小微企业融资渠道分析

1、    小微企业融资渠道分析    徐苗现阶段我国致力于帮助小微企业的发展并为此裁定了一系列政策，但是并没有未从本质上解决问题，想要改善小微企业融资困难这一困境，首先需要面对就是融资渠道这个难题。本文就小微企业的融资现状分析了现有融资渠道以及其中存在的缺陷，针对小微企业融资难的现状提出了新的融资渠道，使其能够得到改善，带动我国经济发展。融资 融资渠道 互联网金融在我国小微企业占着比较重要的地位，小微企业的繁荣发展可以推动经济的快速增长，不断完善经济结构，同时对繁荣消费等有着重大的作用。国家统计局最新数据显示，我国小微企业从银行取得贷款比较难而且利率高。小

2、微企业的融资问题十分严重，我国大部分小微企业生存的时间是35年，其中有很大一部分小微企业是由于融资的问题导致企业经营不善。小微企业融资状况分析小微企业在当前经济形势下面临诸多生产经营中的问题与困难，其中缺乏资金支持最为重要。而获得资金支持必然离不开它的融资问题，由于其自身规模有限，资产不足，使得其融资难这一困难相对大型企业较为严重。通常情况下银行贷款首选的抵押物是选比较容易估值的不动产或是企业的货物。但是小微企业资产有限，固定资产更是达不到银行抵押的要求。银行判断是否给企业放款更看重企业的还款能力，然而当前经济形势不景气，传统企业的经营都比较困难，小微企业生存也越发困难，因此获得融资也越来越困

3、难。为了研究，我们对10家小微企业进行了调查。被调查企业来自县城，代表山西省比较传统的小微企业，以便了解山西省传统小微企业的融资渠道。从调查中可以看出，大部分小微企业的资本结构都是个人出资，少部分企业是通过从商业银行获得贷款。在被调查的企业中只有两种融资渠道，虽然数据较少没有很强的代表性，但是从中可以发现小微企业的融资渠道有一定的局限性。被调查企业中大部分的企业表示希望得到融资，但是由于银行融资条件过高，民间则是要求资本过高而导致失败，由此对企业的经营产生了一定干扰，所以改善小微企业融资渠道具有重大意义。小微企业传统融资方式（1）直接融资1.股票融资是通过在交易市场中上市获得投资者投资的一种直

4、接融资方式。可以选择的方式有三板市场，创业板和中小企业板。这三个市场所设置的门槛对于大型企业已经比较大，对于小微企业来说更是不可能跨越的阻碍，因此我国小微企业通过股票融资的方式几近不可能。依当前的市场来看，我国的小微企业上市不太现实，所以通过这种融资渠道并不适合。2.债权融资是企业通过向投资者发行债券并支付约定利息的一种方式。虽然债权融资是一种直接融资方式，但是由于发行债券需要较好的财务状况以及盈利能力，而小微企业规模小，盈利少，难以跨越债券融资的高门槛，这种融资方式已经成为大型企业特有的一种融资方式，到目前为止，很少有通过债权进行融资的小微企业。因此这种渠道并不合适。3.风险投资中融资企业的

5、资金来源方式是由相关投资公司向初创企业进行资金投入，是一种股本投资，投入的资金成为企业的股本。风险投资机构看重企业的软信息而非财务信息，如企业的技术、产品、营销规模和竞争对手等因素，一边在评估其潜在风险的同时，发掘其潜在价值。根据道琼斯风险资源最新数据显示，2015年一季度风投行业投资金额是自2000年以来投资金额最高的季度，达到了157亿美元。（2）间接融资1.银行贷款小微企业通过银行贷款获得资金相对来说是可行的，小微企业通过向银行融资的优点是没有股票融资和债权融资那样对企业的营业收入以及盈利能力有很高的的限制，融资时间相对较长。虽然小微企业偏向于向银行借款，但是能从银行成功取得资金的企业数

6、量却很少。銀行并不愿意对小微企业提供资金支持，对小微企业来说从银行贷款的缺点是银行审批过于繁琐，审批时间较长一般是三个月，需要的抵押物也较多，小微企业可以用于抵押的一般是固定资产以及货物，由于小微企业规模较小，货物的数量不足以用来抵押因此只能用固定资产抵押，但是很多小微企业的厂房是租来的不符合抵押要求，小微企业通过这种方式融资依然很困难。2.民间借贷民间借贷是小微企业向民间非金融机构进行借贷的一种融资渠道，利率要在人民银行规定的范围内。近年来我国有大量的民间资本闲置，因此产生大量的民间贷款公司，为小微企业增加了新的融资渠道。由于民间比较活跃，因而民间借贷也普遍存在。这种融资渠道也受到大量小微企

7、业的追捧，主要原因是民间借贷手续简便，借贷双方意愿表达真实一致即为有效，借款中的抵押也具有法律效力，解决的了小微企业对流动资金的部分需求，因此其成为一种主要渠道。互联网金融模式下小微企业的融资方式（1）大数据互联网金融这种融资方式是互联网公司通过基于云计算的大数据了解贷款公司的信息，从而向需要资金的企业发放贷款的一种融资渠道，是大数据与互联网的一种融合。比较典型的有阿里的小额贷和京东供应链金融。阿里小额贷以及京东供应链金融都为小微企业开启了新的融资渠道，但是两者共同的缺点也制约着这种融资渠道的发展，由于我国法律的限制，阿里小额贷以及京东供应链贷出的款项都来自于股东出资。同时也就制约了小微企业的

8、贷款金额，以及贷款期限，从这个角度看互联网的小额贷也并不适合小微企业长期发展的资金需求。（2） p2p网络贷款企业通过互联网这种渠道取得投资者的资金投入就是p2p网络贷款。这是一种受到热捧的模式，每年以4到5倍的速度在递增这种现象，确切的发生在2011年以后的我国的p2p平台以及年度交易规模中。最初的也是最贴合p2p理念的网络信用借贷平台就是拍拍贷，“线上纯中介平台”是它的融资方式。其特点在于：一是纯线上运做，通过平台获取借贷双方的需求，用户身份的相关信息，风险控制和最终达成交易等环节都在线上完成，没有面对面的交流考察18。二是只做中间方，拍拍贷只是给与一个业务交流的区域，自身的资金不介入到两

9、边的交易中，网站会设定最高利率约束，避免发生高利贷的现象。有数据显示，2013年发生的借款中，有61.1%用作企业的经营管理。（3）众筹互联网融资平台这种渠道是利用网络众筹融资平台，为发起人想法进行资金收集的活动。投资者通过评价项目的可行性为认为合适的项目提供资金支持，资金达到发起人所需时完成项目投资者以此获得相应的报酬或股权。我国典型的众筹互联网融资平台有：追梦网、众筹网等。众筹网，追梦网融资相比其他传统融资渠道的优势在于：第一，资金的募集在线上运作，相比其他融资渠道融资条件融资实现，速度较快；第二，企业募集资金的项目信息披露比较完全，在平台上通过虚假项目非法集资的难度较大，项目真实性较大，

10、便于吸引投资者；第三，我国众筹目前市场细分度很高，不同的众筹平台关注不同的类别的筹资项目，这样的细分市场便于小微企业选擇适合自己筹资项目的平台，更快的获得资金支持。针对小微企业融资提出建议（1）提高小微企业直接融资比例2014年9月我国央行降息，目的虽然是解决问题，但是并没有达到预期的效果，原因是基准利率降低，大型企业从银行获得的资金支持的成本降低，银行能够贷给小微企业的资金空间就会更小，处境会变得更加艰难。想要降低小微企业的融资成本，解决融资难的问题仅依靠通过银行这一个渠道是不够的，必须要增加我国直接融资的比例。（2）提高小微企业的贷款指标我国的银行大部分是靠着贷款给大型企业通过息差获取利润

11、，并没有建立起专业的评审制度。我国的融资是一个极其贫富不均的市场，根据人民银行的测算显示，我国房地产行业得到的融资占全部社会融资的42%，负债率已经超过70%却只创造了20%的gdp。全国工商联调查显示，有95%的小微企业没有从银行获得过贷款，相比其他大型业得到的社会融资，获得的资源配比明显不均衡。政府的政策应对小微企业有贷款的倾斜，要有指标和额度，每一年参考指标以及对行业的发展预测给小微企业一定的贷款金额。银行给小微企业提供贷款应对小微企业业务的前景、行业的前景以及企业财务上的可行性等做尽职调查，建立起专业的评审制度。（3）政府为小微企业作担保因为小微企业规模小，没有足够的担保物，所以很难从银行取得贷款，如果政府能从中作担保，那么从银行贷款就方便许多。同时政府应设置相应的担保条件，根据企业运营状况、行业前景等作为标准，但是担保门槛应在扶持小微企业的前期下建立，不应设置过高的条件以及繁琐的手续。1王雅丽.小微企业银行融资困境成因及破解对策j.商业经，2014，65：