2017咨询-项目决策分析与评价-精讲班-19、第四章第二节可行性研究报告的编制内容(七)

1、4 .项目代建制工程项目代建制是规范政府投资项目管理的重要举措。国务院关于投资体制改革的规定 ，要求对采用直接投资方式的非经营性政府投资项目加快实行代建制。 在代建期间，代建单位在项目单位授权范围内行使代建职权。代建制项目的代建费用标准和付费方式，暂由各级政府价格主管部门或有权部门规定。推行代建制的关键是选择好代建单位 。 代建项目原则上应通过竞标或评定短名单方式 ，从中择优选定专业化的项目管理单位代建；个别技术复杂、专业性强、具有特殊要求的项目， 经政府投资主管部门批准，也可采用直接委托方式选定代建单位。代建单位一般应在项目可行性研究报告批准后确定 。在确定代建单位前，项目单位可以委托专业咨

2、询单位，协助开展前期工作。根据代建项目的具体情况， 也可以实行项目投资建设全过程代建。代建单位确定后，应签订委托方、代建方和使用方三方合同 ；无特定使用单位或使用单位尚未成立的，可签订两方合同。代建合同应明确约定各方权利、义务和责任。代建方应向委托方提交由银行或专业担保机构出具的履约保证函。5 .项目实施进度与计划的编制内容建设工期建设工期一般是指从拟建项目永久性工程开工之日到项目全面建成投产或交付使用所需要的全部时间。项目实施进度与计划的编制内容1） 项目组织与管理。2）实施进度计划。3）项目招标内容。具体招标范围（全部或者部分招标）；投拟采用的招标组织形式（委托招标或者自行招标）；拟采用的

3、招标方式（公开招标或者邀请招标）。4）代建制内容。根据项目性质， 对于政府投资项目，应按照有关规定编制项目代建制内容。具体内容包括：代建单位的选择标准及要求；代建单位的选择过程：代建方式的确定；不予招标或不宜招标的说明。5）主要问题及建议。【例】根据项目性质，对于政府投资项目，应按照有关规定编制项目代建制内容。具体内容包括()。A. 代建方式的确定B.主要问题及建议C.代建单位的选择过程D.代建单位的选择标准及要求E.不予招标或不宜招标的说明【答案】 ACDE四、投资估算与资金筹措投资估算1.投资估算的作用与要求投资估算是在对项目的 建设规模、产品方案、技术方案、设备方案、场(厂)址方案和工程

4、建设方案及项目进度计划 等进行研究并基本确定 的基础上， 对建设项目 总投资及各分项投资数额进行估算。投资估算是确定融资方案、筹措资金数额的重要依据，也是进行财务分析和经济分析的基础。【例】项目的建设投资必须在初步确定项目()等的基础上进行估算。A.融资方案B.技术和设备方案C.工程方案D.原材料需求量E.项目进度计划【答案】 BCE投资估算的作用1) 投资估算是投资决策的依据。2)投资估算是制定项目融资方案的依据。3)投资估算是进行项目经济评价的基础。4)投资估算是编制初步设计概算的依据，对项目的工程造价起着一定的控制作用。按照项目建设程序，应在可行性研究报告被审定或批准后进行初步设计。经审

5、定或批准的可行性研究报告是编制初步设计的依据，报告中所估算的投资额是编制初步设计概算的依据。【例】下列关于可行性研究中投资估算作用的说法，错误的是() 。A. 投资估算是制定项目融资方案的依据之一B. 投资估算是进行项目经济评价的基础C.投资估算是编制施工图预算的依据D.投资估算是投资决策的依据之一【答案】 C投资估算的要求第 2页 /共 8页在项目可行性研究阶段，随着工作的进展，项目条件的逐步明确，投资估算应逐步细化，准确度 应逐步提高，从而对项目投资起到有效的控制作用。通常建设项目可行性研究阶段对投资估算的准确度要求（即允许误差率）为土 10%以内有些企业或行业对投资估算的要求较严格，可行

6、性研究的投资估算要求不能突破。一旦突破，要 提出充分的理由，否则，项目将重新进入决策程序。尽管投资估算在具体数额上允许存在一定的误差，但必须达到以下要求：1）估算的范围应与项目建设方案所涉及的范围、所确定的各项工程内容相一致。2）估算的工程内容和费用构成齐全，计算合理，不提高或者降低估算标准，不重复计算或者漏项 少算。3）估算应做到方法科学、基础资料完整、依据充分。4）估算选用的指标与具体工程之间存在标准或者条件差异时，应进行必要的换算或者调整。5）估算的准确度应能满足项目决策的要求。6）估算内容的划分应符合行业规范，有利于建设项目的管理与实施阶段的过程控制。2.投资估算的编制内容投资估算编制

7、依据及说明建设投资估算1）国内一般项目建设投资估算。按照项目划分固定资产费用、无形资产费用、其他资产费用和预备费用按照费用划分设备及工器具购置费、安装工程费、建筑工程费和其他工程费按照对投资项目投资控制的要求静态投资和动态投资投资估算要根据工程量和各专业条件，在能采用工程量法”的情况下，采用工程量法估算；在不能采用工程量法估算时，应结合已建同类型装置的投资数据，应用“生产规模指数法”或“比例估算法”，估算该生产装置投资。既不能漏项，又要合理估价，达到可行性研究报告投资估算作为决策投资 的要求。投资估算的编制应附建设投资估算表。2）引进项目建设投资估算。引进项目要列出引进内容，按照投资项目的划分

8、和费用项目进行估算包括引进价格、从属费用计算、与引进有关的出国人员费用、外籍人员来华等费用。应附引进项目建设投资估算表。3)中外合资项目建设投资估算。与合资伙伴在投资估算编制办法上达成一致，原则上应符合我国的有关规定 ，如有特殊要求，需要做说明。投资估算要列出引进内容， 按照投资项目的划分和费用项目进行估算 ，包括 引进价格、从属费用计算、与引进有关的出国人员费用、外籍人员来华等费用。应附中外合资项目建设投资估算表。4)境外投资项目建设投资估算。境外投资项目要根据可行性研究报告的具体要求编制投资估算，原则上要依据投资项目 所在国 (地区)的有关规定编制 。应附建设投资估算表。【例】按照项目划分

9、，国内一般项目建设投资估算分为 ()。A. 固定资产费用B.流动资产费用C.无形资产费用D.其他资产费用E.预备费用【答案】 ACDE单项工程投资估算对于大型联合生产装置投资项目或有多套生产装置的投资项目，还要求对各生产装置和其配套设施编制单项工程投资估算表。对于投资规模不大，工程比较简单的改、扩建和技术改造(含更新)投资项目，可以简化编制单项工程投资估算表。改、扩建和技术改造项目投资估算改、扩建和技术改造项目需要了解或估算以下数据：1) “现状” 数据，即项目范围内原有固定资产，包括资产原值、净值或 重估值 。2) “新增”投资，是指拟建项目范围内的新增投资。3) “有项目 ”投资 ，是指

10、“有项目 ”时，拟建项目范围内的 新增投资 加上 项目范围内可利用的原有固定资产价值之和 。4) “无项目 ”投资 ，是指 无拟建项目 投资时，企业在项目范围内为维持生产或其他原因而发生的投资 和 项目范围内原有固定资产价值之和 。5) “增量 ”投资 ，是指 “有项目 ”投资 减去 “无项目 ”投资 。 当 “无项目 ”不进行投资时， “增量”投资与“新增”投资相等。 附增量或新增建设投资估算表。第 4页 / 共 8页【例】 某矿山企业原有固定资产价值12000 万元， 改扩建项目拟投资8000 万元， 若不实施该项目，为维持矿山正常运行，也需投资2000 万元，假设两种情况下，原有固定资产

11、都全部利用，且投入资金全部形成固定资产，则改扩建项目建设形成的增量固定资产价值为()万元。A.2000B.6000C.8000D.12000【答案】 B【解答】现状数据=12000万元新增投资=8000 万元有项目投资=12000+8000=20000 万元无项目投资=12000+2000=14000 万元增量投资=有项目投资-无项目投资 =20000-14000=6000万元并购项目投资估算建设期利息估算6) 外汇建设期利息估算。应附外汇建设期利息估算表。2)人民币建设期利息估算。应附建设期利息估算表。流动资金估算流动资金估算应采用 分项详细估算法 ，包括应收账款、存货、现金、应付账款等费用

12、估算。特定情况或小型项目可以简化采用 大指标 估算。改、扩建和技术改造项目，要注意原有流动资金的周转和占用情况， 当 “增量 ”流动资金出现负值时，其数值只能取零 。当采用外汇结算进出口物料时，可进行外汇流动资金估算。应附流动资金估算表。利用原有固定资产价值对于依托现有企业或改、扩建和技术改造项目，对可利用的原有固定资产价值要给予说明，列出固定资产原值、净值或重估值，说明利用原有固定资产后可以节约的建设投资。总投资估算项目总投资，包括建设投资、建设期利息和流动资金。适用于外商投资项目、境外投资项目和自主决策或公司审批的投资项目，当需要向有关政府部门报批项目时(外商投资项目除外) ， 还需计算规

13、模总投资，即报批项目总投资，包括建设投资、建设期利息和铺底流动资金。无论项目是否需要向政府报批，财务分析中都采用上述 项目总投资 概念。投资估算分析1）按项目划分进行比例分析；2）按费用划分进行比例分析；3）对特殊项目或费用进行分析。（11）提出投资中按规定可以抵扣的增值税额。资金筹措L资金筹措的任务及要求融资方案研究是在 已确定建设方案并完成投资估算 的基础上，结合项目实施组织和建设进度计划 构造融资方案，进行融资结构、融资成本和融资风险分析，优化融资方案，并作为融资后财务分析的 基础。项目的融资方案研究的任务，一是调查项目的融资环境、融资形式、融资结构、融资成本、融资 风险，拟定出一套或几

14、套可行的融资方案；二是经过比选优化，推荐资金来源可靠、资金结构合理、 融资成本低、融资风险小的方案。资金筹措包括权益资金和债务资金筹措7) 资金筹措的编制内容项目的融资方式分为公司融资和项目融资公司融资既有项目法人融资一般是以现有企业（或事业单位）为融资主体一般投资项目多米用公司融资方式项目融资新设项目法人融资是以新设项目法人作为融资主体可行性研究阶段需要明确项目性质和融资的方式，以确定资金筹措的渠道。资金来源1）权益资本。权益资本是指在项目投资中 由投资者认缴的出资额，是项目的非债务资金，项目法人不承担这部 分资金的任何利息和债务。投资者按其出资的比例依法享有所有者权益 ，投资者一般不得以任

15、何方式 抽回资金，但可以依法转让或出售股份 。根据目前我国政府有关规定，项目资本金比例是以 规模总投资为依据，而符合 国际惯例的权益资 本比例是以项目总投资 为依据。外商投资项目和境外投资项目 以符合国际惯例的项目总投资（或投资 总额）为依据。公司融资方式下的权益资本来源企业可用于项目的现金，企业资产、经营权等变现获得的资金，扩充权益资本，政府财政性资金项目融资方式下的权益资本来源股东直接投资、发行股票、政府财政性资金上报国家和地方政府有关部门审批的项目，注意30%的铺底流动资金必须是权益资本2）债务资金。债务资金是以负债方式从金融机构、证券市场等资本市场取得的资金。债务资金筹措可分为直接融资

16、和间接融资。直接融资企业债券、国际债券间接融资商业银行贷款、政策性银行贷款、外国政府贷款、 国际金融组织贷款、出口信贷、银团贷款等3）准股本资金。准股本资金是一种既有权益资本性质，又有债务资金性质的资金。准股本资金主要有：优先股股票、可转换债券。4）融资租赁。融资租赁是资产拥有者在一定期限内按照规定的合约将资产租给承租人使用，由承 租人分期付给一定的租赁费的融资方式。可行性研究中若采用此种融资方式，需要明确租赁方案，并作专门研究。【例】关于权益资本的说法，正确的是 （）。A.权益资本是债务性资金B.项目法人要承担权益资本的利息C.投资者可转让权益资本D.投资者可抽回权益资本【答案】C【例】下列

17、资金来源中，属于债务资金中直接融资方式的有（）。A.企业债券B.出口信贷C.银团贷款D.国际债券E.政策性银行贷款【答案】AD中外合资经营项目资金筹措1）注册资金最低比例的规定。根据投资规模不同确定，注意规定的最低比例以及软件所占比例 的第7页/共8页限度。2) 中外合资各方的出资比例。部分行业不允许外方控股或限制股本比例在一定范围内 。资金使用计划根据项目的实施计划、资金的筹措情况以及使用条件等编制投资计划与资金筹措表。附投资使用计划与资金筹措表。融资成本分析主要分析计算债务资金成本、权益资本成本和加权平均资金成本。权益资本 采用 资本定价模型计算资金成本。 一般可行性研究报告中，可只作 债务 资金成本分析，根据项目的财