海外市场环境和国际金融投资产品简介

1、海外市场环境和国际金融投资产品简介对普通投资者而言，目前热发的QDII产品将有助于拓宽中国内地投资者的投资渠道，也有助于中国内地投资人分享全球经济增长的成果。投资者可以通过境内的机构投资者投资于海外市场，根据自己的风险承受能力选择相应收益的投资产品。为此，本文向大家介绍一下海外市场概况和国际金融产品，并帮助大家更好的认识QDII投资的市场环境和产品特性。 在海外市场环境方面，本文主要介绍QDII的重点投资市场香港和最具代表性的国际成熟市场纽约和伦敦。（一）香港市场1交易所香港第一家证券交易所香港股票经纪协会于1891年成立，1914年易名为香港证券交易所。1921年，香港又成立了第二家证券交易

2、所香港证券经纪人协会。1947年，这两家交易所合并为香港证券交易所有限公司。到60年代后期，香港原有的一家交易所已满足不了股票市场繁荣和发展的需要，1969年以后相继成立了远东、金银、九龙三家证券交易所，香港证券市场进入四家交易所并存的所谓“四会时代”。 1986年3月27日，四家交易所正式合并组成香港联合交易所有限公司。4月2日，联交所开业，并开始享有在香港建立、经营和维护证券市场的专营权。香港期货交易所有限公司于1976年成立，是亚太区内主要的衍生产品交易所。期交所提供一个高效率且多元化的市场，让投资者可透过逾130家交易所参与者（许多为国际金融机构的联系机构）买卖期货及期权合约。交易的衍

3、生产品包括股票指数、股票及利率期货及期权产品。香港联合交易所有限公司与香港期货交易所有限公司实行股份化并与香港中央结算有限公司合并，由单一控股公司香港交易所拥有。合并于2000年3月6日完成，香港交易所于2000年6月27日以介绍形式在联交所上市。香港交易所旗下的香港交易所及其附属公司香港期货结算有限公司及香港联合交易所期权结算所有限公司实施一套严谨的风险管理制度，让交易所参与者及其客户能在一个高流通量和监管完善的市场，进行投资和对冲活动。2股市指数香港股票市场的主要指数包括恒生指数、红筹股指数、国企指数、MSCI中国外资自由投资指数等。l 恒生指数恒生指数是由香港恒生银行全资附属的恒生指数服

4、务有限公司编制、维护并发布的，是以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价格趋势最有影响的一种股价指数。该指数于1969年 l1月24日首次公开发布，基期为1964年7月31日，基期指数定为1000。恒生指数的成份股具有广泛的市场代表性，其总市值占香港联合交易所市场资本额总和的70左右。为了进一步反映市场上各类股票的价格走势，恒生指数于1985年开始公布四个分类指数，把33种成份股分别纳人工商业、金融、地产和公共事业四个分类指数中。对投资者而言，恒生指数具有两项主要功能：一是记录股市每日的变动情况；二是反映大市的整体表现。l 红筹股指数恒

5、生中资企业指数，又称红筹股指数，由香港恒生指数服务有限公司编制和发布。该指数于1997年6月16日正式推出，样本股包括32只符合其选取条件的红筹股，而非所有红筹股。指数以1993年1月4日为基日，基日指数定为1000点。l 国企指数恒生中国企业指数，又称国企指数和H股指数，也是由香港恒生指数服务有限公司编制和发布的。该指数以所有在联交所上市的中国 H股公司股票为成份股计算得出加权平均股价指数。设立恒生中国企业指数的目的，是要为投资者提供一个反映在香港上市的中国 H股企业的股价表现的指标。该指数于1994年8月8日推出，以上市H股公司数目达到10家的日期，即1994年7月8日为基数日，当日收市指

6、数定为1000点。指数追溯计算至1993年7月15日，亦即首家中国企业在联交所上市的日期。凡是以在中国大陆注册成立公司的形式上市的个股，都会成为国企指数成份股。（二）美国市场美国是当今世界最大经济体系。而美国股市更是全球最大的证券市场。无论上市公司总市值，成交量及公司种类等大大超过其他国家的股票市场。 美国不少成功的大企业都是在股市集资，争取资金以发展业务。例如大家耳熟能详的花旗集团(Citi Group)、英特尔(Intel)，微软(Microsoft)，可口可乐(Coca-Cola)、通用电气(General Electric)等领导全球不同领域的龙头企业，都是成功例子。投资者透过这个全球

7、最大的证券市场，可以买卖全球最优质的股票。1交易所一般谈及的美股泛指纽约证券交易所 (New York Stock Exchange) 及纳斯达克证券市场 (NASDAQ Stock Market) 上市的股份。l 纽约证卷交易所纽约证卷交易所，简称 NYSE，是美国历史最悠久，规模最大，也是最著名的证券市场。纽约证券交易所约有 3,000 家总市值高达 1,700万亿美元的上市公司挂牌交易，其中有 450 家来自 50个個不同国家，市值约5万亿美元。纽约证券交易所的交易方式保持了传统的议价方式，股票经纪人依客户确定的买卖条件在交易大堂内公开寻找买卖，然后讨价还价后完成交易。 纽约证券交易所上

8、市条件较为严格，而历史悠久的五百大企业，大多都在纽约证券交易所挂牌。l 纳斯达克证券交易所纳斯达克证券交易所，简称 NASDAQ，是美国科技股的交易中心。成立于 1971 年。纳斯达克市场与纽约证券交易所不同，它没有固定的交易场所，而是通过电子买卖方式，由证券交易商使用电脑、电话或电报直接交涉而买成每笔交易。在纳斯达克上市的公司約有 4,100 多家，而有近 2,000 家是高科技公司。在美国上市的网络公司的绝大部份都在纳斯达克上市。而与电脑及电讯相关的公司则占了纳斯达克很大比例。美国市值最大的全 5 家公司中，纳斯达克就拥有了英特尔 (Intel) ，微软 (Microsoft) ，思科 (

9、Cisco) 三家。2股票指数在美国股票市场上，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数及纳斯达克综合指数等3个指数是最重要的反映市场涨落的指标。l 道琼斯工业平均指数道琼斯工业平均指数是世界最悠久的股市指数，于 1884 年建立。道指只包括30支成份股，约占纽约证券交易所总市值的四分之一，因而其代表性并不强。不过由于历史悠久，道指仍是非常重要的指标。道指一直由传统行业重要公司组成，直至 1999 年年底，才接纳了微软(Microsoft) 及英特尔 (Intel) 成为成份股。l 标准普尔500指数标准普尔指数以 500 家大公司为样本，涉及多个行业，因此它比道琼斯工业平均指数更具代表性和参考

10、价值。绝大部分美国甚至其他地区的资产管理公司，都以标准普尔500指数作为重要参考指数。80 年代初推出的全球第一张指数期货合约，正是以标准普尔500指数为基础设计的。l 纳斯达克指数纳斯达克市场有其自身发展的指数，去反映及量度市场的表现。纳斯达克综合指数包括了所有在纳斯达克市场挂牌的几千家上市公司的表现。指数及市值与所有上市公司相关联，是名副其实的加权指数。（三）英国市场l 伦敦证券交易所作为世界第三大证券交易中心，伦敦证券交易所是世界上历史最悠久的证券交易所。它的前身为17世纪末伦敦交易街的露天市场，是当时买卖政府债券的 “皇家交易所”1773年由露天市场迁入司威丁街的室内，并正式改名为“伦

11、敦证券交易所”。1802年，交易所获得英国政府正式批准。此后，在英国其他地方也出现了证券交易所，高峰时期达30余家，1967年，英国各地交易所组成了7个区域性的证券交易所，1973年，伦敦证券交易所与设在英国格拉斯哥、利物浦、曼彻斯特、伯明翰和都柏林等地的交易所合并成大不列颠及爱尔兰证券交易所，各地证券交易所于80年代后期停止运作，1995年12月，该交易所分为两个独立的部分，一部分归属爱尔兰共和国，另一部分归属英国，即现在的伦敦证券交易所。 伦敦证券交易所曾为当时英国经济的兴旺立下汗马功劳，但随着英国国内和 世界经济形势的变化，其浓重的保守色彩，特别是沿袭的陈规陋习严重阻碍了英 国证券市场的

12、发展，影响其竞争力，在这一形势下，伦敦证券交易所于1986年 10月进行了重大改革，包括：改革固定佣金制；允许大公司直接进入交易所进行交易；放宽对会员的资格审查；允许批发商与经纪人兼营；证券交易全部实现电脑化；与纽约、东京交易所连机，实现24小时全球交易。这些改革措施使英国证券市场发生了根本性的变化，巩固了其在国际证券市场中的地位。伦敦证券交易所上市证券种类最多，除股票外，有政府债券，国有化工业债券，英联邦及其他外国政府债券，地方政府、公共机构、工商企业发行的债券，其中外国证券占50左右。 伦敦证券交易所运作着四个独立的交易市场，拥有数量庞大的投资于国际证券的基金，对于公司而言，在伦敦上市就意

13、味着自身开始同国际金融界建立起重要联系。 在全球化日益明显的今天，国际成熟市场联动性趋紧。作为一名优秀的投资者将不得不熟知美英等跨区域市场宏观面的因素，同时实事把握外汇、债券、股票和商品能源等交叉市场的综合信息，才能有效理解多因素和不同时间内对市场投资品种的各种价格冲击，进而有效的进行投资，并在控制风险的前提下，获得良好收益。以下介绍一下可投资金融产品或工具的基本常识，供大家学习和了解。（一）债券产品l 美国政府机构票据美国政府机构票据是美国政府发行的短期债券，以低于面值的价格发行，到期后支付面值。发行价和面值的差值就是收益。l 票据贴现票据贴现，是指资金的需求者，将自己手中未到期的商业票据，

14、银行承兑票据或短期债券向银行或贴现公司要求变成现款，银行或贴现公司（融资公司）收进这些未到期的票据或短期债券，按票面金额扣除贴现日以后的利息后付给现款，到票据到期时再向出票人收款。因此，对持票人来说，贴现是即将未来到期的票据卖给银行获得流动性的行为，这样可提前收回垫支于商业信用的资本，而对银行或贴现公司来说，贴现是与商业信用结合的放款业务。贴现市场的交易种类大致分两类，一是票据持有人向商业银行或贴现公司要求贴现换取现金的交易，这种交易占贴现市场业务的大部分；另一种是中央银行对商业应行或贴现公司已贴现过的票据再次进行贴现，为银行和贴现公司融通资金。再贴现是中央银行控制金融与信用规程的一个重要手段

15、。票据贴现的种类还可以根据票据的不同分为银行票据贴现，商业票据贴现，债券及国库券贴现三种。l 国债即国家债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券。国债是以国家信用作保证的，因此风险小，流动性强。l 企业债公司发行长期或中期债券，其功能和政府发行的债券完全一样，这些债券就像可流通工具一样，可以自由买卖。l 回购协议回购协议是卖方在卖出一种证券的同时，同意在未来某一议定日期，以议定价格购回该证券的协议。l 反向回购协议反向回购协议是买方在买进一种证券的同时，同意在未来某一议定日期，以议定价格售出该证券的协议。l 固定利率债券固定利率债券无任何特殊特征，在期限内向投资者支付固定利率的利息。

16、该类证券有最终到期日，到期时投资者将获得最后一期利息和本金。l 浮动利率债券浮动利率债券是中长期债务工具，按与某一金融指数挂钩的可变利率支付利息，并定期调整，通常每三个月或每半年调整一次。l 资产支持债券资产支持债券是固定收入债务工具中的一种，其利息收入由相关资产所产生的现金流决定。其支持物通常为非抵押贷款资产。l 抵押贷款资产支持债券抵押贷款资产支持债券是资产支持债券的一种具体类型，它们有个人抵押贷款集合资金支持。l 可转债可转换公司债是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。可转换公司债兼有债权和股权的双重性质。l 国际债券国际债券是一国政府、金融机构

17、、工商企业或国际组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券。国际债券的重要特征，是发行者和投资者属于不同的国家、筹集的资金来源于国外金融市场。国际债券的发行和交易，既可用来平衡发行国的国际收支，也可用来为发行国政府或企业引人资金从事开发和生产。依发行债券所用货币与发行地点的不同，国际债券又可分为外国债券和欧洲债券。外国债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在另一同发行的以当地国货币计值的债券。如1982年1月，中国国际信托投资公司在日本东京发行的100亿日元债券就是外国债券。l 欧洲债券欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币

18、为面值发行的债券。例如，法国一家机构在英国债券市场上发行的以美几为面值的债券即是欧洲债券，欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。欧洲债券最初主要以美元为计值货币，发行地以欧洲为主。l 债券评级和信用风险介绍投资者购买债券是要承担一定风险的。如果发行者到期不能偿还本息，投资者就会蒙受损失。发行者不能偿还本息是投资债券的最大风险，称为信用风险。债券的信用风险因发行者偿还能力不同而有所差异。一般说来，资信等级越高的债券，越容易得到投资者的信任，能够以较低的利率出售；而资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。 目前国际上公认的最具权威性的信用评级机构，主要有美国标准普尔

19、公司和穆迪投资服务公司。标准普尔公司信用等级标准从高到低可划分为：AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级C级和D级。穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为：Aaa级，Aa级、A级、Baa级、Ba级B级Caa级、Ca级和C级。两家机构信用等级划分大同小异。前四个级别债券信誉高，履约风险小，是“投资级债券”，第五级开始的债券信誉低，是“投机级债券”。 （二）权益产品l 股票股票是股份公司发给投资者用以证明其在公司投资入股份额、并据以获得股利收入的有价证券。 l 普通股是指在公司的经营管理和赢利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益

20、权与求偿权要求后对企业赢利和剩余财产的索取权。l 优先股优先股是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票，这种优先权主要表现在两个方面： 优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏而波动，并可以先于普通股股东领取股息； 当公司破产进行财产清算时，优先股股东对公司剩余财产有先干普通股股东的要求权。但优先股一般不参加公司的红利分配，持股人亦无表决权，不能借助表决权参加公司的经营管理。因此，优先股与普通股相比较，虽然收益和决策参与权有限，但风险较小。l 美同存托凭证美同存托凭证（ADR）是面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的存托凭证。面向新加坡投资者发行并在新加坡证券市场交易的存托凭证叫新加坡存托

21、凭证（SDR）。l 全球存托凭证如果发行范围不止一个闰家，就叫全球存托凭证（GDR）。但从本质上讲GDR与ADR是一回事。两者都以美元标价、都以同样标准进行交易和交割，两者股息都以美元支付，而且存托银行提供的服务及有关协议 的条款与保证都是一样的，“全球”一同取代“美国”一词，只是出于营销方面的考虑。l 绩优股泛指经营业绩好、股东收益高、技术实力强、发展前景好、投资价值大的股份公司所发行的普通股票。一般说，绩优股可进行中、长期投资。l 蓝筹股蓝筹股泛指资金雄厚、技术力量强大、经营管理有效、盈余记录稳定、能按期分配股利的公司所发行的、被公认为具有很高投资价值的普通股票。蓝筹股是绩优股中的佼佼者。

22、蓝筹股适于进行中长线投资，稳健型投资者可参与。 l H股（国企股）H 股又称国企股，H是以香港英文名称 Hong Kong 的前缀为名，意思指在香港上市的国企股，是指经中国证监会审批后，获准到香港上市的国有企业。凡获准上市的国企股，均自动晋身为国企指数（即恒生中国企业指数）的成份股。 l 红筹股 具体如何定义红筹股，尚存在着一些争议。主要的观点有两种。一种认为，应该按照业务范围来区分。如果某个上市公司的主要业务在中国大陆，其盈利中的大部分也来自该业务，那么，这家在中国境外注册，在香港上市的股票就是红筹股，国际信息公司彭博资讯所编的红筹股指数就是按照这一标准来挑选的。另种观点认为，应该按照权益多

23、寡来划分。如果一家上市公司股东权益的大部分直接来自中国大陆，或具有大陆背景，也就是为中资所控股，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列，1997年4月，恒生指数服务公司着手编制恒生红筹股指数时，就是按这一标准来划定红筹股的，该指数规定，凡由中资企业直接控制或持有35%股权以上的上市公司股份，均被视作红筹股。通常，这两类公司的股票都被投资者视为红筹股。（三）衍生产品l 衍生工具衍生工具是由相关资产的未来价值衍生而来的，有两方或多方共同达成的一种金融合约。l 股票指数股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起

24、伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。l 股票指数期货股票指数期货是指正式股票交易所交易的具有标准合同规模和期限的远期交易。期货合同具备的特征是在交易单位，交易合同月周期，交付日，报价和最小价格变动等方面都有标准化规定； 有机会对该金融工具进行交易，通过一个等价但相反的交易来冲销原始的合同；交易一旦达

25、成，清算所就成了卖方和卖方的交易对象，合同并非在卖方和买方之间直接达成和执行。l 期权合约期权合约是一种赋予交易双方在未来某一日期，即到期日之前或到期日当天，以一定的价格（履约价或执行价）买入或卖出一定的相关工具或资产的权利，而不是义务的合约。期权合约的买入者为拥有这种权利而向卖出者支付的价格成为期权费。l 套购交易套购交易指同时买入和卖出资本量相当的类似相关资产或债券，这种财务安排上的交易可以使交易双方获得比他们没有这笔套购交易所预期的更为有利的条件。l 利率掉期利率掉期是交易双方之间的一种协议，双方同意在协议到期前进行一系列的支付。每方利息支付量是应用不同公式，将协议条款用于套购的名义本金

26、计算的。l 远期利率协议远期利率协议是当事人双方签订的锁定远期虚拟借款或存款利率的协定，该借款或存款在未来特定时间开始和结束。l 货币互换货币互换是协议双方约定在有效期内互相以不同货币负责对方的应付款项。l 认股权证根据香港公司条例规定，为了保障上市公司现有股东的权益，公司在发行股票时，必须给予原公司股东一项优先认股权，原公司股东有权优先购买公司新发行的股票。同时还考虑到公司未来控股权益的变化，公司在发行认股权证时，必须按持股比例优先派发给公司原股东。股东日后可在二级市场上将认股权证抛售，购入者便拥有认购权利。（四）基金l 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券方式, 即通过发行基金

27、单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。证券投资基金，通过专家理财的方式，可以为中小投资者带来较好的投资回报。l 房地产信托凭证房地产信托凭证是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种投资信托基金。l 基金中的基金（FOF）投资对象为证券投资基金的基金，其投资组合由各种基金组成。依托专业机构,FoF能够从品种繁多、获利能力参差不齐的基金中找出优势品种,使资本升值。FoF(Fund of Funds,基金中的基金)是结合基金产品创新和销售渠道创新的基

28、金品种。它凭借专业的投资机构和科学的基金分析及评价系统,能更有效地从品种繁多、获利能力参差不齐的基金中找出优势品种,最大限度地帮助投资者规避风险,获取收益。投资者面对品种繁多、良莠不齐的基金市场,选择什么风格的基金以及如何在同一风格的基金中选择投资对象,成为困扰投资者的一大难题。FoF应运而生,它不仅免除了投资者选择基金的苦恼,而且可以通过提供比普通基金更强的专业投资管理服务,为投资者创造获利机会。希望国内的投资者在对以上多种投资产品学习和了解的基础上，能够认识到不同品种风险和收益预期的不同，并在目前QDII的大背景下，保持清醒头脑，选择适合自己风格的品种进行投资。在此，中金祝大家投资顺利！工

29、艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、据悉，通过推动地方立法或党政制定下发文件，提供机制和法律保障，是各地推动工资集体协商工作的共同“法宝”。目前，全国有13个省（区、市）以党委或政府名义下发文件，推动开展工资集体协商工作；23个省（区、市）人大制定了“集体合同规定”或“集体合同条例”等地方性法规。北京市委

30、下发的关于加强和改进工会工作的意见提出，到2012年，已建工会企业集体合同签订率达到95以上，建立工资集体协商制度的比例达到75以上的目标。 据了解，各级工会积极推进工资集体协商工作，特别是以行业性工资集体协商为突破口，破解了工资集体协商中协商主体缺位的难点和科学确定劳动定额、工时工价的重点问题，切实提高了工作的针对性和实效性。上海纺织工会以完善行业劳动定额标准为切入点，采取借助工会联合会、行业三方协商机制和行业工会主动寻找协商伙伴，使工资集体协议覆盖了市纺织行业绝大部分企业相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺

31、与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免操作者的人为失误，采用计算机程控智能化操作也是设计者应当考虑的确方案之一。经济观念：企业的生命首先在于经济效益，成006年12月20水)Japan0明日日本行！楽2006年12月1 (水)Receive K今日初漢字見。貰？8.今日勉強年休。休普通平日出来思、医者行。一石二鳥。、英語全同表現、killi济三大观念

32、。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是

33、首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必车间设计主要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与

34、装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐本过高、劳动生产率低下、产品滞销或无利可图将危害及企业的生存。当前我国有许多企业通过内部挖潜，降低成本来获得产品的竞争能力。工艺路线、装置的多个方案比较、选择往往最终体现为较低的

35、生产成本与较高的经济效益。例如中药材提取液的多效浓缩，其目的就是为了降低加热蒸汽的单位耗用量，从而降低浸膏产品的动力成本。本设计的制剂车间是以颗粒剂为范例。颗粒剂是将药物与适宜的辅料混合而制成的颗粒状制剂。中国药典规定的粒度范围是不能通过的粗粒和通号筛（0m）的细粒的总合不能超过。日本药方局还收载细粒剂，其粒度范围是m颗粒剂即可直接吞服，又可冲入水中饮服。根据颗粒剂在水中的溶解情况可分类为可溶性颗粒剂，混悬性颗粒剂及泡腾性颗粒剂。颗粒剂与散剂相比具有以下特点：飞散性、附着性、团聚性、吸湿性等均较少；服用方便，根据需要可制成色、香、味俱全的颗粒剂；必要时对颗粒剂进行包衣，根据包衣材料的性质可使颗

36、粒具有防潮性、缓释性或肠溶性待，但包衣时需注意颗粒大小的均匀性以及表面光洁度，以保证包衣的均匀性；注意多种颗粒的混合物，如各种颗粒的大小或粒密度差异较大时易产生离析现象，从而导致剂量不准确。基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品

37、的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必车间设计主要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、

38、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多

39、次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免操作者的人为失误，采用计算机程控智能化操作也是设计者应当考虑的确方案之一。经济您正浏览的文章总裁助理英文简历模板|英文简历由 个人简历 整理,访问地址为 日本语小文昨日初友達電話話。何回、二人敬語使実際話二話敬語使俺日本人思。自画自賛昔敬語使去年自分相手立場考頑張適切言方話。相手年自分若分別敬語使年同親言方話難。日本人心分。2. 2007年1月 1日 (月)Ake Ome年日本人言。若者省略多。今年友達下届、分？外国人！番組大！3. 20年12月31日 (日)No Drinks日確日本5回連続元旦！

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41、过内部挖潜，降低成本来获得产品的竞争能力。工艺路线、装置的多个方案比较、选择往往最终体现为较低的生产成本与较高的经济效益。例如中药材提取液的多效浓缩，其目的就是为了降低加热蒸汽的单位耗用量，从而降低浸膏产品的动力成本。本设计的制剂车间是以颗粒剂为范例。颗粒剂是将药物与适宜的辅料混合而制成的颗粒状制剂。中国药典规定的粒度范围是不能通过的粗粒和通号筛（0m）的细粒的总合不能超过。日本药方局还收载细粒剂，其粒度范围是m颗粒剂即可直接吞服，又可冲入水中饮服。根据颗粒剂在水中的溶解情况可分类为可溶性颗粒剂，混悬性颗粒剂及泡腾性颗粒剂。颗粒剂与散剂相比具有以下特点：飞散性、附着性、团聚性、吸湿性等均较少；

42、服用方便，根据需要可制成色、香、味俱全的颗粒剂；必要时对颗粒剂进行包衣，根据包衣材料的性质可使颗粒具有防潮性、缓释性或肠溶性待，但包衣时需注意颗粒大小的均匀性以及表面光洁度，以保证包衣的均匀性；注意多种颗粒的混合物，如各种颗粒的大小或粒密度差异较大时易产生离析现象，从而导致剂量不准确。基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃