金融工程学-现代金融领域最前沿最尖端的科学

1、 金融工程学FINANCE ENGINEERING现代金融领域最前沿最尖端的科学现代金融领域最前沿最尖端的科学内容：第二讲 远 期远期概念第二讲 远 期远期利率第二讲 远 期远期远期交易原理第二讲 远 期远期远期交易图2-1（a) 借长贷短的远期金融结构03月6月借入期使用期贷款期图2-1（b) 借短贷长的远期金融结构03月6月借入期投资期存款期第二讲 远 期远期远期交易第二讲 远 期远期利率第二讲 远 期远期利率资金流动图示9.785%第二讲 远 期远期利率第二讲 远 期远期利率（19.83%）第二讲 远 期远期利率协议（FRA）的一般概念第二讲 远 期远期利率协议（FRA）的一般概念第二讲

2、 远 期远期利率协议（FRA）的一般概念第二讲 远 期远期利率协议（FRA）的一般概念第二讲 远 期FRA案例第二讲 远 期FRA案例第二讲 远 期FRA的术语合同金额合同金额（contract amount）名义上借款的本金总额名义上借款的本金总额合同货币合同货币（ contract currency ）表示合同数额的货表示合同数额的货币币种币币种交易日交易日（dealing date）远期利远期利率协议成交的日期率协议成交的日期（value date）FRA开始开始执行日执行日确定日确定日（fixing date）参考利率参考利率确定的日期确定的日期结算日结算日（settlement da

3、te)名义名义存款或贷款开始的日期存款或贷款开始的日期2 2天天2 2天天延延 后后 期期合合 约约 期期交交 易易 日日起起 算算 日日确确 定定 日日结结 算算 日日到到 期期 日日确确 定定 合合同同 利利 率率确确 定定 参参考考 利利 率率支支 付付结结 算算 金金到期日到期日（maturity date）名义存名义存款或贷款到期的日期款或贷款到期的日期合同期合同期（ contract period）结算结算日至到期日之间的天数日至到期日之间的天数合同利率合同利率（ contract rate）在在FRA条件下商定的利率条件下商定的利率参考利率参考利率（reference rate）

4、确定确定日的市场利率日的市场利率结算金结算金（settlement sum）结算日，结算日，根据合同利率和参考利率之间的差根据合同利率和参考利率之间的差额，有一方付给另一方的差额额，有一方付给另一方的差额第二讲 远 期FRA的结算)(1)(BDiBDAiiSrcr第二讲 远 期FRA结算案例97.42449)360/90%5 .10(110000000360/90%)25.12%5 .10(第二讲 远 期FRA的定价0月月6月月12月月9%AB10%FRA(?)第二讲 远 期FRA的定价BDiDDiDiitititiSSFSSLLFLLFFSS1)1()1)(1(LiFi（ F R A ）AB

5、起起 算算 日日结结 算算 日日到到 期期 日日0sistLtFtsDFDLD第二讲 远 期FRA价格的调整第二讲 远 期FRA价格的调整第二讲 远 期远期利率协议的功能 第二讲 远 期例1第二讲 远 期远期汇率（forward exchange rate ）第二讲 远 期远期汇率（forward exchange rate ）第二讲 远 期远期汇率（forward exchange rate ）即即 期期 市市 场场买买 入入 英英 镑镑英英 镑镑 存存 款款出出 售售 英英 镑镑1 12 2个个 月月 （ 5 5% %） 952 381 952 381 1 000 000 DM 2 714

6、 285 DM 2714 285 DM 2 822 857出出 售售 马马 克克马马 克克 借借 款款买买 入入 马马 克克1 12 2个个 月月 （ 4 4% %）远远 期期 市市 场场 1=DM 2.8500 1=DM 2.8229第二讲 远 期远期汇率（forward exchange rate ）第二讲 远 期远期汇率的标价方法第二讲 远 期远期汇率定价第二讲 远 期远期汇率定价第二讲 远 期远期汇率定价36090%136090%1yxSF第二讲 远 期互换点数计算即期汇率远期汇率互换点数（远期差额）SFWSFW1、2、基础货币利率标的货币利率%360%1360%)%(yxDyDyxS

7、W（荷兰盾）（美元）第二讲 远 期计算练习：市场数据如下：一年期马克利率： 4.28%一年期美元利率： 5.32%美元对马克（USD/DM)的即期汇率：2.10006个月后美元对马克的远期汇率和互换点数分别为多少？第二讲 远 期远期远期外汇互换即即期期市市场场买买入入英英镑镑卖卖出出英英镑镑出出售售英英镑镑 952 381 952 381 1 000 000 DM 2 714 285 DM 2714 285 DM 2 822 857出出售售马马克克买买入入马马克克买买入入马马克克远远期期市市场场 1=DM 2.8500 1=DM 2.8229买买入入英英镑镑 964 286 DM 2 741 428出出售售马马克克 1=DM 2.84303 3月月传统外汇互换的对冲交易传统外汇互换的对冲交易第二讲 远 期远期外汇综合协议（SAFE）第二讲 远 期远期外汇综合协议（SAFE）第二讲 远 期有关SAFE的几个时间概念第二讲 远 期SAFE的结算)360(1DiSSCSA