水利工程经济学PPT课件

1、v 理解资金时间价值的涵义；理解资金时间价值的涵义；v 单利与复利概念及其计算；单利与复利概念及其计算；v 掌握资金流程图的绘制方法及其应用；掌握资金流程图的绘制方法及其应用；v 名义利率与实际利率的概念及计算；名义利率与实际利率的概念及计算；v 理解资金时间价值的基本计算公式；理解资金时间价值的基本计算公式；v 资金时间价值、计算基准点等基本概念资金时间价值、计算基准点等基本概念; ; v 资金流程图的要素、绘制及其应用资金流程图的要素、绘制及其应用; ;v 资金时间价值计算公式的原理、涵义及适用条件；资金时间价值计算公式的原理、涵义及适用条件； 教学知识点教学知识点 本章重点本章重点第1页

2、/共61页一、资金时间价值的涵义及其表现形式一、资金时间价值的涵义及其表现形式 众所周知，在市场经济条件下，即使不存在通货膨胀等因素影响，等量资金在不同时间节点上具有不同的价值。随着时间的推移，资金将会发生增值，人们将资金这种在使用过程中随时间的推移而发生增值的现象，称为资金具有时间价值的属性。第2页/共61页一、资金时间价值的涵义及其表现形式一、资金时间价值的涵义及其表现形式v资金的时间价值资金的时间价值，是指一定数量的资金在生产过程中通过劳动可以不断创造出新的价值，即资金的价值会随时间不断发生变化。货币是资金的主要表现形态，因而也称货币的时间价值。（借钱（借钱问题）问题）资资金金P(t1时

3、时)投资项目投资项目存入银行存入银行产生利息产生利息实现利润实现利润资金资金P+P1(t2时时)资金资金P+P2(t2时时)第3页/共61页一、资金时间价值的涵义及其表现形式一、资金时间价值的涵义及其表现形式v 资金作为一种生产要素，投入生产，与劳动相结合，将产生必要劳动价值和剩余劳动价值。前者为资金的本身价值，后者为资金的价值增值，这个增值（利润） ，就是资金的时间价值。v 资金的时间价值表明随时间的不断变化资金具有增加价值的能力，但并不意味着货币本身能够增值，而是只有将资金在生产和流通过程中与劳动相结合，才能增值。第4页/共61页理解资金时间价值需明确的几个问题：理解资金时间价值需明确的几

4、个问题：v 并非所有资金都具有时间价值（保险柜里面的钱）v 资金的时间价值不是产生于时间（劳动） v 投资报酬不等于资金的时间价值（绝对化，通货膨胀和投资风险）讨论：影响资金时间价值大小的因素讨论：影响资金时间价值大小的因素v 投资利润率：单位投资取得的利润v 通货膨胀因素：即对因货币贬值造成损失的补偿程度 v 投资风险：即对风险可能导致损失的补偿程度v 机会成本：放弃其他投资机会所得的补偿程度第5页/共61页v有利于选择正确的投资方向并对项目作出客观评价：时间价值是资金的一个重要特性，是水利工程项目投资最基本的评价标准。v有利于资金的有效使用和提高投资者的积极性：投资者总是希望从投资中得到最

5、大的回报，考虑资金的时间价值，投资者会把资金投向能产生最大经济效益的工程项目。v有利于国家建立有效的经济管理体制，提高投资决策的正确性；v有利于吸引外资，同国际接轨：考虑资金的时间价值是国际上的通行惯例，利用国外投资就要允许其获得合理的经营利润。 第6页/共61页一、资金时间价值的涵义及其表现形式第7页/共61页一、资金时间价值的涵义及其表现形式v利息利息 是占用资金所付出的代价是占用资金所付出的代价( (贷款利息贷款利息) )或放弃使用资金所得或放弃使用资金所得到的补偿（绝对形式）。到的补偿（绝对形式）。 利息可以按月计算，也可以按日、季或年计算，这说明利利息可以按月计算，也可以按日、季或年

6、计算，这说明利息的多少不仅和本金、利率、期限有密切关系，还和计息周期的息的多少不仅和本金、利率、期限有密切关系，还和计息周期的长短相关。长短相关。v利率利率 是是一个计息周期中单位资金所产生的利息一个计息周期中单位资金所产生的利息（相对形式）。（相对形式）。第8页/共61页计算利息的方法有两种一、资金时间价值的涵义及其表现形式v单利计息：单利计息：指每一个计息期内，利息计算只涉及本金，不考虑上一计息周期产生的利息，即各期的利息不再加到本金中产生利息（本金生利，利息不生息） 。v复利计息：复利计息：在每一个计息期内，利息不仅由本金产生，而且要考虑上一周期产生的利息，即各期利息要加到本金中继续产生

7、利息。（本生息，利生息，利滚利） 项目经济分析中，采用复利计息。P本金、本金、i利率利率F本利和、本利和、n 计息周期数计息周期数单利：单利：复利：复利：第9页/共61页（单位：%）项项目目调整后利率（调整后利率（2007）调整后利率（调整后利率（2008）日日期期12-2110-911-2712-23一、存款一、存款（一）活期存款（一）活期存款0.720.720.810.81 0.810.720.720.360.36（二）整存整取定期存款（二）整存整取定期存款半年半年2.432.612.883.153.423.783.512.251.98一年一年2.793.063.333.603.874.1

8、43.872.522.25二年二年3.333.613.964.234.504.684.413.062.79三年三年3.964.414.684.955.225.405.133.603.33五年五年4.414.955.225.495.765.855.583.873.60二、贷款二、贷款六个月六个月5.675.856.036.216.486.576.125.044.86一年一年6.396.576.847.027.297.476.935.585.31一至三年一至三年6.576.757.027.207.477.567.025.675.40三至五年三至五年6.756.937.207.387.657.747

9、.295.945.76五年以上五年以上7.117.207.387.567.837.837.476.125.94第10页/共61页例例：10001000元存银行元存银行3 3年，年利率年，年利率1010，三年后的本利和为多少？，三年后的本利和为多少？年末年末单利法单利法复利法复利法第11页/共61页例：例：10001000元存银行元存银行3 3年，年利率年，年利率1010，三年后的本利和为多少？，三年后的本利和为多少？年末年末单利法单利法复利法复利法1F1=1000+100010%=1100F1=1000(1+10%)=1100第12页/共61页例：例：10001000元存银行元存银行3 3年，

10、年利率年，年利率1010，三年后的本利和为多少？，三年后的本利和为多少？年末年末单利法单利法复利法复利法1F1=1000+100010%=1100F1=1000(1+10%)=11002F2=1100+100010%=1000(1+10%2)=1200F2=1100+110010%=1000(1+10%)2=1210第13页/共61页例：例：10001000元存银行元存银行3 3年，年利率年，年利率1010，三年后的本利和为多少？，三年后的本利和为多少？年末年末单利法单利法复利法复利法1F1=1000+100010%=1100F1=1000(1+10%）=11002F2=1100+100010

11、%=1000(1+10%2)=1200F2=1100+110010%=1000(1+10%)2=12103F3=1200+100010%=1000(1+10%3)=1300F3=1210+121010%=1000(1+10%)3=1331第14页/共61页P本金本金i 利率利率n计息周期数计息周期数F本利和本利和I利息利息1单利法单利法FP(1+ni)I=Pni2复利法复利法FP(1+i)nI=P(1+i)n-1注注意意工程经济分析中，所有工程经济分析中，所有的利息和资金时间价值的利息和资金时间价值计算均为计算均为复利复利 计算。计算。第15页/共61页一、资金时间价值的涵义及其表现形式名义利

12、率和实际利率在本质上反映了单利法和复名义利率和实际利率在本质上反映了单利法和复利法对不同计息时段计息所产生影响的差异。利法对不同计息时段计息所产生影响的差异。第16页/共61页一、资金时间价值的涵义及其表现形式设P 为年初本金，F为年末本利和，L为年内产生的利息，r为名义年利率，i为实际利率，m为一年中的计息次数。则：年末本利和为：在一年内产生的利息为：根据利率定义，实际利率为：每一个计息周期的利率：v 实际利率与名义利率的关系 mmrPF)1( 1)1 (mmrPPFL1)1(mmrirm第17页/共61页解：解： 按按月计算复利月计算复利时：时： 则则实际利率实际利率为：为： 如果按如果按

13、半年计息半年计息一次：一次： 则则实际利率实际利率为：为： 例：某水利经营单位为了扩大生产规模从金融机构借款，年利率为例：某水利经营单位为了扩大生产规模从金融机构借款，年利率为6%，按，按月月计算复利，问还款的计算复利，问还款的实际利率实际利率是多少？如果改为是多少？如果改为半年计半年计息一次息一次，按复利计算，问还款的，按复利计算，问还款的实际利率实际利率又是多少？又是多少？第18页/共61页一、资金时间价值的涵义及其表现形式v等值：由于不同时间点单位货币的价值不相等，所以不同时间货币的收入或支出不宜直接进行比较，需要把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算。 v资金等值

14、：指在时间因素的作用下，不同的时间点发生的绝对值不等的资金具有相同的价值。例如：现在的100元与一年后的110元，数量上并不相等，但如果将现在的100元存入银行，年利率为10%，则两者是等值的。因为现在存入的100元，一年后本息之后为100*(1+10%)=110元。第19页/共61页一、资金时间价值的涵义及其表现形式v现值（P）：在计算期内把不同时间发生的收支金额折算成同一基准时间的价值。 现值是一个相对的概念。v期值（或终值F）：与现值相对应，指某一计算期末的本利和。v折现率：等值计算的利率。 现值与期值是相对的、等值的。第20页/共61页 由于资金收由于资金收入入和支出的数量在各个时间均

15、不相同，为了统一核算，和支出的数量在各个时间均不相同，为了统一核算，便于综合分析与比较，须引入计算基准年和资金流程图便于综合分析与比较，须引入计算基准年和资金流程图（类似受力分析（类似受力分析图）图）。二、资金流程图与计算基准点v计算基准点：计算基准点：将不同时间点的各种资金流量折算为同一年某一时点后，才能合并比较，这一年对应的时间节点即为计算基准点，基准年一经确定后就不能随意改变。v资金流量：资金流量：各个时间点上流入或流出项目的货币资金。第21页/共61页v资金流程图：资金流程图：以水平向右的直线表示时间进程（上有以年为单位的刻度），以带箭头的垂线表示资金流量出入（向上、向下分别表示资金流

16、入、流出），以垂线长短表示资金数量的图示。v 在今后的课程理论学习中，进行项目经济评价和方案分析比较时，都应绘制资金流程图，它能起工具性作用，有助于评价分析。二、资金流程图与计算基准点第22页/共61页建设期建设期 投产期投产期运行期运行期KtA0t0tatbtcB0Kt+ AtAtBtKt 建设期第建设期第t年投资年投资 Kt +At 投产期第投产期第t 年投资与运行费之和年投资与运行费之和A0运行期年运行费运行期年运行费B0运行期年效益运行期年效益At 运行期末第运行期末第t 年运行费年运行费Bt 运行期末第运行期末第t 年效益年效益二、资金流程图与计算基准点第23页/共61页三、资金时间

17、价值计算的基本公式第24页/共61页 。三、资金时间价值计算的基本公式第25页/共61页（1）一次收付期值公式 已知本金现值已知本金现值P，求，求n年后的期值年后的期值F，公式公式为为： 式中，式中，(1+i)n 称为称为一次收付期值因子一次收付期值因子（SPCAF）。）。 记为（记为（F/P，i，n）。其中，斜杠）。其中，斜杠右边右边的字母代表相应的的字母代表相应的已知参数已知参数，斜杠斜杠左边左边的字母的字母为所求量为所求量。（。（上为求，下为有，上为求，下为有，i、n跟着走！跟着走！） n（年）PF第26页/共61页例：已知本金现值例：已知本金现值P=100元，年利率元，年利率i=12%

18、，求，求10年后的本利和年后的本利和F为多少？为多少？解：解：F=P(1+i)n=100(1+0.12)10=1003.1058=310.58元。元。如果年利率如果年利率i=12%不变，但要求每月计息不变，但要求每月计息1次，共计息次，共计息n=120，相对于月利，相对于月利率率i=0.12/12=1%。则。则F=P(1+i)n=100(1+0.01)120=1003.3003=330.03元。元。第27页/共61页（2）一次收付现值公式 已知期值已知期值F，求，求n年前的现值年前的现值P，公式公式为为： 式中，式中，1/(1+i)n 称为称为一次收付现值因子一次收付现值因子（SPPWF）。）

19、。 记为（记为（P/F，i，n）。）。 n（年）PF第28页/共61页例：已知例：已知10年后某工程可获得年效益年后某工程可获得年效益F =100万元，万元，i=10%，问相当于现在的价值，问相当于现在的价值（现值）（现值）P 为多少？为多少？解：由公式知解：由公式知P=F/(1+i)n=100/(1+0.1)10=38.554万元。万元。第29页/共61页（1）分期等付期值公式）分期等付期值公式11)1 (niAF21)1 (niAF)1 ()1 ()1(1iAiAFnnnAFnnFFFFF321AiAiAiAnn)1 ()1 ()1 (21A AF Fn n0 01 12 2i i第30页

20、/共61页)1 ()1 ()1 ()1 ()1 (21iAiAiAiAiFnnnAiAiAiAFnn)1 ()1 ()1 (21(1)(2)AiAFin)1 (iin1)1 (第31页/共61页万元74.159310. 01)10. 01 (1001)1 (10iiAFnAF10012i=10%第32页/共61页AF36012i=0.5%第33页/共61页AF136012i=0.5%A01235F2i=0.5%F2F2i=0.5%1/, ,=100/,0.5%,36=100 1.1967=119.67()FP FP i nFP元*2/, ,=100/,0.5%,35=10038.1454=38

21、14.54()FA FA i nFA元2/, ,=3814.54/,0.5%,1=3814.54 1.0050=3833.61()FP FP i nFP元12+=119.67+3833.61=3953.28FFF（元）AF36012i=0.5%第34页/共61页AF36012i=0.5%AF36012i=0.5%FFi=0.5%*/, ,=100/,0.5%,36=10039.3361=3933.61()FA FA i nFA元/, ,=3933.61/,0.5%,1=3933.61 1.0050=3953.28()FP FP i nFP元第35页/共61页（2）基金存储公式）基金存储公式ii

22、AFn1)1 (由得：1)1 (niiFA1)1 (nii第36页/共61页（万元）15. 30315. 01001) 1 . 01 (1 . 01001)1 (15niiFA2AF1510i =10%第37页/共61页（3）本利摊还公式）本利摊还公式2APn1i)1 (1iAP22)1 (iAPnniAP)1 ( nniAiAiAPPPP)1 ()1 ()1 (221第38页/共61页niiiAP)1 (1)1 (1)1 (12(1)1)1 ()1 ()1 (21nnniiAiP(2)1 ()1 ()1 ()1 (11iiiAiPnnn(3) 1)1 ()1 (nniAiPi1)1 ()1

23、(nniiiPA1)1 ()1 (nniii第39页/共61页1)1 (,/niiniFA2APn1iFiniFAniPA,/,/(1)/, , (1)1nniiA P i ni(1)1niii(1)(1)1nniiiii (1)1(1)1nniiii第40页/共61页例例：1980年底借到某工程的建设资金年底借到某工程的建设资金P=l亿元亿元，规定于，规定于1981年年起每年年底等额偿还起每年年底等额偿还本本息息A，于，于2000年底年底偿清全部本息，年利率按偿清全部本息，年利率按i=10%计息，问计息，问A为为多少？多少？解：由公式知解：由公式知 208208/, ,0.1 10.1(1)

24、1 10(1)110.111 100.117461174.6(nnAP AP i niiPi)万元第41页/共61页同样，若规定于同样，若规定于1991年年起每年年底等额偿还起每年年底等额偿还本息本息A，仍规定，仍规定20年内年内偿清全部本息，偿清全部本息，i=10%计息计息，问，问A为多少？为多少？解：解：首先选定以首先选定以19901990年底为计算基准年年底为计算基准年，先根据一次收付期值公式计算，先根据一次收付期值公式计算19901990年底本利和年底本利和为：为： 108/, ,1 1012.5937()PP FP i ni亿元自自19911991年开始，至年开始，至20102010

25、年底每年等额偿还本息为：年底每年等额偿还本息为：208200.1 10.1/, ,2.59371010.113046.6(APAP i n )万元第42页/共61页（4）分期等付现值公式）分期等付现值公式2APn1i1)1 ()1 (nniiiPA由得：nniiiAP)1 (1)1 (nniii)1 (1)1 (第43页/共61页例：某水利工程需建设资金例：某水利工程需建设资金1000万元，全部从银行贷款，年初一次拨付到位，年贷款万元，全部从银行贷款，年初一次拨付到位，年贷款利率利率i=10%，规定于贷款当年年末开始等额偿还本息规定于贷款当年年末开始等额偿还本息A，要求要求15年后还清全部本息

26、。年后还清全部本息。问每年年末需偿还的资金问每年年末需偿还的资金A为多少？为多少？解：已知解：已知P=1000万元，万元，i=10%，n=152A=？P=1000万元151i=10%万元474.1311) 1 . 01 () 1 . 01 ( 1 . 010001)1 ()1 (1515nniiiPA第44页/共61页例：某工程造价折算为现值例：某工程造价折算为现值P=5000万元，工程投产后每年年末尚须支付年运行费万元，工程投产后每年年末尚须支付年运行费u=100万元，但每年年末可得收益万元，但每年年末可得收益b=900万元，已知该工程经济寿命万元，已知该工程经济寿命n=40年，年，i=10

27、%，问投资修建该工程是否有利？，问投资修建该工程是否有利？40(1+0.1)-1/9008801()0.1(1+0.1)BbPAin， ，万 元解：由公式可知，该工程在经济寿命期内解：由公式可知，该工程在经济寿命期内总收益现值总收益现值为为包括造价和各年运行费在内的包括造价和各年运行费在内的总费用总费用现值现值为：为：/5000+1009.7791=5978()CPuPAin， ，万 元 效益费用比效益费用比B/C=1.471B/C=1.471，工程尚属有利。，工程尚属有利。第45页/共61页应注意以上六个动态折算公式的适用条件：应注意以上六个动态折算公式的适用条件：v现值现值P 必须是发生在

28、第必须是发生在第1年的年初；年的年初；v终值终值F 是在第是在第n年（计算期末年）的年末；年（计算期末年）的年末；v等额年金等额年金A 必须是发生在每年的年末。必须是发生在每年的年末。第46页/共61页第47页/共61页设有一系列等差收入（或支出）设有一系列等差收入（或支出）0，G，2G，(n-1)G分别于分别于第第1，2，n年末收入（或支出），求该等差系列在第年末收入（或支出），求该等差系列在第n年年末的年年末的期期值值F、在第、在第1年年初年年初的的现值现值P 以及相当于等额系列的以及相当于等额系列的年金年金A，年利率为，年利率为i。 公式公式为：为：10234Gnn-12G3G(n-2)

29、G(n-1)GP P基基准准年年第48页/共61页(1)(2)(3)123n234+=(1)2(1)3 (1)+(1)nnnFFFFFGiGiGinG123(1)(1)2(1)3 (1)+(1)(1)nnnFiGiGiGinGi12211(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1)(1) 1(1)(1)1(1)(1)1(1)nnnnnnFiGiGiGinGGiiinGiiGnGiiiniGi 第49页/共61页10234Gnn-12G3G(n-2)G(n-1)G10234Gnn-12G3G(n-2)G(n-1)GA(1)1=/, ,nGiGFnF A i nniii1/, ,(1)1nnA

30、GG A G i nii(1)1/, ,(1)(1)nnnGinPG P G i niiii(n-1)G10234Gnn-12G3G(n-2)GP第50页/共61页例：某大型灌区改造工程于例：某大型灌区改造工程于2000年年初进入试运行期，并开始受益，由于灌年年初进入试运行期，并开始受益，由于灌区较大，初始运行期长达区较大，初始运行期长达10年。预计年。预计2000年年底效益为年年底效益为500万元，随着灌万元，随着灌溉面积的增加，以后每年效益可增加溉面积的增加，以后每年效益可增加100万元。如果年利率为万元。如果年利率为6%，试问，试问该工程在初始运行期的总效益等价于该工程在初始运行期的总效

31、益等价于2000年年初的现值为多少？年年初的现值为多少？同同2010年年初的等价效益值是多少？年年初的等价效益值是多少？相当于每年获得多少等值效益？相当于每年获得多少等值效益？(a)10234657891050060070014001300i=6%(b)102346578910A=500(c)102346578910G=100第51页/共61页(b)102346578910A=500P1(c)102346578910G=100P2,/,/2niFPnniAPiGP万元）(22.2960)06. 01 (11036009. 706. 01001010101)06. 01 (06. 01)06. 01 (500)1 (1)1 (,/nniiiAniAPAP万元）(05.36803601. 7500第52页/共61页102346578910PFi=6%万元7 .11891)06. 01 (27.6640)1 (10niPF102346578910A=？P（万元）20.9021)06. 01 ()06. 01 (06. 027.66401)1 ()1 (1010nniiiPA第53页/共61页G1G2G