企业财务分析讲稿

1、财务分析的分类财务分析的分类 按财务分析的主体不同分为内部分析与外部分析按财务分析的主体不同分为内部分析与外部分析 外部分析：外部分析：主要依据三大报表（资产负债表、损主要依据三大报表（资产负债表、损益表、现金流量表）的数据（容易取得、特别是益表、现金流量表）的数据（容易取得、特别是上市公司），运用各种分析手段对企业的经营业上市公司），运用各种分析手段对企业的经营业绩、财务状况等进行分析并得出结论。绩、财务状况等进行分析并得出结论。 缺陷是有可能偏离实际情况，报表数字背后的东缺陷是有可能偏离实际情况，报表数字背后的东西太多了。西太多了。 内部分析：内部分析：企业内部分析人员，主要为管理者服企业

2、内部分析人员，主要为管理者服务，能获取大量的内部数据。财务分析结论透彻、务，能获取大量的内部数据。财务分析结论透彻、准确。管理者要求分析到准确。管理者要求分析到供应链系统供应链系统。 用于管理者决策，找出短板并改进。用于管理者决策，找出短板并改进。明确财务分析报告的使用人 不同使用人对财务分析的要求不同。不同使用人对财务分析的要求不同。 总经理、财务总监、财务经理、财务主管总经理、财务总监、财务经理、财务主管所需求的财务分析是不同的。内容、叙述所需求的财务分析是不同的。内容、叙述的方式以及各种附表有很大区别。的方式以及各种附表有很大区别。 一定搞清楚向谁汇报财务状况。一份财务一定搞清楚向谁汇报

3、财务状况。一份财务分析报告不可能对所有人都适用。分析报告不可能对所有人都适用。资产负债表结构资产负债表结构一、流动资产一、流动资产 货币资金货币资金 交易性金融资产交易性金融资产 应收帐款应收帐款 存货存货一、流动负债一、流动负债 短期资金短期资金 短期借款短期借款 交易性金融负债交易性金融负债 应付与预收帐款应付与预收帐款二二. .非流动负债非流动负债 营运资本营运资本 长期借款长期借款 长期应付款长期应付款二、非流动资产二、非流动资产 持有至到期投资持有至到期投资 长期应收款长期应收款 长期股权投资长期股权投资 投资性房地产投资性房地产 固定资产固定资产 无形资产无形资产 三、所有者权益三

4、、所有者权益 长期资金长期资金 实收资本实收资本 资本公积资本公积 盈余公积盈余公积 未分配利润未分配利润 行行 次次 一、营业收入一、营业收入减：营业成本减：营业成本 营业税金及附加营业税金及附加 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失加：加：公允价值变动损益（损失以公允价值变动损益（损失以“-”-”） 投资收益（损失以投资收益（损失以“-”-”）二、营业利润二、营业利润加：加： 营业外收入营业外收入减：减： 营业外支出营业外支出三、利润总额三、利润总额减：减： 所得税所得税四、净利润四、净利润利利 润润 表表 补充资料补充资料行行次次1 1将净利润调

5、节为经营活动的现金流量：将净利润调节为经营活动的现金流量： 净利润净利润5757 加：资产减值准备加：资产减值准备5858 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧5959 无形资产摊销无形资产摊销6060 长期待摊费用摊销长期待摊费用摊销6161 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益）收益）6666 固定资产报废损失固定资产报废损失6767 财务费用财务费用6868 投资损失（减：收益）投资损失（减：收益）6969 递延所得税资产减少（减增加）递延所得税资产减少（减增加）707

6、0 递延所得税负债增加（减：减少）递延所得税负债增加（减：减少）7171 存货的减少（减：增加）存货的减少（减：增加）7272 经营性应收项目的减少（减：增加）经营性应收项目的减少（减：增加）7373 经营性应付项目的增加（减：减少）经营性应付项目的增加（减：减少）7474 经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额7575现金流量表间接法总结在间接法下，是指以净利润为起算点，调整不涉及现金的收在间接法下，是指以净利润为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支等有关项目，剔除投资活动、筹资活入、费用、营业外收支等有关项目，剔除投资活动、筹资活动对现金流量的影响，据此计算出经营活

7、动产生的现金流量。动对现金流量的影响，据此计算出经营活动产生的现金流量。 （1）资产减值准备；固定资产折旧、油气资产折耗、生产）资产减值准备；固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧；无形资产摊销；长期待摊费用摊销。性生物资产折旧；无形资产摊销；长期待摊费用摊销。这四个项目属于没有发生现金支出的费用，应加回。这四个项目属于没有发生现金支出的费用，应加回。（2）处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：）处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益）；固定资产报废损失；公允价值变动损失；财务费用；收益）；固定资产报废损失；公允价值变动损失；财务费用；投资损失这五个项目调整不属

8、于经营活动的部分。投资损失这五个项目调整不属于经营活动的部分。（3）递延所得税资产减少（减：增加）；递延所得税负债）递延所得税资产减少（减：增加）；递延所得税负债增加（减：减少）；存货的减少（减：增加）；经营性应收增加（减：减少）；存货的减少（减：增加）；经营性应收项目的减少（减：增加）；经营性应付项目的增加（减：减项目的减少（减：增加）；经营性应付项目的增加（减：减少）这五个项目资产类的少）这五个项目资产类的“加减少，减增加加减少，减增加”，负债类，负债类的的“加增加，减减少加增加，减减少”。 现金流量表（间接法）1将净利润调节为经营活动现金流量（权责发生制将净利润调节为经营活动现金流量（权

9、责发生制收付实现制、经营与非经营）收付实现制、经营与非经营）1.资产减值准备资产减值准备这里所指的资产减值准备是指当期计提扣除转回的减值准备，包括：坏账准备、存货跌这里所指的资产减值准备是指当期计提扣除转回的减值准备，包括：坏账准备、存货跌价准备、投资性房地产减值准备、长期股权投资减值准备、持有至到期投资减值准备、固定价准备、投资性房地产减值准备、长期股权投资减值准备、持有至到期投资减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备、工程物资减值准备、生物性资产减值准备、无形资产减资产减值准备、在建工程减值准备、工程物资减值准备、生物性资产减值准备、无形资产减值准备、商誉减值准备等。企业当期计提和按

10、规定转回的各项资产减值准备，包括在利润表值准备、商誉减值准备等。企业当期计提和按规定转回的各项资产减值准备，包括在利润表中，属于利润的减除项目，但没有发生现金流出。所以，在将净利润调节为经营活动现金流中，属于利润的减除项目，但没有发生现金流出。所以，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要加回。量时，需要加回。2.固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧企业计提的固定资产折旧，有的包括在管理费用中，有的包括在制造费用中。企业计提的固定资产折旧，有的包括在管理费用中，有的包括在制造费用中。计入管理费用中的部分，作为期间费用在计算净利润时从中扣除

11、，但没有发生现金流出，计入管理费用中的部分，作为期间费用在计算净利润时从中扣除，但没有发生现金流出，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要予以加回。在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要予以加回。计入制造费用中已经变现的部分，在计算净利润时通过销售成本予以扣除，但没有发生计入制造费用中已经变现的部分，在计算净利润时通过销售成本予以扣除，但没有发生现金流出；计入制造费用中的没有变现的部分，既不涉及现金收支，也不影响企业当期净利现金流出；计入制造费用中的没有变现的部分，既不涉及现金收支，也不影响企业当期净利润。由于在调节存货时，已经从中扣除，在此处将净利润调节为经营活动现金流量时，需要润。由于

12、在调节存货时，已经从中扣除，在此处将净利润调节为经营活动现金流量时，需要予以加回。予以加回。同理，企业计提的油气资产折耗、生产性生物资产折旧，也需要予以加回。同理，企业计提的油气资产折耗、生产性生物资产折旧，也需要予以加回。 3.无形资产摊销和长期待摊费用摊销无形资产摊销和长期待摊费用摊销企业对使用寿命有限的无形资产计提摊销时，计入管理费用或制造费用。长期待摊费用企业对使用寿命有限的无形资产计提摊销时，计入管理费用或制造费用。长期待摊费用摊销时，有的计入管理费用，有的计入销售费用，有的计入制造费用。计入管理费用等期间摊销时，有的计入管理费用，有的计入销售费用，有的计入制造费用。计入管理费用等期

13、间费用和计入制造费用中的已变现的部分，在计算净利润时已从中扣除，但没有发生现金流出；费用和计入制造费用中的已变现的部分，在计算净利润时已从中扣除，但没有发生现金流出；计入制造费用中的没有变现的部分，在调节存货时已经从中扣除，但不涉及现金收支，所以，计入制造费用中的没有变现的部分，在调节存货时已经从中扣除，但不涉及现金收支，所以，在此处将净利润调节为经营活动现金流量时，需要予以加回。这个项目可根据在此处将净利润调节为经营活动现金流量时，需要予以加回。这个项目可根据“累计摊销累计摊销”、“长期待摊费用长期待摊费用”科目的贷方发生额分析填列。科目的贷方发生额分析填列。现金流量表（间接法）24.处置固

14、定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益）处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益）企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产发生的损益，属于投资活动产生企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产发生的损益，属于投资活动产生的损益，不属于经营活动产生的损益，所以，在将净利润调节为经营活动现金流量的损益，不属于经营活动产生的损益，所以，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要予以剔除。如为损失，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当加回；时，需要予以剔除。如为损失，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当加回；如为收益，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当扣除。本项目可根据如

15、为收益，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当扣除。本项目可根据“营营业外收入业外收入”、“营业外支出营业外支出”等科目所属有关明细科目的记录分析填列；如为净收等科目所属有关明细科目的记录分析填列；如为净收益，以益，以“”号填列。号填列。5.固定资产报废损失固定资产报废损失企业发生的固定资产报废损益，属于投资活动产生的损益，不属于经营活动产企业发生的固定资产报废损益，属于投资活动产生的损益，不属于经营活动产生的损益，所以，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要予以剔除。如为净生的损益，所以，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要予以剔除。如为净损失，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应

16、当加回；如为净收益，在将净利损失，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当加回；如为净收益，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当扣除。本项目可根据润调节为经营活动现金流量时，应当扣除。本项目可根据“营业外支出营业外支出”、“营业营业外收入外收入”等科目所属有关明细科目的记录分析填列。等科目所属有关明细科目的记录分析填列。6.公允价值变动损失公允价值变动损失公允价值变动损失反映企业交易性金融资产、投资性房地产等公允价值变动形公允价值变动损失反映企业交易性金融资产、投资性房地产等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失。企业发生的公允价值变动损益，通常与企业的成的应计入当期损益的利得或损失

17、。企业发生的公允价值变动损益，通常与企业的投资活动或筹资活动有关，而且并不影响企业当期的现金流量。为此，应当将其从投资活动或筹资活动有关，而且并不影响企业当期的现金流量。为此，应当将其从净利润中剔除。本项目可以根据净利润中剔除。本项目可以根据“公允价值变动损益公允价值变动损益”科目的发生额分析填列。如科目的发生额分析填列。如为持有损失，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当加回；如为持有利得，为持有损失，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当加回；如为持有利得，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当扣除。在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当扣除。现金流量表（间接法）37.财务费用财务

18、费用企业发生的财务费用中不属于经营活动的部分，应当在将净利润调节为经营活企业发生的财务费用中不属于经营活动的部分，应当在将净利润调节为经营活动现金流量时将其加回。本项目可根据动现金流量时将其加回。本项目可根据“财务费用财务费用”科目的本期借方发生额分析填科目的本期借方发生额分析填列；如为收益，以列；如为收益，以“”号填列。号填列。8.投资损失（减：收益）投资损失（减：收益）企业发生的投资损益，属于投资活动产生的损益，不属于经营活动产生的损益，企业发生的投资损益，属于投资活动产生的损益，不属于经营活动产生的损益，所以，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要予以剔除。如为净损失，在将所以，在将净

19、利润调节为经营活动现金流量时，需要予以剔除。如为净损失，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当加回；如为净收益，在将净利润调节为经净利润调节为经营活动现金流量时，应当加回；如为净收益，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当扣除。本项目可根据利润表中营活动现金流量时，应当扣除。本项目可根据利润表中“投资收益投资收益”项目的数字填项目的数字填列；如为投资收益，以列；如为投资收益，以“-”号填列。号填列。9.递延所得税资产减少（减：增加）递延所得税资产减少（减：增加）递延所得税资产减少使计入所得税费用的金额大于当期应交的所得税金额，其递延所得税资产减少使计入所得税费用的金额大于当期应交的所得税金

20、额，其差额没有发生现金流出，但在计算净利润时已经扣除，在将净利润调节为经营活动差额没有发生现金流出，但在计算净利润时已经扣除，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当加回。递延所得税资产增加使计入所得税费用的金额小于当期应现金流量时，应当加回。递延所得税资产增加使计入所得税费用的金额小于当期应交的所得税金额，二者之间的差额并没有发生现金流入，但在计算净利润时已经包交的所得税金额，二者之间的差额并没有发生现金流入，但在计算净利润时已经包括在内，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当扣除。本项目可以根据资产括在内，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当扣除。本项目可以根据资产负债表负债表“递延

21、所得税资产递延所得税资产”项目期初、期末余额分析填列。项目期初、期末余额分析填列。10.递延所得税负债增加（减：减少）递延所得税负债增加（减：减少）递延所得税负债增加使计入所得税费用的金额大于当期应交的所得税金额，其递延所得税负债增加使计入所得税费用的金额大于当期应交的所得税金额，其差额没有发生现金流出，但在计算净利润时已经扣除，在将净利润调节为经营活动差额没有发生现金流出，但在计算净利润时已经扣除，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当加回。递延所得税负债减少使计入当期所得税费用的金额小于当现金流量时，应当加回。递延所得税负债减少使计入当期所得税费用的金额小于当期应交的所得税金额，其差额并

22、没有发生现金流入，但在计算净利润时已经包括在期应交的所得税金额，其差额并没有发生现金流入，但在计算净利润时已经包括在内，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当扣除。本项目可以根据资产负债内，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当扣除。本项目可以根据资产负债表表“递延所得税负债递延所得税负债”项目期初、期末余额分析填列。项目期初、期末余额分析填列。现金流量表（间接法）411.存货的减少（减：增加）存货的减少（减：增加）期末存货比期初存货减少，说明本期生产经营过程耗用的存货有一部分是期初的存期末存货比期初存货减少，说明本期生产经营过程耗用的存货有一部分是期初的存货，耗用这部分存货并没有发生现金

23、流出，但在计算净利润时已经扣除，所以，在将净货，耗用这部分存货并没有发生现金流出，但在计算净利润时已经扣除，所以，在将净利润调节为经营活动现金流量时，应当加回。期末存货比期初存货增加，说明当期购入利润调节为经营活动现金流量时，应当加回。期末存货比期初存货增加，说明当期购入的存货除耗用外，还剩余了一部分，这部分存货也发生了现金流出，但在计算净利润时的存货除耗用外，还剩余了一部分，这部分存货也发生了现金流出，但在计算净利润时没有包括在内，所以，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要扣除。当然，存货没有包括在内，所以，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要扣除。当然，存货的增减变化过程还涉及应付

24、项目，这一因素在的增减变化过程还涉及应付项目，这一因素在“经营性应付项目的增加（减：减少）经营性应付项目的增加（减：减少）”中考虑。本项目可根据资产负债表中中考虑。本项目可根据资产负债表中“存货存货”项目的期初数、期末数之间的差额填列；项目的期初数、期末数之间的差额填列；期末数大于期初数的差额，以期末数大于期初数的差额，以“”号填列。如果存货的增减变化过程属于投资活动，号填列。如果存货的增减变化过程属于投资活动，如在建工程领用存货，应当将这一因素剔除。如在建工程领用存货，应当将这一因素剔除。12.经营性应收项目的减少（减：增加）经营性应收项目的减少（减：增加）经营性应收项目包括应收票据、应收账

25、款、预付账款、长期应收款和其他应收款中经营性应收项目包括应收票据、应收账款、预付账款、长期应收款和其他应收款中与经营活动有关的部分，以及应收的增值税销项税额等。经营性应收项目期末余额小于与经营活动有关的部分，以及应收的增值税销项税额等。经营性应收项目期末余额小于经营性应收项目期初余额，说明本期收回的现金大于利润表中所确认的销售收入，所以，经营性应收项目期初余额，说明本期收回的现金大于利润表中所确认的销售收入，所以，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要加回。经营性应收项目期末余额大于经营在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要加回。经营性应收项目期末余额大于经营性应收项目期初余额，说明本期销

26、售收入中有一部分没有收回现金，但是，在计算净利性应收项目期初余额，说明本期销售收入中有一部分没有收回现金，但是，在计算净利润时这部分销售收入已包括在内，所以，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要润时这部分销售收入已包括在内，所以，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要扣除。本项目应当根据有关科目的期初、期末余额分析填列；如为增加，以扣除。本项目应当根据有关科目的期初、期末余额分析填列；如为增加，以“”号填号填列。列。13.经营性应付项目的增加（减：减少）经营性应付项目的增加（减：减少）经营性应付项目包括应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、经营性应付项目包括应付票据、应付

27、账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、长期应付款、其他应付款中与经营活动有关的部分，以及应付的增值税进项应付利息、长期应付款、其他应付款中与经营活动有关的部分，以及应付的增值税进项税额等。经营性应付项目期末余额大于经营性应付项目期初余额，说明本期购入的存货税额等。经营性应付项目期末余额大于经营性应付项目期初余额，说明本期购入的存货中有一部分没有支付现金，但是，在计算净利润时却通过销售成本包括在内，在将净利中有一部分没有支付现金，但是，在计算净利润时却通过销售成本包括在内，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要加回；经营性应付项目期末余额小于经营性应付项润调节为经营活动现金流量时，

28、需要加回；经营性应付项目期末余额小于经营性应付项目期初余额，说明本期支付的现金大于利润表中所确认的销售成本，在将净利润调节为目期初余额，说明本期支付的现金大于利润表中所确认的销售成本，在将净利润调节为经营活动产生的现金流量时，需要扣除。本项目应当根据有关科目的期初、期末余额分经营活动产生的现金流量时，需要扣除。本项目应当根据有关科目的期初、期末余额分析填列；如为减少，以析填列；如为减少，以“”号填列。号填列。财务分析的方法财务分析的方法 比较分析法比较分析法 比率分析法比率分析法 因素分析法因素分析法 趋势分析法趋势分析法 综合分析法综合分析法 进行财务分析时，应当几种方法结合起来进行财务分析

29、时，应当几种方法结合起来使用。使用。比较分析法比较分析法 将相关指标与选定的标准进行比较将相关指标与选定的标准进行比较 1、企业内部指标比较（历史指标）、企业内部指标比较（历史指标） 2、实际指标与计划指标或预算指标比较、实际指标与计划指标或预算指标比较 3、本企业指标与国内外同行业先进指标比、本企业指标与国内外同行业先进指标比较较 解决解决“和谁比和谁比”的问题的问题 常用的常用的1、2种，原因为数据容易取得。种，原因为数据容易取得。比率分析法比率分析法 将某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比将某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法。率，据以确定经

30、济活动变动程度的分析方法。 1、相关利率：相互关联但性质不同的项目加以、相关利率：相互关联但性质不同的项目加以对比所得的比率。例如：资产负债率、流动比率、对比所得的比率。例如：资产负债率、流动比率、速动比率、权益比率等速动比率、权益比率等 2、效率比率：某项经济活动中所花费与所得的、效率比率：某项经济活动中所花费与所得的比率，反映投入与产出的关系。例如：成本利润比率，反映投入与产出的关系。例如：成本利润率、销售利润率、总资产报酬率等。率、销售利润率、总资产报酬率等。 3、构成比率：某项经济指标的各个组成部分与、构成比率：某项经济指标的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系。如：资产总体

31、的比率，反映部分与总体的关系。如：资产结构变动分析、利润结构变动分析等。结构变动分析、利润结构变动分析等。因素分析法因素分析法 通过顺序变换各个因素的数量，来计算各个因素通过顺序变换各个因素的数量，来计算各个因素对总的经济指标的影响程度的一种方法。对总的经济指标的影响程度的一种方法。 经常用于成本、利润、资金周转率、净资产报酬经常用于成本、利润、资金周转率、净资产报酬率等由多种因素构成的综合性指标的分析。率等由多种因素构成的综合性指标的分析。 特点：关联性（函数式、明确的影响程度特点：关联性（函数式、明确的影响程度可定可定量）、顺序性（主次因素）、连环性（因素替量）、顺序性（主次因素）、连环性

32、（因素替代）。代）。 灵活运用，与实际情况相结合，合理设计因素分灵活运用，与实际情况相结合，合理设计因素分析的模型。析的模型。因素分析法举例因素分析法举例 现设某一指标为现设某一指标为n，影响因素分别为影响因素分别为a、b、c，其关系式其关系式表现为：表现为：n=abc n1n0 其中，由于其中，由于a因素变动而影响：因素变动而影响：(a1a0)b0c0 由于由于b因素变动而影响：因素变动而影响：a1(b1b0)c0 由于由于c因素变动而影响：因素变动而影响：a1b1(c1c0) n1n0 = (a1a0)b0c0+ a1(b1b0)c0+ a1b1(c1c0)趋势分析法趋势分析法 用若干个连

33、续期间的财务报告的资料进行用若干个连续期间的财务报告的资料进行相关指标的比较分析，以说明企业经营活相关指标的比较分析，以说明企业经营活动与财务状况的动与财务状况的变化过程及发展趋向变化过程及发展趋向的分的分析方法。可用文字、图解、表格来表示。析方法。可用文字、图解、表格来表示。 趋势分析常用的图表形式有：趋势分析常用的图表形式有：折线图、散折线图、散点图、柱形图点图、柱形图等。等。 举例举例综合分析法 杜邦分析法、沃尔评分法。净资产总资产总资产销售收入销售收入净利润权益乘数资产周转率销售净利率权益乘数资产净利率权益净利率会计报表分析的主要方法1、比较分析法、比较分析法和历史数据比。和历史数据比

34、。解决解决“比什么比什么”的问题的问题比较会计要素的总量：比较会计要素的总量：总量指报表项目的总金额，例如总资产、净总量指报表项目的总金额，例如总资产、净资产、净利润等。总量比较主要用于时间序列分析。资产、净利润等。总量比较主要用于时间序列分析。“横向比较横向比较”（差额、增减百分比）（差额、增减百分比）比较结构百分比：比较结构百分比：把损益表、资产负债表、现金流量表转换成为结把损益表、资产负债表、现金流量表转换成为结构百分比报表。结构百分比报表用于发现有显著问题的项目，揭示进构百分比报表。结构百分比报表用于发现有显著问题的项目，揭示进一步的分析方向。一步的分析方向。“纵向比较纵向比较”比较财

35、务比率：比较财务比率：财务比率是各会计要素之间的数量关系，反映各会财务比率是各会计要素之间的数量关系，反映各会计要素的内在联系，是相对数，排除了规模的影响，具有很好的可比计要素的内在联系，是相对数，排除了规模的影响，具有很好的可比性。性。2、因素分析法、因素分析法依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素的影响依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素的影响程度。程度。因素分析法提供了定量揭示差异成因的工具。因素分析法提供了定量揭示差异成因的工具。3、杜邦分析法、杜邦分析法会计报表分析的主要内容会计报表分析的主要内容（一）资产负债表分析的主要内容（一）资产负债表分析的主

36、要内容1、分析企业经营资源配置状况、分析企业经营资源配置状况2、分析企业资金来源与财务风险的状况、分析企业资金来源与财务风险的状况3、分析偿债能力的状况、分析偿债能力的状况（二）利润表分析的主要内容（二）利润表分析的主要内容1、分析企业的经营成果和盈利能力、分析企业的经营成果和盈利能力2、分析企业销售规模与增长能力、分析企业销售规模与增长能力3、分析企业成本与费用的消耗状况、分析企业成本与费用的消耗状况(三三)现金流量表分析的主要内容现金流量表分析的主要内容1、分析企业现金流动的总体状况、分析企业现金流动的总体状况2、分析企业经营成果的质量、分析企业经营成果的质量3、分析企业重大投资和筹资活动

37、的状况、分析企业重大投资和筹资活动的状况 财务比率反映的四大内容财务比率反映的四大内容 1、基于三大报表数据计算的指标、基于三大报表数据计算的指标 2、各财务分析课程上常见的、各财务分析课程上常见的 3、利用这些指标定期做会计报表分析（季度、半年、年、利用这些指标定期做会计报表分析（季度、半年、年度）度） 4、了解外部分析专家是如何分析我企业的，特别是上市、了解外部分析专家是如何分析我企业的，特别是上市公司。公司。 四个方面的内容：四个方面的内容： 偿债能力偿债能力 营运能力营运能力 盈利能力盈利能力 发展能力发展能力偿债能力指标偿债能力指标 短期偿债能力：短期偿债能力： 流动比率流动比率=流

38、动资产流动资产/流动负债，标准为流动负债，标准为2。结合存货周转。结合存货周转率、应收账款周转率来分析。率、应收账款周转率来分析。 速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债，速动资产流动负债，速动资产=流动资产存流动资产存货货 ，标准为，标准为1。（。（1年以上的应收、供不应求采用预收的年以上的应收、供不应求采用预收的存货）存货） 现金流动负债比率现金流动负债比率=经营活动现金流量经营活动现金流量/流动负债，该指标流动负债，该指标反映企业当年通过经营产生的现金偿还流动负债的能力。反映企业当年通过经营产生的现金偿还流动负债的能力。 长期偿债能力：长期偿债能力： 资产负债率资产负债率=负债负债

39、/资产资产 利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润息税前利润/利息费用利息费用=（净利润（净利润+利息费用利息费用+所得税费用）所得税费用）/利息费用利息费用 标准为标准为3 现金负债总额比现金负债总额比=经营活动现金流量经营活动现金流量/负债总额负债总额营运能力指标营运能力指标 企业资产的周转速度和利用效果。企业资产的周转速度和利用效果。 周转率（周转次数）和周转天数周转率（周转次数）和周转天数 存货周转天数存货周转天数=（存货平均余额（存货平均余额/销售成本）销售成本）360 应收账款周转天数应收账款周转天数=（应收账款平均余额（应收账款平均余额/销售收销售收入）入）360 流动资产周转天数

40、流动资产周转天数=（流动资产平均余额（流动资产平均余额/销售收销售收入）入）360 营运资金周转天数营运资金周转天数=（流动资产流动负债）（流动资产流动负债）/销销售收入售收入360 总资产周转天数总资产周转天数=（总资产平均余额（总资产平均余额/销售收入）销售收入）360盈利能力指标盈利能力指标 企业获取利润的能力企业获取利润的能力 净资产收益率净资产收益率=净利润净利润/平均所有者权益总额平均所有者权益总额 总资产净利率总资产净利率 =净利润净利润/平均资产总额平均资产总额 销售净利率销售净利率=净利润净利润/销售收入销售收入 销售毛利率销售毛利率=（销售收入销售成本）（销售收入销售成本）

41、 /销销售收入售收入发展能力指标发展能力指标 销售增长率销售增长率=（当年销售收入上年销售收入）（当年销售收入上年销售收入）/上年销售收入上年销售收入 三年销售复合增长率三年销售复合增长率=（当年销售收入（当年销售收入/三年前销三年前销售收入）的售收入）的3次方根次方根 1 营业利润增长率营业利润增长率=（当年净利润上年净利润）（当年净利润上年净利润）/上年净利润上年净利润 净利润增长率净利润增长率=（当年净利润上年净利润）（当年净利润上年净利润）/上上年净利润年净利润杜邦体系三大指标的因素分析本期权益净利率本期权益净利率=本期销售净利润率本期销售净利润率*本期资产周转率本期资产周转率*本期权

42、益乘数本期权益乘数去年同期权益净利率去年同期权益净利率=去年同期销售净利润率去年同期销售净利润率*去年同期资产周转率去年同期资产周转率*去年去年同期权益乘数同期权益乘数计划权益净利率计划权益净利率=计划销售净利润率计划销售净利润率*计划资产周转率计划资产周转率*计划权益乘数计划权益乘数1、销售净利润率变动对资本回报率的影响、销售净利润率变动对资本回报率的影响按本期销售净利润率计算的去年同期权益净利率按本期销售净利润率计算的去年同期权益净利率=本期销售净利润率本期销售净利润率*去去年同期资产周转率年同期资产周转率*去年同期权益乘数去年同期权益乘数销售净利润率变动的影响销售净利润率变动的影响=按本

43、期销售净利润率计算的去年同期权益净利按本期销售净利润率计算的去年同期权益净利率减去年同期权益净利率率减去年同期权益净利率2、资产周转率变动对资本回报率的影响、资产周转率变动对资本回报率的影响按本期销售净利润率、本期资产周转率计算的去年同期权益净利率按本期销售净利润率、本期资产周转率计算的去年同期权益净利率=本期本期销售净利润率销售净利润率*本期资产周转率本期资产周转率*去年同期权益乘数去年同期权益乘数资产周转率变动的影响资产周转率变动的影响=按本期销售净利润率、本期资产周转率计算的去按本期销售净利润率、本期资产周转率计算的去年同期权益净利率减按本期销售利润率计算的去年同期权益净利率年同期权益净

44、利率减按本期销售利润率计算的去年同期权益净利率3、财务杠杆变动对资本回报率的影响、财务杠杆变动对资本回报率的影响财务杠杆变动的影响财务杠杆变动的影响=本期权益净利率减按本期销售净利润率、本期资产本期权益净利率减按本期销售净利润率、本期资产周转率计算的去年同期权益净利率周转率计算的去年同期权益净利率权益净利率权益净利率 2.37% 22.39%销售净利率销售净利率 资产周转率资产周转率 权益乘数权益乘数 1.02% 54.88% 4.21 6.36% 97.52% 3.61净利润净利润 销售收入销售收入 860 83,957 9,311 146,301销售收入销售收入总资产总资产83,957 1

45、52,990146,301 150,014总资产总资产 所有者权益所有者权益152,990 36,308150,014 41,586 2000年年2001年年销售净利率销售净利率 资产周转率资产周转率 权益乘数权益乘数 1.02% 54.88% 4.21 6.36% 97.52% 3.61 会计报表分析举例 （以报表为分析基础）mbmb贸易公司贸易公司20042004年比较资产负债表年比较资产负债表 资资 产产20032003年年20042004年年负债与所负债与所有者权益有者权益20032003年年20042004年年流动资产流动资产252252441441流动负债流动负债666620920

46、9现金现金27270 0短期借款短期借款5 52525应收帐款应收帐款7070127127应付帐款应付帐款6161184184存货存货155155314314长期负债长期负债20205050固定资产固定资产原值原值80809292所有者权所有者权益益236236262262 减：折旧减：折旧10101212实收资本实收资本100100100100 净值净值70708080留存收益留存收益136136162162总额总额322322521521总额总额322322521521项目项目上年实际上年实际本年累计本年累计增长增长% %一、商品销售收入一、商品销售收入116011601583158336

47、.536.5 减：商品进价成本减：商品进价成本7197191040104044.644.6 商品销售税金及附加商品销售税金及附加11111313二、商品销售毛利二、商品销售毛利43043053053023.323.3 减：管理与经营费用减：管理与经营费用30030041041036.736.7 财务费用（付利息）财务费用（付利息）2 26 6三、经营利润三、经营利润128128114114-10.9-10.9 营业外收支净额营业外收支净额0 00 0四、利润总额四、利润总额128128114114-10.9-10.9 减：所得税（减：所得税（33%33%）42.242.237.637.6五、税

48、后净利五、税后净利85.885.876.476.4-10.9-10.9 mbmb贸易公司贸易公司20042004年度利润表年度利润表 单位：万元单位：万元项项 目目金额金额补充资料补充资料金额金额一、经营活动现金流入一、经营活动现金流入1526.001526.00 1.1.净利润净利润76.4076.40减：经营活动现金流出减：经营活动现金流出1534.601534.60 加：资产折旧加：资产折旧2.002.00 经营活动现金净流经营活动现金净流-8.60-8.60 财务费用财务费用6.006.00二、投资活动现金流入二、投资活动现金流入0 0 存货增加存货增加-159.00-159.00减：

49、投资活动现金流出减：投资活动现金流出12.0012.00 应收项目增加应收项目增加-57.00-57.00 投资活动现金净流投资活动现金净流-12.00-12.00 应付项目增加应付项目增加123.00123.00三、筹资活动现金流入三、筹资活动现金流入55.0055.00 经营活动现金净流经营活动现金净流-8.60-8.60减：筹资活动现金流出减：筹资活动现金流出61.4061.40 2. 2. 现金期未金额现金期未金额0 0 筹资活动现金净流筹资活动现金净流-6.40-6.40 减减: :现金期初金额现金期初金额27.0027.00四、现金净增额四、现金净增额-27.00-27.00 现金

50、净增加额现金净增加额-27.00-27.00 mbmb贸易公司贸易公司20042004年现金流量表年现金流量表 单位：万元单位：万元 mb贸易公司的分析资产负债表的分析：资产资产负债表的分析：资产=负债负债+所有者权益所有者权益横向分析（做差额和变化比例，查找主要的变动项目）纵向分析（结构）1、资产总额增加199万元（521-322），增长率62%，说明企业规模扩张很快。是否合理？增长的资产主要为流动资产：189万元（441-252）其中存货159万元（314-155），应收57万元（127-70），现金减少27万元。流动资产占资产总额比中由78%（252/322）上升到84%（441/521

51、）存货占流动资产比重由61%（155/252）上升到71%（314/441）应收占流动资产比重由28%上升到29%，变化不大。存货的增长2、资金来源流动负债增加了143万元（209-66），长期负债增加了30万元（50-20），留存收益增加26万元靠流动负债的资金支持（应付账款增加123万元），实现流动资产的扩张。偿债能力的分析偿债能力的分析短期偿债能力会受到很大影响。流动比率 03年：3.81 04年：2.11 下降速动比率 03年：1.47 04年：0.61 太低现金流动负债比 04年 -8.6万元，说明经营已无法产生偿还流动负债的现金。拆东墙补西墙，处于严重的财务危机。长期偿债能力分析资

52、产负债率 03年：27% 04年:50% 正常利息保障倍数 03年：65 04年:20 （114+6）/6 现金负债总额比 04年：负数。靠目前的经营无法偿还长期债务。只有破产清算、融资（抵押）还债、股本投入。mb贸易公司的分析利润表的分析：1、经营成果：盈利76万元。毛利上升，净利润下降？2、销售规模的增长36.5%，利润下降？资产占用大幅上升。增长是否有效？3、成本、费用销售成本增长44.6%，高于销售增长的36.5%，导致毛利仅增长23.3%。成本高于去年同期水平。管理与经营费用增长110万元，与销售同比增长，固定费用的摊薄没能实现，反映出费用的超长增长。盈利能力的分析销售毛利率 03年

53、：37.1% 04年：33.5% 下降3.6%销售净利率 03年：7.4% 04年：4.8% 下降3.5%总资产净利率 04年：18%净资产收益率 04年：30.7%盈利能力不断下降企业扩张导致短期偿债能力、盈利能力的下降，（扩张的策略、管理效率等查找原因，避免粗放型的盲目扩张）发展能力较差，不可持续。mb贸易公司的分析 现金流量表的分析： 1、三大活动的现金流量状况：经营、投资、筹资 2、反映现金的来源及使用；分析企业获取现金的能力；评估偿还债务、支付股利和利息的能力；揭示净利润与现金净流量的差异原因，对收益质量作出评价。mb贸易公司的分析 财务指标： 1、销售现金比率=经营现金流量净额 /

54、销售收入（销售额） 2、营业活动收益质量比率=经营现金流量净额/营业利润 该公司经营现金净流量为负数，计算以上指标无意义。 股利分配：50.4万元，现金如此紧张，为何维持如此高的股利分配比例。mb贸易公司的分析 营运能力： 1、存货周转天数=(155+314)/2/1040 360=81 2、应收账款周转天数=22.5 3、流动资产周转天数 4、总资产周转天数作为内部分析人员应继续的工作以上分析作为外部分析专家已经足够了，难以继续深入分析，取不到以上分析作为外部分析专家已经足够了，难以继续深入分析，取不到内部的经营资料。内部的经营资料。作为内部分析人员，仅仅做上面的分析，管理层是不会满意的，只

55、是作为内部分析人员，仅仅做上面的分析，管理层是不会满意的，只是摆结果，没有真正找到问题的原因。摆结果，没有真正找到问题的原因。内部人员应继续做的分析工作内部人员应继续做的分析工作1、重新审议与调整企业的扩张计划、重新审议与调整企业的扩张计划2、进一步分析存货与应收账款上升幅度过高的原因：购货量过大、进一步分析存货与应收账款上升幅度过高的原因：购货量过大、销售不力、赊销政策；还要分析应收与存货的账龄，确定品种、客户销售不力、赊销政策；还要分析应收与存货的账龄，确定品种、客户防止坏账风险。防止坏账风险。3、进一步分析成本上升的原因、进一步分析成本上升的原因4、分析管理费用、营业费用的明细项目，查找

56、失控的费用及原因。、分析管理费用、营业费用的明细项目，查找失控的费用及原因。拿出改善措施。拿出改善措施。5、提高现金存量，以备不测。、提高现金存量，以备不测。等等，因为指标正常的背后还有隐藏的问题，需要从内部的经营数据等等，因为指标正常的背后还有隐藏的问题，需要从内部的经营数据中寻找。中寻找。可持续增长率 四个因素：销售净利率、总资产周转率、权益乘四个因素：销售净利率、总资产周转率、权益乘数、收益留存率数、收益留存率 可持续增长率可持续增长率=股东权益增长率股东权益增长率 =股东权益本期增加股东权益本期增加/期初股东权益期初股东权益 =（本期净利（本期净利本期收益留存率）本期收益留存率） /期

57、初股东权益期初股东权益 =期初权益资本净利率期初权益资本净利率本期收益留存率本期收益留存率 =销售净利率销售净利率期末总资产周转率期末总资产周转率期初权益期期初权益期末总资产乘数末总资产乘数本期收益留存率本期收益留存率内部人员的财务分析内部人员的财务分析除定期的会计报表分析外，负责日常的除定期的会计报表分析外，负责日常的财务分析财务分析月度，分析更加频繁，内容月度，分析更加频繁，内容更加全面，必须落实到供应链系统，分更加全面，必须落实到供应链系统，分析结果更有指导意义。析结果更有指导意义。收入的差异分析收入 销量 销价收入实际与标准（计划、同期）的对比收入实际与标准（计划、同期）的对比价差价差

58、 （实际销价（实际销价 标准销价）标准销价） 实际实际销量销量量差量差 （实际销量（实际销量 标准销量）标准销量） 标准标准价格价格举例说明举例说明销售成本的差异分析销售成本销售成本=销量销量单位成本单位成本销售成本实际与标准（计划、同期）的分析销售成本实际与标准（计划、同期）的分析价差价差=（实际单位成本（实际单位成本 标准单位成本）标准单位成本） 实实际销量际销量量差量差=（实际销量（实际销量 标准销量）标准销量） 标准单位成标准单位成本（意义不大）本（意义不大） 价差是成本变化对利润有影响，能反映成本管价差是成本变化对利润有影响，能反映成本管理上的问题。理上的问题。量差仅仅是销量上升，带

59、来成本总额的上升，量差仅仅是销量上升，带来成本总额的上升，属于合理因素，管理者不关心。但是财务人员属于合理因素，管理者不关心。但是财务人员应当为利润分析准备此数据。应当为利润分析准备此数据。利润完成情况的分析毛利润的分析（纠正1我的看法） 销售毛利润销售毛利润=销售收入销售收入 销售成本销售成本 毛利润差异毛利润差异=实际毛利润实际毛利润 计划毛利润计划毛利润 =（实际销售收入（实际销售收入 实际销售成本）实际销售成本）（ 计划销售收入计划销售收入 实际销售成本）实际销售成本） 收入对毛利润的影响值收入对毛利润的影响值=（实际收入（实际收入 计划收入）计划收入） 成本对毛利润的影响值成本对毛利

60、润的影响值=（实际成本（实际成本 计划成本）计划成本） 二者合计影响利润二者合计影响利润=收入对毛利润的影响值成本对收入对毛利润的影响值成本对毛利润的影响值毛利润的影响值 如此进行因素分解，脱离实际情况，管理者不会认同，如此进行因素分解，脱离实际情况，管理者不会认同，没有任何指导意义。没有任何指导意义。 举例说明举例说明毛利润的分析（纠正2我的看法）销售毛利润销售毛利润=销售收入销售收入毛利率毛利率毛利润差异毛利润差异=（实际销售收入（实际销售收入实际毛利率实际毛利率 计划销售收入计划销售收入计划毛利率）计划毛利率）收入差异对毛利润的影响值收入差异对毛利润的影响值=（实际销售收入（实际销售收入