钢市上涨风暴开启现货期货连创新高

1、中钢网：钢市上涨风暴开启现货期货连创新高周三,国内钢市涨幅继续扩大。据中钢网监测数据显示:截止3月2日， 全国24个主要市场螺纹钢20mm hrb400e平均价格2073元/吨，较上个交易 日上涨15元/吨;全国24个主要市场4.75热轧板卷平均价格2200元/吨，较上 个交易日上涨32元/吨；全国23个主要市场14-20mm普中板平均价格2198 元/吨，较上个交易日上涨39元/吨。从品种上看，中厚板涨幅居前,部分市场涨 幅超过50元，建材幅度略小。近日在钢坯、铁矿互原料价格带动下，市场拉涨情绪提升。我们不妨为价格 上涨后做几方面分析：首先是上游材料的推涨动力是否还会持续?从钢坯市场看，昨日

2、经过40元 的上涨后，唐山普碳方坯今日再涨40元至1760元/吨,对钢材现货市场影响较 大。据唐山本地商家反映，拉涨后成交不足，一些钢匚直发资源已经很难再加价。 但就目前下游开工情况看，随着钢价的上涨，扌l材厂开工增多，需求的确增加。 唐山本地型材、翹和螺纹开工率较中旬末增加了 5%左右。但是炼钢炼铁产能 恢复缓慢,高炉开工率增加不到1% ,加上钢坯3月份岀口订单”造成了短期供 需紧平衡的局面。由于流动性释放、园博会以及供给侧改革等利好影响，市场信 心普遍向好。因此钢坯短期仍然是偏强走势，只不过快速拉涨需要需求时间来修 补。从矿价来看,港口现货铁矿石报价继续上涨,青岛港61.5%pb粉报价涨至

3、375 ,上周末365元/吨，普氏62%已经拉涨至51.5元处于年后高位，铁矿石 期货主力最高涨至387元，创4个月来新高。港口铁矿石匪下降以及国陋矿 商亏损释放的减产信号继续推动矿价走强。淡水河谷预计2016年全球将关闭 7000万吨铁矿石产能，但需要注意的是，淡水河谷关停的是产能，2016年产 量不一定下降。目前从期货上和现货商都有较强的上涨动力，尽管从成本、供需 等方面看，做空的逻辑成立，但看不到做空的信号。短期继续支撑钢坯和钢价。其次从钢厂方面来看,一方面复产动力不足，去年行业亏损加重，較钢、武 钢、华菱、重钢、八一等钢企都报出大幅亏损，沙钢也出现全年亏损，如果短时 间的钢材价格上涨使

4、钢企复产，复产后势必面临重回亏损的境地，更何况高价矿 使钢厂盈利难以明显改善。要但由于价格持续上涨，一些钢厂3月份复产会有所 增加从时间上看,产量释放利空影响到市场滞后一个月左右，所以进入4月份, 市场资源压力或许会增加。另一方面，钢厂节后岀厂价格陆续调涨，包括沙钢、 河钢、柳钢、中天、甚至是宝钢、首钢、武钢等大型钢铁企业,直接作用是推动市场价格走高，间接上加大了钢贸商和下游用户的订货成本。从钢厂2月中旬库 存增长来看，贸易商继续接货的热情降低，钢材社会库存有可能像去年一样在3-4月份达到顶点,那么后续将面临这一个去库存阶段。再次从政策和产业现状来看，流动性释放、房地产刺激政策、钢铁行业去产

5、能都是供给侧发力点，短期政策心理刺激作用较大,利好因素传导不断放大。如 房地产，在连续降低首套房、二套房付款比例，利息优惠等等，大城市房价飙涨, 促使房屋销量上升。但土地购置面积、新开工仍滞留低位,开发商拿地不温不火， 投资袭击低迷，新政造成的杠杆风险仍在扩大。在行业方面，大的国有钢铁企业不能破产，大幅停产,银行新贷政策对一些钢企业开了绿灯，产量不会很快很容 易的降下去。除了基建项目外，制造业面临普遍过剩的局面不会使钢铁需求有大 的改观，尽管存在结构性机会，但改变不了钢铁需求降温的趋势，也改变不了钢 铁供需难以调整的根本矛盾。所以，从这种形式看，3月份的需求有正常的季节 性恢复，但不能过高寄希望于需求。结合前面分析,钢价有上涨需要，也面临着上涨过后的回调风险，目前全国 螺纹钢均价已经涨至2073元”比目前成本高出170元（按目前矿价直接成本） 左右,继续上涨空间有限。总体上看,钢价在市场总体向好的趋势下继续