第12章财务分析学习教案

1、会计学1第第12章财务章财务(ciw)分析分析第一页，共50页。第1页/共50页第二页，共50页。第2页/共50页第三页，共50页。第3页/共50页第四页，共50页。报表报表(bobio)的解读的解读第4页/共50页第五页，共50页。报表报表(bobio)的解读的解读第5页/共50页第六页，共50页。报表报表(bobio)的解读的解读第6页/共50页第七页，共50页。业务成本业务成本n主营业务税金及附加主营业务税金及附加解读重点：关注利润的构成解读重点：关注利润的构成(guchng) 不仅关注净利润，更应关注主营业务利润不仅关注净利润，更应关注主营业务利润第7页/共50页第八页，共50页。报表

2、报表(bobio)的解读的解读第8页/共50页第九页，共50页。一、一、 经营活动产生经营活动产生(chnshng)的现金净流量的现金净流量二、投资活动产生二、投资活动产生(chnshng)的现金净流量的现金净流量三、筹资活动产生三、筹资活动产生(chnshng)的现金净流量的现金净流量四、现金及现金等价物净增加额四、现金及现金等价物净增加额第9页/共50页第十页，共50页。投资投资(tu z)活活动动筹资活动筹资活动(hu dng)经营经营(jngyng)活活动动现金现金（企业企业）原材料原材料产成品产成品供应过程供应过程生生产产过过程程销售过程销售过程偿债、分红等偿债、分红等发行股票、债券

3、发行股票、债券等等被投资者被投资者（资本市场资本市场）购入股票、债券购入股票、债券等等转让股票、债券等转让股票、债券等投资者、债权人投资者、债权人（资本市场资本市场）第10页/共50页第十一页，共50页。第11页/共50页第十二页，共50页。第12页/共50页第十三页，共50页。第13页/共50页第十四页，共50页。第14页/共50页第十五页，共50页。第15页/共50页第十六页，共50页。第16页/共50页第十七页，共50页。2、速动比率、速动比率 速动比率（流动资产存货速动比率（流动资产存货(cn hu)）流动负债）流动负债通常认为正常的速动比率为通常认为正常的速动比率为1，但因为行业不同

4、，速动比率没有统一，但因为行业不同，速动比率没有统一的标准，要与行业平均水平进行比较。的标准，要与行业平均水平进行比较。也可采用保守速动比率（或称超速动比率），其计算公式为：也可采用保守速动比率（或称超速动比率），其计算公式为：保守速动比率保守速动比率（现金短期证券应收账款净额）流动负债（现金短期证券应收账款净额）流动负债第17页/共50页第十八页，共50页。第18页/共50页第十九页，共50页。（二）长期偿债能力分析（二）长期偿债能力分析1 1、资产负债率、资产负债率资产负债率资产负债率=(=(负债总额资产总额负债总额资产总额) )100100资产负债率指标反映债权人所提供的资本占全部资产负

5、债率指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。资本的比例。这个指标也被称为这个指标也被称为(chn wi)(chn wi)举债经营比率。举债经营比率。此比率越高，说明偿还债务的能力越差。此比率越高，说明偿还债务的能力越差。资产负债率越低越好吗？资产负债率越低越好吗？第19页/共50页第二十页，共50页。2.股东权益比率与权益乘数股东权益比率与权益乘数股东权益比率股东权益比率=股东权益总额资产总额股东权益总额资产总额 此比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。比率越大，企业的此比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。比率越大，企业的财务财务(ciw)风险越小，偿还长期债务的能力越强。风险越小，

6、偿还长期债务的能力越强。股东权益的倒数，称权益乘数，。其公式：股东权益的倒数，称权益乘数，。其公式： 权益乘数权益乘数=资产资产(zchn)总额股东权益总额总额股东权益总额表明资产表明资产(zchn)总额是股东权益总额的多少倍？倍数越大，说明股东投入总额是股东权益总额的多少倍？倍数越大，说明股东投入的资本在资产的资本在资产(zchn)中所占的比重越小中所占的比重越小第20页/共50页第二十一页，共50页。3、负债、负债(f zhi)股权比率股权比率负债负债(f zhi)股权比率股权比率(负债负债(f zhi)总额股东权益总额股东权益)100比率比率(bl)分析：分析： 该指标反映企业基本财务结

7、构是否稳定。该指标反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率产权比率(bl)高，是高风险、高报酬的财务结构；高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率产权比率(bl)低，是低风险、低报酬的财务结构。低，是低风险、低报酬的财务结构。产权比率产权比率(bl)也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度第21页/共50页第二十二页，共50页。4、利息保障倍数。、利息保障倍数。利息保障倍数息税前利润利息费用利息保障倍数息税前利润利息费用公式中的分母公式中的分母“利息费用利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费

8、用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。已获利息倍数分析：已获利息倍数分析：已获利息倍数指标反映经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。已获利息倍数指标反映经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。至少至少(zhsho)应大于应大于1，否则，说明企业难以用经营所得按时按量支付利息。，否则，说明企业难以用经营所得按时按量支付利息。第22页/共50页第二十三页，共50页。变现能力越差。变现能力越差。存货存货(cn hu)周转率肯定越高周转率

9、肯定越高越好吗？越好吗？第23页/共50页第二十四页，共50页。2、应收账款周转率：、应收账款周转率：应收账款周转率应收账款周转率(次数次数(csh)赊销收入平均应收账款赊销收入平均应收账款应收账款周转天数：也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示应收账款周转天数：也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间。企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间。应收账款周转天数应收账款周转天数360应收账款周转率应收账款周转率 分析分析(fnx)：这一比率越高，说明催收账款的速度越快，就越能减少坏帐损失。这一比率越高，说明催收账

10、款的速度越快，就越能减少坏帐损失。肯定肯定(kndng)越高越好吗？越高越好吗？第24页/共50页第二十五页，共50页。3、流动资产周转率、流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率=销售收入平均流动资产销售收入平均流动资产分析：分析：流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力(nngl)；而；而延缓周转速度，则需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，延缓周转速度，则需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力

11、降低企业盈利能力(nngl)。4、总资产周转、总资产周转(zhuzhun)率率总资产周转总资产周转(zhuzhun)率率=销售收入平均资产总额销售收入平均资产总额分析：分析：总资产周转总资产周转(zhuzhun)率反映全部资产的周转率反映全部资产的周转(zhuzhun)速度。周转速度。周转(zhuzhun)越快，反映销售能力越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转(zhuzhun)，带来利润，带来利润绝对额的增加。绝对额的增加。第25页/共50页第二十六页，共50页。第26页/共50页第二十七页，共50页。2、净资产收益

12、率，也叫权益报酬率、净值报酬率。、净资产收益率，也叫权益报酬率、净值报酬率。净资产收益率净资产收益率(净利润平均净利润平均(pngjn)净资产净资产)100分析：分析：本项比率反映了企业股东获取投资报酬的高低。此比率越高，本项比率反映了企业股东获取投资报酬的高低。此比率越高，越说明企业股东投资报酬的能力越强。越说明企业股东投资报酬的能力越强。3、销售净利率、销售净利率销售净利率销售净利率(净利润销售收入净利润销售收入)100分析：分析：该指标反映销售收入的获利水平。比率越高，说明企业通过扩大销售该指标反映销售收入的获利水平。比率越高，说明企业通过扩大销售获取收益的能力获取收益的能力(nngl)

13、越强。通过分析销售净利润的升降变动，可以促使企越强。通过分析销售净利润的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。第27页/共50页第二十八页，共50页。第28页/共50页第二十九页，共50页。第29页/共50页第三十页，共50页。第30页/共50页第三十一页，共50页。第31页/共50页第三十二页，共50页。n权益权益(quny)净利率净利率n销售净利率资产周转率销售净利率资产周转率 权益权益(quny)乘数乘数第32页/共50页第三十三页，共50页。净资产回报率净资产回报率管理人员可以管理人员可以(ky)(k

14、y)通过三通过三种方式影响资本回报率种方式影响资本回报率: :净利润率净利润率资产周转率资产周转率权益系数权益系数总资产总资产股东权益股东权益销售收入销售收入总资产总资产总资产总资产股东权益股东权益X XX XX X净利润率净利润率总资产总资产周转率周转率权益权益(quny)(quny)系数系数X XX X 净利润净利润股东权益股东权益净利润净利润总资产总资产净利润净利润销售收入销售收入第33页/共50页第三十四页，共50页。股东权益报酬率股东权益报酬率资产资产(zchn)报报酬率酬率平均平均(pngjn)权权益乘数益乘数总资产周转率总资产周转率销售销售(xioshu)净净利率利率净利润净利润

15、销售收入销售收入销售收入销售收入资产总额资产总额总收入总收入总成本总成本非流动资产非流动资产流动资产流动资产销售成本销售成本销售费用销售费用财务费用财务费用营业外支出营业外支出管理费用管理费用税金税金固定资产固定资产长期投资长期投资 货币货币资金资金短期短期投资投资无形资产及其无形资产及其他资产他资产应收及预应收及预付帐款付帐款存货存货其他流动其他流动资产资产-+第34页/共50页第三十五页，共50页。n5000n净利润净利润50000n资产平均余额资产平均余额500000n股东权益平均股东权益平均余额余额n250000n200000要求：运用杜帮分析法对要求：运用杜帮分析法对A、B公司的财务

16、情况进行分析。公司的财务情况进行分析。第35页/共50页第三十六页，共50页。2A公司公司(n s)应努力加速资金周转应努力加速资金周转B公司公司(n s)应努力降低期间费用应努力降低期间费用第36页/共50页第三十七页，共50页。2杜邦分析体系的作用杜邦分析体系的作用 解释指标变动（差异）的原因和变动趋势，为采解释指标变动（差异）的原因和变动趋势，为采取措施指明方向。取措施指明方向。3特点特点杜邦分析体系是一种分解财务比率的方法，而不杜邦分析体系是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立是另外建立(jinl)新的财务指标。新的财务指标。第37页/共50页第三十八页，共50页。第38页/共50页

17、第三十九页，共50页。第39页/共50页第四十页，共50页。第40页/共50页第四十一页，共50页。第41页/共50页第四十二页，共50页。第42页/共50页第四十三页，共50页。第43页/共50页第四十四页，共50页。第44页/共50页第四十五页，共50页。将费用将费用(fi yong)作为作为资本性支出资本性支出将资本性支出作为将资本性支出作为(zuwi)费用费用本期利润本期利润(lrn)以后利润以后利润资产资产+2002年年6月月5日，美国第二大长途电话公司世界通讯公司日，美国第二大长途电话公司世界通讯公司发表声明，承认自发表声明，承认自2001年初到年初到2002年第一季度，通过将大年第一季度，通过将大量的费用支出计入资本项目的方法，虚增利润量的费用支出计入资本项