决策-珠江机械的海外投资(管理学案例)

1、管理学案例管理学案例 2010.10 2010.10 珠江机械有限公司（简称珠江公司）珠江机械有限公司（简称珠江公司）。 它它是中国机械行业一家大型国有企业是中国机械行业一家大型国有企业。以其全资子公司珠江机械厂为主体，另外以其全资子公司珠江机械厂为主体，另外还有一家控股公司和三家联营企业，分布还有一家控股公司和三家联营企业，分布在中国广东、江苏等地在中国广东、江苏等地珠江公司主要生产和销售工业机床，公司产珠江公司主要生产和销售工业机床，公司产品亦大批外销品亦大批外销，在在1985年，市外经贸委员会年，市外经贸委员会授予珠江公司外贸自营出口权授予珠江公司外贸自营出口权。该公司该公司以强大的实力

2、以强大的实力列入国内该行业四大列入国内该行业四大生产商之一生产商之一。 公司总经理陈正民在珠江公司已经工作了公司总经理陈正民在珠江公司已经工作了3030多年，对珠江公司的运作可谓了如指掌。多年，对珠江公司的运作可谓了如指掌。5050年代初他在一所机械专科学校毕业，其年代初他在一所机械专科学校毕业，其后被分配到珠江机械厂后被分配到珠江机械厂。 他在长期管理实践中积累了丰富的工作经他在长期管理实践中积累了丰富的工作经验。近几年来，在他的领导下珠江公司业验。近几年来，在他的领导下珠江公司业绩良好，陈正民本人也因此受到上级多次绩良好，陈正民本人也因此受到上级多次表扬，并且获得市优秀企业家的美誉。表扬，

3、并且获得市优秀企业家的美誉。技术员车间副主任技术科长高级工程师副厂长厂长总经理。 1988年初，珠江公司管理层对国内外机械市场的年初，珠江公司管理层对国内外机械市场的形势做出了深入的分析形势做出了深入的分析。 随着乡镇企业迅速崛起和外资企业在中国纷纷投随着乡镇企业迅速崛起和外资企业在中国纷纷投资，国内机械市场的竞争将日趋激烈资，国内机械市场的竞争将日趋激烈 公司的机械产品经多年出口，在国外已有一定的公司的机械产品经多年出口，在国外已有一定的知名度知名度 S集团是一家以生产小家电为主的华人企业，在A国及非洲地区有一定的名气。 中国实行改革开放政策后，S（集团）公司积极扩大对华投资，与中国政府保持

4、了良好的合作关系。 通过调查，S集团的净资产值为10亿美元左右，并已在华投资约4亿元人民币。S集团正进行业务结构上的调整，积极进行多元化发展。S（集团）公司具备的条件，完全符合珠江公司当初对合作伙伴的要求。S集团的优势集团的优势 A国的优势国的优势（1）政府非常重视外国技术的引进）政府非常重视外国技术的引进（2）A国境内没有机械制造工厂这类生产项目国境内没有机械制造工厂这类生产项目（3）A国政府同联盟国有相互减免关税国政府同联盟国有相互减免关税20的的优惠协定优惠协定（4）A国具有廉价劳动力国具有廉价劳动力 通过市对外经济技术合作公司的介绍和双方的多次接触，珠江公司初步选定与A国的S（集团）公

5、司合作，在A国建立合资生产企业。谈判前，投资双方各自对项目进行了可行性研究，陈正民还亲自带领公司的项目小组到A国进行了两次实地考察，对投资环境表示满意后，才决定投资。 合资谈判和合同的主要内容 （1）合资企业注册资本为）合资企业注册资本为60万美元，万美元，S（集团）公司和珠江（集团）公司和珠江公司的出资比例分别为公司的出资比例分别为51和和49，由，由S（集团）公司控股。（集团）公司控股。 （2）合资企业主要人事安排如下：总经理、财务总监及销）合资企业主要人事安排如下：总经理、财务总监及销售总监由售总监由S（集团）公司委任，副总经理及厂长则由珠江公司（集团）公司委任，副总经理及厂长则由珠江公

6、司委任。委任。 （3）财务制度按照中方的制度订立。）财务制度按照中方的制度订立。 （4）限制总经理在贷款、投资等方面的权限，若超越权限）限制总经理在贷款、投资等方面的权限，若超越权限，则务必由董事会批准。，则务必由董事会批准。 （5）合资企业将按照）合资企业将按照A国企业经营方式国企业经营方式. （6）谈判中，珠江公司提出以设备的形式进行出资，）谈判中，珠江公司提出以设备的形式进行出资， （7）因为）因为A国的钢铁生产发展缓慢，所用的原材料从中国国的钢铁生产发展缓慢，所用的原材料从中国进口。进口。 （8）合资企业定名为）合资企业定名为SH机械有限公司机械有限公司。厂长副总经理财务总监销售总监总

7、经理 （1）合资企业注册资本为）合资企业注册资本为60万美元，万美元，S（集团）公司和（集团）公司和珠江公司的出资比例分别为珠江公司的出资比例分别为51和和49，由，由S（集团）公司（集团）公司控股。控股。 （2）合资企业主要人事安排如下：总经理、财务总监及）合资企业主要人事安排如下：总经理、财务总监及销售总监由销售总监由S（集团）公司委任，副总经理及厂长则由珠江（集团）公司委任，副总经理及厂长则由珠江公司委任。公司委任。 （3）财务制度按照中方的制度订立。）财务制度按照中方的制度订立。 （4）限制总经理在贷款、投资等方面的权限，若超越权）限制总经理在贷款、投资等方面的权限，若超越权限，则务必

8、由董事会批准。限，则务必由董事会批准。 （5）合资企业将按照）合资企业将按照A国企业经营方式国企业经营方式. （6）谈判中，珠江公司提出以设备的形式进行出资，）谈判中，珠江公司提出以设备的形式进行出资， （7）因为）因为A国的钢铁生产发展缓慢，所用的原材料从中国的钢铁生产发展缓慢，所用的原材料从中国进口。国进口。 （8）合资企业定名为）合资企业定名为SH机械有限公司机械有限公司。 合资企业筹建和投资后出现的问题合资企业筹建和投资后出现的问题海外投资的过程海外投资的过程 （1）在平整土地和建设厂房中承包商不时偷工减）在平整土地和建设厂房中承包商不时偷工减料。物价上涨。公司开办费用高昂。料。物价上

9、涨。公司开办费用高昂。（2）A国劳动力虽然低廉，但工人流动性却很大国劳动力虽然低廉，但工人流动性却很大，造成生产人力成本较高。刚开办时，工人为了，造成生产人力成本较高。刚开办时，工人为了赶定额，废品率也很高。赶定额，废品率也很高。（3）企业的高负债比率令财务费用负担很重。）企业的高负债比率令财务费用负担很重。（4）众多因素造成企业投资后产品成本高于实际）众多因素造成企业投资后产品成本高于实际价格。甚至超过了市场上进口产品的。价格。甚至超过了市场上进口产品的。 公司未能摆脱亏损公司未能摆脱亏损陈正民遇到的问题陈正民遇到的问题第一年 第二年 第三年亏亏 平平 赢赢公司原定目标实际营业状况亏亏 亏亏

10、 亏亏陈正民遇到的问题陈正民遇到的问题公司未能摆脱亏损公司未能摆脱亏损S（集团）公司方面建议（集团）公司方面建议1.增加投资以扩大生产规模，希望通过规模经济去增加投资以扩大生产规模，希望通过规模经济去降低成本。降低成本。2.给予给予SH公司的贷款利率再优惠公司的贷款利率再优惠3个百分点。珠江个百分点。珠江公司因缺少外汇，继续以实物形式出资。公司因缺少外汇，继续以实物形式出资。3.S（集团）公司认为公司目前急需的是资金，（集团）公司认为公司目前急需的是资金，S（集团）公司独力投资。珠江公司因此在（集团）公司独力投资。珠江公司因此在SH公司公司中所占的股份也将相应地由中所占的股份也将相应地由49下

11、降到下降到15。陈正民遇到的问题陈正民遇到的问题珠江公司内部的争论珠江公司内部的争论该公司人员分为两派该公司人员分为两派反对增资者主张增资者SH公司生产成本过高，价格竞争没有优势继续投资来自社会和主管部门压力更大国内市场急需资金进行改造产品质量好，而且公司才投产两年S公司将贷款利率降低了三个百分点，合作有诚意。不增资导致股份比例下降而且利润分成就少S公司在机械行业缺乏优势。以此为试金石积累经验你如是总经理，面对两种不同意见，你将作何决策？为什么？ 两种意见一种乐观一种悲观而作为总经理要做的两种意见一种乐观一种悲观而作为总经理要做的就是把两种意见折衷，理论上存在一个折衷系数就是把两种意见折衷，理论上存在一个折衷系数，但这折衷系数在实际生活中难以计算，为获得，但这折衷系数在实际生活中难以计算，为获得正确决策，我将做一下几步。正确决策，我将做一下几步。 1.绘制决策树，将意见整理并将概率步骤算出绘制决策树，将意见整理并将概率步骤算出 2.算出各种方案的期望，自然期望值最大的为最算出各种方案的期望，自然期望值最大的为最优方案。优方案。 3.风险评估：进行敏感分析和后悔值计算风险评估：进行敏感分析和后悔值计算 比起主观臆断，我更相信数字的真实，当然这都比起主观臆断，我更相信数字的真实，当然这都要建立在数据真实的前提下要建立在数据