浅论财务报表研究存在问题及改进对策

1、浅论财务报表研究存在问题及改进对策摘要：上市公司的财务报表是中小投资者获取信息的有效 手段，但中小投资者对财务报表指标及方法分析等几方面存 在诸多问题。中小投资者应提高自身的财务专业水平，筛选 帮助自身决策的财务指标，进行全面性的分析，防止被上市 公司误导。另外，把swot分析法与财务报表分析的结合运 用，加强中小投资者对上市公司的外部环境的了解，帮助中 小投资者作出更准确的投资决策。关键词：财务报表分析；问题；原因；对策；方法随着社会的不断进步和经济全球化的逐步深入，在做经 济决策时，财务报表已逐渐发展为人们公认的“商业语 言”，发挥着越来越大的作用。作为中小投资者进行投资同 样离不开财务报

2、表分析，现以上市公司为背景，仅站在中小 投资人的角度，粗浅的论述财务报表分析对于中小投资者而 言存在的某些问题及其改进措施。财务报表分析存在的问题（-）财务资料来源问题1财务信息不对称问题，存在部分上市公司有意粉饰财 务报表问题。有的上市公司赶在报表编制日前将贷款还掉， 事后再设法借入。还有的上市公司在公布定期报告时，出于 管理当局的需要而与分析偿债能力密切相关的资料却未能 充分予以披露，如未做记录的或有负责，未决诉讼等做了隐 瞒。这些情况都将严重影响财务比率的分析结果，严重影响 指标分析的准确度，从而误导中小投资者做出正确的判断和 决策，使其蒙受损失。2.净利润容易被经理人员进行主观的控制和

3、调整。例如 交易时间的调度、提前或递延收入的确认、净利润在营业利 润与营业外利润之间进行项目调整、净利润在利润表和利润 分配表之间的安排等。这些手段可能符合会计制度，但是， 这种不增加企业价值可以改变净利润的做法，不利于客观评 价上市公司的实际经营状况。同样会误导中小投资者进行错 误的决策，导致其收益受损。3报表数据的可靠性问题。财务报表虽然是按照会计准 则编制的，但是不一定能准确地反映企业的客观实际。比如, 许多支出在记账时存在灵活性，既可以作为当期费用，也可 以作为资本项目在以后年度摊销；很多资产以估值入账，但 未必完全准确；偶然事件可能影响本期的损益，不能反映盈 利的正常水平。作为中小投

4、资者可能对此一无所知，进而影 响中小投资者的正确判断。（二）财务指标分析存在的问题1财务指标分析重“量”不重“质”。单个指标分析综 合程度较低。对中小投资者来说，为了保证资金的安全，自然要考虑 上市公司的偿债能力。目前，我国中小投资常使用短期偿债 能力的指标主要有流动比率、速动比率指标。然而，若单纯 根据这两个指标对上市公司短期偿债能力做出判断，难免有 失偏颇。经分析，如果投资性房地产存货比重大而导致速动 比率偏低，这表明该公司短期偿债能力主要取决于房产存货 的变现能力，如果存货在短期内无法转化为现金，将影响企 业短期债务的清偿能力。这说明高流动比率不一定具有很高 的清偿能力。流动比率是源于速

5、动资产扣除了变现能力较慢 的存货，在一定程度上弥补了流动比率的不足。但资产中应 收账款能否收回，坏账准备是否足额计提都直接影响速动资 产，影响速动比率。因此，当速动资产中含有大量的不良应 收账款时，必然无法准确判断其短期偿债能力。许多上市公 司正是抓住了此弱点进行报表粉饰误导中小投资者，导致中 小投资者进行错误的判断，使其利益受到损失。2.进行报表分析时相关性问题考虑不足。会计制度的 假设前提之一是''币值不变”，因此，在通货膨胀期间，评 估企业的价值，净利润被夸大了，不能反映企业的真实价值, 就如同用橡皮尺子计量长度一样，由于尺度经常变化而使计 量结果歪曲事实。另外，计算每股

6、净收益使用的“净利润”， 是按照会计制度计算的。这些都会直接误导中小投资者的投 资失败（三）财务报表分析方法在运用中存在的问题财务报表分析的基本方法有比较分析法、比率分析法 等。这两种方法同样是以历史数据为基础，在市场经济条件 下，表现出一定的滞后性。对其投资决策只有参考价值，无 法起到预测作用。其中，比率分析是针对单个指标进行分析 的，综合程度较低，在某些情况下无法得出令人满意的结论。需要特别提醒中小投资者的是，按照新企业会计准则 规定，如中国的投资性房地产、非货币性资产、债务重组等, 可以采取公允价值计量。那么，中小投资者在对目标公司间 进行比较时，需要关注其相比较的财务报表是否采用了相同

7、 的计量方法。比如，有的上市公司采用公允价值计量法，有 的采用成本计量法，即计算口径不一致。如果不考虑该问题 进行比较，既失去了比较的意义，又有可能严重伤害到中小 投资者的利益。二、财务报表分析存在问题的原因（一）客观原因首先，会计法和企业会计准则是会计核算行动 的指南，但是，对于每家公司在编制财务报表所选用的会计 政策、会计处理方法、以及会计核算中的会计估计等等，没 有固定模式。财务报表分析是一种分析性的工作，不是程序 性的工作，不存在统一的模式。不同的分析目的，每家上市 公司不同的情况，以及可以获取的资料范围，决定了选择哪 些分析方法和具体的分析程序。这些原因的存在都会给财务 报表带来不同

8、的影响。受其影响的财务报表直接造成财务报 表分析结果的不同。其次，财务报表数据的信息质量受制于上市公司管理当 局的职业道德。财务报表编制者与报表使用者如果存在着利 益冲突，将会产生公司对会计信息的人为操纵，这也是财务 报表分析存在问题的一方面原因。再次，相关机构的监管力度较弱，无法保证上市公司披 露的信息（包括财务报表）是公平、公正的。无法对中小投 资者的利益进行有效的保护。另外，上市公司不能为中小投资者提供高质量的信息。 这里面有财务报表本身的原因一财务报表提供的数据是有 限的；也有报表提供者不予提供的问题。其结果造成报表信 息与企业实际状况出现偏差。（二）主观原因大部分中小投资者的财务知识

9、水平不高，专业性不强， 在分析财务报表数据时选用的指标、方法又存在不当，从而 判断失误，导致投资损失。还有，中小投资者不善于从上市 公司披露的报告附注中发现问题，也就无法识别上市公司所 提供的虚假信息，容易被上市公司的财务报表误导。 三、对于财务报表分析中存在的问题采取的对策（一）针对财务资料来源问题采取的对策1针对财务资料来源中“财务信息不对称”、“可靠 性”问题，作为中小投资者只能提高维权意识，要求上市公 司给投资人提供更准确的高质量信息。同时，中小投资者要 提高自身的素质。加强并提高自身的财务专业知识，运用其 财务知识和分析方法，发现问题并及早地将其消灭在萌芽 中，才能减少因上市公司操纵

10、报表的投机性行为所带来的经 济损失。2针对"部分上市公司有意粉饰财务报表” 问题。上 市公司对会计信息的人为操纵将会影响财务指标的结果。中 小投资者应该提高警惕性，重新全面的编制近三年的财务报 表：比如，对前三年“利润变动情况分析表”，“资产、 负责变动情况分析表”，“现金流量变动情况表”，进行重新编制与分析，其次，增加'产品销售情况变动表”。同 时，再结合上市公司年报中的董事会报告，中小投资者就可 以系统的对该上市公司近三年的财务状况有一个清晰的了 解、比较和把握。避免了盲目投资和上市公司虚假披露信息 带来的损失。3中小投资者需要关注上市公司年报、半年报及季报的 附注内容，

11、从其附注中识别该上市公司在记账时存在的灵活 性问题。如许多既可以作为当期费用，也可以作为资本项目 的支出如何进行处理的；资产如何估计值入账；是否有影响 本期损益的偶然事件等等。中小投资者还要结合得出的财务 指标结果，对应上市公司报告中的附注部分，进行相关内容 的查找，从中读出附注信息的内涵，这样才能帮助中小投资 者更好的进行投资决策。（二）财务指标的分析运用1进行财务报表分析时选用恰当的财务指标。中小投资 者应该充分了解上市公司的获利能力、偿债能力、发展能力 这几个方面的财务指标。应该着重关注几个主要财务指标， 如"每股收益、市盈率、每股经营活动现金净流量、销售利 润率、成本费用利润

12、率、净资产收益率、速动比率、流动比 率、利息偿付倍数、资产负债率、应收账款周期、存货周期、 总资产周转率”。这些指标结果的得出，可以帮助中小投资 者对上市公司的整体经营情况进行把握，可以帮助中小投资 者减少投资失误。2.加强短期偿债指标和长期偿债指标的配合使用，保障 中小投资者的资金安全。看流动比率的偿债能力，再看速动 比率是否明显偏低。同时还需要关注利息偿付倍数指标。把 这三项指标作为一个整体来进行对企业的偿债能力进行揭 示。用利息偿付倍数，来解读企业现金流量，有助于中小投 资者客观了解和评价企业获取现金及其等价物的能力，进而 测度企业经营安全程度。避免了全部账面利润可以进行全部 及时支付的

13、假象，能稳健地反映企业的偿债能力。在一定程 度上完善了偿债能力指标的局限性，从而保障了中小投资者 的资金安全。3.个别指标分析与综合分析相结合。财务报表资料一般 是静态地反映过去的情况。过去企业大多只分析资产负债表 和利润表，而现代的财务分析，向着以收付实现制方法编制 的现金流量表为中心发展。只有在现金被收到和支付以后才 予以列报，因此不容易被操纵，更值得信任。同时，在分析上市公司未来前景的过程中，中小投资者 要加强收益质量分析和成长率分析的结合使用。收益质量分 析和成长率分析，都着重对现金流量表进行分析。首先，通过分析现金流量表，可以看出资产和负债之间 关系的变化，特别是收益与经营活动现金流

14、量之间的关系， 是分析收益质量非常有价值的信息。如果收益增加了，但是 经营活动现金流量减少了，这表明收益增长可能是通过非经 营活动取得的；另外，股利低于收益但高于经营活动现金流 量，这意味着目前的股利水平可能是不可持续的。收益质量 分析突出了公司目前和未来替换价值的创造能力。高质量收 益指标反映了公司目前的状况和未来前景，同时表明管理层 对公司经济现状的评价较为客观；反之，表明管理层可能夸 大了公司真实的经济价值，或者表明管理层没有客观地反映 公司目前的状况和未来前景。收益质量上升表明管理层的决 策越来越客观地反映了公司环境，同时也表明了公司增加经 济价值不是依赖于降低收益的质量，而是提高了创

15、造能力； 反之，表明相对于过去，公司目前状况和前景正在恶化，管 理层通过降低收益质量来增加收益，企图向外界传达比公司 实际状态要好的经济状态信息。还应特别注意公司收益下降 或对收益不利的影响因素，如审计报告有异常的言词；公布 日期比正常的日期晚；应收账款的增长异常，销售额有了一 定增长，应收账款金额或者应收比例高于销售额的增长速 度。凡此种种可能暗示公司特征正在发生变化，公司的会计 数据具有潜在误导性，中小投资者分析报表过程中需要格外 注意。其次，成长率分析对公司的定价也具有重要的意义。公 司价值在很大程度上取决于公司销售收入、收益及股利的预 期成长率。一般来说，成长特点和成长分析主要包括三个

16、步 骤：首先，对成长率的各个变量进行数量计量；接着，说明 各种成长来源，包括成长来源的数量性分析、质量性分析， 重点是各种来源之间的相互关系、公司经营特点和财务特 点、研究会计期间的外部环境及其变化趋势；最后，预测未 来的成长水平和预测分析可能的财务效率和经营成果。（三）在财务报表分析中结合swot分析法进行报表分析时应考虑相关性问题。无论是何种指标分 析均是对过去的经济活动的反映，均具有局限性。而我们在 分析运用时，不能孤立地使用一种方法做出判断，充分挖掘 每个指标所反映的内涵，充分利用指标之间的相互关联性， 根据某指标对其它方面可能产生的影响，从多角度进行综合 分析。同时，不能只重数据的比

17、较，而忽略经营环境的变化。 这样才能全面评价企业的财务状况和经营成果，从而减少上 市公司操纵报表的投机性行为。企业的经营是连续、运动的过程，财务报表分析只是某 一时间下的截面情况，对公司的未来不能预估。如果单纯地 就报表分析而分析，其产生的信息所发挥的作用仍然有限。 但是，中小投资者可以从上市公司的外部环境来加强了解。 因为企业的经营状况要受到整个国民经济、各个行业（部门） 和企业自身等诸多因素的影响。因此，建议中小投资者可以 使用“swot”分析法。虽然，“swot”分析法，常用于企业 战略分析中行业环境的分析，但是，由于它具有对外部环境 分析的特点，可以帮助中小投资者分析其公司未来前景。比

18、 如，可以把上市公司的财务报表指标作为其内部具有的优势 （s）和劣势（w）来看待；把国家的宏观调控、行业特点作 为外部的机会（0）和威胁（t）进行分析。首先，通过财务报表分析指标，运用比较分析法，把上市公司数期的 或是数年的财务报表进行分析，计算得出企业的偿债能力、 获利能力、发展能力等指标及其变化趋势，得出公司的内部 存在的优势或者劣势。然后，要对企业外部环境带来的机会 和威胁进行了解，如国家的宏观经济形势、国家有关的法令 和政策，行业主要经济指标、行业技术进步的变化等等。当 一个行业属于朝阳产业，符合国家产业政策，受到国家大力 扶持时，国家会给予优惠的税收政策，整个行业的企业发展 都会较好。此时，中小投资者如果看到上市公司财务报表所 反映的企业资产负债率较高、利润率较低，是因为该公司处 于新兴行业，发展前景广阔，易于借到新的资金来偿还债务, 能保持较高的财务杠杆水平，资本结构将会得到改善，财务 风险将会降低。随着上市公司占领市场份额进入高速成长期 后，将会给上市公司带来大量