关于经济新常态下金融体系建设外地做法与思考

1、关于经济新常态下金融体系建设的外地做法和思考在经济发展进入新常态背景下，我县经济金融运行面临着新 常态下与全国、省、市共性的困难和压力，一方面企业融资难、 融资贵问题依然严重，资金链断裂、担保圈危机情况频发；另一 方面，金融机构不良贷款率、不良贷款余额居高不下，不良资产 处置难、难处置依然存在。根据统一部署，就经济新常态下金融 体系建设，特别是融资平台转型发展、金融有效支持实体经济和 金融风险防范化解等方面，在外地学习考察的基础上进行了探索 研究工作，现将有关情况汇报如下。'政策背景随着国务院关于加强地方政府性债务管理的意见（国发201443号）、国务院关于深化预算管理制度改革的决定（

2、国 发2014） 45号）、国务院关于清理规范税收等优惠政策的通 知（国发（2014） 62号）、财政部关于地方政府存量债务纳入 预算管理清理甄别办法（财预2014351号）、国家发改委 关于开展政府和社会资本合作的指导意见（发改投资（2014 2724号）、财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关 问题的通知（财金（201476号）和关于印发政府和社会资 本合作模式操作指南（试行）的通知（财金（2014） 113号） 等国家对融资平台和地方税收优惠政策的规范管理文件相继出 台，传统意义的融资平台将会逐渐退出历史舞台，融资平台剥离 政府融资功能后将转变成一般类国有公司，相应债务会转化为一

3、般公司债务，传统的税收奖励补助政策也将越来越难。在经济新常态和政府性债务规范管理的背景下，政府融资平 台如何转型化解债务，地方政府如何支持实体经济企业发展和有 效防范化解金融风险，将是接下来一段时间的金融重点工作。二、外地先进做法和转型启示为进一步学习外地政府平台转型和地方金融体系建设的先 进做法，近期，县领导带队专门赴青岛、潍坊、无锡、嘉兴等地 进行了专题调研，在此基础上，对融资平台转型发展和金融支持 实体经济方面进行了探索。（-）青岛城投拓展金融板块实现转型发展。青岛城投是青 岛市国资委出资组建的三大平台公司之一，注册资本30亿元， 总资产约700亿元，资产负债率为20%,信用级别为aaa

4、o为 解决公司流动性不足，融资能力下降等问题，青岛城投于2012 年实施转型，对公司地位为“两主业、一板块”，即城乡基础设施 建设、旅游产业两大主业和金融产业一个板块。青岛城投公司除 部分领导干部外，90%员工属于企业编制，并制定市场化薪酬激 励，引进和培养国内外优秀金融业人才。在金融板块方面，截至目前，青岛城投已成立了 7家金融公司，参股了地方法人银行。一是组建融资性再担保公司。2013 年，青岛城投成立了青岛城乡社区建设融资担保公司，注册资本 10亿元（青岛城投占100%）。重点对城乡投公司的项目开展融资担 保，以解决平台间互保问题，也可面向企业、担保机构开展担保 和再担保业务。二是成立融

5、资租赁公司。2014年4月，青岛城 投公司成立了中外合资的青岛城乡建设融资租赁有限公司，注册 资本5000万美元（青岛城投占51%）,约3亿元人民币，主要开展 政府基础设施项目的融资，兼顾大型民营企业融资。租赁公司资 金来源除了注册资本金外，还可通过银行融资、境内发债、境外 发债等融资渠道，对外融资额度为不超过公司净资产的10倍， 截至2014年11月末，该公司已实际投放4亿多元，通过授信审 批达8亿多元，争取3年实现在香港上市。三是控股小贷公司。 2014年3月，青岛城投成立了青岛城乡建设小额贷款有限公司, 注册资本10亿元（青岛城投占67%）,截至2014年11月末，小贷 公司融资余额达1

6、0亿多元，利润实现1亿多元。四是组建资产 管理公司。2014年10月，青岛城组建了资产管理公司，注册资 本10亿元，主要业务是收购优质资产及金融风险的化解。五是 收购地方法人银行股份。青岛城投参股青岛农商行，位居第一大 股东。六是筹建互联网金融公司。近期，青岛城投积极筹建互联 网金融公司，即惠泉财富金融服务公司，注册资本1000万元（青 岛城投占51%）,定位于为政府项目融资和小贷公司提供投融资服 务。七是组建金融控股公司。随着金融板块力量的不断增强，青 岛城投正积极组建金控集团，以达到更好地管理和整合金融板块 资源。二潍坊市组建金控集团发展新兴金融业态。潍坊市高度重视金融工作，把金融业作为重

7、要产业来抓。该市于2007年组 建金融办，定位为政府组成部门，共有24个行政编制和4个事 业编制，下属各县区金融办也定位为政府组成部门。为更好地加 强地方金融新业态的监管，于2013年组建金融监管局，同时组 建金融党工委，进一步加强党对金融工作的领导，开设了金融大 讲堂，每年对党政干部进行金融知识培训。截至目前，潍坊市已 有37家银行机构、51家小贷公司、47家融资担保公司、13家 证券期货公司、61家保险公司、38家民间资本管理公司。为更好地提髙财政奖励资金的绩效，潍坊市实行财政奖励拨 改投，于2012年组建金融控股集团，注册资本20亿元，用于支 持经济转型升级、现代产业体系建设。资金来源为

8、原财政拨给有 关部门用于奖励企业的资金一部分集合起来，统一拨给金控集 团，作为产业引导基金。潍坊金控通过全资组建、控股参股、兼 并收购等方式，完善各类金融业态。一是组建产业基金。通过政 府引导基金，与各类金融业态发展合资、合伙、合作关系，放大 财政资金规模，实现金融招商。截至目前已成立11个股权子基 金、5个债权子基金，以及其他公司制基金累计20多个。二是 成立各类交易所。成立了股权交易中心、产权交易中心、农村产 权交易中心、环境能源交易中心、拍卖行等。三是组建新兴金融 业态。已成立了再担保集团，注册资本10亿元（金控集团占60%）, 主要为担保公司、政府发债和项目融资、实体经济企业提供担保

9、或再担保业务。此外已成立了资产管理公司、征信公司（信用平 台建设）和保理公司。公司计划通过3年运营实现资本市场挂牌 上市。潍坊金控成立2年来，共支持了 50多个项目，实现投资近 20亿元，带动投资达70多亿元。在运作管理上，采用市场化现 代管理手段，高度重视人才引进，高管团队均是面向国内外公开 招聘银行机构、证券公司、投资公司等金融单位优秀人才，薪酬 采用市场化考核激励。三嘉兴市南湖区打造长三角的私募基金聚集地。从2011年起，南湖区通过出台私募基金扶持政策，举办私募基金年会, 定期对外招商宣传推介，加大对私募基金落户的招商引资工作。截至2014年6月末，南湖“基金小镇，已建成有2.4平方公里

10、，已 经入驻投资管理公司59家，注册资金7.6亿元；引进有限合伙 企业375家，认缴资金471亿元，其中2014年以来，合伙企业新增137家，新增认缴资金达220亿元。企业融资担保难、化解互保链危机，2014年9月份，台州市成 立了小微企业信用保证基金（信保基金），首期规模5亿元，当 地7家银行捐资共1亿元，主要为小型、微型企业融资提供信用 担保。信保基金提供的信用担保额度，单个企业最髙不超过500 万元，综合平均担保费率控制在年1%左右。信保基金提供的银 行信用保证额度按照不超过基金净值的10倍放大。五无锡组建国联金融投资集团发展金融产业。无锡市金融业增加值占gdp的5.6%,占第三产业比重

11、达12.2%o 2010年 以来，无锡市成立国联金融投资集团，投资或参股了无锡农商行、 宜兴农商行、国联证券、国联信托、国联期货、国联基金、金融 资产管理、“开鑫贷”网络金融公司等十余家金融机构，资产总规 模达157亿元。近期，国联金融集团积极筹备在资本市场挂牌上 市工作。此外，无锡市大力发展融资租赁业，于2014年新成立 12家融资租赁公司。六转型发展启示1.金融体系建设的方向。山东潍坊、青岛，江苏无锡等地相 继组建了地方金控集团，专门从事地方金融改革创新工作，重点 发展融资租赁、资产管理、产业基金、担保及再担保、权益类交 易所、互联网金融、参股或投资银行机构、保理公司、征信公司、 信保基金

12、等金融业态，均取得了较好成效。政府融资平台通过投 资组建金控集团，可以实现：一是有效拓宽了融资担保渠道。新 兴金融业态可以为政府项目提供融资，如融资租赁公司自身可以 对外融资，融资额度最大可以放大到净资产的10倍。组建担保 公司可以避免融资平台之间的互保，限制大平台融资额度。互联 网金融公司可以通过网络平台筹集资金。二是改善融资平台现金 流。投资于金融产业，在控制风险的前提下，可以获得较好的收 入，改善融资平台收入结构。三是引进新兴金融业态。通过控股、 参股、合伙、合作等多种方式，引进县外新兴金融业态和资源， 不断完善地方金融体系，提升金融产业。四是金控集团实现自身 或投资子公司在资本市场挂牌

13、上市。通过资本市场挂牌上市，打 通全方位的融资渠道。2. 融资平台转型的方向。10月2日，国务院发布的关于加 强地方政府性债务管理的意见（国发（201443号）文件明确, 剥离融资平台公司政府融资职能，对融资平台存量债务处理主要 通过政府性债务的甄别剥离和增强自身经营融资能力。接下来， 融资平台将会去平台化运营，作为一般性的竞争性和地方性国有 企业存在，融资平台公司转型的方向是坚持“政企分开、管理分 类”的思路，在尽可能短的时间内实现实体化、市场化和规范化 转变，尤其是加大对以资本投资为核心的金融板块投资，转型向 资本投资型公司，即具备自我造血能力的经营性企业。3. 财政扶持奖励的方向。12月

14、9日，国务院出台了关于清 理规范稅收等优惠政策的通知（国发（2014） 62号）文件明确, 清理扰乱市场秩序的稅收、非稅等收入和财政支出等方面的优惠 政策。接下来，财政扶持奖励将越来越规范，传统的扶持奖励措 施将越来越难，山东潍坊、苏州等地均已逐步实行财政扶持资金 “拨改投'，改革，由财政资金设立产业引导基金，放大扶持倍数, 有效扶持现代产业体系。4金融人才的引进培养。发展金融产业，优秀的金融高端人才非常重要。青岛、潍坊、无锡、杭州等地均出台相应扶持政策, 引进国内外髙端人才，支持当地金融产业发展，同时，通过与县 外金融机构合作、合资等形式组建新兴金融业态，有效吸引金融 优秀人才。三、

15、有关工作建议 为更好地抢抓新兴金融业态的发展机遇，改变传统过分依赖银行和财政扶持实体经济的做法，有效拓宽金融支持实体经济的 渠道，防范和化解金融风险，同时实现融资平台的转型发展。建 议在发展新兴金融业态和拓宽直接融资渠道方面进行探索。一投资金融板块实现融资平台转型发展1.组建金融控股公司。借鉴青岛城投、潍坊和无锡等地的做 法，建议组建金融控股集团公司。金控公司运用控股、参股、合 伙、合作等手段，与各类金融业态发展合资、合伙、合作关系， 专注于培育新兴金融业态，重点发展融资租赁、资产管理、产业 基金、民间资本管理、网络金融等金融业态，力争通过运作早日 实现资本市场挂牌上市。2组建融资租赁公司。近

16、期，商务部放开租赁公司审批，外 资租赁注册资本在3亿美元以下的审批下放到省商务厅，租赁公 司从2012年的560家到2014年6月1350家，租赁融资余额也 从1.55万亿到2.6万亿元。为此，很多省市县纷纷出台鼓励租赁 业发展的扶持政策，我们建议由金控公司或融资平台公司投资成 立中外合资租赁公司，主要为政府公用事业、民生项目提供融资, 兼顾大型工业企业设备租赁融资。成立租赁公司，一方面可以为 当地企业提供新的融资渠道，即机器设备租赁融资，完善地方金 融体系；另一方面可支持基础设施项目的融资，拓宽融资平台融 资渠道，增加融资平台现金流，实现主体挂牌上市。附详细方案 lo3. 其他金融业态方面。

17、一是组建网络金融公司。借鉴无锡发 展网络金融的成功做法，引进央企参股，组建网络融资平台（p2p） 公司，为政府民生项目提供新的融资渠道。二是成立再担保公司。 借鉴青岛城投规范融资平台间互保问题的做法，建议成立再担保 公司，专注于为各融资平台开展债券、项目贷款提供担保和为国 有担保公司提供再担保业务。三是参股有收入的企业。结合实际, 建议参股地方法人银行股份、民间融资服务中心、天然气公司、 自来水公司等有收益或现金流企业，结合公务车改革成立汽车租 赁公司等。4. 探索发行项目收益债券。随着国家发改委财金司对企业债 券审批发行实行差别化管理，明确对地方政府负债率（2012年国家 审计署数据）超10

18、0%的，暂停该地区城投类企业债券申请。除地 方负债率指标外，还明确新增中期票据和企业债券余额占gdp 比重不得超过8%要求。建议由申报政府平台企业债向项目收益 债转变，积极进行项目收益债的探索。项目收益债不受政府平台债通道指标、债券余额占gdp比 例和政府财政负债率指标的限制。截至目前，全国已成功发行1 只项目收益债（广州热电厂8亿元），同时国家发改委还没有出台项 目收益债的指导文件。项目收益债是由特定的发债项目所产生的 未来现金流作为还本付息保障，可以由地铁、机场、基础设施建 设等建设机构以及公共事业机构等部门来发行，利用这些事业单 位或其特定项目的未来营业收入来还本付息。5.探索在境外发债

19、。2014年初以来，部分省级政府融资平台积极探索境外发债工作，如北京基础设施投资公司、浙江省交投 公司等，在境外发债具有融资成本低，期限长的优势，但需评级 经全球三大评级机构之一（标准普尔公司、穆迪投资者服务公司和惠誉国 际信用评级公司）评为投资级（即bbb-级及以上）和财务报表经四 大会计师事务所（普华永道、德勤、毕马威、安永）审计后，才能在境 外资本市场进行发行。境外发债一般由间接发行和直接发行两种：间接发行主要是以境内企业控制的海外公司为发行主体，发行不受国内监管机构 监管，资金回流通过外商直接投资、外商投资股权投资等外商投 资方式，或者通过融资租赁、外存内贷、人民币合格境外投资者 认购境内债券、贸易等方式曲线回流。直接发行则是直接以内地 企业为发行主体，属典型的跨境交易，发行需经国家发改委审核, 并受到人民银行、发改委和外管局的多重监管，审批流程和境内 企业债发行类似。6其他直接融资渠道方面：可积极探索发行私募债、民生工 程定向私募债、健康银行计划基金、公共资源（如路灯）资产证 券化、融资租赁、网络融资、资产管理计划、非公开定向融资、 政府和社会资本合作模式融资（如分布式光伏电站的屋顶计划） 等直接融资渠道，拓展多元化融资。二发展新兴金融业态有效支持实体经济1. 组建现代产业基金。随着财政扶持奖励的规范化，建议逐 步把财政奖励扶持资金改为产业引导基金投资，通过市