上海鹏欣集团有限公司财务报告

1、学号 201156490 年级 2011级 专业班级 会计11 姓名 肖伟鹏 报告题目： 上海鹏欣集团有限责任公司财务分析报告 成绩记分表成绩评定一二三四五总分得分评分指标评价等级对应得分优秀良好中等及格不及一、报告的观点是否明确181614120二、分析是否充分，合乎逻辑181614120三、结构是否合理，层次清晰181614120四、内容是否完整、是否与所学课程相关181614120五、写作是否符合规范181614120是否雷同 是否整篇摘抄下载 目录一公司简介3（一）发展历程3（二）主营业务3（三）市场分布3（四）行业地位3二战略分析4（一）宏观环境分析4 （二）波特五力模型4（三）SW

2、OT分析6（四）战略选择6三 会计分析7（一）资产负债表分析7（二） 利润表分析16（四） 现金流量表分析21四企业盈利能力分析22（一）净资产收益率22（二）资本经营盈利能力因素分析23（三）收入利润率分析23（四）每股收益分析25（五）托宾Q指标分析25五企业营运能力分析26（一）流动资产周转速度指标的计算与分析26（二）流动资产垫支周转速度计算与分析27（三）存货周转速度分析27（四）应收账款周转速度分析28六企业偿债能力分析29（一）短期偿债能力分析29(二）长期偿债能力分析31七企业发展能力分析32（一）企业单项发展能力分析32（二）对应分析35八综合分析36（一）杜邦分析36（二）

3、帕利普分析39 上海鹏欣集团有限公司财务分析报告一公司简介 （一）发展历程上海鹏欣（集团）有限公司是一家集房地产开发、矿产实业、现代农业和股权投资等于一体的民营企业集团。在集团“产业多元化、产品差异化、布局全球化、资产证券化”的发展路线指引下，目前已拥有全资、控股子公司几十余家，资产规模超百亿元，员工逾4000人。 （二）主营业务公司主营业务:房地产开发经营，矿产品及金属矿产品销售，基础化学原料制造(除危险化学品),销售化工原料及产品,特种高分子新材料;液晶原料的生产和销售等业务。 （三）市场分布公司市场面向全国各地，主要市场分布于辽宁、天津、山西、江苏、上海、湖北、贵州等省市。 （四）行业地

4、位·公司在2013年房地产行业排名中排行第94名。·目前拥有全资、控股子公司几十余家，资产规模超百亿元，员工逾4000人。 ·近年来，集团注重资源性项目的开拓，积极响应国家“走出去”的战略对外 发展号召，努力探索“走出去”的战略思路，在南美、非洲以及亚洲各国投资和参股了几个大型矿业和几十万亩现代产业化的农场项目，为实现集团多元化发展战略提供了有力保障。二战略分析 （一）宏观环境分析2004年中国房地产金融报告中对中国房地产业发展阶段的划分：第一阶段： 理论突破与试点起步阶段(1978一1991年)1978年理论界提出了住房商品化、土地产权等观点。1980年9月北京

5、市住房统建办公室率先挂牌，成立了北京市城市开发总公司，拉开了房地产综合开发的序幕。1982年国务院在四个城市进行售房试点。1984年广东、重庆开始征收土地使用费。1987至1991年是中国房地产市场的起步阶段。1987年11月26日，深圳市政府首次公开招标出让住房用地。1990年上海市房改方案出台，开始建立住房公积金制度。1991年开始，国务院先后批复了24个省市的房改总体方案。第二阶段：非理性炒作与调整推进阶段(19921995年)1992年房改全面启动，住房公积金制度全面推行。1993年。安居工程”开始启动。1992年后，房地产业急剧快速增长，月投资最高增幅曾高达1469。房地产市场在局部

6、地区一度呈现混乱局面，在个别地区出现较为明显的房地产泡沫。1993年底宏观经济调控后，房地产业投资增长率普遍大幅回落。房地产市场在经历一段时间的低迷之后开始复苏。第三阶段：相对稳定协调发展阶段(19952002年)随着住房制度改革不断深化和居民收入水平的提高，住房成为新的消费热点。1998年以后，随着住房实物分配制度的取消和按揭政策的实施，房地产投资进入平稳快速发展时期，房地产业成为经济的支柱产业之一。第四阶段：价格持续上扬，多项调控措施出台的新阶段(2003年以来) 新进入者的威胁（二）波特五力模型同业竞争者竞争程度买方讨价还价能力供应商讨价还价能力替代品的威胁1.新进入者的威加入WTO导致

7、外资、外商进入我国房地产业的壁垒降低，从而对我国房地产发展商构成极大威胁。由于对所有外来企业实行国民待遇，国外房地产企业及其相关联的建筑安装、中介服务企业以及金融、保险机构将大举进军中国，市场竞争机制的全面引进，将给国内企业带来前所未有的压力。对大多数企业来说，由于缺乏市场竞争力和规模扩张力，势必被迫退出房地产市场，而更大的市场分额可能被外资、外商所拥有。这对多数发展商来说，只是一种挑战，而是面临十分严重的生存危机。2.供应商讨价还价能力我国的住宅产业是一个巨大的市场，无论是国外的房地产开发商，还是材料、产品的供应商，都密切关注这一市场。当关税降低之后，外国木材进口量将加大，用于住宅建设，房地

8、产开发过程中使用大量建材（如钢筋）、机电产品（如空调、电梯）和卫生洁具，随着关税的降低和各类进入产品限制条件的放宽，国外产品将大量充斥国内市场，并对国内产品产生巨大冲击，首当其冲的就是导致国产商品的价格下降。单就房地产产业来说，这或许是有利的。3.买方讨价还价的能力企业作为供给方，总是想方设法提高价格，而买方会尽量压低价格。目前我国的房地产市场是需求远远大于供给。再加之在我国收入分配的特点上，我国财富分配贫富悬殊，并且财富集中在少数人手里，开发商看准的是这些人的需求。因此我国房地产市场偏向档次高的客户，普通的低档房盖得很少，即便盖了低档房，也很难卖出，低收入者无能力买。这些原因决定了买方的讨价

9、还价能力相对于开发商来说是较弱的。4.同业竞争者的竞争程度（1）行业增长速度分析 当一个市场正在成长的时候，企业会尽量将资源用在有效地满足不断扩充的顾客群的需要上。在成长的市场中，企业有相对少的压力去竞争对手那里争夺顾客。房地产业市场处于成长之中，在争夺顾客方面的压力相对较小。竞争的压力往往来自于楼盘的位置、环境、设计、物管，当然也有价格。不同收入水平的人对这几个的因素偏好不同，由此来决定自己的选择。（2）行业集中程度分析 有很多公司参与竞争的行业，竞争通常很激烈。但在另一方面，一个行业如果只有几个规模和力量相当的企业，也会有竞争。房地产行业应该就属于后者。一般情况下，某地房地产行业都是由房地

10、产市场上几个巨头垄断着，那么或许能够把成本领先和差异化融合在一起的能力，对于维持企业竞争优势是至关重要的。与单纯依赖某一主导战略的企业相比，能够成功地执行成本领先与差异化战略整合的企业，会处于一种更加有利的位置。 （3）规模经济性分析 房地产是个特殊的行业，它的“产品”就是固定资产，耗资大，风险大。一般而言，这一点阻止了进入此行业的企业的数量，使得该行业相对其他行业竞争程度小。 （4）退出成本分析 房地产业的特殊性决定了，一旦进入这个行业，特别是已经开始进行房地产开发，如果想半途而退，成本是相当大的，人、财、物已经投入，真正的“产成品”还没有出来，这是个两难的境界。如经常看到的“烂尾楼”，就是

11、这种情况，原因是多方面的。要想尽量避免这种事情的发生，就要进行周密的开发前的可行性分析与规划。5.替代品的威胁从大概念来说，住房基本上是没有替代品的，能替代的就是住天桥底下或窑洞；从小概念来说，商品房的替代品有小产权房和保障性住房。在目前的政策背景下，这两种性质的房产不可能真正威胁到商品房。（三）SWOT分析优势·劳动力成本低·基础相对完善·潜在市场大·经济实力劣势·技术开发技术创 新能力薄弱 ·企业缺乏活力·机械化程度不高机会·国家政策·法律法规·社会因素威胁·外国企业进入·

12、;市场竞争（四）战略选择公司的未来发展将沿着三个方向有序推进：1、公司将继续在海外寻求有色金属矿产资源，通过收购、兼并等方式，合理配置多品种有色金属资源，避免公司目前单一矿山的经营性风险和有色基本金属周期性风险。2、充分发挥公司在刚果（金）生产基地的平台。刚果（金)是非洲资源大国，其矿产资源极为丰富，素有"原料仓库"之称。加丹加省铜矿带是刚果（金）铜矿资源的主要聚集地，并且加丹加省的铜矿资源绝大部分为氧化矿，品位高、埋藏浅、易于露天开采，是世界少见的优质铜矿资源。利用好希图鲁公司在加丹加铜矿带所处的中央位置，周边尚未开发的铜矿资源极为丰富，矿山资源扩张的潜力和前景巨大，适时

13、通过并购等方式获取铜资源，争取以较低的成本获取更多的有色金属资源，增加公司资源储备；有助于稳定铜矿产资源的供应渠道和价格水平。3、以铜为基础，积极推进伴生稀有贵金属的综合回收，为公司带来稳定的业绩保障；有色金属由于受经济周期波动影响较大，公司将适时寻机向贵金属行业领域拓展。 3 会计分析（一）资产负债表分析 1、资产负债表水平分析（1） 从投资或资产角度进行分析评价 年份 2008 2009 2010 2011 2012资产总额458,976,070376,392,755336,629,531259,257,9564,172,473,4772009-20082010-200920011-201

14、02012-2011变动额-82583315.09-39763224-773715753913215521变动率-17.99%-10.56%-22.98%1509.39%2009-20082010-20092011-20102012-2011流动资产变动额-4651820721507081823907171869403147非流动资产变动额-36065109-448340415019142105566442·从资产变动图可以看出，公司资产09-12年变动不大，到12年资产突然增加·总资产中，流动资产08年为负，09-12年为正且不断增加，说明资产流动性较强。货币资金2009

15、-20082010-20092011-20102012-2011变动额14070865-38521666708125577495070变动率25.79%-5.61%10.36%891.61%·货币资金变动非常大11年到12年间增加了5亿多元，企业的资金比较充足。预付账款2009-20082010-20092011-20102012-2011变动额-21884971-832176-15492069303494704变动率-52.36%-4.18%-81.19%7626.97%·从表中可以看出，前几年的变动幅度几乎没有，11-12年突然猛增（2） 从筹资或权益的角度进行分析评价

16、20082009201020112012权益总额458,976,073376,392,755336,629,531259,257,956 4,172,473,47720082009201020112012所有者权益合计250,133,643 102,553,003 105,135,698 120,219,498 2,811,355,067 负债合计208,842,426 273,839,752 231,493,833 139,038,458 1,361,118,409 2009-20082010-20092011-20102012-2011负债变动额64,997,325.9-42345919.

17、26-92455375.081222079952对总资产的影响14.16%-9.23%-20.14%266.26%·从上面的图表可以看出权益总额前几年一直在下降，到了2012年突然猛增·负债09年在增加，10-11年有一些减少，到12年突然增加了很多·负债对总资产的影响先下降后上升，后来又有轻微下降2、 资产负债表垂直分析（1）资产结构的分析评价2008(%)2009(%)2010(%)2011(%)2012(%)流动资产合计61%63%72%62%49%非流动资产合计39%37%28%38%51%静态：该公司流动资产在08-10年间不断上升，61%-72%，10

18、年-12年在下降，72%-49%非流动资产08-10年在下降39%-28%，10年-12年上涨，28%-51%，超过了50%该公司本期流动资产比重为51%，非流动资产比重为49%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产流动性一般，资产风险中等。动态：从动态来看，该公司流动资产从2010年开始，增长幅度10%，非流动资产10%，说明该公司资产结构不稳定。（2） 资本结构的分析评价20112012负债合计53.63%32.62%股东权益总计46.37%67.38%静态 ：该公司股东权益比重为67.38%，负载比重46.37%，资产负债率较小，财务风险较小动态：公司股东权益比重上升了21.01%，

19、负债下降了21.01%，各项目变动幅度较大，该公司资本结构不稳定，财务实力提高幅度较大。（3）资产负债表整体分析评价20082009201020112012流动资产合计283,576,29237,058,088242,128,905159,738,1882,029,141,33流动负债合计208,842,42273,839,752230,083,833115,073,481729,625,609通过上图可以看出，在08-11年间，该公司属于稳健结构，到了12年公司转变为保守结构（4） 固定资产与流动资产的比例关系2008(%)2009(%)2010(%)2011(%)2012(%)固定资产25

20、.58%27.47%20.89%23.07%37.82%流动资产61.78%62.98%71.93%61.61%48.63%2.4154790082.293032763.443146012.670320811.28575395·如上表，该公司固流比<5,所以固流比相对稳定。3、 重点项目分析2012年资产项目变动情况分析该公司预付账款增加3.0349亿元.原因：加大项目拓展,主要是预付土地款增加。应收账款增加4.6867亿元。原因：企业销售规模增加，收账政策不当，或收账工作执行能力不够。2012年负债项目变动情况分析该公司应付账款增加了4.1958亿元。原因：企业销售规模变动、

21、为充分利用无成本资金。本报告期应付账款中应付持有公司 5（含 5）以上表决权股份的股东单位款项（2） 利润表分析1、利润表综合分析（1） 利润增减变动情况分析单位：十万鹏欣集团有限公司利润水平分析表 增减额 增减（%）09年-10年10年-11年11年-12年12年-13年09年-10年10年-11年11年-12年12年-13年一、营业收入6941.84 -4186.20 10695.96 7569.84 594.82%-51.62%272.67%51.78%减：营业成本5739.82 98.86 6729.948126.47 594.82%-51.62%143.09%71.08%二、营业毛利

22、1202.02 4.70 3966.02-556.63 227.12%-51.83%508.03%-17.47%减：营业税金及附加1.64 -14.66 -1.620.00 -88.37%-62.52%40.09%0.00销售费用-7.81 -116.88 164.07567.98 25486.80%284.88%7.01%335.02%管理费用-185.93 -60.45 -222.83559.94 -27.97%-72.86%17.82%96.26%财务费用29.50 34.20 11.58119.36 -34.56%-33.20%114.44%55.67%资产减值损失-721.47 0.

23、00 5.733.56 32.90%-50.72%104.48%24.71%加：公允变动收益(损失“-”)0.00 0.00 0.860.00 -104.86%0.00%0.00%0.00%投资收益(损失“-”)300.21 -237.88 0-206.17 4967.97%-102.20%-101.66%55.67%其中：对联营和合营3.21 -0.28 01.82 53.13%-77.67%-98.31%24.71%三、营业利润（亏损“-”）1502.23 -139.01 4071.40 -763.65 0.00%-3.00%-28.56%-22.73%加：营业外收入29.31 11.53

24、 52.17 48.03 981.44%-93.85%1159.33%92.05%减：营业外支出-78.51 0.77 09.20 -98.35%35.70%43.25%569.24%其中：非流资产处置损失-0.49 -0.99 04.59 -27.55%58.42%3161.31%283.88%四、利润总额（亏损“-”）1610.05 -128.26 678.24 -724.82 -112.52%-76.46%-8.33%-21.25%减：所得税费用-37.43 0.00 144.04 183.31 -83.46%-71.61%105.41%127.26%五、净利润（亏损“-”）1647.4

25、8 -120.84 3943.86 -908.13 -111.63%-70.39%-83.88%-28%归属于母公司所有者1563.28 -62.11 1789.39 -290.10 -107.78%-55.04%-45.87%-22.70%少数股东损益84.20 -58.72 2154.47 -618.04 -331.81%-99.83%321.96%-31.10%六、每股收益：0.00 0.00 00.00 0.00%-55.56%0.00%（一）基本每股收益1.19 -0.05 00.00 -108.18%0.00%-45.45%-54.17%（二）稀释每股收益1.19 -0.05 00

26、.00 -108.18%-55.56%-45.45%-54.17%七、其他综合收益0.00 0.00 8.39 -189.44 0.00%0.00%0.00%104.40%八、综合收益总额1647.48 -120.84 3952.25 -1097.58 -111.63%-70.39%-83.88%-35.59%母公司所有者1563.28 -62.11 701.18 6599.34 -107.78%-55.04%-45.87%-114.14%少数股东84.20 -58.72 166.91 -7696.91 -331.81%-99.83%321.96%-86.82%各项利润变动额水平分析 单位：千

27、万2010-20092011-20102012-20112013-2012营业毛利12.020.9939.66-5.56营业利润15.02-1.3940.71-7.64利润总额16.1-1.2840.88-7.25净利润16.47-1.2139.44-9.08各项利润变动率水平分析2010-20092011-20102012-20112013-2012营业毛利88%63%508%-17%营业利润111%-94%44705%-23%利润总额113%-72%8041%-21%净利润112%-70%581%-28%鹏欣集团利润增减变动水平分析评价净利润分析。鹏欣集团2013年实现净利润23.57千万

28、，比上年钱减少9.08千万，增长率下降28%，下降幅度较大。其中，归属于母公司股东的净利润比上年下降2.90千万，增长率为-22.70%；少数股东损益比上年减少6.18千万，增长率为-31.10%。从水平分析表看，公司净利润下降主要原因是利润总额比上年减少7.25千万引起的，由于所得税费用比上年增加1.83千万，导致净利润减少了9.08千万。利润总额分析。集团利润总额减少7.25千万，集团营业外支出增加0.092千万，营业外收入增加0.48千万，营业利润了减少7.64千万，可以看出，利润总额的增加主要原因是营业利润减少导致的。营业利润分析。集团营业利润的减少主要原因是投资收益和营业毛利的减少导

29、致的，集团2013年投资收益的减少，导致营业利润减少2.06千万；营业毛利的减少，导致营业利润减少5.57千万；2013年销售费用、管理费用、财务费用也轻微的增加；综合作用的影响，导致营业利润减少了7.64千万。营业毛利分析。集团营业毛利的减少，主要原因是营业成本的增加导致的。2013年鹏欣集团扩大产业链，营业收入比2012年增加7.56亿元，增长率为51.78%。但由于营业成本增加8.13亿元，增长率为71.08%，增减相抵后，使营业毛利减少5.57亿元，下降17.47%。（2） 利润构成变动分析 鹏欣集团利润垂直分析表（%） 项 目比重20092010201120122013一、营业收入1

30、00%100%100%100%100%减：营业成本216.50%101.95%101.51%78.21%88.15%二、营业毛利-116.55%-1.95%-1.51%21.78%11.84% 销售费用2.39%0.25%0.14%1.16%3.32% 管理费用46.10%4.34%5.99%3.80%5.15% 财务费用7.68%1.47%1.50%1.47%1.50% 资产减值损失58.95%-0.41%0.02%0.10%0.08% 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）0.00%0.00%0.00%5.89%0.00% 投资收益（损失以“-”号填列）0.52%3.78%1.74%1

31、.18%-0.15% 其中：对联营企业和合营企业的投资收益0.52%0.11%0.23%-0.02%0.00% 三、营业利润（亏损以“-”号填列）-116.03%1.83%0.23%22.98%11.70% 加：营业外收入0.26%0.40%1.12%0.36%0.45% 减：营业外支出0.56%0.02%0.05%0.01%0.05% 其中：非流动资产处置损失0.15%0.02%0.01%0.01%0.03% 四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）-122.61%2.21%1.30%23.32%12.10% 减：所得税费用3.84%0.09%0.00%0.96%1.48% 五、净利润（净亏损

32、以“-”号填列）-126.46%2.12%1.30%22.34%10.62%由表可看出鹏欣集团的各项财务成果的构成情况。分析：总体上营业成本所占比重最大。2009-2011年，营业利润，利润总额，净利润都减少，说明企业营业能力有所下降；2012-2013年，营业利润、利润总额、净利润增加，说明企业营业能力开始增加。2011-2012和2009-2010一样，2012-2013和2010-2011一样。增加原因在于营业收入、投资收益、期间费用减少，营业外支出减少；减少原因与其相反。 （4） 现金流量表分析1、 现金流量表一般分析 单位:万元经营活动投资活动筹资活动分析结果2009142,472.

33、00-13,356.00-19,569.00偿债同时投资，防止经营恶化2010-272,496.00-98,934.00380,081.00非常危险，具体分析周期2011-343,794.00-44,212.00332,527.00非常危险，具体分析周期2012163,377.00-431-63,770.00偿债同时投资，防止经营恶化2013-69,582.00-110,336.00155,523.00非常危险，具体分析周期（1） 五年现金流量原值表20092010201120122013经营活动产生的现金流量净额（万元）1,424,725-2,724,96 -3,437,94 1,633,7

34、7 -695,82 投资活动产生的现金流量净额（万元）-133,56 -989,34 -442,12 -4,31 -1,103,36 筹资活动产生的现金流量净额（万元）-195,69 3,800,81 3,325,27 -637,70 1,555,23 现金及现金等价物净增加额（万元）1,095,46 86,43 -554,79 991,76 -243,95 （2） 利润质量分析 鹏欣集团的收入、利润和现金流量对比表 单位：万元 20092010201120122013销售收入733,652.00910,823.00632,726.00771,425.001,108,892.00净利润134,

35、016.00118,600.0018,679.003,011.002,608.00经营现金流量净额142,472.00-272,496.00-343,794.00163,377.00-69,582.00销售收入获现比19%-30%-54%21%-6%盈余现金保障倍数106%-230%-1841%5426%-2668%从表中可看出：2009和2012年的销售收入获现比>1，而且销售收入获现比>1，越大越好。同样2009和2012年盈余现金保障倍数也>1，且越大越好。2010、2011、 2013年的销售收入获现比和盈余现金保障倍数<1。四企业盈利能力分析（一）净资产收益率

36、09年 10年11年12年13年净资产收益率-83.68%16.53%4.51%22.28%8.01%从上图可以看出：企业09年-10年净资产收益率从-83.68%提高到16.53%，增加了100.21%,企业盈利能力大幅度的上升。在10年-11年间企业净资产收益率从16.53%下降到4.51%，减少了12.02%，企业盈利能力有小幅度的下降。在11年-12年间企业净资产收益率从4.51%提高到22.28%，增加了17.77%，企业盈利能力小幅度的上升。在12年-13年间企业净资产收益率从22.28%下降到8.01%，减少了14.27%，企业盈利能力小幅度的下降。（二）资本经营盈利能力因素分析

37、项目2013年2012年差异平均总资产42756262243314647025平均净资产29106843931465787283负债13687652511361118409负债/平均净资产47.03%92.86%-45.83%利息支出108910247340138负债利息率0.80%0.54%0.26%利润总额268483913340966363息税前利润279374937348306501净利润235749203326562533所得税税率14.17%4.83%9.34%总资产报酬率6.53%10.51%-3.98%净资产收益率8.01%22.28%-14.27%（三）收入利润率分析09年1

38、0年11年2012年2013年营业收入11670417281088785939226815014618649162218849131营业成本25271941382670093439819478410448536821732636425营业利润-13541095214812116910720335910617259545345净利润-147580640171675795083800326562533235749203营业收入利润率-116.03%1.83%0.23%22.98%11.70%营业净利润率-126.46%2.12%1.30%22.34%10.62%营业成本利润率-53.58%1.79

39、%0.23%32.15%14.98%从上面几幅图可以看出：鹏欣集团的09年的营业收入利润率、营业净利润率是负值，说明该企业处于亏损的状态，而且亏损数额比较大。在10年-11年间企业的营业收入利润率和净利润率回到正值，但比率比较小，说明企业的盈利比较少。到了12年企业的营业收入利润率和营业净利润率达到22%,以上，这一年企业盈利相对其他年比较高。13年企业的营业收入利润率和营业净利润率又降到11%左右。这说明这个企业的盈利能力很不稳定，而且盈利能力比较弱。营业成本利润率趋势分析图中进一步说明了企业盈利能力很不稳定。（4） 每股收益分析1.基本每股收益 单位：元09年10年11年12年13年基本每

40、股收益-0.1077 0.00820.00370.00210.0109从图中可以看出从09年-10年企业的基本每股收益从-0.108元上升到0.008元，说明10年的盈利能力大幅的上升。11年到12年基本每股收益下降到0.002元，说明这两年的盈利能力比10年低。2013年底，企业基本每股收益为0.01元，企业的盈利能力又有一个小幅度的提高。2.稀释每股收益，对当期发行在外普通股的加权平均数的调整，调整后的股数应当为计算基本每股收益时普通股的加权平数与假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而怎假的普通股股数的加权平均数之和。（五）托宾Q指标分析财务分析信息表项目09年10年11年12年13年流

41、通在外普通股股数 （千股）132000132000132000580000870000股票价格（元）11.415.7526.8514.910.38长、短期债务账面价值（千元）27384023149413903813611181368775所有者权益账面价值 （千元）10255310513612021928113553010013总资产账面价值 （千元）37639333663025925841724734378778托宾Q：2009年=（11.40×132000+273840）÷376393=4.732010年=（15.75×132000+231494）÷

42、336630=6.862011年=（26.85×132000+139038）÷259258=14.562012年=（14.90×580000+1361118）÷4172473=2.392013年=（10.38×870000+1368775）÷4378778=90442877/437877=2.37年份20092010201120122013托宾Q指标4.736.8614.562.392.37从图中可以看出鹏欣集团的托宾Q值从09年-13年是一个先增加后减少的趋势，在最高峰可以达到14.56，最低是2013年的2.37。从计算结果可知，

43、鹏欣集团每年的托宾Q值都大于1，表明市场上对该企业的估价水平高于其自身的重置成本，该公司的市场价值比较高。五企业营运能力分析（一）流动资产周转速度指标的计算与分析2009年2010年2011年2012年2013年流动资产周转率（次）0.45 3.38 1.95 1.19 1.18 （二）流动资产垫支周转速度计算与分析2009年2010年2011年2012年2013年流动资产垫支周转率（次）0.97 3.45 1.98 0.51 1.04 （三）存货周转速度分析1.存货周转期2009年2010年2011年2012年2013年营业成本（千元）2527198267013981956218541955

44、977存货平均余额（千元)2680112027111242558131602存货周转期（天）38.18 5.24 10.06 14.81 5.82 （四）应收账款周转速度分析2009年2010年2011年2012年2013年营业收入（千元）11670481088839226814618652218849应收账款平均余额（千元）32136277678294154489211829应收账款周转率3.63 29.20 47.30 9.46 10.47 应收账款周转期99.13 12.33 7.61 38.04 34.37 六企业偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1.流动比率2009年2010年201

45、1年2012年2013年流动比率0.93 1.35 1.53 1.17 2.34 从上图可以看出：在09年-12年这段期间，该企业的流动比率小于2:1，这段时期企业的偿债能力较弱，企业面临的短期流动风险比较大，债权人安全程度较低。到了2013年，该企业的流动比率大幅度的提高，达到了2.34:1，企业的偿债能力较强，企业所面临的短期流动风险比较小，债权人安全程度较高。2.速动比率2009年2010年2011年2012年2013年速动比率0.78 1.11 1.41 1.09 1.68 从上图可以看出：在09年，该企业的速动比率小余1:1，企业偿债能力较差。在10年-13年这段时间，该企业的速动比

46、率均大于1:1,说明该企业在这段时间内的短期偿债能力比较强，13年最高，为1.68:1。3.现金比率2009年2010年2011年2012年2013年现金比率26.92%48.34%68.69%25.79%144.57%从上图可以看出:鹏欣集团09年-13年现金比率都超过了20%，如果按现金比率来评价该公司短期偿债能力，可以说该公司的短期偿债能力很强。但是，在13年公司的现金比率竟达到了144.57%，过高的现金比率会影响企业的盈利能力，鹏欣集团对现金的利用做的不算太好。4.现金流动负债比率2009年2010年2011年2012年2013年现金流动负债比率-0.29 -0.04 0.04 0.

47、64 0.11 从上图可以看出：该企业的现金流动负债比率一直处于一个较低的水平，09年竟然是负值，依靠生产经营活动产生的现金满足不了偿债的需要，公司必须以其他方式取得现金，才能保证债务的及时清偿。(二）长期偿债能力分析资产负债率、业主权益乘数、产权比率2009年2010年2011年2012年2013年负债总额27383975223149383313903845813611184091368765251股东权益10255300310513569812021949828113550673010013719总资产37639275533662953125925795641724734774378778

48、970资产负债率72.75%68.77%53.63%32.62%31.26%业主权益乘数3.67 3.20 2.16 1.48 1.45 产权比率267.02%220.19%115.65%48.42%45.47%从上图可以看出：鹏欣集团企业的资产负债率从09年-13年不断的下降，长期偿债能力风险在不断降低。从业主权益乘数的变动可以看出，该企业对负债的经营利用的较充分，财务风险较高。鹏欣集团09年-10年的产权比率竟然达到200%以上，说明这段时间的财务风险非常高，在11年-13年大幅降低，趋近100%，最后下降到50%以下，企业的财务风险达到了安全水平。七企业发展能力分析（一）企业单项发展能力分析1