资本充足率-杠杆率与银行价值灰关联分析

1、资本充足率杠杆率与银行价值灰关联分析提要本文采用灰色理论中的灰关联分析法，对我国银 行资本充足率、杠杆率与银行价值关联度进行实证分析， 并对其进行比较。这对于改善银行监管，提高银行监管水 平具有一定的现实意义。关键词：资本充足率；银行价值；灰关联分析一、引言商业银行的资本是商业银行自身拥有的或者能够永久 性使用的资金。拥有充足的资本不仅是商业银行安全经营、 稳定发展的前提，而且是银行股东、金融监管当局、社会 公众对银行的基本要求。鉴于商业银行在国民经济中的特 殊地位，对商业银行的资本充足性监管就具有重要的意义。经过金融危机之后，资本监管也在不断改进。尤其是 xx年的美国次贷危机之后，巴塞尔协议

2、iii充分显示了对 银行的资本充足、资本风险管理以及抗周期风险能力的重 视，这对于我国的银行监管也有一定的启示。我国的银行 充足性监管是否有效，是否应该增加监管指标，作为资本 充足率的补充指标？本文对资本充足率、杠杆率与银行价 值的关联性进行的分析有助于完善我国的银行监管政策， 提高监管水平。在资本充足性监管的有效性方面，国外的理论和实证 研究一直没有得出一致的结论，并且大多集中在资本充足 性如何影响银行的风险取向问题方面。koehn和sa ntomero （19 80）通过分析资本充足性监管与资产组合的关系，发 现资本充足率的提高会增加银行破产的概率，即资本充足 性监管是无效的。但是，m订n

3、e和whal ley （xx）认为，资 本充足性监管可以约束银行行为，降低银行倒闭的概率， 从而资本充足性监管是有效的。国内的研究大多集中在资 本充足率的现状及存在的问题，如邵晓蕾（xx）,顾晓敏、 于夏（xx）,并且对于资本充足性监管的有效性研究多是基 于回归分析法，如贺潇颍（xx）,罗瑶（xx）,顾晓敏、于 夏（xx）,以及格兰杰因果检验，如胡颖荻、章宁宁（xx ）。本文分别研究资本充足率、杠杆率与银行价值之间的 关联性，进而为我国的资本监管提出建议。与已有的研究 相比，本文避免了回归分析法需要大量统计数据、数据具 有良好的分布规律的缺点，利用灰色理论中的用于多因素 时间序列动态分析的灰关

4、联分析法。二、资本充足性、杠杆率与银行价值的指标选取及数 据来源1、银行资本充足性的指标选取和数据来源。银行资本 充足性包括两方面的内容：一是资本数量的充足性，即银 行资本数量必须超过金融管理当局所规定的能够保障正常 营业并足以维持充分信誉的最低限度；二是资本结构的合 理性，即银行现有资本或新增资本的构成，应该符合银行 总体经营目标或需增资本的具体目的。鉴于商业银行资本充足率管理办法对资本充足率 的计算给出了明确的公式，并且资本充足率既能反映资本 数量的充足性，也能反映资本结构的合理性，反映银行面 临的风险，本文选取资本充足率作为衡量资本充足性的指 标。考虑到研究对象的代表性及数据的可获得性，

5、本文选 取xxxx年中国银行、工商银行、建设银行及交通银行的 资本充足率用于分析，数据来源于银行年报。2、杠杆率的指标及数据来源。杠杆率为核心资本与表 内表外总资产的比率。巴塞尔银行管理委员会吸取xx年金 融危机的经验教训，在完善新资本协议时，提出以杠杆率 作为监管指标，并设置3%为下限。本文选取xxxx年中国 银行、工商银行、建设银行及交通银行的杠杆率用于分析, 数据来源于银行年报。3、商业银行价值的指标及数据来源。商业银行价值是 指银行的综合价值，包括盈利性、流动性、风险程度及清 偿能力等方面。商业银行价值的衡量指标主要有基于经济 增加值的评价、财务会计指标（总资产收益率、净资产收 益率等

6、）和托宾q值。本文采用托宾q值，即q二银行市场 价值/银行资产重置资本，选取xxxx年中国银行、工商 银行、建设银行及交通银行的数据用于分析，数据来源于 银行年报。三、资本充足率、杠杆率与银行价值灰关联分析灰色关联分析法是现代经济学中极为重要的经济分析 方法，其基本思想是根据序列曲线几何形状的相似程度来 判断其联系是否紧密，曲线越接近，相应序列之间的关联 度就越大，反之就越小。灰关联分析是依据发展趋势做分 析，因此对样本的多少没有过分要求，也不需要数据具有 典型的分布规律。1、确定参考数列和比较数列。运用灰关联分析时，首 先要确定反映系统行为特征的参考数列和影响系统行为的 比较数列。一般情况下

7、，因变量构成参考数列，自变量构 成比较数列。参考数列可以表示为：y= (y (1), y (2),y (3),，y (k) ；比较数列可以表示为：xi = (xi(1 ), xi (2), xi (3),，xi (k ), i=l, 2, 3 ,m。 其中，k为序列长度，m为比较序列的个数。本文中，比较 数列xi代表杠杆率；x2代表资本充足率，商业银行价值用 参考数列y表示。2、对数据进行无量纲化处理。因为原始数据中各变量 具有不同的量纲，如果不消除量纲对各序列的影响，就可 能得出相反的结论，所以必须消除量纲对各序列的影响。 常用方法有均值化法、初值化法等。本文采用初值化法，即初值化后xi =

8、 , yi=o3、逐个计算每个比较数列与参考数列对应元素的绝对 差值。即a=y (k) -xi (k ),并从中找岀最大值和最小值。4、计算关联系数。？姿=(min+?籽! ax) / ( i (k) +?籽厶max), ?籽为分辨系数，其值介于0-1之间, 一般取?籽为，因为具有较好的普适性，本文也取。(表1)5、计算关联度。关联系数为1的情况，在计算关联度 时可以考虑，也可以不考虑，因为这个不重要，重要的是 灰关联度的相对大小。所以，本文不考虑灰关联系数为1的 时候，然后将关联系数求平均值，即得到灰关联度。(表2) 可以看出，虽然资本充足率与银行价值的灰关联度很大， 但是杠杆率与银行价值的

9、灰关联度也不小，其中建设银 行、交通银行的杠杆率与银行价值的灰关联度是大于资本 充足率与银行价值的灰关联度。因此，杠杆率可以作为资 本充足率的补充性指标，这会有利于银行资本监管，提高 银行资本风险管理能力。四、结论巴塞尔协议iii反映了后危机时代全球对银行业监 管的反思，它大幅度地提高了资本监管标准，将一级资本 充足率的下限从现在的4%上调至6%,核心一级资本占银行 风险资产的下限从2%上调至。此外，各家银行应该设立资 本防护缓冲资金，并且总额不得低于银行风险资产的,这 对于我国的资本监管具有很多启示。xx年三季度末，我国 商业银行加权平均资本充足率为,巴塞尔协议iii短期 内对我国的银行业没

10、有明显的压力。但是，如果我们不能 按照巴塞尔协议iii的新要求监管银行业，就会降低我 国银行业在国际竞争中的地位和竞争力，延缓我国银行业 国际化的步伐。因此，我国要顺应银行资本监管的新趋势。巴塞尔协议iii启示我们加强对资本管理的重视，引进 多重监管标准，作为资本充足率监管的补充，其中十分重 要的就是杠杆率，这对于我国也同样具有借鉴意义。本文对资本充足率、杠杆率与银行价值进行了灰关联 分析，发现杠杆率与银行价值也具有很强的关联性，因此 对杠杆率的监管可以作为资本充足率监管的补充，增强银 行业面对资本风险的管理能力，这对于我国的银行监管具 有一定的现实意义。但是，需要注意的是，本文选取的是 国有

11、商业银行的数据，所以结论可能不具有普适性，因此 在监管指标的选取以及大小上可以根据不同类型的银行做 出分类监管。最后，面对日趋复杂的国际金融环境，我国 的监管当局应逐步建立一个全面而准确的监管体系，将银 行业面对的信用风险、市场风险、操作风险等尽量全部考 虑到监管体系当中。主要参考文献：1庞智强，仇菲菲我国农村金融发展与农民增收的灰关联分析j 统计教育.2 夏志琼.巴塞尔协议iii迈出银行监管新一步j.改 革与开放，3 聂伟柱.巴塞尔协议iii汉化：筑基“十二五”银行 监管n.第一财经日报，4 马丽斌，赵蕾.论商业银行资本风险管控的有效性 策略j.特区经济，5 蒋媛.巴塞尔协议iii下我国商业