国际天然气市场新变化

1、国际天然气市场新变化 2015.1111月19日在上海举行的“第四届中国国际石油贸易大会”，以“新图景·新发展国际油气贸易新机遇”为主题。在原油进口权放开的背景下，此次大会的参加人数超出预期。中国石油经济技术研究院院长孙贤胜关于“国际天然气市场的新变化”的发言，受到广泛关注。国际天然气市场新变化“低气价时期”到来中国2012年7月，上海石油交易所开展LNG现货交易；2013年12月，宁波甬商所开放LNG电子交易平台，开始LNG交易；2015年7月，上海石油天然气交易中心上线。 日本2013年9月，日本经济产业省准备发布亚洲从中东和其他地区进口LNG短期合约的基准价格，以此为基础在东京

2、商品交易所推出天然气期货。新加坡2014年9月，兰亭公司（Pavilion）与新加坡国际企业发展局合作，力图建立天然气贸易中心，形成LNG价格基准。 通过对比分析气价和油价的关系，日本LNG进口价格与布伦特价格的相关性高达0.975。受定价机制不同影响，三地气价与油价比值差异较大。日本LNG进口平均价格与布伦特价格比值较为平稳，最近5年比值平均为1.2。据此估算，当布伦特油价为70美元/桶、80美元/桶和90美元/桶时，日本LNG进口平均价格约10美元/MMbtu、11.5美元/MMbtu和13美元/MMbtu。 综合判断，预计“十三五”期间，亚太地区LNG长期合同价格长期

3、在13美元/MMbtu以下运行是大概率事件，平均在11美元/MMbtu左右； 预计“十三五”期间，亚太地区LNG现货价格总体维持在较低水平，平均在8美元/MMbtu左右。需求增速换挡 2000年以来，全球天然气消费增长40%（年均增长2.5%）；2014年，全球天然气消费量为3.39万亿立方米，同比增长仅0.4%，是最近20年来除金融危机时期外的最低增速。 亚太地区天然气消费量增长1.3倍(年均6.1%)，由不到3000亿方增至6786亿方；占比由12%上升至20%。2008年超过欧洲，2011年超过前苏联，成为仅次于北美的第二大消费地区。亚太增速减缓是全球天然气需求疲软的

4、最主要因素 2014年，亚太地区天然气消费6786亿立方米，同比增长2%，远低于近10年平均水平（6%）。 除中国继续保持较快增长以外，日本、韩国和台湾地区的天然气消费量增速放缓，印度出现4年连续下降。中国  2014年，中国表观消费量1845亿立方米，增速为9.8%，为近十年低点。天然气市场需求由高速增长步入中高速增长的“新常态”。宏观经济下行：抑制了电力、玻璃、钢铁等用气行业的产品需求增长； 天然气价格上调：增大了企业成本，降低了工业、交通和电力部门的用气意愿； 替代能源加快发展：煤价大跌11%，水电丰沛大增22.4%，对发电用气形成制约； 气温变化

5、影响：去冬北方偏暖，而夏夏季南方偏凉，取暖和空调用气减少。 日本 2014年，受气候温和、节能等多方面影响，日本天然气消费量较前一年微幅下降0.9%。  2015年上半年，日本LNG进口量为4329万吨，同比减少2.2%。  日本九州电力公司的两个核电装置有望在近期恢复运行，从而拉开日本核电重启的序幕。预计2015年日本LNG需求为8710万吨，同比减少约140万吨。 韩国 2014年，韩国天然气消费量大幅下降9%。  2015年上半年，韩国LNG进口量为1720万吨，同比下降15%，部分月份下降超过20%。  主要原因是：核电、煤电

6、冲击、夏季气温不高导致电力需求疲软。 到2020年，预计世界天然气消费量将达到3.85万亿立方米，年均增长1.9%。其中，亚太天然气消费量将达到9100亿立方米，占世界总量的23%，年均增速为4.7%。 2035年，预计世界天然气消费量将达4.98万亿立方米，46%的需求增长来自亚太。亚太天然气需求占全球的比重将从目前的17.4%上升到27.2%，成为全球最大的天然气消费中心。LNG市场运行需要转变为“宽松”逻辑“新趋势”供应宽松，观望“新玩家”埃及、巴基斯坦、立陶宛、波兰等“新因素”灵活性、多样化根据项目规划，从2015年开始世界LNG市场进入一波供应增长大潮，并持续到2

7、020年左右。截至2014年底，全球规划、设计、在建的总液化能力约为4.52亿吨/年，如全部投产，预计2020年全球LNG液化能力将接近8亿吨/年（几乎不可能）。以1/3项目按时按量投产，2020年全球LNG液化能力将达到4.4亿吨/年左右，比2014年增加约45%。2014年，日本LNG现货报价从年初的20美元/MMBtu以上一路下跌，年底跌至10美元/MMBtu左右，同比下降高达44%。近年来首次出现冬季现货低于长贸价格的情况。主要受供需关系和油价下行预期等影响因素：一是需求减少，库存高企；二是供应增加，巴布亚新几内亚、澳大利亚新产能投产；三是受油价下降影响。全球LNG市场贸易初现“逆流”

8、 2015年以来，欧洲天然气需求出现较明显回升，尤其在一季度，增幅达到13%。  主要原因包括：气价较低，与煤相比已逐渐具有优势；气温较2014年略低。 截至8月初，欧洲储气库储气量仅达到储气能力的64%，比五年平均水平低10个百分点，比去年同期低近20个百分点。 2015年1-7月，全球LNG贸易量同比微增100万吨。 亚洲LNG进口量同比下降4%。其中，日本减少4.3%，韩国减少14.4%。 拉丁美洲需求明显增加。巴西上半年LNG进口量大增121%。（干旱，水电大减）。 欧洲LNG进口量同比增加325万吨，达到2200万吨。 欧洲外输减少，亚洲外输增加，拉丁美洲成为主要

9、机动资源的流入地。 几点思考 1低油价和低气价对美国天然气产量的影响需持续观察 2015年1-8月，美国天然气产量为5144亿立方米，同比增长7.5%，高于去年同期水平。 截止目前，低油价和低气价对美国天然气产量的影响尚没有体现，但如果此低价状态持续更长时间，未来美国天然气产量的增长前景将充满不确定性。2伊朗解禁对全球天然气市场的影响需较长时间才能体现  伊朗天然气资源丰富，拥有巨大的出口潜力。 长期来看，伊朗对全球天然气市场的影响将较为有限； 长远来看，伊朗将主要以管道气的形式出口，潜在目的地包括海湾地区和中东和西亚国家。估计出口能力可能达到2000万吨3000

10、万吨/年LNG当量；伊朗LNG出口的能力相对有限，目前较现实的项目是2020年后才能投产的伊朗LNG项目，产能约为1080万吨/年；  未来伊朗天然气行业的发展将受到地缘政治、投资、基础设施建设等多种因素的影响。3把好脉，踏准点  可以判断，“十三五”期间全球天然气供应充足，但供应增加不代表价格必然会下降，供应成本的上升给行业预期的影响不该忽视，消费对供应增加的响应仍待观察。  行业发展具有较为明显的周期特征，这也意味着在“十四五”初期将迎来一波行业景气周期，价格上涨、供应紧张，因此需要科学分析，提前应对。4应明确天然气定位，成立专门主管部门，出台天然气法

11、60;世界典型国家一般在天然气市场发展期，成立专门的主管部门对天然气工业进行监管；提出了能源战略，明确了天然气工业在能源结构中的地位；制定了全国统一的天然气法律。 建议 明确天然气在一次能源结构中的地位； 成立专门主管部门，监管天然气上、中、下游，协调地方政府与天然气企业的关系。 出台天然气法，规范天然气工业行为。5完善天然气多元化供应体系，“五结合”保障国家能源安全 (1)国内气与进口气相结合 加大国内天然气生产力度，加快国内非常规天然气开采，共同保障国内天然气供应。 (2)陆上与海上相结合以重点资源国和周边国家为重点，继续完善现有进口通道，开辟新的进口通道，推动供给来源多元化。(3)“引进来”和“走出去”相结合 鼓励国内企业“走出去”积极参与海外资源开发，建设中亚、俄罗斯、澳大利亚、卡塔尔、加拿大等稳定可靠的