第二章：现金流量的构成(学生)20099

1、 现金流量的概念现金流量的概念 现金流量：现金流量： 现金流入：现金流入： 现金流出现金流出 ：哪些属于投资方案的现金流入？哪些属于投资方案的现金流入？哪些属于投资方案的现金流出？哪些属于投资方案的现金流出？ 基本经济要素数据来源基本经济要素数据来源 评价人员的预测和估算评价人员的预测和估算现金流量构成的基本经济要素：现金流量构成的基本经济要素： 总投资、成本费用、销售收入、总投资、成本费用、销售收入、 税金、利润税金、利润 1. 1. 总投资的概念总投资的概念 建筑工程费建筑工程费工程费用工程费用 设备购置费设备购置费 安装工程费安装工程费固定资产投资固定资产投资 工程建设其他费用工程建设其

2、他费用 预备费用预备费用 基本预费备基本预费备 建设项目建设项目涨价预备费涨价预备费 总总 投投 资资 固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税 建设期借款利息建设期借款利息 流动资金流动资金2、总投资的构成、总投资的构成 投资项目在建成交付使用时，投资项目在建成交付使用时， 项目投入的全部总投资分别形成项目投入的全部总投资分别形成: : 固定资产固定资产 无形资产无形资产 长期待摊费用（递延资产）长期待摊费用（递延资产） 流动资产流动资产 项目总投资构成与资产形成如下图所示：项目总投资构成与资产形成如下图所示： 建筑工程费建筑工程费 工程费用工程费用 设备购置费设备购置费 固定资产固定资

3、产 安装工程费安装工程费 勘察设计费勘察设计费 固定固定 联合试运转费联合试运转费 固定固定 资产资产 建建 资产资产 投资投资 工程建设工程建设 土地使用权土地使用权 设设 投资投资 其他费用其他费用 技术转让费技术转让费 无形资产无形资产 项项 总额总额 目目 生产职工培训费生产职工培训费 总总 开办费开办费 递延资产递延资产 投投 资资 预备费用预备费用 基本预备费基本预备费 涨价预备费涨价预备费 固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税 建设期借款利息建设期借款利息 流动资金流动资金 流动资产流动资产 建筑工程费建筑工程费建设建设项目项目总投资总投资 流动资金流动资金基本预费备基本

4、预费备工程费用工程费用 设备购置费设备购置费安装工程费安装工程费固定资产投资固定资产投资 其他费用其他费用预备费用预备费用 涨价预备费涨价预备费 固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税建设期借款利息建设期借款利息其他费用其他费用无形资产投资无形资产投资开办费等开办费等固定资产固定资产无形资产无形资产流动流动资产资产递延资产递延资产 固定资产投资固定资产投资建设项目总投资建设项目总投资 固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税 建设期借款利息建设期借款利息 流动资金流动资金1) 固定资产投资的估算方法固定资产投资的估算方法 生产规模指数法生产规模指数法 固定资产固定资产 扩大指标估算法

5、扩大指标估算法 单位产量投资指数法单位产量投资指数法 投资估算投资估算 工程系数法工程系数法 方方 法法 详细估算方法详细估算方法( ( 估算公式：估算公式：K2 = K1( X2 / X1)n I 其中：其中：K2 拟建项目固定投资总额拟建项目固定投资总额 K1 已建同类项目固定资产投资总额已建同类项目固定资产投资总额 X2 拟建项目生产能力拟建项目生产能力 X1 已建同类项目生产能力已建同类项目生产能力 I 物价上涨指数物价上涨指数 n 生产规模指数生产规模指数 当拟建项目主要是靠增大设备规格扩大生产规模时，当拟建项目主要是靠增大设备规格扩大生产规模时， 取取 n = 0.6-0.8 。

6、当拟建项目主要是靠增加相同规格设备的数量扩大当拟建项目主要是靠增加相同规格设备的数量扩大 生产规模时，生产规模时， 取取 n = 0.8-1.0。例：某地新建某厂，已知设备交货价为例：某地新建某厂，已知设备交货价为200万美元，万美元， 试估算该厂的试估算该厂的 固定资产投资额。固定资产投资额。解：解：1. 设备交货价设备交货价 2. 安装后设备价值安装后设备价值A（设备交货价设备交货价+设备安装费）设备安装费） 或或A（设备交货价比例系数）设备交货价比例系数） 3. 工艺管线费用工艺管线费用( a % A) 4. 仪表费用（仪表费用（b % A） 5. 建筑费用（建筑费用（c % A） 6.

7、 附属设施费用附属设施费用 (d % A) 7. 外部管线费用外部管线费用 (e % A) 8. 工厂实体部分价值工厂实体部分价值B (27项合计项合计) 9. 施工费用施工费用 ( f % B) 10. 不可预见费用（不可预见费用（g % B） 11. 项目投资额（项目投资额（810项合计）项合计）1. 工程费用估算工程费用估算 1) 建筑工程费建筑工程费 建筑工程费建筑工程费 = 建筑面积平方米造价建筑面积平方米造价 2) 设备购置费设备购置费 国内设备购置费国内设备购置费 = 设备原价（设备原价（1+运杂费率）运杂费率） 进口设备购置费应考虑设备货价，国内外运费，进口设备购置费应考虑设备

8、货价，国内外运费， 关税关税. 3) 安装工程费安装工程费 安装工程费安装工程费 = 设备原价安装费率设备原价安装费率 4）建设项目工程费用）建设项目工程费用 = 建筑工程费建筑工程费 + 设备工程费设备工程费 + 安装工程费安装工程费 2 . 工程建设其他费用估算工程建设其他费用估算 按各项费用具体估算按各项费用具体估算 勘察设计费、联合试运转费、土地使用权出让金、勘察设计费、联合试运转费、土地使用权出让金、 技术转让费、技术转让费、 职工培训费、开办费职工培训费、开办费. 3. 预备费用估算预备费用估算 (1) 基本预备费基本预备费 =（建筑工程费（建筑工程费 + 设备购置费设备购置费 +

9、 安装工程费安装工程费 + 工程建设其他费用）工程建设其他费用） 基本预备费率基本预备费率 * 基本预备费率（约基本预备费率（约8 %-15 %） (2) 涨价预备费涨价预备费 考虑价格年上涨率，项目建设期年数，考虑价格年上涨率，项目建设期年数， 以及每年投资额。以及每年投资额。流动资金估算方法流动资金估算方法扩大指标估算法扩大指标估算法分项详细估算法分项详细估算法 (1) (1) 扩大指标估算法扩大指标估算法 估算思路：估算思路：参照同类企业（或同类项目）流动资金参照同类企业（或同类项目）流动资金 需要量占销售收入、总成本（或经营成本）、需要量占销售收入、总成本（或经营成本）、 固定资产价值

10、的比率估算拟建项目流动资金固定资产价值的比率估算拟建项目流动资金 需要量。需要量。 销售收入资金率法销售收入资金率法 总成本（或经营成本）资金率法总成本（或经营成本）资金率法 固定资产价值资金率法固定资产价值资金率法 销售收入资金率法销售收入资金率法 销售收入资金率：销售收入资金率： 项目流动资金需要量与其一定时期内项目流动资金需要量与其一定时期内 （通常为一年）的销售收入的比率。（通常为一年）的销售收入的比率。 按流动资金需要量占销售收入的比率估算流动资金。按流动资金需要量占销售收入的比率估算流动资金。 流动资金需要量流动资金需要量 = = 年销售收入销售收入资金率年销售收入销售收入资金率

11、总成本（或经营成本）资金率法总成本（或经营成本）资金率法 总成本资金率：总成本资金率： 是指项目流动资金需要与其一定时期内是指项目流动资金需要与其一定时期内 （通常为一年）的总成本的比率。（通常为一年）的总成本的比率。 按流动资金需要量占总成本的比率估算流动资金。按流动资金需要量占总成本的比率估算流动资金。 流动资金需要量流动资金需要量 = 年总成本总成本资金率年总成本总成本资金率 固定资产价值资金率法固定资产价值资金率法 固定资产价值资金率：固定资产价值资金率： 项目流动资金需要量与固定资产价值的比率。项目流动资金需要量与固定资产价值的比率。 按流动资金需要量占固定资产价值的比率估算流动资金

12、。按流动资金需要量占固定资产价值的比率估算流动资金。 流动资金需要量流动资金需要量 =固定资产价值固定资产价值资金率固定资产价值固定资产价值资金率 (2) (2) 分项详细估算法分项详细估算法 估算思路：估算思路： 根据流动资金在生产经营过程中各种占用形式，根据流动资金在生产经营过程中各种占用形式， 分项计算资金占用量，从而估算出拟建项目正常分项计算资金占用量，从而估算出拟建项目正常 生产时需要的流动资金需要量。生产时需要的流动资金需要量。 流动资金本年增加额流动资金本年增加额 = = 本年流动资金本年流动资金 上年流动资金上年流动资金流动资金流动资金 = = 流动资产流动资产 流动负债流动负

13、债 流动资金流动资金 = 流动资产流动资产 流动负债流动负债流动资产的构成：货币资金、应收流动资产的构成：货币资金、应收帐款、帐款、预付预付帐款帐款、 存货等存货等 流动资产：是指在一年或超过一年的一个营业周期内流动资产：是指在一年或超过一年的一个营业周期内 变现或运用的资产。变现或运用的资产。流动资产流动资产 = = 应收帐款应收帐款 + + 存货存货 + + 现金现金 存货存货 = = 外购原材料、燃料外购原材料、燃料 + + 在产品在产品 + + 产成品产成品流动负债流动负债 = = 应付帐款应付帐款 （在可行性研究中流动负债只考虑应付帐款一项）（在可行性研究中流动负债只考虑应付帐款一项

14、）流动负债：是指在一年或超过一年的一个营业周期内，流动负债：是指在一年或超过一年的一个营业周期内， 需要偿还的各种债务。需要偿还的各种债务。流动负债的构成：应付帐款、应付工资、应交税金、流动负债的构成：应付帐款、应付工资、应交税金、 预收帐款等。预收帐款等。 流动资金流动资金 = 流动资产流动资产 流动负债流动负债 1. 分项估算流动资产的基本公式：分项估算流动资产的基本公式： 流动资产流动资产 = 年年* / 周转次数周转次数 周转次数周转次数 = 360天天 / 最低周转天数最低周转天数 （存货、（存货、 现金、应收帐款、应付帐款的最低周转现金、应收帐款、应付帐款的最低周转 天数，可参照同

15、类企业的平均周转天数。）天数，可参照同类企业的平均周转天数。） 流动资产流动资产 = = 应收帐款应收帐款 + + 存货存货 + + 现金现金 存货存货 = = 外购原材料、燃料外购原材料、燃料 + + 在产品在产品 + + 产成品产成品流动负债流动负债 = = 应付帐款应付帐款 应收帐款应收帐款 = 年销售收入年销售收入 / 应收帐款周转次数应收帐款周转次数 存货存货 = 外购原材料、燃料外购原材料、燃料 + 在产品在产品 + 产成品产成品 外购原材料、燃料外购原材料、燃料 = 年外购原材料、燃料年外购原材料、燃料 / 按种类分项按种类分项 周转次数周转次数 在产品在产品 = （年外购原材料

16、、燃料及动力费（年外购原材料、燃料及动力费 + 年工资及福利费年工资及福利费 + 年修理费年修理费 + 年其他制造费用）年其他制造费用）/ 在产品周转次数在产品周转次数 产成品产成品 = 年经营成本年经营成本 / 产成品周转次数产成品周转次数 现金现金 = （年工资及福利费（年工资及福利费 + 年其他费用）年其他费用）/ 现金周转次数现金周转次数 年其他费用年其他费用 = 制造费用制造费用 + 管理费用管理费用 + 销售费用销售费用 （工资及福利费用、折旧费、维简费、摊销费、修理费）（工资及福利费用、折旧费、维简费、摊销费、修理费） 2. 流动负债估算：流动负债估算： 应付帐款应付帐款 = 年

17、外购原材料、燃料及动力费年外购原材料、燃料及动力费 / 应付帐款应付帐款 周转次数周转次数 1.1.成本费用成本费用的概念的概念 生产成本生产成本总成本费用总成本费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 销售费用销售费用在建设项目经济评价方法与参数一书中：在建设项目经济评价方法与参数一书中： 折旧费，摊销费，维简费折旧费，摊销费，维简费 利息支出利息支出 总成本费用总成本费用 外购原材料，燃料及动力费外购原材料，燃料及动力费 工资及福利费工资及福利费 修理费修理费 其他费用其他费用1) 1) 国外可行性研究中成本组成国外可行性研究中成本组成 原料及辅助材料原料及辅助材料 人工费人工费 公用工程

18、费公用工程费 车间成本车间成本 车间维修费车间维修费 车间管理费车间管理费 行政管理费行政管理费 经营成本经营成本 销售费用销售费用 折旧费折旧费 生产总成生产总成本本 财务费用财务费用 2) 经营成本的构成经营成本的构成 在建设项目经济评价方法与参数一书中：在建设项目经济评价方法与参数一书中： 折旧费，摊销费，维简费折旧费，摊销费，维简费 利息支出利息支出 总成本费用总成本费用 外购原材料，燃料及动力费外购原材料，燃料及动力费 工资及福利费工资及福利费 经营成本经营成本 修理费修理费 其他费用其他费用 成成 本本 估估 算算 表表序号序号 项项 目目 计计 算算 方方 法法 1 原材料，包装

19、材料原材料，包装材料 单位产品消耗量单价年产量单位产品消耗量单价年产量2 燃料，动力消耗燃料，动力消耗 单位产品消耗量单价年产量单位产品消耗量单价年产量3 直接人工费直接人工费 平均月工资平均月工资12月每班人数班数月每班人数班数4. 其他直接支出其他直接支出 （福利费）（福利费） 直接生产工人工资总额规定比例直接生产工人工资总额规定比例 （可按（可按14%计提）计提）5 车间维修费车间维修费 固定资产原值（直接用于生产的固定固定资产原值（直接用于生产的固定 资产投资）百分比率（如资产投资）百分比率（如3%6%）6. 车间折旧费车间折旧费 固定资产原值（直接用于生产的固定固定资产原值（直接用于

20、生产的固定 资产投资）年折旧率资产投资）年折旧率7 车间管理费车间管理费 （1+2+3+4+5+6）百分比率）百分比率 （如（如5%） 成成 本本 估估 算算 表表序号序号 项项 目目 计计 算算 方方 法法 8 生产成本生产成本 1+2+3+4+5+ 6+7 9 管理费用管理费用 生产成本百分比率（如生产成本百分比率（如3%）10 销售费用销售费用 产品销售收入百分比率产品销售收入百分比率 （如（如1%3%）11 财务费用财务费用 借款利息净支出借款利息净支出+汇兑净损失汇兑净损失 +手续费手续费12 总成本费用总成本费用 8+9+10+11 总成本费用估算表总成本费用估算表 单位：万元单位

21、：万元 年份年份 投产期投产期 达到设计能力达到设计能力 生产期生产期 合合 序序号号 项目项目 计计 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 外购原材料外购原材料 外购燃料、动力外购燃料、动力 工资及福利费工资及福利费 折旧费折旧费 维修费维修费 摊销费摊销费 利息支出利息支出 其他费用其他费用 总成本费用总成本费用 (1+2+3+4+5+6+7+8) 其中其中： 固定成本固定成本 变动成本变动成本 经营成本经营成本 (9-4-6-7) 产品总成本费用：产品总成本费用： 固定成本：固定成本： 可变成本（变动成本）可变成本（变动成本） ： 混合成本：混合成本： （1）固定资产折旧固定资产折旧

22、费费的计算的计算直线折旧法直线折旧法年数总和法年数总和法双倍余额递减法双倍余额递减法工作（生产）量法工作（生产）量法 年折旧额年折旧额 = （原始价值（原始价值 残值残值 ）/ 使用年限使用年限 直线折旧法特点：直线折旧法特点： 例：某机器原始价值为例：某机器原始价值为11000元，使用元，使用10年。年。 10年后残值为年后残值为1000元，采用直线折旧法元，采用直线折旧法 求年折旧额。求年折旧额。2）年数总和法（年限总和法）年数总和法（年限总和法）例：某机器原始价值为例：某机器原始价值为11000元，使用元，使用10年。年。10年后残值为年后残值为1000元，元， 采用年数总和法求年折旧额。采用年数总和法求年折旧额。年数总和法特点：年数总和法特点：例：某机器原始价值为例：某机器原始价值为11000元，使用元，使用10年。年。 10年后残值为年后残值为1000元，采用双倍余额递减元，采用双倍余额递减 法求年折旧额法求年折旧额双倍余额递减法特点：双倍余额递减法特点：年折旧额年折旧额 = = （原始价值（原始价值 残值）残值）/ / 使用年限内工作总量使用年限内工作总量 年工作量年工作量 工作量法特点：工作量法特点： 无形资产摊销：无形资产摊销： 递延资产摊销：递延资产摊销： 1、产品销售收入及其估算、产品销售收入及其估算 1）销售税金及附加）销售