证券投资分析_第二章 第四节 金融衍生工具的投资价值_2013年版

1、中大网校引领成功职业人生 1、某投资者投资如下的项目，在未来第10年末将得到收入50 000元，期间没有任何货币收入。假设希望得到的年利率为12%，则按复利计算的该项投资的现值为（）。 A:12727.27元B:13277.16元C:16098.66元D:18833.30元答案:C解析:50000 ÷（1+12%）10=16098.66（元） 2、下列关于影响债券投资价值的因素的分析中，说法错误的是（）。A:信用级别越低的债券，债券的内在价值也越低。B:市场总体利率水平下降时，债券的内在价值也下降C:债券的票面利率越低，债券价值的易变性也越大D:流动性好的债券比流动性差的债券有较高的

2、内在价值答案:B解析:市场总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应下降，从而使债券的内在价值增加。 3、债券估值的基本原理是（ ）。A:经济利润B:市盈率C:现金流贴现D:市净率答案:C解析:债券估值的基本原理就是现金流贴现。4、按发行人（基础资产的来源）分类，权证可分为（ ）。A:股权类权证、债券类权证以及其他权证B:股本权证和备兑权证C:认购权证和认沽权证D:欧式权证和美式权证答案:B解析:本题考查权证的分类。根据权证行权所买卖的股票来源不同，可分为股本权证和备兑权证。5、以下哪种收益率不可在不同期限债券间进行比较（）。A:当期收益率B:到期收益率C:持有期收益率D:赎回收益率答案:A解析

3、:本题考查当期收益率。6、假定X公司在未来每期支付的每股股息为6元，必要收益率为10%，运用零增长模型计算，若当股票价格为50元，则每股股票净现值为（）元。A:15B:10C:8D:60答案:B解析:6/10%-50=107、在决定优先股内在价值时，（）相当有用。A:零增长模型B:不变增长模型C:二元增长模型D:可变增长模型答案:A解析:本题考查零增长模型。8、影响债券投资价值的内部因素包括（）。A:债券的提前赎回条款B:债券的税收待遇C:基础利率D:债券的信用级别E: 答案:A,B,D解析:C项不是内部因素9、作为虚拟资本的有价证券，它们的价格运动形式具体表现为（ ）。A:其市场价值由证券的

4、预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动B:其市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比C:其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求D:其价格波动没有任何规律E: 答案:A,B,C解析:本题考查虚拟资本价格的运动形式。10、债券投资的主要风险因素包括（）。A:违约风险（信用风险）B:流动性风险C:汇率风险D:利率风险E: 答案:A,B,C解析:债券投资的主要风险因素包括违约风险（信用风险）、流动性风险、汇率风险。11、影响利率期限结构的因素有（）。A:对未来利率变动方向的预期B:现在的利率水平C:债券预期收益中可能存在的流动性溢价D:市场效率低下或者资金在

5、长期和短期市场之间流动可能存在的障碍E: 答案:A,C,D解析:影响利率期限结构的3个因素：对未来利率变动方向的预期；债券预期收益中可能存在的流动性溢价；市场效率低下或者资金在长期和短期市场之间流动可能存在的障碍。 12、影响期货价格的主要因素是（）。A:财政政策B:持有现货的成本C:时间价值 D:货币政策E: 答案:B,C解析:影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值。其他因素还有市场利率、预期通货膨胀、财政政策、货币政策、现货金融工具的供求关系、期货合约的有效期、保证金要求、期货合约的流动性等。13、影响期权价格的因素有（）。A:协定价格与市场价格B:权利期间C:标的物价格的波动性

6、D:标的资产的收益E: 答案:A,B,C,D解析:影响期权价格的主要因素有：协定价格与市场价格、权利期间、利率、标的物价格的波动性、标的资产的收益。14、以下关于贴现率说法正确的有（）。A:是投资者要求的最低回报率B:由真实无风险收益率和风险溢价构成C:由名义无风险收益率和风险溢价构成D:又称为必要回报率E: 答案:A,C,D解析:债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也叫必要回报率。债券必要回报率=真实无风险利率+预期通胀率+风险溢价。15、以下关于净价报价的说法正确的有（）。A:优点是把利息累积因素从债券价格中剔除，能更好地反映债券价格的波动程度B:缺点是双方需要计算实际支付价格C

7、:缺点是含混了债券价格涨跌的真实原因D:优点是所见即所得E: 答案:A,B解析:本题考查净价报价和全价报价方式的区别。16、金融期货合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的单边合约。（）答案:False解析:金融期货合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约。17、每股净资产通常被认为是股票价格下跌的底线。（）答案:True解析:本题考查每股净资产。18、债券的嵌入式期权条款一般有利于发行人的会提高债券价值，反之，有利于持有人的会降低债券价值。（）答案:False解析:一般有利于发行人的会降低债券价值，反之，有利于持有人的会提高债券价值。19、债券的贴现率是投资者对该债券要求的最高回报率。（）答案:False解析:债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率。20、市盈率是每股价格与每股净资产的比率。（）答案:False解析:市盈率是每股价格与每股收益的比率，市净率是每股价格与每股净资产的比率。21、安全边际是指证券的市场价格高于其内在价值的部分。（）答案:False解析:安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分。22、每个投资者对内在信息掌握不同，主观假设不一致，但计算的内在价值都是一样的。（）答案:False解析:每个投资者对内在信息掌握不同，主观假设不一致，每