管理会计习题答案

1、第2章习题答案（1）高低点法根据图表的资料可以看出，最高点为1月份，最低点为2月份 b=（126008600）/（45002900）=2.50（元） a=126002.5×4500=1350（元）或 =86002.5×2900=1350（元） 故，维修成本的公式可表达如下：y=1350+2.5x（2）回归直线法b=(nxy - xy)/nx2 (x)2 a=（y - bx）/n 运用本公式和上例数据可得： Y=1970+2.35x第3章习题答案1.（1）（图略）盈亏临界点销售额=10000*5=50000（元）（2）安全边际量=x-x0=28000-1000=18000（件

2、）安全边际额= 18000*5=90000（元）安全边际率=18000/28000=64.3%（3）税前利润=（5-2）*28000-30000=54000（元）2.（1）安全边际量=20000-7500=12500（件）税前利润=（6-2）*20000-30000=50000（元）（2）（3）3.企业单价(元)销售量(件)变动成本(元)固定成本(元)单位边际贡献(元)税前利润(元)甲506001800010000202000乙607002100012000309000丙4050050001600030-1000企业销售额变动成本边际贡献率固定成本税前利润甲400003200020%60002

3、000乙700002800060%1200030000丙560003920030%6800100004. A产品边际贡献率=（100-80）/100=20%B产品边际贡献率=（120-90）/120=25%C产品边际贡献率=（160-112）/160=30%A产品销售比重=600*100/200000=30%B产品销售比重=500*120/200000=30%C产品销售比重=500*160/200000=40%加权平均边际贡献率=20%*30%+25%*30%+30%*40%=25.5%综合盈亏临界点销售额=45900/25.5%=180000（元）A产品盈亏临界点销售额=18000*30%=

4、54000（元）A产品盈亏临界点销售量=54000/100=540（件）B产品盈亏临界点销售额=18000*30%=54000（元）B产品盈亏临界点销售量=54000/120=450（件）C产品盈亏临界点销售额=18000*40%=72000（元）C产品盈亏临界点销售量=72000/160=450（件）5.（1）盈亏临界点销售量=120000/（50-30）=6000（件）保本点作业率=6000/8000=75%安全边际率=1-保本作业率=1-75%=25%边际贡献率=（50-30）/50=40%销售利润率=25%*40%=安全边际率*边际贡献率=25%*40%=10%（2）令销售量为x，则（

5、1-6000/x）*40%=16% X=10000（件）6.（1）税前利润=（60-36）*1000-20000=4000（元）（2）（3）TP=6000P=6000-4000-2000（元）P/P=2000/4000=50%S/S=（P/P）/=50%/15=3.3%S1=60*（1+3.3%）=62（元）b/b=（P/P）/=50%/(-9)=-5.56%b1=36*（1-5.56%）=34（元）x/x=（P/P）/=50%/6=8.33%x1=1000*（1+8.33%）=1083（件）a/a=（P/P）/=50%/(-5)=-10%a1=20000*（1-10%）=18000（元）第4

6、章习题答案1·解: (1)用算术平均法汁算，1999年彩色显像管预测销售量=（25+30+36+40+50）/5=36.2（万只）（2）用加权平均法。1999年彩色显像管预测销售量=25×0.1+30×0.1+30×0.2+40×0.2+50×0.4=40.7（万只）（3)采用最小二乘法预测1999年西发公司彩色显像管的销售量。 1）在y=a+bx中，暇没y代表彩色屁像管销售量。z代表彩色电视机的销售量。a代表原来拥有的彩色电视机对显像管的每年需要量。b代表每硝售万台彩色电现机对显像管的需要量。 2）根据给定资料编制汁算表。见表4-5

7、年度n电视机销售量x（万台）显像管销售量y（万只）xyx21994120253000014400199514030420019600199615036540022500199716540660027225199818050900032400n=5x=775y=181xy=28200x2=1161253）根据计算表的数值。代人最小二乘法计算a与b的值的公式。b=（nxy-xy）/nx2 -（x ）2 =0.41a=（y-bx）/n=-25.71 4）将a与b的值代入公式y=a+bx，得出以下结论：1999年西发公司压缩机预计销售量y=a+bx=-25.71+0.41×200=56.29

8、（万只）2.解:根据回归分析原理，对表中的数据加工整理，见表4一6。 年度n电视机销售量x（万台）显像管销售量y（万只）xyx219944302701161001849001995420260109200176400199644527512237519802519975002901450002500001998520330171600270400n=5x=2315y=1425xy=664275x2=1079725根据表46的数值，代入最小二乘法计算a与b的值得公式：b=（nxy-xy）/nx2 -（x ）2 =0.5711a=（y-bx）/n=20.58将a与b的值代人公式y=a十bx，预测1

9、999年资金需用总量结果为y=a+bx=20.58+0.5711×600=363.24(万元)3.解根据2000年12月31目的资产负债表，分析各项目与当年销售收入总额的依存关系，并编制该年度用销售百分比形式反映的资产负债表。如表4一7所示。表4一7申盛公司资产负债表（按销售百分比形式反映） 2000年12月31日资产负债及所有者权益银行存款20000/1000000=2%应付账款150000/1000000=15%应收账款170000/1000000=17%应付票据不变动存货200000/1000000=20%长期借款不变动固定资产300000/1000000=30%实收资本不变动

10、无形资产不变动未分配利润不变动合计69%合计15%未来年度每增加A元的销售量需要增加筹资的百分比为：69%-15%=54%上述计算说明，销售每增加1元，全部资产将增加0.69元，负债将增加0.15元，因此，尚欠0.54元需要通过筹资取得。因此，预计2001年应筹得的资金为： （1500000-1000000）×54%=270000（元）最后，还应估计新增利润，并考虑可从未分配利润中获取部分资金等因素。本案例中，2001年销售收入为1500000元，按照税后净利润占销售额4%计算，为6000元，已经分配利润为30000元，未分配利润为30000元利润可以冲销部分筹资额。 因此，预计的筹

11、资额为：270000-30000=240000（元）4.解，见表48年度n产量量x单位产品成本总成本yxyx219945007035000175000002500001995600694140024840000360000199640071284001136000016000019977006948300338100004900001998800655200041600000640000n=5x=30002051001291100001900000b=（nxy-xy）/nx2 -（x ）2 =60.5a=（y-bx）/n=4720计划年度产品预计总成本为：y=4720+60.5×85

12、0=56145（元）计划年度产品预计单位成本为：b=56145/850=66.05（元）第5章习题答案1、项目ABC单价(元/件)1006080单位变动成本(元/件)403055单位边际贡献(元/件)603025单位产品所需机时（小时）502025单位机时边际贡献（元/小时）1.21.51边际贡献总额（元）360004500030000在剩余生产能力30000机时下，生产B产品可以带来最大的边际贡献总额45000元，因此选择开发B产品。2、差量收入R乙R甲500×251000×102500（元）差量成本C乙C甲500×201000×82000（元）因为差

13、量收入大于差量成本，所以生产乙产品的方案较优，生产乙产品比生产甲产品增加净损益500（25002000）元。3、设x1、x2、x3分别是设备A与B，B与C，C与A之间的成本无差别点，则：300.8 x1600.4 x1x175（件）600.4 x21200.2 x2x2300（件）300.8 x31200.2 x3x3150（件）（图略）当该批零件批量小于75件时，采用A设备生产成本较低；当批量在75-300件之间时，采用B设备较为有利；若批量超过300件时，则应采用C种设备；如果B设备因种种限制条件不能加工该批零件时，则加工批量在150件之内时，应采用A种设备；批量超过150件时，应采用C种

14、设备对其加工。第6章习题答案【解1】（1）本例中固定成本总额为无关成本，无论乙产品是否停产或转产，它都要发生。分析的重点是看亏损的乙产品是否提供边际贡献，若有边际贡献就不该停产，它还可以负担一部分固定成本。若继续生产乙产品，则：项目甲乙丙销售收入总额变动成本总额边际贡献总额20000900011000300002300070001000060004000固定成本总额净利润（元）18000×26=6000500018000×36=9000-200018000×16=30001000若停产乙产品，则企业陷入全面亏损，原因是由于停产乙产品使企业失去了7000元的边际贡献

15、总额，而固定成本总额不变，乙产品不宜停产。项目甲丙销售收入总额变动成本总额边际贡献总额200009000110001000060004000固定成本总额净利润（元）18000×23=12000-100018000×13=6000-2000（2）假定乙产品停产后，拟考虑转产丁产品，该产品预计销量为600件，单价为50元件，单位变动成本为30元件，请据以确定能否转产丁产品。（差量分析法）差量收入=50×60030000=0(元)差量成本=30×60023000=5000（元）差量边际贡献总额=5000（元）丁产品比乙产品能多提供5000元的边际贡献，若转产可

16、使企业的净利润增加5000元转产丁产品是可行的。【解2】根据表4-2的资料计算，可得各产品的边际贡献和盈亏情况如表4-3所示项 目A产品B产品C产品合 计销售收入变动成本边际贡献固定成本营业利润98 00042 000 147 000112 000 50 40028 000 295 400182 000 56 00033 175 35 00049 763 22 40017 062 113 400100 000 22 825（14 763)5 33813400从表4-3可知，三种产品均为企业提供了边际贡献，其中A、C两种产品为盈利产品，而B产品则亏损14 763元，究其原因是由于分担了企业全部固

17、定成本的一半左右的固定成本（49 763元），但其创造的边际贡献仅为35 000元，因此净亏损14 763元。从整个企业来看，三种产品提供的边际贡献共计113 400元，补偿固定成本100 000元后，全公司共盈利13400元。注意到固定成本总额是无关成本，因为不论B产品是否停产，它总是要发生的。现在，如果停产B产品，则全公司的边际贡献将减少35 000元，而B产品所负担的固定成本就将由A、C两种产品来分担。因此，停产B产品将会使全公司出现亏损，共计亏损额为21 600元（113 40035 000100 000）结论：由于亏损的B产品能提供边际贡献35 000元，因此不应停产。【解3】首先，

18、将丙产品与丁产品所能创造的边际贡献进行比较，看丁产品有无取代丙产品的可能性。具体计算如表4-5所示。项 目丙产品丁产品差 别销售收入 减：变动成本边际贡献 20 00018 0002 000 10 0007 0003000 10 00011 000（1 000） 从表4-5可见，丙产品所提供的边际贡献比丁产品少1 000元，因此，可以停产丙产品。然后，将丁产品所能创造的边际贡献与出租该设备所得到的出租净收入进行比较，以确定是转产丁产品还是出租该设备。出租净收入应为租金总收入减去应由出租方负担的改造费用后的净额。至于出租设备尚未提完的3 200元折旧，由于在任何方案中都存在，因此是无关成本，在决

19、策时不必考虑。出租净收入=3 000400=2 600（元）而丁产品所能创造的边际贡献=3 000（元）于是，丁产品所能创造的边际贡献出租净收入结论：东风公司应停产丙产品而转产丁产品。【解4】若孤立地考查C产品，由于其是实亏损产品，我们会作出立即停产的决定。但从C产品的销售与A产品的联系情况看，C产品的停产与否对于A产品的销售会产生很大的影响，所以必须用边际贡献法来综合考查全部产品的边际贡献总额。决策分析时应注意，17 000元的固定成本是无关成本，应不予考虑。 下面通过计算来考察C产品停产后，企业的边际贡献总额将发生的变化。项 目A产品B产品合 计销售收入变动成本边际贡献 80 000

20、15;50%=40 00060 000×50%=30 00020 000×50%=10 000 40 00030 00010 000 80 00060 00020 000 表4-7的计算结果表明，C产品停产的后果是：A产品的边际贡献将从原来的20 000元下降为10 000元，而整个企业的边际贡献总额则随之从29 000元下降为20 000元。结论：应继续生产C产品，以避免整个企业的盈利水平下降。【解5】采用差量分析法计算分析如下：差量收入（BA）=132×100 00084×100 000=4 800 000（元）差量成本（BA）=41×10

21、0 000500 0000 =4 600 000（元）差量收益（BA）= 200 000（元）其中，共同成本不必考虑。结论：A半成品应进一步加工成产成品B再出售。【解6】有关的计算分析如下：（1）分别计算自制和外购的相关总成本，注意分配固定成本4 000元是无关成本。因此：自制总成本=48 0006 000=54 000（元）外购总成本=2 000×29=58 000（元）自制比外购的差量成本=54 00058 000=4 000（元）即，自制比外购可节约成本4 000元。因此应采用自制方案。（2）在此情况下，由于生产甲零件的生产能力可用于生产乙零件，因此生产乙零件所产生的收益应该视

22、为自制甲零件的机会成本。另外，分配固定成本4 000元仍属无关成本。因此：自制总成本=48 0006 000（14×1 0008 0001 000）=59 000（元）外购总成本=2 000×29=58 000（元）自制比外购的差量成本=59 00058 000=1 000（元）即，自制成本比外购多花费1 000元。因此应采用外购方案。【解7】根据上述资料，计算分析如下：（1）当需用量在10 000个以内时，设x1为成本平衡点的需用量，则：2 x14 000=2.5 x1解此方程，可得x1=8 000（个）因此，当丙零件的需用量小于8 000个时宜外购；而当丙零件的需用量在

23、8 000个至10 000个之间时宜自制。（2）当需用量在10 000个以上时，设x2为成本平衡点的需用量，则：2 x24 000=2.25 x2解此方程，可得x2=16 000（个）因此，当丙零件的需用量在10 000个至16 000个之间宜外购；而当丙零件的需用量大于16 000个时宜自制。【解8】根据已知条件，可得甲产品的收入函数为： R（x）=70 x于是，对成本函数和收入函数分别关于x求导数，可得边际成本和边际收入分别为C（x）=100.006xR（x）=70 令边际成本等于边际收入，即C（x）= R（x）也即100.006x=70解此方程，可得x=10 000（件）结论：为获取最大

24、利润，东方公司应生产10 000件甲产品为宜。【解9】根据所掌握的资料，计算分析如下：（1）先确定成本分界点。为此，设x为A产品的产量，则采用半自动化设备加工的总成本为： y1=16x200 000全自动化设备加工的总成本为：y2=11x200 000×（150%）=11x300 000为求出成本分界点的产量，令y1=y2，可得： 16x200 000=11x300 000解出 x =20 000（件）（2）为确定采用全自动化设备情况下较为有利的产量的范围，还需计算此时的保本产量和最大产量。采用全自动化设备的保本产量= =200 000×（150%）/（3611）=12 0

25、00（件）采用全自动化设备的最大产量=40 000×（125%）=50 000（件）由（1）可知，当x20 000件时， y1y2 ，所以此时应采用全自动化设备进行加工：又由（2）可知，20 00012 000（保本产量），已大于保本产量。由此可知，当产量在20 000件至50 000件时，采用全自动化设备才有利。【解10】设甲产品x1和乙产品x2件创造的边际贡献之和为S，我们的目标是求出使S为最大时的x1 和x2 。于是有：maxS=（5648）x1（3226）x2=8 x1 6x2 （1）50 x1 40 x220 000 （2） x1、x20（图略）其中：L1：50 x140

26、x2=20 000；L2：x1=0；L3：x2=0。可行解区域为由直线L1 ， L2 和L3 所围成的阴影部分的三角形区域。L1是所谓的等生产线，其上的任何一点（x1,x2）均满足L1的方程，即生产能力得到满负荷的利用。按照线性规划的原理，目标函数的极值点应在可行解区域的角点上。本例中，根据图4-1，可行解区域有三个角点O（0,0），A（0,500）和B（400,0）。分别计算此三个角点的S值，可得：S（0,0）=0S（0,500）=6×500=3 000（元）S（400,0）=8×400=3 200（元）由此可见，S（400,0）最大。此时， x1=400（件），x2=0

27、。结论：该设备应全部用于生产甲产品，这样对企业最为有利。 【解11】与一种条件限制下的情况相同，我们设丙、丁产品的产量分别为x1件和x2件时可使企业获得最大利润。于是，可得目标函数maxS=14 x1 8x2（1） 15 x1 5x2 36 000 L1：15 x1 5x2 =36 000（2） 6 x1 12x2 26 400 L2：6 x1 12x2 =26 400（3）约束条件 x1 2 400 L3： x1 =2 400 （4） x2 1 800 L4： x2 =1 800 （5） x1 、x2 0 L5： x1 = 0，L6：x2 =0 （6）根据约束条件可得如图4-2所示的丙、丁产

28、品线性规划图的可行解区域（图中阴影部分）。 （图略）根据线性规划的原理，极值点应在此5个角点之中，为此计算各角点的目标函数值如下：S（0,0）=0S（0,1 800）=8×1 800=14 400（元）S（800,1 800）=14×8008×1 800 =25 600（元）S（2 000,1 200） =14×2 0008×1 200=37 600（元）S（2 400,0）=14×2 400=33 600（元）上述计算结果表明，角点C处的目标函数值最大。因此丙、丁产品的产量分别确定为2 000件和1 200件是最佳的安排，它可使企业

29、获得最大的边际贡献。【解12】（1） 接受特殊订货增加的边际贡献额=（4540）×40=200（元） 可以接受； （2） 接受特殊订货增加的边际贡献额=（4540）×50（7040）×（5040）=50（元）所以不能接受； （3） 接受乙产品特殊订货增加的边际贡献额=（4530）×30240=210（元）可以接受。第7章习题答案1、 (1)材料的经济进货批量=200(千克)(2)经济进货批量下的总成本=1800(元)(3)年度最佳进货批次=6000/200=30(次)2. (1)经济订货量=490(千克)经济订货批量下的总成本=734.85(元) (2)

30、1)无保险储备时:再订货点=13×10×10%14×10×15%15×10×50%16×10×15%17×10×10%=150(千克)缺货的期望值=(160150) ×15%(170150) ×10%=3.5(千克)总成本=5×3.5×(6000÷490)=214.29(元)2) 保险储备为10时:再订货点=15010=160(千克)缺货的期望值= (170160) ×10%=1(千克)总成本=5×1×(6000&#

31、247;490)10×2=81.22(元)3) 保险储备为20时:再订货点=15020=170(千克)缺货的期望值= 0总成本=20×2=40(元)因为4081.22214.29，所以保险储备位20千克时，总成本最低,相应的再订货点为170千克。3. （1）不考虑数量折扣：经济订货批量=1600（千克）存货相关总成本=10×8000080000÷1600×1601600÷2×10=81600（元）（2）进货批量为2000千克，享受3%的折扣：存货相关总成本=10×（13%）×8000080000÷

32、;2000×1602000÷2×10=792400（元）（3）进货批量为4000千克，享受5%的折扣：存货相关总成本=10×（15%）×8000080000÷4000×1604000÷2×10=783200（元）因为当进货批量为4000千克时，存货相关总成本最低，所以，此时的进货批量4000千克为经济订货批量。4. （1）经济订货量=3742（千克）（2）提前期为5天的订货点（24000÷300）×5400（千克）（3）提前期为8天的订货点（24000÷300）×8

33、640（千克）（4）提前期为9天，每天耗用量为100千克的订货点100×9900（千克）第8章习题答案1、10%×（125%）÷110%×（15%）7.18%2、1.8×50%1.5×30%0.7×20%1.49风险收益率1.49×（15%12%）4.47%3、长期借款资金成本20/200×（140%）6%债券资金成本12%×（140%）/（15%）7.58%普通股资金成本15%/（12%）1%16.31%优先股资金成本20%/（12%）20.41%保留盈余资金成本15%1%16%加权平均资金成

34、本6%×200÷10007.58%×200÷100016.31%×500÷100020.41%×150÷100016%×50÷100013.97%4、NCF012000200014000每年折旧（120002000）÷52000NCF1（800030002000）×（125%）20004250NCF2（800030002000300）×（125%）20004025NCF3（800030002000600）×（125%）20003800NCF4（800030

35、002000900）×（125%）20003575NCF5（8000300020001200）×（125%）20002000200073505、NCF011100（万元）NCF10NCF2200（万元）NCF3-11100（1100100）/10200（万元）NCF12200100200800（万元）6、A方案投资回收期50000/200002.5（年）B方案：年份每年现金净流量年末累计现金净流量年末尚未回收的投资金额11000010000500002100002000040000325000450001500042500070000520000620000回收期31500

36、0/250003.6（年）7、NPV甲100000（P/F，10%，1）86000（P/F，10%，2）（7000020000）（P/F，10%，3）200000100000×0.986000×0.82690000×0.751200000286260NPV乙80000（P/F，10%，1）70000（P/F，10%，2）（4500015000）（P/F，10%，3）20000080000×0.970000×0.82660000×0.751200000251200所有甲方案可行。8、未来报酬总现值30（P/F，12%，2）40（P/F，

37、12%，3）50（P/F，12%，4）80（P/F，12%，5）120（P/F，12%，6）150（P/F，12%，7）1000（P/F，12%，8）298.59（万元）投资总额的现值150100（P/F，12%，1）50（P/F，12%，2）279.15（万元）NPV未来报酬总现值投资总额的现值298.59279.1519.44（万元）由于该建设项目的净现值是正数，故方案可行。9、新机床的每年NCF1150009180023200旧机床的每年NCF1000008600014000售旧换新NPV（2320014000）（P/A，18%，10）（5000020000）9200×4.49

38、43000041344.803000011344.80售旧换新能增加净现值11344.80元，故该方案是可行的。10、（1）每年营业现金净流量13000（120006000）/632000（元）NPV32000×（P/A，14%，6）6000×（P/F，14%，6）12000071480，方案可行。 （2）i16%时，NPV32000×（P/A，16%，6）6000×（P/F，16%，6）1200003800i18%时，NPV32000P/A，18%，6）6000×（P/F，18%，6）12000058440IRR16%（18%16%）

39、5;380/（3805844）16.12%14%，方案可行。 （3）T120000/320003.75年6年，方案可行。11、（1）购买设备：设备折余价值120000×5%6000（元）年折旧额（1200006000）/1011400（元）购买设备支出120000元。因计提折旧税负减少现值11400×40%（P/A，10%，10）28021.2（元）设备折余价值变现现值6000（P/F，10%，10）2316（元）总支出现值购买设备支出因计提折旧税负减少现值设备折余价值变现现值12000028021.2231689662.8（元）（2）租赁设备：租赁费支出20000（P/A

40、，10%，10）122900（元）因支付租赁费税负减少现值20000×40%（P/A，10%，10）49160（元）总支出现值租赁费支出因支付租赁费税负减少现值1229004916073740（元）因为租赁设备的总支出数小于购买的总支出数，故企业应采取租赁的方式。12、（1）未来12年每年的净现金流量：NCF120×600018000025000170000NCF220×120001350001800002500050000NCF220×150001350001500002500040000NCF4-1220×18000135000120000

41、25000130000（2）投资生产该产品的净现值：第1年未来报酬现值170000×0.8772149124第2年未来报酬现值50000×0.769538475第3年未来报酬现值40000×0.67527000第4-12年未来报酬现值130000×3.3387434031期末残值与收回垫支的营运资金的现值（1500060000）×0.207615570NPV149124384752700043403115570315006000085998因为859980，所以该公司不应投入新产品的生产。13、现金流量的计算公式：建设期的现金净流量该年发生的原

42、始投资经营期的现金净流量年净利年折旧年利息年摊销年回收其中，净利（年收入年经营成本年折旧年利息年摊销）×（1所得税税率）已知：项目计算期为7年（建设期2年经营期5年）初始现金净流量原始投资（固定资产投资）120（万元）第1年的现金净流量0第2年的现金净流量无形资产投资流动资金投资（25）（65）90（万元）第3年开始经营，第3-6年其现金净流量为：现金净流量年净利年折旧年摊销因为 年折旧（1208）/522.4（万元）；年摊销无形资产/年份25/58（万元）这样 年净利（年收入年经营成本年折旧年利息年摊销）×（1所得税税率）（1708022.405）×（133%）

43、41.94（万元）所以 现金净流量41.9422.4569.34（万元）最后一年，即第7年的现金净流量为：现金净流量经营现金流量到期残值流动资金69.34865142.34（万元）本题的现金流量概括如下表：年份01234567现金流量12009069.3469.3469.3469.34142.3414、（1）计算甲方案的根现金净流量，因各年相等，可采用年金法进行折现，同时由于该方案期满无残值，所以各年现金净流量现值的总和就是未来报酬的总现值。甲方案未来报酬总现值各年现金净流量×各年现值系数（NCF×PVA5,14%）140×3.433480.62（万元）甲方案的净

44、现值（NPV）未来报酬总现值原始投资480.62300180.62（万元）由于甲方案的净现值是正数，故方案可行。（2）计算乙方案的各年现金净流量，因各年不相等，故应分别按普通复利折现，然后加以总计。将这一计算过程概括如下表所示。年份各年的现金净流量（NCF）复利现值系数（PVN，14%）现值（PV）12345130160180150800.8770.7600.6750.5920.519114.01123.04121.5088.8041.52未来报酬总现值原投资额净现值（NPV）488.87300.00188.87（3）结论：从以上计算结果可见，甲、乙两方案的净现值均为正数，表明它们预期可实现的

45、报酬率都大于资金成本，因而都属可行。但由于两方案的投资额相等，而乙方案的净现值大于甲方案，故乙方案较优。15、（1）计算各年的NCF。每年计提的折旧（43000030000）/580000（元）每年税前净利3600002000008000080000（元）每年支付所得税80000×30%24000（元）每年的税后净利800002400056000（元）每年的NCF税前净利折旧5600080000136000（元）（2）计算未来报酬总现值。5年NCF折成现值136000 ×PVA5,16%13600×3.274445264（元）第5年末残值折成现值30000

46、5;PV5,16%30000×0.47514280（元）未来报酬总现值5年NCF折成现值第5年末残值折成现值44526414280459544（元）（3）计算举债购置设备方案的净现值。净现值（NPV）未来报酬总现值原投资额45954443000029544（元）（4）结论：由于该项举债购置固定设备方案的净现值为正数，故方案可行。16、（1）根据上述给定的资料编制A方案的净现值（NPV）计算表，如下表所示。A方案的净现值（NPV）计算表 单位：元年份各年的现金净流量（NCF）复利现值系数（PVN，14%）现值（PV）12345400000350000300000250000200000

47、0.8770.7600.6750.5920.519350800269150202500148000103800未来报酬总现值原投资额净现值（NPV）1074250100000074250（2）根据给定的资料编制B方案的净现值（NPV）计算表，如下表所示。B方案的净现值（NPV）计算表 单位：元年份各年的现金净流量（NCF）复利现值系数（PVN，14%）现值（PV）123452000002500003000003500004000000.8770.7600.6750.5920.519175400192250202500207200207600未来报酬总现值原投资额净现值（NPV）984950100000015050（3）结论：如上述两步的计算，A方案的净现值是正数，说明它的未来报酬总现值大于原投资额，即有利可图，故A方案可行。而B方案的净现值是负数，即其未来报酬的总现值不足以抵补原投资额，因而B方案是不能采纳的。17、(1)计算甲方案