浅析金融机制改革的发展趋势对我国金融监管的冲击

1、浅析金融机制改革的发展趋势对我国金融监管的冲击作者：小小小摘要：金融行业可以说是每个国家重要的产业之一，分析金融机制改革的 发展趋势对我国金融监管的冲击，将极大促进我国金融机制改革的创新。关键词：金融发展趋势监管金融机制改革是金融业为适应实体经济发展的要求在制度安排、金融工 具、金融产品等方面进行的创新活动，是金融结构提升的主要方式和金融发展 的重要推动力量。受经济休制的影响、金融改革滞后的约束以及金融机构治理 结构不完善、市场竞争不充分和技术进步不足等多重因素的制约，我国金融创 新速度相对落后，但随着对外开放的深入，我国金融业的全面开放又将为金融创 新及金融发展带来新的机遇，金融创新定会进入

2、新的周潮，与此同吋，由大量 金融业务创新带来的新的金融风险及不断增加的混合经营趋势，也会对我国金 融监管体制提出更为严峻的挑战。一、我国金融机制改革的发展趋势对我国金融发展的影响随着我国经济体制改革的不断深化以及与世界经济一体化进程的加快，实 体经济对金融服务的需求量将迅速扩大，需求层次不断提高，金融创新将进入 新的发展吋期，特别是我国加入wto以来，金融业的全面开放将加快金融体制 改革的进程，外资金融机构广泛介入我国金融市场，将直接带来创新业务，竞 争的加剧也将迫使国内金融机结构加快创新步伐，同对，受国际金融发展趋势 的影响，我国金融管制必将趋于放松，宽松的外部环境也将推进金融创新的发 展。

3、毋庸置疑，在各种因素的共同作用卜，我同金融创新将进入一个发展高 潮，并将成为推动我国金融发展的重要力量。1在现行金融管制范围内的金融业务创新将出现突破性进展当前，外资金融机构的经营范围和地域限制已基本取消，外资金融机构将 与国内金融机构展开全面业务竞争。外资金融机构的母公司均为实力雄厚、经 营历史久远、技术先进的跨国公司，为了在竞争中获取优势，其必然迅速推岀 各种金融创新业务，如资产管理、现金管理、全方位的融资服务、商人银行 等，以优质服务争取优质客户；还将以先进技术挖掘国内金融机构尚未开发的 潜在优质客户一一以高新技术为主的小小企业，扩大在传统金融业务和小介服 务中的市场份额，为了在竞争中求

4、取生存，获取发展空间，国内金融机构也将 在国外金融机构业务创新示范效应的带动下迅速跟进，从而推动金融创新和金 融服务的深化发展。2. 金融体制改革的深化将扩大金融创新的业务范围口前，我国的利率市场化进程正在逐步拓展，同业拆借市场利率已实现自 出化。随着我国金融市场与国际金融市场一体化进程的加快，存贷款利率的市 场化进程也必将加快，而一旦实现利率口由化，实体经济与金融机构将产生对 规避利率风险的金融工具的需求，与利率相关的金融业务创新必将应运而生。 如何调整利率抵押贷款、浮动利率抵押贷款、背靠背贷款以及可实现储蓄收益 最大化的现金管理业务、资产管理技术等都是金融界应该考虑的重要问颗。3. 资产证

5、券化和证券投资机构化将成为金融发展的新兴领域我国金融机构不良资产比率很高，蕴藏了巨大的金融风险。在1999年剥离 14万亿不良资产之后，目前金融机构的不良资产比率仍在25%以上。为化解 风险、捉高金融机构的竞争力，1999年，我国金融机构成立了四大资产管理公 司，通过债转股等方式专门处理已剥离的1.4力亿银行不良资产，但面对巨额 的且不断增加的不良资产，仅仅通过债转股和出售等方式显然不能满足金融业 尽快降低不良资产比率、提高自身竞争力的现实需求。口前，国内金融机构正 在考虑用资产证券化这一当今国际金融业流行的方式优化资产结构，降低金融 风险。资产证券化必将成为未來我国金融市场重要的业务创新领域

6、，资产证券 化离不开机构投资者的参与，资产证券化市场的崛起也将为机构投资者捉供重 要的发展机遇，同时，国外保险、证券投资机构的涌入也将加快国内投资者的 发展壮大。与世界金融业的发展趋势一样，我国证券投资机构化的趋势也将不 断增强。4. 发展衍生金融工具市场成为必然的选择随着我国经济与世界经济一体化进程的加快，对外贸易的规模会迅速扩 人，国际市场波动对国内市场的影响不断深化，国内企业在参与国际市场竞争 的同时将面临更多、更直接的国际市场风险，对规避市场风险的金融衍生工 具，如商品期货、外汇期货、汇率期权、远期外汇交易等，会产生日益强大的 需求；外资流入规模的不断扩大、资本市场的对外开放及其与国际

7、资本市场一 体化进程的不断加快，也会引起对汇率、货币衍生工具以及互换交易的需求； 为完善国内股票市场，引进期权交易也是现实需求。因此，随着我国金融业对 外开放程度的迅速提高和国内金融市场与国际金融市场一体化进程的加快，发 展金融衍生工具市场将成为我国未来金融市场发展的必然选择。5. 混业经营趋势不断増强我国日前仍实行分业经营体制，内外资金融机构的业务创新活动受制于这 一原则只能在各自经营业务范同内进行，但逃避监管以获取竞争优势始终是金 融机构进行业务创新活动的主要动力z-o随着外资金融机构的介入和同内金 融由场垄断格局的打破，我国金融由场的竞争将加剧，各金融机构为提高竞争 力、拓展生存空间，必

8、然将通过业务创新规避或突破分业经营的限制，走向混 业经营。对国内金融机构而言，通过银行、证券、保险z间的战略结盟是当前 不同金融机构实现资金融通和业务相互渗透的合法途径。这一合作方式将会进 一步深化发展；对外资金融机构而言，母公司多为混业经营的金融财团，即使 母公司在中国的分支机构按中国金融法规从事严格的分业经营，但从事不同业 务的分支机构仍可通过母公司实现混业经营。当前，外资金融机构介入国内金 融市场的重要方式是收购、兼并或成立合作公司，大量合资金融机构借助上述 两种方式将进一步增强混业经营的趋势。我国金融业的对外开放是双向的，即 外资金融机构将广泛介入国内金融市场，国内金融机构也将走出国门

9、进入世界 金融市场，而世界其他同家金融业多数已实行混业经营制度，内资金融机构即 使在国内坚持严格的分业经营制度，其国外分支机构也将进行混业经营，国内 部分金融机构将因此而成为混业经营的金融集团。二、金融业务创新对我国金融监管提出的挑战金融适度发展是经济实现最优增长的必要条件，而金融发展，特别是适应 实体经济结构升级而进行的金融结构提升，又是在金融创新的推动下实现的。 因此，从促进经济增长的角度看，金融监管机构应鼓励而非限制金融机构为满 足个体经济需求而进行的金融、业务创新活动，但许多金融创新工具在促进金 融发展的同时，也会带來新的金融风险并增加金融监管的难度：对外资金融机 构而言，许多在成熟市

10、场条件下已操作多年的金融创新工具在新的环境内推 出，依然会产生新的风险；对不熟悉多数金融创新工具的国内金融机构和监管 部门而言，是更难以鉴别或准确度量新推的创新工具所产生的风险，因此，入 世后大量深层次的金融业务创新，既会促进我国金融业向现代成熟金融工具发 展，也会对我同金融监管体制提出严峻挑战。这种挑战是：其一，在国内金融 机构不良资产比率居高不下，而依靠金融机构自身又难以在短期内迅速化解的 情况，金融监管机构如何把握创新与发展的关系以及如何避免国内金融机构肓 目创新所带来的新的金融风险。英二，如何处理同国金融机构与外资金融机构 业务创新的关系。如果片而抑制国内金融机构的创新业务譬如当前对内

11、资 金融机构的业务创新需要审批，对外资金融机构的业务创新没有任何限制的不 平等规定，这会使内资金融机构在与外资金融机构的市场竞争中处于劣势地 位，而没有持续发展的支持，内资金融机构更难以化解现存的不良资产，有引 发内资金融机构系统性金融风险的危险，并会危及金融安全。其三，市业务创 新引致的混业经营趋势必然会对当前的“分业经营、分业监管”体制形成冲 击。如何改革金融监管体制以顺应金融发展的客观要求，是当前金融体制改革 的重点课题z。为了兀解金融创新对金融监管带来的挑战，笔者认为当前的首要任务是改革与 完善国冇金融机构的治理机构，通过资产证券化等创新手段尽快剥离和外置国 有金融机构的市场竞争力。其次，应改变监管理念，实现从管制为主向监督为 主的转变，不断增强市场在金融监管屮的作用。再次，统一对内外资金融机构 创新业务的管理，对传统业务领域的创新活动予以鼓励以促进金融发展和金融 服务的深化，对金融衍生工具进行必要限制，根据实体经济发展需求和监管机 构对风险的控制能力逐步推进，以控制金融风险。