2022年《中级财务管理》习题参考答案

1、优秀学习资料欢迎下载w附录二章后练习题参考答案第 1 章基本训练知识题1.2 知识应用1.2.1判断题1. 2. 3. 4. 1.2.2选择题1. abe 2. c 第 2 章基本训练知识题2.2 知识应用判断题 技能题2.1 规则复习1.（1）指标项目kv a 10.5% 5.22% 0.497 b 11.5% 13.87% 1.206 由计算结果可知，b 项目的风险大于a 项目。（2） x =10.5%5.22%=2.01 查表知， x=2.01 所对应的面积为0.4778，即 a 项目盈利的可能性为97.78%。2.（1）ea=9.25% eb=4.7% a=9.65% b=2.24%

2、（ 2）ab = 0.002153 （ 3） p = （60%）2 （9.65%）2 + （40%）2 （2.24%）2 + 2 60% 40% 0.9958 9.65% 2.24% = 6.683% 2.2 操作练习1 （ 1）完成的表如下所示：= 0.9958 精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 1 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 1 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢迎下载证券组合的期望收益

3、率和标准差（2）根据计算结果做图（略）。2 （1）%152.7rep 8.5%7.152%，该投资可行。（2）做出资本市场线（略）。3 (1) 方案e 2v a 16% 0.0049 0.07 0.4375 b 10% 0 0 0 c 16.7% 0.008281 0.091 0.5449 d 14.3% 0.004621 0.068 0.4755 (2) ac=0.45792 ad =0.99368 a=1 b=0 c=0.595296 d= 1.291784 ra=10%+1(16% 10%)=16% rb=10% rc=10%+0.595296 (16%10%)=13.57% rd=10

4、%1.2917184 (16%10%)=2.25%评价（略）。第 3 章基本训练知识题3.2 知识应用3.2.1判断题3.2.2单项选择题1. c 2. b3. c 4.c技能题3.1 规则复习1 （ 1）净现值投资组合投资结构（ wa，wb）e（rp）pa b c d e f g h i (0, 1) (0.25, 0.75) (0.5, 0.5) (0.75, 0.25) (1, 0) (1.25, 0.25) (1,5, 0.5) (1.75, 0.75) (2, 1) 4% 5.5% 7% 8.5% 10% 11.5% 13% 14.5% 16% 0 1.25% 2.5% 3.75%

5、5% 6.25% 7.5% 8.75% 10% 精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 2 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 2 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢迎下载项 目利 率a b c 10% 2 438 元1 942 元1 364 元25% 760 元760 元600 元（2）irra =34.16% irrb =37.98% irrc=40% （3）当利率为10%时， a 项目最有利2. 项

6、 目指 标甲乙丙净现值（元）3 066 631 1 547 内含报酬率25.57% 12.32% 24.99% 获利指数1.3066 1.0631 1.1574 会计收益率33% 13% 25% 回收期（年）1.583 1.714 0.8 3. e = 2 000 元d = 443.07 元q = 0.1 k= 15% npv = 204 元npv 0，该项目可行。3.2 操作练习1 npv =29.05 万元 0，该项目可行。2 （ 1）年净现金流量=220 000 元净现值 =220 000（ p/a，12%，10） 1 000 000=243 049（元）（2）敏感系数（设变动率为15%

7、）因素敏感系数销售量4.185 固定成本3.185 单价11.159 单位变动成本6.974 （3）编制敏感分析表（变动百分比为20%、 15%、 10%、10%、15%、20%）精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 3 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 3 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢迎下载3指标不考虑税收因素考虑税收因素账面临界点（台）2 000 2 000 现金临界点（台）1 200 80

8、6 财务临界点（台）2 627 2 935 从计算结果来看，该项目存在较大风险。4 （1）年折旧额 = （60001000） 3=5 000（元）第一年税后利润=20 000+（10 0005 0005 000）（ 140%）=20 000（元）第二年税后利润=20 000+（20 00010 0005 000）（ 1 40%）=23 000（元）第三年税后利润=20 000+（15 0006 0005 000）（ 140%）=22 400（元）（2）第一年税后现金流量=（ 20 00020 000）+5 000=5 000 （元）第二年税后现金流量=（23 00020 000）+5 000=

9、8 000（元）第三年税后现金流量=（22 40020 000）+5 000+1 000=8 400 （元）以 12%为贴现率计算净现值：5 0000.8929+8 0000.7972+8 4000.711816 000=821.22（元）npv0 ，表明 irr12% ，方案可行。5 （1）净现值 =每年现金流入现值+残值现值 +清理净损失减税现值原始投资430001 10%30001 10%500133%3.17300 0.68333%0.683300055100.36npv万元npv3=8752.487+3000.751+540233%0.7513000 =330.92（万元）2.025

10、0055.0300025.03200销售量期望值台2950精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 4 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 4 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢迎下载年可行最短寿命77.336.10092.33092.3303（2）没有影响。因为只要该项目寿命达3.77 年即为可行。第 4 章基本训练知识题4.2 知识应用选择题1.abcd 2.b 3 a 4 b 5 ad 技能题4.1

11、规则复习10(1) =5 000 000(13%)fb5515000000 12% (1 33%)5000000(1)(1)tiiikk债券资本成本ki =8.81% 2(1) =1000000(1-20%)mf20100000010%(133%)(,20)1000000(1)ddpakk借款资本成本kd=8.88% 310%133%ik=6.7% 1 1 %13 3 %11 5 %dk=8.67%k=6.7%24%+8.67%16%+15%50%+14.5%10%=11.95% 4(2000 9%) (1 33%)(180)67%30003000aebitebiteps= (2000 9%2

12、000 12%)(1 33%)(420)67%20002000bebitebitepsebit=900( 万元 ) 当预计公司的息税前收益ebit 小于 900 万元时，应采用（1）方案筹资，股东的每股收益最大；当 ebit 大于 900 万元时，应采用（2）方案筹资 . 4.2 操作练习精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 5 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 5 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢

13、迎下载1. 筹资方式资 本 成本个别资本的筹资分界点（万元）资本结构筹 资 总 额 分 界 点（万元）筹资范围 （万元）银行借款121418% 150 300 30% 15030 500 30030 1 000 0500 5001 000 1 000 以上普通股16192225% 210 560 840 70% 21070 300 56070 800 84070 1 200 0300 8001 200 1 200 以上由表可得六组筹资成本不同的筹资总额范围：0300 万元， 300 万元 500 万元， 500万元 800 万元， 800 万元 1 000 万元， 1 000 万元 1 200

14、 万元， 1 200 万元以上。分别计算这六组的综合资本成本即加权平均边际资本成本：筹资范围资本总类资本结构个别资本成本资本结构个别资本成本综合资本成本（万元）0300 银行借款30% 12% 0.036 14.80% 普通股70% 16% 0.112 300500 银行借款30% 12% 0.036 16.90% 普通股70% 19% 0.133 500800 银行借款30% 14% 0.042 17.50% 普通股70% 19% 0.133 8001 000 银行借款30% 14% 0.042 20% 普通股70% 22% 0.154 1 0001 200 银行借款30% 18% 0.05

15、4 20.80% 普通股70% 22% 0.154 1 200 以上银行借款30% 18% 0.054 23% 普通股70% 25% 0.175 投资项目 d， dc 组合，dca 组合三个方案均可行。 dca 组合， 平均投资报酬率为23.64%，综合资本成本为20.8%，投资总收益为260 万元，筹资总成本为228.8 万元。 dc 组合，总投资额为900 万元，总投资报酬率为24.33%，筹资总成本为20%。2. 1500dfl=1.681000 15%1500-3000 12%-1-40%(1500 3000 12%)(1 40%) 1000 15%eps0.6675800精品学习资料

16、 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 6 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 6 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢迎下载d1000 15%ebiti+3000 12%6101-t140%（万元）eps=0.86(1+10%1.68)0.855=1.00(元) 3. 筹资方式资 本 成本个别资本的筹资分界点（万元）资本结构筹 资 总 额 分 界 点（万元）筹资范围 （万元）发行债券8% 9% 30 40% 3040

17、 75 075 75 以上普通股15% 16% 60 60% 6060 1 000 0 1 000 1000 以上筹资范围资本总类资本结构个别资本成本资本结构个别资本成本综合资本成本（万元）075 发行债券40% 8% 0.032 12.20% 普通股60% 15% 0.090 751 000 发行债券40% 9% 0.036 12.60% 普通股60% 15% 0.090 1 000 以上发行债券40% 9% 0.036 13% 普通股60% 16% 0.096 第 5 章基本训练知识题5.2 知识应用选择题1. b 2. a 3. b 4. b 技能题5.1 规则复习1. （ 1）2251

18、 10% 247.5 （万元）(2)2251200360750（万元）（3）1200900 70%=570（万元）（4）1200900 90%=390（万元）2.（1）31502005=30（万元）精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 7 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 7 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢迎下载（2）30150=20% （3）30100=0.3（元）3.（1）发放 10的股票股利

19、所有者权益项目发放股票股利前发放股票股利后普通股股数500 万股550 万股普通股3 000 万元3 300 万元资本公积2 000 万元2 700 万元未分配利润3 000 万元2 000 万元所有者权益合计8 000 万元8 000 万元每股账面价值8 000 万元 500 万股 =16 元 /股8000 万元 550 万股 =14.55 元/ 股（2）以 2: 1 的比例进行股票分割所有者权益项目股票分割前股票分割后普通股股数500 万股（每股面额6 元）1 000 万股（每股面额3 元）普通股3 000 万元3 000 万元资本公积2 000 万元2 000 万元未分配利润3 000

20、万元3 000 万元所有者权益合计8 000 万元8 000 万元每股账面价值8 000 万元 500 万股 =16 元/ 股8 000 万元 1 000 万股 =8 元/ 股5.2 操作练习1. （ 1）1200 50%600（万元）（ 2）1200 50%250350（万元）（ 3）(500 350)/500=30% 2. （1） 增发股票数为100 万股 10 10 万股，应从未分配利润中转出资金的数额为：10 万股 10 元 100万元，故未分配利润余额为0。（2）发放股票股利后的每股市价为：1 .9%10110（元）股价降低幅度为：%9%10010101.9（3）股东市场价值为：1

21、000（ 1+10） 9.1 10 010 （元）（4）普通股的股本结构不会发生变化。3. （14.80.2）（ 1+0.5） 9.73（元）第 6 章基本训练知识题6.2 知识应用6.2.1判断题1. 2. 3. 4 5. 6. 7 8 6.2.2单项选择题1.a2. c 3. c 4. b 5. a 6. d 技能题精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 8 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 8 页，共 20 页 - - - -

22、- - - - -优秀学习资料欢迎下载6.1 规则复习1.（1）11.51516%6%sdvkg（元 /股）（2）=3.37+10.19=13.56 （元 /股）2股票转回前后有关项目的数据如下：320000000200000n4527124613%（股）4120 5%758%股票价值（元 /股）5. 6.2 操作练习120000012001000每股收益（元 /股）12006002每股股利（元 /股）200000001100000090001000每股账面价值（元 /股）应当进行股票分割，股票分割后普通股股数为4 000 000 份。12000003400000每股收益（元 /股）31.52

23、每股股利（元 /股）280200普通股本（万元）310310权益合计4000030200001694股数（股）超面额股本（万元）留存收益（万元）转回后转回前项目420003330025000合计350002630018000普 通 股30004000330003000非参与优先股40004000部分参与优先股21年份股 东类型精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 9 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 9 页，共 20 页 - - -

24、 - - - - - -优秀学习资料欢迎下载20000000 1100000022.5400000每股账面价值（元 /股） a 公司 8.4%，b公司 6.45 ，c公司 7.7%。是的，都是按每股收益50% 固定型股利政策。ad110055%a2000bd120042.86%a2800cd300036.59%a8200可见 a公司负债比率最高，与b公司的资产负债率比较相近。 b 公司： k=2.25/36 8.4%=15.18% c公司 : k=3.75/65 6.4%=12.54% 将这两个k值代入公式，推导出a公司的股票价格范围：根据 b公司的 k值， a公司的股票价格=1.5/(15.

25、18%7.7%)=21.6 （元 /股）根据 c公司的 k值， a公司的股票价格=1.5/(12.54% 7.7%)=33.38 （元 /股） ，即 a 公司的股票价格可能范围为：每股21.633.38 元。 a 公司的股票价格可能范围为：每股21.633.38 元。按 22 元计算，可获得资本金22（ 18%） 400 000=8 096 000（元） 。第 7 章基本训练知识题7.2 知识应用7.2.1判断题123 45677.2.2单项选择题1. b 2. d 3. d 4. c 5. a 6d7c 8d 9. a 10. c技能题7.1 规则复习1. 债券价值 =10 8.16% (p

26、/a ，10%，3)+10 （1+10%）-3=9.5424（万元）95 24294 000，对购买者有吸引力。到期收益率约为10.6%。2 （ 1）当市场利率为10%时，发行价格为：1 000 元。（2）当市场利率为12%时，发行价格为：887.02 元。（3）当市场利率为8%时，发行价格为：1 121.34 元。3. 债券价值55180100080 3.6048 1000 0.5674 855.81(1 12%)(1 12%)ti（元）4%36.1212%1212实际利率到期收益率为9%时， va=1 215.63 元， vb= 1 085.05 元。到期收益率为8%时， va= 1 29

27、2.56 元， vb= 1 112.36 元。当收益率变化时，长期债券价值的变化幅度大于短期债券。到期收益率为8%，期限均缩短1 年时， va= 1 272.36 元， vb= 1 077.75 元。当债券期限变化时，短期债券价值的变化幅度大于长期债券。精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 10 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 10 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢迎下载5 每期偿还的等额本息=1

28、51150000001 10%tt=5 000 000 3.7908 =1 318 987.40 1 319 000 （元）借款分期偿还计划表单位：元年度年偿还额年付息额本金偿还额本金剩余额= i=010 000 000 11 819 000 1 000 000 819 000 9 181 000 21 819 000 918 100 900 900 8 280 100 31 819 000 828 010 990 990 7 289 110 41 819 000 728 911 1 090 089 6 199 021 51 819 000 619 979 6 199 021 合计9 095

29、000 4 095 000 10 000 000 7.2 操作练习1每年偿债基金支付额为：1 000 万 10 年 =100 万/年。年偿债基金支付款项=10 000 000 (f/a,6%,10)=759 000（元）。2 到期收益率为3.4%。先求出2000 年 1 月的利率：650=1 000 3.4%（ p/a，k，17）+1000（ p/f，k，17）利率 k=6.98%到 20xx年 1 月，离到期还有5 年，债券价值：p=10003.4%（ p/a，6.98%，5）+1000（ p/f，6.98%，5）=853.13 （元）债券已接近到期，其价值即为到期还本价值=1000 元。3

30、 （ 1）分析计算以新债券替换旧债券所发生的净现金流出量。新债券替换旧债券的净现金流出量单位：元收回旧债券的支出（11120 000）2 220 000.00 新债发行费用（2 000 0003%）60 000.00 重叠期旧债券利息支出（200000014%2/12）46 666.67 其他费用20 000.00 现金流出合计2 346 666.67 发行新债券收入2 000 000.00 税收节约额：收回公司债溢价（112000033%）72 600.00 重叠期的利息费用（200000014%2/1233%）15 400.00 现金流入合计2 088 000.00 净现金流出量258 6

31、66.67 （2）分析计算以新债券替换旧债券所发生的现金流出的节约额。精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 11 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 11 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢迎下载旧债券年净现金流出量单位：元年利息费用（ 200000014%）280 000.00 减：税收节约额：利息费用（ 200000014%33%）92 400.00 年净现金流出量187 600.00 新债券年净现

32、金流出量单位：元年利息费用（ 200000011%）220 000.00 减：税收节约额：利息费用（ 200000011%33%）72 600.00 发行费用摊销（60000/833%）2 475.00 其他相关费用摊销（20000/8 33%）825.00 年净现金流出量144 100.00 年现金流出的节约额=187 600144 100=43 500（元）（3）当贴现率为11%，年数为8 年时，年金现值系数为5.146。npv=43500 5.146=223900 元低于 331300 元，故此次债券替换并不值得。4 （ 1) 计算融资租赁的净现金流出量年度年租金额节约税额净现金流出量

33、= 35% =0 240 000 0 240 000 1 240 000 84 000 156 000 2 240 000 84 000 156 000 3 240 000 84 000 156 000 4 240 000 84 000 156 000 5 0 84 000 84 000 合计1 200 000 420 000 780 000 （2） 计算举债购买的净现金流出量每期偿还的等额本息=151110000001 10%tt=1 000 000 3.7908 =263 797.48 263 800 （元）年度年偿还额年付息额折旧费税收节约额净现金流出量=（ ) 35%=1263 800

34、 100 000 200 000 105 000 158 800 2263 800 83 620 200 000 99 267 164 533 精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 12 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 12 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢迎下载3263 800 65 602 200 000 92 961 170 839 4263 800 45 782 200 000 86 02

35、4 177 776 5263 800 23 996 200 000 78 399 185 401 合计1 319 000 319 000 1 000 000 461 650 857 350 （3） 比较两种筹资方式，选择净现金流出量现值较低者年度现值系数融资租入举债购买（p/f，6.5%, n）净现金流出量现值净现金流出量现值km=01.000 240 000 240 000 10.939 156 000 146 479 158 800 149 108 20.882 156 000 137 539 164 533 145 062 30.828 156 000 129 144 170 839 1

36、41 429 40.777 156 000 121 262 177 776 138 190 50.730 84 000 61 310 185 401 135 321 合计780 000 713 1 8.2.2单项选择题1 b 2 d 3. b 4. d5. c 15 857 350 709 110 可知，举债购买的现金流出量小于租赁融资的现金流出量，故公司不可采用融资租赁的方式，应举债购入该项设备。第 8 章基本训练知识题8.2 知识应用8.2.1判断题1. 23456技能题8.1 规则复习1.v=（50 40） 1/2=5（元）2(1) 当股票市价上升为60 元时甲投资者总收益=（6040）

37、（ 8040） =40（元）甲投资者获利率=4080 100%=50% 乙投资者认股权证理论价值=（4030） 1=10（元）故 80 元可购入认股权证数=8010=8（张）乙投资者总收益=（6030） 8 80=160（元）乙投资者获利率=16080100%=200% (2) 当市价降为0 时精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 13 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 13 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀

38、学习资料欢迎下载甲投资者总损失=（040）（ 8040）=80（元）乙投资者总损失=（030） 880=320（元）3所有持有认股权证的均未购买股票时，每股净利=800/2400=0.33(元) 所有持有认股权证的均购买了股票时，每股净利：800(10000 10 1000)100000.362400 1000 2( 元) 每股净利上升0.03 元4 （ 1）前两年转换比率 =1 00040=25(股) 转换溢价 =（4030） 25=250 元转换溢价率 =（4030）/30100%=33.33% （2）第三年到第四年转换比率 =1000/45=22.22( 股) 转换溢价 =（4530）

39、22.22=333.3元转换溢价率 =（4530）/30100%=50% （3）后两年转换比率 =1000/50=20(股 ) 转换溢价 =（5030） 20=400 元转换溢价率 =（5030）/30100%=66.67% 8.2 操作练习1 美国捷运公司发行认股权证筹资的优势所在：a.认股权证的发行可以促使其他筹资方式的运用，达到筹资的目的。发行附有认股权证的债券可能比发行纯粹的债券更有吸引力。此外，可将认股权证作为改善新发行普通股或非公开销售债券发行条件的因素。b.附认股权证的公司债兼具负债和股权的特性，可降低公司的资金成本。发行附认股权证的证券，可以使投资者在公司获利状况不错时成为股东

40、，从而分享公司盈余， 故投资者愿意接受较低的债券利率和较为宽松的债券契约条款，达到降低公司的资金成本的目的。c.认股权证可以带来额外现金。认股权证不论是单独发行还是附带发行，均可为公司带来额外的现金，增强公司的资金实力。美国捷运公司的强制转换条款执行条件是：股票市价高于提前收回的价格，即当市价上升到高于$55 时，持有者将愿意行使转换权。2 对于公司而言，发行可转换债券和认股权证都是作为一种暂时筹资的工具，其本意是发行普通股筹资，但两种优先权行使后对公司财务状况的影响却是不同的。（1）对资金总额和资本结构的影响不同。可转换债权行使后，只是改变了企业资金来源的具体形式和资本结构，增加普通股所占比

41、例，而企业资金来源不变；认股权证行使后企业除了获得原已发售证券筹得资金外，还可新增一笔股权资本金，并改变资本结构。（2）对负债总额的影响不同。当可转换债券行使转换权后，原有的债务消失，负债总额减少；而认股权证行使后，原有的债务保留，负债总额不变。（3）对纳税的影响不同。当可转换权行使后，原有负债的节税功能相应消除；而认股精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 14 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 14 页，共 20 页 - - -

42、- - - - - -优秀学习资料欢迎下载%27.221060%31360%3放弃现金折扣成本权行使后，不影响原有的节税效果。（4）对财务杠杆作用的影响不同。可转换权行使后，原有的财务杠杆作用消失，而认股权证行使后，原有的财务杠杆作用仍然保留。（5）对原有股权冲淡程度的取决条件不同。可转换权行使后对原有股东权益的影响取决于转换价格与原股东每股权益的关系；认股权证行使后对原有股东权益的影响取决于认购价格与原股东每股权益的关系。通过上述分析，我们可以得出结论：可转换证券适用于将来不需增资且负债比率过高的情况； 而认股权证则适用于将来要求大量增资且负债比率适当或较低的情况。发行公司可根据公司的财务状

43、况，在分析不同筹资方式的优劣后，作出对公司有利的决策。第 9 章基本训练知识题9.2 知识应用9.2.1判断题9.2.2单项选择题aa d技能题9.1 规则复习 因为放弃现金折扣成本为24.29%高于市场利率，所以应享受现金折扣。 甲、乙供应商的机会成本分别为20.99%和 31.81%。由于该公司有足够的付现能力，故应选择乙供应商。 该笔借款的实际利率为7.5%。 采用收款法、贴现法和加息法付息的实际利率分别为7%、7.53%和 14%。9.2 操作练习少付货款 =1000003%=3000（元）市场利率 =12% 22.27% 公司应享受现金折扣。第 10 章基本训练知识题10.2 知识应

44、用10.2.1判断题 精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 15 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 15 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢迎下载10.2.2单项选择题b d b db技能题10.1 规则复习运用成本分析模式确定企业的最佳现金持有量。方案项目1 2 3 4 现金持有量40 000 60 000 80 000 100 000 投资成本4 800 7 200 9 600 12 000 管理

45、成本5 000 6 000 7 000 8 000 短缺成本20 000 16 000 12 000 8 000 总成本29 800 29 200 28 600 28 000 由计算结果可知，企业的最佳现金持有量为100 000 元。作图（略）。10.2 操作练习现金预算单位：元项目1 季度2 季度3 季度4 季度全年各项现金收入额60 000 70 000 96 000 95 000 321 000 减：各项现金支出额70 000 85 000 90 000 75 000 320 000 采购材料35 000 45 000 48 000 35 000 163 000 营业费用25 000 3

46、0 000 30 000 28 000 113 000 购置设备8 000 8 000 10 000 10 000 36 000 支付股利2 000 2 000 2 000 2 000 8 000 现金净收入额(10 000) (15 000) 6 000 20 000 1 000 加：期初现金余额8 000 5 000 5 000 5 625 8 000 减：期末现金余额5 000 5 000 5 625 7 300 7 300 现金多余或不足(7 000) (15 000) 5 375 18 325 1 700 银行借款7 000 15 000 22 000 归还借款(5 000) (17

47、 000) (22 000) 233 180 800h32000220002000014.4%4360元精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 16 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 16 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢迎下载归还利息375 1 325 (1 700) 注：第一次付息=500010%3/4=375（元）第二次付息 =200010%+1500010%3/4=1325（元）第 11 章基

48、本训练知识题11.2 知识应用11.2.1判断题 4.11.2.2单项选择题 c d d技能题11.1 规则复习 计算现行方案的投资收益额同理，可计算出新方案的投资收益为19000 0 元。所以，应采纳新方案。项目现行方案新方案赊销收入边际利润机会成本坏账损失1200000 540000 9900 24000 1268800 553800 7150 13000 投资收益456100 493650 由计算结果可知，新的信用条件可行。11.2 操作练习1.（1）列表计算如下：项目a 方案比现行方案b 方案比现行方案元投资收益元坏账损失元机会成本元边际利润1740006000100001000020000010000%1200000510000%15543036020000052000005412000005精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 17 页，共 20 页 - - - - - - - - -精品学习资料 可选择p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 17 页，共 20 页 - - - - - - - - -优秀学习资料欢迎下载增加边际利润（万元）3 6 增加机会成