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文档简介

1、财务管理学1课程简介课程简介会计职能:反映和监督会计职能:反映和监督企业财务管理工作和企业会计工作应该企业财务管理工作和企业会计工作应该说是两个不同的概念说是两个不同的概念财务管理不单单是一种专业管理,更是财务管理不单单是一种专业管理,更是一种综合管理,它管理的是全部资金一种综合管理,它管理的是全部资金, ,包括其筹集、运用(投资)、分配等活包括其筹集、运用(投资)、分配等活动。动。2欲购置一套新建住房,资金短缺欲购置一套新建住房,资金短缺3030万元万元已知:已知:1 1、原有旧房出售,可获、原有旧房出售,可获3030万。万。2 2、如贷款、如贷款3030万,年利万,年利6%6%,预计,预计

2、1515年还清年还清3 3、出租旧房,年收入、出租旧房,年收入1.51.5万,预计可持续万,预计可持续1818年年(假设银行存款利率(假设银行存款利率4%4%)如何决策如何决策? ?36%6% 30 30万万 15 15年年=27(=27(代价代价) )1.5 1.5 18=27 (18=27 (收益收益) )-按按4%4%计,计,1515年年金现值系数年年金现值系数11.1211.12, 18 18年。年。12.6612.6630306%6%11.12=20.02 (11.12=20.02 (代价代价) )1.51.512.66=18.99 (12.66=18.99 (收益收益) )4财财,

3、 ,人所宝也。人所宝也。说文说文先财而后礼。先财而后礼。礼记礼记。注。注: :“币帛也。币帛也。” 苟粟多而财有余苟粟多而财有余, ,何为而不成何为而不成? ?贾谊贾谊论积贮论积贮疏疏 财务财务 financial affairsfinancial affairs管理、经营和核算管理、经营和核算钱财的业务钱财的业务财务管理财务管理: :企业组织财务活动、处理财务关系的一企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。项经济管理工作。5第一章 财务管理总论财务管理的概念财务管理的概念财务管理的目标财务管理的目标企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理财务管理的环境财务管理的环境6一、财务管

4、理的概念1 1、财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的、财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。一项经济管理工作。财务活动:财务活动: 筹资(资本结构)筹资(资本结构) 投资(投资项目)投资(投资项目) 经营(日常)经营(日常) 分配(股利政策)分配(股利政策)财务关系:企业与所有者、债权人、被投资单位、财务关系:企业与所有者、债权人、被投资单位、债务人、内部各部门、职工、税务机关债务人、内部各部门、职工、税务机关72 2、财务管理的对象、财务管理的对象:资金及流转(见图:资金及流转(见图 )8股东股东债权人债权人资金资金固定资产固定资产产成品产成品原材料原材料投入投入

5、借款借款股利股利归还归还投资投资折旧折旧采购采购生产生产销售销售3 3、财务管理的特点:、财务管理的特点:综合性:运用价值形式进行管理综合性:运用价值形式进行管理广泛性:涉及各个领域广泛性:涉及各个领域及时性:迅速反映经营状况及时性:迅速反映经营状况产品、营销、资本、信息产品、营销、资本、信息变化变化9冯仑2014演讲互联网会改变一切传统行业。三个月前地产联盟的主要企业开始和互联网金融合作,开始去海尔,我来的前一天去了小米,所有人都在创新和研究,互联网怎么样影响和改变房地产。我们一看有一点蒙了,为什么?小米现在准备做房地产了。房地产行业已经被互联网搅合得可以了,现在有一个说法叫互联网要消灭酒店

6、,听起来有一点不可思议,但现在这个公司在中国运营估值也20多亿了:现在如果你有房子,可以跟这个网站签约,签约以后合约里规定你要短租一天半天或者是十天,这个网站签约了非常多这样的房子。另外一方谁要租房就在网站上说我到北京租哪个房子,在那里服务人员就在那里等着你,你进到房间里跟酒店是一样的,而且可以做饭,另外不用担心你的隐私被暴露。我有一个朋友来说住北京,我说住公寓,我说你在这儿买了房子,他说我网上订的,他说700块钱,他说就一天也可以订,这种模式在美国其实就有。10二、财务管理的目标1 1、企业总目标、企业总目标 生存、发展、获利生存、发展、获利2 2、企业财务管理目标、企业财务管理目标 -是理

7、财活动希望的结果是理财活动希望的结果, ,是评价管理活动合理与否的标准是评价管理活动合理与否的标准(1 1)利润最大化)利润最大化A A忽视了利润实现时间忽视了利润实现时间B B没有考虑风险没有考虑风险C C没有考虑投入产出关系没有考虑投入产出关系D D不反映未来盈利水平不反映未来盈利水平E E带来短期行为带来短期行为F F可比性差(会计处理的多种选择)可比性差(会计处理的多种选择)(2 2)股东财富最大化)股东财富最大化 A A考虑了现金流量的时间价值(会影响股票价格)考虑了现金流量的时间价值(会影响股票价格) B B 避免短期行为,估价受未来获取现金能力影响避免短期行为,估价受未来获取现金

8、能力影响 C C股价反映资本与报酬间的关系(市场价格)股价反映资本与报酬间的关系(市场价格)但过分强调股东利益,需要进一步约束,包括相关利益关系人但过分强调股东利益,需要进一步约束,包括相关利益关系人利益受保护、利益受保护、无社会成本无社会成本 113 3、目标冲突、目标冲突 (不同关系人目标不完全一致)不同关系人目标不完全一致)股东与管理层:股东与企业目标基本一致;经营股东与管理层:股东与企业目标基本一致;经营者希望获得更多报酬与闲暇时间,者希望获得更多报酬与闲暇时间, 避免失败风避免失败风险险股东与债权人:到期收回本利,避免风险股东与债权人:到期收回本利,避免风险大股东与小股东:大股东与小

9、股东:( (信息不对称)信息不对称)A A利用关联交易转移资产或利润利用关联交易转移资产或利润B B占用上市公司资金占用上市公司资金C C操纵股价操纵股价D D利用不合理政策,掠夺中小股东既得利益利用不合理政策,掠夺中小股东既得利益E E为相关高管支付过高报酬为相关高管支付过高报酬社会责任社会责任 :矛盾与统一矛盾与统一 1213企业的契约关系企业的契约关系企业企业股东股东债权人债权人经理经理雇员雇员政府政府顾客顾客其他其他三、企业组织形式与财务经理公司法公司法下企业组织形式下企业组织形式独资:独资:(个体)个人出资,承担无限责任,交个人所得税、公司(个体)个人出资,承担无限责任,交个人所得税

10、、公司不交所得税。不交所得税。合伙:合伙:两个或以上人组成,承担无限责任,交个人所得税、公司两个或以上人组成,承担无限责任,交个人所得税、公司不交所得税。不交所得税。公司制企业:公司制企业:产权分属股东,承担有限责任,双重交税产权分属股东,承担有限责任,双重交税 有限责任公司:不必分成等额股份、股东人数较少有限责任公司:不必分成等额股份、股东人数较少 (5050),不能公开募股、股份不能),不能公开募股、股份不能随意转让随意转让 股份有限公司:资本等额划分、无上限(股份有限公司:资本等额划分、无上限(5 5)、股份自由)、股份自由 转让、必须公开财务转让、必须公开财务 国有独资公司:由国家授权

11、投资的机构或部门单独投资国有独资公司:由国家授权投资的机构或部门单独投资 设立的有限责任公司(生产特殊产品或特定行设立的有限责任公司(生产特殊产品或特定行业)业)14最新公司法(2014.3.1实施)规定按照我国按照我国公司法公司法规定,股份有限公司注册资本的最低规定,股份有限公司注册资本的最低限额为人民币限额为人民币500500万元,公司全体发起人的首次出资额不万元,公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的得低于注册资本的2020,剩余部分由发起人自公司成立之,剩余部分由发起人自公司成立之日起日起2 2年内缴足;年内缴足;旧:旧:有限责任公司注册资本的最低限额为人民币有限责任公司注册资本

12、的最低限额为人民币3 3万元,万元,其中一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币其中一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币1010万万元;全体股东的首次出资额不得低于注册资本的元;全体股东的首次出资额不得低于注册资本的2020;剩;剩余部分由股东自公司成立之日起余部分由股东自公司成立之日起2 2年内缴足。年内缴足。新新:无上要求。有符合公司章程要求的出资额即可。注册无上要求。有符合公司章程要求的出资额即可。注册资本为公司股东认缴的实际出资额。资本为公司股东认缴的实际出资额。独资公司无出资要求,一般要求与经营规模相适应独资公司无出资要求,一般要求与经营规模相适应个人独资企业与个体工商户登记

13、的区别 1 个人独资企业登记条件(一)投资人为一个自然人;(二)有合法的企业名称;(三)有投资人申报的出资;(四)有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件;(五)有必要的从业人员,需要建账,可能认定为一般纳税人。 企业自身有法律地位 有建账要求,出资人为一人,可以多个雇员(有建账要求,出资人为一人,可以多个雇员(8 8个?)个?)2个体工商户的登记事项包括:(一)经营者姓名和住所(投资者与经营者为同一人);(二)组成形式;(三)经营范围;(四)经营场所(可以不固定)。不一定建账,不可能认定为一般纳税人,法律行为受到限制财务经理1、创造价值渠道:投资获得收益、筹资获得可用资金2、职业趋向:金融领

14、域17四、财务管理的环境1 1、经济环境:、经济环境:经济周期经济周期( (复苏复苏 繁荣繁荣 衰退衰退 萧条萧条) )、发展水平、通、发展水平、通胀、经济政策胀、经济政策( (产业产业 财税财税 货币货币 外汇外汇) )“热钱热钱”流入降低了货币政策的独立性与主动性流入降低了货币政策的独立性与主动性 当一国中央银行为抑制通货膨胀而提高利率时,热钱会大量涌入,迫使该国被动增加货币投放,抵消了相关货币政策的效应。而当国内经济形势低迷或恶化,中央银行采取放松银根、降低利率的政策,热钱又会转换成外币迅速撤离,使增加货币供应量的政策操作效应减弱。同时本币面临更大贬值压力,资本市场的资产价格进一步下跌,

15、降低公众对经济前景的预期,一定程度上抵消了扩张性货币政策的成效。 如1993年下半年以后,央行为抑制通货膨胀而采取紧缩性货币政策,将一年期存贷款利率提到10.98%的高位,一部分“热钱”伺机而入,混入我国套取利差、汇差。在维持人民币汇率稳定和实行强制结售汇制前提下,央行被迫扩大人民币投放,从而削弱了适度从紧的货币政策的力度。2 2、法律环境:、法律环境:公司法、会计准则、税法公司法、会计准则、税法3 3、金融环境:、金融环境:4 4、文化环境:、文化环境:文化背景与差异(资产负债率)文化背景与差异(资产负债率)18营改增对通讯业的影响通信业主要包括中国移动、中国电信、中国联通三大运营商。一、不

16、同税率的影响 营改增是在原增值税17%及13%的税率基础上增加11%、6%两档税率。在营业税下,通信业的适用税率为3%,营改增后,通信业实行11%(语音通话等基础电信服务)和6%(电子数据、信息传输、互联网接入)的增值税税率,税率增幅较大,受抵扣项目的限制,三大运营商的总体税负都有所增加;利润整体下降36%左右。 二、固定资产的抵扣 随着3G的逐渐普及,4G布局的到来,近几年三大运营投入了大量的资产进行网络升级。据悉,中国移动将投资近70亿美元建设4G网络;中国联通投资费用为每年维持50-100亿元的建设规模。 根据增值税的抵扣政策,增值税一般纳税人购进(包括接受捐赠、实物投资)或者自制(包括

17、改扩建、安装)固定资产发生的进项税额,凭增值税专用发票、海关进口增值税专用缴款书和运输费用结算单据从销项税额中抵扣。19金融环境金融环境金融市场:金融性商品交易的场所金融市场:金融性商品交易的场所 外汇市场外汇市场 短期借贷短期借贷市场市场 短期(货币市场)短期证券市场短期(货币市场)短期证券市场 资本市场资本市场 长期(资本市场)长期(资本市场) 长期借贷市场长期借贷市场 黄金市场黄金市场 长期证长期证券市场券市场 初级市场(一级、发行)初级市场(一级、发行) 次级市场(二级、交易)次级市场(二级、交易) 金融机构金融机构: 银行银行: :四大国有控股股份公司四大国有控股股份公司 非银行金融

18、机构非银行金融机构: :投资公司投资公司 证券公司证券公司 信托公司信托公司 保险保险公司公司金融工具:金融工具: 货币市场证券:本票、汇票、货币市场证券:本票、汇票、国库券国库券、短期债券、短期债券 资本市场证券:股票、长期债券、资本市场证券:股票、长期债券、国债国债、衍生工具、衍生工具20金融市场利率金融市场利率含义:使用资金的价格含义:使用资金的价格计算:利率计算:利率= =纯粹利率纯粹利率+ +通货膨胀附加率通货膨胀附加率+ +风险附风险附加率加率纯粹利率:无通胀、无风险时的平均利率,受纯粹利率:无通胀、无风险时的平均利率,受宏观经济影响宏观经济影响通货膨胀附加率:弥补通胀损失的附加通货膨胀附加率:弥补通胀损失的附加风险附加率:对风险要求的附加(补偿)风险附加率:对风险要求的附加(补偿) 包括包括: :违约违约 流动性流动性 期限风险期限风险21讨论题企业应如何选定自身财务管理目标企业应如何选定自身财务管理目标22专业阶段考试:专业阶段考试: 会计、审计、财务成本管理会计、审

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