黄金投资基础知识

1、黄金投资基础知识黄金投资基础知识 Fundamentals of Gold Investment天津天津黄金之星黄金之星贵金属经营有限公司贵金属经营有限公司目录什么是金融什么是金融金融相关产品和行业前景金融相关产品和行业前景黄金入门及市场发展黄金入门及市场发展黄金投资的价值和特点黄金投资的价值和特点国际黄金市场国际黄金市场国内黄金市场国内黄金市场影响黄金价格的主要因素影响黄金价格的主要因素黄金投资品种黄金投资品种现货黄金的投资优点现货黄金的投资优点黄金投资与其他投资的比较黄金投资与其他投资的比较天交所交易业务和交易规则天交所交易业务和交易规则黄金与其他投资方式的比较黄金与其他投资方式的比较 什

2、么是金融什么是金融 简单来说，金融就是资金的融通。金融是货币流通和信用活动以及与简单来说，金融就是资金的融通。金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币信用货币的发行、的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。义的金融专指信用货币的融通。 金融相关产品和行业前景金融相关产品和行业前景 银行、股票、黄金、外汇、期货（商品、农产品、金属、能源银行、股票、黄金、外汇、期货（商品、农产品、金属、能源 ）

3、 保险、债券、信托、基金、房地产保险、债券、信托、基金、房地产 金融行业就业前景金融行业就业前景在经济全球化的快速推进过程中，金融是经济的核心，金融的全球化在经济全球化的快速推进过程中，金融是经济的核心，金融的全球化就走在最前面。金融业的发展，必将带来金融人才的需求扩大。就走在最前面。金融业的发展，必将带来金融人才的需求扩大。 统计数字显示，世界上的国际金融中心城市中，统计数字显示，世界上的国际金融中心城市中，1010以上的人口以上的人口从事金融业，而我国目前最大的金融城市从事金融业，而我国目前最大的金融城市上海上海却只有却只有1 1的比率。国的比率。国际金融中心的纽约拥有际金融中心的纽约拥有

4、7777万金融人才，香港的数字是万金融人才，香港的数字是3333万人，而上海万人，而上海只有只有1010余万人。按照目前上海余万人。按照目前上海17001700万的人口规模计算，未来万的人口规模计算，未来1515年内，年内，金融人才的增加量每年应该在金融人才的增加量每年应该在1010万人左右。万人左右。 中国加入中国加入WTOWTO以来，已有以来，已有2020多个国家和地区的多个国家和地区的6060多家银行在华设多家银行在华设立了立了200200多家金融机构。多家金融机构。 外国金融机构的大量涌进，必然会促进我国金融人才的市场化、外国金融机构的大量涌进，必然会促进我国金融人才的市场化、职业化、

5、产业化和全球化，出现职业化、产业化和全球化，出现“国内竞争国际化，国际竞争国内化国内竞争国际化，国际竞争国内化”的现象。岌岌可危的金融人才争夺，已经开始推动国内众多金融机构的现象。岌岌可危的金融人才争夺，已经开始推动国内众多金融机构酝酿人才洗牌酝酿人才洗牌 国内各岗位薪酬：国内各岗位薪酬： 人口就业比例：人口就业比例：中国美国 黄黄 金金 入入 门门 黄金的基本性质黄金的基本性质熔点、沸点高熔点、沸点高，熔点为，熔点为1064.431064.43，沸点，沸点28082808，俗话说：俗话说：“真金不怕火炼真金不怕火炼”。硬度较低硬度较低，摩氏硬度，摩氏硬度2.52.5（钻石（钻石1500150

6、0），与人的指），与人的指甲硬度不相上下。甲硬度不相上下。韧性、延展性好韧性、延展性好。1克金可以拉成长达克金可以拉成长达4000米细丝。米细丝。稳定性高稳定性高，抗腐蚀能力极强，除王水外不溶于其它，抗腐蚀能力极强，除王水外不溶于其它酸碱溶液酸碱溶液。商品属性：商品属性：首饰业、电子业、现代通讯、航天航空等部首饰业、电子业、现代通讯、航天航空等部门的重要材料门的重要材料金融属性：金融属性：国家货币储备金、个人资产投资和保值的工具国家货币储备金、个人资产投资和保值的工具 黄金市场的发展黄金市场的发展 一，皇权垄断时期（一，皇权垄断时期（19世纪以前）世纪以前） 在在19世纪之前，黄金极其稀有，黄

7、金基本为帝王独占的财富和权世纪之前，黄金极其稀有，黄金基本为帝王独占的财富和权势的象征，黄金矿山也属皇家所有，当时黄金是由奴隶、犯人在极其势的象征，黄金矿山也属皇家所有，当时黄金是由奴隶、犯人在极其艰苦恶劣的条件下开采出来的。艰苦恶劣的条件下开采出来的。 抢掠与赏赐成为黄金流通的主要方式，自由交易的市场交换方式难抢掠与赏赐成为黄金流通的主要方式，自由交易的市场交换方式难以发展，即使存在，也因黄金的专有性而限制了黄金的自由交易规模。以发展，即使存在，也因黄金的专有性而限制了黄金的自由交易规模。二、金本位时期（二、金本位时期（19世纪初至世纪初至20世纪世纪30年代）年代） “金本位制金本位制”虽

8、时有间断，但大致延续到虽时有间断，但大致延续到20世纪的世纪的20年代。金本位制即黄年代。金本位制即黄金就是货币，在国际上是硬通货。可自由进出口，当国际贸易出现赤字时，金就是货币，在国际上是硬通货。可自由进出口，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。金本位制具有自由铸造、可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出等三大特点。金本位制始于自由兑换、自由输出等三大特点。金本位制始于1816年的英国，到年的英国，到19世纪末，世纪末，世界上主要的国家基本上都实行了世界上主要的国家基本上都实行了“金本位金本位”。1914年第一次世界

9、大战时，年第一次世界大战时，全世界已有全世界已有59个国家实行金本位制。个国家实行金本位制。 20世纪初，第一次世界大战爆发严重地冲击了世纪初，第一次世界大战爆发严重地冲击了“金本位制金本位制”；到；到30年代又爆年代又爆发了世界性的经济危机，使发了世界性的经济危机，使“金本位制金本位制”彻底崩溃，各国纷纷加强了贸易管彻底崩溃，各国纷纷加强了贸易管制，禁止黄金自由买卖和进出口，公开的黄金市场失去了存在的基础，伦敦制，禁止黄金自由买卖和进出口，公开的黄金市场失去了存在的基础，伦敦黄金市场关闭黄金市场关闭 。 在这个期间一些国家实行在这个期间一些国家实行“金块本位金块本位”或或“金汇兑本位制金汇兑

10、本位制”，大大压缩了，大大压缩了黄金的货币功能，使之退出了国内流通支付领域，但在国际储备资产中，黄黄金的货币功能，使之退出了国内流通支付领域，但在国际储备资产中，黄金仍是最后的支付手段，充当世界货币的职能，黄金仍受到国家的严格管理。金仍是最后的支付手段，充当世界货币的职能，黄金仍受到国家的严格管理。 三、布雷顿森林系时期（三、布雷顿森林系时期（20世纪世纪40年代至年代至70年代初）年代初） 1944年，经过激烈的争论英美两国达成了共识，美国于当年年，经过激烈的争论英美两国达成了共识，美国于当年5月邀请参加月邀请参加筹建联合国的筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议，签定了国政府

11、的代表在美国布雷顿森林举行会议，签定了“布雷顿布雷顿森林协议森林协议”，建立了，建立了“金本位制金本位制”崩溃后的人类第二个国际货币体系。在这崩溃后的人类第二个国际货币体系。在这一体系中，美元与黄金挂钩，美国承担以官价兑换黄金的义务。各国货币与一体系中，美元与黄金挂钩，美国承担以官价兑换黄金的义务。各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用。美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用。 布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关，但布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关，但20世纪世纪60年年代美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信代

12、美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到极大的冲击。大量资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄誉受到极大的冲击。大量资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少，伦敦金价暴涨。金，使美国黄金储备急剧减少，伦敦金价暴涨。 美国再也没有维持黄金官价的能力，经与黄金总库成员协商后，宣布不再美国再也没有维持黄金官价的能力，经与黄金总库成员协商后，宣布不再按每盎司按每盎司35美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动，但各国政府或中美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动，但各国政府或中央银行仍按官价结算。央银行仍按官价结算。 四、黄金非货币化

13、时期（四、黄金非货币化时期（20世纪世纪70年代至今）年代至今） 国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成，但是黄金在实国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成，但是黄金在实际的经济生活中并没有完全退出金融领域，当今黄金仍作为一种公认际的经济生活中并没有完全退出金融领域，当今黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当国家或个人的储备资产。的金融资产活跃在投资领域，充当国家或个人的储备资产。 当今的黄金分为商品性黄金和金融性黄金。国家放开黄金管制不仅当今的黄金分为商品性黄金和金融性黄金。国家放开黄金管制不仅使商品黄金市场得以发展，同时也促使金融黄金市场迅速地发展起来。使商品黄金市场

14、得以发展，同时也促使金融黄金市场迅速地发展起来。现在商品实物黄金交易额不足总交易额的现在商品实物黄金交易额不足总交易额的 3%，90%以上的市场份额以上的市场份额是黄金金融衍生物，而且世界各国央行仍保留了高达是黄金金融衍生物，而且世界各国央行仍保留了高达3.4万吨的黄金万吨的黄金储备。储备。 在国际货币体制黄金非货币化的条件下，黄金开始由货币属性主导在国际货币体制黄金非货币化的条件下，黄金开始由货币属性主导的阶段向商品属性回归的阶段发展，国家放开了黄金管制，使市场机的阶段向商品属性回归的阶段发展，国家放开了黄金管制，使市场机制在黄金流通及黄金资源配置方面发挥出日益增强的作用。制在黄金流通及黄金

15、资源配置方面发挥出日益增强的作用。 价值永恒价值永恒:纸币因通货膨胀而贬值。纸币因通货膨胀而贬值。英国著名的裁缝街的西装，数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水英国著名的裁缝街的西装，数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水准，是黄金购买力历久不变的明证。准，是黄金购买力历久不变的明证。规避风险规避风险:最佳避险工具大炮一响，黄金万两；盛世藏古董，乱世存最佳避险工具大炮一响，黄金万两；盛世藏古董，乱世存黄金。黄金。投资替代投资替代:与多数资产负相关与多数资产负相关在投资组合的资产配置中在投资组合的资产配置中,黄金能优化整个组合的风险收益比。黄金能优化整个组合的风险收益比。在税收上的相对优势在税收上的

16、相对优势二四六一三五七产权转移便利产权转移便利世界上最好的抵押品种世界上最好的抵押品种黄金能保持久远的价值黄金能保持久远的价值黄金是对抗通胀最理想的武器黄金是对抗通胀最理想的武器黄金市场很难出现庄家黄金市场很难出现庄家没时间限制，可随时交易没时间限制，可随时交易国际黄金主要市场国际黄金主要市场伦敦伦敦 上下午定盘价上下午定盘价 最大的黄金市场最大的黄金市场 最大的黄金现货市场最大的黄金现货市场纽约纽约 最大的黄金期货市场最大的黄金期货市场其他其他 日本、香港、印度、新加坡、中国、迪拜、土耳其日本、香港、印度、新加坡、中国、迪拜、土耳其 目前，世界上大约有目前，世界上大约有3030多个主要的外汇

17、市场，它们遍布于世界各大洲的不同国多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中最家和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和香港等。尼，亚洲的东京、新加坡和香港等。全球主要黄金及外汇交易场所和时间全球主要黄金及外汇交易场所和时间区 域澳 洲亚 洲欧 洲美 洲城城 市市惠灵顿惠灵顿悉尼悉尼东京东京香港香港法兰克福、法兰克福、伦敦、

18、苏黎世伦敦、苏黎世美国美国交易时段04:00-12:0006:00-15:0008:00-15:309:00-12:3014:30-16:00法兰克福15:00-23:00伦敦15:30-23:30冬令时:16:30-00:30纽约20:20-03:00冬令时:21:20-04:00主要市场交易时间段（北京时间）主要市场交易时间段（北京时间）黄金市场参与者黄金市场参与者目的：套期保值、套利、投机目的：套期保值、套利、投机 国际金商（伦敦五大金行）、银行、对冲基金等金融机构国际金商（伦敦五大金行）、银行、对冲基金等金融机构 其他法人机构和私人投资者、经纪公司其他法人机构和私人投资者、经纪公司中国

19、黄金需求的潜力巨大中国黄金需求的潜力巨大目前，中国国内的黄金总存量约为目前，中国国内的黄金总存量约为40004000吨左右。这包括吨左右。这包括中央银行的中央银行的10001000吨黄金储备和民间的各种黄金制品。吨黄金储备和民间的各种黄金制品。按央行公布的按央行公布的10001000吨吨黄金储备计算，每克黄金储备计算，每克290290元计算，总元计算，总价值为价值为29002900亿人民币左右，平均到全体中国人，大约亿人民币左右，平均到全体中国人，大约220 220 元元/ /人。每人用人。每人用220220元人民币到银行去兑换黄金，中国中元人民币到银行去兑换黄金，中国中央银行的黄金储备就将告

20、罄。央银行的黄金储备就将告罄。在民间散布的在民间散布的30003000多吨多吨黄金制品，平均每人的黄金拥有黄金制品，平均每人的黄金拥有量为量为3 3克多一点，折合约为克多一点，折合约为870870元人民币，这是世界来讲元人民币，这是世界来讲都是极低的一个水平。都是极低的一个水平。 20042004年年9 9月月6 6日，在伦敦金银市场协会日，在伦敦金银市场协会20042004年贵年贵金属年会（上海）上，中国人民银行行长周小川提金属年会（上海）上，中国人民银行行长周小川提出，中国黄金市场要实现三个转变：出，中国黄金市场要实现三个转变：从商品交易为主向金融交易为主的转变从商品交易为主向金融交易为主

21、的转变从现货交易为主向期货交易为主的转变从现货交易为主向期货交易为主的转变从国内市场向国际市场转变从国内市场向国际市场转变为实现这三个转变，中国政府和民间组织都做了很多努为实现这三个转变，中国政府和民间组织都做了很多努力，黄金市场已经成为中国金融市场的重要组成部分。力，黄金市场已经成为中国金融市场的重要组成部分。我国已经成为世界黄金生产、加工和消费大国，我国已经成为世界黄金生产、加工和消费大国，正处在从黄金大国到黄金强国的历史性时刻。正处在从黄金大国到黄金强国的历史性时刻。19931993年年取消国内外黄金价格差政策，中国黄金行业取消国内外黄金价格差政策，中国黄金行业进入市场化时代。进入市场化

22、时代。 20022002年年1010月月中国黄金现货市场开放。中国黄金现货市场开放。 20082008年年1 1月月中国黄金期货市场开放。中国黄金期货市场开放。 今天今天黄金行业整体进入市场化运行体制。黄金行业整体进入市场化运行体制。 影响黄金价格的主要因素影响黄金价格的主要因素: : 黄金的供求关系黄金的供求关系 黄金与美元指数关系黄金与美元指数关系 黄金与通货膨胀关系黄金与通货膨胀关系 黄金与原油市场关系黄金与原油市场关系 黄金与美国股市关系黄金与美国股市关系 黄金与地缘政治局势关系黄金与地缘政治局势关系黄金的供应黄金的供应金矿开采受本身行业特性限制，对价格的敏感度低，价格的大幅金矿开采受

23、本身行业特性限制，对价格的敏感度低，价格的大幅上涨需要较长时间才能反映到产量增加。上涨需要较长时间才能反映到产量增加。央行售金对金价的影响最大最直接央行售金对金价的影响最大最直接, ,是是19801980以后金价大熊市一大以后金价大熊市一大原因原因。相比新产天然黄金增长的有限性和央行售金的政策性，再生金的供相比新产天然黄金增长的有限性和央行售金的政策性，再生金的供应更具有弹性。应更具有弹性。黄金的需求黄金的需求与经济景气度相关与经济景气度相关, ,受行业本身限制。受行业本身限制。对价格的影响巨大对价格的影响巨大, ,呈现季节性与周期性呈现季节性与周期性, ,通常第一及第四季度通常第一及第四季度

24、, ,饰金需求增长明显饰金需求增长明显。投资需求的价格弹性较其他需求因素最大投资需求的价格弹性较其他需求因素最大, ,对价格影响也最大对价格影响也最大美元指数的结构成分：美元指数的结构成分：欧元欧元57.6 57.6 加拿大元加拿大元9.1 日元日元13.6 13.6 瑞典克朗瑞典克朗4.2 英镑英镑11.9 11.9 瑞士法郎瑞士法郎3.6 美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合

25、的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。的出口竞争能力和进口成本的变动情况。 黄金与美元指数关系黄金与美元指数关系黄金与通货膨胀关系黄金与通货膨胀关系黄金价格有随著通膨增加而上扬的趋势。黄金价格有随著通膨增加而上扬的趋势。黄金与原油市场关系黄金与原油市场关系原油对于黄金的意义在于，油价的上涨将推升通货膨胀，从而彰显黄金对抗通胀原油对于黄金的意义在于，油价的上涨将推升通货膨胀，从而彰显黄金对抗通胀的价值。的价值。 作为股票的替代投资手段，黄金价格与美国股市也有较高的负相关关系作为股票的替代投

26、资手段，黄金价格与美国股市也有较高的负相关关系 黄金与美国股市关系黄金与美国股市关系黄金与地缘政治局势关系黄金与地缘政治局势关系 黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一响，黄金万两大炮一响，黄金万两”，即是对黄，即是对黄金避险价值的完美诠释。任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，金避险价值的完美诠释。任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的时间往往会让金价短期内大幅飚升。而突发性的时间往往会让金价短期内大幅飚升。 官方黄金储备:美国次级债引发金融市场动荡不安美国次级债引发金融市场动荡不安07年10月到09年3月，道琼斯指数从14

27、198点下跌至6470点，跌幅高达54%。同期黄金表现优异，上涨22%。我国目前主要黄金投资品种我国目前主要黄金投资品种 实物金实物金 纸黄金纸黄金 黄金期货黄金期货 黄金保证金黄金保证金 黄金股票黄金股票 黄金信托黄金信托实物金实物金 现有产品：工商银行“如意金”，建设银行“龙鼎金”金条、招商银行代理高赛尔标准金条；金雅福金条等等。 优点：无违约风险。 缺点：保管费、储存费、保险费、运输费、鉴定费、回购费等费用的支出，增加黄金价格中的额外费用。 适合人群：不想频繁操作交易的长线投资者。 纸黄金纸黄金 品种：中行黄金宝，工行金行家，建设银行账户金。 优点：风险低，收益稳定，可以满仓操作。节省实

28、金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、鉴定费及运输费等支出。 缺点：无杠杆，使用的资金量十分巨大，利润低，不能做空，在黄金大熊市下收益率低。 适合人群：适合长线投资者。黄金期货黄金期货 优点：标准化、保证金交易、多空双向下单、T+0交易灵活方便。 缺点：到期日强行平仓或交割。自然人投资者只能平仓了结不能参与实物交割。高杠杆高风险。专业性强。 适合人群：追求高风险高收益的投资者，对投资者的专业技能和心理素质要求较高。 上海期货交易所。黄金保证金黄金保证金 品种： Au(T+0)、Au(T+D)。 优点：保证金交易、双向交易（可看跌做空）。 缺点：专业性强。 上海黄金交易所、天津贵金属交易所。

29、适合人群：专业投资者进行中短线的操作。黄金信托黄金信托 优点：专业团队管理、费用低廉、可提取实物。 缺点：资金要求较高。封闭期（半年至一年）不得赎回。 适合人群：资金较为雄厚并且希望通过专家资源实现套利和保值的投资者。上海信托金元宝系列（金雅福）黄金投资资金信托上海信托金元宝系列（金雅福）黄金投资资金信托比 较项目交 易 时间交 易 模式杠杆比例交易手续费 买卖差价交易单位涨跌幅天 通金24小时T+0双向12.5倍0.08%0.08%1000克/手不限制纸 黄金24小时T+0单向没有杠杆无0.8元/克10克起不限制黄 金T+D10小时T+0双向5-10倍0.19%没有差价1000克/手7%黄

30、金期货4小时T+0双向定 时 交割最高15倍约0.02%没有差价1000克/手5%黄 金股票4小时T+1单向没有杠杆约0.2%没有差价100股/手5%、10%黄金产品对比黄金产品对比 商品类型定 存基 金房地产股 票期 货天通金资金投入100%100%30%100%10%8%利润比较利息（少）5%大大大最大风险比较通胀压力视种类大大视种类可控制交易时间1年不固定不固定4小时5-7小时22小时买卖方式契约专人理财不固定单方双方双方市场规模国内投资国内投资国内投资国内投资国际投资国内投资专业知识不需要不需要需要需要需要需要套 现慢慢慢快快最快天通金与其他投资方式的比较天通金与其他投资方式的比较天津

31、贵金属交易所是由天津市政府批准，在天津滨海新区注册登记天津贵金属交易所是由天津市政府批准，在天津滨海新区注册登记的公司制交易所。由天津产权交易中心发起组建，并由天津市人民的公司制交易所。由天津产权交易中心发起组建，并由天津市人民政府金融服务办公室进行监督。经国务院同意，国家发展和改革委政府金融服务办公室进行监督。经国务院同意，国家发展和改革委员会批复的员会批复的天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案中明确提出支持天津产权交易中心增加交易品种。中明确提出支持天津产权交易中心增加交易品种。贵金属交易所作为天津产权中心的创新型交易平台，主要为金银等贵

32、金属交易所作为天津产权中心的创新型交易平台，主要为金银等贵金属的现货及现货延期交收交易提供电子交易平台和相关服务。贵金属的现货及现货延期交收交易提供电子交易平台和相关服务。交易所实行会员制，采用做市商模式，交易所实行会员制，采用做市商模式，2424小时不间断交易，时间及小时不间断交易，时间及价格与国际市场接轨。价格与国际市场接轨。全国唯一采用全国唯一采用2424小时交易的金融衍生品小时交易的金融衍生品123456全国唯一采用国际同步报价的金融衍生品全国唯一采用国际同步报价的金融衍生品全国保证金杠杆最高（全国保证金杠杆最高（12.512.5倍）的金融衍生品倍）的金融衍生品全国唯一做市商交易机制全

33、国唯一做市商交易机制客户资金由银行进行第三方托管客户资金由银行进行第三方托管T+0T+0双向交易，可实时买卖，可以做多做空双向交易，可实时买卖，可以做多做空7交易费用低，成交金额的万分之八交易费用低，成交金额的万分之八报价：交易所以伦敦现货黄金、白银市场价格为基础，综合国内报价：交易所以伦敦现货黄金、白银市场价格为基础，综合国内市场黄金、白银价格及中国银行人民币兑美元的基准汇率，连续市场黄金、白银价格及中国银行人民币兑美元的基准汇率，连续报出现货黄金、白银的人民币每克买价及卖价。报出现货黄金、白银的人民币每克买价及卖价。交易种类交易种类黄金交易品种交易品种品质：Au9999，规格：200克/条

34、交易单位交易单位1000克/手交易数量交易数量交易量为1000克的整数倍，最小交易量为1000克，单笔最大交易量为10000克，最大持仓量为60000克。报价单位报价单位元（人民币）/克，保留小数后两位最小变动价位最小变动价位0.01元/克交易时间交易时间北京时间每周一早上08：00至周六凌晨04：00不间断交易（结算时间、国家法定节假日及国际市场休市除外）。结算休市时间：每个交易日内的凌晨04：00至06：00。交易保证金交易保证金成交金额的百分之八交易手续费交易手续费成交金额的万分之八延期费率延期费率成交金额的万分之二交易制度交易制度T+0（当日买卖次数不限制，可买涨买跌）风险控制风险控制

35、风险率=客户账户净值持仓占用交易保证金100%当客户的持仓风险率小于100时，客户交易保证金不足，需要追加交易保证金，否则客户只能减少买入或卖出的金条，直至客户帐户风险率等于或者大于100%。交易种类交易种类白银交易品种交易品种品质：AG9999，规格：15千克/锭交易单位交易单位15千克/手交易数量交易数量交易量为15千克的整数倍，最小交易量为15千克，客户单笔最大下单量为150千克，最大持仓量为3000千克。报价单位报价单位元（人民币）/千克，报价保留到元的整数位最小变动价位最小变动价位1元/千克交易时间交易时间北京时间每周一早上08：00至周六凌晨04：00不间断交易（结算时间、国家法定

36、节假日及国际市场休市除外）。结算休市时间：每个交易日内的凌晨04：00至06：00。交易保证金交易保证金成交金额的百分之八交易手续费交易手续费成交金额的万分之八延期费率延期费率成交金额的万分之二交易制度交易制度T+0（当日买卖次数不限制，可买涨买跌）风险控制风险控制风险率=客户账户净值持仓占用交易保证金100%当客户的持仓风险率小于100时，客户交易保证金不足，需要追加交易保证金，否则客户只能减少买入或卖出的银锭，直至客户帐户风险率等于或者大于100%。 现货全额交易；现货延期交收交易。现货全额交易；现货延期交收交易。（现货延期交收交易指的是按实时的价格买卖金条或银条，延迟至第二个（现货延期交

37、收交易指的是按实时的价格买卖金条或银条，延迟至第二个工作日后的任何工作日进行实物交收的交易行为，交易时支付工作日后的任何工作日进行实物交收的交易行为，交易时支付8%8%的保证金，的保证金，如果需要实物交收时，结清剩余货款。）如果需要实物交收时，结清剩余货款。）下单：电话；网络。下单：电话；网络。 实物交割（提取现货；回购）实物交割（提取现货；回购）A. A. 每克盈利每克盈利= = 平仓价平仓价- -建仓价建仓价 即：即：250-245=5250-245=5元元B. B. 手续费手续费= =建仓价（平仓价）建仓价（平仓价）合约单位合约单位手数手数0.08%0.08% 即：即：245245100

38、010001 10.08%=1960.08%=196元（建仓）元（建仓） 250250100010001 10.08%=2000.08%=200元（平仓）元（平仓） 共计：共计：196+200=396196+200=396元元C. C. 点差点差= =建仓成交价建仓成交价合约单位合约单位0.08%0.08% 即：即：245245100010000.08%=1960.08%=196元元D. D. 净盈利净盈利= =每克盈利每克盈利合约单位合约单位手数手数- -总手续费总手续费- -点差点差 即：即：5 5100010001-396-196=44081-396-196=4408元元E. E. 收益率收益率= =净盈利净盈利/