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文档简介

1、电器机械及器材制造业 （09 三季 ）、净资产收益率又称股东权益收益率或投资资本收益率， 用以衡量公司运用自有资本的效率。 该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。 它弥补了每股税后利润指标的不 足。例如。在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而在投资者中造成错觉，以 为公司的获利能力下降了， 而事实上， 公司的获利能力并没有发生变化， 用净资产收益率来 分析公司获利能力就比较适宜。为了让证券市场上的资金流入获利能力较强、 成长性较好的上市公司， 证监会要求配股 的上市公司， 净资产收益率必须连续三年平均在 10

2、% 以上。其中，任何一年都不得低于 6%。 也即表明在中国净资产收益率能保持在10%以上，就能够被认可为获利能力较强。净资产收益率愈高， 表明公司的经营能力越强。国际市场 （相当于国内的二级市场）上 股票市价（最终溢价）约为每股净资产的2 倍，市盈率约 20 倍，净资产收益率约为 10。二、股东权益比率 是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。 股东权益比率应当适中。 如果权益比率过小， 表明企业过度负债， 容易削弱公司抵御外部冲击的能力而权益比率过大。意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。三、销售净利率是指净利与销售收入的百分比， 它反映每 1 元

3、销售收入带来的净利润是多少， 表示销售 收入的收益水平。 净利润额与销售净利率成正比关系， 公司在增加销售收入额的同时， 必须 相应获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。四、三项费用比重三项费用是指公司在会计年度内发生的期间费用，包括以下三项： 1）营业费用 2）管 理费用 3）财务费用。 通过三费可以考察出公司的内部管理能力，可以把三费的同比变化与净利润增长率加以对比，如三费的增幅高于净利润的增幅则说明公司的管理尚待加强。五、主营业务收入增长率主营业务收入增长率 = （本期主营业务收入 -上期主营业务收入） /上期主营业务收入 ×100%主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期， 判断公司发展所处的阶段。 般的说，如果主营业务收入增长率超过10，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头， 尚未面临产品更新的风险， 属于成长型公司。 如果主营业务收入增长率在 5 10之间， 说明公司产品已进入稳定期， 不久将进入衰退期， 需要着手开发新产品。如果该 比率低于 5，说明公司产品已进入衰退期，保持市场

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