上海交通大学宏微观经济学课件第12篇 短期经济波动

1、第十二篇 短期经济波动本篇主要内容本篇主要内容 第第33 章章 总需求和总供给总需求和总供给 第第34 章章 货币和财政政策对总需求的货币和财政政策对总需求的影响影响 第第35章章 通货膨胀与失业之间的短期通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍权衡取舍第第3333章章 总需求与总供给总需求与总供给本章我们将探索这些问题的答案： 什么是经济波动？它们的特点是什么？ 总需求与总供给模型如何解释经济波动？ 为什么总需求曲线向右下方倾斜？什么使总需求曲线移动？ 短期总供给曲线的斜率是多少？长期的呢？什么使总供给曲线移动？介绍 长期中，真实GDP平均每年增长3%左右 短期中，经济活动每年都有波动，GDP的增长

2、围绕这个趋势波动：在大多数年份，物品与劳务的产量增加了。在过去的50年间，美国经济的产量平均每年增长3%左右。在一些年份，并没有出现这种正常增长，导致衰退。 衰退：衰退：真实收入下降和失业增加的时期 萧条：萧条：严重的衰退 短期的经济波动通常称为经济周期。关于经济波动的三个事实关于经济波动的三个事实经济波动是无规律的和无法预测的。经济中的波动通常被称为经济周期。大多数宏观经济变量同时波动。但是它们波动的大小并不同。随着产量减少，失业增加。实际GDP的变化与失业率的变化是反向相关的。在衰退期间，失业率大幅上升。关于经济波动的三个关键事实阴影面积表示衰退美国真实GDP， 2000年的十亿美元事实事

3、实1：经济波动是无规律且不可预测的关于经济波动的三个关键事实事实事实 2：大多数宏观经济变量同时波动投资支出关于经济波动的三个关键事实事实事实 3：随着产量减少，失业增加失业率，百分比介绍 解释这些经济波动较为困难，并且经济波动理论仍然是有争议的。 大多数经济学家用总需求与总供给模型总需求与总供给模型来研究经济波动 。 这个模型与古典经济学家用来解释长期世界的模型不同。古典经济学 前面章节的内容都是基于古典经济学，特别是： 古典二分法，古典二分法，把变量分为两类：真实变量 衡量数量或相对价格的变量名义变量 按货币衡量的变量 货币中性：货币中性：货币供给的变动影响名义变量，而不影响真实变量解释短

4、期经济波动解释短期经济波动 长期与短期有什么不同？大多数经济学家认为，古典经济理论描述长期世界，并不描述短期世界。 在长期中，货币供给的变化影响名义变量，而不影响实际变量，所以在长期中货币是中性的，它只影响物价和其他名义变量，却不影响实际GDP、失业和其他实际变量。 现在的研究表明，实际变量和名义变量在短期中是高度相关的，也就是说货币供给变动可以暂时地使产量背离其长期趋势。古典经济学 大多数经济学家认为古典理论描述了长期世界，但并没有描述短期世界 在短期内，名义变量（如货币供给或物价水平）的变动会影响真实变量（如产量或失业率） 为研究短期世界，我们需要一个新的模型短期经济波动的基本模型短期经济

5、波动的基本模型 两个变量被用来建立模型分析短期经济波动。用实际GDP衡量的经济中的物品与劳务的产量。用CPI或GDP平减指数衡量的物价总水平。 经济波动的基本模型经济波动的基本模型 总需求与总供给模型（AD-AS模型） 经济学家用总需求与总供给模型来解释经济活动围绕其长期趋势的短期波动的模型。 总需求曲线一条表示在每一种物价水平时家庭、企业和政府想要购买的物品与劳务量的曲线。 总供给曲线一条表示在每一种物价水平下企业选择生产并销售的物品与劳务量的曲线。总需求与总供给模型PYADSRASP1Y1物价水平真实GDP，产量模型决定了均衡物价水平和均衡产出(真实 GDP)总需求短期总供给说明：说明：

6、总供给和总需求模型不是个别商品供给和需求模型的简单相加，因为： 个别商品价格上升，人们就会去买别的商品，所以个别商品价格变动与其他商品的供求是此消彼长的关系。 但是，总供给和总需求的关系不一样，它是价格水平的变动对所有商品的供求都产生影响，而没有此消彼长的替代关系。总需求（AD）曲线总需求曲线总需求曲线告诉我们在任何一种既定的物价水平时经济中所有物品与劳务的需求量PYADP1Y1P2Y2为什么总需求曲线向右下方倾斜 Y = C + I + G + NX 假设G由政府政策固定 为了解总需求曲线为什么向右下方倾斜，我们必须考察物价水平如何影响用于消费，投资和净出口的物品与劳务需求量PYADP1Y1

7、P2Y2Y1总需求曲线总需求曲线 GDP (Y)的四个组成部分对物品与劳务的总需求做贡献。 Y = C + I + G + NX通过财富、利率和汇率三个效用，使得国民收入与物价水平呈反方向变动。物价水平与消费: 财富效应物价水平与投资: 利率效应物价水平与净出口: 汇率效应财富效应（物价水平与消费）假设物价水平上升： 人们持有的美元只能购买更少的物品与劳务，真实财富减少 人们觉得变得更穷 结果：消费减少利率效应（物价水平与投资）假设物价水平上升： 购买物品与劳务需要更多的货币 为了得到货币，人们出售债券或其他资产 这使利率上升 结果：投资降低(回顾：投资与利率负相关)汇率效应（物价水平与净出口

8、）假设物价水平上升： 美国利率上升（利率效应） 外国投资者想要更多的美国债券 外汇市场上对美元的需求增加 美元升值 美国出口物品相对于外国人而言变得更贵，而美国居民觉得进口的物品变得更便宜结果：净出口减少 总需求曲线的斜率：总结 物价水平的上升减少了物品与劳务的需求量，因为：PYADP1Y1财富效应 (消费减少)P2Y2利率效应(投资减少)汇率效应 (净出口减少)总需求曲线的移动总需求曲线的移动 移动起因于 消费 投资 政府购买 净出口 消费、投资、政府购买和净出口等的增加，都会在同样的价格水平上，引起社会支出的增加，总需求曲线向右移动，反之则向左移动。为什么总需求曲线会移动为什么总需求曲线会

9、移动任何改变消费、投资、政府购买或净出口的事件除物价水平的变动都会移动总需求曲线例如：股市繁荣使家庭觉得更富有，消费增加，总需求曲线向右移动 PYAD1AD2Y2P1Y1为什么总需求曲线会移动为什么总需求曲线会移动 消费变动引起的移动 股市繁荣/大跌 偏好变化：消费与储蓄之间的权衡取舍 增税/减税 投资变动引起的移动 企业购买新计算机，设备和建造新工厂 乐观预期/悲观预期 利率，货币政策 投资税收优惠或其他税收激励为什么总需求曲线会移动为什么总需求曲线会移动 政府购买变动引起的移动 联邦政府的支出，如国防开支 州和地方政府支出，如公路、学校 净出口变动引起的移动 购买我们出口产品的国家经济的繁

10、荣/衰退 外汇市场上国际投机者引起货币升值/贬值在下列各种情形中，总需求曲线会发生什么变动？A. 一个十年期的投资税收优惠到期 B. 美元汇率下降 C. 物价水平的下降增加了消费者财富的真实价值 D. 州政府对利息，红利和资本收益征收新税以取代销售税讨论讨论总总需求需求曲线曲线A.一个十年期的投资税收优惠到期 投资减少，总需求曲线向左移动 B. 美元汇率下降 净出口增加，总需求曲线向右移动 C. 物价水平的下降增加了消费者财富的真实价值 沿总需求曲线移动（财富效应） D. 州政府对利息，红利和资本收益征收新税以取代销售税消费增加，总需求曲线向右移动 讨论参考答案总供给曲线总供给曲线 在长期中，

11、总供给曲线是垂直的。 在短期中，总供给曲线是向右上方倾斜的。总供给（AS）曲线总供给曲线总供给曲线告诉我们在任何一种既定的物价水平时企业生产并销售的物品与劳务总量 PYSRASLRAS总供给曲线： 在短期内向右上方倾斜在长期中垂直总供给曲线总供给曲线 长期总供给曲线 在长期中，一个经济的物品与劳务供给取决于它的资本、劳动和自然资源的供给，以及用来把资本与劳动变为物品与劳务的生产技术。 在长期中，物价水平并不影响这些变量。图33-4 长期总供给曲线产量产量自然产量率物价物价水平水平0长期总供给P21.物价水平变动2. . . 并不影响长期中物品与劳务的供给量P总供给曲线总供给曲线 长期总供给曲线

12、 长期总供给曲线是在自然产量率时的一条垂线。 这一产量水平也被称为潜在产量或充分就业产量。 经济中任何改变自然产量率的变动都会使长期总供给曲线移动。 可以根据古典模型中影响产量的各种因素把这些移动进行归类。长期总供给曲线（LRAS）自然产量率自然产量率（YN）： 一个经济在长期中当失业处于其正常率时达到的物品与劳务的生产 自然产量率也称为潜潜在产量在产量或充分就业产充分就业产量量 PYLRASYN为什么长期总供给曲线是垂直的自然产量率取决于经济中劳动、资本和自然资源的存量以及技术水平。PYLRASP1物价水平上升并不影响它们之中的任何一项，因此也不会影响自然产量率。 （古典二分法）P2YN为什

13、么长期总供给曲线会移动任何改变决定自然产量率因素的事件都会使长期总供给曲线移动。例如：移民使工人数量增多，因而自然产量率也会增加。PYLRAS1YNLRAS2YN长期总供给曲线的移动长期总供给曲线的移动 移动起因于 劳动 资本 自然资源 技术知识为什么长期总供给曲线会移动 劳动或自然失业率变动引起的移动 移民 生于婴儿潮时期的人的退休 政府降低自然失业率的政策 物质资本或人力资本变动引起的移动 工厂，设备投资 更多人获得大学文凭 飓风损坏工厂为什么长期总供给曲线会移动 自然资源变动引起的移动 新矿藏资源的发现 进口石油供给的减少 影响农业生产的气候模式变化 技术知识变动引起的移动 技术进步提高

14、生产率LRAS1980用总需求与总供给来描述长期增长与通货膨胀在长期中，技术进步使长期总供给曲线向右移动PYAD1990LRAS1990AD1980Y1990货币供给增加使总需求曲线向右移动Y1980AD2000LRAS2000Y2000P1980结果： 产量增长和持续的通货膨胀P1990P2000描述长期增长与通货膨胀的新方法描述长期增长与通货膨胀的新方法 由于技术进步，总供给曲线一直在向右移动，同时，随着货币供给的增加，总需求也在向右移动，这就形成了长期中产量增长与通货膨胀并行的趋势。短期总供给曲线 (SRAS)短期总供给曲线向右上方倾斜：在一年或两年后，物价水平上升 PYSRAS引起物品

15、与劳务供给量的增加Y2P1Y1P2为什么短期总供给曲线的斜率重要如果AS曲线是垂直的，AD的波动并不引起产量或就业的波动PYAD1SRASLRASADhiADloY1如果AS曲线向右上方倾斜，那么AD曲线的移动的确影响产出和就业PloYloPhiYhiPhiPlo短期总供给曲线的三种理论在每一种理论中，都存在某个市场的不完全性结果： 当经济中的实际物价水平背离了人们预当经济中的实际物价水平背离了人们预期的物价水平时，供给量就背离了其长期的物价水平时，供给量就背离了其长期水平或自然水平期水平或自然水平粘性工资理论 不完全性： 名义工资在短期中是粘性粘性的，它们调整缓慢 由于劳动合同，社会规范 企

16、业和工人在已知实际物价水平P之前就根据他们预期的物价水平PE签订合同，设定名义工资 粘性工资理论 如果 P PE 收入增加，但劳动成本不变 生产有利可图，于是企业提高产量和增加雇佣工人 更高的物价水平更高的物价水平引起更高的产量，因此短期短期总供给曲线向右上方倾斜总供给曲线向右上方倾斜短期中总供给曲线向右上方倾斜的原因短期中总供给曲线向右上方倾斜的原因 粘性工资理论 名义工资调整缓慢，或者说在短期中是“粘性的” 工资不能根据物价水平迅速调整。 较低的物价水平使就业和生产不利。 这就引起企业减少物品与劳务的供给量。粘性价格理论 不完全性：许多价格在短期内是粘性的 由于存在菜单成本菜单成本，调整价

17、格是有成本的 例如：印刷新菜单的成本，改变价格标签所需要的时间 企业根据预期物价水平PE 设定一个粘性价格粘性价格理论 假设美联储未预料到地增加货币供给。在长期中，物价水平上升 在短期内，没有菜单成本的企业会立即提高价格 有菜单成本的企业需要时间来提高价格。同时，他们的价格相对较低，这会增加对他们产品的需求。他们会提高产量和增加雇佣工人 因此，高物价水平与高产出联系在一起。所以短期总供给曲线向右上方倾斜短期中总供给曲线向右上方倾斜的原因短期中总供给曲线向右上方倾斜的原因 粘性价格理论 一些物品与劳务的价格对经济状况变动的调整也是缓慢的: 未预期到的物价水平下降使一些企业的价格高于合意水平。这就

18、抑制了销售，并引起企业减少它们生产的物品与劳务量。错觉理论 不完全性：企业可能会混淆物价水平的变动与它们出售产品相对价格的变动 如果P高于PE，企业会在注意到所有产品价格上升之前看到它出售产品价格的上升，并据此认为它出售产品的相对价格上升，进而提高产量和增加雇佣工人 因此，物价水平的上升引起产出的增加，使短期总供给曲线向右上方倾斜短期总供给曲线向右上方倾斜 错觉理论 物价总水平的变动会暂时误导供给者对他们出售其产品的市场发生的变动的看法: 低物价水平引起对相对价格的错觉。 这些错觉引起供给者减少物品与劳务的供给量。短期中总供给曲线向右上方倾斜的原因短期中总供给曲线向右上方倾斜的原因短期中总供给

19、曲线向右上方倾斜的原因短期中总供给曲线向右上方倾斜的原因 所有这三个理论都表明，当物价水平背离人们的预期，产量就背离自然率。 实际产量率=自然产量率+ a（实际物价水平-预期物价水平） a是人们预期到的物价变动对产量的影响程度 如果人们预期的物价水平与实际的物价水平一致，产量供给量就等于自然产出率三种理论的共同点在这三个理论中，当实际物价水平背离人们预期的物价水平时，短期产量就背离其长期水平（自然产量率） Y = YN + a (P PE)产量的供给量自然产量率 (长期)a 0，衡量产量对物价水平未预期到的变动做出多大反应的数字实际物价水平预期的物价水平三种理论的共同点PYSRASYNP PE

20、 Y YNP PEY YNPE预期物价水平Y = YN + a (P PE)短期总供给曲线与长期总供给曲线 在这些理论中的不完全性都是暂时的。随时间推移： 粘性工资与粘性价格都将具有伸缩性 相对价格的错觉也会得到纠正 在长期中， PE = P 总供给曲线垂直LRAS短期总供给曲线与长期总供给曲线PYSRASPEYN 在长期中，PE = P ，Y = YN.Y = YN + a (P PE)为什么短期总供给曲线会移动移动长期总供给曲线的任何事件都会使短期总供给曲线移动预期物价水平PE 变化也会移动短期总供给曲线： 如果PE上升，工人与企业会制定更高的工资 在每个P，生产获利减少，Y下降，短期总供

21、给曲线向左移动LRASPYSRASPEYNSRASPE短期总供给曲线的移动短期总供给曲线的移动 移动起因于 劳动 资本 自然资源 技术 预期物价水平短期总供给曲线的移动短期总供给曲线的移动 预期物价水平上升减少了物品与劳务供给量，并使短期总供给曲线向左移动。 预期物价水平下降增加了物品与劳务供给量，并使短期总供给曲线向右移动。长期均衡在长期均衡中，PE = P, Y = YN , 失业率等于自然失业率PYADSRASPELRASYN经济波动的两个原因经济波动的两个原因 总需求移动 在短期中，总需求移动引起经济中物品与劳务产量的波动。 在长期中，总需求移动影响物价总水平，但不影响产量。经济波动

22、是引起AD或AS曲线移动的事件所致 分析经济波动的4个步骤： 1.确定某个事件是使总需求曲线移动，还是使总供给曲线移动（或者两条曲线都移动） 2. 确定曲线移动的方向 3. 用总需求和总供给图说明这种移动如何影响短期的产量和物价水平 4. 用总需求和总供给图分析经济如何从其新的短期均衡变动到其长期均衡LRASYN总需求移动的影响事件：股票市场崩溃 1. 影响消费，AD曲线2. 消费减少，所以AD曲线向左移动3. 短期在B点达到均衡物价水平与产出都下降，失业增加4. 在长期中，PE下降，SRAS曲线一直向右移动，直到达到长期均衡点C。产出与失业回到起始水平PYAD1SRAS1AD2SRAS2P1

23、AP2Y2BP3C总需求两次重大的移动： 1. 大萧条从1929-1933年， 由于银行体系出现问题，货币供给量下降 28% 股价价格下降90%，消费与投资减少 Y下降27% P下降22% 失业率从3%上升到25%美国真实美国真实GDP， 2000年的十亿美元总需求两次重大的移动： 2. 第二次世界大战从1939-1944年， 政府支出从91亿美元上升到913亿美元 Y增加90% P上升20% 失业率从17%下降到1%美国真实美国真实 GDP， 2000年的十亿美元 画出美国经济的AD-SRAS-LRAS图形，从经济的长期均衡开始 加拿大出现经济繁荣，用你的图形分析这对美国 GDP、物价水平和

24、失业率的短期与长期影响讨论模型的应用讨论参考答案LRASYNPYAD2SRAS2AD1SRAS1P1P3CP2Y2BA事件：加拿大经济繁荣1. 影响 NX，AD曲线2. AD曲线向右移动3. 短期均衡在点B。P与Y 增加，失业率降低4. 随时间的推移，PE上升，SRAS曲线一直向左移动，直到达到长期均衡点C。Y与失业率回到起始水平经济波动的两个原因经济波动的两个原因 总供给的不利移动总供给决定因素中任何一种降低都使总供给曲线向左移动: 产量下降到自然就业率水平以下。 失业率上升。 物价水平上涨。总供给移动的影响 滞胀总供给的不利移动会引起滞胀衰退和通货膨胀并存的时期。 产量减少而物价上升。 那

25、些能影响总需求的决策者不能同时抵消这两种不利的影响。总供给移动的影响 对付衰退的政策政策制定者可以用下列手段之一来对付衰退: 什么也不做，等待价格和工资调整。 利用货币和财政政策增加总需求。LRASYN短期总供给移动的影响事件：油价上涨1. 成本上升，SRAS曲线移动（假设 LRAS 不变）2. SRAS曲线向左移动3. 短期均衡在点B，P上升，Y下降，失业率上升 从A点到B点，滞涨：滞涨：产出下降而物价水平上升的一段时期PYAD1SRAS1SRAS2P1AP2Y2BLRASYN抵消短期总供给的不利移动 如果政策制定者不作为： 4. 低就业使工资下降，SRAS曲线一直向右移动，直到长期均衡点A

26、PYAD1SRAS1SRAS2P1AP2Y2BAD2P3C如果政策制定者使用财政或货币政策来增加总需求，以此抵消总供给的移动： Y 回到 YN但 P 会永远都更高20世纪70年代的石油冲击及其影响失业量的变化真实GDPCPI+ 1.4 百万+ 2.9%+ 26%+ 99%+ 3.5 百万 0.7%+ 21%+ 138%真实石油价格1978-801973-75约翰.梅纳德.凯恩斯 1883-1946 就业、利息与货币通论 1936年 衰退和萧条之所以发生，是因为对物品与劳务的总需求不足；政策制定者应该移动总需求 对古典经济学理论的著名批评：长期是对当前事情的一个误导。在长期中我们都会死。如果在暴

27、风雨季节，经济学家只能告诉我们，暴风雨在长期中会过去，海洋必将平静，那么他们给自己的任务就太容易且无用了。78问题与应用：PP275-276 1、2、3、4、5、6、8、10第第34章章 货币与财政政策货币与财政政策 对总需求的影响对总需求的影响本章我们将探索这些问题的答案： 利率效应如何帮助我们解释总需求曲线的斜率？ 中央银行如何使用货币政策来移动总需求曲线？ 财政政策通过哪两条途径来影响总需求？ 支持和反对使用政策来稳定经济的理由分别是什么？介绍 前面章节包括： 财政政策对于利率、投资和经济增长的长期影响 货币政策对于物价水平和通货膨胀率的长期影响 本章主要介绍货币政策与财政政策通过变动总

28、需求来影响经济的短期效应总需求总需求 除了货币和财政政策之外，还有许多其他因素影响总需求。 特别是，家庭和企业的合意支出决定了物品与劳务的总需求。 当合意支出变动时，总需求移动，引起产量与就业的短期波动。 货币与财政政策有时被用来抵消这种移动，从而稳定经济。总需求 总需求曲线向右下方倾斜有三个原因： 财富效应 利率效应 汇率效应 下面一个供求模型帮助解释利率效应和货币政策如何影响总需求对美国经济而言最重要的效应货币政策如何影响总需求货币政策如何影响总需求 总需求曲线由于以下三个原因而向右下方倾斜： 财富效应：通过物价变动影响家庭实际财富，刺激消费支出。 利率效应：较低的物价水平降低了利率，较低

29、的利率刺激了投资支出 汇率效应：较低的物价降低利率，致使资本外流，本币对外币贬值，刺激净出口。货币政策如何影响总需求货币政策如何影响总需求 对美国来说，货币占全部财富比重较小，财富效用有限；进出口的比重也较小，外汇效应也比较有限。所以美国总需求曲线向右下方倾斜的主要原因在于利率效应。这就提出了利率决定的流动性偏好理论。对美国经济来讲，总需求曲线向右下方倾斜的最重要原因是利率效应。流动偏好理论 凯恩斯提出了流动偏好理论来解释决定经济中利率的因素。 根据这一理论，利率的调整使货币供给与货币需求平衡。流动偏好理论 货币供给 货币供给由美联储通过以下方式控制: 公开市场活动 改变法定准备金 改变贴现率

30、 由于货币供给量由美联储所固定，所以货币供给量不取决于利率。 一条垂直的供给曲线代表固定的货币供给。流动偏好理论 货币需求货币需求有几个因素所决定。 根据流动偏好理论，最重要的因素之一是利率。 人们选择持有货币而不持有其他提供较高收益率的资产，是因为货币可以用于购买物品与劳务。 持有货币的机会成本是本来可以在有利息的资产上赚得的利率。 利率上升增加了持有货币的机会成本。 结果是，货币需求量减少。流动偏好理论流动偏好理论 货币市场的均衡 根据流动偏好理论: 利率的调整使货币的供求平衡。 存在一种利率，即所谓的均衡利率，在这种利率时，货币的需求量正好与货币的供给量平衡。流动偏好理论 货币市场的均衡

31、 假设一个经济体如下: 物价水平固定在某一水平。 给定任一物价水平，利率调整使货币供给与需求平衡。 产量水平根据对物品与劳务的总需求进行调整。流动性偏好理论 一个关于利率的简单理论 利率的调整使货币供给与货币需求平衡 货币供给：假设由中央银行的政策固定，不取决于利率流动性偏好理论 货币需求反映了人们想以流动性的形式持有多少财富 为简化期间，假设家庭财富只包括两种资产： 货币具有流动性但不支付利息 债券支付利息但不具有流动性 一个家庭的“货币需求”反映了它对流动性的偏好 影响货币需求的变量：Y， r 和 P。货币需求 如果其他条件不变，而真实收入（Y ）增加，那货币需求会发生什么变动？ 如果 Y

32、 增加： 家庭想购买更多的物品与劳务，因此他们需要更多的货币 为得到货币，他们会试图出售一些债券 就是说：其他条件不变，Y 增加会引起货币需求的增加A 假设 r 上升，而 Y 和 P 不变。 货币需求会发生什么变动？B. 假设 P 上升，但 Y 和 r 不变。货币需求会发生什么变动？讨论货币需求的决定因素A. 假设 r 上升，而 Y 和 P 不变。 货币需求会发生什么变动？r 是持有货币的机会成本 r 的上升降低了货币需求：高利率会使家庭试图购买债券 因此，其他条件不变，r 的上升会降低货币需求讨论讨论参考参考答案答案B.假设 P 上升，但 Y 和 r 不变。货币需求会发生什么变动？如果 Y

33、不变，人们希望购买相同数量的物品与劳务 而由于 P 上升，人们需要更多的货币才能购买相同数量的物品与劳务 所以，其他条件不变，P 的上升导致货币需求的增加讨论讨论参考答案参考答案总需求曲线向右下方倾斜总需求曲线向右下方倾斜 物价水平是货币需求量的一个决定因素。 较高的物价水平增加了货币需求量。 较高的货币需求引起了较高的利率。 较高的利率减少了物品与劳务的需求量。这种分析的最终结果是物价水平与物品和劳务需求量之间的负相关关系。 利率是如何决定的MS 曲线是垂直： 货币供给量由美联储固定，r 的变动并不影响 MSMD 曲线向右下方倾斜： r 下降会使人们增加货币需求M利率MSMD1r1由美联储固

34、定的货币量均衡利率利率效应如何起作用YPM利率ADMSMD1MD2P2P1Y1Y2r2r1P 的下降减少货币需求， 降低了rr 的下降增加了投资与物品与劳务的需求量 货币政策与总需求 为实现宏观经济目标，美联储用货币政策来移动总需求曲线 美联储的政策工具是货币供给 新闻中经常说美联储把利率定为目标 更准备地说，是联邦基金利率银行相互之间对短期贷款收取的利率 为改变利率和移动总需求曲线，美联储通过公开市场操作来改变货币供给货币供给的变动货币供给的变动 当美联储改变货币政策时，它可以使总需求曲线移动。 货币供给增加使货币供给曲线向右移动。 由于货币需求曲线未变，利率下降。 利率下降增加了物品与劳务

35、的需求量。货币供给的增加 当美联储增加了货币供给时，它降低了利率，并增加了任何一种既定物价水平时的物品与劳务需求量，使总需求曲线向右移动。 当美联储紧缩货币供给时，它提高了利率，并减少了任何一种既定物价水平时的物品与劳务需求量，使总需求曲线向左移动。利率目标在美联储政策中的作用利率目标在美联储政策中的作用 既可以根据货币供给，也可以根据利率来描述货币政策。 既可以根据利率目标的变动，也可以根据货币供给的变动来说明货币政策的变动。 联邦基金利率的目标是影响总需求的货币市场均衡。货币供给减少的影响YPM利率AD1MS1MDP1Y1r1MS2r2AD2Y2美联储可以通过减少货币供给来提高 rr 上升

36、减少了物品与劳务的需求量对于下述的每个事件： -分析对产出的短期影响 -分析联储应该如何调整货币供给和利率来稳定产出A.国会试图减少政府支出来平衡预算B.股市繁荣增加家庭的财富C.中东爆发战争，导致石油价格猛涨 讨论货币政策A.国会试图减少政府支出来平衡预算 这会减少总需求与产出为抵消这个事件的影响，联储应该增加货币供给和降低利率来增加总需求讨论参考答案B.股市繁荣增加家庭的财富这会增加总需求，使产出高于自然产量率 为抵消这个事件的影响，联储应该减少货币供给和提高利率来减少总需求讨论参考答案C.中东爆发战争，导致石油价格猛涨 这会减少总供给，使产出下降 为抵消这个事件的影响，联储应该增加货币供

37、给和降低利率来增加总需求讨论参考答案财政政策如何影响总需求财政政策如何影响总需求 财政政策对政府购买或税收总水平的政府选择。 财政政策影响长期中的储蓄、投资和增长。 在短期中，财政政策主要影响物品与劳务的总需求。财政政策与总需求 财政政策财政政策：政府决策者对政府支出和税收水平的确定 扩张性扩张性财政政策 政府购买增加或减税 使总需求曲线向右移动 紧缩性紧缩性财政政策 政府购买减少或增税 使总需求曲线向左移动 财政政策对总需求有两种效应政府购买的变动政府购买的变动 当决策者改变货币供给或税收水平时，它就通过影响企业或家庭的支出决策而间接地影响总需求。 当政府改变自己购买物品与劳务量时，它就直接

38、地使总需求移动。政府购买政府购买 当政府购买变化时，有两种宏观经济效应： 乘数效应 乘数效应当扩张性财政政策增加了收入，从而增加了消费支出时引起的总需求的额外移动 政府支出的每一美元可以增加的物品与劳务的总需求量大于一美元。乘数效应 如果政府从波音公司购买200亿美元的飞机，那波音公司的收入就增加200亿美元 收入一部分分给波音公司工人（作为工资），另一部分分给股东（作为利润或股票红利） 这些人同时也是消费者，他们会将增加收入的一部分作为消费支出 额外的消费引起总需求进一步增加乘数效应：乘数效应：当扩张性财政政策增加了收入，从而增加了消费支出时引起的总需求的额外变动乘数效应政府购买最初增加20

39、0亿美元使总需求曲线向右移动200亿美元 Y 的增加使C上升，使总需求曲线进一步向右移动YPAD1P1AD2AD3Y1Y3Y2$20 billion边际消费倾向 乘数效应有多大？ 它取决于消费者对收入增加的反应 边际消费倾向边际消费倾向(MPC)： 家庭额外收入中用于消费而不用于储蓄的比例例如：MPC = 0.8，如果收入增加$100，那消费会增加$80注： G 表示政府购买的变动量 Y 与 C 是产量与消费的最终变动量 Y = C + I + G + NX恒等式 Y = C + G I 与 NX 没有改变 Y = MPC Y + G 由于 C = MPC Y，解出 Y：11 MPC Y =

40、G乘数公式乘数乘数的大小取决于边际消费倾向 例:如果 MPC = 0.5 乘数 = 2如果 MPC = 0.75 乘数 = 4如果 MPC = 0.9 乘数 = 1011 MPC Y = G乘数公式乘数 MPC 越大，消费对收入变动的反应越大，因此乘数也越大乘数效应的其他应用 乘数效应： 政府购买增加1美元使总需求的增加大于1美元 它适用于改变GDP的任何一个组成部分 例如：国外的经济衰退使其对美国净出口的需求减少了100亿美元 起初，总需求减少100亿美元 收入的下降使消费减少，从而进一步减少总需求和收入政府购买政府购买当政府购买变化时，有两种宏观经济效应： 挤出效应： 当扩张性财政政策引起

41、利率上升，从而减少了投资支出时所引起的总需求减少。 挤出效应倾向于减弱财政政策对总需求的影响。 财政政策对经济的影响也许并不像乘数预测的那样大。 政府购买增加引起利率上升。 较高的利率减少了投资支出。挤出效应挤出效应 当政府增加200亿美元的购买时，物品与劳务总需求的增加可以大于或小于200亿美元，这取决于乘数效应是大于还是小于挤出效应. 当政府减少个人所得税时，它就增加了家庭可以拿回家的工资。 家庭把一部分额外的收入储蓄起来。 家庭也把一部分收入支出于消费品。 家庭支出增加使总需求曲线向右移动。挤出效应如何起作用YPM利率AD1MSMD2MD1P1r1r2政府购买增加200亿美元最初使总需求

42、曲线向右移动200亿美元但 Y 上升增加了货币需求与 r，这又减少了总需求AD3AD2Y1Y2200亿美元Y3税收变动税收变动 税收变动引起的总需求移动的大小受乘数和挤出效应的影响。 这还取决于家庭对税收变动是持久的还是暂时的感觉。税收变动 减税增加了家庭可以拿回家的工资 家庭对于这种收入的增加的反应是增加消费支出，使总需求曲线向右移动 总需求移动的幅度要受乘数效应与挤出效应影响 另一个因素：家庭对税收变动是持久变动还是暂时变动的感觉 持久的减税会比暂时的减税增加更多的消费支出，使总需求曲线移动的幅度也更大讨论练习经济处于衰退之中，总需求曲线向右移动2000亿美元就可以结束衰退 A.如果MPC

43、 =0.8，没有挤出效应，国会应该批准增加多少政府购买来结束衰退？B.如果存在挤出效应，国会批准的政府购买应该大于还是小于这个数量？讨论参考答案 经济处于衰退之中，总需求曲线向右移动2000亿美元就可以结束衰退A.如果MPC =0.8，没有挤出效应，国会应该批准增加多少政府购买来结束衰退？乘数 = 1/(1 0.8) = 5政府购买增加政府购买增加400亿美元亿美元会使总需求曲线向右移动 5 x 400亿 = 2000亿 讨论参考答案经济处于衰退之中，总需求曲线向右移动2000亿美元就可以结束衰退 B.如果存在挤出效应，国会批准的政府购买应该大于还是小于这个数量？挤出效应减少了政府购买对总需求

44、的影响为抵消挤出效应，国会批准的政府购买应该大于这个数量财政政策与总供给 大多数经济学家认为，财政政策的短期宏观经济效应主要是通过总需求发生作用的 然而财政政策也会影响总供给 第一章的经济学十大原理之一： 人们会对激励做出反应人们会对激励做出反应 税率的降低会使工人增加工作时间，因此会增加物品与劳务的供给量，并使总供给曲线向右移动 供给学派的经济学家认为减税对总供给的影响很大财政政策与总供给 政府购买可能会影响总供给，例如： 政府增加对公路的支出 更好的公路提高了企业的生产率，增加物品与劳务供给，从而使总供给曲线向右移动 这种对总供给的影响也许在长期中比在短期中更重要：因为政府修建新公路并使之投入使用需要一段时间 自从1946年的“就业法案”以来，经济稳定一直是美国政策公开的目标。 经济学家对政府在稳定经济上所扮演的角色存在争议 支持积极的稳定政策 就业法案有两种含义: 政府应该避免成为经济波动的原因 政府应该对私人经济中的变动作出反应以便稳定总需求。运用政策来稳定经济运用政策来稳定经济支持积极稳定政策论 凯恩斯：“动物本能” 使家庭和企业产生悲观主义与乐观主义，从而使总需求移动和产出与就业的波动 其他因素也会引起波动，比如： 外国经济的繁荣与衰退 股市的高涨与低迷 如果政策制定者不作为，这些波动会影响