财务管理试卷一及答案

1、-作者xxxx-日期xxxx财务管理试卷一及答案【精品文档】 重庆工学院考试试卷 一 一、单项选择题（每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每小题1分，共20小题20分） 1、企业支付利息、股利等筹资费用属于（）。 A.筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动D.分配活动 2、下列属于股东财富最大化缺点的是（）。 B.过份强调股东利益 D.在一定程度上可以避免企业短期行为 3、下列有关企业价值说法正确的是（）。 A.等于其账面价值 B.一定大于其账面价值 D.等于其市场价值 4、下列属于债务与债权关系的是（）。 A.企业与投资者 B.企业与债权人 D.企业与职工 5、甲方案的标准离

2、差是4.3，乙方案的标准离差是2.1，如甲、乙两方案的期望值不相同，则两方案的相对风险关系为（）。 A.甲方案小于乙方案 B.甲方案大于乙方案 C.甲方案与乙方案相等 D.无法确定 6、5年期8%利率的普通年金终值系数为5.867，则期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为（）。 A6.336 B6.862 C7.935 D8.534 7、某企业向银行借款300万元，银行要求年利率为10%，并保留20%的补偿性余额，该借款的实际利率为（）。 A10% B11.2% C12.5% D15% 8、企业筹资方式按属性不同分为（）。 A.长期资本与短期资本 B.内部资本与外部资本 C.直接资本与间接资

3、本 D.股权资本与债权资本 9、边际资本成本测算中使用的资本权重按（）确定。 A.账面价值 B.市场价值 C.目标价值 D.账面价值结合目标价值 10、某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长30%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。 A15% B20% C30% D60% 11、经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，则总杠杆系数为（）。 A0.5 B3 C3.5 D5 12、下列属于系统性风险是（）。 A公司工人罢工 B公司诉讼失败 C公司财务管理失误 D通货膨胀 13、两种完全负相关的股票形成的证券组合（）。 A可消除所有可分散风险 B不能抵消任何风险 C可降低可分散风险和

4、市场风险 D无法确定 14、下列属于非贴现投资决策指标的是（）。 A净现值 B平均报酬率 C内含报酬率 D现值指数 15、对客户信用评估的“5C”系统中其首要因素是（）。 A资本 B经济状况 C偿付能力 D信用品质 16、下列属于人为流动负债的是（）。 A.应付账款 B.银行短期借款 C.应付工资 D.应付税金 17、在企业的筹资组合中，如果部分长期资产由短期资金融通，则属于（）。 A.正常筹资组合 B.保守筹资组合 C.冒险筹资组合 D.不能确定 18、由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险属于（）。 A.购买力风险 B.期限性风险 C.流动性风险 19、能够使企

5、业保持目标资本结构的收益分配政策是（）。 A正常股利加额外股利政策 B固定股利比例政策 C固定股利政策 D剩余股利政策 20、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。 B.售后回租 C.杠杆租赁 D. 经营租赁 二、多项选择题（以下各题有四个备选项，有两个或两个以上的正确选项，将正确选项的编号填在答题纸上，多选、错选、漏选均不得分，每小题2分，共10小题20分。） 1、下列选项中，既有现值又有终值的是（）。 A.复利 B.普通年金 2、相对于发行债券筹资而言，对企业而言，发行股票筹集资金的优点有（）。 A增加公司筹资能力 B削弱公司筹资能力 C降低公司财务风险 D降低

6、公司资金成本 3、具有财务杠杆效应的筹资方式有（）。 A发行普通股 B发行优先股 C.发行债券 D银行借款 4、企业自有资金的筹集方式主要有（）。 A.发行债券 D .内部积累 5、一家处于激烈市场竞争的企业，全部资本中权益资本占60%，则下列叙述正确的是（）。 A存在经营风险 B不存在财务风险 C存在财务风险 D财务风险和经营风险都不存在 6、下列属于混合性筹资的方式有（）。 B.普通股 7、有关固定资产投资下列说法正确的是（）。 A.现值指标评价单个项目时，不会出现矛盾 B.现值指标评价多个项目时，可能出现矛盾 C.在净现值、内含报酬率、现值指数中最好的评价指标是净现值 D.当现值指标与非

7、现值指标发生矛盾时，应以现值指标为准 8、证券的系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（）。 A.越大，说明该股票的非系统风险越大 C.某股票的=1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险 D.某股票的=2，说明该股票的市场风险是股票市场平均风险的2倍 9、有关发放股票股利说法正确的有（）。 A不会增加企业的现金流出 B会增加企业资产和所有者权益 C.所有者权益总额并不变化，但其内部结构发生变动 D发放股票股利后公司股数增 加，会降低每股收益 10、下列说法正确的是（）。 A.对企业而言，资产负债率越高越好 B.一般而言，资产负债率越高，企业偿债能力越差 C.利息周转倍数越大，说明

8、企业支付利息的能力越强 D.一般而言，资产周转率越高，说明企业资产周转速度越快 三、判断改错题（每小题2分，共5小题10分，正确的打“”，错误的打“×”并对错误进行改正。） 1、在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（） 2、现金是流动资产中流动性最强的资产，大量拥有现金的企业往往具有很强的偿债 能力和承担风险的能力，所以企业应尽可能多地保留现金。（） 3、营运资金又称营运资本，是指资产减去负债后的余额。（） 4、一般而言，债券的市场利率越高，其发行价格越高。（） 5、公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。（） 四、计算分析题（每小题10分，共3小题30分

9、，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。） 1、某公司2006年的销售收入为1000万元，预计2007年销售收入将增加到1200万元，增加收入不需要进行固定资产投资。2006年末敏感性资产和敏感性负债项目占当期销售收入的百分比分别为50%和15%。设下年公司销售净利润率为10%，留存收益率为30%。此外，公司2006年年末普通股100万股；债券60万元，年利率8%。公司所得税税率30%。 要求：（1）计算企业2007年对外筹资额； （2）2007年的对外筹资额可通过两种方案取得：方案一，发行年利率10%的债券； 方案二，以每股6.8元发行股票。两种方案均不考虑筹资费用。计算两种筹资方

10、 案的每股利润无差别点； （3）计算（2）中每股利润无差别点下的每股利润； （4）2007年公司预计的息税前利润为86万元，应采取何种筹资方案。 2、林宏公司持有A、B两种股票和C债券，三种证券的投资比例分别为40%、30和30，其系数分别为2.0、1.2和0.8。市场平均收益率为18，无风险收益率为10。B股票当前每股市价为4.1元，刚收到上一年度派发的每股0.4元的现金股利，预计股利以后每年将增长6。 要求：（1）计算林宏公司该证券组合的系数； （2）计算林宏公司证券组合的必要投资收益率； （3）计算投资B股票的必要投资收益率； （4）利用现金流量折现模型对B股票进行估价； （5）根据股票

11、价值与市价判断是否应出售B股票。 3、某公司2006年末的简要资产负债表如下，其他项目可不予考虑：（单位：万元） 其他有关财务指标如下：产权比率为1；销售毛利率30%；存货周转率8次；应收账款平均收现期18天；总资产周转率5次 要求：将上表填列完整，写出每个项目的计算过程，如计算中需使用平均数，均用期末数替代。 五、综合题（本题共1小题20分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。） 科华公司计划投资某一项目，已知下列资料： 1、预计固定资产投资额为500万元，该公司拟采用发行债券和普通股的方式筹集资金，拟平价发行面值为200万元，票面年利率为6%，每年付息一次，期限为5年的债券；剩

12、余资金以发行普通股的方式筹集，预计成本12%。 2、项目固定资产全部在建设起点一次投入，建设期为2年，建设期末垫支20万元流动资金，项目终结时收回。该项目投产后预计寿命10年，固定资产按直接法提取折旧，预计净残值为50万元。 3、项目投产后前5年每年销售收入150万元，付现成本60万元，后5年每年销售收入200万元，付现成本80万元。 4、公司所得税税率为25%。 要求： （1）计算债券成本和筹资的综合资本成本（筹措费率忽略不计）； （2）计算项目各年度现金净流量（整个项目计算期内无须考虑债券利息支出和影响）； （3）计算项目的净现值； （4）如折现率为8%时，项目净现值为12.53万元，计算

13、项目的内含报酬率； （5）评价项目的可行性。.040 PVIFA9%，5=3.890 PVIFA9%，7=5.033 PVIFA9%，11=6.805 PVIFA9%，12=7.161 PVIF9%，2=0.842 PVIF9%，7=0.547 PVIF9%，12=0.356 ） 答案：三、判断改错题（每小题2分，共10分）1 × 在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率仍存在风险，所以不能视同为资金时间价值。 2 × 现金流动性强，但收益性弱，大量持有现金会导致较高的机会成本，所以企业不能应尽可能多地保留现金。 3 × 营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动

14、负债后的余额。 4 × 一般而言，债券的市场利率越高，其发行价格越低。 5 四、计算分析题（每小题10分，共30分） 1、（1）2007年对外筹资额=（1200-1000）（50%-15%）-1200*10%*30%=34万元 （2）每股利润无差别点： （3） （4）预计息税前利润为86万元时，应采用方案一，即发行债券筹资。（2分） 2、（1）组合系数40×2十30×l.2十30×0.81.4（2分） （2）组合必要投资收益率10%十1.4×（18%-10%）=21.2%（2分） （3）B股票的必要投资收益率10十1.2×（18%-1

15、0%）19.6（2分） （4）B股票价值VB0.4*（1+6%）/（19.6%-6%）3.12元（2分） （5）B股票当前每股市价4.1大于其内在价值，因而应出售B股票。（2分） 3、 产权比率=1实收资本+留存收益=所有者权益=1000万元 负债=1000万元资产=2000万元（2分） 长期负债=1000-200=800万元（2分） 销售收入/资产=5销售收入=10000万元 销售毛利率=30%销售成本率=70%销售成本=10000*70%=7000万元 销售成本/存货=8存货=875万元（2分） 应收账款平均收现期=18天应收账款周转率=销售收入/应收账款=20次 应收账款=500万元（2分） 固定资产=2000-100-500-875=525万元（2分） 五、综合题（本题共20分） （1）债券成本=6%（1-25%）=4.5%（2分） 综合资本成本=4.5%*（200/500）+12%*（300/500）=9%(2分) （2）NCF0=-500万元（1分） NCF1=0（1分） NCF2=-20万元（1分） 固定资产年折旧=（500-50）/10=45万元 NCF3-7=150（1-25%）-60（1-25%）+45*25%=78.75万元（2分） NCF8-11=200（1-25%）-80（1-25%）+45*25%=1