政治经济学 第六章

1、 等价交换的对象是等价交换的对象是商品商品货币的使用权货币的使用权货币分布不货币分布不均衡均衡高利贷的产生主要源于：高利贷的产生主要源于： 1、市场资金真的供不应求。、市场资金真的供不应求。2、政府对、政府对金融的过度管制，造成了人为的资金短缺；金融的过度管制，造成了人为的资金短缺； 3、政府对贫困人群救、政府对贫困人群救济不足，造成有些穷人为了生计而借高利贷；济不足，造成有些穷人为了生计而借高利贷；4、有些信誉很差的、有些信誉很差的赌徒为了赌博铤而走险。赌徒为了赌博铤而走险。商业信用商业信用商品交易过程中企业之间直接提供的信用商品交易过程中企业之间直接提供的信用银行信用银行信用银行机构通过吸

2、收存款和发放贷款所形成的借贷关系银行机构通过吸收存款和发放贷款所形成的借贷关系国家信用国家信用政府与债务和债权人的信用政府与债务和债权人的信用消费信用消费信用民间信用民间信用解决生产与消费的矛盾解决生产与消费的矛盾个人之间的独立进行的货币与货币资金借贷。个人之间的独立进行的货币与货币资金借贷。 是以赊销方式出售商品时买卖双方之间相互是以赊销方式出售商品时买卖双方之间相互提供的信用，主要是以商品为对象。提供的信用，主要是以商品为对象。（1）两种基本两种基本形式形式赊销赊销商业信用最早的基本形式。商业信用最早的基本形式。在交易中，由于买方缺乏现实货币不能立即在交易中，由于买方缺乏现实货币不能立即支

3、付，而卖方在资金比较充裕，又对买方信支付，而卖方在资金比较充裕，又对买方信誉比较了解和信任的情况下，允许买方在约誉比较了解和信任的情况下，允许买方在约定期限内支付。即定期限内支付。即延期支付。延期支付。预付预付-买方为购买某种紧俏商品，按买方为购买某种紧俏商品，按照合同规定预付部分货款给卖方，以保证照合同规定预付部分货款给卖方，以保证及时得到所需商品。及时得到所需商品。此外还有：此外还有： 分期付款；分期付款； 委托代销；委托代销； 预付定金；预付定金；等等受企业资金规模的限制，大规模的生产建受企业资金规模的限制，大规模的生产建设项目资金不可能通过商业信用解决；设项目资金不可能通过商业信用解决

4、；时间短，难以提供较长期信用时间短，难以提供较长期信用受信贷双方了解程度和信任程度的局限，如受信贷双方了解程度和信任程度的局限，如果双方互不了解、互不信任，商业信用就难果双方互不了解、互不信任，商业信用就难以发生以发生（1）概念：）概念：银行及其它金融机构以货币形式，银行及其它金融机构以货币形式，通过吸收存款和发放贷款所形成的信用通过吸收存款和发放贷款所形成的信用。信用对象是货币银行信用以货币形式提供的，可吸银行信用以货币形式提供的，可吸收任何单位的存款，也可贷款给任收任何单位的存款，也可贷款给任一需要的部门和企业。一需要的部门和企业。 吸收和贷出社会资金吸收和贷出社会资金突破了商业信用的局限

5、性扩大了信用的规模和范围；不受个别扩大了信用的规模和范围；不受个别企业规模的限制；也不受商品流转方企业规模的限制；也不受商品流转方向的制约。向的制约。（1 1）概念）概念：国家信用是指以国家举债向国家信用是指以国家举债向社会公众筹集资金的一种信用形式社会公众筹集资金的一种信用形式公公 债债是一种长期负债，一般在是一种长期负债，一般在1年以上甚至年以上甚至10年或年或10年以上。年以上。通常用于国家大型项目投资、大规模建设。通常用于国家大型项目投资、大规模建设。国库券国库券这是一种短期负债。以这是一种短期负债。以 1年以下居多年以下居多,一般为一般为1个月、个月、3个个月、月、6个月等。个月等。

6、专项债券专项债券是一种指明用途的债券，如中国发行的国家重点建设债是一种指明用途的债券，如中国发行的国家重点建设债券等。券等。财政透支财政透支或借款或借款在公债券、国库券、专项债券仍不能弥补财政赤字时，在公债券、国库券、专项债券仍不能弥补财政赤字时，余下的赤字即向银行透支和借款。余下的赤字即向银行透支和借款。透支一般是临时性的，有的在年度内偿还。透支一般是临时性的，有的在年度内偿还。借款一般期限较长，一般隔年财政收入大于支出时（包借款一般期限较长，一般隔年财政收入大于支出时（包括发行公债收入）才能偿还。括发行公债收入）才能偿还。（1）概念概念：消费信用是工商企业、银行和其他：消费信用是工商企业、

7、银行和其他金融机构提供给消费者用于消费支出的信用。金融机构提供给消费者用于消费支出的信用。 赊销赊销即延期付款方式销售，到期一次付清货款。即延期付款方式销售，到期一次付清货款。西方多采用信用卡方式西方多采用信用卡方式。分期付款分期付款购买消费品或取得劳务时，消费者只支付一购买消费品或取得劳务时，消费者只支付一部分贷款，然后按合同分期加息支付其余货部分贷款，然后按合同分期加息支付其余货款，多用于购买高档耐用消费品或房屋、汽款，多用于购买高档耐用消费品或房屋、汽车等，属中长期消费信用。车等，属中长期消费信用。消费贷款消费贷款银行及其他金融机构采用信用放款或抵押放银行及其他金融机构采用信用放款或抵押

8、放款方式，对消费者发放贷款，按规定期限偿款方式，对消费者发放贷款，按规定期限偿还本息。还本息。v解决消费和购买力特别是耐用消费品购买力和消解决消费和购买力特别是耐用消费品购买力和消费品供给之间的不平衡；市场消费总的供给结构费品供给之间的不平衡；市场消费总的供给结构不断发生变化，购买耐用消费品和住房的价款，不断发生变化，购买耐用消费品和住房的价款，在短时间内难以备齐。在短时间内难以备齐。促进耐用消费品生产的发展和提前实现居民生活水平促进耐用消费品生产的发展和提前实现居民生活水平的提高的提高；促进现代科学技术的发展和生产力水平的提高，促进现代科学技术的发展和生产力水平的提高，促进产品更新换代促进产

9、品更新换代。 消费信用过分发展，掩盖消费品供求之间的矛盾，造成一消费信用过分发展，掩盖消费品供求之间的矛盾，造成一时的虚假需求时的虚假需求, ,给生产传递错误信息给生产传递错误信息, ,使一些消费品生产盲使一些消费品生产盲目发展。目发展。过量发展消费信用会导致信用膨胀过量发展消费信用会导致信用膨胀。延期付款的诱惑下，对未来收入预算过大使消费者债务延期付款的诱惑下，对未来收入预算过大使消费者债务负担过重，增加社会不稳定因素。负担过重，增加社会不稳定因素。三、信用在市场经济运行中的作用三、信用在市场经济运行中的作用信用是双刃剑：信用是双刃剑：v积极作用积极作用v消极作用消极作用积极作用积极作用1

10、1、 信用拓宽了企业融资的渠道，信用拓宽了企业融资的渠道，加速资本的加速资本的积聚和集中，扩大投资规模和企业规模。积聚和集中，扩大投资规模和企业规模。2 2、 企业之间的资金相互拆借、发行企业债券、企业之间的资金相互拆借、发行企业债券、购买股票都购买股票都可以增加投资机会，促进资本在可以增加投资机会，促进资本在行业和地区之间的转移，优化社会资源的配行业和地区之间的转移，优化社会资源的配置。置。 3 3、汇票、本票、银行券等、汇票、本票、银行券等信用形式使很多交易信用形式使很多交易采用非现金交易，加快商品流通速度，节省采用非现金交易，加快商品流通速度，节省流通资金。流通资金。4 4、 股票、储蓄

11、、债券等股票、储蓄、债券等为居民提供了多样化为居民提供了多样化的投资渠道，消费信贷等可以改变居民的消的投资渠道，消费信贷等可以改变居民的消费水平。费水平。5 5、 国家信用，如政府债券等可以国家信用，如政府债券等可以调节和改变调节和改变资金流向，使国民经济均衡发展。资金流向，使国民经济均衡发展。消极作用消极作用1 1、商业信用、银行信用等商业信用、银行信用等过度过度发展有可能会发展有可能会造成虚假繁荣，触发生产过剩的危机。造成虚假繁荣，触发生产过剩的危机。2 2、债务规模债务规模过大，过大，不能按期偿还可能会引发不能按期偿还可能会引发货币信用危机。货币信用危机。3 3、信用会产生投机行为，、信

12、用会产生投机行为，加剧经济风险和经加剧经济风险和经济危机济危机 第二节第二节信用制度信用制度 银行制度银行制度 股份公司制度股份公司制度一一. .银行信用制度银行信用制度1 1、银行、银行 a a、 银行是经营货币资本业务的企业。银行是经营货币资本业务的企业。 b b、 银行是在商业信用和货币经营业发展的基础银行是在商业信用和货币经营业发展的基础上产生的。上产生的。 c c、银行不断发展，形成了银行体系银行不断发展，形成了银行体系银行体系1.1.银行机构：银行机构： 中央银行中央银行 政策性银行政策性银行 商业银行商业银行2.2.非银行金融机构非银行金融机构： 保险公司保险公司 信用合作社信用

13、合作社 信托公司信托公司 证券公司证券公司 v 2 2、银行资本的构成、银行资本的构成 自有资本自有资本 借入资本借入资本经营者自身的投资经营者自身的投资银行吸收的社会各界的存款银行吸收的社会各界的存款中介作用中介作用是借款者和存款者的中介是借款者和存款者的中介两种资本形式两种资本形式现金和证券现金和证券两种运动形式两种运动形式信用运动和购买证券运动信用运动和购买证券运动职能资本职能资本经营商业或经营产业经营商业或经营产业3 3、银行的业务、银行的业务v 负债业务：以吸收存款的方式借入资金。负债业务：以吸收存款的方式借入资金。v 资产业务：通过发放贷款贷出资金。资产业务：通过发放贷款贷出资金。

14、v 中间业务（代理业务）：中间业务（代理业务）：代付代收业务代付代收业务业务；银证转帐；代理股东帐户开户业务；银证转帐；代理股东帐户开户二、股份公司和股票价格二、股份公司和股票价格v 1 1、股份公司、股份公司 a a、股份公司是以入股方式筹集社会资本股份公司是以入股方式筹集社会资本而形成的一种企业的资本或财产组织形而形成的一种企业的资本或财产组织形式式。 b b、它是在现代信用制度基础上产生和发它是在现代信用制度基础上产生和发展的展的。 c c、股份公司是资本集中的途径和形式。股份公司是资本集中的途径和形式。 无限公司无限公司 股份有限公司。股份有限公司。 有限公司有限公司 有限责任公司有限

15、责任公司 两合公司两合公司 2 2、股份公司类型、股份公司类型3、股票、股息和股票价格股票、股息和股票价格（1 1）股票）股票 是股份公司发给股东的借以证明是股份公司发给股东的借以证明其股份数额并用以取得股息的凭证其股份数额并用以取得股息的凭证 （2 2）股票特点：）股票特点： 第一，不返还性第一，不返还性 第二，流通性第二，流通性 第三，风险性第三，风险性股票价格股票价格 a a、是股票在市场上买卖的价格。是股票在市场上买卖的价格。 b b、 是在现行市场利息率下，能够保证投资者在是在现行市场利息率下，能够保证投资者在一定期间获得相应股息收入的资本额。一定期间获得相应股息收入的资本额。股票价

16、格股票价格 预期股息预期股息 利息率利息率 股票面额股票面额 预期股息率预期股息率 利息率利息率1、公司的贷款利率增加，财务费用增加了，利润、公司的贷款利率增加，财务费用增加了，利润=收入收入-费用。既然费用增加了，费用。既然费用增加了，那么，利润当然就减少了。利润减少，要维持一个合理的市赢率的话，那么只有那么，利润当然就减少了。利润减少，要维持一个合理的市赢率的话，那么只有股价下跌。股价下跌。 2、利率上调，部分稳健型投资者会把钱存到银行以期利息收入，这、利率上调，部分稳健型投资者会把钱存到银行以期利息收入，这个收入是没有风险的收入。股市上的流动的钱少了，相应来说，就是供大于求，个收入是没有

17、风险的收入。股市上的流动的钱少了，相应来说，就是供大于求，导致股票价格下跌。导致股票价格下跌。 第三节 虚拟资本和虚拟经济一、虚拟资本的产生及形式二、虚拟资本与实体资本的关系一、虚拟资本的产生一、虚拟资本的产生1 1、虚拟资本、虚拟资本 是指能定期带来收入的，以有价证券形是指能定期带来收入的，以有价证券形式表现的资本。式表现的资本。3 3、虚拟资本的产生的条件、虚拟资本的产生的条件(1)(1)货币的虚拟化是虚拟资本产生的货币的虚拟化是虚拟资本产生的前提；前提；(2)(2)借贷资本信用关系是虚拟资本产生的借贷资本信用关系是虚拟资本产生的根据；根据；(3)(3)社会信用制度的逐步完善是虚拟资本社会

18、信用制度的逐步完善是虚拟资本产生的产生的基础。基础。2 2、虚拟资本主要有两种形式：、虚拟资本主要有两种形式：v 信用形式的虚拟资本信用形式的虚拟资本v 收入资本化形式的虚拟资本收入资本化形式的虚拟资本二、虚拟资本与实体资本的关系二、虚拟资本与实体资本的关系 ( (一一) ) 二者具有二者具有统一性统一性： 1.1.虚拟资本的存在和运动必然要以它所虚拟资本的存在和运动必然要以它所表现的实体资本为表现的实体资本为基础。基础。 2. 2.虚拟资本对实体资本也具有重要的虚拟资本对实体资本也具有重要的制制约约作用作用实体经济的基础作用表现实体经济的基础作用表现: :a a、实体资本的运动状况决定虚拟资

19、本的运行实体资本的运动状况决定虚拟资本的运行状况，状况，b b、实体资本运用的规模影响着虚拟资本的发实体资本运用的规模影响着虚拟资本的发行规模，社会再生产规模决定着证券投资行规模，社会再生产规模决定着证券投资规模。规模。c c、实体资本的循环周期影响着虚拟资本的周实体资本的循环周期影响着虚拟资本的周期波动。期波动。虚拟经济对实体经济的制约作用虚拟经济对实体经济的制约作用 a a、影响实体资本运用的过程和规模。影响实体资本运用的过程和规模。 b b、其流向影响着实体资本的分配比例和其流向影响着实体资本的分配比例和结构。结构。 c c、扩大了实体资本的活动范围。扩大了实体资本的活动范围。( (二二

20、) )二者具有矛盾性：二者具有矛盾性： a a、虚拟资本虽然是实体资本的价值表现虚拟资本虽然是实体资本的价值表现和纸制副本，但其价格却不是实体资本和纸制副本，但其价格却不是实体资本价值决定的，而是由预期收入和平均利价值决定的，而是由预期收入和平均利息率决定的息率决定的。 b b、虚拟资本的价格变动会与实体资本价虚拟资本的价格变动会与实体资本价值变动相背离，其价格不随实体资本价值变动相背离，其价格不随实体资本价值变动而变动，呈现出相对独立的运动值变动而变动，呈现出相对独立的运动。三、实体经济与虚拟经济三、实体经济与虚拟经济1 1、实体经济、实体经济 即农业、工业、交通运输、商贸物流、即农业、工业

21、、交通运输、商贸物流、建筑业、服务业等提供实实在在的产品和服建筑业、服务业等提供实实在在的产品和服务的经济活动。务的经济活动。2 2、虚拟经济、虚拟经济 是市场经济中信用制度与资本证券化的是市场经济中信用制度与资本证券化的产物，是源于实体经济又相对独立于实体经产物，是源于实体经济又相对独立于实体经济的虚拟资本的活动。济的虚拟资本的活动。虚拟经济具有明显高虚拟经济具有明显高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性特征特征 学术界对虚拟经济有不同的理解3 3、实体经济与虚拟经济的关系、实体经济与虚拟经济的关系 二者是对立统一的关系二者是对立统一的关系 (1)(1

22、)实体经济是虚拟经济的基础。实实体经济是虚拟经济的基础。实体经济的发展阶段、水平、结构和规模，体经济的发展阶段、水平、结构和规模，决定着虚拟经济发展的状况。虚拟经济决定着虚拟经济发展的状况。虚拟经济应该适应而不能脱离实体经济发展的需应该适应而不能脱离实体经济发展的需要而盲目发展，过度膨胀。要而盲目发展，过度膨胀。 (2)(2) 虚拟经济对实体经济具有反作用，虚拟经济对实体经济具有反作用，二者在某种情况下关系可以脱离二者在某种情况下关系可以脱离虚拟经济的效应虚拟经济的效应正效应正效应负效应负效应 : : 投机过度会引发泡沫经济。投机过度会引发泡沫经济。a a、为实体经济发展提供有效的融资工为实体

23、经济发展提供有效的融资工具具b b、有利于实体经济存量的重组和结构有利于实体经济存量的重组和结构调整调整c c、降低实体经济中的投资风险降低实体经济中的投资风险d d、产生财富效应。产生财富效应。v 我国金融保险业和房地产业对gdp的直接贡献我国虚拟经济部门就业人数及其所占比重（万人）我国虚拟经济部门就业人数及其所占比重（万人）美国金融保险业和房地产及其租赁业对美国金融保险业和房地产及其租赁业对gdp的直的直接贡献接贡献 2004年美国居民持有资产的结构年美国居民持有资产的结构v郁金香泡沫（郁金香泡沫（1717世纪荷兰的历史事件世纪荷兰的历史事件） 是人类历史上第一次有记载的金融泡沫。是人类历

24、史上第一次有记载的金融泡沫。1616世纪世纪中期，郁金香从土耳其被引入西欧，不久，人们开始对中期，郁金香从土耳其被引入西欧，不久，人们开始对这种植物产生了狂热。到这种植物产生了狂热。到1717世纪初期，一些珍品卖到了世纪初期，一些珍品卖到了不同寻常的高价，而富人们也竞相在他们的花园中展示不同寻常的高价，而富人们也竞相在他们的花园中展示最新和最稀有的品种。到最新和最稀有的品种。到1717世纪世纪3030年代初期，这一时尚年代初期，这一时尚导致了一场经典的投机狂热。人们购买郁金香已经不再导致了一场经典的投机狂热。人们购买郁金香已经不再是为了其内在的价值或作观赏之用，而是期望其价格能是为了其内在的价

25、值或作观赏之用，而是期望其价格能无限上涨并因此获利。无限上涨并因此获利。 典雅高贵的郁金香新品种很快就风靡了欧洲上层社典雅高贵的郁金香新品种很快就风靡了欧洲上层社会。在礼服上别一枝郁金香成会。在礼服上别一枝郁金香成 为最时髦的服饰。贵夫为最时髦的服饰。贵夫人在晚礼服上佩戴郁金香珍品成为显示地位和身份的象人在晚礼服上佩戴郁金香珍品成为显示地位和身份的象征。王室贵族以及达官富豪们纷纷趋之如鹜，争相购买征。王室贵族以及达官富豪们纷纷趋之如鹜，争相购买最稀有的郁金香品种。最稀有的郁金香品种。 v泡沫产生和特殊的交易方式有关泡沫产生和特殊的交易方式有关 1634 1634年底，荷兰的郁金香商人们组成了一

26、种年底，荷兰的郁金香商人们组成了一种类似产业行会的组织，基本上控制了郁金香的交类似产业行会的组织，基本上控制了郁金香的交易市场。这个行会强行规定易市场。这个行会强行规定: :任何郁金香买卖都任何郁金香买卖都必须要向行会缴纳费用。每达成一个荷兰盾的合必须要向行会缴纳费用。每达成一个荷兰盾的合同要交给行会同要交给行会 1/401/40荷兰盾。对每一个合同来说，荷兰盾。对每一个合同来说，其费用最多不超过其费用最多不超过3 3盾。盾。 由于郁金香的需求上升，推动其价格上升，由于郁金香的需求上升，推动其价格上升，人们普遍看好郁金香的交易前景，纷纷投资购人们普遍看好郁金香的交易前景，纷纷投资购入郁金香合同

27、。郁金香球茎的收获期是每年的入郁金香合同。郁金香球茎的收获期是每年的9 9月。在月。在16361636年底，荷兰郁金香市场上不仅买年底，荷兰郁金香市场上不仅买卖已经收获的郁金香球茎，而且还提前买卖在卖已经收获的郁金香球茎，而且还提前买卖在16371637年将要收获的球茎。郁金香的交易被相对年将要收获的球茎。郁金香的交易被相对集中起来之后，买卖双方的信息得以迅速流通，集中起来之后，买卖双方的信息得以迅速流通，交易成交易成 本被大大降低。在这个期货市场上没本被大大降低。在这个期货市场上没有很明确的规则，对买卖双方都没有什么具体有很明确的规则，对买卖双方都没有什么具体约束。郁金香合同很容易被买进再卖

28、出，在很约束。郁金香合同很容易被买进再卖出，在很短的时间内几经易手。这就使得商人们有可能短的时间内几经易手。这就使得商人们有可能在期货市场上翻云覆雨，买空卖空。在多次转在期货市场上翻云覆雨，买空卖空。在多次转手过程中，郁金香价格也被节节拔高。手过程中，郁金香价格也被节节拔高。 当时郁金香的价格当时郁金香的价格v在行会的控制和操纵之下，郁金香的价格被迅速在行会的控制和操纵之下，郁金香的价格被迅速抬了起来。买卖郁金香使得一些人获得了暴利。抬了起来。买卖郁金香使得一些人获得了暴利。郁金香价格暴涨吸引了许多人从欧洲各地赶到荷郁金香价格暴涨吸引了许多人从欧洲各地赶到荷兰，他们带来了大量资金。外国资本大量流入荷兰，他们带来了大量资金。外国资本大量流入荷兰，给郁金香交易火上浇油。兰，给郁金香交易火上浇油。v16351635年郁金香品种单株卖到了年郁金香品种单株卖到了16151615弗罗林（荷兰弗罗林（荷兰货币单位）。当时，货币单位）。当时，4 4头公牛只要花头公牛只要花480480弗罗林，弗罗林，而而10001000磅（约磅（约454454公斤）奶酪也只需公斤）奶酪也只需