CMA美国注册管理会计师l考试《CMA中文Part2》第1到6章题库100题含答案（测考553版）

1、cma美国注册管理会计师l考试cma中文part2第1到6章题库100题含答案1. 题型：单选题巴尼斯公司生产滑板，并且正在准备来年的预算，本年度预计利润表如下所示。巴尼斯公司管理层预计来年销售额增长10%，可变成本增加12%，固定费用增加45000美元，公司来年的盈亏平衡点是：a$474,000b$729,051c$700,000d$862,103 考点 第1节本/量/利分析 解析 盈亏平衡点的产品金额等于调整后的固定成本除以调整后的边际贡献率。调整后的固定成本=原固定成本+增加固定成本= 100000美元+ 250000美元+ 45000美元395000美元。调整后的边际贡献率=调整后的边

2、际贡献/调整后的销售额= 894000美元/ 1650000美元0.5418。盈亏平衡点的产品金额= 395000美元/ 0.5418 = 729051美元。上述公式的数字可以通过下面的计算获得：调整后的销售额 =1.1×1500000美元1650000美元原变动成本总额=250000美元（直接材料）+ 150000美元（直接人工）+ 75000美元（变动制造费用）+ 200000美元（销售和一般及管理变动成本）675000美元调整后的变动成本=1.12×675000美）756000美元调整后的边际贡献=调整后的销售调整后的变动成本= 1650000美元756000美元89

3、4000美元。2. 题型：单选题保尔森公司在20×1年1月1号以80,000元的当地货币购得了桑普森公司所有的普通股，这个价格相当于该公司的公允价值，保尔森将桑普森作为一个国外子公司继续进行运营。同日，桑普森还取得一笔200,000元当地货币借款，为期5年，年利率10%，每年年初付息一次。桑普森将此280,000元购买一处建筑物，预计使用寿命20年，没有残值，采用直线法计提折旧。随后，桑普森出租该建筑，每月租金为10,000元当地货币，截至到20×1年12月31日，收到该租金共11笔。本年度共支出8,000元的当地货币建筑维修费，该费用分摊在全年时间内平均支出。本年末，桑普

4、森向保尔森支付7,500美元的现金股息。桑普森公司以本国货币作为记账本位币。1元当地货币与美元的汇率如下：20×1年， 1月1日      $1.9020×1 年，12月31日  $2.0020×1年 平均数  $1.95桑普森公司的会计师以本币编制了本年度的利润表、资产负债表和留存收益表，并转发给保尔森公司。当保尔森将桑普森的帐户转换为以美元核算时，其对股权报酬率的影响是什么？a股权报酬率从50.5%增加到52.6%b股权报酬率从51.8%下降到50.5%c没有影响，股权报酬率保持不变d股权报酬率从52.6%下降

5、到50.5% 考点 第4节特殊事项 解析 当财务报表转换时，以lcu表示的股权报酬率从 51.8%（78,000 / 150,500）下降到50.5%（152,100美元/ 301,000美元）。净利润从78,000lcu变为152,100（78,000×1.95）美元，股票变为301,000美元（150,500×2）。 3. 题型：单选题格林公司制造顾客设计定制的机械产品，相关的数据和公司的定价政策如下。 所有销售订单支付10%的佣金。 变动制造费用和固定制造费用分别为直接人工成本的40%和20%。公司管理费用为直接人工的10%。公司在所有制造费用和管理费用的基础上加价2

6、5%，保证订单在支付所得税后仍能产生利润。 该公司的所得税税率为40。该公司预计生产活动水平是实际产能的80%。在收到肯代有限公司的竞标邀请后，格林公司会计师估计的生产材料和劳动力成本分别为66000美元和120000美元，因此，竞标金额设为375000美元。而肯代公司觉得要价太高，提出了280000美元的竞标价格。格林公司应该选择下列哪个选项？a接受还价，因为订单会增加营业利润b接受还价，尽管订单将减少营业利润c拒绝还价，尽管订单会增加营业利润d拒绝还价，因为订单将减少营业利润 考点 第2节边际分析 解析 接受还价，因为营业利润将增加18000。 18000 = 280000 - 28000

7、佣金（0.1×280,000） - 66000直接材料成本 - 120000直接人工成本 - 48000变动制造费用（0.4×120,000）。固定制造费用、管理费用和所得税与选项无关。4. 题型：单选题哪种类型的短期融资允许企业贷款、偿还和再借款到一定的金额？a应计费用b循环信贷c商业票据d银行承兑汇票 考点 第4节营运资本管理 解析 根据定义，循环信贷（也称循环信贷协议）允许企业企业贷款、偿还和再借款到一定的金额。循环信贷通常用于短期借款，信贷期与信用额度贷款类似，期限可达2至5年。5. 题型：单选题已知固定成本为25000美元，每个单位的可变成本为1500美元，单位边

8、际贡献为300美元，若要实现200000美元的目标营业利润必须销售多少个单位产品？（利用边际贡献法。）a167个单位b750个单位c650个单位d583个单位 考点 第1节本/量/利分析 解析 利用边际贡献法求目标利润水平的公式是： 6. 题型：简答题a公司拥有并经营着一家社区游泳池。游泳池每年夏季68月开放90天。按日收取费用。按照法律规定，所有休闲与运动设施必须将10%的收入上交作 为州旅游业推广基金。泳池经理制定了一个目标，即泳池的门票收入，在扣除州立旅游基金和可变成本后，必须能够抵补固定成本。设可变成本为总营收的15%。3个月的固定成本总计$33,000。游泳池当年预算情况如下:泳池经

9、理希望确定如何收取门票才能达到收支平衡，以及应采取哪些措施消除赤字。问题:1.在当前成人和学生票价组合下，泳池本季要接待多少人次才能达到收支平衡?2.不考虑成人和学生票价组合，按最高票价计算，泳池本季最多要接待多少人次才能达到收支平衡?3.不考虑成人和学生票价组合，按最低票价计算，泳池本季最少要接待多少人次才能达到收支平衡?4. 泳池经理正在考虑多种提高票价的定价战略。定义以下定价战略，并讨论各战略如何帮助消除赤字。a.产品组合定价b.批量折扣定价c.渗透定价d.非高峰期定价 考点 待确定 解析 见答案7. 题型：单选题colvern公司正在考虑用一种新的计算机辅助机床来替代现有过时型号的机器

10、，相关信息如下：项目每年的税后现金流量是：a $22,800。b$17,040。c$5,600。d$7,440。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 每年投资的现金流量计算如下：每年的现金流量=（预计现金节省折旧改变量）×（1税率）+折旧改变量折旧改变量=新的折旧费用旧的折旧费用=16,000美元1,600美元= 14,400美元每年的现金流量=（28,400美元14,400美元）×（10.4）+14,400美元=14,000美元×0.6+ 14,400美元= 8,400美元+ 14,400美元22,800美元。8. 题型：单选题在实施目标成本法时，公司

11、确定了目前的成本和目标成本。进一步实现目标成本的步骤不包括下列哪项内容？a价值工程实践的实施b交叉职能团队的形成c降低成本方法的实际应用d目标价格的制定 考点 第3节定价 解析 一旦设定目标成本法的目标，要通过交叉职能团队、并行工程质量、价值工程实施、质量功能配置、持续改进和生命周期法以削减成本等方式去实现它。目标价格是早期的基于市场需求和竞争而建立。9. 题型：单选题在使用折现现金流量法对投资项目估计“税后现金流增量”时，下列哪一个选项应包括在分析的项目中？a 沉没成本：不包括；净营运资本的变化：包括；通货膨胀的预期影响：包括。b 沉没成本：不包括；净营运资本的变化：不包

12、括；通货膨胀的预期影响：包括。c沉没成本：不包括；净营运资本的变化：包括；通货膨胀的预期影响：不包括。d沉没成本：包括；净营运资本的变化：不包括；通货膨胀的预期影响：不包括。 考点 第1节资本预算过程 解析 在使用折现现金流量法对投资项目估计“税后现金流增量”时，与项目相关的净营运资本变化和通货膨胀的预期影响，应该包括在分析。沉没成本是过去的成本，不随着未来决策的结果进行变化，不应包括在分析。10. 题型：单选题某公司售价为50美元的股票股息为每股2美元，如果公司发行新的普通股，预计支付10%的发行费用，公司的税率是40%。如果预计公司的股息增长率为8%，那么新股的税后成本接近：a12.32%

13、b12%c12.8%d7.76% 考点 第2节长期财务管理 解析 根据股息增长模型，普通股税后成本 ke = d1/p0 + g = 2.00×1.08 / 50×(1 0.10) + 0.08 = 12.80%。普通股股息不可抵税，税率与计算无关。11. 题型：单选题某资本预算项目的初始投资总额是900,000美元，预计每年的净现金流量为150,000美元，其投资回收期是？a5年。b7年。c6年。d3年。 考点 第3节回收期和折现回收期 解析 下面的计算被用来确定一系列均匀净现金流量的投资回收期： 12. 题型：单选题下列那个因素不会使得组织面临的风险水平增加：a公司持有

14、的现金储备。b增加完成项目需要的预期时间。c预期收益率的变化。d减少完成项目需要的预期时间。 考点 第1节企业风险 解析 风险是波动性（变异）和时间的函数。波动性增加，如预期收益的变化，致使风险增加。时间越长，不确定性越大，风险因此越高。短期时间意味着较低的风险。13. 题型：单选题以下哪一项能解释为什么有些破产导致企业清算，而其它破产则导致企业重组？a管理层薪酬补偿方案通常有利于清算b政府的政策鼓励较弱的公司重组c规模较小的公司更容易清算d债权人决定现在经营的公司是否值得重组，否则就要进行清算 考点 第5节公司重组 解析 当债权人确定公司持续经营的价值超过其清算的价值，就会进行重组。否则，该

15、组织只能被清算。 14. 题型：单选题当收到信贷申请时，信贷经理最应该关心申请者的下列哪个选项？a毛利率和资产回报率b市盈率和流动比率c营运资本和普通股权益回报率d营运资本和流动比率 考点 第1节基本财务报表分析 解析 流动资产与流动负债的对比可以揭示一个公司的短期债务偿付能力，因而营运资本及流动比率可以衡量申请者的信用品质。15. 题型：单选题完全无弹性的需求意味着：a价格增加会导致需求减少b价格变化不会导致需求变化c当价格上涨时，消费者需求将减少；但是当价格下跌时，需求不增加d价格的下降将导致需求大量增加 考点 第3节定价 解析 完全无弹性的需求意味着当价格变化时，需求没有变化。必要品如胰

16、岛素是完全无弹性的需求。16. 题型：单选题债券持有人最关注以下哪一个比率？a存货周转率b利息保障倍数c每股收益d速动比率 考点 第2节财务比率 解析 利息保障倍数反映了公司支付到期利息的能力。由于长期债权持有关注对公司的长期清偿能力，利息保障倍数提供了一个有价值的分析参考。 17. 题型：单选题某知名大型上市公司可以通过以下哪一项内容来减少注册和发行证券的时间？a二级市场注册b搁板注册c红鲱鱼注册d细则s档案 考点 第3节筹集资本 解析 美国证券交易委员会（sec）第415号条例，允许在sec备档一年以上的公司提交s-3asr表格进行搁板注册。除了s-3和s-2外，s-3asr也简化了注册程

17、序。而s-1是用于那些不符合简化登记的公司，比如首次公开募股的公司。18. 题型：单选题信用经理在考虑是否给予新客户信用，他最有可能的关注点是：a流动性比率b盈利能力比率c增长率d价值比率 考点 第4节营运资本管理 解析 在考虑扩大信用额度时，经理最关心的是客户是否有能力偿还债务。因此，经理会审查客户的流动性比率。19. 题型：单选题派力肯公司管理层正在评估以180,000美元的价格收购新机器的方案，该方案要求增加营运资金9,000美元。该机器的有效使用年限为四年，没有残值收入。预计这四年中每年的增量营业收入和现金营业费用分别为450,000美元和300,000美元。派力肯的实际所得税率是40

18、%，资本成本是12%。派力肯使用直线折旧法编制公司财务报告和计算纳税费用。如果接受该项目，预计第一年度末税后营业现金流增量是：a$150,000。b$108,000。c$99,000。d$105,000。 考点 第1节资本预算过程 解析 第1年的现金流： 20. 题型：单选题如果公司的目标是降低投资组合风险，最好的策略是：a低贝塔值股票的多元化投资b高贝塔值股票的多元化投资c高贝塔值和低回报股票的投资d低贝塔值和高回报股票的投资 考点 第2节长期财务管理 解析 如果公司的目的是保持投资组合的低风险，应采用具有低贝塔值股票的多元化投资。不同的投资不太可能同方向波动（它们通常是非绝对正相关），因此

19、，多元化降低了投资组合的风险。利用系数进行衡量，值大于1的股票相对于市场的波动性更大。21. 题型：单选题markowitz 公司增加了坏账准备，则该项调整将a提高酸性测试比率b使营运资本增加c降低资产负债率d降低流动比率 考点 第1节基本财务报表分析 解析 因为坏账准备的增加将会使流动资产总额减少，同时流动负债不变，流动比率=流动资产/流动负债，因而markowitz 公司的流动比率将下降。22. 题型：单选题组织可以选择一些风险的应对策略，使风险达到可接受的水平。下列那种行为不会降低组织的风险？a购买财产意外保险。b 要求所有的员工团结在一起。c调整组织的资本结构使得资本成本达到

20、最大化。d将成本从固定转移到可变。 考点 第1节企业风险 解析 这一措施将增加组织的风险。为了降低风险，该组织将要减少其资本成本。其他三个措施是可以减轻风险的有效策略。23. 题型：单选题下列哪一项是变动成本？a资本支出b租金c人工制造工资d折旧 考点 第1节本/量/利分析 解析 变动成本可以在短期内增加或减少，工资就随着经济恢复或经济衰退的雇佣情况而变化。24. 题型：单选题下面所有都是运用产品生命周期（plc）分阶段分析产业演进的合理局限性，除了：a不同行业每个阶段竞争属性变化极大b阶段之间的分界点是不明确的c该模型不能被用来预测全球市场的变化d每个阶段持续的时间因行业而异 考点 第3节定

21、价 解析 产品生命周期（plc）模型可适应用国际市场。全球化提供了额外的空间范围和许多不同的机会，同时也使企业面临不同的威胁。例如，生命周期阶段，可能会基于国家而有所不同。一个行业可能在一个国家快速增长，而在其他国家不断衰落，一些国家跨越式的技术可能会增加plc使用的复杂性。25. 题型：单选题霸王（king）产品公司第一年6月30日至第二年6月30日的资产负债表如下所示。第二年6月30日，该公司年销售额和产品销售成本分别为600,000美元和440,000美元。假设截止到第二年6月30日，霸王产品公司的净利润是70,000美元，优先股股息没有拖欠，该公司普通股权益报酬率（roe）是：a12.

22、4%b10.6%c10.9%d7.8% 考点 第3节获利能力分析 解析 权益报酬率计算如下：roe =（净利润-优先股股息）/ 平均普通股股东权益平均普通股股东权益是以期初普通股股东权益余额减去期初优先股权益，加上期末普通股股东权益余额减去期末优先股权益，并将加总的结果除以2以计算本期的平均值。平均普通股股东权益 = ( 期初普通股股东权益余额 - 期初优先股权益）+（期末普通股股东权益余额 - 期末优先股权益） / 2该公司平均普通股股东权益 = （780美元 - 200美元）+（750美元 - 200美元） / 2 = 1130美元 / 2 = 565美元丽莎公司优先股股息为200美元的5

23、%，即0.05 × 200美元10美元，净利润为70美元。因此，普通股股东权益报酬率 =（70美元 - 10美元）/ 565美元 = 10.6%。26. 题型：单选题foster manufacturing公司正在进行资本投资项目分析，项目预计产生的现金流及净利润如下所示：如果foster公司的资本成本为12%，则项目的净现值为：a$(1,600)b$924c$6,074d$6,998 考点 待确定 解析 foster公司项目的净现值为$924，计算如下： 27. 题型：单选题保尔森公司在20×1年1月1号以80,000元的当地货币购得了桑普森公司所有的普通股，这个价格相当

24、于该公司的公允价值，保尔森继续将桑普森作为一个国外子公司进行运营。同时，桑普森借得200,000元当地货币款项，签署协议同意从次年1月1号起5年内以10%的年利率每年支付这笔借款的利息。桑普森以280,000元的当地货币购买了一处建筑物，估计其使用寿命为20年，该建筑物将采用直线法进行折旧，没有残值。附属机构以每月10,000元的当地货币租赁该建筑，截至到20×1年12月31日，收到11笔的该支付。本年度共支出8,000元的当地货币建筑维修费，该费用分摊在全年时间内平均支出。本年末，桑普森支付保尔森7,500美元的现金股息。子公司的记账本位币为lcu。lcu汇率如下：20×

25、1年     1月1日，   $1.9020×1年    12月31日，     $2.0020×1 平均为       $1.95公司的会计师以本币进行计量货币，准备了以下的本年度利润表、资产负债表和留存收益表，并转发给保尔森公司。当保尔森公司将这些帐户转换为以美元核算时，利润表上所报告的净利润是多少？a$156,000b$152,100c$165,000d$148,200 考点 第4节特殊事项 解析 28. 题型：单选题在以下哪种情

26、况下，r 国的货币相对于t 国的货币倾向于贬值？ar 国转为执行更严格的货币政策bt 国的收入增长快速，使t 国的进口落后于出口cr 国的通货膨胀率低于t 国dr 国的实际利率低于t 国 考点 第6节国际金融 解析 如果r 国的实际利率低于t 国，则r 国货币的投资需求将会下降，导致r 国货币相对于t 国货币贬值。29. 题型：单选题布鲁拜尔投资银行协助克拉克管理公司进行首次公开募股上市。克拉克财务信息摘录如下：如果克拉克同行业上市公司的市盈率为12倍，克拉克公司每股估价是多少？a$24.00b$9.00c$15.00d$12.00 考点 第2节财务比率 解析 首先，我们应当计算每股收益（ep

27、s）。为此，我们以3,750,000美元的净利润除以3,000,00股的流通股股数，得到了eps为1.25美元。将1.25美元的每股收益乘以12得到15美元的每股估价。30. 题型：单选题从什么特征区分传统定价法和目标成本法?a传统定价是成本加价基础上的定价，目标成本法是根据竞争对手的情况进行定价b传统定价是根据竞争对手的情况进行定价，目标成本是成本加价基础上的定价c传统定价是基于成本等于竞争性价格减去边际利润这一前提，目标成本法意味着价格等于成本加边际利润d传统定价是基于成本等于竞争性价格加上边际利润这一前提，目标成本意味着成本等于竞争性价格减去边际利润 考点 第3节定价 解析 传统定价是基

28、于价格等于成本加边际利润的这一前提的。目标成本法提供了一个不同的分析价格和成本关系的方法，目标成本法的基本理念是成本等于竞争性价格减去边际利润。31. 题型：单选题本年度，贝弗利工业公司库存周转率为10，毛利率为30%，净利率为4%，平均库存为21,000美元。该公司本年度销售净额是多少？a$2,800,000b$700,000c$210,000d$300,000 考点 第2节财务比率 解析 因为平均库存是21,000美元，存货周转率是10，商品销售成本（cogs）是210,000美元。由于毛利率为30%，该公司的商品销售成本（cogs）是70%的销售净额。因此，销售净额是300,000美元。

29、32. 题型：单选题高科技公司为使加权平均资本成本（wacc）最小，决定将其债务权益比率确定为2比3。如果公司的税前债务成本为9%，估计的税前股权成本为12%，税率为40%，公司的加权平均资本成本是多少？a6.48%b9.36%c7.92%d10.80% 考点 第2节长期财务管理 解析 该公司资本结构中债务和权益的比例是2比3，因此，其加权平均资本成本可以计算如下： wacc = wiki + wjkj这里：wi = 债务在长期总资产中所占的比例ki = 债务部分的税后成本wj= 权益在长期总资产中所占的比例kj = 权益部分的税后成本wacc = （2 / 5）× 9%×

30、（140%）+（3 / 5）×12% = 9.36%。33. 题型：单选题以下哪项不是本量利分析的假设？a总固定成本不随产量的变动而变动b收入与产量同比例变动c每单位的变动成本与产量同比例变动d多产品的销售组合不随产量的变动而变动 考点 第1节本/量/利分析 解析 本-量-利分析假设变动成本不随产量的变动而变动，因此，选项c 是错误的。其他的选项都是正确的。34. 题型：单选题某小家电制造商买了一个新的注塑机。该公司必须支付运输及安装费用。关于折旧金额下列陈述不正确的是：a运输和安装费用是计提折旧的一部分。b运输和安装费用在它们发生的期间计入费用。c税收抵免允许抵扣低于原成本的金额。

31、d税法允许折旧金额超过投资。 考点 第1节资本预算过程 解析 通常情况下，允许的折旧金额是资产的初始成本。这包括了其他的资本化支出，该支出是必要的（如运输和安装费用）。在某些情况下，分别因为税收减免和税法原因，允许的折旧金额可能会大于或小于初始投资成本。35. 题型：单选题当公司的资本成本成为所有新投资项目的贴现率时，下列哪项不是潜在的问题？a良好的低风险项目可能会被拒绝。b公司的资本成本不能有效地衡量项目风险。c公司资本成本有效地衡量项目的风险。d欠佳的高风险项目可能会被接受。 考点 第4节资本投资的风险分析 解析 使用公司的资本成本，可能会使资本预算过程的有效性分析变得不充分。由于公司的资

32、本成本不一定反映具体项目的风险水平，有时它会导致不正确的决策，如拒绝一个好的低风险项目，或接受一个欠佳的高风险项目。36. 题型：单选题对制药公司来说，可以选择下列可行的短期融资 ，除了：a发行优先股b交易信用c银行承兑汇票d商业票据 考点 第2节长期财务管理 解析 根据定义，短期融资指的是一年或不足一年到期的债务工具。股票是一种权益性长期融资工具 。 37. 题型：单选题凯特琳是一家生产成型房屋霍比角公司的财务主管。年终将至，公司预测的盈利显著低于预期，向凯特琳报告的高级管理会计师安得烈负责年终盈利预测报告。为了降低成本，安德烈和凯特琳被要求参加一个委员会来审查作业，委员会选择了几个问题来强

33、调立即改进盈余。安德烈已经被要求与采购部门一起工作来选择可以给予较低成本的供应商，同时保证采购质量。黑兹尔公司可以以低价提供许多关键的材料，但是公司的所有人与凯特琳有关。在进行成本节约分析后，安德烈建议选择黑兹尔公司作为新的供应商。凯特琳被要求审查目前在产房屋的百分比例的计算。凯特琳可以改变计算内容，这会直接影响公司的盈利性，凯特琳修改了计算和并将修改后补充报告递交给审计人员。ima职业道德实践声明描述了公平的道德原则。确定一个与这个案例相关的的公平例子。a 确保报告和报表的信息是准确的。b在适当的时间传递信息。c选择供应商没有偏见、歧视或者偏爱。d向外部审计师披露所有必要和相关的信

34、息。 考点 第1节管理会计与财务管理的职业道德考虑 解析 公平性需要设生设身处地考虑特定情况下相关人员的需要，完全地披露所有必要的信息。组织应得到充分和全面的披露，这样黑兹尔企业能以较低的成本提供高质量的产品。然而，它与财务主管的关系必须披露。38. 题型：单选题凯尔公司正在分析新产品投资，产品预计未来5年每年销售100000单位。采购新设备将花费1200000美元，安装成本为300000美元。设备将按直线法计提折旧，按5年进行折旧用于财务报告的编制，按3年进行折旧用于税务申报计算。第五年末，移除设备的成本为100000美元，设备将以300000美元出售。产品生产期内需要400000美元的额外

35、营运资金。产品的售价为80美元，直接人工和材料成本为每单位65美元。每年的间接成本将增加500000美元。凯尔的实际税率为40%。使用资本预算分析，预计凯尔在运营第3年的现金流量是多少？a $800,000。b $300,000。c $760,000。d $720,000。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 第3年的预期现金流量计算如下：第3年预期的现金流量=收入直接人工和材料成本间接成本折旧费+折旧税盾收入=单位×单位销售价格=10000×80美元8000000美元直接人工和材料成本=单位数×单位成本=100000

36、15;65美元6500000美元间接成本500000美元（给出）折旧费=（设备成本+安装成本）/有效期=（1200000美元+ 300000美元）/ 3年500000美元折旧税盾=折旧费 ×（1税率）=500000美元×（10.4）300000美元预计第3年的现金流量 = 8000000美元6500000美元500000美元500000美元+ 300000美元800000美元。39. 题型：单选题每年有480万美元信用销售的某公司计划放宽信用标准，估计这将增加信用销售720000美元。预计公司新客户平均收集期为75天，并且现有客户的支付行为不会改变。可变成本是价格的80%，

37、公司的税前机会成本是20%。假设一年365天，公司信用期改变导致的收益（或损失）是多少?a$144,000b$28,800c$126,000d$120,490 考点 第4节营运资本管理 解析 信用标准变化的净收益是120490美元，它是144000美元收益和23510美元成本的差异。144000美元的收益是销售增加的边际贡献，是通过计算增加的销售额乘以边际贡献率所得，边际贡献率是1减去变动成本比率的结果，即 0.2。边际贡献= 销售 × 边际贡献率= 720000×0.2 = 144000美元这种方案的成本是增加的平均应收账款投资产生的利息，即720000美元乘以80%可变

38、成本除以4.9（360/75）的应收账款周转率的结果。因此，利息费用=720000×0.8×0.2/ 4.9 = 115200/4.9 = 23510美元。144000美元的利益减去23510美元的成本就是120490美元的净收益。40. 题型：单选题银石公司上年度的销售收入为450,000美元，公司的固定成本为120,000美元，可变成本为270,000美元。预测本年销售额为500,000美元，如果固定成本没有变化，则银石公司今年的营业利润是：a$110,000b$200,000c$60,000d$80,000 考点 第1节本/量/利分析 解析 营业利润计算如下：营业利润

39、=边际贡献率×销售收入固定成本本年度的预测销售额=500,000美元上年度的边际贡献率=（销售额可变成本）/ 销售额=（450,000美元270,000美元）/ 450,000美元= 0.4营业利润=0.4×500,000美元120,000美元= 200,000美元120,000美元=80,000美元。41. 题型：单选题frasier product 公司一直以每年10%的速度增长，并期望保持该增长率，且下一年获得$4.00 的每股收益。该公司的股利支付率为35%，值为1.25。如果无风险利率为7%，市场回报率为15%，则frasier 公司估计的普通股现行市价为a$14

40、.00b$16.00c$20.00d$28.00 考点 第1节风险与回报 解析 正确答案：c。 frasier 公司估计的普通股现行市价为$20.00，计算如下：股利=股利支付率*每股收益=0.35*$4.00=$1.40必要报酬率=无风险回报率+*（市场回报率-无风险利率）=0.07+1.25*（0.15-0.07）=0.17估计的股票价值=股利/（必要报酬率-股利增长率）=$1.40/（0.17-0.10）=$20.00 42. 题型：单选题组织目前正在审查主要的风险因素，这是在风险管理过程（rmp）的哪个步骤？a确定公司风险的耐受性。b评估风险暴露。c 监控风险暴露。d实施适当

41、的风险管理策略。 考点 第1节企业风险 解析 在风险管理实施步骤中，必须确定风险暴露的具体属性并且加以量化，以便确定组织能否接受这种水平的风险。43. 题型：单选题梅森公司正在考虑四种可供选择的方案，所需的投资支出以及预计的投资回报率如下所示投资资金将通过40%的债券和60%的普通股融资获得，内部产生再投资的资金总额为1,000,000美元。如果资本成本是11%，公司严格遵循剩余股息政策，公司支付的股息数量是多少？a$328,000b$120,000c$650,000d$430,000 考点 第3节筹集资本 解析 采用剩余股息政策的公司会先使用公司的利润进行再投资，其它余额将用于支付股息。鉴于

42、资本成本是11%，梅森将投资三个内部收益率大于11%项目，投资总额为1,120,000美元（200,000美元的a项目、350,000美元的b项目和570,000美元的c项目）。给出60%的股权资本结构，投资额的60%可以从1,000,000美元的收入中获得，即需要 0.6 ×1,120,000美元=672,000美元剩余的328,000美元（1,000,000美元-672,000美元）将用于分红。44. 题型：单选题投资者正考虑是否向同一行业中两个公司（a公司和b公司）中的一家投资。两家公司利润率都是15%，资产总额也都为15,000,000美元。基于它们资产报酬率（roa）的考量

43、，下列哪项陈述是正确的？a有着较低年销售额的公司将更具吸引力b有着较高年销售额的公司将更具吸引力c由于资产是相同的，每一家公司都同样有吸引力d由于盈余是相同的，每一家公司都同样有吸引力 考点 第3节获利能力分析 解析 给出资产报酬率公式roa =净利润/平均资产总额，两家公司利润率和资产总额价值是一样，具有较高销售额的公司将产生更高的净利润，从而将有更高的资产报酬率 45. 题型：单选题skytop industries公司使用现金流折现法分析资本投资项目。新设备的成本为 $250,000。资本化的安装费和运输费共计$25,000。在5年中采用调整后的加速折旧法，每年的折旧率为20%、32%、

44、19.2%、11.52%、5.76%，适用半年期惯例。现有设备的账面价值为$100,000，预计市场价格为$80,000,在新设备安装后可立即售出。预计每年增量税前现金流入量为$75,000。skytop公司的有效所得税税率为40%。项目第1年的税后现金流为：a$45,000b$52,000c$67,000d$75,000 考点 待确定 解析 skytop公司项目第1年的税后现金流为$67,000,计算如下:增量税后现金流入： $75,000*60%=$45,000折旧的税盾效应： （$275,000*20%) *40%=22,000$45,000+22,000=$67,00046. 题型：单

45、选题当进口商和出口商被禁止兑换货币时，应该采取什么方法来解决这个问题？a信用证b票据c对销贸易d汇票 考点 第6节国际金融 解析 对销贸易是商品或服务之间的交换，而不是用现金支付商品和服务。当货币不能兑换时，可以选择这种以货易货的交易方式。47. 题型：单选题webster products公司对所考虑的新产品进行资本预算分析。预计第一年的销售量为50,000单位，第二年的销售量为100,000单位，以后每年的销售量为125,000单位。预计第一年的售价为每单位$80，之后每年降低5%。预计每年成本如下所示：投资额为$200万，在财务报告和税务报告中按直线法计提折旧，折旧期限为4年。webst

46、er公司的有效所得税税率为40%。在计算净现值时，第3年的净现金流为：a$558,750b$858,750c$1,058,750d$1,070,000 考点 待确定 解析 webster公司第3年的净现金流总额为$1,058,750，计算如下:单位售价：$80*95% *95%= $76 *95%= $72.20 人工成本：$20* 1.05 = $21 *1.05 = $22.05 材料成本：$30*1.1 =$33 *1.1 = $36.30现金流入量：125,000*($72.20-$22.05-$36.30)- $300,000*60%=$858,750折旧的税盾效应： （$2,000

47、,000/4) *40%=200,000    第3年的净现金流：$1,058,750 48. 题型：单选题考虑到需求和成本，以下哪一项是确定最佳订货量的库存控制程序？a经济订货量（eoq）b订货提前量c锁箱系统d安全库存 考点 第4节营运资本管理 解析 确定经济订货量涉及“应该订购多少?”和“什么时间订购？”等问题。经济订购量代表最佳的订货数量，即选择订货时点使得存货订购和存储成本最低。 49. 题型：单选题蒙特卡夫特公司生产三种受欢迎的廉价diy全套套筒扳手，来年的预算信息如下。产品生产线的总固定成本是961000美元。如果公司实际产品销售百分比与预期一致，希望产生16

48、1200美元的营业利润，蒙特卡夫特将要销售多少数量的153号套筒组？a54,300b155,000c26,000d181,000 考点 第1节本/量/利分析 解析 这个问题关系到成本收益分析，为了解决这个问题，应遵循以下步骤：首先，计算目前每个产品线的销售组合比例是多少。总销量= 30000 + 75000 + 45000= 150000因此，109产品预算销售组合比例 = 30000 / 150000 =20%；145产品预算销售组合比例= 75000 / 150000 = 50%；153 产品预算销售组合比例= 45000 / 150000 =30%。下一步是要考虑加权平均单位边际贡献，单

49、位边际贡献等于单位销售价格减去单位变动成本的。因此：109产品的单位边际贡献= 10美元5.50美元4.50美元145产品的单位边际贡献= 15美元8美元7美元153产品的单位边际贡献= 20美元14美元6美元加权平均单位边际贡献（cm）等于各产品的单位边际贡献乘以销售组合百分比的总和，计算如下：加权平均单位边际贡献=4.50美元×20%+7美元×50%+6美元×30%= 6.20美元其次，计算获得161200美元营业利润的销售单位总数。可使用下面的公式，x是需要出售的单位数：x =（固定成本+预期营业利润）/加权平均单位边际贡献=（961000美元+ 16120

50、0美元）/ 6.20美元= 1122200美元/ 6.20美元 = 181000，必须出售181000单位以达到161200美元的营业利润。由于该公司希望保持目前的销售组合，要计算181000单位需要分配给每个产品线多少数量。因此：109产品 = 181000×20% = 36200个单位145产品 = 181000×50% = 90500个单位153 产品= 181000×30% = 54300个单位。50. 题型：单选题坎伯恩公司的财务主管琳达·巴尼斯喜欢规避风险，她依据明年整个市场前景趋好的预测，欲利用下列证券调整10,000,000美元的投资组合。如果巴尼斯明年想最大限度地降低风险的同时获得超过市场平均收益的赢利，下列哪一种投资组合是最适合的？a5,000,000美元的证券ii和5,000,000美元的证券 ib10,000,000美元的证