第13章货币政策货币金融学蒋先玲版

1、授课题目第十三章货币政策课次第15次授课方式讲授课时安排第15教学周，共2课时教学目的、要求（分掌握、熟悉、了解三个层次）：1. 了解货币政策的概念，掌握货币政策体系及目标构成2. 掌握一般性货币政策工具，了解其他货币政策工具3. 理解货币政策传异机制，重点掌握凯恩斯学派的传异机制4. 了解货币政策的时滞及货币政策传异效果的影响因素分析 教学重点及难点提示：1. 重点：货币政策体系及h标教法提不:多媒体教学 案例教学 讲授法2. 难点：货币政策工具及其应用教学主要闪容:案例导入：稳定经济的任务，要求我们能够控制住经济，使之不至于偏离持续高就业 之路太远。就业率过高将导致通货膨胀，而过低又意味着

2、衰退。灵活审慎的财政政策和货币政策，能够帮助我们在这两条路屮间穿过一条“狭窄的通道”。约翰背尼迪第一节货币政策目标一、货币政策：定义与构成要素货币当局或中央银行为实现既定的宏观经济目标，运用各种手段调节货 币供给量或信用量，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。构成要素货币政策要素之间的关系二、货币政策的最终目标稳定物价 充分就业 经济增长 国际收支平衡三、货币政策目标之间的相互关系（1）货币政策h标间的矛盾与统一（2）物价稳定与充分就业的矛盾（1958年菲利普斯曲线）（3）物价稳定与经济增长的矛盾（4）物价稳定与国际收支平衡的矛盾（5）经济增长与国际收支平衡的矛盾（6）充分就业与国际收支之间的

3、矛盾（7）充分就业与经济增长之间的关系第二节货币政策工具一、货币政策工具货币政策工具是中央银行为了实现货币政策的终极目标而采取的措施和 手段。为了实现货币政策的终极目标，中央银行不仅要设置用于观测和跟踪的 中介目标，还需要有强有力的货币政策工具。货币政策工具可分为四大类： 一般性货币政策工具、选择性货币政策工具、直接信用控制和间接信用指导等。 （一）一般性货币政策工具（三大法宝）1. 法定存款准备率是指以法律形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款 的一部分上缴中央银行作为准备金的比率。2. 再贴现政策是指中央银行对商业银行持有未到期票据向中央银行申请再 贴现吋所作的政策性规定。3. 公开市场业

4、务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调 节市场货币量的政策性行为。二、选择性货币政策工具选择性货币政策工具，是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途 的信贷而采用的信用调节工具。工具构成说明消费者信 用控制1.首期付款额；2.最长偿还期限3.耐用消费品种类限制：提高1;缩短2;限制3证券市场 信用控制规定、调整证券市场的贷款 如：证券交易保证金比率限制/鼓励：降低/提髙该比率不动产 信用控制1.贷款最高限额：2.最长期限3.首次付軟额4.分摊还金的最低金额主要针对房地产市场的过 度投机优惠利率对国家鼓励发展的产业、行业、地区 提供差别利率政策的体现预缴进口 保证金央行要求进口

5、商预缴进口商品总额一 定比例的存款目的在于抑制进口的过快 增长三、直接控制信用工具直接信用控制是以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行 的信用活动进行控制工具说明最高利率限制防止抬高利率吸存、牟高利发放高风险贷款信用配额分配信用规模，并限制最髙数量一信贷规模控 制规定商业银行 的流动性比率流动资产对存款的比重，与收益率成反比 一限制信用扩张的直接管制措施直接干预直接干预存款业务、放贷范围辅以：拒绝再贷款/贴现；惩罚性高利率；四、间接信用指导中央银行凭借其在金融体系中的特殊地位，通过道义劝告、窗口指导、金 融检查等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。1. 道义劝告央行：地位和威望一商行等：通告、指示、面谈一遵守金融政策并采取 相应措施2. 窗口指导央行根据产业、物价、金融市场动向，规定商业银行每季度贷款的增减额, 并要求执行五、货币政策与财政政策的配合货币政策的特点：财政政策的侧重点/特点与货币政策儿乎完全和反(1) 是总量/数量调控政策，而非结构调节政策(2) 是间接调控政策，而非直接调控政策(3) 是需求调节政策，而非供给调节政策货币政策与财政政策的比较比较内容货币政策财政政策共同点通过总需求影响总支出，进而影响经济运行政策工具“三大法宝”一货币供应/财政支出、税收政策侧重点收缩目标一需求一过热时 多工具一抑制过热需求扩张目标：供给一萧条时 降税ai；支出