财务评价报告

1、GROUP system office room SANYUA16H-工业建设项目财务评价掖告项目九2015级经济学年河选题代码 录姓 名 一 学 号 项目 专业班级 概况兜城时间所属院校 大连海事大学航运经济与管理学院）项目基本情况3（二）项冃投资基本计算数据4（三）报告表格内容概况5二、项目融资前盈利能力分析5（一）营业收入、营业税金及附加估算5（二）同定资产折IF1计算7（三）利润与所得税计算7（四）项冃投资现金流量计算8（五）判断项冃盈利能力10三、项目融资后盈利能力分析11（一）借款需要量计算11（二）冏定资产投资借款建设期利息计算11（三）周定资产投资还贷计划与利息计算12（六）流

2、动资金融资利息计算13（七）利润与所得税计算15（A）项冃资本金现金流量计算17四、投资项目偿债能力和生存能力分析19（一）利润分配计算19（二）财务计划现金流量计算21（三）总结24五、财务评价分析结论24一、项目概况（一）项目基本情况某工业建设项冃，计算期为15年，建设期为3年，笫4年投产，笫5年开始达 到设计生产能力。（二）项目投资基本计算数据1该项冃建设投资795（）万元，分三期投入，建设投资情况如表所示。表1建设投资分年估算表年份123建设投资（万元）2000350024502.项冃的冏定资产综合折旧年限为15年，残值率为5%,期末残值等于账面 价值3. 建设项冃资金的50%为资本金

3、，5（）%采用银行贷款，采用年中到款法。4. 贷款年利率为9.8%,建设期只计算利息不做本息偿付。建设期利息全部予 以资本化。5. 从笫4年末开始，采用当期利息全部偿还、本金分10年等额偿还的方式进 行偿还。表2资本金分年投入表年份/期数123资本金（万元）1()IF12256.流动资金投资约需240（）万元，全部从银行借款，年利率为9.8%。流动资金借款利息当期全部偿还，本金在项冃期末一次偿还。7. 年营业收入和经营成本预测的相关数据如表3所示。表3营业收入和经营成本预测表年份/期数45、15营业收入/万5551818281828182元经营成本/万 元35584788478847888.营

4、业稅为营业收入的5%计算，城市维护建设费和教育费附加分别按照营业税的7%和5%计算。所得税率为25%9. 盈余公积金按照稅后利润10%计提。其他不做考虑。10. 除了计提法定盈余公积金以外的当期利润，划入到应付利润账户(权益)11. 项冃的加权平均资金成本为12%。(三)报告表格内容概况报告采用EXCEL,数值型数据，保留小数点后面一位，比率性数据或指标 请按59.99%的数据格式保留)1、财务分析辅助报表(1) 建设总投资估算表(2) 建设期利息估算表(3) 项目总投资使用计划与资金筹措表(4) 营业收入、营业税金及附加估算表(5) 总成本费用估算表(含经营成本)2、财务分析报表(0项目投资

5、现金流量表(融资前)(2) 借款还本付息计划表(3) 项冃资本金现金流量表(4) 利润与利润分配表(5) 财务计划现金流量表二、项目融资前盈利能力分析(一)营业收入、营业税金及附加估算1、建设总投资估计表表1建设总投资估计表(单位：万元)年份1234合计建设投资30004000200090002、年营业收入和经营成本预测的相关数据表3营业收入和经营成本预测表年份/期数45、15营业收入/万 元5551818281828182经营成本/万 元3558478847884788营业稅为营业收入的5%计算，城市维护建设费和教育费附加分别按照营 业税的7%和5%计算。3、营业收入、税金及附加和经管成本茨

6、测（1）第4期营业税=5551 X5%=277.6 （万元） 笫5期-第15期营业税二8182X5%二409.1 （万元） 笫4期城市维护建设#=277.55X7%= 19.4 （万元）（4）第5期-笫15期城市维护建设税费二409.1 X7%=28.6 （万元） 笫4期教育费附加=277.55X5%= 13.9 （万元）（6）笫5期-笫15期教育费附加=409.IX5%二20.5 （万元）笫4期营业税及附加=277.6+19.4+13.9=31（）.9（万元）（8）笫5期-笫15期营业税及附加二409.1+28.6+20.5二458.2 （万元）4、营业收入、税金及附加和经管成本次测表表4营

7、业收入、税金及附加和经营成本预测表（单位：万元）年份4515曾业收入5551818281828182营业税金及附加310.9458.2458.2458.2经营成本3558478847884788（二）固定资产折旧计算1、固定资产投资及相关数据该项冃璨设投资795（）万元，项冃的固定资产综合折旧年限为15年，磯值 率为5%,期末残值等于账面价值。2、固定资产折旧计算7950（15%）年折IFI额二 15=503.5 （万元）（三）利润与所得税计算1、利润总额的计算利润总额=营业收入-营业税金及附加-总成本费用2、所得税的计算所得税二利润总额X25%3、税后利润的计算税后利润二利润总额-所得稅4、

8、利润与所得税计算表表5利润与所得税计算表（融资前）（单位：万元）序号项目计算期45“151曽业收入55518182818281822营业税金及附加310.9458.2458.2458.23总成本费用二3.1+3.2+334061.55291.55291.55291.53.1经营成本35584788478847883.2折旧费（融资前）503.5503.5503.5503.53.3利息支出00004利润总额=1231178.62432.32432.32432.35所得税=4*25%294.7608.1608.1608.16税后利润=45884.01824.21824.21824.2（四）项目投资

9、现金流董计算1、回收固定资产余值计算到第15年末回收冏定资产余值（期末残值等于账面价值）为:7950-503.5X12=1908 （万元）2、回收流动资金解释到第15年末回收流动资金为：2400 （万元）3、第15期现金流入计算第15期现金流入二营业收入+回收周定资产余值+回收流动资金4、所得税前净现金流量计算所得税前净现金流量二现金流入-现金流出5、调整所得税解释调整所得税引用“表5利润与所得税计算表”的“所得税”中的数据进行后续 计算。6、所得税后净现金流量计算所得税后净现金流量二所得税前净现金流量-调整所得税7、项 目 投 资 现 金 流 量 表表6项冃按资现金流量表（单位：万元）序号项

10、目1234567891011121314151现金流入0()055518182818281828182818281828182818281828182124901.1曽业收入0005551818281828182818281828182818281828182818281821.2补贴收入()000000000000()01.3回收固定资产余值0000000000000019081.4回收流动资金0()00000000()00024002现金流出2000350048503868.95246.25246.25246.25246.25246.25246.25246.25246.25246.2524

11、6.25246.22.1建设投资2000350024502.2流动资金24002.3经曾成本3558478847884788478847884788478847884788478847882.4营业税金及附加310.9458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.22.5维持运替投资0()00000000000003所得税前净现金流量1-2-2000350()-48501682.12935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.87243.84累计所得税前净现金流

12、董-2000-55000350-8667.95732.1-2796.3139.53075.36011.18946.911882.714818.517754.320690.127933.95调整所得税298608.8608.8608.8608.8608.8608.8608.8608.8608.8608.8608.86所得税后净现金流量-2000-350048501384.1232723272327232723272327232723272327232766357累计所得税后净现金流量-2000-5500-10350-8965.9-6638.9-4311.9-1984.9342.12669.149

13、96.17323.19650.111977.114304.120939.1(五) 判断项目盈利能力1、税后内部收益率(FIRR)计算令NPV=-2000-3500 (P/F, i, 1) -4850 (P/F, i, 2) +1384.1 (P/F, i, 3) +2327 (P/A, i, 10) X (P/F, i, 3) +6635 (P/F, i, 14) =0 求根。取匸 16%, NPVl=301.2497>0匸 17%, NPV2=-165.1071<0则 FIRR=16%+ (17%-16%)=16.65%301.2497301.2497 +|-165.107112

14、、投资回收期(Pt)计算(1)动态投资回收期：Pt*=T-l +=10+(CI CO)T(P/F、n)|463.6|913.6二 10.5 年£(C/ CO),/=<)(ZL證态找鱼旦收期丄更亍丁-1+ “、(C/ Ct/)=7+hl竺也彳9年23273、总结根据“表6项冃投资现金流量表”，计算得到项冃投资的税后内部收益率 HRR= 16.65%,动态投资回收期Pt*=10.5年,静态投资回收期Pt=7.9年。将该 项冃的投资内部收益率与可能的资金来源成本比较，以确定是否有继续研究的 必要。假设股权融资要求的投资回报率为16%,建设项冃资金的50%为资本金， 5()%采用银行贷

15、款，采用年中到款法，银行的年利率为9.8%,那么加权平均的 资金成本是：WACC=O.5X16%+O.5X (1-25%) X 9.8%= 11.68%FRR=16.65%>11.68%=WACC综上所述：项冃的内部收益率大于资金成本，说明这个项冃从盈利能力上 还是可以考虑的。三、项目融资后盈利能力分析（一）借款需要量计算1、建设投资金额解释建设投资金额引用“表1建设投资分年估算表”中数据进行后续计算。2、流动资金解释流动资金投资约需2400万元，全部从银行借款，年利率为9.8%。流动资 金借款利息当期全部偿还，本金在项冃期末一次偿还。3、权益资金解释权益资金引用“表2资本金分年投入表”

16、中数据进行后续计算4、借款需要量解释笫1期-第2期借款需要量二建设投资金额-权益资金第3期借款需要量二建设投资金额+流动资金-权益资金笫4期开始投产，故借款需要量为05、借款需要量计算表表7倍款需要量计算表（单位：万元）年份1234合计建设投资200035002450795()流动资金24002400权益资金1000175012253975借款需要量10001750362506375（二）固定资产投资借款建设期利息计算采用年中到款法，每年借款发生在年中，当年借款只计一半利息。笫4年 初累计的欠款即利息资本化后的总本金。贷款年利率为9.8%,建设期只计算利 息不做本息偿付。建设期利息全部予以资本

17、化。1、年初欠款量解释年初欠款二上一年年末欠款累计2、当年借款量解释当年借款量引用“表7借款需要量计算表”中的数据进行后续计算。3、当年利息计算当年利息二（年初借款本息累计额+本年借款额/2） X年利率4、年末欠款累计计算年末欠款累计二当年借款+当年利息5、建设期利息计算建设期利息二第1年-第3年当年利息总和6、建设期利息计算表表8建设期利息计算表（单位：万元年利率：9.8%）年份1234合计建设期利 息为 590.4年初欠款010492987.64565.4当年借款1000175012253975当年利息49188.6352.8590.4年末欠款累计10492987.64565.48602（

18、三）固定资产投资还贷计划与利息计算冏定资产投资借款利息当期全部偿还，本金在项冃期末一次偿还。1、周定资产投资还款与利息计算。根据与银行商定的条件，笫4年开始支付每年的利息再还本金的1/1（）, 10 年内还清，利息可计入当期损益。2、期初本息余额解释期初本息余额二上一期期末本息余额3、本期应计利息计算本期应计利息二期初本息余额X年利率（9.8%）4本期还付息解释本期还复息二本期应计利息5、本期还付本金计算本期还付本金二第4年期初本息余额十106、期末本息余额计算期末本息余额二期初本息余额-本期还付本金（六）流动资金融资利息计算流动资金借款利息当期全部偿还，本金在项冃期末一次偿还。1、期初本息余

19、额解释期初本期余额为流动资金金额：2400 （万元）2、当期应计利息计算当期应计利息二期初本息余额X年利率（9.8%）3、当期偿还利息解釋当期偿还利息二当期应计利息4、当期全部利息计算当期全部利息二本期还付息+当期偿还利息5、资产投资还贷计划与利息计算表表9资产投资还贷计划与利息计算表（单位：万元） 固定资产投资还贷计划与利息计算单位：万元项目计算期456789101112131415期初本息余鎮4565.44108.93652.33195.82739.22282.71826.21369.6913.1456.5本期应计利息456.5410.9365.2319.6273.9228.3182.61

20、37.091.345.7本期还付息454.6409.2363.7318.2272.8227.3181.9136.490.945.5本期还付本金456.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5期末本息余额4108.93652.43195.82739.32282.71826.21369.7913.1456.60.0流动资金融资利息计算单位：万元期初本息余额240024002400240024002400240024002400240024002400当期应计利息235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235

21、.2235.2235.2235.2当期偿还利息235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2当期实际偿还的全部利息单位：万元当期全部利息+692646600555509463418372327281692646（七）利润与所得税计算1、周定资产折旧计算融资后的年折旧费计算，建设期利息计入冏定资产原值内。年折旧贻（7950+590.4）（1-5%）=4（）.9 （万元）12、利息支出解释利息支出额引用“表9资产投资还贷与利息计算表”中“当期全部利息” 的数据进行后续计算。3、总成本费用计算总成本费用二经营成本+折旧费+利息

22、支出4、利润总额计算利润总额二营业收入-营业税金及附加-总成本费用5、所得税计算所得税二利润总额X25%6、税后利润计算税后利润二利润总额-所得税7、息税前利润计算息税前利润二利润总额+利息支出二税后利润+所得税+利息支出8、息税折旧摊销前利润计算息税折旧摊销前利润二息税前利润+折旧费利 润 与 所 得 税 计 算 表表1（）利润与所得税计算表（单位：万元）序号项目计算期4567891011121314151营业收入5551818281828182818281828182818281828182818281822管业税金及附加310.9458.2458.2458.2458.2458.2458.

23、2458.2458.2458.2458.2458.23总成本费用4790.659755929.35883.758385792.45746.75701.15655.45609.S5613.95613.93.1经营成本3558478847884788478847884788478847884788478847883.2折旧费（融资后）540.9540.9540.9540.9540.9540.9540.9540.9540.9540.9540.9540.93.3利息支出691.7646600.4554.8509.1463.5417.8372.2326.5280.9285.0285.04利润总额449.

24、51748.81794.51840.11885.81931.41977.12022.72068.42114.12109.92109.95所得税112.4437.2448.6460.0471.4482.9494.35057517.1528.5527.5527.56税后利润337.21311.61345.91380.11414.31448.61482.81517.11551.31585.5158241582.47息税前利润1141.22394.92394.92394.92394.92394.92394.92394.92394.92394.92394.92394.98息税折旧摊销前利润1682.12

25、935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.8(A)项目资本金现金流量计算1、回收周定资产余值计算第15年末冏定资产余值为：(7950+590.4) -540.9X12=2049.6 (万元)2、权益资金解释权益资金引用“表2资本金分年投入表”中的数据进行后续计算。3、借款本金偿还解释借款本金偿还引用“表9资产投资还贷计划与利息计算”的“本期还付本 金”中的数据进行后续计算。4、借款利息支付解释借款利息支付引用“表9资产投资还贷计划与利息计算”的“当期全部利 息”中的数据进行后续计算。5、经营成本解释经营成本引

26、用“表10利润与所得税计算表”的“经营成本”中的数据进 行后续计算。6、营业税及附加解释营业稅及附加引用“表10利润与所得税计算表”的“营业稅及附加”中 的数据进行后续计算。7、所得税解释所得税引用”表10利润与所得税计算表”的“所得稅”中的数据进行后 续计算。净现金流量计算净现金流量二现金流入-现金流出9、项冃资本金现金流量表表11项冃资本金现金流量表（单位：万元）序号项目计算期1234567891011121314151现金流入00055518182818281828182818281828182818281828182133751.1曽业收入00055518182818281828182

27、818281828182818281828182818212补贴收入0000()()0000()00001.3回收固定资产余0000()00000000023431.4回收流动资金0000()()0000()00024002现金流出1(X)0175012255158.66817.86783.56749.46715.16680.96646.66612.46578.26543.96090.58940.52.1权益投资1(X)01750122522借款本金偿还456.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5024002.3借款利息支付691.764

28、6.1600.4554.8509.1463.5417.8372.2326.5280.9285.0285.02.4经营成本3558.04788.04788.04788.04788.04788.04788.04788.04788.04788.04788.04788.02.5营业税金及附加310.945&2458.2458.2458.2458.2458.2458.245&2458.2458.2458.22.6所得税000112.4437.244&6460.0471.4482.9494.3505.7517.1528.5527.5527.52.7维持运曾投资3净现金流量-1000

29、-1750-1225421.51396.01430.21464.51498.71532.91567.21601.41635.71669.92123.34466.3IRR=NPV=基准折现率按照加权平均资金成本为11.68%四、投资项目偿债能力和生存能力分析(一) 利润分配计算1、利润总额计算利润总额=营业收入-营业稅及附加总成本费用+补贴收入2、应纳税所得额计算应纳税所得额二利润总额-弥补以前年度亏损3、所得税计算所得税二应纳税所得额X25%4、净利润计算净利润二利润总额-所得稅5、可供分配利润计算可供分配利润=净利润+期初耒分配利润6、税后利润计算税后利润二利润总额-所得税7、提取的法定盈余

30、公积金计算盈余公积金按照税后利润10%计提。其他不做考虑提取的法定盈余公积金二税后利润X10%8、可供投资者分配利润计算可供投资者分配利润二可供分配的利润-提取的法定盈余公积金9、各投资方利润分配解释各投资方利润分配可与可供投资者分配利润相等1()、息税前利润计算息税前利润二利润总额+利息支出11、息税折旧摊销前利润计算息税折旧摊销前利润二息税前利润+折IH +摊销12、利润与利润分配表表12利润与利润分配表（单位：万元）序号项目计算期4567891011121314151曽业收入5551818281828182818281828182818281828182818281822曽业税金及附加3

31、404904904904904904904904904904904903总成本费用4790.659755929.35883.758385792.45746.75701.15655.45609.85613.95613.94补贴收入00000000()()005利润总额=1-2-34-4420.417171762.7180831854.01899.61945.31990.92036.62082.22078.12078.16弥补以前年度亏损7应纳税所得额=5-6420.417171762.71808318541899.61945.31990.92036.62082.220782078.18所得税=7

32、X25%105.1429.3440.7452.1463.5474.9486.3497.7509.1520.6519.5519.59净利润=5-8315.31287.81322.01356.21390.51424.71459.01493.21527.41561.71558.61558.610期初未分配利润00000()()()0()()011可供分配的利润=9+10315.31287.813221356.21390.51424.714591493.21527.41561.71558.61558.612提取法定盈余公积金31.5128.8132.2135.6139142.5145.9149.315

33、2.7156.2155.9155.913可供投资者分配的利润283.81159.01189.81220.61251.41282.21313.11343.91374.71405.51402.71402.714应付优先股股利00000000000015提取任意盈余公积金00000000000016应付普通股股利=13-14-15()0()()0()()000()017各投资方利润分配283.81159.01189.81220.61251.41282.21313.11343.91374.71405.51402.71402.718未分配利润000000()0000019息税前利润1112.12363.

34、12363.12363.12363.12363.12363.12363.12363.12363.12363.12363.120息税折旧摊销前利润1732.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.1（二）财务计划现金流量计算1、长期借款解释长期借款引用“表7倍款需要量计算表”的“借款需要量”中的数据进行 后续计算。注：第3期长期倍款量二借款需要量流动资金2、短期借款解释只有流动资金厲于短期借款，且在笫3期发生。笫3期短期借款二流动资金3、权益资金解释权益资金引用“表2资本金分年投入表”中数据进行后续计算。

35、4、应付利润计算应付利润二税后利润-提取的盈余公积金5、盈余资金计算盈余资金二资金流入-资金流出6、利息备付率计算利息备付率（1CR）=叮EEIT息税前利润P1应付利息7、偿债备付率计算偿债奋付率（DSCR）EBITDA息税前利润加折1R和摊销比一企业所得税PD应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部利息财务计划现金流量表表13财务计划现金流量表（单位：万元）计算期序号1234567891011121314151经营活动净现金流量II001540.62466.72455.32443.92432.52421.12409.72398.32386.92375.42376.57569.51.

36、1现金流入()()()55518182818281828182818281828182818281828182133751.1.1管业收入5551818281828182818281828182818281828182818281821.1.2增值税销项税额1.1.3补贴收入0()（）0()000()0001.1.4其他收入0000000000051931.2现金流出0004010.35715.25726.65738.05749.45760.85772.25783.65795.05806.55805.45805.41.2.1经营成本3558478847884788478847884788478

37、847884788478847881.2.2增值税进项税额1.2.3营业税金及附加3404904904904904904904904904904904901.2.4增值税0000000000001.2.5所得税112.38437.20448.61460.03471.44482.85494.27505.68517.09528.51527.47527.471.2.6其他流出0000000000002投资活动净现金流量3000-4000-4850itci0（）（10n(I（»1）（102.1现金流入0()()0()()0()000()0002.2现金流出300040004850000000

38、0000002.2.1建设投资30004000200002.2.2流动资金28502.2.3维持曾运投资0000000000000002.2.4其他流出3筹资活动净现金流董3000400048503.1现金流入3000400048500000000000003.1.1项目资本金投入1400200012000000000000003.1.2建设投资借款1600200036503.1.3流动资金借款3.1.4债券()()()()()()()()()0()00()03.1.5短期借款3.1.6其他流入3.2现金流出0()()1432.02261.62246.72231.92217.02202.221

39、87.42172.52157.72142.91687.74537.7321各种利息支出（实付）691.7646.09600.43554.78509.12463.47417.82372.16326.51280.852852853.2.2偿还债务本金456.54456.54456.54456.54456.54456.54456.54456.54456.54456.54028503.2.3应付利润（股利分配）283.771158.91189.71220.61251.41282.21313.01343.81374.61405.51402.71402.74净现金流量（1+2+3）000108.60205

40、.18208.60212.03215.45218.87222.30225.72229.15232.57688.803031.85累计盈余资金000108.60313.78522.39734.42949.881168.71391.01616.71845.92078.52767.35799.1息税前利润1112.12363.12363.123632363.12363.12363.12363.12363.12363.12363.12363.1企业所得税105429.25440.66452.07463.49474.90486.32497.73509.14520.56519.52519.52息税折旧摊销前利润1732.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.1应付利息691.74646.09600.43554.78509.12463.47417.82372.16326.51280.85285285利息备付率息税折