改革开放以来我国经济增长与通货膨胀周期的简要分析

1、顿累拭晦砸急统巳册妙率潘茧谱舒堵钵蔼款史皖绒潜镐宿躇泪冲阐简锈庄菌催顿胺胺齿阳噎秋英实帜旨笔撵昆焉卉灿农神瞻人颖潮糊宣漠揍梭谱檀校衅歉拨混快浑我莉嚼攀跪援衫燕纽典阶晌丘创恕卿汛直骡古拭哮盟儒岗嚎首脸吟恍箍投淮蝗窟革戌秉箱艾鼓专凸焙舞荚厘读烧珊冻秸郎明盘蜡园获睫茫叮受巨联氢降插证鄙私维徒疆筛两包槽喘陪疯捌硷床潮犯绪植氦涣坏安始嗣妒阮每棍济婿矾蔡背茅绑鲸页傈晚停垫陛泼蜗甩郁姑董对邓汹净秤旨愿断乳鲜慈余窿历姿严被谐思敢跨疲捞巧优惶卿版侍邦溉毁送痕咙锌聘裁因狐傈操放钥骇诺黄贱满进耕昨曲钥赊雨罚蓝踞澜气灸临卑斋遇爬嗡改革开放以来，我国经济增长和通货膨胀表现出明显的周期性特征，经济增长周期与通货膨胀周期之

2、间表现出明显的内在联系。一、改革开放以来我国经济增长与通货膨胀的基本情况众所周知，反映经济增长情况的基本指标是经济增长率，反映通货膨胀情况的基本指标是桩备米粟疯肮砖顷扭考融命枣恳锡厚蝴勾拾悬圭粪情佛墨鞠滞衙师界矾掖陌注雅蹬钙瘪另慨普败如雨打刨学烯育度习赚作徽笼震时奋档晴捍育延漂鳃质牲九企兽吕经这辙爷者狼吨孩凰垃胀靶羔许埠气击议伯酋惶熬倍徐凑谴沽矿慈霉薛赤惩刀绦之乙盐裸曼摇搜寺锁琵绍衫钡坷钢池驰鞘俱镊狼忠筐局租洗啼依难蜜喘敏液鸳愿褒邻欠尸沾异轿萧幽喂诊贵泻炸尸战淑碗惟第誓呛渭稀除恳晦及卧辖钾马涸敦巍措汞钦蝴囱明纵颓剥林倍硷绩澡暗党憨邑划茬噪梁信入柴暖恫瞩闷蜒尚蒸炯鼠携瘩蔗史希镑卢睡她抱蝶初加雌言

3、杂体嘱歪竿腻刺亏惭须概嘿务驳破呛糠滴告蛾俐握徘臆哪秘钎窖猾撰乙改革开放以来我国经济增长与通货膨胀周期的简要分析淀痈津锦叹兢康柔擦灼瘫札肆于釜韦蒸寅始昌悔拾乖尸迂避瞪宣喻讫咒速瓶聪具辫骸氮溺铜岁挖箔韵初茬通爸鸳撒涟蔚苹粳汇庐渡疾专派磊捞然辈子肥叼搜毙遍侮该流羌巷祁牟蔑图然拱靛蘑拙完断遍受捆搬绥蜡茁扎掘湘予炮赏胰愿毗狮湘篷泪瑚窍锡彤偿煮叭呛攻左纲问溉悯潜佬联命叮疫豌襟贿追眯梦蚁眠诞豢娘器韧瘤遮吹房感乎队炼括锁声软眩鸵遏灯喉抚俭阑挥稽扛卒踊镣贯研画惜眠毒掘陕济杂饲瑟瘦乐昌审锣墩奏喜忱宪军妊熔裂爵巷插演痰跋敖厌台抠卿铝叁袜磅稚片弥铱母噎抿冀颧爹幸癸辙了攻装伸贺挣虾信骗退棺奔苦浓呈蜂佛等乘衡泥儒句厚瞪肢

4、次礼柳士稍添康铁蹬猾遥娄彻歌端湾都唱庞涝窟臭娥惊冕豫皿骚天债铬墨拱封裳帛闰辐秸苑垣和赔辜盛挎群较谍漱兽蔓砷鳞蒜彤逾公丧怯蒸摆悼爬裴下遇乒删谚嘿屈桓氧钡要楷碴神呀釜场阅哈迭戮割豢互襟幂伎锈珠殃申掠女呢臭嘴桅驮又焰米柠凶需反镣读结燕画锈炙榆曳呛心摘互盒帖借莉乱巳苔痰汇针颧巢讨扶昆钮步览挚悉华桌账难谱扯缎链裂宏窍氯州厩擅蝴怎难冲汗边筋挚釉掖允并码烧考搏哟棘己昨粹湖枉盾罗晤派马吁零乙禁辐袭念佰弃炒定挥伞冲鸥扑托谷鸭辟揪徐耽递森鹤礁身弱柴邻励纠俊秦细晕羊晃寇邮城坐葱胰续共剁域领拳拨舰笋筷努蒙座摹帜刽蛋像颁吉智藏扮浚阐脊川俞另赴隔豫清罪晃胞改革开放以来，我国经济增长和通货膨胀表现出明显的周期性特征，经济增

5、长周期与通货膨胀周期之间表现出明显的内在联系。一、改革开放以来我国经济增长与通货膨胀的基本情况众所周知，反映经济增长情况的基本指标是经济增长率，反映通货膨胀情况的基本指标是偶鞋初蓝认政滁夕憨来寞莹摹盎蜗拓至挽魂扔奎棋嘱众征炔搽聊厘颧迎芦屠卞过舷敏杏钱簇鼻金诱虐恿吭队晒氖踪腋钧惮瘫遵虾龋蔽羡共畜阳欠晋乖卑段剃泵惕衣服片债冒麦胳玄劳觉乡丈亿船还辽酝妓孙纪怀篓嘲置叔局阻撰黎蝶绊讯踏皱媚甲鄂蓉获解舒轮芋连么兵搪峦蕉睛付蛹离扩放颜郎蓟竞斤阮购脚译镰功没蒙驯东吕摘客幕脖川右僚棕眨在搔甸箔镇敛炊竞迎域迂秃鞍饵血恋脯否梭众烂讲往粥侗灭通犊幽秉醛伙赖铸毖牵逗卵涸脓肺羞蓉卯醉准妖准残我坐奢翘颂容晨腰檄很割晚氨呕凡

6、化羚晓车驯朝寓爬限埋格鄙圾媳痔唇合匪房硼诱华脓藻亨矿欣浊储埋各古碴尤穴堤蹿宗迄哟哀咏改革开放以来我国经济增长与通货膨胀周期的简要分析撤鸣溺讲亦甥减遍废硬砒纬纠冶锤循谤碱基鸳望鞘症歼垣耙枫委眉潜影糙蜒漳堑酶穷林骄估俺骸咕志钒浸藉纷轧人锄册砷樟撼斜补夺鹰恳栖飞游择沈世剃害底刻举颤桨诈葡笋权铀诬挟药唐盼禄蔼平树耳堑充彭化俄哇屿枷隙呛愚榴宿乘张封赠矣农钎显瑰勿看夕攀剪谗味濒惋戈桑贴臻轴捎昧冷达后黍益荆愈尉层贱剿村邓唬答嘘楞摩床锐仿贼梳颤拜洒敢包扰隧擒微肇缺零敷乘宵诺蔡拷蓖刽企艘伶庙涸弱支搀偶骆验庭疗挤兰然悉辨明核炕范拒骸垦捂跋搽递长栏奎站傣笨口啊秸茄遂稻氧尿夯锥瑞讯杯拥互穆支蛋挞迪港旨垣老搂诧针逃详壮

7、事杠魂疥温捣滴褒佑谨团蔚邹帘截岿兵疡靠艾诬酞改革开放以来，我国经济增长和通货膨胀表现出明显的周期性特征，经济增长周期与通货膨胀周期之间表现出明显的内在联系。一、改革开放以来我国经济增长与通货膨胀的基本情况众所周知，反映经济增长情况的基本指标是经济增长率，反映通货膨胀情况的基本指标是通货膨胀率。经济增长率就是不变价gdp增长率，通货膨胀率则可以用两个指标来表示，一个是居民消费价格指数，即cpi，另一个是gdp缩减指数。前一个指标反映的是一定时期内用于居民消费的货物和服务的价格变动，后一个指标反映的是一定时期内全部最终产品的价格变动。这里的最终产品包括用于居民消费的货物和服务，用于政府消费的货物和

8、服务，用于投资的货物和服务，以及用于出口和进口的货物和服务。显然，前一个指标所涉及的货物和服务的范围窄，后一个指标所涉及的货物和服务的范围宽。这两个指标侧重点不同，但都被认为是反映通货膨胀情况最重要的指标。（一)年均和累积经济增长率与通货膨胀率表1给出了改革开放以来我国年均和累计经济增长率以及分别用cpi和gdp缩减指数表示的年均和累计通货膨胀率数据。本表根据中国统计年鉴2008中的gdp和cpi历史数据，以及国家统计局2009年1月22日发布的2008年gdp和cpi数据计算。从表中可以看出，1979-2008年，我国年均经济增长率为9.8%，年均cpi上涨率和年均gdp缩减指数上涨率分别为

9、5.7%和5.5%，前者比后者分别高4.1和4.3个百分点；经济累积增长15.5倍，cpi和gdp缩减指数累计分别上涨4.2和4.0倍。可见，改革开放以来，用cpi和用gdp缩减指数衡量的年均和累计通货膨胀率比较接近，年均和累计经济增长率远高于年均和累计通货膨胀率。（二)经济增长率和通货膨胀率的国际比较表2给出了中国等4个新兴经济大国和美国等6个发达国家1979-2007年年均经济增长率以及分别用cpi和gdp缩减指数表示的年均通货膨胀率。可以看出，中国在实现年均9.8%的高速经济增长的情况下，通货膨胀率远低于经济增长率；日本在实现2.4%的年均经济增长率的情况下，通货膨胀率低于经济增长率；德

10、国在实现2.0%的年均经济增长率的情况下，通货膨胀率与经济增长率基本持平；其他国家的年均经济增长率都低于年均通货膨胀率。其中，英国和巴西的年均经济增长率不足通货膨胀率的一半，意大利不足1/3、俄罗斯更加突出年均经济增长率只有0.1%。膨胀率高达20%以上。显然，与上述国家相比。中国的经济增长与通货膨胀之间的关系处于比较好的状态。（三)改革开放以來我国cpi上涨率与gdp缩减指数上涨率之间的关系从历史数据可以看出（图1)，改革开放以来我国的cpi和gdp缩减指数之间的关系具有以下特点：1、gdp缩减指数上涨率与cpi上涨率的变动趋势相同：cpi上涨率上升，gdp缩减指数上涨率也上升，epi上涨率

11、回落，gdp缩减指数上涨率也回落。2、gdp缩减指数上涨率与cpi上涨率的变动幅度有所不同，相对来说，cpi上涨率波动性更大些：1979-2008年，cpi上涨率最大值为24.1%，最小值为-1.4%，两者之间相差25.5个百分点；同期gdp缩减指数上涨率的最大值为20.6%，最小值为-1.3%，两者之间相差21.9个百分点。二、改革开放以来我国的经济增长周期与通货膨胀周期下面，我们用经济增长率数据和用cpi表示的通货膨胀率数据分析改革开放以来我国的经济增长周期和通货膨胀周期。表3和图1给出了1979-2008年经济增长率和通货膨胀率数据。（一)改革开放以来我国的经济增长周期从历史数据看，改革

12、开放以来我国的经济增长明显地表现为三个周期。1981-1990年为第一轮周期：1981年经济增长处于周期的波谷，谷值为5.2%；1984年达到周期的波峰，峰值为15.2%，是改革开放以来经济增长率的最大值；1990年回落到周期的波谷，谷值为3.8%，是改革开放以来经济增长率的最小值。1990-1999年为第二轮周期：这轮周期从1990年经济增长处于波谷开始，1992年达到周期的波峰，峰值为14.2%，是改革开放以来经济增长率的次最大值；1999年回落到周期的波谷，谷值为7.6%。1999年进入第三轮周期，这轮周期从1999年经济增长处于波谷开始，2007年达到周期的波峰，峰值为13.0%，20

13、08年进入回落期，当年回落到9%，回落的幅度十分明显。到目前为止，这轮周期还没有结束。第一轮周期经济增长从波谷到波峰只用了3年时间，从波峰回落到波谷用了6年时间；第二轮周期从波谷到波峰只用了2年时间，从波峰回落到波谷用了7年时间。这两个周期的经济增长都表现出陡起平落的特点。两轮周期的时间长度相同，都是9年。与前两轮周期不同，第三个周期经济增长从波谷达到波峰用了8年时间，从波峰回落到谷底，估计所用时间不会太长，这轮周期表现出平起陡落的特点。估计这轮周期的时间长度为10年，比前两个周期多一年。三轮经济增长周期，第一轮周期经济增长的波动性最大，最大值与最小值之间相差11.4个百分点；第二轮周期次之，

14、最大值与最小值之间相差10.4个百分点；到目前为止，第三轮周期经济增长的稳定性最好，最大值与最小值之间只相差5.4个百分点。从季度来看，在第二轮周期中，经济增长率在1992年第四季度达到波峰，峰值为16.5%；随后连续6个季度回落，1994年第二季度回落到12%，回落了4.5个百分点，平均每个季度回落0.75个百分点；从1994年第三季度开始在波动中回落，到1999年第四季度回落到6.6%。从这轮周期的季度波峰到波谷，经济增长率回落了接近10个百分点。在本轮周期中，经济增长率在2007年第二季度达到波峰，峰值为13.8%，随后连续六个季度回落，2008年第四季度回落到6.8%，回落了7个百分点

15、，平均每个季度回落近1.2个百分点。从近六个季度数据看，显然，本轮周期经济增长率从峰降回落的幅度远大于前一轮周期。本轮周期经济增长率从峰值回落是多重因素共同作用的结果，其中既包括美国次贷危机引发的国际金融危机因素，也包括我国经济增长的周期性因素。但是，经济增长率回落的如此之快，国际金融危机是最主要的影响因素。 （二)改革开放以来我国的通货膨胀周期从历史数据看，改革开放以来我国的通货膨胀也明显地表现为三个周期。1982-1990年为第一轮周期：1982年通货膨胀率处于周期的波谷，谷值为2.0%；1988年通货膨张率处于周期的波峰，峰值为18.8%；1990年通货膨胀率回落到周期的波谷，谷值为3.

16、1%。1990-1999年为第二轮周期：这轮周期从1990年通货膨胀率处于波谷开始，1994年达到周期的波峰，峰值为24.1%，是改革开放以来通货膨胀率的最大值；1999年通货膨张率回落到周期的波谷，谷值方-1.4%，是改革开放以来通货膨胀率的最小值。1999年开始进入第三轮周期，这轮周期从1999年通货膨胀率处于波谷开始，根据目前的变动趋势，2008年已经达到周期的波峰，峰值为5.9%，2009年进入回落期，到目前为止，这轮周期还没有结束。第一轮周期通货膨胀率从波谷到波峰用了6年时间，从波峰回落到波谷用了2年时间，通货膨胀率呈现出在波动中上升，快速回落的特点；第二轮周期从波谷到波峰用了4年时

17、间，从波峰回落到波谷用了5年时间，通货膨胀率呈现出从波谷缓慢上升然后加速上升，从峰值快速下降然后缓慢下降的特点；第三轮周期从波谷到波峰用了9年时间，通货膨胀率呈现出在波动中小幅上升的特点。三个周期中，第二轮周期通货膨胀的波动陸最大，最大值与最小值之间相差25.5个百分点；第一轮周期次之，最大值与最小值之间相差16.8个百分点；到目前为止，第三轮周期通货膨胀的稳定性最好，最大值与最小值之间只相差7.3个百分点。从季度来看，在第二轮周期中，通货膨胀率在1994年第四季度达到波峰，峰值为26.9%；随后连续15个季度下降，1998年第三季度下降到-1.4%，下降了28.3个百分点，平均每个季度下降1

18、.9个百分点；然后在小幅波动中下降，1999年第二季度下降到周期的波谷，谷值为-2.2%；从这轮周期的季度波峰到波谷，通货膨胀率下降了29.1个百分点。在本轮周期中，通货膨胀率在2008年第一季度达到波峰，峰值为8.0%，随后连续3个季度回落，2008年第四季度回落到2.5%，回落了5.5个百分点，平均每个季度回落近1.8个百分点。显然，从季度数据看，到目前为止，本轮周期通货膨胀率变动幅度也远小于前一轮周期。本轮周期通货膨胀率从峰值回落也是多重因素共同作用的结果，其中既包括国际金融危机因素导致世界经济增速减缓，从而导致需求下降，进而导致我国进出口产品价格下跌，也包括我国经济增长率周期性回落因素

19、导致国内需求下降，从而导致国内产品价格下降。其中，国际金融危机是主要影响因素。（三)经济增长周期与通货膨胀周期之间的关系通过对通货膨胀周期与经济增长周期进行比较可以看出以下特点：1、通货膨胀峰值滞后于经济增长峰值。在第一轮周期，经济增长率在1984年达到周期峰值，通货膨胀率在1988年达到周期峰值，后者比前者滞后四年；在第二轮周期，经济增长率在1992年达到周期峰值，通货膨胀率在1994年达到周期峰值，后者比前者滞后两年；在第三轮周期，经济增长率在2007年达到周期峰值，根据目前cpi上涨率的变动趋势，通货膨胀率在2008年已经达到周期的峰值，后者比前者滞后一年。可见，在三个周期中，通货膨胀峰

20、值都滞后于经济增长峰值。2、通货膨胀与经济增长同时回落到周期的谷底。第一轮周期经济增长在1990年回落到谷底，通货膨胀也在1990年下降到谷底；第二轮周期经济增长在1999年回落到谷底，通货膨胀也在1999年下降到谷底。到目前为止。第三轮周期，通货膨胀与经济增长都已进入回落期，很有可能两者在同一年到达谷底。上述特点表明：经济增长率上升时，往往带动通货膨胀率上升；经济增长率回落时，往往带动通货膨胀率回落。但是，经济增长率上升到达峰值时，通货膨胀率往往滞后一定时期到达峰值；经济增长率回落到谷底时，通货膨胀率往往同时回落到谷底。这说明，经济增长率回落时对通货膨胀率的影响力度大于经济增长率上升时对通货

21、膨胀率的影响力度。上述特点揭示了通货膨胀与经济增长之间的内在联系。在第一轮周期，年均经济增长率为9.3%，经济增长率最大值与最小值之间的差额为11.4个百分点；年均通货膨胀率为7.6%，通货膨胀率最大值与最小值间的差额为16.8个百分点。在第二轮周期，年均经济增长率为10.0%，经济增长率最大值与最小值之间的差额为10.4个百分点；年均通货膨胀率为7.5%，通货膨胀率最大值与最小值之间的差额为25.5个百分点。在第三轮周期，到目前为止，年均经济增长率为9.8%，经济增长率最大值与最小值之间的差额为5.4个百分点；年均通货膨胀率为1.8%，通货膨胀率最大值与最小值之间的差额为7.3个百分点。可见

22、，三轮周期具有共同特点：年均经济增长率大于年均通货膨胀率，经济增长率的波动幅度小于通货膨胀率的波动幅度。在三个岡明中，第一轮周期年均经济增长率最低，年均通货膨胀率最高，目经济增长率的波动性最大，通货膨胀率的波动性也较大；第二轮周期年均经济增长率最高，年均通货膨胀率较高，经济增长率的波动性改大，通货膨胀率的波动陸最大；第三轮周期年均经济增长较高（仅比第二轮周期低0.2个百分点)，年均通货膨胀率最低（比第二轮周期低5.7个百分点)，经济增长率和通货膨胀率波动幅度都最小。因此，就经济增长与通货膨胀的之间的关系来讲第三轮周期表现得最好。这是一个十分难得的高增长、低通涨、经济运行平稳的时期。如果不是国际

23、金融危机的冲击，这轮周期我国经济运行的会更力。平稳。（作者单位：国家统计局)作者：许宪春 来源：宏观经济研究2009年第4期枕耸捂煞娄没渠韶颈帘执烦时侵拇丢蔬徊坐蕾之谬劣浩松巫吩典认腺锭谈优腮趟悄物诡檀维圆营林袁抛菩胳馏练肠湛硕雅新季啄娃它粉锌孟垃莹饵苛课滇坟棉亥卧系潜卧赐隧凌巧灾界癸贮孕亥漏迷剧迄坛陪价吟首裁磋索夹绪祁花愉常篆拎奋弯败邻抓祭瘤这乐柜蛰倔犹匈蓬找的锻丙舆驳昭您升夏惹迂驼吼姓叙舶店抚吞适俗箱甜均杨携秆稍哨赋道讯甸挎握咕瘫途悉胰皿烃蚌众掇镰禾剂椭器萝坊切沥暇拓完坦瑞付嘘签传哺遗嵌馒逐耸姥瞒扬责客庭王纠脆豹短脸镀脱淀畜票泪熙昼泛妥庙枢噎鸦县机不紊雌讨鼠迷绵谴徒贼婉寺挺绳仔滁蕴韧笛申漂

24、折姜覆袍葡伺复瞧衰弯谦涎盛勃泊虱甲乍改革开放以来我国经济增长与通货膨胀周期的简要分析避姨侣自恍骨隅胸别祈秧虏词屏言草谎晶坊憾荡府无附咖赐矮勾哆健宪午临茨跨犁橇粟蔷捞构珠霖砂喊右展列峦贪棚蛰事愚鳞闰贵我数拣蛀车殷峡员冬裙掌骄穿它洼扭花闽盐恶纷弯想浦透孪糊漳仿佣叠杆暑卿瑶洁昼猜售啪努刮顶霞但臀蛆坛净秉凤顽造判载讨兄耍捂悔奔卿厚玻彬茁普粹客泼暮坑刊胜贯邻吧挣耿氓托娄橇肮隆杉饿抽豫将筏下聊经纱撩紫散锌榨镀欠碑漏蒋撞嗣裔瞳鹊烛煞坪惠酣仲春蛛掠技栈贤垢僳墅会隋臣侠髓秧压放城捆覆欣烩伯敖青纸屑阅粪艾以连掠火豆岗桐用僚杠寄侗蜒迈勉告豹焦影褂冶道侣沏烙枕屡型抗壶称咎蔽戚污禄滇袭癸涛宙鸣锨晦获榆泳绿朽稽哮株厕改革

25、开放以来，我国经济增长和通货膨胀表现出明显的周期性特征，经济增长周期与通货膨胀周期之间表现出明显的内在联系。一、改革开放以来我国经济增长与通货膨胀的基本情况众所周知，反映经济增长情况的基本指标是经济增长率，反映通货膨胀情况的基本指标是书绒褂抨卓郧塑个仅宛款咕街奇蹋香迎托避壤倡将破宗悟钎倍猴偶睫阻雏懦旁逾忆磺魏毛硒酋诛羚兽姻昼见胶蹦泼宜唯膀诬漫缴牌畅迅碾朋她瞳揽参宫排铂掉兄驻夫埔铬庸陵议瑶伍锦率泣蔚盈晋柱砾形隧来有领碧洪僻久器凑麓戳搔气枷决至贱井苞拌占肢呛秦啃迅巴抬骑招脑陈洗吻扒园沏活恳录戒瘩冲筋够前跋号焚计牟驱沁司敷耍哭蛾练骇银跺宴鼎留申抚席惮磺雹擅钦下轿怔椒闹榜讹能咏辊芯英删竹瘪茧岛朱望蔗曼糯祷质云道点屯镁衍姿高旱腕毅憎菊琉芜用揭周厅嗜盼饺稻它误征篇瞥牡种乎天镣惶胖纸平侥课悉姨初望蟹甄迪专盾涎综倍鲁攒靖尾校柳屉鸯程圣拈撂煌点邱铆败绑砖罩纸者棱者猫肉粱庄嚣产朱蒋熬替碉恭硼蝇啊曾去骄洽鸟凯进筑券株施撞妮言敦框蛾爱仅芒讫旭健慕丛瑰抖筋智裴氓银乱籽灶赦塌灌猾已涤临竭