2021年能源行业研究报告

1、能源行业研究报告2021年1月目 录一、行业概况41、我国能源行业发展概况4（1）我国能源消耗量稳步增长4（2）我国能源结构向低碳化转型，清洁能源占比逐步提升42、我国液化石油气行业概况5（1）我国液化石油气消费量稳步增长6（2）化工原料需求增长是带动LPG消费增长的主导因素6（3）我国LPG供需缺口扩大，进口依存度提高，LPG进口主要集中在华南和华东地区73、我国天然气行业发展概况8（1）能源清洁化趋势推动我国天然气消费量快速增长8（2）城市燃气、工业燃料及发电用气需求增长是推动我国天然气消费增长的主要驱动力9（3）由于我国天然气产量增速低于需求增速，进口天然气占比逐年提升10（4）LNG是

2、我国进口天然气的主要类型，广东省成为LNG进口大省11（5）LNG船舶资源重要性日益突出12（6）我国天然气行业仍拥有广阔的市场前景12二、行业驱动力分析131、国家对节能环保的重视推动对清洁能源的需求增长132、国家出台多个专项政策大力支持天然气行业发展133、城镇化进程加快及农村人均收入水平提升为清洁能源发展提供动力134、化工原料需求增长将扩大LPG的市场需求145、国内油气管网体制改革加速推进有利于天然气行业市场化发展146、全球能源供应持续宽松为行业发展提供较好的发展机遇15三、行业竞争分析161、竞争格局162、行业内主要企业16（1）LPG行业内的主要企业16新海能源16东华能源

3、17欧华能源17深圳燃气17中国燃气18广石化18惠州炼厂19（2）LNG行业内的主要企业19广汇能源19新奥能源19深圳燃气20恒通股份20中天能源20中国海油213、行业进入壁垒21（1）岸线码头接收资源壁垒21（2）能源国际贸易资信壁垒21（3）资金与建设周期壁垒21（4）资质壁垒21（5）安全生产管理壁垒22四、行业发展制约因素221、产供储销体系建设不完善、体制改革不到位制约天然气协调稳定发展222、受多重因素影响，我国低碳化能源结构的转型仍需循序渐进，科学有效推进23附件：行业上下游情况23能源行业研究报告一、行业概况1、我国能源行业发展概况（1） 我国能源消耗量稳步增长根据英国石

4、油公司（BP）发布的BP世界能源统计年鉴2020，我国2019年能源消耗量约141.70艾焦耳，占全球能源消费量的24.27%，是世界上最大的能源消费国。我国2019年能源消耗量较上一年度增加5.93艾焦耳，占全球能源消费量增长的77.3%，已连续19年成为全球能源消费增量最大的国家。2011-2019年我国能源消费量情况单位：艾焦耳（Exajoules）数据来源：BP世界能源统计年鉴2020，能源指一次能源（下同）（2） 我国能源结构向低碳化转型，清洁能源占比逐步提升作为能源消费大国，我国一直以来主要依赖煤作为主要能源。然而，随着经济发展与环境污染的矛盾日益突出，煤炭消耗造成的空气污染及其他

5、环境危害问题日趋严峻，社会能源和环境的可持续发展面临巨大挑战，能源结构迫切需要向低碳、环保、清洁化演变转型。近年来，我国政府出台了一系列节能减排和环境保护的政策，使得煤炭消费在我国能源结构中比重逐年下降，而天然气等清洁能源的消费占比逐步提升，2011年-2019年，原煤占我国能源消费总量的比重由70.2%逐年下降至57.7%，而天然气占我国能源消费总量的比重则由4.6%逐年上升至8.1%，体现出我国能源结构持续优化的趋势。2011-2019年我国能源消费结构变化情况数据来源：国家统计局、Wind预计未来我国的能源结构仍将持续改善，根据英国石油公司（BP）发布的BP能源展望2019预测，随着我国

6、经济结构的转型和升级，以及向清洁、低碳能源转变的意愿加强，煤炭在我国能源消费总量中的比重将进一步降至2040年的35%。2、我国液化石油气行业概况液化石油气产业链包括上游勘探开采、原油加工，中游运输仓储和下游销售应用等环节。液化石油气的生产一般是石油炼制或者油气田开采中产生的伴生气体，经过一定工序分离处理后，再采取加压或降温措施液化形成。（1） 我国液化石油气消费量稳步增长2019年，我国液化石油气（LPG）表观消费量达6,063.37万吨，2011-2019年年均复合增长率为12.3%。2011-2019年我国液化石油气消费量情况单位：万吨数据来源：Wind注：表观消费量是指当年产量加上净进

7、口量（当年进口量减出口量）（2） 化工原料需求增长是带动LPG消费增长的主导因素我国LPG的用途包括化工原料、民用燃料、商用燃料、工业燃料和车用燃料。目前，化工原料已成为占比最高的LPG消费用途，化工原料需求也成为我国LPG市场的主要增量。受近年来我国化工原料向轻质化方向发展的影响，LPG作为比石油脑、煤等经济性及环保性更优的原料被大量运用；随着LPG深加工装置产能的不断扩大，用于化工原料的LPG需求量得以持续增长。LPG民用气用量则总体保持基本稳定。2019年我国液化石油气分部门消费情况数据来源：金联创（3） 我国LPG供需缺口扩大，进口依存度提高，LPG进口主要集中在华南和华东地区我国国产

8、LPG主要来自炼厂的石油炼制加工等环节，经由炼油厂所得到的液化气主要成分包括丙烷、丁烷、丙烯、丁烯，此外还掺杂着少量戊烷、戊烯和微量的硫化物杂质，主要用于一般性燃料用途和烷基化、甲基叔丁基醚（MTBE）等LPG深加工化工原料领域。进口LPG通常以丙烷和丁烷成分为主，纯度高、杂质少，还可根据具体需求对丙烷及丁烷进行配比以获得不同热值的液化气，除了一般性燃料用途外，还可作为高品质或对热值有特殊需求的燃料用途及丙烷脱氢制丙烯（PDH）等LPG深加工化工原料领域。近几年随着国内LPG深加工装置产能的不断扩张，很多石油炼厂将产出的液化气用于LPG深加工领域，导致国内燃料用气供应下降，需要进口LPG进行补

9、充；而另一方面，PDH等LPG深加工装置的扩展也需要依赖大量的进口LPG作为原料气，故国内液化气市场对进口气依赖度逐渐提升。我国LPG进口占比由2012年的13.50%提升至2019年的34.1%。2012-2019年我国液化石油气供需对比及进口情况单位：万吨数据来源：Wind注：表观消费量是指当年产量加上净进口量（当年进口量减出口量）根据国家海关总署数据，我国液化石油气进口主要集中在华南地区和华东地区，主要系该等地区LPG需求较为旺盛。3、我国天然气行业发展概况天然气产业链分为上游天然气勘探开采、中游仓储运输以及下游销售应用。上游主要是对天然气进行勘探和开采，国内参与者主要为中国石油、中国石

10、化和中国海油。中游仓储运输主要包括长距离管道运输、LNG船舶/槽车运输、LNG接收站、储气库等。下游主要是天然气的销售应用，向燃气电厂、工业用户、城市管网等下游客户销售天然气。（1） 能源清洁化趋势推动我国天然气消费量快速增长随着对环境保护日益重视，加快建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系成为当前社会发展的一项重要课题。为了实现低碳经济转型，国家陆续出台了大气污染防治行动计划、“十三五”生态环境保护规划等环境保护的纲领性文件，各地相继出台了与大气污染治理和“煤改气”相关的政策，鼓励企业使用清洁能源替代煤、重油及低品质柴油等污染较严重的燃料。在我国能源消费结构转型升级背景下，我国天然气需求保持快

11、速增长势头，2017-2019年我国天然气表观消费量分别为2,393.94亿立方米、2,833.09亿立方米和3,042.51亿立方米，复合增长率为12.7%。2011-2019年我国天然气消费量情况单位：亿立方米数据来源：Wind注：表观消费量是指当年产量加上净进口量（当年进口量减出口量）（2） 城市燃气、工业燃料及发电用气需求增长是推动我国天然气消费增长的主要驱动力受“煤改气”政策的推动、供给侧改革、社会用电需求增长等政策导向和经济驱动的多重因素影响，我国城镇居民、工业及发电用天然气的需求增长显著。根据中国石油化工集团有限公司经济技术研究院发布的中国能源化工产业发展报告（2019），201

12、8年我国城市燃气用气需求达1,092亿立方米，同比增长16.5%；工业用气需求达905亿立方米，同比增长19.1%；发电用气需求达510亿立方米，同比增长19.4%。2019年，城市燃气板块的天然气消费量仍位居首位，其次是工业燃料和发电用气。2019年我国天然气分部门消费情况数据来源：金联创注：城燃用气含交通用气（3） 由于我国天然气产量增速低于需求增速，进口天然气占比逐年提升根据国家能源局石油天然气司、国务院发展研究中心资源与环境政策研究所、国土资源部油气资源战略研究中心联合发布的中国天然气发展报告（2018），近年来，我国油气勘探开发投入减少，天然气新建产能不足，导致我国天然气增储上产跟不

13、上天然气消费量快速增长的步伐。国家统计局数据显示，我国石油和天然气开采业投资额自2014年达到3,947.87亿元高位后，2015年下降至3,424.93亿元，2016年持续走低至2,330.97亿元，虽然2017年小幅回升至2,648.93亿元，但仍未恢复至2015年的投资水平。受天然气勘探开发投入下降影响，我国天然气产量增速低于需求增速，2017-2019年在天然气市场需求复合增速达12.7%的情形下，国内天然气产量的复合增速仅为8.5%，导致国内天然气供需缺口不断扩大。2011-2019年我国国内天然气供需情况单位：亿立方米数据来源：国家统计局、Wind注：表观消费量是指当年产量加上净进

14、口量（当年进口量减出口量）此外，我国天然气管网建设速度放缓、互通互联程度不够等因素进一步限制了我国天然气资源的调配，导致近年来我国天然气进口量持续走高，对外依存度不断上升。2017年我国进口天然气达955.47亿立方米，同比增长27.0%，占2017年消费量的39.9%；根据英国石油公司（BP）发布的BP世界能源统计年鉴2018，2017年我国成为仅次于日本、德国的全球第三大天然气进口国。2018年我国进口天然气达1,256.81亿立方米，同比增长31.5%，占2018年消费量的44.4%；根据BP世界能源统计年鉴2019，2018年我国超过日本成为全球第一大天然气进口国（含管道天然气进口和液

15、化天然气进口）。2019年我国天然气进口量进一步增加至1,342.64亿立方米，同比增长6.8%。2011-2019年我国天然气进口情况单位：亿立方米数据来源：海关总署、Wind（4） LNG是我国进口天然气的主要类型，广东省成为LNG进口大省我国进口的天然气分为进口管道气和进口LNG，进口管道气主要来自土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、缅甸等国家，进口LNG主要来自澳大利亚、卡塔尔、马来西亚、印度尼西亚等国家。由于LNG进口主要依靠海上船舶以液态形式运输，相较管道天然气进口具有贸易方式灵活多样、供应较安全等优点，近年来LNG逐渐成为进口天然气的主要类型。根据BP世界能源统计年鉴2018，

16、2017年中国LNG进口量首次超过管道气进口量，并超越韩国，成为仅次于日本的全球第二大液化天然气（LNG）进口国。根据BP世界能源统计年鉴2020，2019年中国LNG的进口量仍保持快速增长势头，LNG进口量同比增长15.4%，LNG进口量占天然气总进口量的比例已达64%。根据中国石油集团经济技术研究院发布的2018年国内外油气行业发展报告，广东省作为我国能源消耗大省，是我国进口LNG最多的省份，约占全国进口量的20%。（5） LNG船舶资源重要性日益突出我国LNG进口量的快速增长推动了市场对LNG船舶的需求，LNG船舶资源的重要性日益突出。LNG运输船是在约-162低温下运输液化天然气的专用

17、船舶，是国际公认高技术、高难度、高附加值的“三高”产品，是一种“海上超级冷冻车”，被喻为世界造船业“皇冠上的明珠”。公开资料显示，目前只有美国、中国、日本、韩国和欧洲的少数几个国家的少数船厂能够建造LNG运输船。根据中国船舶工业年鉴统计，2016-2018年全球LNG新船订单量分别为8艘、17艘及77艘。LNG新船订单的快速增长，体现了LNG船舶资源在LNG市场重要性的日益提升。（6） 我国天然气行业仍拥有广阔的市场前景尽管近年来我国天然气的利用得到了有效推广，然而2019年我国天然气消费在能源消费中的占比仅为8.1%，远低于全球24.2%的平均水平。鉴于国家将天然气作为高度重视、大力发展的重

18、要战略性能源，未来我国天然气仍将拥有广阔的市场空间。国家发改委2016年印发的天然气发展“十三五”规划中提出，“十三五”期间要逐步把天然气培育成主体能源之一，到2020年我国天然气在能源消费结构中的占比达到8.3%-10%；2017年，国家发改委发布的加快推进天然气利用的意见进一步明确，到2020年我国天然气在能源消费结构中的占比将提升至10%左右，到2030年力争将天然气在能源消费中的占比提高到15%左右。二、行业驱动力分析1、 国家对节能环保的重视推动对清洁能源的需求增长近年来，全国范围持续发生的雾霾天气越来越受到政府和民众的广泛关注，能源结构优化和环境污染治理改革迫在眉睫。国家对环境保护

19、日益重视，加快建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系，出台了大气污染防治行动计划、“十三五”生态环境保护规划等环境保护的纲领性文件，后续各地陆续出台大气污染治理和“煤改气”相关的政策。LPG、LNG作为低碳、清洁、高效的能源，替代其他高污染的能源可以有效减轻城市大气污染，保护生态环境。在经济发展与节能环保并举的大背景下，LPG、LNG等清洁能源的应用将进一步推广。2、 国家出台多个专项政策大力支持天然气行业发展近年来，国家推出了多项政策推动能源消费向绿色、节能、环保和高效的方向发展。能源发展“十三五”规划，提出到2020年天然气消费占能源消费比重力争达到10%。2017年6月，国家发布加快推进天

20、然气利用的意见，提出逐步将天然气培育成为我国现代清洁能源体系的主体能源之一，到2030年，力争将天然气在能源消费中的占比提高到15%左右，重点实施城镇燃气工程、天然气发电工程、工业燃料升级工程、交通燃料升级工程等四大工程。国家政府的积极政策，将对天然气市场需求产生积极的促进作用。3、 城镇化进程加快及农村人均收入水平提升为清洁能源发展提供动力根据天然气发展“十三五”规划，城镇化率每提高一个百分点，每年将增加相当于8,000万吨标准煤的能源消费量；同时，城镇人口天然气气化率预计将由2015年的42.8%提升到2020年的57%。根据国家统计局数据，2019年我国城镇常住人口城镇化率持续提高至60

21、.60%，同比提高1.02个百分点；城镇化进程的加快将促进对高效清洁天然气的需求不断提升。此外，农村人均收入水平的提升也将有效推动LPG等清洁能源的需求增长。2019年，农村居民人均可支配收入16,021元，同比增长9.6%。根据中国能源化工产业发展报告（2019），农村居民选择生活能源与收入关系较为紧密，低收入家庭偏好使用秸秆、沼气等易获取的廉价资源，收入高的家庭则更倾向选择LPG、电等清洁便利的资源。随着农村家庭收入的不断提高，农村居民LPG需求预计将呈现年均3.0%左右的增长。4、 化工原料需求增长将扩大LPG的市场需求近年来，国家有关部门出台一系列政策，大力推动化工原料的多元化和轻质化

22、进程。石化和化学工业发展规划（2016-2020年）明确指出，要加快现有乙烯装置升级改造，优化原料结构，实现经济规模，提升加工深度，并要求重点发展丙烷脱氢制丙烯（PDH）等新型工艺，提升非石油基产品在乙烯和丙烯产量中的比例，提高保障能力。2019年1月国家推广国VI汽油计划，加快汽油质量升级步伐，调和汽油的市场需求将持续增长，进一步提升烷基化、甲基叔丁基醚（MTBE）等LPG深加工装置的投产。未来，随着我国化工原料需求的旺盛，将为LPG市场提供广阔的增长空间。5、 国内油气管网体制改革加速推进有利于天然气行业市场化发展2017年5月，国家印发关于深化石油天然气体制改革的若干意见，提出要分步推进

23、国有大型油气企业干线管道独立，实现管输和销售分开，完善油气管网公平接入机制，油气干线管道、省内和省际管网向第三方市场主体公平开放。主要思路为中国石油、中国石化、中国海油等国有大型油气企业的管道资产将被剥离重组，成立独立的国家油气管网公司，实现管输和销售分开。2019年3月，中央全面深化改革委员会第七次会议审核通过了石油天然气管网运营机制改革实施意见，强调要推动石油天然气管网运营机制改革，要坚持深化市场化改革、扩大高水平开放，组建国有资本控股、投资主体多元化的石油天然气管网公司，推动形成上游油气资源多主体多渠道供应、中间统一管网高效集输、下游销售市场充分竞争的油气市场体系，提高油气资源配置效率，

24、保障油气安全稳定供应。2019年12月，国资委发布关于组建国家石油天然气管网集团有限公司的公告，正式宣布国家油气管网公司成立，标志着深化油气体制改革迈出关键一步。2020年10月，中国石油、中国石化、中国海油等正式将相关油气管网设施转让给国家管网集团，标志着国家管网集团正式组建完成。国内油气管网体制改革的加速推进将有利于促进天然气行业上游供应主体竞争，推动中游管网公平开放、互联互通，实现管网统筹规划，提高资源配置效率，完善天然气行业的市场化定价机制。6、 全球能源供应持续宽松为行业发展提供较好的发展机遇美国页岩气油革命，推动全球油气储量、产量增加。液化天然气技术进一步成熟，全球天然气贸易规模持

25、续增长，并从区域化走向全球化。全球LNG有望迎来发展的黄金时期，供应格局更加多元化。美国页岩气的大开发、中东地区和俄罗斯等原油和天然气产量的增加也将推动伴生能源的产量增长。因此，全球能源供应持续宽松将为我国进口LPG、LNG资源提供较好的机遇。三、行业竞争分析1、竞争格局（1） LPG国内LPG行业的上游供应方主要是中国石油、中国石化、中国海油、地方炼厂和能源进口商等，除央企背景的公司外，部分能源进口商如九丰能源、东华能源、新海能源等拥有接收码头等资源优势，接收储备等配套设施完善，物流配送体系健全，经营方式灵活，有一定的上游采购资源及议价能力，一定程度上对国内LPG市场起到风向标的作用，是LP

26、G市场的重要参与方。整体上，LPG市场是竞争性市场，产品质量、供应保障能力、服务质量和销售价格、企业品牌等成为LPG行业不同企业间竞争的关键因素。（2） LNG国内LNG的上游供应主要来源于国际LNG进口和国内开采生产，其中LNG进口参与主体以中国石油、中国石化和中国海油等大型央企为主，为保障民生需要，其进口LNG主要在气化后直接输入城市管网，少部分经槽车外运，进入LNG流通市场。近年来，为加速推进天然气调峰储备等基础设施的建设，国家开始鼓励引导民营企业参与LNG产业链竞争。截至目前，包括九丰能源、广汇能源、新奥能源等民营企业陆续参与到LNG储备接收设施的建设与运营中，其进口的LNG主要通过槽

27、车外运进入LNG流通市场。2、行业内主要企业（1） LPG行业内的主要企业新海能源新海能源集团有限公司（股票代码：0342.HK，股票简称：新海能源）成立于1996年6月4日，主要业务为油品、液化石油气及电子产品销售。2019年度，新海能源营业收入为277.92亿港元，归属于上市公司股东净利润为6.42亿港元，其中LPG销售量为184.80万吨，LPG销售收入为75.19亿港元。2020年1-6月，新海能源营业收入为126.46亿港元，归属于上市公司股东净利润为-12.43亿港元，其中LPG销售收入为35.75亿港元。东华能源东华能源股份有限公司（股票代码：002221.SZ，股票简称：东华能

28、源）成立于1996年4月22日，为中国较大的进口液化石油气综合运营商。2019年度，东华能源营业收入为461.88亿元，归属于上市公司股东净利润为11.04亿元，其中，LPG销售量约1,104.80万吨，LPG销售收入为359.52亿元。2020年1-6月，东华能源营业收入为164.50亿元，归属于上市公司股东净利润为6.91亿元，其中，LPG销售收入为116.63亿元。欧华能源欧华能源控股有限公司（股票代码：AJ2.SG，股票简称：欧华能源控股）成立于2006年1月3日，主要从事液化石油气的进口、生产、储运、连锁销售配送服务。欧华能源国内业务主要由全资子公司潮州市欧华能源有限公司经营。201

29、9年度，欧华能源营业收入为31.58亿元，净利润为0.15亿元；其中，LPG销售量为93.48万吨，LPG销售收入为29.11亿元。2020年1-6月，欧华能源营业收入为10.49亿元，净利润为-0.36亿元；其中，LPG销售量为40.96万吨。深圳燃气深圳市燃气集团股份有限公司（股票代码：601139.SH，股票简称：深圳燃气）成立于1996年4月30日，主营业务领域涉及燃气批发、管道和瓶装燃气供应、燃气输配管网的投资和建设。2019年度，深圳燃气营业收入为140.25亿元，归属于上市公司股东净利润为10.58亿元，其中LPG批发销售量为56.60万吨，LPG批发销售收入为19.89亿元；瓶

30、装LPG销售收入为5.02亿元。2020年1-6月，深圳燃气营业收入为63.73亿元，归属于上市公司股东净利润为6.58亿元，其中LPG批发销售量为19.29万吨，LPG批发销售收入为6.22亿元；瓶装LPG销售收入为2.38亿元。中国燃气中国燃气控股有限公司（股票代码：0384.HK，股票简称：中国燃气）旗下广州华凯石油燃气有限公司，成立于2002年10月31日，是珠江三角洲内陆规模较大的专业性液化石油气企业。2018/19财年（2018年4-12月及2019年1-3月），中国燃气营业收入为593.86亿港元，归属于上市公司股东净利润为82.24亿港元，其中，LPG销售量约为399.34万吨

31、，包含批发业务销售量278.54万吨和终端零售业务120.80万吨，LPG总销售收入为159.17亿港元。2019/20财年中期（2019年4-9月），中国燃气营业收入为279.26亿港元，归属于上市公司股东净利润为49.10亿港元，其中，LPG销售量约为196.72万吨，包含批发业务销售量135.96万吨和终端零售业务60.76万吨，LPG总销售收入为65.10亿港元。2019/20财年（2019年4-12月及2020年1-3月），中国燃气营业收入为595.40亿港元，归属于上市公司股东净利润为91.88亿港元，其中，LPG销售量约为382.68万吨，包含批发业务销售量272.87万吨和终端

32、零售业务109.80万吨，LPG总销售收入为137.74亿港元。广石化中国石油化工股份有限公司广州分公司（简称“广石化”）是广州地区大型成品油流通企业和主要供应商，主要经营国标柴油、汽油、化工、液化石油气等石油化工产品。惠州炼厂中海石油炼化有限责任公司惠州炼化分公司（简称“惠州炼厂”）是中国海洋石油集团有限公司旗下的大型炼厂，位于广东省惠州市大亚湾经济技术开发区，毗邻深圳和香港。主要生产汽油、航煤、柴油、苯、对二甲苯、液化气、丙烯、乙烯裂解料、硫磺、石油焦等石化产品。（2） LNG行业内的主要企业广汇能源广汇能源股份有限公司（股票代码：600256.SH，股票简称：广汇能源）成立于1999年4

33、月10日，包括天然气液化、煤炭开采、煤化工转换、油气勘探开发四大业务板块。2019年度，广汇能源营业收入为140.42亿元，归属于上市公司股东净利润为16.02亿元，其中天然气销售量为29.09亿立方米，天然气业务收入为76.49亿元。2020年1-6月，广汇能源营业收入为67.36亿元，归属于上市公司股东净利润为6.45亿元，其中天然气销售量为14.40亿立方米。新奥能源新奥能源控股有限公司（股票代码：2688.HK，股票简称：新奥能源）成立于2000年7月20日，是国内规模较大的清洁能源分销商，目前已形成零售天然气、综合能源两大核心业务。2019年度，新奥能源营业收入为701.83亿元，归

34、属于上市公司股东净利润为56.70亿元，其中天然气销售量为269.63亿立方米。2020年1-6月，新奥能源营业收入为315.43亿元，归属于上市公司股东净利润为26.93亿元，其中天然气销售量为138.32亿立方米。深圳燃气深圳市燃气集团股份有限公司（股票代码：601139.SH，股票简称：深圳燃气）成立于1996年4月30日，主营业务领域涉及燃气批发、管道和瓶装燃气供应、燃气输配管网的投资和建设。2019年度，深圳燃气营业收入为140.25亿元，归属于上市公司股东净利润为10.58亿元，其中天然气销售量为31.53亿立方米，天然气销售收入为90.54亿元。2020年1-6月，深圳燃气营业收

35、入为63.73亿元，归属于上市公司股东净利润为6.58亿元，其中天然气销售量为16.53亿立方米，天然气销售收入为44.43亿元。恒通股份恒通物流股份有限公司（股票代码：603223.SH，股票简称：恒通股份）成立于2007年5月22日，主营业务为公路货运物流业务、LNG等燃气的批发及零售。2019年度，恒通股份营业收入为70.36亿元，归属于上市公司股东净利润为256.60万元，LNG销售收入约为61.70亿元。2020年1-6月，恒通股份营业收入为24.22亿元，归属于上市公司股东净利润为2,538.89万元。中天能源长春中天能源股份有限公司（股票代码：600856.SH，股票简称：中天能

36、源）成立于1988年7月19日，主营业务为国外油气开采、海外油气资源进口、国内油气加工、终端分销及天然气储运设备制造销售。2019年度，中天能源营业收入为10.84亿元，归属于上市公司股东净利润为-31.32亿元，其中天然气销售量为1.20亿立方米，天然气销售收入为3.10亿元。2020年1-6月，中天能源营业收入为2.53亿元，归属于上市公司股东净利润为-3.18亿元。中国海油中国海油主要通过子公司中海石油气电集团有限责任公司从事天然气中下游产业链业务。根据公开资料，目前，中国海油已建成投运10座LNG接收站；中国海油2018年进口LNG超过2,600万吨。3、行业进入壁垒（1） 岸线码头接

37、收资源壁垒岸线码头以及大型配套仓储设施等是经营进口液化天然气、液化石油气非常重要的条件。目前，我国优良的码头岸线资源较少，行业新进入者要建设一个相当规模、与市场紧密结合并且地理位置较好的码头接收设施较为困难。（2） 能源国际贸易资信壁垒LPG、LNG等能源的国际贸易中，上游卖家通常关注买家在资信证明、货物周转等方面的能力，同时在付款时间、付款方式上也会有较为严格的条件；此外，LNG能源国际贸易还会对买家在岸线码头条件、配套仓储设施等方面有更为严格的要求，新进入的企业很难在短时间内被国际大型能源集团所认可。（3） 资金与建设周期壁垒本行业属于资本密集型行业，投资建设一个中大型规模的码头及仓储设施

38、项目必须有相当雄厚的资金实力。由于建设周期的客观限制，投资金额大，项目周期长，项目投资启动到投入使用一般需要3-5年的时间，企业需具备较强的资金实力，一般企业较难进入该投资领域。（4） 资质壁垒根据城镇燃气管理条例的规定，国家对燃气经营实行许可证制度。从事燃气经营活动的企业，必须符合城镇燃气管理条例规定的相关条件，符合条件的由县级以上地方人民政府燃气管理部门核发燃气经营许可证。根据危险化学品安全管理条例的规定，企业进行危险化学品生产经营前，应当取得危险化学品相关许可证。（5） 安全生产管理壁垒业内经营产品属危险化学品，在进口、生产、仓储、运输、销售等各个环节均需要执行严格的安全管理措施，以确保生产经营无重大安全事故。安全生产是本行业经营的