财务比率分析

1、财务比率公式、标准值及含义1、变现能力比率 变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。1流动比率 公式：流动比率 =流动资产合计 / 流动负债合计 企业设置的标准值： 2 意义：表达企业的归还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，那么流动比率越大，企业的短期 偿债能力越强。分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数 额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。2速动比率公式 ：速动比率 =流动资产合计 - 存货 / 流动负债合计 保守速动比率 =0.8 货币资金 +短期投资 +应收票据 +应收账款净额 /

2、流动负债 企业设置的标准值： 1 意义：比流动比率更能表达企业的归还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能 已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债比照，以衡量企业的短期偿债能力。分析提示： 低于 1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。 影响速动比率的可信性的重要因素是应 收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。变现能力分析总提示：1增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。2减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。2、资产管理比率1存货周转率公式： 存货周转率 =产品

3、销售本钱 / 期初存货 +期末存货 /2 企业设置的标准值： 3 意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变 现能力。分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存 货转换为现金或应收账款的速度越快。 它不仅影响企业的短期偿债能力， 也是整个企业管理的重要内容。2存货周转天数公式： 存货周转天数 =360/存货周转率 =360* 期初存货 +期末存货 /2/ 产品销售本钱 企业设置的标准值： 120 意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高 企业的变现能

4、力。分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强， 存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内 容。3应收账款周转率 定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。公式：应收账款周转率 =销售收入 / 期初应收账款 +期末应收账款 /2 企业设置的标准值： 3 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常 资金周转及偿债能力。分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情 况：第一，季节性经营的企业；第二，大量

5、使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售； 第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。4应收账款周转天数 定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。 公式：应收账款周转天数 =360 / 应收账款周转率= 期初应收账款 +期末应收账款 /2 / 产品销售收入企业设置的标准值： 100 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常 资金周转及偿债能力。分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情 况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用

6、现金结算的销售； 第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。5营业周期公式：营业周期 =存货周转天数 +应收账款周转天数= 期初存货 +期末存货 /2* 360/ 产品销售本钱 + 期初应收账款 +期末应收账款 /2* 360/ 产 品销售收入企业设置的标准值： 200 意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。一般情况下，营业周期短，说明 资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅 表达企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。6流动资产周转率 公式：流动资产周转率

7、=销售收入 / 期初流动资产 +期末流动资产 /2 企业设置的标准值： 1意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资 产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低 企业的盈利能力。分析提示： 流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起 使用，可全面评价企业的盈利能力。7总资产周转率 公式：总资产周转率 =销售收入 / 期初资产总额 +期末资产总额 /2 企业设置的标准值： 0.8 意义：该项指标反映总资产的周转速度， 周转越快， 说明销售能力越强。 企业可以采用薄利

8、多销的方法， 加速资产周转，带来利润绝对额的增加。分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使 用，全面评价企业的盈利能力。3、负债比率 负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。1资产负债比率 公式：资产负债率 =负债总额 / 资产总额 *100% 企业设置的标准值： 0.7 意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。 分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金缺乏，依 靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。 资产负债率

9、在 60 70，比拟 合理、稳健；到达 85及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。2产权比率公式：产权比率 =负债总额 / 股东权益 *100% 企业设置的标准值： 1.2 意义：反映债权人与股东提供的资本的相比照例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也说明债 权人投入资本受到股东权益的保障程度。分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财 务结构。 从股东来说， 在通货膨胀时期， 企业举债， 可以将损失和风险转移给债权人； 在经济繁荣时期， 举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。3有形净值

10、债务率 公式：有形净值债务率 = 负债总额 / 股东权益 - 无形资产净值 *100% 企业设置的标准值： 1.5 意义：产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保 障程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债， 为谨慎起见，一律视为不能偿债。分析提示：从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。4已获利息倍数 公式：已获利息倍数 =息税前利润 / 利息费用= 利润总额 + 财务费用 / 财务费用中的利息支出 +资本化利息 通常也可用近似公式 :已获利息倍数 =利润总额 +财务费用 /

11、 财务费用 企业设置的标准值： 2.5 意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。 只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债 务利息压力越小。4、盈利能力比率 盈利能力就是企业赚取利润的能力。不管是投资人还是债务人，都非常关心这个工程。在分析盈利能力 时，应当排除证券买卖等非正常工程、已经或将要停止的营业工程、重大事故或法律更改等特别工程、 会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。 1 销售净利率公式：销售净利率 =净利润 / 销售收入 *

12、100% 企业设置的标准值： 0.1 意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。 分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有 所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售本钱率、销售期间费用率等指标进行 分析。2销售毛利率 公式：销售毛利率 = 销售收入 - 销售本钱 / 销售收入 *100% 企业设置的标准值： 0.15 意义：表示每一元销售收入扣除销售本钱后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。 分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初根底，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企 业可以

13、按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售本钱的发生及配比情况作出判断。3资产净利率总资产报酬率 公式：资产净利率 =净利润 / 期初资产总额 +期末资产总额 /2*100% 企业设置的标准值：根据实际情况而定 意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比拟，说明企业资产的综合利用效果。指标越高，说明 资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否那么相反。分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平 有着密切的关系。影响资产净利率上下的原因有：产品的价格、单位产品本钱的上下、产品的产量和销 售的数量、资金占用量的大小

14、。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。4净资产收益率权益报酬率公式：净资产收益率 =净利润 / 期初所有者权益合计 +期末所有者权益合计 /2*100% 企业设置的标准值： 0.08 意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综 合性。是最重要的财务比率。分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所有者权益报酬的 各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款、 “其他应收款 、“ 待摊费用进行分析。5、现金流量分析 现金流量表的主要作用是：第一，提供本企业现金流

15、量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量， 第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金 流量。流动性分析 流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力。 1 现金到期债务比 公式：现金到期债务比 =经营活动现金净流量 / 本期到期的债务 本期到期债务=一年内到期的长期负债+应付票据企业设置的标准值： 1.5 意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比拟，可以表达企业的归还到期债务的能力。 分析提示：企业能够用来归还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。2现金流动负债比公式：现金流动负债比 =年经营活动现金净流量 / 期末流

16、动负债 企业设置的标准值： 0.5 意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。 分析提示：企业能够用来归还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。3现金债务总额比公式：现金流动负债比 =经营活动现金净流量 / 期末负债总额 企业设置的标准值： 0.25 意义：企业能够用来归还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。 分析提示：计算结果要与过去比拟，与同业比拟才能确定高与低。这个比率越高，企业承当债务的能力 越强。这个比率同时也表达企业的最大付息能力。获取现金的能力 1 销售现金比率公式：销售现金比率 =经营活动现金净流量 / 销售额企业设置的

17、标准值： 0.2 意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。这个比率越高，企业的收入质量越好，资 金利用效果越好。2每股营业现金流量 公式：每股营业现金流量 =经营活动现金净流量 / 普通股股数 普通股股数由企业根据实际股数填列。企业设置的标准值：根据实际情况而定 意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。 分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，就要借款分红。3全部资产现金回收率 公式：全部资产现金回收率 =经营活动现金净流量 / 期末资产总额 企业设置的标准值： 0.06意义：说明企业资产产生现金的能力

18、，其值越大越好。 分析提示：把上述指标求倒数，那么可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短。因此， 这个指标表达了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现能力越强。财务弹性分析 1 现金满足投资比率 公式：现金满足投资比率 =近五年累计经营活动现金净流量 / 同期内的资本支出、存货增加、现金股利 之和。企业设置的标准值： 0.8取数方法： 近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和； 同期内的资本支出、 存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数； 资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金工程中取数； 存货增加，

19、从现金流量表附表中取数。取存货的减少栏的相反数即存货的增加；现金股利，从现金流量 表的主表中， 分配利润或股利所支付的现金工程取数。 如果实行新的企业会计制度， 该工程为分配股利、 利润或偿付利息所支付的现金，那么取数方式为：主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金工程减去 附表中财务费用。意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好。比率 越大，资金自给率越高。分析提示：到达 1，说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；假设小于1，那么说明企业部分资金要靠外部融资来补充。2现金股利保障倍数公式：现金股利保障倍数 =每股营业现金流量 / 每股现

20、金股利= 经营活动现金净流量 / 现金股利企业设置的标准值： 2 意义：该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，其值越大越好。 分析提示：分析结果可以与同业比拟，与企业过去比拟。3营运指数 公式：营运指数 =经营活动现金净流量 / 经营应得现金 其中：经营所得现金 =经营活动净收益 + 非付现费用=净利润 - 投资收益 - 营业外收入 + 营业外支出 + 本期提取的折旧 +无形资产摊销 + 待摊费用摊销 + 递延资产摊销企业设置的标准值： 0.9 意义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量。分析提示：接近 1，说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高；假设小于1，那

21、么说明企业的收益质量不够好。财务比率公式、标准值及含义一、偿债能力指标一短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产十流动负债2、速动比率=流动资产-存货-其他流动资产十流动负债3、现金流动负债比率=经营现金净流量*流动负债二长期偿债能力指标1、 资产负债率或负债比率=负债总额十资产总额2、产权比率=负债总额十所有者权益3、已获利息倍数=息税前利润十利息费用4、长期资产适合率=所有者权益+长期负债十非流动资产二、营运能力指标一流动资产周转情况指标1 、应收账款1 应收账款周转率次=营业收入净额十平均应收账款2应收账款周转天数平均应收账款回收期=360-应收账款周转率=平均应收账款X 360 十营业收

22、入净额2、存货1存货周转率次=营业本钱十平均存货2存货周转天数=360 -存货周转率=平均存货X 360十营业本钱 3、流动资产1流动资产周转率次=营业收入净额十平均流动资产2流动资产周转天数 =360 -流动资产周转率 =平均流动资产X 360+营业收入净额二固定资产周转情况指标1、固定资产周转率次=营业收入净额+平均固定资产三总资产周转情况指标1 、总资产周转率次=营业收入净额+平均固定资产三、盈利能力指标一主营业务利润率=主营业务利润+主营业务收入X100%二本钱费用利润率=利润总额+企业本钱费用总额X100%三总资产报酬率=利润总额+利息支出 十平均资产总额X 100%四净资产收益率=

23、净利润十平均净资产X 100%五社会奉献率=社会奉献总额*平均资产总额X100%其中：社会奉献总额包括工资、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款；六社会积累率=上交国家财政总额十企业社会奉献总额X100%四、开展能力指标100% 二总资产增长率 =本一营业收入增长率=本年营业收入增长额十上年营业收入总额X 期总资产增长额十年初资产总额X100%三固定资产成新率=平均固定资产净值十平均固定资产原值X 100%五、杜邦财务分析体系二总资产净利率=销一净资产收益率自有资金利润率=总资产净利率X权益乘数 售净利率X总资产周转率三权益乘数=1+ 1资产负债率六、上市公司的市

24、场价值分析一市盈率倍数市盈率倍数=每股市价/每股收益每股收益=净利润/年末普通股股数二股利收益率股利收益率=每股股利/每股市价每股股利=股利总额/年末普通股股数三市净率倍数市净率倍数=每股市价/每股净资产每股净资产=期末所有者权 益/年末普通股股数七、财务分析指标体系浅析财务分析指标是以简明的形式，以数据为语言，来传达财务信息并说明财务活动情况和结果。在此 建立的财务指标与国家考核企业工作规定的财务指标是不同的。涉及到企业财务活动较广的范围，包含 的指标数目多，而国家规定的考核指标那么是抓住重点，有选择地规定一些指标，分为外局部析指标体系 及内局部析指标体系。企业财务分析的内容包括：a. 外局

25、部析内容。企业偿债能力分析；企业盈利能力分析；企业资产运用效率分析；社会奉献能 力分析；企业综合实力分析。b. 内局部析内容。除以上外局部析内容外，还包括：企业筹资分析；企业投资分析。 另外，内局部析内容还应有：企业经营预算执行情况分析；财务状况和财务成果形成原因分析。c. 专题分析。随着市场经济的开展，企业将会遇到许多新情况、新问题。企业和外部信息使用者可 根据自身的特点， 结合特定的目标选取特定的资料及内容，有针对性地进行一些专题分析。 如公司 财务信息质量分析、资本资产结构优化分析等。d. 关于财务分析与相关学科关系的探讨。 随着市场经济改革的深入，我国财会学界学科体系的改革也进入一个新

26、的阶段，由 20 世纪 80 年 代初期的财务会计之争深入到各二级学科，这是理论开展的必然。学科的分分合合是由于环境的变迁， 历史的开展而致，是科学开展的客观规律。进入 20 世纪到 90 年代，财会论坛上就有财务分析要独立 成科的微弱声音， 到了现在，对此论题的讨论越来越热烈，且似乎已达成共识，即由于市场机制、竞 争机制的逐步完善， 财务分析必须独立出来。 那么， 独立的财务分析学科在财会学众多学科中地位如何， 包括哪些内容，与其原附着的学科关系如何？这不是一个简单的减法问题， 而是一个漫长的选择和甄 别的过程。1 内局部析指标体系。内部指标体系的设置， 主要是为满足企业内部管理的需要， 可

27、根据企业所 在行业的特点和管理的特殊需要灵活设置，其内容相当广泛。 一般说来，可从筹资、投资等方面设置。1.1 企业筹资分析。 在市场经济体制下， 企业经营所需资金需靠企业自己来筹集，这样，筹资 分析便成为企业财务分析中的一项重要内容。在筹资分析中，首先要分析企业的资金需要量， 其次分 析企业未来的财务状况和获利能力； 再次分析企业的资金本钱和筹资风险； 最后确定一个合理的筹资 方案并与资金供给者进行协商， 使企业筹资活动顺利进行。可设置筹资结构比率、资金本钱率等指标。1.2 企业投资分析。企业对投资活动首先应进行可行性分析，为投资决策提供依据， 这是投资分 析的重点；其次应对投资活动进行事中

28、分析， 以控制投资规模，提高投资效益；最后对投资活动进行 事后分析，以考核投资效果、评价投资业绩，为改善企业今后的投资决策提供依据。企业在投资分析时 一般需考虑货币时间价值、投资的风险价值、资金本钱和现金流量等财务因素。在投资阶段为考察投资 方案的可行，可设置内含报酬率，为考察投资的收益可设置投资报酬率、投资回收期等指标。2 外局部析指标体系。2.1 企业偿债能力。 分析企业偿债能力是指企业归还其债务的能力，通过对它的分析，能揭示 企业财务风险的大小。按债务归还期限的长短，又将其分为短期偿债能力与长期偿债能力。2.1.1 短期偿债能力，是指一个企业以流动资产支付流动负债的能力。设置该指标对外部

29、信息需要 者非常重要。对于企业来讲，该指标也至关重要，短期偿债能力的大小，主要取决于企业营运资金的大 小以及资产变现速度的上下。 另外，可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资产、偿债能力 的声誉、未作记录的或有负债、担保责任引起的负债、未决诉讼等对它也有影响。短期偿债能力通常设 置以下指标：流动比率；速动或酸性测验比率；现金比率。2.1.2 长期偿债能力，是指企业以资产或劳务支付长期债务的能力。对长期偿债能力进行分析是因 为企业的利润与其有紧密的联系，分析长期偿债能力时不能不重视企业的获利能力， 这是因为企业的 现金流入量最终取决于能够获得的利润， 现金流出量最终取决于必须付出的本钱。此外

30、，债务与资本 的比例也是极其重要的。影响企业长期偿债能力的因素很多，除资产、负债、股东权益外。还有长期租 赁、担保责任、或有工程等因素。长期偿债能力指标有：已获利息倍数；资产负债率；产权比率；有形 净值债务率。2.2 企业资产运用效率分析。 资产运用效率是指对企业总资产或局部资产的运用效率和周转情 况所作的分析。企业经管的目的在于有效运用各项资产获得最大的利润。利润主要来源于营业收入，企 业必须凭借资产、运用资产才能取得营业收入。资产周转速度越快，表示其运用效率越高，利润越大。 企业运用各项资产有无过量投资？ 有无因设备短缺而导致生产缺乏？ 有无因资产闲置而导致利润降 低？凡此各种问题， 皆为

31、企业管理者、 投资者、 债权人及其他相关人士所关切。 通过分析资产运用效率， 那么可以评价企业营业收入与各项营运资产是否保持合理关系， 考察企业运用各项资产效率的上下。资 产运用效率指标有： 存货周转率； 应收帐款周转率； 流动资产周转率； 固定资产周转率； 总资产周转率。2.3 盈利能力分析。 盈利能力分析是指对企业盈利能力和盈利分配情况所作的分析。它是企业 财务结构和经营绩效的综合表现。 企业经营之目的， 在于使企业盈利且使其经营与规模不断成长与开展。 各方信息使用者无不对企业盈利程度寄与莫大的关切。 投资者关心企业赚取利润的多少并重视对利润的 分析， 是因为他们的投资报酬是从中支付的，如

32、果是股票上市公司，企业盈列增加还能使股票市价上 升， 从而使投资者获得资本收益。对于债权人来讲，利润是企业偿债能力的重要来源。政府有关部门 关心的那么是微观和宏观的经济效益以及各种税费上交的可靠性。对于企业管理者来讲， 可通过对盈利 能力的分析，来评价判断企业的经营成果， 分析变化原因，总结经验教训，不断提高企业获利水平。 它是管理者经营业绩和管理效能的集中表现。对于职工来讲，那么是丰厚报酬及资金的来源，并可保证工 作的稳定。它也是集体福利设施的不断完善的重要保障。企业盈利能力分析指标可从一般企业及股票上市公司两方面制定。一般企业盈利能力指标有：销售 利润率； 本钱费用利润率； 资产总额利润率

33、； 资本金利润率； 权益利润率。 股票上市公司除上述指标外， 还可借助以下指标：每股盈余；每股股利；市盈率；股东权益报酬率；股利支付率；留存盈利比率。2.4 社会奉献能力分析。社会奉献能力是从国家或社会的角度衡量企业对国家或社会的奉献水平。 企业的目标是追求最大的 利润。但作为社会主义国家的企业， 单纯的片面的追求企业个体的经济效益是不行的，还必须包括对 社会的奉献。对盈利企业可用实现利税来衡量， 但对一些主要表达为社会效益的企业讲，那么无法适用。 故为此设计的社会奉献率、社会积累率可兼顾反映企业经济效益和社会效益两个方面对国家、社会的贡 献情况。2.5 综合财务能力分析。 综合财务能力分析是

34、根据企业财务状况和经营情况总体变化的性质、趋势进行的分析。前述指标多 从一个侧面反映企业的财务状况，有一定的片面性和局限性， 必须把它们综合在一起，进行系统分析。 其指标有杜邦模型中的权益报酬率和计分综合分析法的实际得分值。财务比率公式、标准值及含义一、短期偿债能力分析中的运用1 ，流动比率流动比率=流动资产/流动负债x100 %这一比率用于衡量企业流动资产对流动负债的保障程度，亦即流动资产在短期债务到期前可以变 为现金用于归还流动负债的能力。然而在流动资产中往往有些工程在实际情况下不能很快转变为现金。 从会计处理来看，某些挪借的公款或呆帐、坏帐是通过其应收款、长期应收帐款等科目反映的。从稳健

35、 原那么出发，应当在计算流动比率指标时予扣除或根据具体情况按一定比例扣除。另外，在资产负债表的 流动负债中最好应加上将有可能发生的可以预计的或有负债，如产品质量保证金、应收票据贴现、诉讼 赔偿金等。2 。速动比率速动比率=速动资产/流动负债x100 %该指标用于衡量企业流动资产可以在当前归还流动负债的能力。一般认为这一指标越高，债权人 的债务风险越小。就速动资产，在国内外会计实务中，有两种计算方法。1 一般计算方法 减法 速动资产=流动资产一存货财政部 93 年公布的?企业财务通那么?就是以这种方法进行计算的。2 保守的计算方法 加法 速动资产=货币资金十短期可上市证券十应收账款净值含应收票据

36、美国多数企业财务报表分析采用这种方法。其中，货币资金不合其他货币资金，如外埠存款，指 定用途的银行存款；应收帐项那么要扣除长期应收款。上述两种计算方法，使速动资产计算结果有时会差 别很大。因为保守的速动资产扣除了数额较大的预付帐款和其他流动资产。就我国企业资产负债表所列 工程来看，这些其他流动资产包括其他货币资金，长期应收帐款，其他应收款，待摊费用，待处理流动 资产净损失，一年内到期的长期债券投资，不能用于交付的偿债基金，技改基金等，这些工程的会计数 字，在流动资产中占有相当大的比重，同时又难于随时变现以归还债务。因此，衡量企业即时偿付能力 更为稳健的指标是现金比率，它等于现金及存款再加现金当

37、量与流动负债之比。其中现金当量为预期三 个月内可收回的债券，股票投资，这个指标在分析企业财务困难，面临破产清算时尤其有用。二、长期偿债能力分析中的运用长期偿债能力指标主要是资产负债率。公式：资产负债率=期末负债总额/期末资产总额x100%该指标反映企业举债经营的比率。用于衡量企业保护债权人利益的程度。对于不同产业，不同 行业有不同的标准， 如农业不依靠贷款举债投入， 因此这一指标通常在 20%左右， 工业等第二产业一般 在 40 一 60%之间，而第三产业那么相对较活。我国资产负债率较高有着体制上的原因，方案经济条件下 企业没有破产风险，企业留利、折旧基金统一上交财政，而证券市场的不兴旺又使得

38、企业外部资本性投 资少。企业要开展，只有依靠借债。作为企业债权人，希望该指标越低越好；作为投资者，只要企业资 产报酬率大于负债本钱率，负债多一点也无妨；经营者那么希望有一个合理比率，因为过高会影响企业融 资信誉，过低那么影响企业生产扩展。在具体分析时要注意以下两个方面；1少数股东权益。将一个非百分之百拥有股权的子公司的财务报表进行合并以后，必然要加 上一个少数股权的帐户来反映子公司中占少数股权的其他股东权益。在资产负债表上，少数股东权益通 常列在股东权益 所有者权益 之前。在西方国家，有些企业在计算债务比率时不包括少数股权，理由是 少数股权并不是将来要归还的债务。而另一些企业将少数股权包括在债

39、务总额中用于计算债务比串，理 由是少数股权也是企业的外部筹资，是企业使用的全部资本的一局部。由于少数股权使企业 对母公司的所有者来讲 虚增了一块资产，为使分子分母所反映的内容相对应，那么必须要把少数殷权包含在负债 中。2可赎回优先股。是指由股份公司发行的，可以在需要时以一定价格赎回的优先股。它可以 增加企业资金运用余地，减少因市场利宰升降而造成的风险，缓解企业筹建时资金紧张状况。这类优先 股与普通股及一般意义上的优先股有所区别，最好应列在负债工程中计算。三、企业资产营运效率分析中的运用l ，应收帐款周转率应收帐款周转率=赊销净收入/平均应收帐款余额该指标是指在一个会计年度内应收帐款转为现金的次

40、数。目前我国企业应收帐款周转率较低， 主要原因是平均应收帐款余额增长过快。在具体计算该指标时，分子赊销净额应为销售总额减去销售退 货损失，分母应收帐款余额采用总价法核算时包括销售折扣，折让和坏帐准备。另外，我国?企业会计 准那么?中规定应收票据不包括在应收帐款余额中，原因是应收票据事先规定付款期限。但事实上应收票 据也是由赊销产生，计算应收帐款余额时如不包括进去，会使相当一局部债权失去有效的风险管理。另 外一个值得注意的是，平均应收帐款余额用简单平均法，对于季节性经营单位不一定合理，年末如为淡 季，该比率也有可能较高，但并不能因此说明企业效益好。因此，分母平均应收帐款余额应采用年内平 均法计算

41、。2，存货周转率存货周转率=产品销售本钱/平均存货余额该指标反映在一个会计期间存货周转次数，一般越高越好。存货包括产、供、销三个方面的库 存材料、半成品和产成品。西方存货周转率指标是指商品存货周转率，即产品销售本钱与平均商品存货 之比。这是因为市场经济条件下，与销售本钱相对应的应是商品存货，存货上的问题主要反映在商品存 货上。对于存货的计价方法，?企业会计准那么?规定统一采用本钱法，未采用比拟稳健的本钱与市价孰 低法，这就忽略了本钱高出市价的情况，如长期积压的滞销、变质和破损货物。因此，应建立“存货跃 价准备 和“商品削价准备 科目，准确计算企业生产本钱和销售本钱， 消除通货膨胀对存货计价影响， 调整存货帐面价值