第一章国际信贷概

1、第一章国际信贷概述第一章国际信贷概述v从这个意义看，熟悉、掌握国际信贷的理论、从这个意义看，熟悉、掌握国际信贷的理论、工具、技术和法律规则对从事金融业务的人工具、技术和法律规则对从事金融业务的人员有着重要的意义。员有着重要的意义。1.1 国际信贷的概念国际信贷的概念 v国际信贷（国际信贷（International Credit）的含义）的含义v国际信贷的关系人国际信贷的关系人v国际信贷的特点国际信贷的特点v国际信贷的类型国际信贷的类型v国际信贷的作用国际信贷的作用 一、一、(一)国际信贷概念国际信贷概念 v、广义的国际信贷、广义的国际信贷：指国际间发生的借贷：指国际间发生的借贷活动总称，包括

2、银行信用融资、商业信用融活动总称，包括银行信用融资、商业信用融资、证券融资、实物租赁融资等。也可称之资、证券融资、实物租赁融资等。也可称之为为“国际融资国际融资”。v、狭义的国际信贷、狭义的国际信贷：指一国的银行、其他：指一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际金融机金融机构、政府、公司企业以及国际金融机构，在国际金融市场上向另一国的银行、其构，在国际金融市场上向另一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际金融他金融机构、政府、公司企业以及国际金融机构提供的贷款或投资。机构提供的贷款或投资。我们对我们对“国际信贷国际信贷”这一概念，进行以下分析：这一概念，进行以下分析： v第一，

3、国际信贷是在国际第一，国际信贷是在国际金融市场金融市场上进行的上进行的v注：国际信贷基本要素注：国际信贷基本要素: :借款人、贷款人、货币借款人、贷款人、货币。v第二，国际信贷是在某国贷款人和另一国借第二，国际信贷是在某国贷款人和另一国借款人之间进行的。以上已论述。款人之间进行的。以上已论述。v第三，国际信贷是采取第三，国际信贷是采取货币资本形态货币资本形态或或商品商品资本形态资本形态的国际借贷关系。的国际借贷关系。金融市场是实现借贷资本运动的领域金融市场是实现借贷资本运动的领域 v金融市场若按借贷资本供求活动的地区范围金融市场若按借贷资本供求活动的地区范围和借贷双方当事人的国籍，可分为国内金

4、融和借贷双方当事人的国籍，可分为国内金融市场（市场（Domestic Financial MarketDomestic Financial Market）和国际）和国际金融市场金融市场(International Financial (International Financial Market)Market)。v两者的区别，如图所示：两者的区别，如图所示： 国内贷款人（存款人）国内贷款人（存款人） 国内借款人（吸存人）国内借款人（吸存人） 外国贷款人（存款人）外国贷款人（存款人） 外国借款者（吸存者）外国借款者（吸存者） v、贷款人以本国货币贷款给本国居民、贷款人以本国货币贷款给本国居民v、

5、贷款人以外国货币贷款给本国居民、贷款人以外国货币贷款给本国居民v、贷款人以本国货币贷给非本国居民、贷款人以本国货币贷给非本国居民v、贷款人以外国货币（第三国货币）贷给非本国、贷款人以外国货币（第三国货币）贷给非本国居民居民v、贷款人以外国货币（借款人货币）贷款给非本、贷款人以外国货币（借款人货币）贷款给非本国居民国居民 以上图形可产生以下几种结果：以上图形可产生以下几种结果：v第种情况是百分之百的国内信贷，但若担保人为第种情况是百分之百的国内信贷，但若担保人为境外机构，或贷款被有于国际贸易，有可能被认为境外机构，或贷款被有于国际贸易，有可能被认为是国际贷款。是国际贷款。v第种情况，有争议。在我

6、国现行规章制度管理下，第种情况，有争议。在我国现行规章制度管理下，这类贷款被称为这类贷款被称为“涉外贷款涉外贷款”中的中的“外汇贷款外汇贷款” v第、种情况，都被称之为国际信贷。第、种情况，都被称之为国际信贷。 v返回返回( (二二) )、国际信贷与国内信贷的区别、国际信贷与国内信贷的区别 v、借、贷使用的货币不同。、借、贷使用的货币不同。 v、借贷资金市场不同。、借贷资金市场不同。 v、借贷双方的构成不同。、借贷双方的构成不同。 v、信贷的适用法律不同。、信贷的适用法律不同。 v、信贷利息、费用不同。、信贷利息、费用不同。 v、信贷方式不同。、信贷方式不同。 v、承受的风险不同。、承受的风险

7、不同。 二、国际信贷的关系人二、国际信贷的关系人v、借款人借款人（债务人）（债务人） v、贷款人（债权人）、贷款人（债权人）v、金融中介人、金融中介人v、代理人、代理人 v、担保人、担保人借款人（债务人）借款人（债务人）v一般是法人，在国际信贷洽谈阶段，借款人一般是法人，在国际信贷洽谈阶段，借款人可分为借款人、潜在借款人、边际借款人。可分为借款人、潜在借款人、边际借款人。v潜在借款人潜在借款人是指愿意借入资金，可能成为借是指愿意借入资金，可能成为借款人，也可能由于种种原因没有成为借款人。款人，也可能由于种种原因没有成为借款人。v边际借款人边际借款人是指其借款取决于当时的利率水是指其借款取决于当

8、时的利率水平和其他相关条件。平和其他相关条件。v返回返回 三、国际信贷的特点三、国际信贷的特点 v、资金流向多元化。、资金流向多元化。 v、用途不断扩大。、用途不断扩大。v、集团式贷款规模加大。、集团式贷款规模加大。 v、信贷货币种类增多。、信贷货币种类增多。 v、浮动利率模式为主。、浮动利率模式为主。 v、融资方式多样化。、融资方式多样化。v7 7、国家风险是不可忽视的风险。、国家风险是不可忽视的风险。 四、国际信贷的类型四、国际信贷的类型（一）、按贷款主体分（一）、按贷款主体分v、国际商业银行信贷、国际商业银行信贷（International Business/Banking Credit

9、）v是某国银行或某国际银团在国际金融市场上向另一国借款人是某国银行或某国际银团在国际金融市场上向另一国借款人或国际机构提供的贷款。或国际机构提供的贷款。v这种贷款一般不限定用途，贷款期限有短期（年以内）、这种贷款一般不限定用途，贷款期限有短期（年以内）、中期（年）、长期（年以上），采用浮动利率。中期（年）、长期（年以上），采用浮动利率。v有独家银行贷款和国际银团贷款两种方式，在中长期信贷中有独家银行贷款和国际银团贷款两种方式，在中长期信贷中银团贷款较为流行。银团贷款较为流行。、政府贷款、政府贷款 (Government Loan) v是一国政府利用本国财政预算资金向另一国政府提是一国政府利用本

10、国财政预算资金向另一国政府提供的长期优惠贷款。供的长期优惠贷款。v这种贷款指定用途，专款专用，期限较长，平均这种贷款指定用途，专款专用，期限较长，平均年，有的长达年，利率较低，目前平年，有的长达年，利率较低，目前平均在均在1.5%3%左右。左右。v具有明显的双边国际经济援助性质具有明显的双边国际经济援助性质。3、国际金融机构贷款、国际金融机构贷款 v是指国际金融机构根据机构章程和贷款条件向成员方或当事是指国际金融机构根据机构章程和贷款条件向成员方或当事人提供的贷款。人提供的贷款。v目前主要的国际金融机构有两大类：一类是国际性金融机构，目前主要的国际金融机构有两大类：一类是国际性金融机构，主要有

11、国际货币基金组织（主要有国际货币基金组织（International Monetary Fund,IMF）向发生国际收支逆差的会员国提供短期或中期）向发生国际收支逆差的会员国提供短期或中期贷款、世界银行（贷款、世界银行（Word Bank）向发展中国家提供）向发展中国家提供1520年年的援助、国际开发协会的援助、国际开发协会(International Development Association,IDA)向发展中国家会员国提供长期贷款，长达向发展中国家会员国提供长期贷款，长达50年；年；v另一类是区域性或泛区域性国际金融机构，主要有亚洲开发另一类是区域性或泛区域性国际金融机构，主要有亚洲开

12、发银行银行(Asian Development Bank,ADB)、非洲开发银行、非洲开发银行(African Development Bank)等。等。v国际金融机构贷款一般限定用途，限定贷款额度和贷款使用国际金融机构贷款一般限定用途，限定贷款额度和贷款使用条件，利率较低。条件，利率较低。（二）、按融资目的划分（二）、按融资目的划分、对外贸易信贷（、对外贸易信贷（Financing for Foreign Trade） v是指一国银行和国际贸易经纪人向进出口商是指一国银行和国际贸易经纪人向进出口商提供的短期贷款，或两国进出口商之间相互提供的短期贷款，或两国进出口商之间相互提供的短期信贷。提供

13、的短期信贷。v贷款利率为市场利率，期限较短。贷款利率为市场利率，期限较短。v这种贷款专门用于解决各国进出口商在原料、这种贷款专门用于解决各国进出口商在原料、粮食、半制品、消费品国际贸易中的短期资粮食、半制品、消费品国际贸易中的短期资金需要。金需要。 、出口信贷（、出口信贷（Export Credit） v是出口国银行向本国出口商、外国进口商或进口方是出口国银行向本国出口商、外国进口商或进口方银行提供的一种贷款。银行提供的一种贷款。v这种贷款专门用于解决外国进口商在支付从贷款国这种贷款专门用于解决外国进口商在支付从贷款国进口机器设备、技术和劳务等款项上的资金需要，进口机器设备、技术和劳务等款项上

14、的资金需要，不得移做他用。不得移做他用。v贷款具有利率较低（因为出口国政府对其有利息补贷款具有利率较低（因为出口国政府对其有利息补贴）、期限较长、用途有限等特点。贴）、期限较长、用途有限等特点。v业务类型主要有买方信贷、卖方信贷、福费廷等。业务类型主要有买方信贷、卖方信贷、福费廷等。、项目贷款、项目贷款 (Project Loan) v是多方贷款人为一个项目共同向另一国项目是多方贷款人为一个项目共同向另一国项目借款人提供的长期贷款。借款人提供的长期贷款。v这种贷款用途明确，专门用于特定大型开发这种贷款用途明确，专门用于特定大型开发建设工程项目。建设工程项目。v使用综合货币计值，利率体系复杂，担

15、保合使用综合货币计值，利率体系复杂，担保合同体系复杂，并依靠该工程建成投产后所获同体系复杂，并依靠该工程建成投产后所获得的收益偿还贷款。得的收益偿还贷款。、金融性融资（、金融性融资（Financing）v是一种既不与进出口贸易有关，也不与具体是一种既不与进出口贸易有关，也不与具体项目工程发生直接联系的信贷。项目工程发生直接联系的信贷。v其主要目的是调剂资金头寸、弥补国际收支其主要目的是调剂资金头寸、弥补国际收支逆差或维持一国货币汇率。逆差或维持一国货币汇率。v因此，此类贷款多发生在银行同业或央行之因此，此类贷款多发生在银行同业或央行之间。间。五、国际信贷的作用五、国际信贷的作用v参考书本14。

16、 1.2国际信贷的历史发展国际信贷的历史发展v 国际贸易的发展触发了早期对国际信贷的需求；国际贸易的发展触发了早期对国际信贷的需求；国际资本流动是国际融资发展的根本动力；跨国公国际资本流动是国际融资发展的根本动力；跨国公司的蓬勃发展丰富了国际融资的运作模式；银行国司的蓬勃发展丰富了国际融资的运作模式；银行国际化是国际信贷发展的机构基础。际化是国际信贷发展的机构基础。首先是国际贸易关系的发展，决定着国际首先是国际贸易关系的发展，决定着国际信贷关系的发展信贷关系的发展 v世界贸易的迅速发展，西欧许多工业国家走上世界市场，并把英、法、世界贸易的迅速发展，西欧许多工业国家走上世界市场，并把英、法、比、

17、荷诸国的殖民地引入世界市场，这一切导致国际信贷领域的发展与比、荷诸国的殖民地引入世界市场，这一切导致国际信贷领域的发展与扩大。其表现为：扩大。其表现为：v第一，对外贸易信贷急剧扩大，信贷业务总额中对外贸易信贷所占比重第一，对外贸易信贷急剧扩大，信贷业务总额中对外贸易信贷所占比重不断增大，尤以英国为甚。不断增大，尤以英国为甚。 v第二，出现了一系列为出口不同阶段服务的新专门业务。第二，出现了一系列为出口不同阶段服务的新专门业务。逐步形成了各逐步形成了各种信贷：种信贷：v采购出口商品的信贷；以在出口商国家的商品为抵押的信贷；以在途商采购出口商品的信贷；以在出口商国家的商品为抵押的信贷；以在途商品为

18、抵押的信贷；以在进口商国家的商品为抵押的信贷；以汇票和为进品为抵押的信贷；以在进口商国家的商品为抵押的信贷；以汇票和为进口商开立债务帐户为抵押的信贷。向进口商提供的各种形式的公司信贷口商开立债务帐户为抵押的信贷。向进口商提供的各种形式的公司信贷和银行信贷也获得发展。和银行信贷也获得发展。 v第三，国际银行机构网开始形成。第三，国际银行机构网开始形成。 从从19世纪中叶起，英国建立了强大的殖民地银行系统。该银行世纪中叶起，英国建立了强大的殖民地银行系统。该银行系统办理一切种类的银行业务，诸如：发行银行券、向工商业提供系统办理一切种类的银行业务，诸如：发行银行券、向工商业提供信贷、办理有价证券业务

19、和外汇业务。信贷、办理有价证券业务和外汇业务。 在在1835年只有一家帝国银行，其资本额为年只有一家帝国银行，其资本额为20万英镑；而在万英镑；而在1865年则拥有年则拥有25家帝国银行，其资本额为家帝国银行，其资本额为1650万英镑，在澳大利亚、新万英镑，在澳大利亚、新西兰、加拿大、西印度、印度、非洲拥有西兰、加拿大、西印度、印度、非洲拥有240处分支机构。从处分支机构。从19世世纪纪50年代末起，英国的海外银行也出现了。年代末起，英国的海外银行也出现了。1860年这类银行共计有年这类银行共计有7家，资本额为家，资本额为560万英镑。万英镑。1870年计有年计有17家，资本额为家，资本额为1

20、280万英镑。万英镑。设在拉丁洲、埃及、波斯、土耳其、中国的分支机构数从设在拉丁洲、埃及、波斯、土耳其、中国的分支机构数从11处增加处增加到到53处。处。欧洲其他国家也步英国的后尘欧洲其他国家也步英国的后尘 v1849年成立的国民贴现银行成为对海外商业提供广泛信贷年成立的国民贴现银行成为对海外商业提供广泛信贷的第一家法国大型股份银行。的第一家法国大型股份银行。v从从19世纪世纪60年代起，该行力图削弱伦敦的金融中心作用，年代起，该行力图削弱伦敦的金融中心作用，在印度、中国、日本、埃及扩大分支机构，同圭亚那、塞在印度、中国、日本、埃及扩大分支机构，同圭亚那、塞内加尔等国银行签订合作协定。内加尔等

21、国银行签订合作协定。v德国在德国在19世纪世纪70年代以前，没有能大规模地向对外贸易提年代以前，没有能大规模地向对外贸易提供信贷的银行，供信贷的银行，1870年才出现这样的银行即德意志银行年才出现这样的银行即德意志银行。资本主义垄断阶段资本主义垄断阶段v国际信贷领域出现了一系列新因素，这些新因素对国际国际信贷领域出现了一系列新因素，这些新因素对国际信贷体系的形成起了重要作用。新因素出现的基础是工信贷体系的形成起了重要作用。新因素出现的基础是工业资本和银行资本的积聚，两者的相互交织发展形成金业资本和银行资本的积聚，两者的相互交织发展形成金融资本。融资本。v 随着金融资本的发展，一国范围内的生产社

22、会化达到了随着金融资本的发展，一国范围内的生产社会化达到了越来越高的程度，社会化已经不局限于一国的范围，而越来越高的程度，社会化已经不局限于一国的范围，而越来越广泛地走向世界。越来越广泛地走向世界。v这是通过两条途径实现的：一条途径是建立国际垄断联这是通过两条途径实现的：一条途径是建立国际垄断联盟；另一条途径是将资本输出国外。这两个过程平行发盟；另一条途径是将资本输出国外。这两个过程平行发展，但在垄断资本主义时代的最初十年里，第一条途径展，但在垄断资本主义时代的最初十年里，第一条途径起着主导作用，而在其后的三四十年里，第二条途径具起着主导作用，而在其后的三四十年里，第二条途径具有决定性意义。有

23、决定性意义。国际垄断联盟的出现国际垄断联盟的出现v 从从19世纪世纪60年代起，开始出现了卡特尔、辛迪加、合伙经年代起，开始出现了卡特尔、辛迪加、合伙经营形式的国际垄断联盟。营形式的国际垄断联盟。v据估计，据估计，1897年约有年约有40个国际卡特尔，个国际卡特尔，1900年约有年约有100个个卡特尔，第一次世界大战开始以前有卡特尔，第一次世界大战开始以前有114个国际卡特尔和辛个国际卡特尔和辛迪加。两次大战之间国际市场的卡特尔化达到空前规模，迪加。两次大战之间国际市场的卡特尔化达到空前规模，卡特尔协定具有一定秘密性。卡特尔协定具有一定秘密性。v据估计，在据估计，在1938到到1939年，仅西

24、欧垄断组织就有约年，仅西欧垄断组织就有约1200个个卡特尔型的国际协定，世界贸易的卡特尔型的国际协定，世界贸易的40以上完全处于国际以上完全处于国际卡特尔的控制之下。卡特尔的控制之下。 国际卡特尔由于下述原因而促进国际信贷关系国际卡特尔由于下述原因而促进国际信贷关系的发展：的发展： v第一，大多数卡特尔协定包括专门条款，该第一，大多数卡特尔协定包括专门条款，该条款规定由参加卡特尔的公司提供出口信贷条款规定由参加卡特尔的公司提供出口信贷的条件。结果，信贷关系已经不是市场力量的条件。结果，信贷关系已经不是市场力量自由竞争的一个因素，而成为对于世界贸易自由竞争的一个因素，而成为对于世界贸易进行有目标

25、的垄断的调节的工具。进行有目标的垄断的调节的工具。v第二，贸易的广泛卡特尔化，使国际商品流第二，贸易的广泛卡特尔化，使国际商品流转具有更稳定的性质，因而降低向国际商品转具有更稳定的性质，因而降低向国际商品流转提供长期信贷的风险程度，并扩大长期流转提供长期信贷的风险程度，并扩大长期信贷的规模。信贷的规模。资本输出对国际信贷关系的形成做出了巨资本输出对国际信贷关系的形成做出了巨大的贡献大的贡献 v从从19世纪中叶起，过剩资本为了追逐更高利润而从发达国世纪中叶起，过剩资本为了追逐更高利润而从发达国家流出。家流出。v英国率先走上这条道路。法国步其后尘。后来德国、比利英国率先走上这条道路。法国步其后尘。

26、后来德国、比利时、荷兰、俄国、日本及其他各国都加入了资本输出者的时、荷兰、俄国、日本及其他各国都加入了资本输出者的行列。行列。v据估计，在据估计，在19131914年，主要资本输出国的长期投资总年，主要资本输出国的长期投资总值达值达440亿美元。其中，英国占亿美元。其中，英国占180亿美元；法国占亿美元；法国占90亿美亿美元；德国占元；德国占58亿美元；美国占亿美元；美国占35亿美元；比利时、荷兰、亿美元；比利时、荷兰、瑞士占瑞士占55亿美元；日本、俄国、葡萄牙、瑞典约占亿美元；日本、俄国、葡萄牙、瑞典约占22亿美亿美元。这项国外投资中有元。这项国外投资中有910是由证券投资所构成，即长期是由

27、证券投资所构成，即长期国际信贷要比职能资本输出快一些。国际信贷要比职能资本输出快一些。 帝国主义时代开始时帝国主义时代开始时 v资本主义国家政府的军费开支激增，相应地资本主义国家政府的军费开支激增，相应地对财政资金的需求也激增，这种需求常常超对财政资金的需求也激增，这种需求常常超过预算资金来源。过预算资金来源。v政府更积极地依赖于向国内银行和国外银行政府更积极地依赖于向国内银行和国外银行取得贷款。在殖民地发展种植业和采掘工业，取得贷款。在殖民地发展种植业和采掘工业，也需要巨额国际贷款。也需要巨额国际贷款。v这一切有利于国际信贷规模的增大和信贷方这一切有利于国际信贷规模的增大和信贷方式的扩充。式

28、的扩充。 19141918年的世界大战中断了这一发展年的世界大战中断了这一发展 v大多数资本主义国家实施了对外贸易管制和外汇管大多数资本主义国家实施了对外贸易管制和外汇管制，黄金已从流通界抽走，而金本位制不再发挥职制，黄金已从流通界抽走，而金本位制不再发挥职能。能。v国际商品流动以及与之相伴的信贷金融资金流动不国际商品流动以及与之相伴的信贷金融资金流动不振，甚至完全停止，大量海外投资丧失。振，甚至完全停止，大量海外投资丧失。 第一次世界大战的经济后果，为在更广泛第一次世界大战的经济后果，为在更广泛基础上恢复国际信贷奠定了基础基础上恢复国际信贷奠定了基础 v1922年末，美国已向遭受战争破坏的西

29、欧各年末，美国已向遭受战争破坏的西欧各国提供了国提供了12亿英镑的贷款，战争年代里向参亿英镑的贷款，战争年代里向参战各国提供的巨额贷款还不计在内。战各国提供的巨额贷款还不计在内。v德国和其他战败国家根据凡尔赛和约和其他德国和其他战败国家根据凡尔赛和约和其他协定的规定，必须向战胜国偿付巨额赔款，协定的规定，必须向战胜国偿付巨额赔款，其中德国的赔款额确定为其中德国的赔款额确定为1320亿金马克。亿金马克。 为解决与联盟国间债务偿付和赔款支付有关的各项问题，需要为解决与联盟国间债务偿付和赔款支付有关的各项问题，需要签订多边信贷支付协定，如签订多边信贷支付协定，如“道威斯计划道威斯计划”、“杨格计划杨

30、格计划”、奥地、奥地利国际贷款协定等。利国际贷款协定等。 为了管理根据上述协定所提供的国际贷款，为了管理根据上述协定所提供的国际贷款，1930年在瑞士巴塞年在瑞士巴塞尔建立了第一家政府间的国际清算银行，该行开始发挥主要资本主尔建立了第一家政府间的国际清算银行，该行开始发挥主要资本主义国家中央银行的国际结算局的作用。国际信贷和支付关系的这一义国家中央银行的国际结算局的作用。国际信贷和支付关系的这一发展，加强了各国经济在信贷领域的相互依赖性。发展，加强了各国经济在信贷领域的相互依赖性。 货币关系也沿着同一方向发展。战争加强了帝国主义时代所特有货币关系也沿着同一方向发展。战争加强了帝国主义时代所特有

31、的政治经济发展不平衡性。尤其是世界上主要的国库黄金储备集中的政治经济发展不平衡性。尤其是世界上主要的国库黄金储备集中于少数国家之手：美国、英国、法国和日本。于少数国家之手：美国、英国、法国和日本。 上述国家拥有建立在金本位制基础上的货币制度。其他国家则建上述国家拥有建立在金本位制基础上的货币制度。其他国家则建立了所谓金汇兑本位制，即依赖于某一强大外国货币的纸币流通。立了所谓金汇兑本位制，即依赖于某一强大外国货币的纸币流通。19311933年期间，在这一基础上组成了英镑、美元与黄金三个货年期间，在这一基础上组成了英镑、美元与黄金三个货币集团。币集团。游资的出现游资的出现v实行金汇兑本位制的重要后

32、果是世界市场上货币量的急剧增实行金汇兑本位制的重要后果是世界市场上货币量的急剧增长。货币量是由诸如支票、汇票以及充当国际商品劳务周转长。货币量是由诸如支票、汇票以及充当国际商品劳务周转媒介的其他信用工具构成。媒介的其他信用工具构成。v这类货币代用品具有便于授受流动性强的特点，迅速地从一这类货币代用品具有便于授受流动性强的特点，迅速地从一国转移到另一国，扩散通货膨胀病毒、生产过剩以及其他各国转移到另一国，扩散通货膨胀病毒、生产过剩以及其他各种经济病症。种经济病症。v在货币动荡时期，货币代用品在货币投机家手中变成了破坏在货币动荡时期，货币代用品在货币投机家手中变成了破坏一国信贷金融制度的危险手段。

33、一国信贷金融制度的危险手段。v后来这种代用品获得了后来这种代用品获得了“游资游资”的称号。的称号。v简单分析目前我国金融市场上游资的危害性。简单分析目前我国金融市场上游资的危害性。两次大战之间这段时期世界资本主义经济两次大战之间这段时期世界资本主义经济 v就是各国经济在信贷金融以及货币领域里相互依赖性增大了，从而它就是各国经济在信贷金融以及货币领域里相互依赖性增大了，从而它对于来自任何外部影响的敏感性增大了。对于来自任何外部影响的敏感性增大了。v在上述条件下，从前那种建立在对经济过程实行市场调节与垄断调节在上述条件下，从前那种建立在对经济过程实行市场调节与垄断调节共存基础上的经济机制，已不能保

34、障社会再生产达到必要的平衡，资共存基础上的经济机制，已不能保障社会再生产达到必要的平衡，资本主义经济机制处于深刻的慢性危机状态。因本主义经济机制处于深刻的慢性危机状态。因1929年美国爆发的周期年美国爆发的周期性经济危机，很快地扩展到西欧各国，并采取了异常的破坏形式。资性经济危机，很快地扩展到西欧各国，并采取了异常的破坏形式。资本主义国家政府的当然反应是急剧加紧对经济生活的干预。本主义国家政府的当然反应是急剧加紧对经济生活的干预。v国家调节经济，在国内和国际信贷金融关系方面，在世界货币制度方国家调节经济，在国内和国际信贷金融关系方面，在世界货币制度方面起着重要影响。政府对国际商品移动和国际资本

35、移动都实行了严格面起着重要影响。政府对国际商品移动和国际资本移动都实行了严格管制，并且在许多情况下受到强有力的限制；对中央银行和其他银行管制，并且在许多情况下受到强有力的限制；对中央银行和其他银行的业务活动实行了严格的规定。的业务活动实行了严格的规定。1.3 国际信贷的资金来源国际信贷的资金来源 v传统的资金来源传统的资金来源 v国家财政资金国家财政资金 v欧洲货币欧洲货币 v石油美元石油美元一、传统的资金来源一、传统的资金来源 v世界各国工商企业暂时闲置的货币资本世界各国工商企业暂时闲置的货币资本，是国际信贷的，是国际信贷的最重要的资金来源。工商企业在从事生产经营活动的过最重要的资金来源。工

36、商企业在从事生产经营活动的过程中，亦即在其资本的循环和周转过程中，由于各种原程中，亦即在其资本的循环和周转过程中，由于各种原因，会形成一部分暂时闲置不用的货币资本。因，会形成一部分暂时闲置不用的货币资本。v第一，企业的固定资本在其循环周转过程中会形成闲置第一，企业的固定资本在其循环周转过程中会形成闲置的货币资本；第二，企业的流动资本在其循环周转过程的货币资本；第二，企业的流动资本在其循环周转过程中也会不断地游离出暂时闲置的货币资本；第三，企业中也会不断地游离出暂时闲置的货币资本；第三，企业的利润在资本化过程中必然会形成闲置的货币资本。的利润在资本化过程中必然会形成闲置的货币资本。v对于工商企业

37、的上述闲置货币资本，各国银行均以吸收对于工商企业的上述闲置货币资本，各国银行均以吸收存款的形式集中起来，首先贷放给国内需要暂时补充资存款的形式集中起来，首先贷放给国内需要暂时补充资本的工商企业和其他借款单位。若该国资本过剩，则由本的工商企业和其他借款单位。若该国资本过剩，则由银行在国际金融市场上贷放给资本不足国家的工商企业、银行在国际金融市场上贷放给资本不足国家的工商企业、银行、政府等外国借款单位。这就是国际信贷传统的资银行、政府等外国借款单位。这就是国际信贷传统的资金来源。金来源。 二、国家财政资金二、国家财政资金v第一，西方国家的政治、经济风险增大。有些国际信贷业第一，西方国家的政治、经济

38、风险增大。有些国际信贷业务确属必要，但由于盈利不大，回收期长等原因，私人银务确属必要，但由于盈利不大，回收期长等原因，私人银行不愿承做。因此，就要由国家出面承担，利用国家财政行不愿承做。因此，就要由国家出面承担，利用国家财政资金提供信贷。资金提供信贷。v第二，争夺销售市场的竞争激烈，信贷需求增大。在尖锐第二，争夺销售市场的竞争激烈，信贷需求增大。在尖锐的市场争夺战中，垄断组织采取各种措施以扩大商品出口，的市场争夺战中，垄断组织采取各种措施以扩大商品出口，排挤对手，占领市场，国际信贷就是有力措施之一。竞争排挤对手，占领市场，国际信贷就是有力措施之一。竞争越激烈，信贷需求越大。为支持本国垄断资本对

39、外扩张，越激烈，信贷需求越大。为支持本国垄断资本对外扩张，西方国家利用国家财政资金提供国际信贷，可与私人银行西方国家利用国家财政资金提供国际信贷，可与私人银行贷款相互补充，更有力地带动商品、技术和劳务出口。贷款相互补充，更有力地带动商品、技术和劳务出口。v第三，维护资本主义制度的政治需要。第二次世界大战后第三，维护资本主义制度的政治需要。第二次世界大战后民族解放运动风起云涌，殖民主义体系趋于瓦解。为维护民族解放运动风起云涌，殖民主义体系趋于瓦解。为维护资本主义生产制度，需要利用国家信贷和援助，以帮助遭资本主义生产制度，需要利用国家信贷和援助，以帮助遭受战争破坏的西方国家恢复经济和稳定政权，并支

40、持新独受战争破坏的西方国家恢复经济和稳定政权，并支持新独立国家的亲西方政权，以保持同发展中国家的政治经济联立国家的亲西方政权，以保持同发展中国家的政治经济联系以在其国内维持投资环境。系以在其国内维持投资环境。 v因此，以国家财政资金提供国际信贷，在很大程度上受因此，以国家财政资金提供国际信贷，在很大程度上受政治因素和战略因素的影响，在提供信贷时往往要求附政治因素和战略因素的影响，在提供信贷时往往要求附加某些政治、经济条件，企图对借款国的内外政策施加加某些政治、经济条件，企图对借款国的内外政策施加影响。影响。v以国家财政资金提供国际信贷，可在以国家财政资金提供国际信贷，可在双边基础双边基础上进行

41、，上进行，也可在也可在多边基础多边基础上进行。多边基础的贷款是指通过各种上进行。多边基础的贷款是指通过各种国际金融机构，主要是联合国所属国际金融机构提供的国际金融机构，主要是联合国所属国际金融机构提供的贷款。贷款。v此外，还通过一些地区性国际金融机构进行贷款。这些此外，还通过一些地区性国际金融机构进行贷款。这些地区性国际金融机构多数是发展中国家为向会员国的经地区性国际金融机构多数是发展中国家为向会员国的经济开发提供信贷。它们是由国家资金建立的。当它们面济开发提供信贷。它们是由国家资金建立的。当它们面临资金不足的困难时，往往通过各种方式吸收发达国临资金不足的困难时，往往通过各种方式吸收发达国家的

42、资本，以扩大其信贷能力。家的资本，以扩大其信贷能力。 三、欧洲货币三、欧洲货币 v欧洲货币是存放在某国境外银行中的该国货欧洲货币是存放在某国境外银行中的该国货币存款。这些存款最初存在欧洲，统称欧洲币存款。这些存款最初存在欧洲，统称欧洲货币，其中以欧洲美元为主。货币，其中以欧洲美元为主。v经营欧洲货币存贷业务的市场称为欧洲货币经营欧洲货币存贷业务的市场称为欧洲货币市场。该市场现已扩展到全世界，形成一个市场。该市场现已扩展到全世界，形成一个世界性的货币市场。世界性的货币市场。 v欧洲货币与欧洲货币与欧洲货币市场的特点欧洲货币市场的特点使它能适应跨国公司的使它能适应跨国公司的需要，并大大推动国际信贷

43、的发展。需要，并大大推动国际信贷的发展。v欧洲货币规模庞大，而且能在短期内集聚起巨额资金，欧洲货币规模庞大，而且能在短期内集聚起巨额资金，一次提供数亿美元的贷款。这使它成为跨国公司重要的一次提供数亿美元的贷款。这使它成为跨国公司重要的借入资金来源。因为跨国公司在全球的扩张使它有巨大借入资金来源。因为跨国公司在全球的扩张使它有巨大的资金需求，这种需求不是本国资本市场完全能够满足的资金需求，这种需求不是本国资本市场完全能够满足的。尤其当国内资本市场紧张，或实行外汇管制、信贷的。尤其当国内资本市场紧张，或实行外汇管制、信贷限制时，跨国公司就广泛利用欧洲货币资金以取代国内限制时，跨国公司就广泛利用欧洲

44、货币资金以取代国内贷款。跨国公司不仅利用欧洲货币信贷作为营运和投资贷款。跨国公司不仅利用欧洲货币信贷作为营运和投资的资金采源，而且用于出口信贷、偿还债务以及办理公的资金采源，而且用于出口信贷、偿还债务以及办理公司间结算等。司间结算等。v由于欧洲货币已扩展到世界各地，使国际信贷业务趋于由于欧洲货币已扩展到世界各地，使国际信贷业务趋于分散，而且，欧洲货币包括有世界各种主要货币。这样，分散，而且，欧洲货币包括有世界各种主要货币。这样，就为借款人在借款地点和借款货币的选择上提供了广阔就为借款人在借款地点和借款货币的选择上提供了广阔的余地，也使货币调换和资金调拨更加方便、灵活，从的余地，也使货币调换和资

45、金调拨更加方便、灵活，从而更好地适应了跨国公司在全球范围内的借贷政策需要。而更好地适应了跨国公司在全球范围内的借贷政策需要。v因此，欧洲货币贷款在跨国公司借入资金中所占比重日因此，欧洲货币贷款在跨国公司借入资金中所占比重日益增大。跨国公司不仅作为债务人，而且也作为债权人益增大。跨国公司不仅作为债务人，而且也作为债权人出现在欧洲货币市场上。跨国公司大量的暂时闲置资金出现在欧洲货币市场上。跨国公司大量的暂时闲置资金是欧洲货币的一个重要来源。当国内金融市场利率小于是欧洲货币的一个重要来源。当国内金融市场利率小于欧洲货币市场利率时，它们就把后者作为其闲置资金的欧洲货币市场利率时，它们就把后者作为其闲置

46、资金的投放场所。投放场所。v跨国公司几乎都有欧洲美元活期存款帐户，它们参与欧跨国公司几乎都有欧洲美元活期存款帐户，它们参与欧洲货币业务。有时，跨国公司总公司与子公司之间采取洲货币业务。有时，跨国公司总公司与子公司之间采取信贷形式，由前者对后者提供贷款以满足其经营的需要。信贷形式，由前者对后者提供贷款以满足其经营的需要。采取信贷形式要比直接投资更为安全可靠，因为许多国采取信贷形式要比直接投资更为安全可靠，因为许多国家在外汇制度和税收制度上，对外国投资利润的管理比家在外汇制度和税收制度上，对外国投资利润的管理比对贷款利息的管理更为严格。对贷款利息的管理更为严格。v大量的欧洲货币不仅用于贷放，而且也

47、用于证券投资，大量的欧洲货币不仅用于贷放，而且也用于证券投资，这也促进了欧洲债券市场的发展。这也促进了欧洲债券市场的发展。v欧洲货币主要是短期资金，但大量用于中长期信贷，欧洲货币主要是短期资金，但大量用于中长期信贷，并用于资助各种投机活动。并用于资助各种投机活动。(借短放长借短放长)v因此它在扩大国际信贷的同时，也加剧了资金的风因此它在扩大国际信贷的同时，也加剧了资金的风险。它们为业务经营而进行的巨额结算，为避免外险。它们为业务经营而进行的巨额结算，为避免外汇风险和追逐利润而套汇套利活动，引起大批资金汇风险和追逐利润而套汇套利活动，引起大批资金在各国之间往返流动，对国际资本市场产生重大影在各国

48、之间往返流动，对国际资本市场产生重大影响。响。四、石油美元四、石油美元v石油美元石油美元( (PetrodollarPetrodollar) )是指石油输出国由于提高是指石油输出国由于提高石油价格而增加的石油收入，在扣除进口商品劳务石油价格而增加的石油收入，在扣除进口商品劳务和本国经济投资支出后所剩余的资金。因为它是用和本国经济投资支出后所剩余的资金。因为它是用美元计价与结算，故称石油美元。美元计价与结算，故称石油美元。v石油美元除一部分用于增加石油输出国的外汇储备石油美元除一部分用于增加石油输出国的外汇储备外，其余绝大部分通过各种渠道用于在国外投资和外，其余绝大部分通过各种渠道用于在国外投资

49、和贷款。贷款。v石油美元投放的渠道有：各国金融市场、欧洲货币石油美元投放的渠道有：各国金融市场、欧洲货币市场、国际金融机、政府贷款、对外国经济的投资。市场、国际金融机、政府贷款、对外国经济的投资。v将石油美元通过国际信贷机制投放到国外，使之流向需将石油美元通过国际信贷机制投放到国外，使之流向需要资金的国家去，从而促进国际信贷和国际债券业务规要资金的国家去，从而促进国际信贷和国际债券业务规模的迅速扩大。模的迅速扩大。v这不仅使石油输出国避免了大量地积压外汇资金，为本这不仅使石油输出国避免了大量地积压外汇资金，为本国带来利息和利润收入；而且对于稳定国际经济联系和国带来利息和利润收入；而且对于稳定国

50、际经济联系和国际金融秩序起着重要作用。国际金融秩序起着重要作用。v石油提价后，石油输出国增加大量石油美元，而石油消石油提价后，石油输出国增加大量石油美元，而石油消费国则出现了巨额的国际收支逆差。这些国家如果得不费国则出现了巨额的国际收支逆差。这些国家如果得不到弥补逆差所需资金，只好采取紧缩或限制进口措施，到弥补逆差所需资金，只好采取紧缩或限制进口措施，这势将引起经济衰退、外贸下降，影响国际金融的稳定。这势将引起经济衰退、外贸下降，影响国际金融的稳定。而将石油美元通过国际信贷机制使之从石油生产国流回而将石油美元通过国际信贷机制使之从石油生产国流回石油消费国石油消费国( (称称石油美元石油美元“回

51、流回流”) )，就可解决或缓和这种，就可解决或缓和这种不平衡。不平衡。v国际金融市场是实现石油美元国际金融市场是实现石油美元“回流回流”的主要途径，的主要途径，其中包括其中包括美国金融市场美国金融市场和和欧洲货币市场欧洲货币市场，并以后者，并以后者为主。为主。v石油美元投入欧洲货币市场主要采取短期投资形式，石油美元投入欧洲货币市场主要采取短期投资形式，即由石油输出国将闲置资金存入欧洲银行帐户上；即由石油输出国将闲置资金存入欧洲银行帐户上；通过银行用于对外国企业、银行、政府提供贷款。通过银行用于对外国企业、银行、政府提供贷款。v在这种情况下，石油美元是欧洲货币市场的资金来在这种情况下，石油美元是

52、欧洲货币市场的资金来源之一。源之一。v8080年代，石油美元的动向发生一些变化。由于西方各国经济年代，石油美元的动向发生一些变化。由于西方各国经济和货币不稳定，石油输出国力图为其石油资金寻求保值和增和货币不稳定，石油输出国力图为其石油资金寻求保值和增值的途径。值的途径。v它们采取了分散化的办法，在投资形式上，从过去的以银行它们采取了分散化的办法，在投资形式上，从过去的以银行短期存款为主，改为更多地购买各种债券；而在投放地区和短期存款为主，改为更多地购买各种债券；而在投放地区和币种上，也从以前比较集中地投放在英国和美国市场上，改币种上，也从以前比较集中地投放在英国和美国市场上，改为扩大到更多的国

53、家和币种上。为扩大到更多的国家和币种上。v随着石油输出国的银行体系逐渐形成，它们开始直接参与石随着石油输出国的银行体系逐渐形成，它们开始直接参与石油美元的信贷业务。油美元的信贷业务。 1.4国际信贷管制国际信贷管制v国际信贷管制的概念国际信贷管制的概念 v国际信贷管制的目的国际信贷管制的目的 v国际信贷管制的方式国际信贷管制的方式v国际信贷管制的内容国际信贷管制的内容 v我国的国际信贷管制我国的国际信贷管制 v国际信贷管制的国际协调国际信贷管制的国际协调 一、国际信贷管制的概念一、国际信贷管制的概念（一）、定义（一）、定义v国际信贷管制国际信贷管制是一国政府以平衡国际收支、是一国政府以平衡国际

54、收支、贯彻执行货币在政策、审慎管理银行为目的，贯彻执行货币在政策、审慎管理银行为目的，授权本国中央银行，对国际信贷的主体、客授权本国中央银行，对国际信贷的主体、客体、信贷条件所实行的法律的、行政的限制体、信贷条件所实行的法律的、行政的限制性措施。性措施。（二）、国际信贷管制的目的（二）、国际信贷管制的目的 v、平衡国际收支、平衡国际收支 v、执行国家货币政策、执行国家货币政策 国际资本流动常使一国货币政策的执行发生困难。国际资本流动常使一国货币政策的执行发生困难。例如：通胀例如：通胀紧缩的货币政策紧缩的货币政策提高利率水提高利率水平平国外资本流入国外资本流入货币需求增加货币需求增加货币政货币政

55、策失效策失效v、审慎管理银行、审慎管理银行 二、国际信贷管制的方式二、国际信贷管制的方式（一）、法律管制（一）、法律管制v、银行法：其是调整国际信贷关系的主要法律。、银行法：其是调整国际信贷关系的主要法律。规定银行资格、贷款种类、金额、利率、存款准规定银行资格、贷款种类、金额、利率、存款准备金。备金。v、外汇管制法：规定国际信贷的当事人、程序、外汇管制法：规定国际信贷的当事人、程序、种类、金额、期限、偿还方式。种类、金额、期限、偿还方式。v、公司法：限制公司借款种类和金额。、公司法：限制公司借款种类和金额。v、税法：规定对国际信贷课征预提税、印花税。、税法：规定对国际信贷课征预提税、印花税。v

56、5 5、 民法：规定债权、物权。民法：规定债权、物权。v6 6、金融当局颁布的有关国际信贷的其他暂行条、金融当局颁布的有关国际信贷的其他暂行条例。例。（二）、行政管制（二）、行政管制v成为国际信贷管制的辅助性手段，具有一定成为国际信贷管制的辅助性手段，具有一定的强制性的强制性v如发达国家采取的汇率管制，如发达国家采取的汇率管制，“道义劝告道义劝告”、“君子协定君子协定”等行政手段。等行政手段。 三、国际信贷管制的内容三、国际信贷管制的内容（一）、信贷主体的管制（一）、信贷主体的管制v国际信贷的借贷主体指国际信贷的参与者，即借国际信贷的借贷主体指国际信贷的参与者，即借款人和贷款人。主体可分为四类

57、：居民金融机构、款人和贷款人。主体可分为四类：居民金融机构、居民非金融机构、非居民金融机构、非居民非金居民非金融机构、非居民金融机构、非居民非金融机构。融机构。v一般情况，一国金融当局对居民非金融机构的管一般情况，一国金融当局对居民非金融机构的管制，要比对居民金融机构的管制严格。制，要比对居民金融机构的管制严格。v由于管辖权限制，一国金融管理当局不能直接对由于管辖权限制，一国金融管理当局不能直接对非居民的国际信贷活动实施管制，因此各国主要非居民的国际信贷活动实施管制，因此各国主要通过对居民行为的管制特别是对居民非金融机构通过对居民行为的管制特别是对居民非金融机构的管制来限制信贷资本的流入、流出

58、。的管制来限制信贷资本的流入、流出。（二）、借贷客体的管制（二）、借贷客体的管制国际信贷的借贷客体是指借贷使用的货币。国际信贷的借贷客体是指借贷使用的货币。 v、本币（管制较严）、本币（管制较严） 一方面本币外流会影响国际收支平衡；另一方面，一方面本币外流会影响国际收支平衡；另一方面，资本流入会加剧通货膨胀。资本流入会加剧通货膨胀。v、外币（管制较松）、外币（管制较松） 主要根据国际收支状况制定措施：逆差国限制本国对主要根据国际收支状况制定措施：逆差国限制本国对外贷款，而鼓励国外对内贷款；顺差国鼓励本国对外贷外贷款，而鼓励国外对内贷款；顺差国鼓励本国对外贷款和投资，限制外国对内贷款。款和投资，

59、限制外国对内贷款。v、官方复合货币、官方复合货币 复合货币是由国际经济机构创立的，适用于成员国间复合货币是由国际经济机构创立的，适用于成员国间的记帐和支付的结算单位，例如特别提款权、欧洲货币的记帐和支付的结算单位，例如特别提款权、欧洲货币单位等。其受国际机构协定的约束。单位等。其受国际机构协定的约束。（三）、国际信贷管制的措施（三）、国际信贷管制的措施1、逐笔授权制。、逐笔授权制。v是指每笔国际信贷交易均需经金融当局批准的制度。是指每笔国际信贷交易均需经金融当局批准的制度。有两种方：（）事前批准，是指每笔国际信贷交有两种方：（）事前批准，是指每笔国际信贷交易均需经金融当局审查后正式批准；（）自

60、动批易均需经金融当局审查后正式批准；（）自动批准，是指国际信贷交易的申报只要满足一定条件，准，是指国际信贷交易的申报只要满足一定条件，即可获得自动批准，无需明示授权。即可获得自动批准，无需明示授权。v各国金融当局根据国际贷款种类、用途、币种的不各国金融当局根据国际贷款种类、用途、币种的不同，分别采取宽严不同的管制。同，分别采取宽严不同的管制。v一般对中长期国际信贷的条件要求较宽，对短期国一般对中长期国际信贷的条件要求较宽，对短期国际信贷则限制较多，批准程序较复杂。际信贷则限制较多，批准程序较复杂。 2、贷款额度的管制、贷款额度的管制。 v指对每一笔贷款的金额及对整个社会贷款额度进指对每一笔贷款