练习汇总精简版130题

1、 第一章 财务管理概述一、单项选择题1、下列说法不正确的是（）。A.金融资产按其收益的特征分为固定收益证券、权益证券和衍生证券B.固定收益证券是能够提供固定现金流的证券C.权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高D.衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具【正确答案】：B【答案解析】：固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。 【该题针对“金融资产”知识点进行考核】2、下列各项中属于狭义的利益相关者的是（）。A.经营者B.供应商C.股东D.债权人【正确答案】：B【答案解析】：狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人。 【该题

2、针对“财务目标与利益相关者”知识点进行考核】3、股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（）。A.采取监督方式B.采取激励方式C.同时采取监督和激励方式D.使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法【正确答案】：D【答案解析】：通常股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的解决办法，它就是最佳的

3、解决办法。 【该题针对“财务目标与经营者”知识点进行考核】4、下列有关财务管理的内容的说法中，不正确的是（ ）。A.营运资本管理包括营运资本投资管理和营运资本筹资管理B.长期投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源C.财务管理的内容分为长期投资、长期筹资和股利分配D.长期投资是指公司对经营性长期资产的直接投资【正确答案】：C【答案解析】：财务管理的内容分为长期投资、长期筹资和营运资本管理，所以选项C的说法不正确。 【该题针对“财务管理的内容”知识点进行考核】5、下列关于财务目标与经营者的说法不正确的是（）。A.经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险B.经营者的对股东目标的背离表现为道

4、德风险和逆向选择C.防止经营者背离股东目标的方式有监督、激励D.激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法【正确答案】：D【答案解析】：通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。 【该题针对“财务目标与经营者”知识点进行考核】二、多项选择题6、债权人为了防止其利益被伤害除了寻

5、求立法保护外，通常采取的措施有（）。A.在借款合同中加入限制性条款B.不再提供新的借款或提前收回借款C.破产时优先接管D.规定借款用途【正确答案】：ABD【答案解析】：债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定的用途，规定不得发行新债或限制发行新债等。第二，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。【该题针对“财务目标与债权人”知识点进行考核】7、金融资产与实物资产相比，具有的特点有（）。A.人为的期限性B.人为的可分性C.公允价值不变性D.流动性【正确

6、答案】：ABD【答案解析】：金融资产与实物资产相比，具有以下特点：（1）流动性；（2）人为的可分性；（3）人为的期限性；（4）名义价值不变性。 【该题针对“金融资产”知识点进行考核】8、下列关于股票的说法正确的有（）。A.股票属于资本市场工具B.场外市场中包括股票交易市场C.股票投资的风险比债务工具大D.股票属于货币市场工具【正确答案】：ABC【答案解析】：资本市场工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。所以，选项A的说法正确；场外市场包括股票、债券、可转让存单、银行承兑汇票、外汇交易市场等。所以，选项B的说法正确；股票的收益不固定，因此，投资风险比债务工具大。即选项C的说法正确；

7、货币市场是短期债务工具交易的市场，由此可知，选项D的说法不正确。【该题针对“金融市场的类型”知识点进行考核】9、下列各项中，属于广义的利益相关者的有（）。A.股东B.债权人C.供应商D.企业所在社区【正确答案】：ABCD【答案解析】：广义的利益相关者包括一切与企业决策有利益关系的人，包括资本市场利益相关者（股东和债权人）、产品市场利益相关者（主要顾客、供应商、所在社区和工会组织）和企业内部利益相关者（经营者和其他员工）。 【该题针对“财务目标与利益相关者”知识点进行考核】10、下列各项中，属于金融市场的附带功能的有（）。A.资金融通功能B.风险分配功能C.调解经济功能D.价格发现功能【正确答案

8、】：CD【答案解析】：金融市场的功能包括：（1）资金融通功能；（2）风险分配功能；（3）价格发现功能；（4）调解经济功能；（5）节约信息成本。其中前两项属于基本功能，后三项属于附带功能。【该题针对“金融市场的功能”知识点进行考核】第二章 财务报表分析一、单项选择题11、下列关于长期偿债能力指标的说法，正确的是（）。A.权益乘数表明1元的股东权益借入的债务数额B.资产负债率、权益乘数之间是反方向变化的C.资产负债率与产权比率是同方向变化的D.长期资本负债率是指负债占长期资本的百分比【正确答案】：C【答案解析】：权益乘数表明1元的股东权益拥有的总资产，因此，选项A不正确。资产负债率、权益乘数、产权

9、比率三者之间时同方向变化的，因此，选项B不正确，选项C正确。长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比，因此，选项D不正确。【该题针对“长期偿债能力比率”知识点进行考核】12、下列各项指标中，可以反映企业短期偿债能力的是（）。A.现金流量比率B.总资产净利率C.资产负债率D.利息保障倍数【正确答案】：A【答案解析】：总资产净利率反映企业盈利能力，资产负债率和利息保障倍数反映企业长期偿债能力；现金流量比率反映短期偿债能力。 【该题针对“短期偿债能力比率”知识点进行考核】13、下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（）。A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备B.企业从某国有银行取得3年

10、期500万元的贷款C.企业向战略投资者进行定向增发D.企业向股东发放股票股利【正确答案】：A【答案解析】：选项A属于降低短期偿债能力的表外因素。降低短期偿债能力的表外因素包括三项：（1）与担保有关的或有负债；（2）经营租赁合同中承诺的付款；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。 【该题针对“短期偿债能力比率”知识点进行考核】14、下列属于比较分析按照比较内容分类的是（）。A.与本公司历史比B.同类公司比C.比较结构百分比D.与计划预算比【正确答案】：C【答案解析】：比较分析按照比较内容分为：（1）比较会计要素的总量；（2）比较结构百分比；（3）比较财务比率；而A、B、D则是按照比较对

11、象的划分情况。 【该题针对“财务报表分析概述”知识点进行考核】二、多项选择题15、下列关于现金流量表中的相关说法正确的有（）。A.实体现金流量是指经营现金流量B.营业现金流量税后经营净利润折旧与摊销C.实体现金流量营业现金毛流量资本支出D.营业现金净流量债务现金流量股权现金流量【正确答案】：ABC【答案解析】：经营现金流量，代表了企业经营活动的全部成果，是“企业生产的现金”，因此又称为实体经营现金流量，简称实体现金流量，所以选项A正确；营业现金流量税后经营净利润折旧与摊销，营业现金毛流量，简称营业现金流量，所以选项B正确；实体现金流量营业现金净流量净经营长期资产总投资营业现金毛流量资本支出，所

12、以选项C正确；实体现金流量债务现金流量股权现金流量营业现金净流量净经营长期资产总投资，所以选项D错误。 【该题针对“管理用财务报表”知识点进行考核】16、传统杜邦财务分析体系的局限性包括（）。A.计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配B.没有区分经营活动损益和金融活动损益C.没有区分有息负债与无息负债D.没有区分资产与资本【正确答案】：ABC【答案解析】：传统杜邦财务分析体系的局限性包括（1）计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配；没有区分经营活动损益和金融活动损益；没有区分有息负债与无息负债。 【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】17、下列表达式正确的有（）。A.速动比

13、率速动资产/流动负债B.总资产净利率销售净利率×资产周转率C.权益净利率/资产净利率权益乘数D.每股收益（净利润优先股股利）/流动在外普通股股数【正确答案】：ABC【答案解析】：每股收益（净利润优先股股利）/流通在外普通股加权平均股数，所以选项的表达式不正确。 【该题针对“盈利能力比率”知识点进行考核】18、下列关于短期偿债能力的说法中，正确的有（）。A.净营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率来评价B.流动比率是对短期偿债能力的粗略估计C.采用大量现金销售的商店，速动比率大大低于1很正常D.准备很快变现的非流动资产属于影响短期偿债能力的表内因素【正确答案】：ABC【答案解析】：

14、净营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。因此，在实务中很少直接使用净营运资本作为偿债能力指标，净营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率评价。由此可知，选项A的说法正确。流动比率有某些局限性，所以，只是对短期偿债能力的粗略估计。由此可知，选项B的说法正确。不同行业的速动比率有很大差别，采用大量现金销售的商店，应收账款很少，所以，速动比率大大低于1很正常，由此可知，选项C的说法正确。准备很快变现的非流动资产属于影响短期偿债能力的表外（不是表内）因素，由此可知，选项D的说法不正确。 【该题针对“短期偿债能力比率”知识点进行考核】19、财务报表分析的局限性表现在（）。A.财务报表本身的局限性B

15、.财务报表的可靠性问题C.财务报表指标的局限性D.比较基础问题【正确答案】：ABD【答案解析】：财务报表分析的局限性主要表现在：财务报表本身的局限性、财务报表的可靠性问题、比较基础问题。 【该题针对“财务报表分析概述”知识点进行考核】20、下列关于财务分析方法说法正确的有（）。A.包括比较分析法和因素分析法两种B.财务分析的比较分析法按对象分析可分为与本公司历史、同类公司和计划预算比较C.财务分析的比较分析法按内容可分为会计要素总量、结构百分比和计划预算的比较D.因素分析法的步骤包括：确定分析对象、确定驱动因素、确定替代顺序和按顺序计算差异影响【正确答案】：ABD【答案解析】：财务分析的比较分

16、析法按照内容可分为：比较会计要素总量、比较结构百分比和比较财务比率。 【该题针对“财务报表分析概述”知识点进行考核】第三章 长期计划与财务预测一、单项选择题21、某公司的内含增长率为15%，当年的实际增长率为13%，则表明（）。A.外部融资销售增长比大于零B.外部融资销售增长比小于零C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比大于1【正确答案】：B【答案解析】：由于当年的实际增长率低于其内含增长率，表明不需要从外部融资，且有多余资金，所以，外部融资销售增长比小于0。 【该题针对“内含增长率”知识点进行考核】22、某公司的内含增长率为10%，当年的实际增长率为8%，则表明（）。 A.外部融

17、资销售增长比大于零 B.外部融资销售增长比小于零 C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比为6%【正确答案】：B【答案解析】：由于当年的实际增长率低于其内含增长率，表明不需要从外部融资，且有多余资金，所以，外部融资销售增长比小于0。 【该题针对“销售增长率与外部融资的关系”知识点进行考核】23、关于财务预测，下列说法不正确的是（ ）。A.狭义的财务预测是指估计企业未来的融资需求B.财务预测是销售预测的前提C.财务预测有助于改善投资决策D.财务预测真正的目标是有助于应变【正确答案】：B【答案解析】：财务预测是融资计划的前提，财务预测的起点是销售预测。 【该题针对“财务预测的意义、目的和

18、步骤”知识点进行考核】24、关于长期计划，下列说法不正确的是（ ）。A.长期计划是指一年以上的计划B.长期计划目的是扩大和提升企业的发展能力C.长期计划一般以编制预计财务报表为起点D.长期计划的主要内容是规划企业为实现长期目标所应采取的一些主要行动步骤、分期目标和重大措施及企业各部门在较长时间内应达到的目标和要求【正确答案】：C【答案解析】：长期计划一般以战略计划为起点，涉及公司理念、公司的经营范围、公司目标和公司战略。 【该题针对“长期计划”知识点进行考核】25、ABC公司今年预测出现严重失误,导致公司有80万元的存货剩余,ABC公司在进行下一年预测时,已经意识到即使不增加存货,销售也还有1

19、20万元的增长空间,只有当销售增长超过120万时,才需要为增加的存货额外融资,那么ABC公司进行下一年预测用的方法是（）。A.销售百分法B.回归分析法C.定性分析法D.超额生产能力调整法【正确答案】：D【答案解析】：超额生产能力调整法是当某项资产存在过量生产能力时，销售收入可增长至满负荷销售水平而不用增加任何该项资产，但销售一旦超过满负荷销售水平就需增加该资产。 【该题针对“资产负债比率变动情况下的增长率”知识点进行考核】二、多项选择题26、满足销售增长引起的资金需求增长的途径有（ ）。A.动用金融资产B.增加内部留存收益C.经营负债的自然增长D.发行新股【正确答案】：ABD【答案解析】：销售

20、增长引起的资金需求增长，有三种途径满足：一是动用金融资产；二是增加内部留存收益；三是外部融资（包括借款和股权融资，但不包括经营负债的自然增长）。 【该题针对“内含增长率”知识点进行考核】27、除销售百分比法以外，财务预测的方法还有（）。A.使用回归分析技术B.使用交互式财务规划模型C.使用“电子表软件”D.使用综合数据库财务计划系统【正确答案】：ABCD【答案解析】：教材中介绍的财务预测的方法包括销售百分比法、使用回归分析技术和使用计算机进行财务预测，其中使用计算机进行财务预测又包括使用“电子表软件”、使用交互式财务规划模型和使用综合数据财务计划系统，由此可知，本题的答案为ABCD。 【该题针

21、对“财务预测的其他方法”知识点进行考核】28、管理者编制预计财务报表的作用有（ ）。A.可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平B.可以预测拟进行的经营变革将产生的影响C.可以预测企业未来的融资需求D.被用来预测企业未来现金流【正确答案】：ABCD【答案解析】：管理者编制预计财务报表在四个方面使用：（1）通过预计财务报表，可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平；（2）预计财务报表可以预测拟进行的经营变革将产生的影响；（3）管理者利益财务报表预测企业未来的融资需求；（4）预计财务报表被用来预测企业未来现金流。 【该题针对“长期计划

22、”知识点进行考核】29、财务预测的基本步骤有（ ）。A.销售预测B.估计经营资产和经营负债C.估计各项费用和保留盈余D.估计所需融资【正确答案】：ABCD【答案解析】：财务预测的基本步骤如下：（1）销售预测；（2）估计经营资产和经营负债；（3）估计各项费用和保留盈余；（4）估计所需融资。 【该题针对“财务预测的意义、目的和步骤”知识点进行考核】 30、在销售百分比法中，外部融资额大于0，企业其他条件不变的情况下，企业若打算减少外部融资的数量，应该（）。A.提高销售净利率B.提高股利支付率C.降低股利支付率D.提高经营资产销售百分比【正确答案】：AC【答案解析】：外部融资额（经营资产销售百分比经

23、营负债销售百分比）×基期销售额×销售增长率可以动用的金融资产基期销售额×（1销售增长率）×预计销售净利率×（1预计股利支付率），可以看出A、C会增加留存收益的增加额，从而会减少外部融资额；选项B、D则会增加外部融资额。【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】 31、下列关于企业增长的说法中，正确的有（）。A.企业增长的财务意义是资金增长，在销售增长时企业往往需要补充资金B.完全依靠内部资金增长往往会限制企业的发展，无法充分利用扩大企业财富的机会C.主要依靠外部资金增长是企业可以采用的一种持久的增长策略D.平衡增长一般不会消耗企业的财务资源【正

24、确答案】：ABD【答案解析】：主要依靠外部资金实现增长是不能持久的。增加负债会使企业的财务风险增加，筹资能力下降，最终会使借款能力完全丧失；增加股东投入资本，不仅会分散控制权，而且会稀释每股盈余，除非追加投资有更高的回报率，否则不能增加股东财富。 【该题针对“销售增长率与外部融资的关系”知识点进行考核】 32、在内含增长的情况下，下列说法正确的有（）。A.负债不增加B.不发行新股C.资产负债率降低D.外部融资额为0【正确答案】：BD【答案解析】：在内含增长的情况下，外部融资额为零，即不增加借款和不增加外部股权融资，但是经营负债是增长的，因此选项A的说法不正确；在内含增长的情况下，负债和股东权益

25、都增长，资产负债率不一定降低，所以，选项C的说法不正确。 【该题针对“内含增长率”知识点进行考核】 33、甲公司预计2011年的销售净利率将比2010年提高，2011年不打算发行新股并且保持其他财务比率不变，则下列说法不正确的是（）。A.2011年的可持续增长率小于2011年的实际增长率B.2011年的可持续增长率大于2011年的实际增长率C.2011年的实际增长率大于2010年的可持续增长率D.2011年的可持续增长率小于2010年的可持续增长率【正确答案】：ABD【答案解析】：本题中，2011年实际增长率高于2010年的可持续增长率，2011年的可持续增长率高于2010年的可持续增长率，所

26、以，选项C正确，选项D不正确。另外，在不发行新股的条件下，如果资产周转率和资产负债率不变，则本年实际增长率等于本年的可持续增长率。由此可知，选项A、B不正确。 【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】 34、在可持续增长的情况下，下列等式正确的有（）。A.销售收入增长率资产增长率B.股东权益增加留存收益增加C.销售收入增长率股东权益增长率D.股利增长率销售收入增长率【正确答案】：ABCD【答案解析】：在可持续增长的情况下，不增发新股或回购股票，资产负债率、股利支付率、销售净利率、资产周转率不变。根据资产周转率不变可知，销售收入增长率资产增长率；根据股利支付率和销售净利率不变可知，股利增长率净

27、利润增长率销售收入增长率；根据不增发新股或回购股票可知，股东权益增加留存收益增加；根据“资产负债率和资产周转率不变”可知，销售收入增长率资产增长率股东权益增长率。 【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】 第四章财务估价的基础概念一、单项选择题35、下列说法不正确的是（）。A.通常必然发生的事件概率为1，不可能发生的事件概率为0B.离散型分布是指随机变量只取有限个值，并且对于这些值有确定的概率C.预期值反映随机变量取值的平均化D.标准差是用来表示随机变量与期望值之间离散程度的一个量，它是离差平方的平均数【正确答案】：D【答案解析】：方差是用来表示随机变量与期望值之间离散程度的一个量，它是离差

28、平方的平均数，标准差是方差的开方。所以选项D的说法不正确。【该题针对“单项资产的风险和报酬”知识点进行考核】36、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。有关甲、乙项目的说法中正确的是（）。A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬【正确答案】：B【答案解析】：甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，在两者预期报酬率相等的情况下，说明甲的风险小于乙的风险。根据风险与报酬之间的

29、对等关系可知，选项B的说法正确。 二、多项选择题37、下列说法不正确的有（）。A.当计息周期为一年时，名义利率与有效年利率相等B.当计息周期短于一年时，有效年利率小于名义利率C.当计息周期长于一年时，有效年利率大于名义利率D.当计息周期长于一年时，有效年利率小于名义利率【正确答案】：BC【答案解析】：根据有效年利率和名义利率的换算公式可知，选项A、D的说法正确，选项B、C的说法不正确。 【该题针对“货币的时间价值”知识点进行考核】 38、下列关于贝塔值和标准差的表述中，正确的有（）。A.值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B.值测度系统风险，而标准差测度整体风险C.值测度财务风险，而标准差测

30、度经营风险D.值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险【正确答案】：BD【答案解析】：值只反映系统风险（又称市场风险）。而标准差反映的是企业的整体风险，它既包括系统风险，又包括非系统风险（特有风险），所以A选项是错误的；财务风险和经营风险既可能有系统风险，又可能有特有风险，所以C选项也是错误的。 【该题针对“单项资产的风险和报酬”知识点进行考核】 39、影响一种股票的贝塔系数的因素包括（）。A.该股票与整个股票市场的相关性B.股票自身的标准差C.整个市场的标准差D.该股票的非系统风险【正确答案】：ABC【答案解析】：贝塔系数衡量的是系统风险，所以选项D的说法不正确；贝塔系数被定义为某个资产的收

31、益率与市场组合之间的相关性，根据贝塔系数的计算公式可知，一种股票的贝塔系数的大小取决于：（1）该股票与整个股票市场的相关性；（2）它自身的标准差；（3）整个市场的标准差。所以选项ABC的说法正确。【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】 40、资本资产定价模型建立在一系列假设基础之上， 下列选项中，属于资本资产定价模型假设的有（）。A.所有投资者都追求单期财富的期望效用最大化B.所有投资者都以各备选组合的期望收益为基础进行组合选择C.所有投资者拥有同样预期D.所有的资产均可被完全细分，拥有充分的流动性且交易成本非常小【正确答案】：AC【答案解析】：所有投资者都以各备选组合的期望收益和标准

32、差为基础进行组合选择，所以选项B的说法不正确；所有的资产均可被完全细分，拥有充分的流动性且没有交易成本，所以选项D的说法不正确。 【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】 第五章债券和股票估价一、单项选择题41、永久债券价值的计算与下列哪项价值的计算类似（）。A.纯贴现债券的价值B.零增长股票的价值C.固定增长股票的价值D.典型债券的价值【正确答案】：B【答案解析】：它们都是永续年金的形式，所以计算类似。 【该题针对“股票的概念和价值”知识点进行考核】 42、下列关于股票的说法中不正确的是（）。A.我国目前各公司发行的都是记名的普通股票B.股利的资本化价值决定了股票价格C.股票本身是没有

33、价值的，仅是一种凭证D.投资人在进行股票估价时主要使用开盘价【正确答案】：D【答案解析】：投资人在进行股票估价时主要使用收盘价，故选项D的说法不正确。 【该题针对“股票的概念和价值”知识点进行考核】 二、多项选择题43、影响债券价值的因素包括（）。A.折现率B.票面利率C.计息期D.到期时间【正确答案】：ABCD【答案解析】：债券的付息频率（计息期）会影响债券的价值，此外影响债券定价的因素还有折现率、债券面值、票面利率和到期时间。【该题针对“债券的概念和价值”知识点进行考核】 44、下列关于债券的概念说法中，正确的有（）。A.债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的税后利息占票面金额

34、的比率B.债券面值代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额C.债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金D.债券可能使用单利或复利计息【正确答案】：BCD【答案解析】：债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率，选项A的说法不正确；债券面值是指设定的票面金额，它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额，所以选项B的说法正确；债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金，所以选项C的说法正确；债券的计息和付息方式有多种，可能使用单利或复利计息，所以选项D的说法正确。【该题针对“债券的概念和价值”知识点进行考核】45、下列关于公式股

35、票价值D1/(RSg)的说法正确的有()。A.这个公式适用于股利增长额固定不变的股票B.其中的D1/(RSg)表示的是未来第一期股利的现值C.这个公式适用于股东永远持有股票的情况D.其中的g可以根据公司的可持续增长率估计【正确答案】：CD【答案解析】：“股票价值D1/(RSg)”是固定增长股票的价值公式，即股利增长率固定不变的股票价值公式(故选项A的说法不正确)；由于这个公式中没有体现股票出售收入的现值，所以，这个公式适用于股东永远持有股票(即不打算出售股票)的情况，即选项C的说法正确；其中的D1/(RSg)表示的是未来无穷多期股利的现值，而不是未来第一期股利的现值，故选项B的说法不正确；其中

36、的g指的是股利增长率，由于在可持续增长的情况下，可持续增长率股利增长率，所以，g可以根据公司的可持续增长率估计，即选项D的说法正确。【针对“股票的概念和价值”知识点进行考核】46、下列说法正确的有（）。A.当债券的到期收益率大于必要报酬率时，应购买债券；反之，应出售债券B.只有持有至到期日，才能计算到期收益率C.对于股票投资，由于没有到期日，因此不存在到期收益率D.溢价发行债券时，票面利率大于必要报酬率【正确答案】：ABCD【答案解析】： 【该题针对“债券的收益率”知识点进行考核】 第六章 资本成本一、单项选择题47、下列关于资本成本用途的说法中，不正确的是（）。A.在投资项目与现有资产平均风

37、险不同的情况下，公司资本成本和项目资本成本没有联系B.在评价投资项目，项目资本成本是净现值法中的折现率，也是内含报酬率法中的“取舍率”C.在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策D.加权平均资本成本是其他风险项目资本的调整基础【正确答案】：A【答案解析】：如果投资项目与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作为项目现金流量的折现率。不过，公司资本成本仍具有重要价值，它提供了一个调整基础，所以选项A的说法不正确；评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法。采用净现值法时候，项目资本成本是计算净现值的折现率；采用内含报酬率法时，项目资本成本是其“取舍率”或最低报酬率，所以选项

38、B的说法正确；在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策，所以选项C的说法正确；加权平均资本成本是投资决策的依据，既是平均风险项目要求的最低报酬率，也是其他风险项目资本的调整基础，所以选项D的说法正确。【该题针对“资本成本概述”知识点进行考核】48、下列各项中，通常资本成本最大的是（ ）。A.长期借款B.长期债券C.优先股D.普通股【正确答案】：D【答案解析】：通常，资本成本从大到小排列如下：普通股、留存收益、优先股、长期债券、长期借款、短期资金。 【该题针对“债务成本”知识点进行考核】二、多项选择题49、下列说法中，正确的有（）。A.市场利率上升，公司的债务成

39、本会上升B.税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本C.根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本D.公司股利政策的变化，对资本成本不产生影响【正确答案】：ABC【答案解析】：股利政策影响净利润中分配给股东的比例。根据股利折现模型，它是决定权益成本的因素之一，公司改变股利政策，就会引起权益成本的变化。所以，选项D的说法不正确。【该题针对“加权平均资本成本”知识点进行考核】50、在计算加权平均资本成本时，需要解决的两个主要问题包括（）。A.确定某一种资本要素的成本B.确定公司总资本结构中各要素的权重C.各种筹资来源的手续费D.各种外部环境的影响【正确答案】：AB【答案解

40、析】：在计算资本成本时，需要解决的主要的问题有两个：（1）如何确定每一种资本要素的成本；（2）如何确定公司总资本结构中各要素的权重。 【该题针对“资本成本概述”知识点进行考核】 51、与权益筹资相比，债务筹资的特征包括（）。A.债务筹资产生合同义务B.归还债权人本息的请求权优于优先股股东的股利C.提供债务资金的投资者，没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益D.债务筹资的成本比权益筹资的成本高【正确答案】：ABC【答案解析】：债务筹资包括选项A、B、C三个特点，正是由于这三个特点，债务资金的提供者承担的风险显著低于股东，所以其期望报酬率低于股东，即债务筹资的成本低于权益筹资。 【该题针对“债

41、务成本”知识点进行考核】 52、利用股利增长模型估计普通股成本时，如果用企业可持续增长率来估计股利增长率，需要满足的条件是（）。A.收益留存率不变B.未来投资项目的风险与现有资产相同C.公司不发行新股D.公司不发行新债【正确答案】：ABC【答案解析】：在股利增长模型中，根据可持续增长率估计股利增长率，实际上隐含了一些重要的假设：收益留存率不变；预期新投资的权益报酬率等于当前预期报酬率；公司不发行新股；未来投资项目的风险与现有资产相同。 【该题针对“普通股成本”知识点进行考核】53、一个公司资本成本的高低，取决于（）。A.项目风险B.财务风险溢价C.无风险报酬率D.经营风险溢价【正确答案】：BC

42、D【答案解析】：公司资本成本的高低，取决于三个因素：（1）无风险报酬率；（2）经营风险溢价；（3）财务风险溢价。项目风险的高低决定的是项目要求的报酬率。 【该题针对“资本成本概述”知识点进行考核】 54、影响资本成本的外部因素包括（）。A.利率B.市场风险溢价C.投资政策D.税率【正确答案】：ABD【答案解析】：影响资本成本的外部因素包括：利率、市场风险溢价和税率；内部因素包括：资本结构、股利政策和投资政策。 【该题针对“加权平均资本成本”知识点进行考核】 第七章 企业价值评估一、单项选择题55、关于企业价值评估现金流量折现法的叙述中，不正确的是（）。A.现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、

43、理论上最健全的模型B.由于股利比较直观，因此，股利现金流量模型在实务中经常被使用C.实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现D.企业价值等于预测期价值加上后续期价值【正确答案】：B【答案解析】：由于股利分配政策有较大变动，股利现金流量很难预计，所以，股利现金流量模型在实务中很少被使用。 【该题针对“现金流量模型的参数和种类”知识点进行考核】 56、下列关于企业价值评估的说法不正确的是（）。A.企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量B.经济价值是指一项资产的公平市场价值C.一项资产的公平市场价值，通常用该项资产所产生的未来现金流量现值来计量D.现时市场价值一定是公平的【正

44、确答案】：D【答案解析】：现时市场价值是指按照现行市场价格计量的资产价值，它可能是公平的，也可能是不公平的。 【该题针对“企业价值评估概述”知识点进行考核】 二、多项选择题57、关于企业价值的类别，下列说法正确的有（ ）。A.企业实体价值是股权价值和净债务价值之和B.一个企业持续经营的基本条件是其持续经营价值超过清算价值C.控股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值D.控股权价值和少数股权价值差额称为控股权溢价，它是由于转变控股权而增加的价值【正确答案】：ABD【答案解析】：少数股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值。控股权价值是企

45、业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值。【该题针对“企业价值评估概述”知识点进行考核】58、下列关于企业价值评估与项目价值评估的区别与联系，阐述正确的有（）。A.企业现金流和项目现金流都具有不确定性B.典型的项目投资有稳定或下降的现金流，而企业现金流通常呈增长趋势C.项目产生的现金流仅在管理层决定分配时才流向所有者D.企业现金流和项目现金流都是陆续产生的【正确答案】：ABD【答案解析】：项目产生的现金流属于投资者，而企业产生的现金流仅在管理层决定分配时才流向所有者，如果管理者决定向较差的项目投资而不愿意支付股利，则少数股东只能出售股票。【该题针对“现金流量模型的参

46、数和种类”知识点进行考核】 59、下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（）。A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B.实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和C.在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率D.在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率【正确答案】：AB【答案解析】：“企业价值评估”是收购方对被收购方进行评估，现金流量折现模型中使用的是假设收购之后被收购方的现金流量（相对于收购方而言，指的是收购之后增加的现金流量），通过对于这个现金流量进行折现得出评估价值，所以，选项A的说法正确；实体自由现金流量是针对全体投资人

47、而言的现金流量，指的是企业可向所有投资者（包括债权人和股东）支付的现金流量，所以，选项B的说法正确；在稳定状态下实体现金流量增长率股权现金流量增长率销售收入增长率，所以，选项C、D的说法不正确。 【该题针对“现金流量折现模型（综合）”知识点进行考核】60、市盈率和市净率的共同驱动因素包括（）。A.股利支付率B.增长潜力C.股权成本D.股东权益收益率【正确答案】：ABC【答案解析】：市盈率的驱动因素是增长潜力、股利支付率、风险（股权成本）；市净率的驱动因素是股东权益收益率、股利支付率、增长率、风险（股权成本）。 【该题针对“相对价值法”知识点进行考核第八章 资本预算一、单项选择题61、A企业投资

48、20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为20年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的静态投资回收期为（）。A.5年B.3年C.4年D.6年【正确答案】：A【答案解析】：年折旧20/201（万元），经营期内年净现金流量314（万元），静态投资回收期20/45（年）。 【该题针对“项目评价的原理和方法”知识点进行考核】62、以下关于回收期法的描述错误的是（）。A.回收期越短的项目风险越低，因为时间越长越难以预计，风险越大B.回收期法优先考虑急功近利的项目，可能导致放弃长期成功的项目C.有战略意义的长期投资往往早期收益较高，而中后期收益较低D.为了克服回收期法不

49、考虑时间价值的缺点，人们提出了折现回收期法【正确答案】：C【答案解析】：有战略意义的长期投资往往早期收益较低，而中后期收益较高。 【该题针对“项目评价的原理和方法”知识点进行考核】 63、下列各项中，不会对投资项目的内含报酬率产生影响的是（ ）。A.项目资本成本B.现金流量C.原始投资D.项目期限【正确答案】：A【答案解析】：内含报酬率是使投资项目净现值为零的折现率，与项目设定的资本成本无关，所以本题的答案为选项A。 【该题针对“项目评价的原理和方法”知识点进行考核】 二、多项选择题64、动态投资回收期属于（ ）。A.折现指标B.正指标C.反指标D.绝对量指标【正确答案】：ACD【答案解析】：

50、折现指标即考虑了时间价值因素的指标，主要包括净现值、获利指数、内含报酬率和动态投资回收期等；绝对量指标包括静态投资回收期、动态投资回收期和净现值；反指标意味着指标值的大小与投资项目的好坏成负相关关系，即指标值越小，该项目越好，越值得投资，如静态投资回收期和动态投资回收期。 【该题针对“项目评价的原理和方法”知识点进行考核】 65、在互斥项目的排序问题中，如果项目的寿命期不相同，则可以采用的方法包括（）。A.净现值法B.共同年限法C.等额年金法D.投资报酬率法【正确答案】：BC【答案解析】：在互斥项目的排序问题中，如果项目的寿命期不同，则有两种方法：共同年限法和等额年金法。 【该题针对“互斥项目

51、的排序问题及总量有限时的资本分配”知识点进行考核】66、投资项目评估的静态投资回收期法的缺点有（ ）。A.忽视了时间价值B.没有衡量项目盈利性C.促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目D.没有衡量项目的流动性和风险【正确答案】：ABC【答案解析】：静态投资回收期法的缺点是：忽视了时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的；没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性；促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。回收期法的优点是：计算简便；容易为决策人所正确理解；可以大体上衡量项目的流动性和风险。 【该题针对“项目评价的原理和方法”知识点进行考核】 67、对于投资资本总量受限情况

52、的独立方案投资决策，下列说法正确的有（ ）。A.在投资总额不超过资本总量的项目组合中选择净现值最大的投资组合B.各项目按照现值指数从大到小进行投资排序C.在投资总额不超过资本总量的项目组合中选择现值指数最大的投资组合D.各项目按照净现值从大到小进行投资排序【正确答案】：AB【答案解析】：资本总量有限的情况下，各独立方案按照现值指数进行排序，选择净现值最大的组合。 【该题针对“互斥项目的排序问题及总量有限时的资本分配”知识点进行考核】 68、关于通货膨胀对于投资项目的影响，下列各项不正确的有（ ）。A.通货膨胀既影响现金流量又影响资本成本B.名义现金流量=实际现金流量×（1+通货膨胀率

53、）C.名义资本成本=实际资本成本×（1+通货膨胀率）D.名义现金流量使用实际资本成本折现的现值等于实际现金流量使用名义资本成本折现的现值【正确答案】：BCD【答案解析】：名义现金流量=实际现金流量×（1+通货膨胀率）n，所以选项B不正确；名义资本成本=（1+实际资本成本）×（1+通货膨胀率）-1，所以选项C不正确；名义现金流量使用名义资本成本折现的现值等于实际现金流量使用实际资本成本折现的现值，所以选项D不正确。【该题针对“通货膨胀的处置”知识点进行考核】 第十章 资本结构一、单项选择题69、甲公司设立于上年年末，预计今年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，

54、根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定今年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（）。A.内部筹资B.发行可转换债券C.增发股票D.发行普通债券【正确答案】：D【答案解析】：根据优序融资理论的基本观点，企业筹资时首选留存收益筹资，然后是债务筹资（先普通债券后可转换债券），而将发行新股作为最后的选择。但本题甲公司今年年底才投产，因而在确定今年筹资顺序时不存在留存收益，只能退而求其次，选择债务筹资并且是选择发行普通债券筹资。【该题针对“资本结构的其他理论”知识点进行考核】 70、资本结构的MM理论基于完美资本市场的假设条件提出的，下列不属于MM资本结构理论所依据的假设条件是（）。A.市场参与者对公

55、司未来的收益与风险的预期是相同的B.公司或个人投资者的所有债务利率都是无风险利率C.公司息税前利润具有永续的零增长特征，债券也是永续的D.不存在个人和企业所得税【正确答案】：D【答案解析】：MM理论可以分为无税MM理论和有税MM理论，有税MM理论针对存在企业所得税情况研究的，因此选项D不正确。【该题针对“资本结构的MM理论”知识点进行考核】 71、下列各因素中，不会影响财务杠杆大小的是（ ）。A.债务利息B.息税前利润C.固定经营成本D.所得税【正确答案】：D【答案解析】：财务杠杆大小是由固定性融资成本和息税前利润共同决定的。 【该题针对“财务杠杆”知识点进行考核】 72、假设某企业债务资金与权益资金的比例为60：40，据此可断定该企业（）。A.只存在经营风险B.经营风险大于财务风险C.经营风险小于财务风险D.同时存在经营风险和财务风险【正确答案】：D【答案解析】：根据权益资金和负债资金的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益资金和负债资金的比例判断出财务风险和经营风险的大小关系。 【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】 73、考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首