2011年注会财务管理讲义1-22章全下载-李斌习题班含跨

1、声明：本资料由大家论坛注册会计师考试专区 收集整理，转载请注明出自 更多注册会计师考试信息，考试真题，模拟题下载大家论坛，全免费公益性考试论坛，期待您的光临！2011年注会财务管理讲义1-22章全下载-李斌习题班前言习题课练习要点1.做一做以前年度（最近23年）的考试真题，习惯一下试题难度，把握试题的出题思路，同时增强自己应对考试的信心。2.在做每一次练习时，都要把练习模拟成为考试，养成不看书做题的习惯，同时把握自己做题所要耗用的时间。3.在自己做题以及听教师的习题课讲解时，不能仅仅满足于会解一道题，而应从以下四个方面提高自己的复习效果和解题能力：（1）习题覆盖的知识点。以点带面，检验自己对与

2、该习题相关的所有知识点的掌握情况。（2）解题思路。习题集和习题课中出现的例题肯定不会在正式考试中出现，显然只掌握某一道题的解法是毫无意义的，听习题课的教师讲解，重点在于听取某种类型问题的解题思路与技巧，而不仅仅是某一道题该怎么做。（3）命题方式与角度。体会某一类知识点会采用怎样的题型去考察考生，命题的角度会有哪些，以便使自己进行有针对性的复习。（4）检查自己的复习盲点。通过练习，能够有效地发现自己的复习盲点，凡是大家没有把握甚至一点都不会的题，显然是复习中的盲点，在随后的继续复习中，就应把这些盲点作为自己复习的重点。第一章财务管理概述【考情分析】本章主要介绍财务成本管理的基础理论知识，目的使考

3、生了解财务成本管理的基础理论，并形成一些基本的财务管理观念。本章题型主要以客观题为主，平均分值为3分左右。近三年本章题型、分值分布年份单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计20101分 1分2009 2分 2分20081分 1分 2分 知识点一：财务管理的内容与职能【例1·多选题】下列关于财务管理内容和职能的说法中，不正确的有（）。a.财务管理的内容包括长期投资、长期筹资和股利分配b.财务预算是财务控制的重要依据，财务控制是执行财务预算的手段c.长期投资的对象包括长期经营性资产和长期金融资产的投资d.短期投资和短期筹资属于营运资本管理范畴答疑编号2706010101正确答案a

4、c答案解析财务管理的内容包括长期投资、长期筹资和营运资本管理，股利分配属于长期筹资管理的内容，选项a错误；财务预算是财务控制的重要依据，财务控制是执行财务预算的手段，它们组成了企业财务管理的循环，选项b正确；长期投资的对象是经营性资产，选项c错误；短期投资和短期筹资属于日常管理活动，合并称为营运资本管理，选项d正确。知识点二：财务管理的目标【例2·多选题】下列关于财务目标的表述中，正确的有（）。a.如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念b.假设股东投资资本不变，则股价最大化与增加股东财富具有同等意义c.假设股东投资资本和债务价值不变，则企业价值最大化

5、与增加股东财富具有相同意义d.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加可以用年度内股东权益的市场价值的变动额来衡量答疑编号2706010102正确答案bc答案解析如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，相关的风险也相同，则利润最大化是一个可以接受的观念，选项a错误；股东财富的增加表现为股东权益的市场价值与股东投资资本的差额，假设股东投资资本不变，则股价最大化与增加股东财富具有同等意义，选项b正确，选项d错误；假设股东投资资本和债务价值不变，则企业价值最大化与增加股东财富具有相同意义，选项c正确。 【例3·单选题】下列关于财务目标、企业社会责任和商业道德的说法中，不正确

6、的是（）。a.股东和合同利益相关者之间既有共同利益，也有利益冲突b.企业只要遵守合同就可以避免股东与合同利益相关者的冲突c.企业的社会责任超出了法律和公司治理的规定范畴d.企业目标与社会目标并不总是一致的答疑编号2706010103正确答案b答案解析股东和合同利益相关者之间既有共同利益，也有利益冲突，选项a正确；企业遵守合同可以基本满足合同利益相关者的要求，在此基础上还需要道德规范的约束，以缓和双方矛盾，选项b错误；社会责任是企业对于超出法律和公司治理的对利益相关者最低限度义务之外的、属于道德范畴的责任，选项c正确；企业目标与社会目标在许多方面一致，但也有不一致的地方，选项d正确。 知识点三：

7、股东、经营者和债权人目标的冲突与协调【例4·单选题】下列关于股东与经营者目标冲突与协调的说法中，不正确是（）。a.股东与经营者目标产生冲突的条件是双方信息不对称b.股东对经营者同时采取监督与激励两种办法，是自利行为原则的一种应用c.协调股东与经营者的目标冲突的最佳方法是实现监督成本与激励成本的最小化d.对经营者的道德风险，股东很难追求其责任答疑编号2706010104正确答案c答案解析经营者背离股东目标产的条件是双方信息不对称，选项a正确；股东对经营者同时采取监督与激励两种办法，体现的是双方的委托代理关系，这是自利行为原则的一种应用，选项b正确；使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损

8、失三者之和达到最小值，是协调股东与经营者的目标冲突的最佳方法，选项c错误；经营者的道德风险不构成法律和行政责任问题，只是道德问题，股东很难追求其责任，选项d正确。 知识点四：财务管理原则【例5·单选题】下列有关财务交易的零和博弈的表述，错误的是（）。a.一方获利只能建立在另外一方付出的基础上b.零和博弈的交易双方均是自利的c.零和博弈只有在交易双方信息不对称的条件下才会产生d.从交易双方来看，税收的存在可能会产生非零和博弈答疑编号2706010105正确答案c答案解析在已成事实的交易中，买入的总量与卖出的总量一样多，一个人的获利只能以另一个人的付出为基础，选项a正确；在零和博弈中，双

9、方都按自利行为原则行事，都想获利而不是吃亏，选项b正确；在有效资本市场中，不存在信息不对称，所有金融交易的净现值为零，即所有的交易也仍然是零和博弈，选项c错误；由于税收的存在，使一些交易表现为非零和博弈，选项d正确。 【例6·单选题】依据优序融资理论，经理人员在筹资时，为摆脱利用价值被高估进行外部融资的嫌疑，会尽量以留存收益方式筹措项目资金，这体现了（）原则的运用。a.引导原则b.资本市场有效原则c.信号传递原则d.比较优势原则答疑编号2706010106正确答案c答案解析在信息不对称的条件下，经理人员对外宣布公司拟增发新股，实际上是在向市场传递其未来投资收益并非有把握实现经理人员预

10、期目标的信号，是经理在企业价值被高估条件下的行为，这种信号传递的结果降低投资者对发行股票企业价值的预期，导致股价下跌，选项c正确。 【例7·多选题】下列不属于财务交易原则的有（）。a.引导原则b.资本市场有效原则c.信号传递原则d.比较优势原则答疑编号2706010107正确答案acd答案解析引导原则、信号传递原则属于有关竞争环境的原则，选项a、c正确；比较优势原则属于有关创造价值的原则，选项d正确。 【例8·单选题】关于财务管理原则，下列说法中正确的是（）。a.有价值的创意原则不能用于间接投资项目b.信号传递原则是引导原则的一种应用c.在有效资本市场中，运用会计方法改善公

11、司业绩可以提高股价d.依据投资分散化原则，投资组合的风险将小于组合内各单项资产的风险答疑编号2706010108正确答案a答案解析有价值的创意原则主要应用于直接投资项目和经营与销售活动，间接投资很难做到新创意，选项a正确；引导原则是信号传递原则的一种运用，选项b错误；在有效资本市场中，人为改变会计方法对于企业价值的提高毫无用处，选项c错误；依据投资分散化原则，投资组合的风险将小于组合内各单项资产风险的加权平均值，选项d错误。 知识点五：金融市场【例9·多选题】下列有关金融资产说法中，正确的有（）。a.金融资产的收益来源于它所代表的生产经营性资产的业绩b.金融资产与生产经营性资产共同构

12、成社会的实际财富c.通货膨胀时，金融资产的名义价值上升d.金融资产不对社会生产力产生直接贡献答疑编号2706010109正确答案ad答案解析投资证券的人获得的收益，实际上来自于筹资公司的生产经营资产，选项a正确；金融资产只是拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证，并不构成社会的实际财富，选项b错误；通货膨胀时，金融资产的名义价值不变，选项c错误；金融资产并不对社会生产力产生直接贡献，选项d正确。 【例10·多选题】下列证券中，属于固定收益证券的有（）。a.甲公司发行的利率为5%，每年付息一次，期限为3年的公司债券b.乙公司发行的利率按照国库券利率上浮2%确定的浮动利率债券c.丙公司

13、发行的利率固定，到期一次还本付息的债券d.丁公司折价发行无票面利率，到期按面值还本的零息债券答疑编号2706010110正确答案abcd答案解析固定收益证券是指提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券，选项a、b、c、d均正确。 【例11·单选题】下列关于金融市场的表述中，不正确的是（）。a.货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性b.金融市场的基本功能是资金融通和调节经济c.某公司的证券在二级市场上的价格决定了该公司在一级市场上发行新证券的价格d.与货币市场相比，资本市场上交易的证券利率较高，风险也较大答疑编号2706010111正确答案b答案解析货币市场的主要功能是保持金融资

14、产的流动性，选项a正确；金融市场的基本功能是资金融通和风险分配，选项b错误；在一级市场上的购买者，只愿意向发行公司支付他们认为二级市场将为这种证券所确定的价格，选项c正确；资本市场交易的证券期限长（大于1年），利率或要求的报酬率较高，风险也较大，选项d正确。第二章财务报表分析【考情分析】本章为重点章，且知识综合性较强，可以结合其他章节命题，如：财务比率的计算与分析与第三章“长期计划与财务预测”中的销售百分比法、可持续增长率相结合，与第十一章“资本结构”中的杠杆分析相结合；管理用财务报表分析与第七章“企业价值评估”相结合，等等。本章各类题型均可能涉及，平均分值在10分左右。近三年本章题型、分值分

15、布年份单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计20101 78200943.52 1322.52008 1.51.5 知识点一：财务报表分析概述1.单选题：下列关于财务分析的局限性的表述中，不正确的是（）。a.会计环境的缺陷会导致会计系统的缺陷，使之不能完全反映公司的实际状况b.会计战略的差异会导致不同公司财务报告之间存在差异c.会计环境因素是决定公司会计系统质量的外部因素，只影响会计信息的真实性，而会计战略是公司的主观选择，还会影响会计信息的可比性d.财务报表的可靠性缺陷不能完全由注册会计师审计来弥补答疑编号2706020101正确答案c答案解析会计环境因素是决定公司会计系统质量的外部

16、因素，会计环境的缺陷会导致会计系统的缺陷，使之不能完全反映公司的实际状况，选项a正确；会计战略的差异会导致不同公司财务报告之间存在差异，并影响其可比性，选项b正确；会计环境的重要变化也将影响财务数据的可比性，选项c错误；注册会计师不能保证财务报表没有任何错报和漏报，选项d正确。知识点二：短期偿债能力比率2.多选题：下列关于营运资本的说法中，正确的有（）。a.营运资本小于零，表明有部分非流动资产由流动负债提供资金来源b.营运资本非流动资产长期资本c.营运资本数额越大，财务状况越稳定d.营运资本越多，长期偿债能力越强答疑编号2706020102正确答案ac答案解析营运资本长期资本非流动资产，选项b

17、错误；若营运资本0，表明长期资本非流动资产，表明一部分非流动资产由流动负债提供资金来源，选项a正确；营运资本数额越大，表明流动资产中由长期资金提供的部分越多，财务状况越稳定，选项c正确，也表明用全部流动资产抵偿全部流动负债后的剩余资金越多，短期偿债能力越强，选项d错误。 3.多选题：如果发生长期债权投资变现，下列有关说法不正确的有（）。a.对流动比率的影响大于对速动比率的影响b.对速动比率的影响大于对流动比率的影响c.影响速动比率但不影响流动比率d.影响流动比率但不影响速动比率答疑编号2706020103正确答案acd答案解析长期债权投资变现使流动资产和速动资产增加，但流动负债不变，因此对流动

18、比率和速动比率都会产生影响，选项cd错误；并且，对速动比率的影响大于对流动比率的影响，选项a错误，选项b正确。 4.单选题：下列事项中，将会降低企业短期偿债能力的是（）。a.与某银行签订周转信贷协定b.提高企业的易变现率c.在长期资本不变时，减少长期资产d.动用现有短期金融资产满足净经营性长期资产的增长需求答疑编号2706020104正确答案d答案解析与银行签订周转信贷协定将使企业获得可动用的银行贷款指标，会增强短期偿债能力，选项a错误；提高企业的易变现率，即提高流动资产中长期筹资来源的比重，可增强企业的短期偿债能力，选项b错误；长期资本长期资产营运资本，在长期资本不变时，减少长期资产将会增加

19、营运资本，增强企业短期偿债能力，选项c错误；动用现有金融资产满足净经营性长期资产的增长需求，将会减少企业的流动资产、速动资产和现金资产，使短期偿债能力下降，选项d正确。 知识点三：长期偿债能力比率5.单选题：某公司上年度平均负债年利率为5%，现金流量比率（债务按平均数计算）为0.6，平均流动负债为800万元，占平均负债总额的60%，则上年度现金流量利息保障倍数为（）。a.3.6b.2.8c.7.2d. 4.5答疑编号2706020105正确答案c答案解析现金流量比率经营活动现金流量净额/8000.6，解得：经营活动现金流量净额480万元利息费用800/60%×5%66.67万元现金流

20、量利息保障倍数480/66.677.2 6.单选题：已知甲公司上年末的长期资本负债率为40%，股东权益为1500万元，资产负债率为50%，流动比率为2，现金比率为1.2，交易性金融资产为100万元，则下列结论不正确的是（）。a.货币资金为600万元b.营运资本为500万元c.货币资金等于营运资本d.流动负债为500万元答疑编号2706020106正确答案a答案解析长期资本负债率长期负债/（长期负债1500）40%，解得：长期负债1000万元资产负债率负债总额/（负债总额1500）50%，解得：负债总额1500万元流动负元，选项d正确；流动比率流动资产/5002，解得：

21、流动资产1000万元营运资本1000500500万元，选项b正确；现金比率（货币资金100）/5001.2，解得：货币资金500万元，选项c正确，a错误。 7.单选题：影响企业长期偿债能力的表外因素不包括（）。a.长期经营租赁b.债务担保c.未决诉讼d.长期资产购置合同中的分期付款答疑编号2706020107正确答案d答案解析长期经营租赁、债务担保、未决诉讼是影响企业长期偿债能力的表外因素，而长期资产购置合同中的分期付款属于影响企业短期偿债能力的表外因素，选项d正确。 知识点四：资产管理比率8.单选题：某公司上年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度销售收入为6000万元，年初应收账款余额

22、为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额的10%提取。假设每年按360天计算，则该公司上年度应收账款周转天数为（）天。a.15b.17c.22d.24答疑编号2706020108正确答案d答案解析平均应收账款余额（300500）/2400万元应收账款周转率6000/40015次应收账款周转天数360/1524天 9.多选题：下列关于存货周转率的说法中，不正确的有（）。a.为评估存货管理业绩，应使用销售收入作为周转额b.存货周转天数并不是越短越好c.一般来说，销售增加会引起存货周转率明显变化d.预期销售萎缩可能引起存货周转率上升答疑编号2706020109正确答案ac答

23、案解析为评估存货管理业绩，应使用销售成本作为周转额，选项a错误；存货周转天数并非越短越好，存货过少无法满足流转需要，选项b正确；一般来说，销售增加会拉动应收帐款、存货、应付账款增加，不会引起周转率的明显变化，选项c错误；预期销售萎缩时，通常会先减少存货，导致存货周转率上升，选项d正确。 知识点五：盈利能力比率10.多选题：下列关于盈利能力比率的说法中，正确的有（）。a.销售净利率是提高权益净利率的基本动力b.权益净利率是公司经营业绩和财务业绩的综合体现c.销售净利率与总资产周转率之间为此消彼长的关系d.总资产净利率与权益乘数之间为此消彼长的关系答疑编号2706020110正确答案bcd答案解析

24、资产净利率体现了企业的经营效率，由销售净利率与总资产周转率共同决定，是提高权益净利率的基本动力，选项a错误；权益净利率是公司经营业绩（总资产净利率）和财务业绩（权益乘数）的综合体现，选项b正确；销售净利率与总资产周转率之间经常呈反方向变化，选项c正确；总资产净利率与财务杠杆（权益乘数）负相关，选项d正确。 知识点六：市价比率11.单选题：下列关于市价比率的说法中，不正确的是（）。a.每股收益净利润/流通在外普通股加权平均数b.每股净资产普通股股东权益/流通在外普通股加权平均数c.市盈率相当于每股收益的资本化d.每股收入销售收入/流通在外普通股加权平均数答疑编号2706020111正确答案b答案

25、解析每股收益净利润/流通在外普通股加权平均数，选项a正确；每股净资产普通股股东权益/流通在外普通股股数，选项b错误；市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，相当于每股收益的资本化，选项c正确；每股收入销售收入/流通在外普通股加权平均数，选项d正确。 知识点七：传统财务分析体系12.单选题：在传统杜邦财务分析体系中，对于一般盈利企业，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（）。a.权益乘数大则财务风险大b.权益乘数小则权益净利率小c.权益乘数小则资产负债率小d.权益乘数大则资产净利率大答疑编号2706020112正确答案d答案解析权益乘数大则负债比重高、财务风险大，选项a正确；权益净利率资产净利率

26、×权益乘数，权益乘数小则权益净利率小，选项b正确；权益乘数小则负债比重小，资产负债率小，选项c正确；权益乘数与资产净利率之间为此消彼长的关系，权益乘数大则资产净利率小，选项d错误。 13.单选题：某公司今年与上年相比，净利润增长8%，总资产增长7%，负债增加9%，可以判断，该公司权益净利率比上年（）。a.提高b.下降c.无法判断d.不变答疑编号2706020113正确答案a答案解析净利润增幅大于总资产增幅，则资产净利率上升，负债增幅大于总资产增幅，则权益乘数上升，由此可以推断，该公司权益净利率比上年上升。 知识点八：管理用财务报表分析14.单选题：某公司上年税前经营利润为800万元，

27、利息费用为50万元，平均所得税率为20%。年末净经营资产为1600万元，股东权益为600万元。假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为（）。a.60%b.63.54%c.55.37%d.58.16%答疑编号2706020114正确答案a答案解析税后经营净利润800×（120%）640万元净经营资产净利率640/160040%净负债16006001000万元税后利息率50×（120%）/10004%经营差异率40%4%36%净财务杠杆1000/6001.67杠杆贡献率36%×1.6760% 15.单选题：某公司上年在改进的财务分析体系中，权益净利率为2

28、5%，净经营资产净利率为15%，税后利息率为8%，则净财务杠杆为（）。a.1.88b.1.67c.1.43d.3.13答疑编号2706020115正确答案c答案解析25%15%（15%8%）×净财务杠杆，解得：净财务杠杆1.43 16.单选题：甲公司计划今年贷款100万元，80%用于生产经营，预计今年的税后经营净利率为10%，净经营资产周转次数为0.6次，平均所得税率为25%，在不降低股东收益的要求下，企业可以承受的贷款利息率最高值为（）。a.8%b.6%c.6.4%d.10%答疑编号2706020116正确答案c答案解析解法一：净经营资产净利率10%×0.66%净经营资产

29、增加额净负债增加额100×80%80万元税后经营净利润增加额80×6%4.8万元若不降低股东收益，则：新增税后净利润4.8税后利息费用0解得：税后利息费用4.8万元即：税前贷款利息4.8/（125%）6.4万元，税前贷款利息率的上限为6.4/1006.4%解法二：不降低股东收益，即满足：新增贷款的经营差异率0设贷款的税前利息率为i，依据经营差异率的公式，有：，解得：i6.4% 17.单选题：某盈利企业当前净财务杠杆大于零，股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆会（）。a.提高b.下降c.不变d.不确定答疑编号27

30、06020117正确答案b答案解析盈利企业若经营效率不变并维持股利支付率小于1不变，则留存收益会逐年增长，导致股东权益逐年增长；同时，如果公司未来仅靠内部融资来支持增长，即不增加净负债和外部股东权益，则净财务杠杆的分子（净负债）不变，由此推出，净财务杠杆逐年下降。 18.多选题：下列关于金融资产和经营资产的说法中，不正确的有（）。a.货币资金属于经营资产b.短期权益投资属于经营资产c.应收利息属于金融资产d.对于非金融企业而言，持有至到期投资属于金融资产答疑编号2706020201正确答案ab答案解析货币资金是否属于经营资产有三种观点：全部列为经营资产，全部列为金融资产，经营活动所需部分为经营

31、资产、超出部分为金融资产，选项a错误；短期权益投资属于金融资产，选项b错误；应收利息和非金融企业的持有至到期投资属于金融资产，选项cd正确。 19.多选题：下列关于金融负债和经营负债的说法中，不正确的有（）。a.优先股属于金融负债b.递延所得税负债属于金融负债c.应付利息属于经营负债d.应付票据属于金融负债答疑编号2706020202正确答案bcd答案解析从普通股股东角度看，优先股属于金融负债，选项a正确；递延所得税负债属于经营负债，选项b错误；应付利息属于金融负债，选项c错误；带息应付票据属于金融负债，不带息应付票据属于经营负债，选项d错误。 20.多选题：下列有关管理用现金流量表的说法中，

32、正确的有（）a.营业现金净流量税后经营净利润折旧与摊销b.实体现金流量税后经营净利润净投资资本增加c.净经营资产总投资经营营运资本增加净经营长期资产增加d.股权现金流量净利润股东权益增加答疑编号2706020203正确答案bd答案解析营业现金毛流量税后经营净利润折旧与摊销，营业现金净流量营业现金毛流量经营营运资本净增加，选项a错误；实体现金流量税后经营净利润净经营资产净投资，其中：净经营资产净投资净经营资产增加净投资资本增加，选项b正确；净经营资产净投资经营营运资本增加净经营长期资产增加，净经营资产总投资净经营资产净投资折旧与摊销，选项c错误；股权现金流量净利润股东权益增加，选项d正确。 21

33、.多选题：甲公司上年年初流动资产总额为1000万元（其中20%为金融性流动资产），年末金融性流动资产为400万元，占流动资产总额的25%；年初经营性流动负债为500万元，上年度增长率为20%；经营性长期资产原值增加600万元，资产负债表中折旧与摊销余额年初为100万元，年末为120万元；经营性长期负债增加50万元，净利润为400万元，平均所得税率为20%，利息费用为30万元。上年分配股利80万元，发行新股100万股，每股发行价为5元。上年金融负债增加300万元。则下列说法中正确的有（）、a.上年度净经营资产净投资为830万元b.上年度经营性营运资本增加为300万元c.上年度股权现金流量为420

34、万元d.上年度金融资产增加为290万元答疑编号2706020204正确答案abcd答案解析上年度经营性流动资产增加400/25%×（125%）1000×（120%）400万元上年度经营性流动负债增加500×20%100万元上年度经营性营运资本增加400100300万元，选项b正确净经营性长期资产增加600（120100）50530万元净经营资产净投资（净经营资产增加）300530830万元，选项a正确上年度股权现金流量80100×5420万元，选项c正确上年度实体现金流量40030×（120%）830406万元债务现金流量406（420）14万

35、元30×（120%）（300金融资产增加）14万元，解得：金融资产增加290万元，选项d正确。 22.综合题：东方公司是一家生产企业，没有优先股，上年度的资产负债表（年末数）和利润表如下：资产负债表编制单位：东方公司单位：万元资产金额负债和股东权益金额货币资金95短期借款300交易性金融资产5应付账款535应收账款375应付股利25存货450应付利息15应收利息25流动负债合计875其他流动资产50长期借款600流动资产合计1000长期应付款425可供出售金融资产10非流动负债合计1025固定资产1750负债合计1900持有至到期投资150股本500其他非流动资产90未分配利润600

36、非流动资产合计2000股东权益合计1100资产总计3000负债和股东权益总计3000利润表编制单位：东方公司单位：万元项目金额一、营业收入4500减：营业成本2250销售及管理费用1400财务费用72资产减值损失12加：公允价值变动收益5投资收益400二、营业利润361加：营业外收入8减：营业外支出6三、利润总额363减：所得税费用90.75四、净利润272.25其他资料：1）公司的货币资金有80%属于经营资产；长期应付款中有40%是融资租赁引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是金融资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益，投资收益全部是金融资产的投资收

37、益。2）上年的股利分配为25万元，上年6月18日增发股票100万元，9月20日回购股票84万元。3）上年的经营性流动资产增加410万元，经营性流动负债增加240万元，经营性长期资产增加830万元，经营性长期负债增加80万元。4）东方公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：财务比率行业平均数据净经营资产净利率16%税后利息率6%经营差异率10%净财务杠杆0.54杠杆贡献率5.4%权益净利率21.4%要求：1） 计算东方公司上年末的金融资产、金融负债、净负债、净经营资产。答疑编号2706020205正确答案金融资产包括：项目金额（万元）货币

38、资金95×（180%）19交易性金融资产5应收利息25可供出售金融资产10持有至到期投资150合计209金融负债包括：项目金额（万元）短期借款300应付利息15长期借款600长期应付款425×40%170合计1085净负债1085209876万元净经营资产87611001976万元 2）计算东方公司上年的平均所得税率、税前经营利润、税后经营净利润和金融损益。答疑编号2706020206正确答案平均所得税率90.75/36325%税前经营利润及税后经营净利润计算如下：（不含：财务费用、资产减值损失、公允价值变动收益、投资收益）项目金额营业收入4500减：营业成本2250销售及

39、管理费用1400加：营业外收入8减：营业外支出6税前经营利润852减：经营利润所得税（25%）213税后经营净利润639金融损益（财务费用资产减值损失公允价值变动收益投资收益）×（125%）（72125400）×（125%）366.75万元 3）计算东方公司上年的净经营性营运资本增加、净经营性长期资产增加、净经营资产增加、股东权益增加、净负债增加。答疑编号2706020207正确答案净经营性营运资本增加410240170万元净经营性长期资产增加83080750万元净经营资产增加170750920万元股东权益增加（272.2525）10084263.25万元净负债增加9202

40、63.25656.75万元 4）计算东方公司编制管理用现金流量表时用到的税后利息费用，并计算上年东方公司的实体现金流量和债务现金流量。答疑编号2706020208正确答案税后利息费用金融损益366.75万元实体现金流量639920281万元债务现金流量366.75656.75290万元 5）根据其他资料（2）计算东方公司上年度的股权资本净增加、股权现金流量以及融资现金流量合计。答疑编号2706020209正确答案股权资本净增加1008416万元股权现金流量2516272.25263.259万元融资现金流量合计2909281万元 6）计算东方公司的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务

41、杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，分析其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因。（时点指标按年末数计算）答疑编号2706020210正确答案财务比率东方公司行业平均数据净经营资产净利率639/197632.34%16%税后利息率366.75/87641.87%6%经营差异率32.34%41.87%9.53%10%净财务杠杆876/11000.800.54杠杆贡献率9.53%×0.87.62%5.4%权益净利率32.34%7.62%24.72%21.4%东方公司权益净利率高于行业平均水平，主要原因在于东方公司的净经营资产净利率高于行业平均水平，但由于该公司的经营差异率为负数，拉低了公司的权

42、益净利率。 7）如果今年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径。答疑编号2706020211正确答案若净财务杠杆不能再提高，则提高杠杆贡献率和权益净利率的途径必须是提高净经营资产净利率和经营差异率，由于税后利息率由资本市场决定，因此，提高经营差异率的途径也是提高净经营资产净利率。 8）在不改变经营差异率的情况下，东方公司今年想通过增加借款的方法提高权益净利率，请分析是否可行。答疑编号2706020212正确答案不可行。东方公司经营差异率为负数，说明借款融资所获收益（税后经营净利润）不足以弥补税后利息费用，因此，增加借款只会使权益净利率进一步下降。 9）在不改变净经营资

43、产净利率的情况下，东方公司今年想通过增加100万元借款的方法增加股东报酬，借款的利息为10%，计算增加的借款中可以投资于资本市场的最大比例。答疑编号2706020213正确答案若增加股东报酬，则新增借款的经营差异率0增加的借款投资于资本市场即形成金融资产，设其比例为x，依据经营差异率的公式，有：解得：x76.81% 10）在第（9）中，如果增加的借款有60%投入生产经营，计算增加借款增加的净利润。答疑编号2706020214正确答案增加的净经营资产100×60%60万元增加的税后经营净利润60×32.34%19.40万元增加的税后利息费用100×10%×

44、（125%）7.5万元增加的净利润19.47.511.9万元 11）如果今年的净经营资产净利率为30%，税后利息率为14%，净财务杠杆为1.2，与上年比较，用因素分析法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利率的影响，并判断主要影响因素。答疑编号2706020215正确答案上年权益净利率32.34%（32.34%41.87%）×0.8024.72%本年权益净利率30%（30%14%）×1.249.2%差异49.2%24.72%24.48%第一次替代：用本年净经营资产净利率30%替代上年净经营资产净利率32.34%替代30%（30%41.87%）

45、5;0.8020.50%第二次替代：用本年税后利息率14%替代上年税后利息率41.87%替代30%（30%14%）×0.8042.8%第三次替代：用本年净财务杠杆1.2替代上年净财务杠杆0.8替代30%（30%14%）×1.249.2%本年权益净利率净经营资产净利率变动影响替代上年权益净利率20.50%24.72%4.22%税后利息率变动影响替代替代42.8%20.50%22.3%净财务杠杆变动影响替代替代49.2%42.8%6.4%由上述分析可知，今年权益净利率的提高，主要原因在于税后利息率大幅下降。第三章长期计划与财务预测【考情分析】本章属于次重点章，主要介绍长期计划和

46、财务预测的有关知识，包括销售百分比法及其应用、可持续增长率以及资产负债表比率变动情况下的增长率，各种题型均有所涉及，特别是主观题（计算、综合），平均分值在6分左右。本章内容和第二章“财务报表分析”的关系非常密切，也与筹资决策相关，考生应能综合运用这些章节的知识解答计算题、综合题。近三年本章题型、分值分布年份单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计2010332009189200822 知识点：长期计划及财务预测概念1.单选题：下列有关财务预测的说法不正确的是（）。a.狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求b.财务预测是融资计划的前提c.财务预测有助于改善投资决策d.财务预测的起点是生产

47、预测答疑编号2706030101正确答案d答案解析狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义财务预测包括编制全部预计财务报表，选项a正确；财务预测主要是预测所需融资，是融资计划的前提，选项b正确；财务预测有助于改善投资决策，选项c正确；财务预测的起点是销售预测，选项d错误。知识点二：销售百分比法（及外部融资销售增长比、内含增长率）2.单选题：下列有关销售百分比法的说法中，错误的是（）。a.外部融资额不包括经营负债的自发增长b.外部融资需求的确定与公司的目标资本结构无关c.若下年度预计销量水平不变，则无需增加外部融资d.销售增长不一定会引发外部融资需求答疑编号2706030102正确答案c答

48、案解析外部融资需求只是确定所需增加的金融负债和外部股东权益的总额，不包括经营负债自发增长，选项a正确，也不考虑如何安排二者之间的比例关系及资本结构，选项b正确；即使下年度预计销量水平不变，通货膨胀也可以使销售额产生名义增长，同样需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失，选项c错误；若销售增长率低于内含增长率，则无需外部融资，选项d正确。 3.多选题：在采用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求正相关的是（）。a.预计可动用的金融资产数额b.预计销售净利率c.预计股利支付率d.预计通货膨胀率答疑编号2706030103正确答案cd答案解析资金总需求（净经营资产增加额）首先

49、用可动用的金融资产来满足，可动用的金融资产越多，外部融资需求越少，选项a错误；预计销售净利率越高，留存收益越高，外部融资需求越少，选项b错误；预计股利支付率越高，留存收益越少，外部融资需求越多，选项c正确；在通货膨胀条件下，即使销售量增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失，选项d正确。 4.单选题：某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，预计可增发股利13.75万元，则下年度的销售量增长率为（）。a.10%b.10%c.15.5%d.5.5%答疑编号2706030104正确答案b答案解析预计可增发股利13.

50、75万元，表明该企业下年度预计外部融资需求额为13.75万元，设销售名义增长率为g，依据资料，有：1000×g×25%13.75解得：g5.5%设销售量增长率为g，依据前述计算结果，有：（1g）×（15%）15.5%解得：g10% 5.单选题：影响企业内含增长率的因素不包括（）。a.资产负债率b.股利支付率c.销售净利率d.经营资产销售百分比答疑编号2706030105正确答案a答案解析内含增长率是使“外部融资需求额0”的销售增长率，其影响因素包括：经营资产与经营负债销售百分比、销售净利率、股利支付率（或收益留存率），与公司的资本结构（资产负债率）无关，选项a正确。 6.多选题：假设企业不存在可动用的金融资产，下列关于内含