第十章 国际资本流动与债务危机1

1、第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机10.110.1国际资本流动的概念与类型国际资本流动的概念与类型 一、国际资本流动的概念一、国际资本流动的概念 1.国际资本流动的概念国际资本流动的概念 国际资本流动，简言之，是指资本在国际间转移，国际资本流动，简言之，是指资本在国际间转移，或者说，资本基于经济或政治目的需要从一个国家或者说，资本基于经济或政治目的需要从一个国家或地区（政府、企业或个人）向另一个国家或地区或地区（政府、企业或个人）向另一个国家或地区（政府、企业或个人）的流出和流入。（政府、企业或个人）的流出和流入。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危

2、机 国际资本流动中所涉及的资本一般是指货币或国际资本流动中所涉及的资本一般是指货币或现金资本，也包括与投资活动相联系的商品资本现金资本，也包括与投资活动相联系的商品资本和生产资本，如以设备技术进行直接投资等，但和生产资本，如以设备技术进行直接投资等，但不包括纯属贸易往来的商品或实物资本。不包括纯属贸易往来的商品或实物资本。 第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 国际资本流动不同于以所有权的转移为特征的商国际资本流动不同于以所有权的转移为特征的商品交易，它是以使用权的转让为特征的。具体包括：品交易，它是以使用权的转让为特征的。具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增

3、加、债贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。买卖、证券发行与流通等等。 一个国家或地区在一定时期内的资本流动状况集一个国家或地区在一定时期内的资本流动状况集中反映在该国的国际收支平衡表的资本与金融账户中反映在该国的国际收支平衡表的资本与金融账户上。上。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 2. 2.国际资本流动的类型国际资本流动的类型 国际资本流动，按其流动方向，可分为国际资本流入国际资本流动，按其流动方向，可分为国际资本流入和国际资本流出。和国际资本流

4、出。 资本流入资本流入(capital inflows)(capital inflows)，表现为本国对外国负，表现为本国对外国负债的增加和本国在外国的资产的减少，或者说，外国在债的增加和本国在外国的资产的减少，或者说，外国在本国资产的增加和外国对本国负债的减少。本国资产的增加和外国对本国负债的减少。 资本流出资本流出(capital outflows)(capital outflows)，表现为本国对外国负，表现为本国对外国负债的减少和本国在外国资产的增加，或者说外国在本国债的减少和本国在外国资产的增加，或者说外国在本国的资产减少和外国对本国负债的增加。的资产减少和外国对本国负债的增加。 对

5、一个国家或地区来讲，总存在资本流出入，只不对一个国家或地区来讲，总存在资本流出入，只不过是流出入的比例不同而已。一般来说发达国家是主过是流出入的比例不同而已。一般来说发达国家是主要资本流出国，发展中国家是主要资本流入国。在当要资本流出国，发展中国家是主要资本流入国。在当今世界，国际资本又倾向于在发达国家之间对流。今世界，国际资本又倾向于在发达国家之间对流。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 3.国际资本流动与资本输出入的关系国际资本流动与资本输出入的关系 国际资本的输出和输入，是国际资本流动的一个最主要国际资本的

6、输出和输入，是国际资本流动的一个最主要的形式。因此，有时两者被看成是通用的，但严格来讲，的形式。因此，有时两者被看成是通用的，但严格来讲，它们仍然有所区别。它们仍然有所区别。 首先，国际资本输出入所涵盖的内容比国际资本流动来首先，国际资本输出入所涵盖的内容比国际资本流动来的狭小，它仅是国际资本流动的一个重要组成部分，而国的狭小，它仅是国际资本流动的一个重要组成部分，而国际资本流动还包括诸如动用黄金、外汇等资产来弥补国际际资本流动还包括诸如动用黄金、外汇等资产来弥补国际收支逆差等行为；收支逆差等行为； 其次，国际资本输出入的途径和目的比较单一，它一般其次，国际资本输出入的途径和目的比较单一，它一

7、般是指与投资与借贷等活动密切相关的、以谋取利润为目的是指与投资与借贷等活动密切相关的、以谋取利润为目的的一种资本转移，而国际资本流动则还包括一些非盈利性的一种资本转移，而国际资本流动则还包括一些非盈利性的资本转移。的资本转移。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 4.国际资本流动与国际资金流动的区别。国际资本流动与国际资金流动的区别。 一般来说，资金流动是一种不可逆转性的流动，一般来说，资金流动是一种不可逆转性的流动，即一次性的资金款项转移，相当于国际收支平衡表即一次性的资金款项转移，相当于国际收支平衡表中经常账户的收支。其特点是资金流动呈单向性。中经常账户的收支。其特点

8、是资金流动呈单向性。 资本流动则是一种可逆转性的流动或转移，其特资本流动则是一种可逆转性的流动或转移，其特点是资本流动呈双向性。如投资或借贷资本的流出点是资本流动呈双向性。如投资或借贷资本的流出伴随着利润、利息的回流以及投资资本或借贷资本伴随着利润、利息的回流以及投资资本或借贷资本的返还。的返还。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 5.国际资本流动与对外资产负债的关系国际资本流动与对外资产负债的关系 一国的资本流动总是与其对外资产负债的变动相一国的资本流动总是与其对外资产负债的变动相联系，并反映在该国国际收支平衡表的资本与金融联系，并反映在该国国际收支平衡表的资本与金融

9、账户中。账户中。 在账务处理上，资本流入记入国际收支平衡表的在账务处理上，资本流入记入国际收支平衡表的贷方，资本流出记入借方。贷方，资本流出记入借方。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 国际收支平衡表中的资本项目反映一国在一定时国际收支平衡表中的资本项目反映一国在一定时期内同其他国家期内同其他国家(或地区或地区)间的资本流动的综合情况，间的资本流动的综合情况，包括：包括：1）资本流动的规模，即资本流出额、资本流）资本流动的规模，即资本流出额、资本流入额、资本流动总额和资本流动净额；入额、资本流动总额和资本流动净额；2）资本流动）资本流动的方式，即直接投资、间接投资以及投

10、资利润再投的方式，即直接投资、间接投资以及投资利润再投资等；资等；3）资本流动的类型，即长期资本流动和短期）资本流动的类型，即长期资本流动和短期资本流动；资本流动；4）资本流动的性质，即官方资本流动和）资本流动的性质，即官方资本流动和私人资本流动。私人资本流动。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 二、国际资本流动的类型二、国际资本流动的类型 国际资本流动按流动的时间长短，可分为国际资本流动按流动的时间长短，可分为长期资本流动和短期资本流动。长期资本流动和短期资本流动。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机国际资本 流动国际借贷长期资本 流动短期资本

11、流动贸易资本流动银行资本流动保值性资本流动投机性资本流动直接投资证券投资国际债券国际股票国际投资基金第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 1. 1.长期资本流动长期资本流动 长期资本流动是指流动期限在一年以上的长期资本流动是指流动期限在一年以上的资本流动。资本流动。 按资本流动方式，可以分为直接投资、证按资本流动方式，可以分为直接投资、证券投资和国际贷款三种类型。券投资和国际贷款三种类型。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 1 1）直接投资：指一国的投资者将资本用于他国的）直接投资：指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握一定的经营控制权的

12、投资行为。生产或经营，并掌握一定的经营控制权的投资行为。是资本要素国际流动的主要方式之一。是资本要素国际流动的主要方式之一。 主要包括三种基本方式：主要包括三种基本方式： （1 1）创办新企业。是由外国投资者投入资本，在）创办新企业。是由外国投资者投入资本，在东道国创立一个拥有全部控制权的独资企业或创办东道国创立一个拥有全部控制权的独资企业或创办合资企业。合资企业。 （2 2）收购国外企业。指外国投资者通过一定的程）收购国外企业。指外国投资者通过一定的程序和渠道取得东道国某企业全部或部分所有权的投序和渠道取得东道国某企业全部或部分所有权的投资行为。资行为。 法国法国SEB收购苏泊尔，收购苏泊尔

13、，2007强生收购大宝，强生收购大宝，2008拜尔斯道夫收购丝宝，拜尔斯道夫收购丝宝，第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 1 1）直接投资：）直接投资： （3 3）利润再投资）利润再投资 。指投资者在国外的企业。指投资者在国外的企业所得的利润不汇回国内，而是将利润留在该所得的利润不汇回国内，而是将利润留在该国进行再投资。国进行再投资。 直接投资并不仅仅局限在国际间的资本流直接投资并不仅仅局限在国际间的资本流动动 ，它还包括企业和经营管理技术、生产技，它还包括企业和经营管理技术、生产技术、专利、商标等无形资产的转移以及无形术、专利、商标等无形资产的转移以及无形资产入股等。

14、资产入股等。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 2 2）证券投资）证券投资 证券投资也称国际间接投资，是指购买外证券投资也称国际间接投资，是指购买外国企业发行的股票和外国企业或政府发行的国企业发行的股票和外国企业或政府发行的债券等有价证券并获取一定的收益的一种投债券等有价证券并获取一定的收益的一种投资行为。资行为。 对发行债券或卖出股票的国家而言是资本对发行债券或卖出股票的国家而言是资本流入，对债券或股票购买国而言是资本流出。流入，对债券或股票购买国而言是资本流出。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 证券投资与直接投资的区别：证券投资与直接投资的

15、区别： 证券投资是以取得一定的收益为目的，控股的证券投资是以取得一定的收益为目的，控股的比例较小，不涉及对国外企业的经营管理的控制比例较小，不涉及对国外企业的经营管理的控制权；而直接投资是持有足够的股权来管理经营投权；而直接投资是持有足够的股权来管理经营投资对象企业，并承担企业的经营风险和享受企业资对象企业，并承担企业的经营风险和享受企业的经营利润。的经营利润。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 3 3）国际贷款）国际贷款 是指政府之间、国际金融机构之间以及政是指政府之间、国际金融机构之间以及政府、银行、企业在国际金融市场上的信贷活府、银行、企业在国际金融市场上的信贷活

16、动，主要包括政府贷款、国际金融机构贷款、动，主要包括政府贷款、国际金融机构贷款、 国际银行贷款、出口信贷等。国际银行贷款、出口信贷等。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机1 1）政府贷款：是一国政府向另一国政府提供的，用）政府贷款：是一国政府向另一国政府提供的，用于经济建设或其它指定用途的优惠贷款。其特点是于经济建设或其它指定用途的优惠贷款。其特点是贷款利率低、期限长，由贷款国对贷款项目或专门贷款利率低、期限长，由贷款国对贷款项目或专门用途进行严格审查，并由借款国政府或中央银行担用途进行严格审查，并由借款国政府或中央银行担保，以保证投资的安全，防止资金盲目流动。保，以保证

17、投资的安全，防止资金盲目流动。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机2 2）国际金融机构贷款：包括区域性国际金融机构贷）国际金融机构贷款：包括区域性国际金融机构贷款和全球性国际金融机构贷款两种，前者如亚洲开发款和全球性国际金融机构贷款两种，前者如亚洲开发银行等区域性银行对本地区成员国的贷款，后者如国银行等区域性银行对本地区成员国的贷款，后者如国际货币基金组织、世界银行及附属机构对成员国提供际货币基金组织、世界银行及附属机构对成员国提供的各种贷款。国际金融机构贷款不以直接营利为目的，的各种贷款。国际金融机构贷款不以直接营利为目的，具有援助性质，期贷款手续严格，属于专项贷款。贷

18、具有援助性质，期贷款手续严格，属于专项贷款。贷款利率视资金来源及贷款接受国的国民收入水平而定，款利率视资金来源及贷款接受国的国民收入水平而定，一般利率较低，期限较长。一般利率较低，期限较长。 世界银行 国际货币基金组织（IMF）第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机1981-2009年中国利用世行贷款额21第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机图2：中国利用世行贷款部门占比22第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机3 3）国际银行贷款：主要指国际商业银行提供的中长）国际银行贷款

19、：主要指国际商业银行提供的中长期贷款。这种贷款以营利为目的，可由一家银行单独期贷款。这种贷款以营利为目的，可由一家银行单独提供，也可由若干家银行组成辛迪加银团提供，它的提供，也可由若干家银行组成辛迪加银团提供，它的用途自由、金额大、期限长，但利率和费用比较高。用途自由、金额大、期限长，但利率和费用比较高。4 4）出口信贷：是国家为了支持和扩大本国大型设备）出口信贷：是国家为了支持和扩大本国大型设备的出口，加强国际竞争力，以对出口给予利息补贴并的出口，加强国际竞争力，以对出口给予利息补贴并提供信贷担保的方法，鼓励本国的银行对本国出口商提供信贷担保的方法，鼓励本国的银行对本国出口商或外国进口商提供

20、的利率较低的贷款。或外国进口商提供的利率较低的贷款。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 2. 2.短期资本流动短期资本流动 短期资本流动是指为期一年以下（含一年）的短期资本流动是指为期一年以下（含一年）的国际资本流动。国际资本流动。 由于影响国际短期资本流动的主要因素是短期由于影响国际短期资本流动的主要因素是短期内的投资收益与风险，因此短期资本流动具有短内的投资收益与风险，因此短期资本流动具有短暂性和易变性，资金流动的反复性大，具有较强暂性和易变性，资金流动的反复性大，具有较强的投机性，且受心理预期因素的影响非常突出。的投机性，且受心理预期因素的影响非常突出。第十章第十

21、章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 2. 2.短期资本流动短期资本流动 短期资本流动从性质上可分为银行资本流动、短期资本流动从性质上可分为银行资本流动、贸易资本流动、保值性资本流动和投机性资本贸易资本流动、保值性资本流动和投机性资本流动。流动。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 1 1）银行资本流动。）银行资本流动。 是指由各国经营外汇的银行和其他金融机构之是指由各国经营外汇的银行和其他金融机构之间资金调拨而引起的国际资本转移。如短期拆借、间资金调拨而引起的国际资本转移。如短期拆借、头寸调拨、多空头抵补、套汇、套利。头寸调拨、多空头抵补、套汇、套利。 2

22、2）贸易资本流动。）贸易资本流动。 是指由国际贸易所引起的国际资本转移。如出是指由国际贸易所引起的国际资本转移。如出口商或其开户银行向进口商提供短期延期支付的口商或其开户银行向进口商提供短期延期支付的信贷就形成了贸易融通性的短期资本流动。是最信贷就形成了贸易融通性的短期资本流动。是最传统的国际短期资本流动形式。传统的国际短期资本流动形式。 第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 3 3）保值性资本流动。）保值性资本流动。 又称为资本逃避。是指资本持有者为了保证资又称为资本逃避。是指资本持有者为了保证资本的安全，或保证资本的盈利性而进行的国际资本的安全，或保证资本的盈利性而进

23、行的国际资本转移。本转移。 原因主要有：某国政局动荡不定，为求安全；原因主要有：某国政局动荡不定，为求安全；或者某国的国内经济状况恶化，国际收支持续逆或者某国的国内经济状况恶化，国际收支持续逆差，货币很可能贬值，资本逃至货币币值稳定的差，货币很可能贬值，资本逃至货币币值稳定的国家，以求保值；某国实施外汇管制，使资本的国家，以求保值；某国实施外汇管制，使资本的运用受到限制，或颁布新税法，加征资本税等，运用受到限制，或颁布新税法，加征资本税等，资本外逃以免遭受损失。资本外逃以免遭受损失。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 4 4）投机性资本流动（国际游资）。）投机性资本流动

24、（国际游资）。是根据投机者的预测，利用汇率、利率、黄金价是根据投机者的预测，利用汇率、利率、黄金价格、证券价格等变动，谋取投机利润。格、证券价格等变动，谋取投机利润。 四种方式：四种方式： （1 1）在没有外汇抵补交易下从另一种货币谋求）在没有外汇抵补交易下从另一种货币谋求更高收益的资本流动更高收益的资本流动 （2 2）对暂时性的汇率变动作出反应的资本流动）对暂时性的汇率变动作出反应的资本流动 （3 3）预测汇率将有永久性变化的资本流动）预测汇率将有永久性变化的资本流动 （4 4）与贸易有关的投机性流动）与贸易有关的投机性流动 大量外资流入上海投资于房地产市场，致使大量外资流入上海投资于房地产

25、市场，致使上海房地产市场的价格上扬。上海房地产市场的价格上扬。 2004年以来，国外投资者在沪上购房面积高年以来，国外投资者在沪上购房面积高达达395万平方米，比万平方米，比2003年同比增长年同比增长85。高价房更是外资的青睐之物，上海内环线以高价房更是外资的青睐之物，上海内环线以内中心城区高档房，有七成以上是被境外买内中心城区高档房，有七成以上是被境外买家所买走。家所买走。 统计数据：在沪上每统计数据：在沪上每10元房地产投资中就有元房地产投资中就有近近1.3元来自境外的逐利资金，每元来自境外的逐利资金，每10个买房人个买房人中就有中就有2个买主是境外或外地人士。个买主是境外或外地人士。

26、例子：（课外阅读材料）例子：（课外阅读材料）特别是一些特大型城市，本不排斥境外人士、以外币特别是一些特大型城市，本不排斥境外人士、以外币购买商品房的行为，而且有些外籍人士还能在已经先购买商品房的行为，而且有些外籍人士还能在已经先期进入中国的外资银行获得比中资银行购房按揭贷款期进入中国的外资银行获得比中资银行购房按揭贷款利率低得多的贷款利率低得多的贷款(如汇丰银行对外籍人士外币住房按如汇丰银行对外籍人士外币住房按揭年利率只有揭年利率只有3%,只有中资银行一半只有中资银行一半)。他们在盘算着现在用他们在盘算着现在用1美元换算美元换算8元多的人民币买入中元多的人民币买入中国大陆的房产，一方面能够分享

27、房产自身升值的收益国大陆的房产，一方面能够分享房产自身升值的收益，另一方而又能在若干年之后，假如人民币升值，假，另一方而又能在若干年之后，假如人民币升值，假如再实现人民币自由兑换，抛出涨了不少的房产，以如再实现人民币自由兑换，抛出涨了不少的房产，以少于当初少于当初8元多再换回美元汇出境外。在这一系列元多再换回美元汇出境外。在这一系列“资资本运作本运作”中，几乎可以在没有风险的情况下，赚两头的中，几乎可以在没有风险的情况下，赚两头的钱。外资的投资投机行为，加大了国内商品房，特别钱。外资的投资投机行为，加大了国内商品房，特别是中高档商品房的供求矛盾。是中高档商品房的供求矛盾。 例子：（课外阅读材料

28、）例子：（课外阅读材料）第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 三、国际资本流动的原因三、国际资本流动的原因 1. 1.追求高额利润。追求高额利润。 （1 1）寻求更便宜的原材料和生产要素）寻求更便宜的原材料和生产要素 （2 2）减少运输成本）减少运输成本 （3 3）避开关税和非关税的贸易壁垒）避开关税和非关税的贸易壁垒 2. 2.追求新技术。追求新技术。 3. 3.寻求政治稳定，规避国际风险寻求政治稳定，规避国际风险 4. 4.避开本国市场的竞争避开本国市场的竞争 5. 5.开拓海外市场开拓海外市场除此之外，还有利率、汇率因素和经济政策等因素。除此之外，还有利率、汇率因素

29、和经济政策等因素。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机四、国际资本流动的作用与影响四、国际资本流动的作用与影响1.1.对国际收支的影响对国际收支的影响国际资本流动是影响一国国际收支顺差或逆国际资本流动是影响一国国际收支顺差或逆差的一个重要因素。差的一个重要因素。 第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 2.2.国际资本流动对资本输出国的影响国际资本流动对资本输出国的影响 积极影响主要表现在：积极影响主要表现在： 1 1）能够提高资本的边际效益。）能够提高资本的边际效益。 2 2）有利于调节国际收支，使顺差减少，以减少）有利于调节国际收支，使顺差减少，以

30、减少通货膨胀的压力。通货膨胀的压力。 3 3）促进商品出口。）促进商品出口。 4 4）有利于提高国际地位。）有利于提高国际地位。 5 5）可以绕过关税壁垒占领市场。）可以绕过关税壁垒占领市场。 第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 国际资本流动对资本输出国也会带来消极国际资本流动对资本输出国也会带来消极影响：影响：1 1）面临较大的投资风险。）面临较大的投资风险。 2 2）增加潜在的国际竞争对手。）增加潜在的国际竞争对手。3 3）会对本国经济发展造成压力。）会对本国经济发展造成压力。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机3.3.国际资本流动对资本输入国

31、的影响国际资本流动对资本输入国的影响积极影响主要表现在：积极影响主要表现在：1 1）可以缓解或弥补资本输入国的）可以缓解或弥补资本输入国的“储蓄缺口储蓄缺口”，促，促进当地资本形成，使其发挥出经济增长的潜能；提进当地资本形成，使其发挥出经济增长的潜能；提高投资能力，从而提高资本输入国的经济增长率。高投资能力，从而提高资本输入国的经济增长率。2 2）可以弥补资本输入国的）可以弥补资本输入国的“外汇缺口外汇缺口”，增加进口，增加进口能力，解决输入国急需进口的技术设备和原材料的能力，解决输入国急需进口的技术设备和原材料的需要，从而促进经济发展。需要，从而促进经济发展。第十章第十章 国际资本流动与债务

32、危机国际资本流动与债务危机3.3.国际资本流动对资本输入国的影响国际资本流动对资本输入国的影响3 3）可以引进先进技术，输入先进管理水平和技术水）可以引进先进技术，输入先进管理水平和技术水平，推动资本输入国产业结构调整和升级。平，推动资本输入国产业结构调整和升级。4 4）增加财政收入，创造就业机会。）增加财政收入，创造就业机会。5 5）可以改善国际收支。）可以改善国际收支。 第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机国际资本流动对资本输入国的消极影响是：国际资本流动对资本输入国的消极影响是：1 1）资本流动往往引起利率和汇率波动，甚至影响）资本流动往往引起利率和汇率波动，甚至影

33、响一国的货币政策的推行。一国的货币政策的推行。2 2）对外国资本产生依附性。）对外国资本产生依附性。3 3）冲击民族工业，挤占国内市场。）冲击民族工业，挤占国内市场。4 4）可能引发债务危机。）可能引发债务危机。5 5）可能引发金融动荡。）可能引发金融动荡。 第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机4.4.国际资本流动对世界经济的影响国际资本流动对世界经济的影响积极影响主要表现在：积极影响主要表现在：1 1）推动世界经济增长。）推动世界经济增长。2 2）促使国际分工深化。）促使国际分工深化。3 3）促进国际贸易的扩大。）促进国际贸易的扩大。 4 4）加快全球经济一体化进程。）

34、加快全球经济一体化进程。 第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 国际资本流动对世界经济的消极影响主要国际资本流动对世界经济的消极影响主要表现在表现在： 1 1）国际资本流动加剧了各国在世界经济领域的竞）国际资本流动加剧了各国在世界经济领域的竞争，在某种程度上激化了世界各类国家之间的矛盾。争，在某种程度上激化了世界各类国家之间的矛盾。 2 2）国际资本流动导致虚拟经济的过度发展，加剧）国际资本流动导致虚拟经济的过度发展，加剧了国际金融市场的不稳定性。了国际金融市场的不稳定性。 3 3）庞大的国际游资在国际间迅速和大规模地流动，）庞大的国际游资在国际间迅速和大规模地流动，对国

35、际金融市场造成一定冲击。对国际金融市场造成一定冲击。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机10.3 10.3 国际债务危机国际债务危机一、外债的含义一、外债的含义外债又称国际债务，是指在任何特定时间外债又称国际债务，是指在任何特定时间一国居民欠非居民的、已使用尚未清偿的、一国居民欠非居民的、已使用尚未清偿的、具有契约性偿还义务的全部债务。具有契约性偿还义务的全部债务。第十章第十章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机四个要素：四个要素：（1 1）外债是以居民和非居民为标准的。是居民对非）外债是以居民和非居民为标准的。是居民对非居民的债务，这里的居民和非居民都包括自然人和法居民的债务，这里的居民和非居民都包括自然人和法人。人。（2 2）必须是具有契约性偿还义务的外债。）必须是具有契约性偿还义务的外债。（3 3）必须是到一个时点的外债余额。）必须是到一个时点的外债余