私募基础知识

1、私募基础知识1. 什么是私募基金，与证券投资信托计划是什么关系？ 私募基金是只能采取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金。北京信托的证券投资信托计划，也属于阳光私募证券投资基金。证券投资信托计划是借助北京信托平台发行，资金由银行托管，证券交由证券公司托管，在银监会的监管下，定期公示业绩的投资于证券市场的产品。 阳光私募产品（证券投资信托计划）的架构  从法律结构来看，阳光私募证券投资基金其实是一个信托产品，通过信托合同来框定各方的权利与义务，共有四方参与：私募基金公司作为信托公司的投资顾问，提出投资建议；信托公司是产品发行的法律主体，提供产

2、品运作的平台，并承担监管之责；银行作为资金托管人，保证资金的安全；证券公司作为证券的托管人，保障证券的安全。 2. 证券投资信托计划的安全性 目前证券投资信托计划的运作模式和公募基金基本相同，私募基金公司只负责投资顾问服务，资金由银行托管，证券由交易券商托管，不存在挪用的可能，通过这样的结构可以充分保证证券投资信托计划的资金和证券的安全。 3. 证券投资信托计划的特点 1) 购买门槛较高。仅对合格的机构和个人投资者私募发行；同时，其起点金额较高，每份投资一般不少于100万人民币。 2）当证券投资信托计划产生盈利时投

3、资顾问会提取其中的20%作为超额回报。但该超额业绩费只有在私募基金净值每次创出新高后才可以提取。 3) 追求绝对正收益：投资顾问的利益和投资者的利益较为一致，主要原因是证券投资信托计划的固定管理费很少，主要依靠超额业绩费生存发展，而超额业绩费是在净值每次创出新高后才可提前的，因此，只有投资者赚到钱，私募才能赚到钱。所以证券投资信托计划需要追求绝对的正收益，对下行风险的控制相对严格。 4) 股票的投资比例灵活：在0-100%之间，可称之为“全天候”的产品，可以通过灵活的仓位选择部分或全部规避市场的系统性风险。 5) 操作灵活：目前单支证

4、券投资信托计划规模通常在几千万至几个亿，同时对行业集中度，持股集中度的要求远较公募宽松。相对于公募，其总金额比较小，操作空间大，可以集中持仓一两个行业，及5、6只股票，更有利于证券投资信托计划主动管理能力的发挥。 6) 流动性有限制：一般有6-12月封闭期：证券投资信托计划多有6到12个月的封闭期，客户在封闭期中赎回受到限制或需要交纳3%左右的赎回费，但之后通常可免费赎回。 封闭期起始日自证券投资信托计划成立日开始起算。 4. 证券投资信托计划的投资范围都有哪些？除中国证券市场，还可以投资哪些？ 目前而言，证券投资信托计划可以投资于中

5、国证券市场上的股票、债券、封闭式基金、开放式基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证券监会规定可以投资的其他投资品种。实际运作中，投资集中在股票、交易所和银行间债券等。 5.证券投资信托计划由谁监管？ 阳光私募基金是由信托公司发起设立并在中国银行业监督管理委员会备案的。信托公司由中国银行业监督管理委员会监管。 6. 证券投资信托计划保证收益吗？ 证券投资信托计划不保证收益。目前证券投资信托计划主要投资于证券市场，所以证券投资信托计划和公募基金一样不保证收益。 8. 我们看到的净值是已经扣除管理人提成的净

6、值吗？ 是的。公布的净值不仅已经扣除管理人的提成，而且已经扣除固定管理费、银行托管费、律师顾问费等其他费用，是客户实际所得。 9. 赎回的时候必须全部赎回吗？能不能赎回部分？ 证券投资信托计划赎回时可以不必全部赎回。如进行部分赎回，赎回部分一般不小于10万，赎回后留存市值必须是证券投资信托计划合同内要求的最低金额（通常为100万），否则必须全部赎回。  10. 我要追加投资怎么办？ 证券投资信托计划可以追加投资，追加的资金至少10万，或是10万的整数倍。一般来说，证券投资信托计划每月都有一段开放期，追加资金按照开放

7、日日的净值计算份额。 11.证券投资信托计划和公募基金有哪些不同？ 12. 证券投资信托计划和“一对多”专户有哪些区别？ 13. 什么样的人合适买证券投资信托计划？ 证券投资信托计划主力投资品种是交易所和银行间市场的股票及债券，一般最小购买资金要求100万，封闭期在6到12个月，封闭期后每月开放一次，因此比较适合资金量大，对资金流动性要求适中，具有一定抗风险能力，希望获取较高收益的合格投资者。 15. 私募基金整体情况介绍 近几年私募基金获得爆发式增长。据好买基金研究中心统计，07年以前成立的阳光私募仅有11只，而在07年成立的就有近80只，即使是遭遇罕见熊市的08年，私募产品的成立数量也在90只以上。09年私募基金更是取得了长足的发展，截至09年底总数已超过300只，有多家私募基金公司的资产管理规模超过了20亿元，有些私募产品的首