融资租赁的行业发展基本现况研究

1、融资租赁的行业发展基本现况研究摘要：融资租赁行业现在已经发展成为全球第二大融资渠道，以往的银行融资方式因为需要抵押，条件高，以及银行很难监控其贷出的资金的真实去向等造成了中小企业贷款难。而融资租赁的出现则完美的解决了这一难题，通过对我国金融租赁业现状的分析，展示目前我国金融租赁业的发展历程及总体状况。一、 融资租赁行业简介1.融资租赁行业的定义融资租赁业务，是指出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物件，提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易，它以出租人保留租赁物的所有权和收取租金为条件，使承租人在租赁合同期内对租赁物取得占有、使用和受益的权利。2.融资租赁行业的特征 （1

2、）租赁物由承租人决定，出租人出资购买并租赁给承租人使用，并且在租赁期间内只能租给一个企业使用。（2）承租人负责检查验收制造商所提供的租赁物，对该租赁物的质量与技术条件出租人不向承租人做出担保。（3）出租人保留租赁物的所有权，承租人在租赁期间支付租金而享有使用权，并负责租赁期间租赁物的管理、维修和保养。（4）租赁合同一经签订，在租赁期间任何一方均无权单方面撤销合同。只有租赁物毁坏或被证明为已丧失使用价值的情况下方能中止执行合同，无故毁约则要支付相当重的罚金。（5）租期结束后，承租人一般对租赁物有留购和退租两种选择，若要留购，购买价格可由租赁双方协商确定。（6）租赁期满后，承租方对租赁物件有按合同

3、规定决定如何处置的权利。3.融资租赁的种类（1）简单融资租赁简单融资租赁是指:由承租人选择需要购买的租赁物件，出租人通过对租赁项目风险评估后出租租赁物件给承租人使用。在整个租赁期间承租人没有所有权但享有使用权，并负责维修和保养租赁物件。出租人对租赁物件的好坏不负任何责任，设备折旧在承租人一方。（2）回租融资租赁回租租赁是指设备的所有者先将设备按市场价格卖给出租人，然后又以租赁的方式租回原来设备的一种方式。回租租赁的优点在于：一是承租人既拥有原来设备的使用权，又能获得一笔资金；二是由于所有权不归承租人，租赁期满后根据需要决定续租还是停租，从而提高承租人对市场的应变能力；三是回租租赁后，使用权没有

4、改变，承租人的设备操作人员、维修人员和技术管理人员对设备很熟悉，可以节省时间和培训费用。设备所有者可将出售设备的资金大部分用于其他投资，把资金用活，而少部分用于缴纳租金。回租租赁业务主要用于已使用过的设备。（3）杠杆融资租赁杠杆租赁的做法类似银团贷款，是一种专门做大型租赁项目的有税收好处的融资租赁，主要是由一家租赁公司牵头作为主干公司，为一个超大型的租赁项目融资。首先成立一个脱离租赁公司主体的操作机构专为本项目成立资金管理公司提供项目总金额20%以上的资金，其余部分资金来源则主要是吸收银行和社会闲散游资，利用100%享受低税的好处“以二博八”的杠杆方式，为租赁项目取得巨额资金。其余做法与融资租

5、赁基本相同，只不过合同的复杂程度因涉及面广而随之增大。由于可享受税收好处、操作规范、综合效益好、租金回收安全、费用低，一般用于飞机、轮船、通讯设备和大型成套设备的融资租赁。（4）委托融资租赁一种方式是拥有资金或设备的人委托非银行金融机构从事融资租赁，第一出租人同时是委托人，第二出租人同时是受托人。这种委托租赁的一大特点就是让没有租赁经营权的企业，可以“借权”经营。电子商务租赁即依靠委托租赁作为商务租赁平台。第二种方式是出租人委托承租人或第三人购买租赁物，出租人根据合同支付货款，又称委托购买融资租赁。（5）项目融资租赁承租人以项目自身的财产和效益为保证，与出租人签订项目融资租赁合同，出租人对承租

6、人项目以外的财产和收益无追索权，租金的收取也只能以项目的现金流量和效益来确定。出卖人（即租赁物品生产商）通过自己控股的租赁公司采取这种方式推销产品，扩大市场份额。通讯设备、大型医疗设备、运输设备甚至高速公路经营权都可以采用这种方法。其他还包括返还式租赁，又称售后租回融资租赁；融资转租赁，又称转融资租赁等。（6）经营性租赁在融资租赁的基础上计算租金时留有超过10%以上的余值，租期结束时，承租人对租赁物件可以选择续租、退租、留购。出租人对租赁物件可以提供维修保养，也可以不提供，会计上由出租人对租赁物件提取折旧。（7）国际融资转租赁租赁公司若从其他租赁公司融资租入的租赁物件，再转租给下一个承租人，这

7、种业务方式叫融资转租赁，一般在国际间进行。此时业务做法同简单融资租赁无太大区别。出租方从其他租赁公司租赁设备的业务过程，由于是在金融机构间进行的，在实际操作过程中，只是依据购货合同确定融资金额，在购买租赁物件的资金运行方面始终与最终承租人没直接的联系。在做法上可以很灵活，有时租赁公司甚至直接将购货合同做为租赁资产签订转租赁合同。这种做法实际是租赁公司融通资金的一种方式，租赁公司做为第一承租人不是设备的最终用户，因此也不能提取租赁物件的折旧。转租赁的另一功能就是解决跨境租赁的法律和操作程序问题。4.资租赁行业的发展历史 （1）世界租赁发展1952年，第一家融资租赁公司在美国成立，掀开了现代融资租

8、赁行业的发展进程。2014世界租赁年报数据显示，从1993年到2012年，世界租赁成交额总体保持着平稳高速的增长。期间，在2007年金融危机爆发后，遭受重创大幅下滑；2010年开始，租赁业开始有所回升；2011年出现强劲反弹，新业务增长率超过20%；2012年，租赁业保持稳健增长，全球范围内租赁成交量上涨8.95%，恢复并超越2007年之前的交易规模。（2）国内行业发展历史1980 年，融资租赁由中国国际信托投资公司（CTIC）以引进外资的新渠道推荐给中国。而1981 年由中信与日本的东方租赁有限公司等组成的中国第一件中外合资租赁有限公司标志着中国现代租赁业的开始融资租赁业在中国诞生之际，支持

9、行业发展“四大支柱”-法律、监管、税收、会计基本一片空白。20世纪90年代因为承租企业拖欠租金违约事件频发，让整个行业一度濒临绝境。也正是这些灾难性事件的爆发，让相关政府监管部门和行业从业者认识到改善融资租赁行业政策环境的重要性和紧迫性。在相关政府部门和诸多行业内专家和从业者的努力下，20世纪末基本确立了融资租赁行业发展的四大支柱，为融资租赁业的健康发展奠定了基石。二、 我国融资租赁行业的现状1.我国融资租赁行业机构的分类（1）金融租赁公司金融租赁公司，是指投资人依据中国银行业监督管理委员会颁的金融租赁公司管理办法申请设立并经中国银行业监督管理委员会批准，以经营融资租赁业务为主的非银行金融机构

10、。金融租赁公司的最低注册资本为1亿元人民币或等值的自由兑换货币，注册资本为实缴货币资本。（2）外商投资的融资租赁公司外国公司、企业和其他经济组织（以下简称外国投资者）依据商务部颁布的外商投资租赁业管理办法在中华人民共和国境内以中外合资、中外合作以及外商独资的形式设立从事租赁业务、融资租赁业务的外商投资企业。外商投资融资租赁公司可以采取直接租赁、转租赁、回租赁、杠杆租赁、委托租赁、联合租赁等不同形式开展融资租赁业务。（3）内资试点融资租赁企业中国公司、企业和其他经济组织在中华人民共和国境内设立 从事融资租赁业务的试点企业。内资融资租赁企业可以采取直接租赁、转租赁、售后回租、杠杆租赁、委托租赁、联

11、合租赁等不同形式开展融资租赁业务，但要符合中华人民共和国有关法律、法规及规章的规定。2.我国融资租赁企业的现状截至2015年3月底，全国注册的融资租赁公司2121家。金融租赁公司30家（不含三家已获批筹建但未开业的公司），内资租赁公司191家（不含被取消试点资格的中国铁路工程机械租赁中心），外资租赁公司1900家。从注册资本看，全国融资租赁公司注册资本总额达到6449.91亿元人民币，其中金融租赁972.01亿元，内资租赁898.93亿元，外资租赁4578.93亿元。从地区分布来看，在全国34个省级行政区域中，融资租赁公司注册数量超过100家的地区已有7个，分别为：上海、广东、天津、北京、江苏

12、、浙江和山东。其中，上海、广东和天津三地的融资租赁公司注册总数量超过全国总数量的一半。金融租赁注册资本超10亿元人民币的金融租赁公司有26家，占金融租赁公司总数的86.67%。工银租赁注册资本110亿元人民币，是唯一家注册资本破百亿的融资租赁公司。从地区分布看，金融租赁公司仍集中分布于上海和天津两地。自去年颁布实施最新的金融租赁公司管理办法以后，一些地区商业银行和城商行纷纷发力金融租赁。内资租赁从注册资本看，浦航租赁有限公司以76.604亿元人民币位居首位。注册资本超10亿元人民币的内资租赁公司为22家，占内资租赁公司总数的11.52%。内资租赁公司注册资本排名前十位的公司见表一。从分布地区看

13、，现有的191家内资租赁公司分布于全国26省级行政区域，除北京30家以外，上海、山东、天津、浙江、江苏、辽宁、福建均超过10家。2015年3月，商务部确立了第13批内资租赁试点企业，共39家公司。该批次试点企业相关信息见表二：外资租赁根据零壹融资租赁研究中心不完全统计，2015年第一季度新注册外资租赁公司33家，分布于天津、上海、广东等九个地区，注册资本总额为59.83亿元人民币。在全部1900家外资租赁公司中，注册资本超10亿元人民币的公司为55家，占外资租赁公司总数的2.89%。注册资本排名前十的外资租赁公司见表三，其中远东国际租赁有限公司以超80亿元人民币独占鳌头。在注册地区分布方面，上

14、海、广东和天津三地仍然保持绝对优势，占据外资租赁公司总数的61.21%。注册外资租赁公司超100家的省份分别为：上海、广东、天津、江苏、北京。(数据来源：零壹融资租赁研究中心)三、融资租赁业务流程及标杆企业（一）融资租赁业务流程出租人获取相关信息面谈访问告知承租人有关融资租赁交易的相关情况一、申请与受理内部意见反馈填写申请表业务受理承租人提供的材料现场调查、搜寻调查、官方调取、通知调查、秘密调查、委托调查方法基本情况、股东文件、重大资产、生产经营和项目建设等二、承租人资信调查内容调查结束形成调查报告，资信调查工作底稿归档保存。第一阶段资信调查报告地区与行业风险评估三、信用评估客户品质的基础分析

15、客户信用评级客户的财务分析客户的经营管理状况分析客户分析四、签订、履行租赁合同和供货合同对承租人的还租能力分析五、租赁债权管理租金的催收的催收租金的催收催收移动的租赁物一般采取GPS定位监督的催收租金的催收催收第二阶段固定的机器设备采用远程摄像监控的催收租金的催收催收需要定期维修且维修费用较高的租赁物，采取定期提取维修费并代为保管的方法六、租赁物的管理与供货人签订条款，出现特定情形，供货人回购租赁物通用性较强租赁物，开发二手设备市场，形成新的利润增长点的催收租金的催收催收（二）标杆企业分析-渤海租赁1、背景天津市作为国家重点打造的北方国际金融中心以及全国重要的区域性金融中心城市，借助天津作为直

16、辖市特别是天津滨海新区开发开放的政策优势，着力打造包括融资租赁业在内的新兴金融服务业，金融业发展后来居上，融资租赁业作为重点行业之一不论是行业规模还是发展水平都已经超过了北京、上海等全国性金融中心城市，融资租赁业发展一马当先，成为天津金融行业所有子行业的最为成功的代表。2、标杆企业天津渤海租赁股份有限公司（以下简称渤海租赁）是受商务部管辖的内资系融资租赁公司，是国内注册资本规模最大的内资融资租赁公司，也是目前境内资本市场上唯一一家主业为融资租赁的上市公司。该公司于2008年由国内知名民营金融控股集团海航集团和天津地方政府旗下投资公司共同出资发起设立，公司注册资本金为人民币626085万元，证券

17、代码000415。渤海租赁成为国内首家拥有上市融资平台的租赁公司，是天津市融资租赁业标杆企业。3、优势(1)政策区位优势渤海租赁借助股东海航集团强大的背景和实力，凭借天津融资租赁业发展的优势政策区位环境，运用作为上市公司这一重要资本运作平台的独特优势，业务规模和发展速度远远领先于同行业水平，成为国内内资系融资租赁公司中代表性的领军企业。(2)业务优势渤海租赁是我国第一家专业从事基础设备租赁的公司，主要推进在政府经营性物业、城市轨道交通、水电风电等电力设备、铁路机车设备、节能环保设备等领域的租赁业务。我国正逐步加强基础设备建设，尤其是铁路与环保等领域，基础建设需要大量资金与设备投入，在基建行业的

18、专业与竞争力优势将会为渤海租赁公司带来更大的发展。(3)海外扩张优势渤海租赁成立之后开始以并购的形式进行海外扩张，2012年7月其完成了对香港海航的并购，顺利将业务扩展至全球飞机租赁市场。GE集团下GE SEACO集装箱租赁公司是全球领先的集装箱公司之一，在2012年被海航集团成功收购；2013年，渤海租赁上市公司以定向增发的方式将海航集团收购的GE SEACO集装箱租赁公司装入上市公司，从此，渤海租赁的业务范围扩展至航运设备租赁，经营区域也从国内扩展至国外。(4)创新优势公司拥有一支管理经验丰富、风控能力较强、业务素质过硬、对市场环境变化反应灵敏的专业团队，在与客户合作中能够积极创新、灵活设

19、计租赁产品，为客户提供定制式、契合度高的融资租赁服务。(5)体制优势渤海租赁为经商务部同意成立的融资租赁公司，为一般企业法人不受银监会监督，在业领域、业务规模及客户对象选择更加灵活，不受单一客户集中度限制，业务规模可以放大到资金的十倍。4、劣势(1)融资成本偏高渤海租赁属于独立第三方股东背景，与银行系金融租赁公司相比，经营范围上受限，不能吸收存款和开展同业拆借业务。项目资金多来源于公司自有资金、股东借款、银行融资和证券市场，资产证券化、信托、租赁投资基金等新型融资方式仍未被充分利用，缺乏多元而稳定的资金来源，直接导致资金成本较银行系租赁公司偏高。(2)获利模式单一公司目前主要获利模式是凭借拥有

20、租赁物的债权，获得利差和租息。利差收益一般为借入资金的1.5%-2%。租赁手续收入、财务咨询费收入、贸易佣金等轻资产的收入方式占比仍较低，利润增长点单一，不利于企业可持续发展。(3)复合型人才匮乏虽已拥有比较成熟的管理团队，但精通租赁行业的复合型人才较短缺，一定程度制约公司未来业务的扩展。5、战略规划(1)立足于天津滨海新区，充分利用滨海新区良好的投资环境，积极参与滨海新区开发与金融创新，服务半径辐射环渤海地区乃至全国。(2)积极与各级政府深度合作，成为政府产业规划和产业升级的投融资平台，重点拓展基础设施建设、市政工程等大型设备、设施租赁业务。(3)打造以融资租赁业为轴心，以天津市市政和其他重

21、点项目（如：空客A320系列飞机总装线项目）为契机，联结制造业及其相关上下游产业和其他金融服务业在内的完整的产业链，实现产业与金融协同发展的良性循环。(4)利用自身的丰富经验，进行租赁结构设计，以综合租赁服务提供商的身份，为市政、交通等实体产业提供全方位的租赁服务安排。(5)以迅速提高经营能力和扩大公司盈利能力为经营核心，立志建立世界级租赁企业，创建基础设施租赁第一品牌。四、融资租赁行业的研究分析1. 法律环境及政策（1）为了推动行业有序发展，2011年12月，商务部发布商务部关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见，提出“十二五”期间将创新融资租赁企业经营模式，优化融资租赁业发展布局，

22、拓宽企业融资渠道，进一步促进融资租赁业的发展。（2）为提升融资租赁行业监管水平，规范融资租赁企业经营行为，防范行业风险，促进融资租赁业健康发展，国家商务部制定了融资租赁企业监督管理办法，于2013年10月1日起正式实施。（3）2014年3月1日实施的最高人民法院关于审理融资租赁合同纠纷案件适用法律问题的解释是融资租赁业法律体系建设迈出的重要一步。（4）2014年3月13日银监会正式发布新的金融租赁公司管理办法放开准入门槛，有利于引导各种所有制资本进入融资租赁行业。2. 融资租赁行业SWOT分析：优势：（1）承租方可自行选定需要的拟租赁物，出租方只需要按照承租方的要求够买承租方所需的设备，并不需

23、要负责租赁物的维修等，减少了出租方的义务，使融资更为便利。（2）在法律上，租赁物的所有权属于出租方，使用权属于承租方，所有权与使用权的分离，是对传统财产占有观念的更新，更适应于现代化的经营方式与社会化大生产的要求。（3）在一般情况下，租赁期内出租方与承租方都无权随意中止租赁合同，出租方不能随意提高租金，承租方不能随意解除合同，保证了租赁业务的稳定性。而融资与融物的相结合，比银行信用有更强的约束力。（4）对于中小企业而言，由于其资信问题，比较难从银行获得贷款或虽能从银行获得贷款，但其数额难以满足生产发展的需要。而金融租赁由于风险共担利益共享原则，对承租企业的资信要求并不如贷款高，对其担保要求也不

24、高，承租企业较易获得融资，企业也可以大胆率先使用先进设备，对中小企业及时更新技术装备，采取先进技术、工艺，抢先占据市场十分有利。而融资租赁的租金并不需要一次缴付，可以在设备的使用期内分摊，这样就使企业的现金流保持在流动的状态，更有利于企业的健康发展。劣势：（1）市场信息的不对称可能造成出租人在投资方向与项目上选择错误，对拟投资设备的市场分析缺失造成投资不能按时收回。对承租人而言，对市场判断错误或者企业日常经营管理出现问题，预期收益不能实现，则无法按时交纳租金。（2）技术的巨大进步会导致承租人在租赁期内因不能提前解约而不能及时更换落后的设备与技术，失去已抢占的市场份额。出租人在承租期满后回收的设

25、备也会由于技术进步而无法进一步使用与出租。（3）由于融资租赁期是一个相对较长的时间，出租人和承租人面临着较大的利率与汇率风险。在出租人购买设备时，利率上升将导致出租人成本增加。在租赁期间，利率下降将导致承租人相对融资成本上升。而汇率波动将会对进行外汇业务的融资租赁公司产生较大的影响，如本币升值将导致进口设备的出租人成本上升。机会：（1）2008 年的金融危机虽然使全球融资租赁业遭遇寒霜，但仍有16 个国家在2010 年租赁业务增长率达到了两位数，其中更有8 个国家增长率超过了25%。国际租赁行业仍然保持了较好的增长势。（2）融资租赁承租方的产业需求很大。根据中国民用航空局的规划，至2020 年，我国民用机场总数将达到244 个，而民用飞机的需求趋势不大加大。而我国的汽车行业业已跨入了高速增长期，汽车消费潜能巨大，而中小城市将成为我国汽车行业巨头们争夺的“主战场”。“