利率市场化过程中存贷差缩窄对商业银行利润和风险影响的实证分析

1、利率市场化过程中存贷差缩窄对商业银行利润和风险影响的实证分析摘要为了促进金融市场的发展以及资源的最佳分配，我国于1996年开始实行利率市场改革，2013年完成贷款利率市场化，2015年完成存款利率市场化，改革对中国金融市场和商业银行产生了深远的影响。在改革过程中，存贷差的变化对银行的影响极其显著，主要是对利润以及风险的影响。银行作为我国金融市场的重要组成部分，存贷差缩窄对其影响值得我们进行探讨和研究。本文基于存贷差缩窄的角度，研究存贷差缩窄对15家上市银行利润以及风险的产生的影响，对我国银行提高利润和加强风险管理提出政策建议。本文第一、二章主要介绍选题的意义和背景、文章基本框架，以及对国内外学

2、者的研究进行了分析和综述。接着介绍利率市场化的相关概念和中国利率市场化的发展过程，分析了利率市场化对我国金融市场的正负面影响。第三章主要简述了存贷差的概况，包括存贷差的含义以及我国2010-2017年我国15家上市银行存贷差变化趋势和影响存贷差的因素有哪些。在这一基础上，对存贷差和银行的相关指标进行了统计性的描述，包括对存贷差变化和全国银行间拆借利率以及上海银行间拆借利率间的关系进行分析，以及对存贷差变化和全国银行间利率波动率和上海银行间利率波动率之间的关系进行分析，发现存贷差走势和全国银行间拆借利率的走势且关系更大。本文第四章主要介绍了存贷差缩窄对我国商业银行利润以及风险的理论分析。本文第五

3、章，选取2007-2015年间15家上市商业银行的数据，利用了多元线性回归模型实证分析了存贷缩窄对银行利润以及风险的影响。通过研究发现，得出存贷差缩窄会减少商业银行的利润，银行利润会因为利率波动，贷款规模能够提高银行的利润，以及存贷差缩窄会降低银行经营风险、银行自身规模扩大也会降低风险的结论。第六章，主要对商业银行的利润以及风险管理提出了政策和建议。关键词：利率市场化；存贷利差；银行利润；风险管理AbstractIn order to promote the development of financial market and the optimal allocation of resour

4、ces, China began to reform the interest rate market in 1996, completed the marketization of loan interest rate in 2013, and completed the marketization of deposit interest rate in 2015. The reform has had a far-reaching impact on Chinas financial market and commercial banks. In the process of reform

5、, the change of deposit-loan gap has a significant impact on banks, mainly on profits and risks. As an important part of Chinas financial market, the impact of narrowing the deposit-loan gap on banks deserves our discussion and research. Based on the narrowing of the deposit-loan gap, this paper stu

6、dies the impact of the narrowing of the deposit-loan gap on the profits and risks of 15 listed banks, and puts forward policy recommendations for improving profits and strengthening risk management of Chinese banks.The first and second chapters of this paper mainly introduce the significance and bac

7、kground of the topic, the basic framework of the article, and analyze and summarize the research of scholars at home and abroad. Then it introduces the related concepts of interest rate liberalization and the development process of interest rate liberalization in China, and analyses the positive and

8、 negative effects of interest rate liberalization on Chinas financial market. Chapter three mainly outlines the general situation of the deposit-loan gap, including the meaning of the deposit-loan gap, the changing trend of the deposit-loan gap of 15 listed banks in China from 2010 to 2017, and the

9、factors affecting the deposit-loan gap. On this basis, the paper makes a statistical description of the deposit-loan spreads and related indicators of banks, including the analysis of the relationship between the changes of deposit-loan spreads and the national inter-bank lending rate and Shanghai i

10、nter-bank lending rate, and the analysis of the relationship between the changes of deposit-loan spreads and the fluctuations of national inter-bank interest rate and Shanghai inter-bank interest rate. The trend of inter-bank lending rate is more closely related. Chapter IV of this paper mainly intr

11、oduces the theoretical analysis of the profit and risk of commercial banks in China caused by the narrowing of the deposit-loan gap. In the fifth chapter of this paper, the data of 15 listed commercial banks from 2007 to 2015 are selected, and the impact of deposit and loan contraction on bank profi

12、t and risk is empirically analyzed by using multiple linear regression model. Through the research, we find that narrowing the deposit-loan gap will reduce the profits of commercial banks, because of the fluctuation of interest rates, the size of loans can improve the profits of banks, and narrowing

13、 the deposit-loan gap will reduce the operational risks of banks, and the expansion of the banks own size will also reduce the risks. Chapter Six mainly puts forward policies and suggestions on the profit and risk management of commercial banks.Keyword：interest rate marketization；deposit-loan spread

14、s；bank profits；risk management目录摘 要IAbstractII第1章 引言11.1 选题的背景和意义11.1.1 选题的背景11.1.2 选题的意义11.2 国内外研究综述21.2.1 国外研究综述21.2.2 国内研究综述31.3 本文研究方法51.4 本文的研究框架6第2章 利率市场化的历程及作用72.1 利率市场化的含义与发展历程72.1.1 利率市场化的含义72.1.2 我国利率市场化的发展历程72.2 利率市场化的作用82.2.1 积极作用82.2.2 消极作用8第3章 存贷利差概况和银行相关指标的研究93.1 存贷利差的概念93.2 存贷差的现状以及趋

15、势93.3 影响存贷差变化的相关因素103.3.1 宏观经济状况103.3.2 风险偏好103.4 存贷差变化和银行间利率变化的研究103.5 存贷差变化和银行间拆借利率波动率变化的分析133.5.1 存贷差变化和上海银行间拆借利率波动率变化的分析 133.5.2 存贷差变化和全国银行间拆借利率波动率变化的分析 133.6 小结14第4章 存贷利差缩窄与银行利润及风险的理论分析154.1 存贷差缩窄和银行利润的理论分析154.1.1 商业银行利润状况154.1.2 利差缩窄对银行利润的影响154.2 存贷利差缩窄与银行风险的理论分析164.2.1 我国商业银行风险现状分析164.2.2 利差缩

16、窄对利率风险的影响164.3 小结16第5章 存贷差缩窄对商业银行利润和风险影响的实证分析185.1 对于利润的影响185.1.1 模型设定185.1.2 数据来源、变量选取185.1.3 存贷差缩窄对银行利润影响的实证分析195.2对于风险的影响215.2.1 模型设定215.2.2 数据来源、变量选取215.2.3 描述性的统计和回归分析225.3 小结23第6章 对策建议256.1 商业银行提高利润的对策建议256.2 商业银行加强风险管理的对策建议26参考文献29附 录31致 谢32CONTENTSAbstract in ChineseIAbstract in EnglishIICha

17、pter 1 Introduction11.1 Background and significance of topic selection11.1.1 Background of topic selection 11.1.2 Significance of topic selection 11.2 A Review of Domestic and Foreign Studies21.2.1 A Review of Foreign Studies 21.2.2 A Review of Domestic Studies 31.3 Research methods in this paper51.

18、4 Research framework of this paper6Chapter2The Course and Function of Interest Rate Marketization72.1 The Meaning and Development of Interest Rate Marketization72.1.1 The Meaning of Marketization of Interest Rate 72.1.2 The Development of Interest Rate Marketization in China 72.2 The Role of Interes

19、t Rate Marketization82.2.1 Positive role 82.2.2 Negative effect 8Chapter3 A Survey of Deposit-Loan Spread and Research on Related Indicators of Banks 93.1 The Concept of Deposit-Loan Spread93.2 Current Situation and Trend of Deposit-Loan Spread93.3 Relevant Factors Affecting the Change of Deposit-Lo

20、an Spread103.3.1 Macroeconomic situation 103.3.2 Risk preference 103.4 Study on the Change of Deposit-Loan Spread and Interbank Interest Rate103.5 Analysis on the Change of Deposit-Loan Spread and Interbank Interest Rate Volatility133.5.1 Analysis on the Change of Deposit-Loan Spread and Interbank O

21、ffer Rate Volatility in Shanghai 133.5.2 Analysis on the Change of Deposit-Loan Spread and the Variation of Interbank Offer Rate Volatility in China 133.6 Summary14Chapter4 A theoretical analysis of narrowing deposit-loan spreads and bank profits and risks 154.1 A theoretical analysis of narrowing t

22、he deposit-loan gap and bank profits154.1.1 Profit Status of Commercial Banks 154.1.2 The impact of narrowing interest margin on bank profits 154.2 A theoretical analysis of narrowing deposit-loan spreads and bank risks164.2.1 An Analysis of the Risk Situation of Commercial Banks in China 164.2.2 Th

23、e impact of narrowing spreads on interest rate risk 164.3 Summary16Chapter5 An Empirical Analysis of the Impact of the Shortening of the Deposit-Loan Spread on the Profit and Risk of Commercial Banks 185.1 The impact on profits185.1.1 Model setting 185.1.2 Data Source and Variable Selection 185.1.3

24、An Empirical Analysis of the Impact of the Shortening of the Deposit-Loan Spread on the Profit of Banks 195.2 Impact on risk215.2.1 Model setting 215.2.2 Data Source and Variable Selection 215.2.3 Descriptive Statistics and Regression Analysis 225.3 Summary23Chapter6 Countermeasures and suggestions

25、256.1 Suggestions for Commercial Banks to Increase Profit256.2 Countermeasures and Suggestions for Commercial Banks to Strengthen Risk Management26Reference29Appendix31Thanks32VIII第1章 引言1.1 选题的背景和意义1.1.1 选题的背景1973年，西方经济学家麦金农和爱德华.肖于提出了“金融抑制论”和“金融深化论”，即利率市场化理论。他们认为金融的自由化对发展中国家的就业、经济增长有积极作用，而对金融的管制则会降低

26、利率从而减少投资，影响经济的发展，因此政府要减少对金融市场的干预，通过放宽对利率、汇率的管制促进金融市场的发展，从而促进经济的增长。上世纪70年代，随着世界金融市场的发展，更好的促进本国经济的发展，许多国家开始进行利率市场化改革，国际金融市场利率朝市场化方向发展。如美国于1986年完成所有银行的利率市场化改革。 1996年，日本成功也完成利率市场化改革。为了促进我国金融业的发展和资源的自由配置，提高我国金融市场的自由化程度，我国于1996年开始实行银行间拆借利率的自由化，开启了利率市场化改革的新篇章，在2013年和2015年，分别实现贷款和存款利率的市场化。在中国改革的过程中，利率波动性增加，

27、存贷利差的缩窄对商业银行产生了深远影响。从理论上来说，在2015年存款利率实现市场化之后，我国的存贷差将会进一步缩窄，银行之间吸收存款、客户的竞争将会更加激烈，同时利率风险以及信用风险等会加大，这对我国银行的发展极其不利。1.1.2 选题的意义在我国的金融体系中，商业银行作为重要的组成部分，在经济的发展中扮演着重要角色，发挥了重要作用，利率市场化改革对其有显著的影响。随着我国政府改革的步伐加大，我国商业银行既面临着机遇也面临着考验。其积极方面是使得我国商业银行能自由确定其产品价格，提升银行的自主定价能力和经营能力，同时能促进商业银行的服务模式和产品的创新。但是，中国的利率市场化改革要晚于其他国

28、家，金融市场仍然存在需要解决的问题。在中国银行业，由于银行的利润来源主要是利差，所以利差收窄使得商业银行经营成本上升，从而影响银行利润。因此本文从理论出发，在我国基本实现利率市场化的基础上，基于存贷利差缩窄的视角，研究其对我国商业银行利润和风险的具体影响。通过理论分析与实证分析相结合，建立相关模型，研究存贷款差异缩小对中国商业银行利润以及风险的影响，从而提供相关意见。因此研究我国实现利率市场化后存贷差对商业银行的利润和风险的影响，为商业银行以及整个金融市场都有着深远的意义。1.2 国内外研究综述21.2.1 国外研究综述1973年，西方经济学家麦金农和爱德华.肖于提出了“金融抑制论”和“金融深

29、化论”，即利率市场化理论。他们认为金融的自由化对发展中国家的就业、经济增长有积极作用，而对金融的管制则会降低利率从而减少投资，影响经济的发展，因此政府要减少对金融市场的干预，通过放宽对利率、汇率的管制促进金融市场的发展，从而促进经济的增长。在研究利率市场化对商业银行的发展影响中，代表有Betty C.Daniel(2007)1用动态模型模拟出了金融自由化后商业银行的发展历程，研究金融自由化如何影响银行的价值、净值、风险溢价。他研究后发现金融自由化后，银行体系将经历三个阶段：快速增长的低风险的初始期，风险增加的过渡期以及低增长和高产出的时期。在研究利率市场化对银行的风险影响中，Angkinand

30、(2010)2发现金融自由化程度与银行的风险承担水平之间存在U型线性关系，而资本监管力度对这两者的关系影响颇深。进一步的Triki和Maktouf(2012)3用40个发展中国家1989年-2004年银行数据实证分析，发现金融自由化会导致银行系统风险的发生。Andries A M和Capraru B(2013)4 在研究利率市场化对银行利润的影响中，对来自17个国家的银行2004年至2008年期间的数据进行的分析，发现金融化程度较高的国家的银行可以降低运营支出，提高银行业绩并增加银行利润。国外由于金融自由化改革，推行利率市场化的时间，所以在关于利率市场化对商业银行的影响的研究也就比较多，研究的

31、范围也相比于国内更加的广。1.2.2 国内研究综述近几年，随着我国利率市场化改革的推进，特别是在2015年，我国完成了利率市场化改革，许多学者开始致力于研究利率市场化对我国商业银行的影响，研究重点大多和银行的风险以及利润有关。1.2.2.1 利率市场化对银行利润影响大部分学者认为存贷利差会随着利率市场化改革的进行而缩窄，进而对影响我国商业银行的经营造成不利影响。赵磊（2017）5 以银行利润为因变量，引入存款和信贷利差，GDP，利率和信贷规模，建立多元线性回归模型，分析2015 - 2017年15家银行的数据，发现随着市场利率的完成，各种商业银行存款和贷款之间的差距缩小导致净利率下降和利润下降

32、，并且在我国银行业长期存在利润依靠净利息收入支撑的现象，银行的利润存在可见性的风险。同样的，谢婷婷、荆影影（2018）6选取了12家商业银行2009-2016年的数据，建立了静态面板模型，通过hausman检验，得出了利率市场化对商业银行净利润有抑制作用，而对商业银行非利率收入有正向促进作用。而黄艳秋（2015）7在研究我国商业银行2003-2014年利差变化时发现，由于存款利率上限仍然受管制，由于信用风险和资本充足率提升的原因，商业银行的利差未明显收窄，而是保持稳定的态势，对银行的利润影响并不大并且在研究中，作者还分析了未来存款利率上限放开后利差的变化趋势，通过建立模型推导得出了未来存款利率

33、上限管制的放开将使得被抑制的存款迅速上升、贷款利率下降，利差缩窄的结论。张雨婷（2016）8选用13家商业银行2008-2013年间数据，以不良贷款率作银行的风险承担指标，试过实证分析得出利率市场化在存贷差方面对商业银行影响有限的结论，甚至于传到机制存在着部分相矛盾的地方，这主要源于我国利率传导机制本身的缺陷。冯萌萌（2017）9在分析我国2006-2015年16家上市银行的数据后，发现利率市场化改革会影响我国上市商业银行的风险管理能力以及资产负债配置能力，但也提高了我国上市商业银行的盈利能力，能提高银行的绩效的结论，验证了渐进式利率市场化改革的合理性。巴曙松、严敏、王月香（2013）10在研

34、究利率市场化对商业银行的影响中，发现中小银行和大型银行相比，资产规模更小、传统业务竞争力差、管理利率风险的能力差，利率市场化改革讲给其带来重大的冲击。钱学洪(2016)11也对中小商业银行进行进一步研究，还从短期和长期研究存款利率放开管之后利差缩窄对中小银行的不同影响，认为利率市场化对于中小型商业银行冲击更大，他通过建立古诺竞争模型，发现在存款利率处于管制状态下，贷款利率的放开会不利于中小型商业银行的发展。当放开存款利率的管制，存贷差缩小会影响期望利润，但是由于我国居民预防性储蓄较高，短期内收到的冲击会小于预期。在长期，随着居民适宜储蓄规模缩小，利差收缩问题就会对中小商业银行的发展产生重要的影

35、响。贾婷婷、张宾（2018）12则比较了我国国有商业银行和股份制商业银行，通过实证分析得出了净利差、中间业务收入、GDP、资产规模和我国商业银行净利润有着正相关关系，且利差变动对四大国有银行盈利状况的影响大于股份制商业银行的影响程度的结论。总的来说，国内大部分学者通过研究认为利率市场化过程中存贷差是缩窄的并且会对银行的利润收入产生负的影响，部分学者得出存贷差缩窄对银行的利润影响有限的结论，并且还从存款利率上限制是否放开的情况下分析存贷差对银行的短期和长期影响。1.2.2.2 利率市场化对商业银行风险影响除了研究利率市场化过程中存贷差对银行利润的影响，以及对大型国有银行和中小型银行产生不同的影响

36、之外，关注较多的就是商业银行在利率市场化条件下的风险因素。巴曙松、严敏、王月香（2013）10认为市场化改革会提高商业银行的信用风险，利差缩窄让商业银行在高收益刺激下将贷款业务重点转移到高利率高风险贷款上，同时会催生道德风险在银行层级链中传到开来。而赫国胜、尹雷（2013）13选取了50个国家的银行数据，通过实证分析发现随着利率市场化的发展，商业银行在收益减少的情况下，会更加趋向投资高风险的项目，因此会增加商业银行的经营风险，他们还发现我国商业银行的经营风险是呈上升趋势的，但是概率相比较于国际水平更低一些。杨骏、王道平（2014）14基于全球73个国家的银行数据，得出了利率市场化不一定提高商业

37、银行风险水平的结论。利率市场化改革能否提高银行的风险，取决于利率市场化改革的净效果。存款保险制度的确立对降低利率市场化后的银行的风险水平有利。唐兴国、刘艺哲、左峥（2014）15基于中国14家上市银行2001-2012年的面板数据，从银行存贷差缩窄这一角度出发，研究了利率市场化对银行风险的影响，发现利率市场化会影响银行的收入水平，同时也影响银行的一些业务，如促使银行减少价格竞争，转向服务及产品的竞争，使其收入和业务更加的多元化，这对于银行的收入波动有缓和作用。此外，贷款利率市场化将会降低银行的逆向选择风险，而将来存款上限的放开使得银行资产结构多元化，降低了银行的破产风险。同样的李济东（2015

38、）16通过研究2005-2013年我国14家上市银行的数据，采用9项评估指标，运用面板回归模型的实证方法，发现存贷利差缩窄使商业银行的经营绩效下降，但同时也会降低银行的经营风险。股份制银行的经营绩效比国有银行对存贷差的变化更加敏感，存贷差缩窄对股份制银行的影响更大。存贷利差收窄不会提高商业银行风险，存在一定利率风险，银行会在其他大力发展其他相关业务，提高抵抗风险的能力。章海燕（2017）17在研究利率市场化对美国、日本等国家银行的影响的基础上，发现利率市场化会提高我国商业银行的流动性风险以及利率风险，并根据美国和日本采取的措施提出了降低风险的意见。廉梦迪（2018）18则研究了利率市场化过程中

39、银行和非银行金融机构、非金融机构的风险，并从宏观和微观的角度提出了风险规避的措施。以上是相关学者研究利率市场化过程中对商业银行不同风险的影响，而李仲林（2015）19则研究了利率市场化对大型商业银行和股份银行的具体影响，并进行对比。他运用了双边随机前沿模型实证分析了银行的风险问题，研究认为商业银行整体风险承担水平低于最低风险承担水平，且股份制银行的风险承担在不断上升，而大型商业银行的风险不断减少。1.3 本文研究方法本文采用了理论、实证分析法以及理论和实证相结合的分析方法。对国内外的相关研究进行研究和总结，在现有的研究基础上进行进一步的研究，并在此基础上分别研究存贷差对银行利润和风险的影响，结

40、合理论分析，建立面板回归模型，然后根据结果给出相应的建议，最后得出结论。1.4 本文的研究框架本文主要研究存贷利差缩窄对我国商业银行利润和风险的影响，总共由六部分组成：第一部分是引言，简述本文的背景及意义，以及对国内外相关文献进行了综述和总结，分析了当下学者研究的具体方向。第二部分简述了中国利率市场化发展的历程，然后阐述了利率市场化改革对金融市场产生的积极和消极影响。第三部分主要介绍了改革过程中我国各大商业银行历年存贷差的变化情况以及影响存贷差变化的因素有哪些。然后分别讨论了存贷差变化和我国银行间利率变化的关系以及存贷差变化和我国银行间利率波动率变化的关系，看这些变量之间是否存在关系。第三、四

41、部分是关于存贷利差缩窄和商业银行利润以及风险影响的理论分析，主要介绍了利率市场化改革中，存贷利差缩窄对银行利润、风险的影响。第五部分是关于存贷差缩窄对商业银行利润和风险影响的实证分析。首先建立了回归模型，然后对模型的变量进行解释，接着运用软件进行回归分析，得出了结果并进行简单的分析。第六部分是建议和结论。根据实证结果，给出相关建议，最后得出结论。第2章 利率市场化的历程及作用22.1 利率市场化的含义与发展历程2.1.1 利率市场化的含义从字面上理解利率自由化，意味着利率不受监管，市场发挥决定作用：市场根据需求规模确定利率水平，包括利率决策、利率传导、利率结构和管理的市场化。实现市场化的利率是

42、改革的目标，而这一目标有三个特征：一是利率由市场供求关系来决定；二是各大商业银行有自主决定存款、贷款利率的权力；三是以央行的基准利率作为参考利率，为商业银行的利率定价提供一个参考。利率市场化是国家金融市场化中重要的一步，改革将会给银行带来相对应的风险以及利润的变化，在这个过程中，资金流动的效率和速度在加大，资金可以更加方便地在金融市场上流动，并且资金持有者会根据对未来收益和自己的偏好来变换资金的投资，这就会影响到银行的利润。可以说，利率市场化和银行的利润和风险之间存在着紧密联系。2.1.2 我国利率市场化的发展历程上世纪60年代，世界上众多国家开始了利率市场化改革，如德国、法国分别在1967年

43、和1985年实现了利率市场化。我国的利率市场化开展较晚，政府根据市场的情况制定出合适的政策，稳步推进。我国利率市场化的历程如下： 1986年1月，试图放开银行同业拆借利率，明确规定了专业银行的资金可以相互拆借，借贷双方可以协商期限和利率，这是中国利率市场化改革的第一步。1996年6月，正式放开了银行间拆借利率，迈出具有历史意义的一步。1997年，中国放松了对银行间和现货债券回购交易利率的控制。2003年，央行取消对于我国境内部分外币小额存款的利率管制。2007年，正式发布上海银行间同业拆借利率。2012年6月，央行允许了存款利率上浮，基准利率上浮10%为上限。2013年7月，政府取消对贷款利率

44、的一切管制，实现了贷款利率的市场化。2014年到 2015年间，央行将存款利率上限从基准利率10%调整到20%，再到30%，表明利率市场化迈出了新的步伐，进入了新的阶段。自2015年10月24日起，中国政府完全取消了浮动利率控制，我国完成了利率市场化改革。我国利率市场化改革从银行间拆借利率的市场化开始，到债券市场的利率市场化，接着是外币存款利率的市场化，然后是贷款和存款利率的市场化。这个过程相比其他国家发展更缓慢，对经济的影响也有所差异，随着金融市场的发展，利率市场化的影响会变得更加明显。 2.2 利率市场化的作用22.2.1 积极作用利率市场化对经济的影响十分突出，不论是对金融机构，还是对整

45、个金融环境，作用十分显著，但是这些作用有积极的也有消极的。积极方面，一是金融机构可以更好地支持实体经济，因人而异的利率策略可以降低企业融资成本，缓解企业融资的压力，实现企业融资渠道的多元化。特别是对中小企业，能够使其得到更好的金融服务，获取更低价的资金，使其更好的发展，从而促进经济结构的调整，促进经济转型升级。二是能够更有效的吸收社会现状资金，存款利率放开后，银行可以在央行基准利率的基础上，根据自己的需求和特点来决定利率，适当的提高存款利率水平能够有效的吸收闲置资金，提高资金的利用率，从而促进自身和市场的发展。三是利率市场化改革完成后，各银行的竞争会更加激烈，这就要求我们尽快落实存款保险制度。

46、四是可以促进信用质量和体系的发展。五是加速银行创新升级，利率市场化完成后，资产定价将更加的公开化，存贷利差的压缩将会使得银行的竞争更加激烈，经营压力加大，对利润产生影响，这就要求银行积极创新，发展业务。2.2.2 消极作用一是利率市场化后，存款和贷款利率的放开，银行为了获取更多的资金往往会提高存款利率，与此同时，贷款利率有所下降，于是存贷利差缩减，银行经营压力加大，因此银行的流动性风险上升。二是利率市场化后，利率对经济环境变化的反应更加敏感，利率变化更加频繁，而这无疑会给银行和市场带来不利的影响。第3章 存贷利差概况和银行相关指标的研究33.1 存贷利差的概念存贷利差是指银行贷款利率高于存款利

47、率的部分，是衡量银行经营能力的一个重要指标，反映银行在资金交易中的关于价格的行为。而银行存款利率和贷款利率之前存在较大差异，这是由银行的特性来决定的。银行竞争激烈，那么存贷利差会缩窄；银行竞争不激烈，那么存贷利差或加大，因此确定合理的存贷利差对银行来说至关重要。3.2 存贷差的现状以及趋势目前，存款利率和贷款利率完全放开，利率市场化改革完成，那么存贷利差会随着利率市场化的完成出现较为明显的变化。下图所示的是我国15家上市银行2010-2017年间的存贷差，见表3.1：表3.1 15家上市银行存贷差(%) 时间银行20102011201220132014201520162017工商银行2.35

48、2.49 2.49 2.40 2.46 2.302.02 2.10 建设银行2.40 2.57 2.58 2.56 2.61 2.462.06 2.10 农业银行2.37 2.55 2.58 2.65 2.76 2.492.10 2.15 中国银行2.20 2.20 2.13 2.14 2.25 2.121.83 1.84 交通银行2.39 2.49 2.43 2.33 2.17 2.061.75 1.44 招商银行2.56 2.94 2.87 2.65 2.33 2.612.37 2.29 兴业银行2.49 2.59 2.68 2.232.23 2.262.00 1.44 中信银行2.54

49、2.85 2.61 2.40 2.19 2.131.89 1.64 浦发银行2.40 2.42 2.39 2.26 2.27 2.261.89 1.75 民生银行2.82 2.96 2.75 2.30 2.41 2.101.74 1.35 平安银行2.41 2.37 2.19 2.14 2.39 2.622.60 2.26 华夏银行2.35 2.63 2.52 2.50 2.52 2.402.29 1.88 北京银行2.25 2.21 2.39 2.25 2.35 2.332.20 2.33 南京银行2.42 2.42 2.25 2.09 2.41 2.442.01 1.75 宁波银行2.88

50、 3.12 3.23 2.91 2.50 2.401.95 2.17 从表3.1中可以清楚的看出，2012-2017年间，15家上市银行的存贷利差出现一个逐渐缩小的情况。随着改革的推进，银行之间的竞争越来越激烈，各银行为了吸收存款会提高存款利率。同时，贷款利率的放开使得企业能够更加灵活的选择利率更低的银行进行融资，使得利率较高的银行处于不利地位，这就出现了各商业银行主动降低贷款利率来吸引客户的局面。这样一来，存贷利差进一步被压缩，银行从中获取得的利润进一步减少，银行之间的竞争更加激烈。未来的一段时间，存贷利差会随着银行的竞争进一步缩窄，这就要求银行要创新，转变发展方式，推出新的服务方式吸引新的

51、群体，从而获得新的利润来源。3.3 影响存贷差变化的相关因素1233.3.1 宏观经济状况（1）经济增长经济的发展和下行都会对存贷差产生影响。当经济快速发展时，市场处于一个乐观向上的局面，投资需求和消费需求增加，对货币的需求量也增加。所以在这个阶段，贷款数量与质量都上升，贷款人的偿还能力也更高，因此对银行来说降低了信用风险，所以经济发展会降低违约的风险，从而缩窄利差。当经济下行的时候，贷款人的偿还能力减小，违约的概率会变大，银行贷款规模会变小，从而扩大利差。（2）通货膨胀通货膨胀是指流通中的货币量大于实际需求的货币量，物价持续上涨，货币因为物价的变化而贬值，消费者的购买力下降。通货膨胀给商业银

52、行带来潜在的风险，而商业银行为了弥补风险带来的损失则会提高存贷款利率，获得正向收益，扩大利差以减少不利影响。因此通货膨胀会导致利差扩大。3.3.2 风险偏好银行的风险偏好对利差的影响十分显著，存贷利差的大小受到风险厌恶程度的影响，当一家银行能承受更大风险时，则会把贷款发放给信用较低的对象，同时收取更高的利率，当然风险越大收益也越大，贷款利息的增加使得利差扩大。相反，当银行厌恶风险时，则其会对贷款的发放更加谨慎，贷款的规模将减小，风险也减少，利差缩窄。3.4 存贷差变化和银行间利率变化的研究存贷利差选用的央行宣布一年期的贷款基准利率和存款基准利率，两者之差作为存贷利差，见表3.2：表3.2 20

53、07-2015存贷利差时间贷款利率（%）存款利率（%）存贷利差（%）2015年4.8502.0002.8502014年5.6002.7502.8502013年6.0003.0003.0002012年6.1603.1303.0302011年5.3103.2503.0602010年5.6902.6303.0602009年5.3102.2503.0602008年6.3403.0603.2802007年6.9303.4703.460银行间利率选用了上海银行间同业拆借利率（Shibor），时间段为2007-2015年间，因为shibor从2007年开始出现，而我们选用央行一年期存贷款基准利率的差值为存贷

54、差，到2015年存款利率实现市场化，央行放开利率管制，所以上限时间为2015年。下图是2007-2015年上海银行间同业拆借利率和存贷差两者之间的走势图，见图3.1：图3.1 存贷差和上海银行间拆借利率变化趋势下图是关于1996年到2015年间我国存贷利差变化状况情况，见图3.2：图3.2 1996-2015年存贷利差变化趋势从图一可见，存贷利差的走势和上海银行间同业拆借利率走势有一些差异，但是仔细来看，2007-2010以及2012-2015年间是处于下降的状态。总体来说是走高的。从图二可见，1996-2015统计区间，存贷差总体上是不断缩窄的，并且趋势十分明显。因此可以得出结论自中国利率市

55、场化改革以来，存贷差是在缩窄的，各银行从利差所获利润被压缩。为了更好的分析存贷利差和银行间利率的关系，我又选用了全国银行间拆借利率进行分析，以一年期的加权平均利率作为拆借利率。因为从国泰君安数据库(Csmar)以及央行的统计数据库中， 2000年以前没有相关数据，所以我们选择时间段为2000-2015年间，见图3.3：图3.3 存贷差和全国银行间拆借利率变化趋势由上图可见，从总体走势来看，存贷差走势是下降的，而全国银行间同业拆借利率的走势是2000-2008年间逐渐下降，随后上升。3.5 存贷差变化和银行间拆借利率波动率变化的分析453.5.1 存贷差变化和上海银行间拆借利率波动率变化的分析为了研究存贷缩窄是否和利率波动率存在关系，选用了2006-2015年上海银行间的拆借利率，数据为日数据，选用一周报价，因为一周利率是当下各大银行交易的主要品种，具有代表性。运用Evewis软件中的GARCH模型对数据进行分析，然后得到波动率图，见图3.4：图3.4 2006-2015年间上海银行间同业拆借利率波动率变化图从图上可以看到上海银行间拆借利率波动率较大的年份主要集中在2007年的下半年，2011年初，2012年初以及2013年中，波动率变化没有明显趋势，总体来说2010年开始到2014年，波动率相比之前有所提高，但是都集中在各年年初。根据之前的存贷差走势图