自考金融理论与实务贾玉革章PPT学习教案

1、会计学1自考金融理论与实务贾玉革章自考金融理论与实务贾玉革章第1页/共92页第2页/共92页了盈利，而是进行货币政策操作，通过在金融市场上买卖证券，进行公开市场操作，达到调节货币供给量、引导市场利率的目的。第3页/共92页第4页/共92页n5.第5页/共92页第6页/共92页金融工具；金融工具发行者的信誉状况越好，金融工具的流动性越强，反之，流动性越弱。第7页/共92页n来收益的特性。金融工具给持有者带来的收益有两种：n一是利息、股息或红利等收入，二是买卖金融工具所获得的价差收入。第8页/共92页第9页/共92页财政收入为保证，一般不存在违约风险，故又称为金边债券。1年期以内的短期债券称为国库

2、券，1年期以上的中长期债券称为国家公债。国家公债按其还本付息的方法又可分为分次付息债券和一次性付息债券。我国发行的中期国债多为一次性付息债券。第10页/共92页第11页/共92页第12页/共92页第13页/共92页第14页/共92页第15页/共92页第16页/共92页第17页/共92页第18页/共92页第19页/共92页第20页/共92页在债券到期日之前以事先确定的价格和方式赎回部分或全部债券。当市场利率降至债券利率之下时，赎回债券或代之以新发行的低利率债券对债券持有人不利，因而通常规定在债券发行后至少5年内不允许赎回。第21页/共92页n按债券利率的确定方式不同可分为固定利率债券、浮动利率债

3、券和指数债券。第22页/共92页方法）n普通股的股东可以出席股东大会，具有表决权、选举权和被选举权等；其股息、红利收益与股份有限公司经营状况有关。普通股的股东还具有优先认购权。第23页/共92页第24页/共92页买卖的股票。nH股、N股、S股分别是我国境内股份公司发行的、在香港、纽约和新加坡上市交易的股票。第25页/共92页第26页/共92页第27页/共92页n第四，普通股股东具有参与公司决策的权利，而债券持有者通常没有此权利。n第五，股票的风险比债券的风险要高。n第六，在选择权方面，债券持有者的选择权要比股票持有者的选择权多。第28页/共92页第29页/共92页n的金融工具为媒介进行中长期资

4、金融通的市场。n2.按市场中交易的标的物划分，金融市场又可分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场和黄金市场等。第30页/共92页方达成成交协议后，在13日内立即进行付款交割的市场。n期货市场是指交易双方达成成交协议后，并不立即进行交割，而是在一定时间后进行交割的市场。第31页/共92页若金融交易突破一国国界，在世界范围来进行时，此时的金融市场称为国际金融市场。第32页/共92页能够为投资者带来最大利益的部门和企业，从而实现金融资源的最优配置。第33页/共92页第34页/共92页第35页/共92页nn3.影响金融工具流动性的因素有哪些？n影响金融工具流动性的因素有偿还期限、发行人的资信程

5、度和金融工具的收益率水平。其中偿还期与流动性呈反向变动关系，发行人的资信程度和金融工具的收益率水平与流动性呈正向变动关系。第36页/共92页一是优先分配权，即公司分配股息时，优先股股东分配在先；二是优先求偿权，即公司破产清算，分配剩余资产时，优先股的股东清偿在先。但优先股的股东没有表决权、选举权和被选举权。第37页/共92页取得公司财产，其次是优先股股东，最后是普通股股东。n第四，普通股股东具有参与公司决策的权利，而债券持有者通常没有此权利。n第五，股票的风险比债券的风险要高。n第六，在选择权方面，债券持有者的选择权要比股票持有者的选择权多。第38页/共92页n公司债券按抵押担保状况可分为抵押

6、债券和信用债券；按内含选择权的不同可分为可转换债券、可赎回债券、偿还基金债券、带认股权证的债券。第39页/共92页第40页/共92页产管理体制改革；四是股票定价环境存在不确定预期，制约资本市场国际化进程和产品创新。第41页/共92页能够为投资者带来最大利益的部门和企业，从而实现金融资源的最优配置。第42页/共92页第43页/共92页第44页/共92页第六章 货币市场 学习目的与要求 通过本章的学习，考生应了解货币市场各子市场的运行机制，了解我国货币市场的发展状况。掌握货币市场的特点与功能，掌握货币市场各子市场的作用。 第45页/共92页关联的。货币市场中的金融工具一般期限较短，最短的期限只有半

7、天，最长的不超过1年，所以货币市场是短期资金融通市场。n2.流动性强n货币市场的这一特点与其第1个特点是一脉相承的，因为金融工具的偿还期限越短，金融工具的流动性就越强。第46页/共92页接参与市场交易。第47页/共92页产经常过程中最大量、最经常的融资需求，通过合格的商业票据，企业可以从倾向市场及时、低成本地筹集大规模的短期资金满足这种需求。与此同时，流动资金暂时闲置的企业也可以通过购买国库券、商业票据等货币市场工具达到安全性、流动性和收益性相统一的投资目的。第48页/共92页商业银行既可以通过在货币市场中从其他同业处及时借人资金不满足，也可以通过出售自己所持有的货币市场工具收回资金来满足。第

8、49页/共92页利率水平，最终引起投资量和消费量的变动实现中央银行倾向政策操作的目的（第十章中会有详细的阐述）。第50页/共92页第51页/共92页第52页/共92页理的场所，提高了资金使用效率。n2）同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理提供了场所。第53页/共92页第54页/共92页第55页/共92页第56页/共92页n证券的卖方（资金需求者）以一定数量的证券进行质押借款，条件是一定时期内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款利息。第57页/共92页市场。第58页/共92页n注：上面表格中参与者参与回购协议市场的目的就可以理解为回购市场的功能。n我国自1997年6

9、月证券回购市场设立以来，债券回购市场的交易规模不断扩大，参与市场的主体数量不断增多，类型不断丰富，债券回购市场已成为我国货币市场的主体了。回购协议市场的参与回购协议市场的参与者者参与者参与回购协议市场的目的参与者参与回购协议市场的目的中央银行中央银行进行货币政策操作进行货币政策操作商业银行商业银行为了在保持良好流动性的基础上获得更高的收益为了在保持良好流动性的基础上获得更高的收益非金融性企业非金融性企业一方面，获得高于银行存款利率的收益，另一方一方面，获得高于银行存款利率的收益，另一方面，也可以获得急需的资金。面，也可以获得急需的资金。 第59页/共92页第60页/共92页的授权部门，尤以财政

10、部为主。n政府及政府授权的财政部门发行国库券的目的主要有两个，一是为了融通短期资金，调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字；二是为了调控宏观经济。n注：这两个目的，就可以理解为国库券市场的两项功能。第61页/共92页第62页/共92页付相同的价格，则称为荷兰式招标。第63页/共92页第64页/共92页构的可用资金数量，可见，国库券的流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所。n商业银行等金融机构积极地参与国库券市场的交易活动。它们投资国库券的主要目的在于实现安全性、收益性与流动性相统一的投资组合管理。n非金融企业和居民个人参与国库券市场的交易活动大都通过金融中介机构。第65页/共92页第

11、66页/共92页第67页/共92页机构、养老基金、货币市场基金都可以是投资人。第68页/共92页第69页/共92页第70页/共92页第71页/共92页为了规避风险，B公司要求A公司开具承兑汇票，则A公司向其开户银行工商申请开立以A公司出票人、B公司为收款人、工商银行为承兑人、票面金额为100万元人民币、期限为3个月的汇票。第72页/共92页有利于商品交易的达成。第73页/共92页给其他商业银行，叫转贴现；转让给中央银行，叫再贴现。第74页/共92页再贴现业务全部开办起来。第75页/共92页第76页/共92页所以，当一国国库券市场发展起来后，应该逐渐减少中央银行票据的发行，直至取消。第77页/共

12、92页n3）存单的二级市场非常发达，交易活跃。第78页/共92页其功能表现在：大额可转让定期存单市场的存在极好地满足了大宗短期闲置资金拥有者对流动性和收益性的双重要求，成为其闲置资金重要运用的场所。第79页/共92页第80页/共92页第81页/共92页的市场。n2）货币市场是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。n3）货币市场是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。n4）货币市场是市场基准利率生成的场所。第82页/共92页等金融机构参与国库券的流通市场。第83页/共92页上升。n5.查一查我国20世纪90年代初期有关同业拆借的资料，看看违章拆借有哪些表现？n我国20世纪90年代初期同业拆借市场上的违章拆借主要表现在两个方面：一是各商业银行及其他金融机构成立了办理同业拆借业务的中介机构。二是各个办理同业拆借业务的中介机构肆意提高同业拆借利率。第84页/共92页的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。n回购协议与逆回购协之间的关系：实际上，回购协议与逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，从