经济学国际经济学复旦大学华民PPT学习教案

1、会计学1经济学国际经济学复旦大学华民经济学国际经济学复旦大学华民Slide 9-2第1页/共41页Slide 9-3第2页/共41页Slide 9-4第3页/共41页Slide 9-5()(),0XeMXXMY本币升值趋于不变*,iHYMXYe揶 *PePPPe= 第4页/共41页Slide 9-6e0逆差顺差E DGY2Y1Y0E2XEE SGE1XXFFFXeYF第5页/共41页Slide 9-7第6页/共41页Slide 9-8第7页/共41页Slide 9-9*/ePP=*/ePPp=第8页/共41页Slide 9-101/aaaaannmnmmmmPPPPPPPPP-骣= 桫第9页/

2、共41页Slide 9-11mnWW=/nnnPW=/mmmPW=/aannmmmmP WnPPPPWm骣骣=桫桫*amnPPm骣=桫*mmPeP=*/n mnm*/,aaaanmmnmmPPPePPPPeP第10页/共41页Slide 9-12*/eP Pp=*mPPap=+第11页/共41页Slide 9-13()* ePPa pp=-第12页/共41页Slide 9-14()*,/TBf Y ePP=第13页/共41页Slide 9-15没有资本流动OY2Y3Y1EE1E2ISISLMLMBPBPYiELM揶揶 112初始扩张货币政策，右移固定汇率下，均衡于E，内平外逆浮动汇率下，E 逆

3、差本币贬值 IS,BP右移E第14页/共41页Slide 9-16有限资本流动OEE1E2ISISLMLMBPBPYiLM揶揶 112扩张货币政策，右移固定汇率下，均衡于E，内平外逆浮动汇率下，E 逆差本币贬值 出口增加IS,BP右移E第15页/共41页Slide 9-17完全资本流动OEE1E2ISISLMLMBPYi 资本对利率变化具完全弹性固定汇率，任何扩张货币政策 将导致资本外逃；浮动汇率，扩张货币政策可获 与上相似的政策效应。第16页/共41页Slide 9-18OE1E2EY3Y2Y1ISISISLMBPYiBP无资本流动揶揶 112扩张财政政策，IS右移固定汇率下，均衡于E，内平

4、外逆浮动汇率下，E 逆差本币贬值 出口增加IS,BP右移E第17页/共41页Slide 9-19OE1E2EISISISLMBPYiBP有限资本流动 揶揶 112IS右移扩张财政政策经济扩张，利率提高BP上移固定汇率下，均衡于E，内平外顺浮动汇率下，E 顺差本币升值 出口下降IS左移E第18页/共41页Slide 9-20OISISLMBPYi有限资本流动（2）OISISBP=LMYi有限资本流动（3）第19页/共41页Slide 9-21OISISLMBPYi完全资本流动第20页/共41页Slide 9-22OEY2Y1ISISLME1BPBPYi没有资本流动揶揶 提高关税IS、BP右移固定

5、汇率下，本国收入增加，有顺差浮动汇率下，顺差本币升值 出口下降回复原均衡点OISISLMBPBPYi有限资本流动调整过程及结果与没有资本流行下完全相同即：固定汇率下，限制性商业政策收入效应为正 浮动汇率下，限制性商业政策收入效应为零第21页/共41页Slide 9-23OISISLMBPYi完全资本流动资本完全流行与浮动汇率情况下，一国采取限制性商业政策，其初始均衡点可能根本不会发生变化。蒙代尔弗莱明模型的短期比较静态效应蒙代尔弗莱明模型的短期比较静态效应固定汇率浮动汇率资本流动性00货币扩张，D0Y2Y2Y1Y2Y1Y2财政扩张，G0Y2Y2Y2Y2Y2Y1贸易限制，0Y2Y2Y2Y1aY1

6、aY1a第22页/共41页Slide 9-24*iiE e=1E xx+=()()11111ExE xa xE xaxa E x+-=+-=+-()11Exxa xx+-=+-()()11Exaxa xxa xx+=+-=+-第23页/共41页Slide 9-25*iiEe=()Eeeeq=-hPYixh=+-()()*1/1/eePYhieePYhihqxhhqxh轾-= -+-犏臌轾=-+-犏臌或第24页/共41页Slide 9-26()PHdHsHdmiHse-= + D镲镲多余货币时，购买本国货币资产图951EDGE S GE0XAee0OP0PAX第25页/共41页Slide 9-2

7、7()( )*1Ya ePPYigbg=+-+-+Y()( )()( )*23YYYa ePPYigYYPPa ePPYigYbgdbgD=-轾=+-+-+-犏臌轾=+-+-+-犏臌为充分就业产出时，可将上式化为价格变动率 的表达式第26页/共41页Slide 9-28()( )1/4iPYhhx=+-()()( )()()()*5(6)Pa ePPYPYhgYePePPa eea PPPPgdbxhgdh禳 轾镲镲犏=+-+-+-+-睚犏镲臌镲铪轾犏=-犏臌取 、 与它们的回归值 、 ，上式演变为：0P =()()()()()()/(7)a eea PPPPaPPaaPPeeghghgh-=

8、-+-骣=+ -桫骣+ =-桫整理后得：第27页/共41页Slide 9-29*HsPHAYPePPP骣D桫骣桫支出减少效应内需支出转换效应第28页/共41页Slide 9-300*(/)EPEePPE蕲货币市场AA均衡，商品市场XX有通胀压力 进口过剩需求出清 HPMdieP骣桫第29页/共41页Slide 9-31图952PPPOe2e1e0EEXXAAAAXXEPeAHsXX上移HsiKAAAA外流右移为第30页/共41页Slide 9-32图953P0P PPAe1e0EEXXP PPAXEAAXOePGXXe揶蕲上移有通胀压力出口平衡国内消费需求e进口（出口 ） 经常项目逆差 用K流

9、入平衡)KiGiK蕲璡要使流入须以为条件（，流入（资本项目顺差）AA左移()*,/KRDHsPRePEePPPPP=储备信贷但是旋转第31页/共41页Slide 9-33第32页/共41页Slide 9-34( ) ( )()( )()( )( )( )( )()1*1*1/*,/aanmnmaaaaaaaPWWV PPPePWV ePWV ePWWWWWV ePaWVeP-=由上三式得：同除以，得：指数同时除以1第33页/共41页Slide 9-35第34页/共41页Slide 9-36_eXXA,YA0e0OF0_FFAAeCAee薤出口顺差至FEeeAAY=资本市场投资者抛售本国货币资产

10、转而购买外国货币资产商品市场出口第35页/共41页Slide 9-37第36页/共41页Slide 9-38第37页/共41页Slide 9-39以美元进行一年期存款选择美元选择本国货币英 国一年期存款$(1+i)(1/e)（ 得 利）（ 得 利）12月31日12月31日再按远期款预汇率E把美元换成为英镑(1+i*)(E/e) 按即期汇率e把英镑换成美元1月1日1月1日$ (1/e)(1+i)()()()*11/(1)(2)iiEeEeeiieieieiie=+D=+ D+DD=+ D均 衡 状 态 时若 预 期 远 期 汇 率即 期 汇 率 e,则E/1+由 (1)(2)式 得 ：可 忽 略 不 计则 ：即 为 平 价 利 率第38页/共41页Slide 9-40()()()()*11/(3)/1,/1(4)(3)(4)11iiFeFe