会计信息质量对企业投资效率

1、会计信息质量对企业投资效率的影响分析内 容 摘 要随着证券行业的快速发展和上市公司数量的增加，会计信息质量的问题也开始逐渐被学者们所关注，其研究的重点则是如何能够提高会计信息的真实性。由于代理问题和信息不对称等客观因素的存在，投资不足或投资过度的问题就经常会在企业投资过程中出现，投资不足和投资过度又使得企业的投资效率低下，以至于阻碍信息的长远发展。而当前的研究已经对什么是盈余管理以及盈余管理对会计信息质量的影响进行了深入探讨， 但是还缺少对因盈余管理导致会计信息失真所带来的经济后果的相关研究，而对会计信息质量对投资效率影响的相关研究则更少。通过对会计信息质量对企业投资效率的影响研究能可以使企业

2、管理者充分了解到盈余管理所带来的负面影响和不良经济后果，促使其能够充分认识到提高会计信息质量的必要性和重要性，在企业管理中减少盈余管理行为，保证会计信息披露的质量，使企业的经营管理情况得到比较全面真实的反映。同时通过对财务报告质量的研究还能够对企业的投资代理问题起到一定的作用，为企业管理人员做出正确的投资决策，实现资本配置的合理和优化提供有效的参考。关键词会计信息质量；企业投资效率；政府；投资目 录1.会计信息质量对企业投资效率影响研究的意义- 4 -1.1会计信息质量基本概述及特征- 4 -1.1.1会计信息质量的可靠性- 5 -1.1.2会计信息质量的相关性- 6 -1.1.3会计信息质量

3、的可理解性- 6 -1.1.4会计信息质量的可比性- 6 -1.1.5会计信息质量的及时性- 7 -1.2我国会计信息质量现状- 8 -1.2.1我国会计信息质量现状- 8 -1.2.2新经济规则对会计信息质量特征的影响- 9 -1.2.3国际需求与国内需求的挑战- 10 -1.2.4不确定性和风险因素的挑战- 10 -1.3对投资效率研究的重要性- 11 -2.如何提高会计信息质量- 12 -2.1规范信息披露制度，完善相关政策法规- 12 -2.2强化内部管理，健全会计管理体系- 13 -2.3进一步完善公司治理结构，加强董事会的监管- 14 -3.会计信息质量对企业投资效率的影响- 16

4、 -3.1缓解投资者与管理者之间矛盾- 17 -3.2 提高资本利用率- 17 -3.3监督经营管理行为- 18 -3.4提高投资率- 18 -4.结语- 19 -参考文献- 20 -1.会计信息质量对企业投资效率影响研究的意义1.1会计信息质量基本概述及特征会计信息质量是人们对会计信息质量进行考核的最根本和最普遍的依据，它具体的描绘出会计信息应当具有的质量标准，为达成会计目标，联系会计目标与实现目标之间的纽带，规范会计信息，使其符合会计目标的要求。它让会计信息在实现会计目标的过程中有了具体的评价标准。所谓“会计信息质量” 即在企业中会计信息应当达到和满足的基本要求。通常情况下会计信息质量具有

5、鲜明的决策有用性特征， 而英国会计准则委员会中将相关性和可靠性也作为会计信息特征来看。在我国的企业会计准则中对会计信息质量原则也做出了明确的规定: 具有客观性、可比性、及时性、谨慎性、重要性、一贯性等。在众多的基本特征中可靠性和相关性信息， 主要是提供给投资者、债权人的重要数据，他们利用会计信息对企业发展方向和重要事件做出决策; 在财务信息中必须保持一贯性和可靠性， 从而避免企业账目中的一些恶性事件发生。1.1.1会计信息质量的可靠性可靠性意味着会计信息应该是准确的、不偏不倚的。在国际会计准则理事会的编报财务报表的框架中，可靠性又由真实反映、实质重于形式、中立性、审慎性、完整性五个方面的具体表

6、现形式。准确的说可靠性是指确保信息能免于错误及偏差并能忠实反映它意欲反映的现象或状况的质量。我国2006年发布的企业会准则基本准则第二章“会计信息质量要求”中就提出“企业应当以实际发生的交易或者事项为依据进行会计确认、计量和报告，如实反映符合确认和计量要求的各项会计要素及其他相关信息，保证会计信息真实可靠、内容完整”。在企业会准则基本准则的这一描述中，可靠性的内涵只表现为真实性和完整性，而实质重于形式、谨慎性则是以单独条款与可靠性并列表述，但没有条款对中立性进行表述。1.1.2会计信息质量的相关性相关性是指会计信息要同信息使用者的经济决策相关联，即与使用者进行的决策有关，并具有影响决策的能力。

7、而一项信息是否具有相关性，很大程度上要取决于其预测价值、反馈价值与及时性。（1）预测价值：如果一项信息能帮助使用者预测未来事项的结果，则此项信息具有预测价值。使用者可根据预测的可能结果，作出最佳选择。由于信息的预测价值具有改变决策的能力，因而是相关性的重要组成因素；（2）反馈价值：一项信息如能有助于决策者验证或修正过去的决策和实施方案，即具有反馈价值。1.1.3会计信息质量的可理解性可理解性是指会计信息必须能够被使用者所理解，即会计信息必须清晰易懂。可理解性是会计信息质量的基本特征之一，由于可理解性受到会计信息的固有特征、信息使用者的知识水平和理解能力，以及特定环境因素的影响.尽管如此，各国财

8、务会计概念框架中对“可理解性”这一质量特征的阐述却不尽相同，但几乎所有关于会计信息质量特征的要求中都包括可理解性，FASB和IASB制定的联合概念框架也都对“可理解性”的重要性做出了强调。1.1.4会计信息质量的可比性可比性是指一个企业的会计信息与其他企业的同类会计信息尽量做到口径一致，相互可比。同一企业不同会计期间的可比，即纵向可比；为了保证数据质量的前后一致，即使发生了会计政策的变更，也应当按规定方法进行会计口径的调整。可比性分为横向可比和纵向可比：同一会计期内，不同企业之间的可比，即横向可比，为了达到横向可比，企业应采用国家统一规定的方法进行会计处理。1.1.5会计信息质量的及时性所谓及

9、时性是指信息应在对用户失效之前提供给用户。在确保各质量特征符合最低要求的情况下，应首先确保可靠性，或者尽可能保证更高程度的可靠性。在基本准则所界定的财务报告目标：兼具决策有用观和受托责任观的前提下，我国财务会计信息质量的核心特征应该是决策有用，决策有用的信息必须具备可靠性、相关性、可理解性和可比性和透明度等重要质量特征。此外，其他的质量特征的重要性可以按相关性可理解性可比性透明度排序。信息若要可靠，还必须满足如实反映、可验证、中立性的特征;信息若要相关，必须具备预测价值和证实价值，而且信息必须及时提供。信息若要具有透明度，必须可靠、相关（甚至也要可比）的前提下，具有完整性、充分披露（以重大性为

10、前提），和注重经济实质而不拘泥于法律形式。除此之外，各质量特征之间的权衡也需要因地制宜，需要遵循重大性和效益大于成本的约束条件。1.2我国会计信息质量现状1.2.1我国会计信息质量现状针对于企业会计信息管理， 存在较为严重的现象是会计信息失真，那么企业会因为信息的失真受到影响。大量资料表明，处于成长期的市场经济环境中，我国目前普遍存在的问题是会计信息质量不高，信息失真已经到了严重的地步，主要体现在会计主体为了粉饰财务报表，利用一些手段，提供一些不符合真实性的要求的会计信息，这种错误的行为直接影响了国家的财政税收，扰乱了国家经济秩序，影响市场机制的有效性，从一定程度上阻碍了我国现代化的进展。我国

11、在2007年10月财政部发布的第十三号会计信息质量检查公告表中，明确对在财政部直接组织专员办检查81户企业和37家会计师事务所，各省级财政部门就地检查企事业单位、会计师事务所的会计信息质量抽查中发现，“部分国有企业会计核算和财务管理不够完善有待规范。个别企业存在严重的会计违规行为。”这些调查偶表明我国企业会计信息存在有诸多的问题。正是由于一些复杂的利益关系，导致了我国会计信息虚假和不完善。所谓的会计信息质量，就是指会计信息能否真实、全面、及时地反映会计主体的经营活动成果及财务状况，会计信息是社会经济有效运行的重要基础，真实性则是重要重要基础中的基本要求，作为它的本质属性，会计信息的真实性是会计

12、信息质量的核心内容。具体来说，不合法会计信息失真和合法会计信息失真是企业信息质量失真的两个方面。前者指在企业之情的情况下有意对一些会计信息进行处理， 企业会计在领导的示意下对一些账目进行造价， 进行制作假的原始票据， 将不合法收入; 有一些企业长久以来在会计账目上含混不清， 账目模式， 有的则是会计人员以权谋私，人为制造虚假帐目，甚至还出现两套报表的现象，一是供内部掌握情况，一是应付检查。在实际工作中， 需要不断完善和加强合法企业会计规则，提高企业会计信息质，对不合法的信息失真现象进行制止，从而提高会计信息对企业发展的有效价值。1.2.2新经济规则对会计信息质量特征的影响“新经济”就是在信息技

13、术革命和制度创新基础上建立的经济现象，具体表现为经济持续增长与通货膨胀率低、失业率低并存等特征。根据近十年来经济发展的状况为基础，美国引申出来新经济之说这样一个全新的概念。其主要表现在信息化经济、以知识决策为导向的经济、以智力为支撑的经济、可持续发展的经济、面向未来的经济。新经济的发展壮大，得益于信息领域的技术革命所带来的全球信息化，以及各国的经济边界日益弱化的全球经济一体化。这一概念虽然是美国最先提出的，但是就其的影响来说，其作用和适应范围早已远远超出了美国的国界，因此，在全球经济逐渐一体化的今天，新经济已并非是美国经济的专利，其深远影响及发展趋势有可能成为未来全球经济发展的主流形态和运行模

14、式。新经济对会计环境所产生的深远影响，使得会计信息质量特征受到以下两种挑战： 1.2.3国际需求与国内需求的挑战会计信息质量特征不但要满足本国会计目标的需要，还要满足国际经济环境和国际金融市场经济的需要，在企业发展的历程中，如今企业跨国化的发展造成资本和信用的跨地区跨国界性流动，使各国经济与企业的发展紧密相连，因此会计信息在全球范围内交流成为必然趋势当今时代，世界经济格局变化的速度惊人，在新经济时代的现下，全球经济一体化，全世界正迅速发展成一个统一的经济体，各国经济也在众多方面表现出相互依存的状态和趋势。然而因为财务报告使用人员众多纷杂，其广泛化和多样化导致了会计信息质量特征受到挑战。 1.2

15、.4不确定性和风险因素的挑战信息的不对称表现为事前和事后不对称，相应地也就带来了两种不同的后果：一种是由于信息事前不对称引起的逆向选择问题，另一种是由于信息事后不对称引起的道德风险问题。相对经济信息不同于别的普通的商品，作为一种有价值的资源，使用者无法正确分析判断出信息的有用性，也无法因为信息不的不完全就停止使用。对于新经济时代而言，信息不完全和信息失真会导致经济活动的不确定，主体的“有限理性”来说，这种信息不完全不对称，信息失真所导致的经济活动不确定性的是主要因素。所有的这些都使会计环境的风险加剧，包括了会计人员的责任风险、管理者的责任风险和会计信息使用者的损失风险。因此会计信息质量特征如何

16、应对环境变化显得十分迫切。由于会计工作者制造假账现象的普遍泛滥，使企业的资产受到了沉重的打击，在很大程度上影响了我国市场经济的和谐发展，所以对会计体制进行变革十分必要，如何确保会计信息的准确和完整以及怎样加强会计信息质量的管理已经成为企业会计工作需要解决的所刻不容缓的任务。1.3对投资效率研究的重要性作为会计工作的最终产品，会计信息是企业会计工作结果的综合反映，随着企业投资的多元化，人们对会计信息的关注程度越来越高，会计信息目前已日益成为一种准“公共产品”，因而其质量的好坏将影响到社会资源的配置与利用效率，以及投资者对会计信息的信赖程度，因为会计信息是决策者进行决策的重要依据之一，而会计信息最

17、基本的质量特征就是决策有用性，会计信息的质量直接关系到决策者的决策及其后果，会计信息失真所带来的经济后果是十分严重，将引起投资决策失误和社会经济资源的无效配置，使交易费用越来越高昂，最终导致交易的停顿，企业破产，银行倒闭等等一系列的经济问题和社会问题。作为影响我国经济发展的重要因素，投资已成为我国企业的普遍现象，在带来经济效益的同时也对经济的健康发展造成负面影响。根据已有的研究，企业的投资失效因信息不对称和代理问题引发，而高质量的会计信息能够有效改善信息不对称和代理问题。2.如何提高会计信息质量2.1规范信息披露制度，完善相关政策法规 随着时代的进步，科技文化催生了知识经济和创新精神，再给会计

18、行业带来巨大变化的同时也需要与时俱进的前瞻性与时效性，那么一些政策性法规的提出与实施是历史的必然趋势。当前由于相关制度仍不健全、监管力量薄弱， 导致对上市公司的信息披露缺乏有效监督， 致使上市公司的信息披露存在着隐瞒或者虚假等不真实的情况，所以从宏观上国家应该加强对法律法规的建设，从制度和法律层面完善信息披露的管理规定。同时要增强监督力度， 加强对上市公司信息披露的监管，对有关责任人进行严格查处，减少上市公司的盈余管理行为， 提高投资效率， 保护投资者的利益。但现实情况中，很多会计准则缺乏实践，更为可悲的是，其往往造成被一些套利企业所误用。部分企业一贯的特点就是借着新方法的幌子，借以取代会计准

19、则。而这些公司无不是其财务人员在CEO的授意和逼迫下，利用自己熟悉会计制度、熟悉审计稽查的思路和方法大肆造假，大肆违规。没有规矩不成方圆。规则对于一个集体、一个企业至关重要，这不仅仅体现在管理层面上，在会计行业，会计准则的实质就是一份“合同契约”。在追求平等竞争的社会环境下，这份规则对所有人有利。社会主义市场经济环境下，这份契约更显示出其与众不同的重要性。规则是为大家制定，每个人都要无条件遵守，违反者，及时披露，及早清除。2.2强化内部管理，健全会计管理体系 在内部管理上， 企业需要认识到会计信息对企业发展的重要作用， 并形成制度。在我国，虽然已相继制订或修订了会计法、公司法、会计基础工作规范

20、等一系列的法律法规来建立完善会计准则，但由于这些法律法规是根据一定时期 政治、经济环境的具体情况制定的，往往带有一定的滞后性和局限性，此外这些法律法规还存在内容空洞不贴实际，没有相应的实施细则，造成在实际工作中可操作性差，也容易使会计审查核算产生一定的随不规范性。这就使得会计人员在处理新的经济业务时.常常带有较大的“灵活性”。而制度改革可以从两个方面进行:首先，从制度上对会计信息进行规范，会计信息从形成开始就遵照企业会计准则和会计工作的具体要求，规范会计的各项行为，保证会计信息质量。其次， 在企业的运行过程中建立一套有效的风险控制系统，在制定投资决策的全过程，注意应用高质量的会计信息，对存在的

21、风险进行有效控制。鉴于会计信息质量低下所造成的严重后果，我国在近些年来逐渐认识到了其危害，相关部门这几年会计准则的制定、出台的速度是非常快的，跟其他国家来比较，这个速度是惊人的。2001年，财政部印发了关于中期财务报告、固定资产和存货的三项会计准则，并且发布了金融企业会计制度，并且还正在起草企业会计准则每股收益和企业会计准则终止经营这两项会计准则。相对应的，中国证监会针对会计信息质量问题，决心建立严格而不繁琐的会计准则，先后出台了公开发行证券公司信息披露编报规则和公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则。2002年，证监会、国家经贸委联合颁布了公司治理准则，并且借新法颁布这把热火，首次组织了对

22、上市公司治理机制的联合大检查。相关专家提出，就全球社会竞价发展的趋势来看，中国会计准则的制定，应该向IAS看齐，力争一个通用、简约、高质量的会计准则。结合我国相关的法律法规的出台和颁布来看，我国目前已经非常努力地并逐渐在接近国际规范水准，这也是我国家在会计方面取得的巨大的成绩。所以世界会计师大会在中国召开，从另一个层面来说，也是对中国会计行业的认可。2.3进一步完善公司治理结构，加强董事会的监管目前我国上市公司存在这样一种现象:董事会缺乏独立性，原因是上市公司的董事会和监事会成员中的大多数都是从国有企业选择任用， 这就导致了企业的投资者和管理层都存在盈余管理的动机。在重拾会计诚信的途中，不容忽

23、视的一点是，在现在所发生的很多财务事件中，会计从业人员做的一些令人不齿的事件，他们中间除了部分人难耐钱财带来的虚荣和浮华，很大一部分则是受到来自高层领导的压力不得已为之。通过股权分置改革中国有股实行了国有股的减持政策， 有利于改善目前存在的一股独大的状况。同时强化独立董事制度的执行， 对公司内部加强约束和监督，使独立董事的监督作用得到充分发挥，从而改善上市公司的治理结构， 提高会计信息质量。在防范会计信息失真的过程中，其重要环节之一是企业经营者和会计人员综合素质的提高。其次，经营者和会计从业人员的后续教育也相当重要，每一个经营者和会计人员都应该通过不断的学习来掌握并熟练运用现代管理经营知识。再

24、者，对于经营者和会计从业人员来说，法制与道德并存的当下社会，要有与社会主义市场经济秩序相适应的经营理念和道德理念，这就要求一方面要学法、懂法、增强法制意识、维护法律的尊严和严肃性，另一方面要从道德自律意识中汲取，增强道德责任心和责任感，保持职业操守。我国必然要从各个方面提高从业人员素质改善从业环境，加强职业道德建设。只有我们的高级管理人员和我们的会计人员众志一心，共同营造一个健康高效的会计环境，才会真正提供高质量的会计信息，重拾投资者的信心，建立一个诚信的会计环境。 3.会计信息质量对企业投资效率的影响当资本市场处于完善、高效时，资本就自然流向投资回报率高的投资项目，是由市场来引导，当回报率较

25、高的投资项目出现时就会增加投入， 当投资回报率降低时会减少相应的投入。但在现实市场中对企业投资效率存在影响的因素有交易成本、代理成本等， 导致企业常常面临着投资过度或者投资不足的风险。在影响投资效率的各种因素中，信息的不对称和代理问题是非常重要和常见的因素，而对其所产生的逆向选择和道德风险可以通过高质量的会计信息来解决， 从而提高企业的投资效率。3.1缓解投资者与管理者之间矛盾大多数情况下，由于利益上的分歧和信息的不对称，企业的投资者与管理层对企业的经营目标会不太一致：企业的管理层追求利益最大化，通常会追求企业规模的增长速度， 而企业的投资者要做的确大不相同：考核评价管理层的经营业绩， 监督管

26、理层的经营行为是否符合企业利益， 并据此制定管理层的薪酬标准，而这一切的最根本的依据就是企业的会计信息。高质量的会计信息能够促使两者的目标趋于一致，降低代理成本，大大缓解投资者与管理层之间存在的利益上的冲突，减少管理层从自身利益出发做出错误投资决策的几率，从而提高企业的投资效率，抑制投资过度的问题。 3.2 提高资本利用率由于逆向选择的存在，当出现较好的投资机会时，企业因为融资困难或者融资的成本过高，不得不放弃净现值为正的投资项目。而高质量的会计信息能够减少融资成本、降低逆向选择的，还有助于投资者对企业的经营状况进行正确的判断对各利益相关者之间存在的信息不对称的情况可以有效缓解， 同时降低投资

27、者判断错误的概率，帮助企业能够获得融资成本较低的资金，进而降低企业的融资成本。所以，高质量的会计信息能够促进企业降低融资成本，提高企业的投资效率， 缓解投资不足等问题。3.3监督经营管理行为当企业完成融资，对资金拥有使用权时，当投资者与管理层都成为企业的内部人时与债权人会因为各自的利益存在冲突，投资者为了能够获得较高的收益，往往会选择高风险、高收益的项目，而放弃低风险、低收益的项目， 这对债权人的利益是严重的损害。企业的投资者因为收益与风险的不想对称而有意愿采取冒险的投资行为，从而谋求获取超额的收益。高质量的会计信息有助于控制企业投资存在的风险，同时还有助于债权人对企业的经营管理行为进行有效的监督和考察，降低债权人的资金风险。 3.4提高投资率大多数的上市公司会通过粉饰经营业绩，调高会计期间