2017年第一季度全球企业十大并购案

1、2017 年第一季度全球企业十大并购案2017 年第一季度， 全球企业间并购相对活跃。 烟草和眼 镜企业的两起并购案，都创了行业内最大的规模。食品和医 药行业的并购也日趋活跃，英特尔再次大手笔进行收购。通 用汽车终于不堪重负，将欧宝卖给了标致雪铁龙集团；沃达 丰为了在印度取得优势地位，也与当地公司合并了业务。全 球君从一季度发生的大型并购中梳理了有代表性的十大企 业并购案，按信息披露的时间顺序提供给大家参考。玛氏收 购宠物健康护理服务商 VCA01 美国食品及宠物护理产品提 供商玛氏集团(Mars)同意以大约77亿美元收购宠物健康护 理服务提供商 VCA Inc ，包括后者 14 亿美元的债务

2、在内， 此 项交易总额高达 91 亿美元。在经历多次收购之后， VCA 已 经发展成为宠物健康护理行业最大，服务为最多样化的公司 之一，下属主要部门包括兽医服务、实验室诊断、影像设备 与医疗技术，以及宠物护理服务。收购完成后， VCA 将作 为玛氏宠物护理事业部中一个独立分离的业务单元。玛氏在 宠物、宠物主、兽医和其他宠物护理的提供者身上看到了巨 大的机会。 VCA 与行业领先的兽医及宠物护理供应商的伙伴 关系，和它在兽医服务、诊断及科技方面的专业性将助力玛 氏相关业务的发展。眼镜巨头陆逊梯卡与依视路将合并 02法国镜片制造商依视路 (Essilor International S.A.) 和

3、意大利眼镜架制造商陆逊梯卡集团 (Luxottica Group S.p.A.) 已经同意 合并。该交易将缔造一家市值约为 463 亿欧元(约合 491.6亿 美元 )的眼镜行业巨头。 合并后公司的年总收入将为150 亿欧元。陆逊梯卡 81 岁的创始人兼执行董事长 Leonardo Del Vecchio 所有的意大利控股公司 Delfin 将持有合并后新公司 31%-38% 的股权。陆逊梯卡旗下拥有 Ray-Ban 和 Oakley 等品 牌。合并后的公司将在巴黎证券交易所上市。两大眼镜巨头 强强联手，将能够通过更好的整合镜片和镜架的上下游供应 链，来应对眼镜行业的发展变化。不过，也将形成垄

4、断的局 面。英美烟草与雷诺兹达成全盘收购协议 03 英美烟草 (British American Tobacco PLC) 已经同意支付 494 亿美元收购该公司 尚未持有的雷诺兹美国 (Reynolds American Inc.) 57.8% 的股 份，对雷诺兹美国的估值超过 850 亿美元，并将催生一家全 球收入和市值均排名第一的上市烟草公司。英美烟草公司目 前已持有雷诺兹美国 42.2% 的股权。英美烟草和雷诺兹美国 合并后还将成为全球最大的下一代烟草产品 (主要是电子烟 和其他电子水烟产品 )公司。英美烟草 2016 年 10 月曾报价 470 亿美元收购雷诺兹美国，但遭到对方拒绝。

5、如果收购成 功，全球烟草行业将被菲莫国际 + 奥驰亚、英美烟草、日本 烟草、帝国品牌等几大巨头把持。强生收购瑞士生物科技公 司Actelion04美国强生公司(Johnson & Johnson)将以300亿美 元收购瑞士生物科技公司 Actelion ，并剥离其研发业务。Actelion 将会分拆药物研究部门，并成立名为 R&D NewCo 的新公司。强生将在新公司持股16%，并有权透过可换股票据再增持 16%股权， 此外将获发新公司目前研发抗高血压药 的权证。这是强生迄今为止最大的一笔收购，完成交易后， 强生将成为全球上最大医疗保健商。这项交易获得两家公司 董事会一致批准。此前，强生曾放弃

6、以 200 亿美元收购欧洲 最大的生物技术公司 Actelion 。法国制药商赛诺菲也曾表示 考虑对 Actelion 进行投标。 Actelion 对稀有疾病的关注使其 成为一个有吸引力的收购目标，因为该类药物不太容易受到 定价压力。利洁时收购婴儿食品生产商美赞臣 05 杜蕾斯的 母公司、英国消费品生产商利洁时集团 (Reckitt Benckiser Group PLC)将以166亿美元现金收购婴儿食品生产商美赞臣 (Mead Johnson Nutrition Co.) ，包括债务在内的交易价值为 179 亿美元。这是利洁时迄今最大一笔收购，该交易将使其 进一步拓展至健康产品领域。利洁时

7、希望可进军婴儿食品市 场并加强在亚洲市场的地位。美赞臣目前是全球第三大婴儿 食品制造商，其收入主要来源于亚洲和美国市场。美赞臣在 几年前从百时美施贵宝中独立出来后，一直被认为是很好的 收购对象。不过，利洁时本次 179 亿美元的高价能否达到预 想效果产生协同效应，让很多人怀疑。日本森永制果与森永 乳业将合并 06 日本糕点企业森永制果 (Morinaga) 和乳品企业 森永乳业 (Morinaga Milk) 将于 2018 年 4 月合并。合并后的销售额将接近 8 千亿日元，成为日本仅次于明治控股的综合性 糕点、乳品企业。森永制果的销售额在日本糕点行业排名第 4，森永乳业在乳品行业排名第2。

8、这两家企业是起源于日本第 1 家西点工厂的兄弟企业。 1949 年森永乳业从森永制果中 分离出来，成为独立企业。森永制果持有森永乳业10.5%股份，是最大股东。受少子老龄化影响，日本国内市场出现萎 缩。在此背景下，双方力争通过经营整合实现成长。预计双 方将以持股公司方式合并。合并后，将利用彼此的销售渠道 扩大海外业务，强化研发功能。英国标准人寿将与安本资产 管理合并07英国英国标准人寿(Standard Life)与安本资产管 理(Aberdeen Asset Management)达成110亿英镑合并案，新公 司将以标准人寿和安本命名，总部设在苏格兰。根据计划交 易条款，安本资产管理股东将在

9、合并后公司持股 33.3%，标 准人寿持股 66.7%。安本资产管理的两大投资者三菱日联信 托银行和劳埃德银行集团均对这项合并案发布了非约束性 的支持声明。两间公司合并后，管理的资产规模约为 6600 亿英镑，将成为英国最大的投资管理公司。标致雪铁龙收购 通用汽车旗下欧宝08标致雪铁龙集团(PSA)和通用汽车 (General Motors Co.)宣布，标致雪铁龙将以13亿欧元收购通 用汽车旗下欧宝(Opel)和Vauxhall品牌。通用汽车在欧洲的 金融业务将由标致雪铁龙和法国巴黎银行 (BNP Paribas S.A.) 以约 9 亿欧元联合收购。作为交易的一部分，通用汽车还将获得认股权

10、， 可购买标致雪铁龙 4.2%的资本。 该交易将使标致雪铁龙在欧洲汽车市场的占有率上升至 16%，领先于法国 竞争对手雷诺，但落后于大众汽车24%的市场份额。在经历了十多年的亏损后，通用汽车终于下决心卖掉欧洲业务，并 将退出千万销量俱乐部。而标致雪铁龙在度过几年前的艰难 时期后，现在似乎开始重新焕发活力，多处出击。英特尔收 购无人驾驶技术公司 Mobileye09 英特尔 (Intel) 和以色列科技 公司 Mobileye 联合宣布， 双方已达成最终的收购协议。 英特 尔一子公司将收购 Mobileye 全部已发行流通股。基于该交 易， Mobileye 的股本价值为 153亿美元，企业价值

11、为 147 亿 美元。交易完成后， Mobileye 将与英特尔的自动驾驶事业部 (ADG) 合并，形成新的自动驾驶部门，该部门总部将位于以 色列。这将是以色列高科技企业史上规模最大的收购案。 Mobileye 是防撞汽车传感器系统的主要供应商。 芯片生产商 英特尔收购以色列自动驾驶技术先锋 Mobileye ，加入一场打 造自动驾驶汽车的竞赛。除了英特尔以外，特斯拉(Tesla)、谷歌(Google)和优步(Uber)等公司也大举押注汽车技术。沃达丰印度业务与 Idea 合并 10 英国电信运营商沃达丰 (Vodafone Group PLC)和印度第三大移动运营商Idea Cellular

12、决定，将合并双方旗下印度业务，合并案价值达 230 亿美元，将创建 出印度最大电信业者，合并后的企业将拥有近 4 亿名客户， 规模超过了印度市场领跑者 Bharti Airtel ，在全球第二大的印 度手机服务市场约占 40% 营收。合并后，沃达丰将最初持有 Idea 45%的股份。此次交易不涉及沃达丰所持有 Indus Towers 42%的股权。由于新竞争对手进入印度市场，引发激烈价格 战。印度首富安巴尼 (Mukesh Ambani) 斥资逾 200 亿美元打造 Reliance Jio Infocomm ，然后连续数月提供免费服务， 迫使印 度三大电信营运商大砍价格，也引发印度电信业的一波整 并。在一季度已经完成的大型并购三星电子 (Samsung Electronics) 完成了对哈曼国际的收购，这也是该公司有史以 来最大规模的并购交易。哈曼将以三星独立子公司的身份继 续运营。美的集团已经完成要约收购库卡集团 (KUKA) 股份 的交割工作，并已全部支付完毕本次要约收购涉及的款项。 中粮集团旗下中粮国际已经完成了对尼德拉 (Nidera) 剩余股 权的收购。在一季度已经终止和被否决的并购美国医疗保险 巨头信诺 (Cigna) 终止与 Anthe