电大金融理论前沿课题试题

1、1泡沫经济：一个经济体中的一种或者一系列资产的价格出现了比较严重的价格泡沫， 而且泡沫资产占到宏观经济总量的较大比重，泡沫资产还和经济的各个部门发生了直接或者间接的联系，并且一旦破裂会对经济产生重大不利影响，或者引发金融危机、经济危机。具有这样特征的国民经济称之为泡沫经济 2通货膨胀惯性：是指前一期的通货膨胀对后一期的通货膨胀具有正的影响，表明当前的通货膨胀在较大程度上受到历史上的通货膨胀的左右通货膨胀惯性对不同国家的通货膨胀研究具有一定的参考价值。 3金融危机的传染性：表现在两个方面：一是货币危机、银行危机与股市危机之间的相互传染，称为金融危机种屑之间的传染；二是金融危机在国与国之间、地区与

2、地区之间的传染，称为地理传染。这两种传染具有一定的交叉性。 4、道德风险：指在契约签订之后，由于信息不对称的存在，契约的一方通过采取对自己有利而又不至于被发现的行动，使得契约的另一方受到损失的行为。二、简答题(每小题10分，共30分) 1国际收支危机传染的渠道有哪些? (1)主要有贸易传染渠道、金融传染渠道和预期传染渠道三大类。其中贸易传染渠道有直接、间接贸易传染渠道。(4分) （2)金融传染渠道是通过直接、间接和机构投资者等三个传染渠道(3分) (3)预期传染渠道又分为经济预期传染、政治预期和文化相似型预期传染和羊群行为的传染渠道。(3分) 2为什么要对银行进行监管? (1)一般有两个理论来

3、解释；系统性风险理论和存款人代理人理论。(4分) (2)一是银行出现问题容易出现系统性的金融风险，这是由银行本身的高负债性质决定的。(3分) (3)二是存款人代理理论，该理论认为存款人不具备对银行进行监督的能力。这就需要政府作为存款人的代理人对银行进行监管。(3分)3什么是监管资本套利行为?监管资本套利的主要方法有哪些? (1)是指银行管理层使用某种方式降低所需要的监管资本的数量，但同时并没有实际减少银行的风险，其目的在于纯粹为了减少监管资本的数量。(5分)(2)主要方法有：资产证券化；将表内资产转为表外资产；将金融产品从贷款账户转为交易账户。(5分) 三、论述题(20分) 1、中央银行是否应

4、该调控资产市场，为什么? 关于中央银行对资产价格波动的反应，目前主要存在着两种相反的意见：一种是应该反应，通过调整利率等工具，要么影响资产价格泡沫的形成，要么影响资产价格泡沫崩溃的概率其主要的理由是： (1)资产价格的波动不仅仅是由基本因素的变化所引起的，还有一些非经济基本面的因素，如投资者的从众心理、市场本身基础结构方面如监管问题、透明度不够等因素。 (2)资产价格的泡沫一旦崩溃会对宏观经济、金融产生严重的后果，中央银行应在泡沫发生的初期就能够阻止泡沫的最终形成 (3)有人认为中央银行对资产价格关注可能会引起道德风险，但是出现道德风险总比出现大萧条要好的多。 (4)即使中央银行以价格总体水平

5、的稳定为唯一目标，也有足够的理由去关注资产价格，因为资产价格的膨胀可能会产生未来的通货膨胺，至少也会提供关于未来通货膨胀的有关信息。 另一种观点则认为，中央银行不能调控资产价格，(2分)理由如下：(以下每个理由2分)(1)中央银行必须知道何种资产价格的水平是最优的，或者说是最合适的。也就是说，要想干预市场，中央银行必须比市场还了解市场。(2)从实践上来看，中央银行对股价的趋势预测总体上是不成功的，很有可能使中央银行看上去很愚蠢的(3)在稳定物价和稳定资产价格之间可能会出现冲突。这时中央银行必须决定将何种目标作为优先政策选择将资产价格作为中央银行的调控目标可能会产生“道德风险”。(4)中央银行未

6、必真正能够调控资产价格的发展和变动。 四、材料分析题(30分)1什么是有效市场理论，市场有效的条件有哪些 2什么是通货膨胀定标的货币政策? 答案要点：1有效市场理论认为市场是有效的，有关股票的信息都会在股价上得到反应，任何投资者都不可能在市场上获得超额利润。又分为弱式有效、强式有效和次强式有效三种情况。市场有效的条件是：市场上所有投资者的平均错误必须为零；对于所有的投资者任何错误的分布都必须是平滑的。 2得出了四个结论：过度自信会导致价格上升；过度自信的交易商增加了市场的波动性； 增加了市场的深度；当过度自信的投资者对新信息重视不够时，各种收益正相关，反之，各种收益负相关。 3是指中央银行直接

7、以未来一定时期的通货膨胀率作为中介目标，并对外公开通货膨胀的调控目标的货币政策制度。这样，中央银行在制定货币政策时对产出稳定的考虑程度，决定了通货膨胀预测能以什么样的速度向其目标靠近。 1、内部化理论:商业银行跨国经营理论中直接投资理论三大流派之一，该理论从自由市场非完全性出发，认为现代跨国公司是市场内部化过程的产物。 所谓市场内部化，是指外部市场机制造成了中间产品如原料、半成品、技术、知识、经验等交易的低效率。为改变这种低效率，企业通过其有效的组织手段一一行政结构，将中间产品的外部市场内部化。当开辟内部市场的行动跨越国界时，就出现了跨国公司。正是内部化的动机，促使企业进行国际直接投资。具体到

8、跨国银行方面，主要的内部化因素z管制规避、规模经济和范围经济、银行客户关系、信息等。 2、骆驼评级体系 : 是指通过考查商业银行的资本充足状况 、资产质量、管理 、盈利性、流动性和市场风险敏感度6大要素，评价银行机构的整体财务实力、风险状况和经营管理状况的系统。 3、垄断优势理论: 商业银行跨国经营理论中直接投资理论三大流派之一，该理论认为，国内市场和国际市场的不完全性特点，造成了跨国公司具有相应的垄断优势，如专有技术、管理经验、融资渠道和销售能力等。该理论无法解释 2 0 世 纪 6 0年代以来发达国家许多元垄断优的中小企业和广大发展中国家的企业开展对外直接投资的事实 1、货币危机有哪些类型

9、 （1）第一种是以非美元货币贬值为特征的货币危机，如2 0世纪7 0年代末、8 0年代初拉丁美洲债务危机、1992年欧洲汇率机制动荡、1994年墨西哥比索危机、1997东南亚金融危机、1998年俄罗斯金融危机等等 。 （2） 第二种是以美元贬值为特征的货币危机，简称美元危机。美元的贬值，实际上就是主要的非美货币出现升值。从谁遭受损失这个角度而论，美元危机是一种表现为美国债权国的法定货币升值为特征的货币危机。 2、经济数据偏差有什么必然性 （1）经济数据是由社会体系内生形成的，并不是对社会经济活动的完全外生的描述刻画，或者说，并不存在超脱于社会之外的全能的机构或个人来搜集和提供经济数据，搜集经济

10、数据本身必然会对经济活动造成干扰。简而言之，经济数据是由社会体系内生形成的信息，因此经济数据可能遭到扭曲而无法准确地描述经济现实。 （2） 造成经济数据偏差的主要原因是:国民经济统计体系本身的缺陆、地方政府GDP政绩忡动或者微观经济主体规避税收、管制的动机等都可能造成经济数据的扭曲。 5分 3、如何测算商业银行铸币税 （1）商业银行铸币税就是商业银行由于在发行商业银行货币的市场上具有一定程度的市场垄断权力而从货币发行中获得的净收人或者利润，它等于商业银行货币使用者支付的费用与发行货币、维持货币正常运行的成本之差额。从这个角度考察商业银行银行铸币税收入，则商业银行铸币税就是商业银行提供支付清算业

11、务时获得的利润。 （2 ）商业银行货币的使用相应地伴随的是商业银行发行币的内生交易费用和外部交易费用的增加。从商业银行货币使用者的视角看，由于使用的便利，商业银行货币的使用者愿意为使用商业银行货币支付一定的费用，只要这种费用不高于使用金属铸币的成本。从商业银行的视角看，商业银行发行货币也可以获得一种资金来源，如果这部分资金来源的成本低于其他可获得资金来源的成本，商业银行提供最优数量的货币就可以获得一定的利润。由此，商业银行货币使用者愿意支付的费用与商业银行发行商业银行的成本及相应的内外部交易费用之差额就是使用商业银行货币可节省的社会资源 （3）商业银行利润和商业银行铸币税两个概念之间存在差异。 铸币税收入是商业银行利润的一凯分。3分 4、如何衡量银行业市场集中度 （1）市场集中度是决定市场结构最基本、最重要的因素，集中程度越高，越趋近于完全垄断市场反之，则为完全竞争，介于二者之中则为寡头垄断、垄断竞争市场。 4分 （2）一般衡量银行业市场集中度的指标主要有绝对集中度、赫尔芬达尔指数、洛仑兹曲线、和基尼系数等。 4分 （3）不同的指标各有其优点和局限性。常用的是赫芬达尔指数 。2 分 三、论述题 2