第七章 租金

1、第七章第七章 租租 金金第一节第一节 租金的构成租金的构成一、一、 租金的概念租金的概念o租金：租金：是指出租人出租人转让某种资产的使用权给承租人而按约定条件定期分次向承租人收取的报报酬酬；或者是承租人承租人为获得某种资产的使用权按约定期限分次支付给出租人的费用费用。二、二、 租金的构成租金的构成o租赁物件的价款成本和服务成本价款成本和服务成本：不同的租赁业务，其成本确定的原则不同。o占用资金应产生的利息利息o利息成本利息成本o利差收入（含风险补偿）利差收入（含风险补偿）o出租人在此交易项下的手续费手续费收益收益o出租人收益的形式收益的形式有两种：租赁利差收益利差收益和手续手续费费（一次性收取

2、或分期收取分期收取作为租金的构成租金的构成部分）第二节第二节 租金的计算方法租金的计算方法 一、计算租金时常用的几个重要概念一、计算租金时常用的几个重要概念( (一一) )利息的种类：单利与复利利息的种类：单利与复利o1单利：只以初期本金额计息，利息不再生息o本利和 p(1 + ni)o利息额 pnio2复利：当期期末未付利息 要计入下期本金o本利和 o利息额 niP)1( 1)1 (niP( (二二) ) 复利终值与复利现值复利终值与复利现值 o1货币（资金）时间价值货币（资金）时间价值：指按货币持有者放弃使用货币时间的长短所计算的“报酬”，或货币随时间的推移而发生的增值。实际上是人们在社会

3、再生产过程中新创造的价值形成资金的增值，其所采取的随时间推移而增值的外在形式随时间推移而增值的外在形式即为货币（资金）时间价值。 o2复利终值与复利现值复利终值与复利现值o复利终值与复利终值系数 o复利现值与现值系数（三）计息频率与期利率（三）计息频率与期利率 o1、计息频率、计息频率：指一年内计息次数o若考虑计息频率，则：o复利终值终值为: o复利现值现值为: o其中：r 年利率 m 年复利次数（计息频率） t 计息年数 o2、期利率、期利率o其中：i 期利率 j 年利率 m 年复利次数（年计息频率） M 期复利次数（期计息频率） 1)1 (Mmji( (四四) ) 年金现值与年金终值年金现

4、值与年金终值 o1年金年金指在间隔期相等的条件下，连续支付（或收取）的一系列款项。 o年金的分类：年金的分类：o等额年金、递增年金、递减年金；o普通普通（后付）年金、即付即付（预付）年金、递延年金。 o2年金现值年金现值：指未来每期支付或收取支付或收取的等额货币，按复利计算的现时总价值现时总价值，即将每年的等额货币换算成现值现值。o期末支付（普通）的年金现值期末支付（普通）的年金现值： o o 或o(PA/A,i,n)年金现值系数年金现值系数，也可写作: o例：某人出国3年，请你代付房租，每年1000元，设银行利率为3%，他应当现在给你在银行存入多少钱?nttAiAP1)1 (1o期初支付（即

5、付）的年金现值期初支付（即付）的年金现值： o o或o与普通普通年金现值系数比较，两者差别为：期数减期数减1，系，系数加数加1，可以计做(P/A,i,n-1) + 1（即付年金现（即付年金现值系数）值系数）o即：PA = A (P/A,i,n-1) + 110)1 (1nttAiAP1)1 (1)1 (nniiiAo3年金终值年金终值：指每期支付或收取的等额货币，按复利计算的未来一段时间后内的总价值。o期末支付（或存人）的年金终值期末支付（或存人）的年金终值： o 或o(FA/A,i,n) 年金终值系数年金终值系数 nttnAiAF1)1 (10)1 (nttAiAFo期初支付（或存人）的年金

6、终值期初支付（或存人）的年金终值： o o A (FA/A,i,n) （1i）nttAiAF1)1(iiiAn111( (五五) ) 资金回收与存款公式资金回收与存款公式 o资金回收公式资金回收公式(投资回收公式)：即一定量货币现值，按复利计算的未来每期支付或者收取的等额货币等额货币（即普通等额年金）。普通等额年金）。 = (A/PA,i ,n ) ,称为资金资金回收系数回收系数、或投资回收系数投资回收系数，是年金现值系数 (PA/A,i,n) 的倒数。1)1()1(nnAiiiPA1)1()1(nniiio资金存储资金存储公式公式( (偿债基金偿债基金) )：一定量的货币终值，求按复利计息的

7、每期支付或收取的等额货币等额货币(年年金金)。也就是按年金终值来求普通年金。普通年金。o o o 资金存储系数资金存储系数(A/FA,i ,n )，是年金终值系数(FA/A,i,n) 的倒数。1)1(nii二、二、 租金的计算方法租金的计算方法 ( (一一) )附加率法附加率法是指在租赁资产的设备货价或概算成本上再加上一个特定的比率加上一个特定的比率来计算租金的方法。特定比率特定比率由营业费用和预期利润来确定。 oR： 每期每期租金oPv：租金资产的货价或概算成本on： 还款次数，按月、季、半年、年计算oi： 期期利率，与还款次数相对应与还款次数相对应or： 附加率( (二二) ) 年金法年金

8、法o年金法年金法是以年金现值理论为基础的租金计算方法。即将一项租赁资产在未来各租赁各租赁期内的租金期内的租金按一定的利率换算成现值换算成现值，使其现值总和等于租赁资产的概算成本现值总和等于租赁资产的概算成本的租金计算方法。o1等额年金法：等额年金法：指运用年金法，使各期租金均等的租金计算方法),(,1niPAPniAPPRAVAVto(1)普通租金法普通租金法(后付年金法后付年金法) oR总 = = n Rto(2)即付年金法即付年金法(先付租金法先付租金法)o oR总总 = n RtnttR111)-ni,(p/A,VtPR),(,1niPAPniAPPRAVAVt2变额年金法：变额年金法：

9、 (1) 等差变额年金法等差变额年金法: d 每期租金比前期的增减常数o (2) 等比变额年金法等比变额年金法:每期租金与前一期的常数比值 (三三) 成本回收法成本回收法o概念：概念：指由租赁双方在签订租赁合同时商定，各期按一定的规律收回本金，收回本金，再加上应收的应收的利息利息即为各期租金。o 特点特点：各期租金没有统一计算公式没有统一计算公式，各期成成本回收额本回收额经双方商定，可以是等额等额的，也可以是等差或等比变额等差或等比变额，也可以是无规律无规律的(仅指成本而言成本而言)。期数期数 t t=1n每期租金Rt每期利息 It 每期收回的成本每期未收回成本Pvt 第四步第四步第三步第三步

10、 第一步第一步 第二步第二步 01000000 114000040000100000900000 218600036000150000750000 323000030000200000550000 427200022000250000300000 5312000120003000000 总总 计计11400001400001000000ttiPv1( (四四) ) 不规则租金的计算方法不规则租金的计算方法o即租金的支付方式没有特别的规律，完全根据双方的约定而定。如，带有付租宽限期的租金计算法。o付租宽限期付租宽限期 o带有付租宽限期的租金带有付租宽限期的租金计算法，宽限期长短对租金总额有影响，

11、具体计算公式是将宽限将宽限期的利息加入到概算成本中期的利息加入到概算成本中，然后用上述租金的各种计算方法各种计算方法计算每期租金每期租金。 ( (五五) )浮动利率的租金计算方法浮动利率的租金计算方法o在租期内利率随市场变化，计算各期租金时的利率不同；即以当期市场基准利率当期市场基准利率 利差利差作为计算下期下期租金利息的计息利率。o浮动利率一般采用市场标准利率市场标准利率(如国际市场Libor)并加一定的利差加一定的利差作为租金利率，一般以起租日起租日的市场标市场标准利率加利差准利率加利差作为计算第第1期期租金的利率，第第1期租金期租金偿还日偿还日的市场标准利率加利差则作为计算第第2期期租金

12、的利率，依此类推，计算以后各期利率。o计算过程计算过程： o年金法年金法步骤见下一页o成本回收法成本回收法 步骤同前成本回收法 期数期数 t =1n每期租金Rt每期利息It 每期收回的成本 每期未收回成本 Pvt第一步第一步第二步第二步 第三步第三步 第四步第四步 01000000 1189599.0938125.00151474.09848525.91 2190936.7034471.37156265.33692060.58 3192061.9229845.11162216.81529843.77 4192970.2624174.12168706.14361047.63 5193657.44

13、17375.42176282.02184765.61 6194119.379353.76184765.610 总计总计1153344.78153344.781000000ttiPv1第三节第三节 影响影响( (现代融资租赁与经营现代融资租赁与经营性租赁性租赁) )租金的主要因素租金的主要因素一、利率一、利率o固定利率条件下：利率越高，租金总额越大。 o浮动利率条件下：以当期市场基准利率利差当期市场基准利率利差作为计算下期下期租金利息的计息利率。二、租赁期限二、租赁期限：租期与租金总额呈正比。 三、付租间隔期三、付租间隔期：间隔期越长租金总额越大。 四、付租方式四、付租方式o1期初付租与期末付租

14、：期初付租，租金总额较少，期末付租租金总额较多。 o2等额租金与等额本金：等额租金方式下的租金总额更大。五、手续费五、手续费o1、租赁手续费及费率：o2 2、手续费另交、手续费另交，租金较低；将手续费转为租手续费转为租金金收取，将增大租金总额，且租期租期越长影响越大。3 3、手续费的五种计算方法手续费的五种计算方法： o计收方法不同，手续费额以及对租金的影响也不同。 （1 1）手续费的计算方式）手续费的计算方式o以概算成本概算成本为基数单独计算单独计算o以租金总额租金总额为基数单独计算单独计算o纳入概算成本纳入概算成本计算： 即将手续费算出后加入概算成本，调整概算成本后随每期租金等额收回。 o

15、 纳入利率纳入利率计算：即将费率纳入利率，调整为新利率，随每期租金等额收回。 o手续费换算成年平均费率年平均费率，再纳入利率计算（2 2）手续费的计算方式对租金总额的影响手续费的计算方式对租金总额的影响 o纳入利率计算方法相对提高了对概算成本的利率所以对承租人最不利； o单独计算(A)方法，符合实际，因是手续费一次性支付较合理，对承租人最优惠，平均年费率最低。六、租赁保证金六、租赁保证金 o租赁保证金租赁保证金是承租人在签订租赁合同时向出租人缴纳的履约保证资金履约保证资金。o保证金的数量和抵付方式数量和抵付方式：o(1) 是否在租金中抵付在租金中抵付影响租金总额； o(2) 在租金中的不同抵付

16、方式不抵付方式不影响租金总额，但影响承租人所负利息的隐含真实利率。隐含真实利率。七、支付币种七、支付币种o利率高、汇率高的支付币种，租金就会更高。 八、租赁资产余值八、租赁资产余值 o1租赁资产余值指在租赁起始日估计估计的租赁期满时租赁期满时租赁资产的公允价值。o2余值一般不高于租赁起租日，租赁资产公允价值的10%o3租赁资产余值的三种处理方式：o转移转移：承租人支付余值买下租赁物o续租续租：承租人以余值为租赁本金继续承租o不转移不转移：出租人收回租赁物o4 4余值在租金计算中的处理方式余值在租金计算中的处理方式 o租赁资产转移转移（融资租赁中常用）和续租和续租 即(合同中约定金额的)余值收入归出租人所有归出租人所有n 余值现值从计租成本中扣除扣除n 余值终值从租金中扣除扣除 o租赁资产不转移不转移出租人收回租赁物n 余值不不(从成本或租金中)扣除扣除，余值处理余值处理( (市场价市场价值值残值残值) )所得归承租人所得归承租人(出租人不承担不承担余值处理的风险风险，融资租赁中常用融资租赁中常用)n 余值已扣除已扣除，余值处理所得( (市场价值、即