公司理财习题及答案

1、A 外在原因 B 内在原因 C 直接原因D 间接原因2下列属于有关竞争环境的原则的是（）。A 净增效益原则 B 比较优势原则期权原则自A 自利行为原则 B 比较优势原则引导原则期权原则4 从公司当局可控因素来看，影响报酬率和风险的财务活动是（）。A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动5 自利行为原则的依据是（）。A 理性的经济人假设 B商业交易至少有两方、交易是“零和博弈” ，以C 分工理论投资组合理论6 下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。A 任何一项创新的优势都是暂时的 B新的创意可能会减少现有项目的价1.5.1 单项选择题1 不能偿还到期债务是威胁企业生存的

2、（利行为原则3属于信号传递原则进一步运用的原则是指（及各方都是自利的C 金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D 成功的值或者使它变得毫无意义筹资很少能使企业取得非凡的获利能力A 长期负债 B 流动负债 C 发行新股D 留存收益8股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）。A 具体行为目标不一致 B 掌握的信息不一致C 利益动机不同B 在财务C 在财务交易时要考虑税收的影响在财务交易时要以 “自我为中心”10企业价值最大化目标强调的是企业的（）。A 预计获利能力 B 现有生产能力C 潜在销售能力实际获利能力11债权人为了防止其利益受伤害，通常采取的措施不包括（A 寻求立法保护 B 规定

3、资金的用途 C 提前收回借款不允许发行新股12理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是基于的要求。A 资本市场有效原则 B 比较优势原则 C 信号传递原则引导原则13以每股收益最大化作为财务管理目标，存在的缺陷是（）。A 不能反映资本的获利水平不能用于不同资本规模的企业间7 通货膨胀时期，企业应优先考虑的资金来源是（D ，在企业中的地位不同9 双方交易原则没有提到的是（ ）。A 每一笔交易都至少存在两方，双方都会遵循自利行为原则决策时要正确预见对方的反映比较风+到期风A 物价指数附加率 B 纯粹利率C 风险附加率 D政策1 企业生存的主要威胁来自于（）。A 以收抵支 B 到期债务

4、长期亏损 D 不能偿还到期债2 企业管理的目标为（）。A 生存权益资本净利率最大化发展获利3 理财原则具有以下特征（）。A 理财原则是财务假设、概念和原理的推论理财原则被现实反复证明C 理财原则是财务交易和财务决策的基础理财原则为解决新的问题4 下列说法中正确的有（）。C 不能用于同一企业的不同期间比较 D 没有考虑风险因素和时间价值 14 以下不属于创造价值原则的是（）A 净增效益原则 B 比较优势原则 C 期权原则 险报酬权衡原则15. 利率 =（）通货膨胀附加率变现力附加率 +违约风险附加率 险附加率。变动风险1.5.2 多项选择题并被多数人接受提供指引A 企业的生命力在于它能不断创新，

5、以独特的产品和服务取得收入，并且不 断降低成本，减少货币流出5 下列关于信号传递原则的说法正确的有（）。B 如果企业长期亏损，扭亏无望，就失去了存在的意义C 生存是企业最具综合能力的目标 D 企业的发展集中表现为并购信号传递原则要求公司决策时要考虑信息效应本身的收益和成本信号传递原则要求公司决策时要考虑信息可能产生的正面或负面效应信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益信号传递原则是自利行为原则的延伸1.5.3 判断题 1 盈利企业给股东创造了价值，而亏损企业摧毁了股东财富2 如果企业长期亏损，扭亏无望，所有者应主动终止经营。3 为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时

6、采取监 督与激励两种办法、这是自利行为原则的一种应用。4 在风险相同时，提高投资报酬率能够增加股东财富。5 资本市场有效原则认为，拥有内幕信息的人可以获得超过市场平均收益的 超常收益。 （ ）股价是衡量企业财务目标实现程度的最好尺度。 （ ）通货膨胀造成的现金流转不平衡，可以靠短期借款解决。理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的结论。民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。10 根据资本市场有效原则，公司可通过金融资产的投资增加股东财富。11 人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来 高收益，而高风险的方案则往往收益偏低（ ）12 13 理财原则与

7、应用环境无关，在任何情况下都是正确的。14 1. 单项选择题答案： C，D，C，B，A，C， D，A，D，A，D，C， D， D， B。2.3.判断题答案，1. 不直接影响企业权益净利率的指标是（）。A 、权益乘数B 、 销售净利率C、资产周转率股利支付2. ABC公司无优先股，去年每股盈余为2 元，每股发放股利1 元后，保留盈余还剩余 250 万元。年底每股账面价值为30 元，负债总额为2250 万元，则该公司的产权比率为（）。A、 30% B 、 33% C 、 40%D 、 44%如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。风险附加率是指债权人因承担到期不能收回投出资金

8、本息的风险而向债务人额外提出的补偿要求（ ）15 信号传递原则是引导原则的引申。信号传递原则要求根据的行为判断它未来的收益。（ ）1.5.4 答案多项选择题答案 CD， ACD，ABCD， AB，ABCD。习题二2.5.1 单项选择题3. 某企业计划年度产品销售成本为 5760 万元，销售毛利率为 20%，流动资产平）。D 、 60 天4. 某公司年末财务报表数据为：流动负债 20万元，流动比率为 2.5 次，速动比率为 1.3 ，销售成本为 40 万元，年初存货为16 万元，则本年度存货周转率为）。A、 1.8 次 B 、 2 次 C 、 2.5 次D 、 2.54 次5.某企业收回当期应收

9、账款若干，将会（）。A、 增加流动比率 B 、 降低流动比率 C 、不改变流动比率D 、 降低速动比率6.某企业税后利润为 67 万元，所得税率为33%，利息费用35 万元，则该企业的已获利息倍数为（）。A、3.86B、2.22C、2.72）的指标A、 权益乘数增加，企业财务风险加大B 、 权益乘数与权益净利率同比例C、 权益乘数与资产权益率互为倒数权益乘数与资产净利率同比例均占用额为 1800 万元，则该企业流动资金周转天数为（A、 120 天 B 、 90 天 C 、 150 天D、 1.787. 现金流量分析中，现金股利保障倍数是用来进行（A、 财务弹性分析 B 、 获取现金能力分析 C

10、 、 收益质量分析 D 、 现金流 量结构分析 8. 在其他条件不变的情况下，关于杜邦分析体系的说法中，不正确的是）。变动变动9. 影响速动比率可信性的最主要因素是（）。A、 存货的变现能力短期证券的变现能力C、 原材料的变现能力、 应收账款的变现能力10. 财务分析的一般目的不包括A、 财务风险分析评价过去的经营业绩C、 衡量现在的财务状况 D、 预测未来的发展趋势11. 反映企业最大分派现金股利能力的财务指标是（）。A、 每股收益、 股利支付率C、每股营业现金净流量 D 、 现金股利保障倍数12. 权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越小，企业负债程度（）。A、 越高 B越低 C 、 不确定

11、D 、 为零13. A公司 2004 年底流通在外的普通股股数为10亿股，2005年 3月 1日以2004年底总股本为基数， 实施 10送 5的分红政策，红股于 4月 16日上市流通，2005年的净利润为 4亿元，则 2005 年每股收益为（）元 .A、0.267B、0.30C、0.291D、 0.2814. 某企业 2003 年主营业务收入净额为36000 万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为 8000 万元。假定没有其他资产，则该企业 2003 年的总资产周转率为（ ）次。A、 3.0B3.4C 、 2.9、 3.215. 在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（

12、）。A、 净资产收益率 B 、 总资产净利率 C 、 总资产周转率 D 、 销售净利率1、财务报表分析的结果是（）。A、 对企业偿债能力的评价对企业盈利能力的评价C、 对企业抵抗风险能力的评价找出企业存在的问题2、. 从一般原则上讲，影响每股盈余指标高低的因素有（）。A、 企业采取的股利政策B、企业购回的普通股股数 C 、 优先股股息 D 、3、下列关于市盈率的说法中，正确的有（）。A、 市盈率很高则投资风险大般认为，市盈率比较高投资C、4、列对于流动比率指标的表述中正确的有（）。A、B、 不同企业的流动比率有统一的衡量标准C、 流动比率需要用速动比率加以补充和说明D、5、对应收账款周转率指标

13、正确计算产生较大影响的因素有（）。A、B、 大量使用分期收款结算方式C、 大量地使用现金结算D 、 大力催收拖欠货款2.5.2 多项选择题所得税率风险比较小预期提高利率时市盈率会普遍下降 D 、 债务比重大的公司市盈率较低流动比率比速动比率更加准确地反映了企业的短期偿债能力流动比率较高，并不意味着企业就一定具有短期偿债能力季节性经营的企业、年末大量销售或年末销售大幅度下降6、 企业存在下列哪些情况，会使企业实际可能的偿债能力强于财务报表反映的偿债能力。（A、 商业承兑汇票已办理贴现准备近期出售一部分设备C、 与银行签定的周转信贷协定尚有余额售出的产品可能发生质量7、 杜邦分析体系主要反映的财务

14、比率关系有（）。A、 权益净利率资产净利率权益乘数资产净利率销售净利率C、 销售净利率净利销售收入资产周转率销售收入平1、 杜邦分析方法是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立新的财务指标，它可以用于各种财务比率的分解。 （2、 股利支付率的高低水平没有具体的衡量标准，而且企业与企业之间也没有什么可比性。（3、 存货周转率越高， 说明企业经营管理水平越好， 企业利润率越大。（4、 如果已获利息倍数低于 1，则企业一定无法支付到期利息。 （5、 现金股利保障倍数指标可以反映出企业最大的分派股利能力。6、投资人非常重视市净率，它可以反映企业的资产质量和潜在发展能力。7、 现金流动负债比率必定小于流

15、动比率。 （ ）8、赔偿资产周转率均资产总额2.5.3 判断题存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度也就越快。 （ ）9、财务分析的有用性与会计信息的有用性无关。 （ ）10、 流动资产周转率等于应收账款周转率与存货周转率之和。2.5.4 计算分析题 1、ABC公司无优先股，去年每股盈余为 4 元，每股发放股利为 2 元，保留盈余 在过去一年中增加了 500万元，年底每股价值为 30元，负债总额为 5000 万元， 则该公司资产负债率为多少？2、 A公司未发行优先股， 2004 年每股利润为 5元，每股发放股利为 3元，留存 收益在 2004年度增加了

16、 640万元。 2004年年底每股净资产为 28 元，负债总额 为 6200 万元，问： A 公司的资产负债率为多少？ 3、某公司 2004 年年初负债对所有者权益的比率为 90%，若该公司计划年末所有者权益为 50000 万元，并使债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度提高5 个百分点，则该公司 2004 年末资产负债率为多少？ 4、甲公司 2004年年初存货为 18000 元， 2004年末的流动比率为 3：1，速动比 率为 1.3 ：1，存货周转率为 4 次，流动资产合计为 30000 元，则甲公司 2004年 度的销货成本为多少元？ 5、ABC公司 2004 年销售收入为 120 0

17、00 元，毛利率为 50%，赊销比例为 75%， 销售净利率 20%，存货周转率 5 次，其初存货余额为 8 000元，期初应收账款 余额为 10 000 元，期末应收账款余额为 8 000 元，速动比率为 1.6 ，流动比 率为 2.16 ，流动资产占总资产的 20%，资产负债率为 50%，该公司只发行普通股， 流通在外股数为 50 000 股，每股市价 9.6 元，该公司期初与期末总资产相等。结果保留两位小数) 要求：计算该公司应收账款周转率；资产净利率；每股收益、市盈率和市净率。2.5.5 参考答案：1、D 2 、A、 B 4 、B5 、C 6 、 A、A8 、 D 9 、D10 、A1

18、1、C12 、B 13 、 B 14、A2.多项选择题答案：1、A，B，C，、B，C， D 3、A，B，C， D 4 、5、A，B，、B，CA，B，C，D1、 25、 8 、 9 、1留存收益率 =( 4-2 )/4=50%=500+500=10001. 单项选择题答案：C，D3.判断题答案： 10 、4. 计算题答案：每股价值 =每股净资产 =30=净资产 / 普通股股数保留盈余增加了 500 万元，支付的股利也为 500万元，净收益 每股盈余 =4元 ，普通股股数 =1000/4=250 万股 ，净资产=250*30=7500 万元。资产负债率 =5000/ (7500+5000)=40%

19、.2股利发放率 =3/5=60% ，留存收益率 =1-60%=40% 净利润 =640/40%=1600 万元 ，股利发放总额 =1600*60%=960 普通股股数 =960/3=320 万股 ，年底净资产 =320*28=8960 资产负债率 =6200/ (6200+8960)=40.9% 3计划产权比率 =90%-5%=85% ， 年末负债总额 =50000*85%=42500 年末资产负债率 =42500/ (42500+50000)=45.95% 另一解法：计划产权比率 =90%-5%=85% 负债=所有者权益 *85% ，资产 =所有者权益 +负债 =所有者权益 +所有者权益 *

20、85%=所有者权益 * （1+85%） 资产负债率=负债/资产=所有者权益*85%/所有者权益 *（1+85%）=85%/（1+85%） =45.95% 即题中的 若该公司计划年末所有者权益为 50000 万元 不告诉也可以 !，速动资产4流动比率 =流动资产 / 流动负债流动负债 =30000/3=10000 ， 速动比率 =速动资产 / 流动负债 =1.3*10000=13000 年末存货 =30000-13000=17000 ， 销货成本 =4* (18000+17000)/2=70000 5赊销额 =120000*75%=90000， 销售成本 =120000*(1-50%) =600

21、00 净利润 =120000*20%=24000 ，期末平均存货 =60000/5=12000 期末存货 =12000*2-8000=16000 ，应收账款平均余额 =（ 10000+8000） /2=9000 应收账款周转率 =90000/9000=10 次 速动资产 =1.6* 流动负债 ，流动资产 =2.16* 流动负债 流动资产 =速动资产 +存货 =速动资产 +16000 两式相减 : 流动负债 =16000/ ( 2.16-1.6 )=28571 ，流动资产 =2.16*28571=61714 总资产 =61714/20%=308570 ，总负债 =308570%50%=15428

22、5 所有者权益 =308570-154285=154285 资产净利率 =24000/308570=7.78% ，每股收益 =24000/50000=0.48 市盈 率=9.6/0.48=20 ，每股 净资 产=154285/50000=3.15 ，市 净率 =9.6/3.15=3.05A.0B.2 000C.1 950D.150习题三1、作为整个企业预算编制的起点的是（）。A. 销售预算B. 生产预算 C.现金预算 D. 直接材料预算2、与生产预算没有直接联系的预算是（）。A.直接材料预算 B. 变动制造费用预算C. 销售及管理费用预算 D. 直接人工预的预算是（）。）。3.4.1 单选题3

23、、直接材料预算的编制基础是（A. 生产预算 B. 财务预算 C. 现金预算 D. 销售预算4、能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收入A. 现金预算 B. 预计资产负债表 C. 生产预算 D. 销售预算5、某公司的内含增长率为 15，当年的实际增长率为 11，则表明（A.外部融资销售增长比大于零B.外部融资销售增长比小于零C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比为 4 6、某企业 2004 年年末敏感资产总额为 4 000 万元，敏感负债总额为 2 000 万 元。该企业预计 2005年度的销售额比 2004 年度增加 10（即增加 100万元）， 预计 2

24、005年度留存收益的增加额为 50 万元，则该企业 2005年度应追加资金量为（ ）万元。ABC公司 2004 年第四季度现金收入为（）元。元，则第四季度预计的销售现金流入为（）万元。A.1 289.54 B.1 344.68C.1 333.33 D.1 267.679、预计明年通货膨胀率为8，公司销售增长 12，则销售额的名义增长率为）。10、已知 2004 年资产增加3 500 万元，负债自然增加 190 万元，留存收益增加520万元，销售增加 6 000万元，则外部融资销售增长比为（）。11、下列各项资金中属于不变资金的项目是（）。A.原材料的保险储备B. 应收账款C.最低储备以外现金D

25、. 最低储备以外存货12、下列各项资金中属于变动资金的项目是（）。A. 最低储备的现金B.应收账款C. 原材料的保险储备D. 固定资产占用资本13、下列各项中属于销售百分比法所称的敏感项目的是（）。A. 对外投资B.固定资产净值C. 应付票据D.长期负债7、ABC公司预计 2004年第三、第四季度销售产品分别为180件、 210 件，单价分别为 3 元、 5.5 元，各季度销售收现率为 75，其余部分下一季度收回，则8、某商业企业 2005 年预计全年的销售收入为 5 000 万元，假设全年均衡销售，按年末应收账款计算的周转次数为 12 次，第三季度末预计的应收账款为 500万14、生产预算的

26、主要内容有生产量、期初和期末产品存货及（）。A. 资金量B.工时量C. 购货量D.销货量15、预计期初存货 50 件，期末存货40 件，本期销售 250 件，则本期生产量为A. 250B.240C. 260D.230A.预计融资需求量B.有利于调整股利政策对融资的影响C.有利于预计通货膨胀对融资的影响D.测算可持续增长率2、影响可持续增长率大小的因素有（）。A. 总资产周转率 B. 销售净利率C.权益乘数D. 收益留存率A. 生产B. 直接材料 C.直接人工D. 制造费用A.直接材料、直接人工和制造费用支出B.销售及管理费用支出C.所得税支出D.进行的现金股利分配5、当企业的现金余额很大时，以

27、下意见正确的是（）。）件。3.4.2 多选题1、外部融资销售增长比能够（3、产品成本预算，是（）预算的汇总。4、现金支出包括的内容有（A.现金余额越大越好，防止出现支付困难B.现金余额越小越好，应该进行充分的投资，以获得报酬C.现金余额在偿还了利息和借款成本之后仍超过现金余额上限的部分，可以用 于投资有价证券6、除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有（）。D.企业应该及时处理现金余额A.回归分析技术B.交互式财务规划模型7、在“可持续的增长率”条件下，正确的说法有（）。A.假设不增发新股B.假设不增加借款C.保持财务比率不变D. 财务杠杆和财务风险降低E. 资产负债率会C.综合数据库财务计划

28、系统D. 可持续增长率模型下降3.4.3 、判断题 1、销售量预算的准确性对保证财务预测的质量至关重要。2、企业预算是财务控制的先导， 其量化指标是日常控制与业绩考核的依据。 （ ） 3、制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动制造费用和固 定制造费用均以生产预算为基础来编制。 （ ） 4、管理费用多属于固定成本，所以管理费用预算一般是以过去的实际开支为基 础，按预算期的可预见变化来调整。 （ ） 5、外部融资销售增长比越大， 则说明企业销售增长对外部融资的依赖程度越大。6、内含增长率强调不从外部融资，仅靠内部留存收益推动销售所能达到的最大 增长率。（ ） 7、可持续增长思想表明

29、企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率绝不应 该高于可持续增长率。 （ ） 8、生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照“以销定产”的原则，生产预 算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量。9、若外部融资销售增长比为负数，则说明企业不需要从外部融资。10、企业不打算发行新股，只要保持目前的资产净利率、权益乘数和留存收益 率不变，则概念的实际增长率等于按上年的基期数计算的本年预计的可持续增 长率。（ ）3.4.4 、计算分析题 1、六环公司的有关资料如下：1）2000 年资产负债表如下：六环公司资产负债表2000 年 12 月 31 日单位：元项目金额项目金流动资产流动负债现金50

30、000应付费用60 000应收账款200 000应付票据170 000存货10 000应付账款80 000预付费用90 000流动负债合计310 000流动资产合计350 000长期负债200 000长期投资30 000股东权益固定资产原值800 000普通股股本250 000（10 000 股）减：累计折旧200 000留用利润220 000固定资产净值600 000股东权益合计470 000资产总计980 000负债及股东权益总980 0001）试编制六环公司 2001年预计资产负债表。2）采用公式法测算该公司2）2000年实际销售收入为 2 000 000 元，预计 2001年销售收入增

31、长 10。3）公司预计 2001 年增加长期投资 50 000 元。4）预计 2001 年税前利润占销售收入的比率为 10，公司所得税税率为 40， 税后利润的留用比率为 50。要求：2001 年需要追加外部筹资的数量。 （假设固定资产净值）亦为敏感资产项目。2、八达公司 A 产品有关资料整理如下：19962000 年的产品产销数量和资本需要额见下表。年度产销量（件）资本需要额（元）19961 2001 000 00019971 100950 00019981 000900 00019991 3001 040 00020001 4001 100 000预计 1999年该产品产销数量为 1 56

32、0件要求：1）测算 A 产品不变资本总额。2）测算 A 产品单位可变资本额。3）测算 A产品 1999 年资本需求总额。3、假设 A 公司只生产一种产品，销售单价为 200 元，预算年度内四个季度的销 售量经测算分别为 250 件、300 件、400 件和 350 件。根据以往经验，销货款在 当季可收到 60%，下一季度收到其余的 40%。预计预算年度第一季度可收回上年 第四季度的应收账款 20 000 元。要求： 计算本年各季度的现金收入。4、某工厂期初存货 250件，本期预计销售 500 件。要求：1）如果预计期末存货 300 件，本期应生产多少件？2）如果预计期末存货 260 件，本期应

33、生产多少件？5、 E公司的 2004 年度财务报表主要数据如下（单位：万元）收入1000税后利润100股利40留存收益60负债1000股东权益（200 万股，每股面值 1元）1000负债及所有者权益总计2000要求：计算该公司的可持续增长率。参考 答案：3.4.1 单选题11、A；1、； 2、； 3、；4、； 5、； 6、； 7、； 8、；9、； 10、。2、（1）预计资产负债表2）56 000410 000 元；490 元；174 400 元1、A；2、C；3、A；4、D；5、B；6、D；7、D；8、C；9、B；10、B； 12、B；13、B；14、D；15、B。3.4.2 多选题 1、AB

34、C；2、ABCD；3、ABCD；4、ABCD；5、CD；6、ABC；7、AC。3.4.3 判断题3.4.4 计算题3、位：元季度1234全年销售单价200200200200200销售量（件）2503004003501 300销售收入50 00060 00080 00070 000260 000收到当季销货30 00036 00048 00042 000156 000款收到上季应收20 00020 00024 00032 00096 000款现金收入50 00056 00072 00074 000252 0004、（1）550 件；（2）510件5、6.38%习题四1资金时间价值是指没有风险和通

35、货膨胀条件下的（）。A企业的成本利润率B企业的销售利润率C利润率D社会平均资金利润率期时的本利和是（）万元。A2.88 B 15.12C14.88D3.134A2 601B2 434.5C2 416.5D2 415.75某企业在第三年年底需要偿还20 万元债务，银行存款利率为 8 ，复利计息，该企业在第一年年初应存入（）万元。A各期期初收付款的年金B各期期末收付款的年金C即付年金金，被称为（）。A普通年金B先付年金C后付年金D递延年获取的款项是（）元。4.3.1 单项选择题2某公司年初购买债券 12 万元，利率 6 ，单利计息，则第四年年底债券到某人现在存入银行 1500 元，利率 10 ，复

36、利计息，5 年末的本利和为（ ）5普通年金就是指（D 预付年金6最初若干期没有收付款项，距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年7某公司在 5 年内每年年初存入银行 10 000 元，利率 8 ，5 年后该公司可A58 667B61 110C63 359D72 031元。A1000B819C721D 8349某企业拟存入银行一笔款项，以备在5 年内每年以 2 000元的等额款项支付车辆保险费，利率 6 ，该企业应存入）元。A11 274B8 424.8C10 000D9 04010 某商店准备把售价 25 000 元的电脑以分期付款方式出售，期限为 3 年，利率为 6 ，顾客每年应付的款项为

37、（）元。A9 353B 2 099C7 852D8 153）元。A750 000B500 000C 180 000D12000012 有一项年金， 前3 年无流入后 5 年每年年初流入500 万元，假设年利率为10 ，其现值为（）。A 1995B1566C1813D 142413 普通年金终值系数的倒数称为（）。A复利终值系数B偿债基金系数C普通年金现值系数D回8某人在 5 年后有 5 000 元到期债务需要偿还，从现在开始每年年末存入银行一笔等额的资金，利率 10 ，该人每年应存入（11 某学校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项，以后可以无限期的在每年年末支取利息 30 000 元，利

38、率为 6 ，该学校应存入（收系数14 某企业于年初存入 5 万元，在年利率为12 、期限为 5 年、每半年复利一次的情况下，其实际利率为（）。A24B1236 C6D12 25 15 某企业借入年利率为 10 的贷款，贷款期限为 2 年， 贷款的利息按季度计算，则贷款的实际年利率为（）。A 5.06 B 10.5 C10.38 D 10 4.3.2 多项选择题1财务管理的价值观念有（）。A资金时间价值B 投资风险价值C资金市场价值D筹资成本2资金时间价值代表着（）。A无风险的社会平均资金利润率B有风险的社会平均资金利润C企业资金利润率的最低限度D 工人创造的剩余价值3资金时间价值产生的前提条件

39、是（）。456A商品经济的高度发展C将货币进行有目的性的投资列收支通常表现为年金形式的是A折旧B租金B借贷关系的普遍存在D剩余价值的再分配C利息按年金每次收付发生的时点不同，主要有（A普通年金B 预付年金）。D养老金）。C递延年金D永续年金递延年金的特点是（）。A第一期没有支付额B终值大小与递延期长短有关C计算终值的方法与普通年金相同D计算现值的方法与普通年金相1 i ）A连续性B等额性C系统性D永久性4.3.3判断题1. 在终值与利率一定的情况下，计息期越多，复利现值就越小。2. 永续年金可视作期限无限的普通年金，终值与现值的计算可在普通年金的基础上求得。 （ ）3预付年金的终值与现值，可在

40、普通年金终值与现值的基础上乘（得到。（ ）4对于不同的投资方案，其标准差越大，风险越大；反之，标准差越小，风险越小。5. 风险和收益是对等的。风险越大，获得高收益的机会也越多，期望的收益率也越高。（ ）6复利终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。 （ ）7 单利与复利是两种不同的计息方法，单利终值与复利终值在任何时候都不可能相等。（ ）8. 递延年金现值的大小与递延期无关，因此计算方法与普通年金现值是一样的。（9. 固定成本的特点是业务量增加，固定成本总额不变，单位固定成本正比7年金的特点有（）。例变动；变动成本的特点是业务量增加，变动成本总额正比例变动，单位

41、变动成本不变。（ ）10. 在利率同为 10%的情况下，第 10年年末 1 元的复利现值系数大于第 8 年年末 1元的复利现值系数。 （ ）4.3.4 计算分析题1 现存入一笔款项，准备在以后 5 年中每年年末得到1000 元， 如果年利息率为 10 ， 计算现在存入款项金额。2 某企业租用一设备，在 10 年中每年年初要支付租金5 000 元，年利息率为 8 ，计算这些租金的现值是多少？3 某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利息率为8 ，银行规定前十年不用还本付息，但从第十一年至第二十年每年年末偿还本息1000 元，这笔款项的现值是多少？4某公司有一付款业务，现有 A、B 两种付款方式可

42、供选择。A 方案：一次性支付 20 万元。B 方案：分 4 年付款，各年付款额分别为 6 万、 8 万、 4 万、 2 万，年利率为 8 。试评价两种方式的优劣。 （用现值法）5某公司拟向银行贷款 400 000 元用于扩大再生产， 现有增产旧产品和上马新产品两套方案，各方案今后每年的市场形势和投资收益测算如下表所示。计算这两个方案的期望值、标准离差，比较优劣进行选择。备选方案情况表内容上马新产品 A增产旧产品 B*单位：元1.D 2.C3.D4.C 5.B 6.D 7.A 8.B 9.B 10.A11.B 12.D13.B14.B 15.C1.AB 2.AD3.AB4.ABCD 5. ABC

43、D 6.AC 7.AB1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10 市场状态年投资额概率年投资额概率销路好5 0000.36 0000.3销路一般4 0000.54 0000.5销路差3 0000.21 5000.2本章推荐阅读书目：1财务管理学陈增寿 王辛平 岳云康 王怀伟 编著 清华大学出版社、北京交通大学出版社2财务管理原理王永海 主编 武汉大学出版社3财务管理杨玉红 赵蕊芬 编著 立信会计出版社4 财务管理 秦永和 编著 首都经济贸易大学出版社5. 财会月刊杂志参考答案：一、单选题、多选题三、判断题四、计算题1. 现在存入款项的金额元）=36,234.5 （元）P =10

44、00*P/A ，8% ，10 ）（P/F ，8% ，10 ）=1000*6.7101*0.4632=3108.12元）4.B 方案各年付款额的现值=6* （1+8% ）-1 +8* （1+8% ）-2+4* （1+8% ）-3 +2* （1+8% ）-40.2 1562两个方案的期望值相同，标准离差大的方案，风险大，A 方案较优。1投资决策评价指标，按（）可分为非折现评价指标和折现评价指标。P =1000* （P/A ，10% ，5 ）=1000*3.7908=3,790.82. 租金的现值P=A* （P/A ， 8% ，9）+1 =5000 （6.2469+1 ）3. 这笔款项的现值=6*0

45、.9259+8*0.8573+4*0.7938+2*0.7530=17.095 （万元）与A方案现在付款 20 万元相比， B方案较优。5.A 方案期望值 =5000*0.3+4000*0.5+3000*0.2=4100B 方案期望值 =6000*0.3+4000*0.5+1500*0.2=4100A方案的标准离差（5000 4100）2 0.3 （4000 4100）2 0.5 （3000 4100）2 0.2 =700B方案的标准离差222（6000 4100） 0.3 （4000 4100） 0.5 （1500 4100）习题五5.5.1单项选择题A是否考虑资金时间价值B性质C数量特征D

46、重）。A固定资产投资B开办费C经营成本D 无形资产3投资决策评价指标中，（）为辅助指标。A内部收益率B 会计收益率C净现值率D净现4生产经营期是指从（）之间的时间间隔。A建设起点到投产日B建设起点到终结点C投产日到收回投资额D投产日到终结点5项目投资决策中，完整的项目计算期是指（）。A建设期B生产经营期C建设期达产期D建设期十万元。则该投资项目第 10 年的净现金流量为（）万元。A8B25C33D43要性2在长期投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有（投资生产经营期 6某投资项目原始投资额为 100 万元，使用寿命 10 年，已知该项目第 10 年的经营净现金流量为 25 万元，期满

47、处置固定资产残值收入及回收流动资金共 87如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是）。A净现值B 会计收益率C内部报酬率D静态投资回收期 8某投资项目原始投资为 12 000 元，当年完工投产，有效期限为 3 年，每）。A733B768 C832 D6 68 9当贴现率与内部收益率相等时，（）。A净现值大于 0B 净现值等于 0C净现值小于 0 D 净10 某投资方案贴现率为 16 时，净现值为612 ，贴现率为 18 时，净现值为一 317 ，则该方案的内部收益率为（）。A14 68 B17 32 C18 32 D16 68 11 某投资方案的年营业收入为 100 0

48、00元，年营业成本为 60 000 元，年）。A26 800 元B 36 800 元C16 800 元D43 20012 一个投资方案年销售收入 300 万元，年销售成本 210 万元，其中折旧 85万元，所得税税率为 40 ，预测该方案年营业现金净流量为（）。A 90 万元B 139 万元C 175 万元D 54 万元13 某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1 5 万元，年折旧率为 10 ， 投资回收期为（）。A 3 年B 5 年C 4 年D 6 年润”是指（ ） A利润总额B净利润C营业利润年可获得现金净流量 4 600 元，则该项目内部收益率为（现值不一定折旧额

49、10 000 元，所得税率为 33 ，该方案的每年营业现金净流量为 （14 存在所得税的情况下，以“利润折旧”估计经营期净现金流量时，“利息税前利润15 ，15 假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为则该项目的现值指数是（）。A 6.67B1 15C1.5D 1.1251列各项中，属于折现的相对量评价指标的是（）。A净现值率B现值指数C会计收益率D内部收益率2列（）指标不能直接反映投资项目的实际收益水平。3A净现值B现值指数C内部收益率D 净现值率完整的工业投资项目的现金流入主要包括（）。A营业收入B 回收固定资产变现净值C固定资产折旧D回收流动资金4内部收益率是指（A投资

50、报酬与总投资的比率B项目投资实际可望达到的报酬C投资报酬现值与总投资现值的比率D 使投资方案净现值为零的贴现5影响项目内部收益率的因素包括（）。A投资项目的有效年限B投资项目的现金流量6对于同一投资方案，下列表述正确的有（）。5.5.2 多项选择题C企业要求的最低投资报酬率D 建设期A资金成本越高，净现值越高B资金成本越低，净现值越高A考虑了资金的时间价值B考虑了项目计算期的全部净现金C考虑了投资风险D可从动态上反映项目的实际投资+ 折旧C资金成本等于内含报酬率时，净现值为零D资金成本高于内含报酬率时，净现值为负数7. 净现值法的优点是( )。流量收益率5.5.3 判断题1. 不论在什么情况下

51、，都可以通过逐次测试逼近方法计算内部收益率。2. 在不考虑所得税的情况下，同一投资方案分别采用加速折旧法、直线法 计提折旧不会影响各年的现金净流量。 (3. 同一投资方案按 10% 的贴现率计算的净现值大于零，那么，该方案的内含报酬率大于 10% 。(4. 在整个项目计算期内，任何一年的现金净流量，都可以通过“利润 ”的简化公式来确定。 (5. 多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。6. 净现值法和净现值率法均适用于原始投资不相同的多方案的比较决策7. 会计收益率既是次要指标，又是静态指标。 (8. 内部收益率是能使投资项目的净现值等于 1 时的折现率。(9. 当静态投资回收期或会计收益

52、率的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标结论为准。 （ ）10. 会计收益率、净现值率、获利指数对同一个项目进行评价，得出的结论定完全相同。 （）5.5.4 计算分析题1. 甲公司拟购置一台设备，价款为 240 000 元，使用 6年，期满净残值为 12 000 元，直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为 26 000 元。若公司的资金成本率为 14 。要求：1 ）计算各年的现金净流量；2 ）计算该项目的净现值；3 ）计算该项目的获利指数；4 ）计算评价该投资项目的财务可行性。2. 某公司购入设备一台，价值为 36 000 元，按直线法计提折旧，使用寿命

53、5年，期末无残值。预计投产后每年可获得利润 5 000 元，所得税率为 40% ，假 定贴现率为 10% 。要求：计算该项目的净现值、净现值率、现值指数和内部收益率。3. 某投资项目在期初一次投入全部投资额，当年完工并投产，投产后每年 的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目有效期 10 年，已知项目静态投 资回收期 4 年。要求：计算该项目的内部收益率。4. 某投资项目，现有甲、乙两个方案可供选择，两方案各年现金净流量如 下：900 000 元，甲方案乙方案年份投资额年现金净流量投资额年现金净流量0408014030240303453045030530要求：如果企业以 10 作为贴现率，请

54、作出甲、乙两方案哪一个为最优的方案5 某公司拟生产一新产品，需购置一套专用设备预计价款追加流动资金 145 822 元。设备按 5 年提折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价为 20 元件，单位变动成本 12 元件， 固定成本500 000 元（不包括折旧） 。该公司所得税率为 40 ，投资的最低报酬率为 10。要求：计算净现值为零时的销售量水平（计算结果保留整数）参考答案：一、单选题1. A 2.C 3.B 4.D 5.D 6.C 7.A 8.A 9.B 10.B 11.B 12.B13.C 14.B 15.B、多选题1.ABD 2.ABD 3.ABCD 4.BD5.AB

55、6.BCD 7.ABC1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、计算题1. （ 1 ）年折旧 = （240 000-12 000）/6=38 000NCF1-5 =38 000+26 000=64 000NCF 6 =64 000+12 000=76 0002） 净现值 NPV=64 000 （P/A ，14% ，5）+76 000 （P/F ，14% ，6 ）-240000=64000*3.4331+76 000*0.4556-240 000=14 344净现值率 =14 344/240000*100%=5.98%获利指数 =1+5.98 % 1.06净现值大于零，获

56、利指数大于 1 ，具有财务可行性。2. （1）年折旧 =360 000/5=7200NCF 1-5 =5 000 （ 1-40% ）+72 000=10 200NPV=10200 （P/A ，10% ，5 ）-36000=10200*3.7908-36000=2666.162 ） NPVR=2666.16/36000*100%=7.41%PI=1+0.0741=1.073）内部收益率 10200 （P/A ，IRR ，5）-36000=0P/A ，IRR ， 5 ） =36000/10200=3.5294三、判断题3.604812%3.52943.433114%3.6048-3.5294=0.

57、0754？-12%=X%3.6048-3.4331=0.171714%-12%=2%0.0754/0.1717=X%/2%X0.88IRR=12%+0.88%=12.88%3. 内部收益率P/A ，IRR ，10 ) = 原始投资 /NCF=44.192520%3.681924%4.1925-4=0.1925-20%=X%4.1925-3.6819=0.510624%-20%=4%0.1925/0.5106=X%/4%X1.508IRR=20%+1.508% 21.51%4.NPV甲=40P/F ，10%，2)+45P/F ，10% ，3)+50 (P/F ，10% ，4)-40-40 (P/

58、F ，10% ，1 )=24.65NPV乙=30(P/A ，10% ，5 ) -80=33.72甲等额NPV=24.65/ (P/A ，10% ， 4 ) =7.781、在债券投资中，因通货膨胀带来的风险是（）A.违约风险B.利息率风险C.购买力风险D.流动性风险A.违约风险B.利息率风险C.购买力风险D.流动性风险乙等额NPV=33.72/ （P/A ，10% ， 5 ） =8.9甲等额 NPV小于乙等额 NPV ，所以乙方案较优。5. 年折旧 =900 000/5=180 000设：销售量为 XNCF 1-4 =X （ 20-12 ）-500 000-180 000 （ 1-40% ）+1

59、80 000=48 000X-228 000NCF 5=48 000X-228 000+145 822NPV= （48 000X-228 000）（P/A ， 10% ， 5 ）+145 822 （P/F ，10% ， 5） -900 000-145 822=0X=100 000 （件）习题六6.4.1 单项选择题2、债券投资中，债券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为（）3、不会获得太高收益，也不会承担巨大风险的证券投资组合方法是（）A.选择足够数量的证券进行组合B.把风险大、中等、小的证券放在一起组合C.把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合D.把投资收益呈正相关的证券放在一起进行组合

60、4、茂华公司购入一种准备永久性持有的股票，预计每年股利为3 元，购入此种股票应获得报酬率为 10，则其价格为（）元。A.20B.30C.35D.405、股票收入稳定，持有时间非常长情况下的股票估价模型是（）A. VD1KgB.C. V KDD.K)n6、某公司购买某种股票， 面值 14元，市价 35元，持有期间每股获现金股利 5.60元，一个月后售出，售价为 42 元，则投资收益率为（）A.16%B.20%C.40%D.36%7、8、9、A. 风险低、流动性强B.C.风险高、流动性强D.减少债券利率风险的方法是（）A.持有单一债券C.集中债券的到期日债券投资的特点是（） 。B.D.风险低、流动