第9章宏观经济学的微观基础(高鸿业学习手册第六版本及课件)

1、第九章 宏观经济学的微观基础本章框架2021-9-211托宾模型-鲍莫尔资产组合理论货币需求理论存货投资住房投资企业固定投资投资永久收入消费理论生命周期消费理论相对收入消费理论消费的随机游走假说不可借贷可借贷跨期消费决策模型消费理论础宏观经济政策的微观基第九章 宏观经济学的微观基础 2021-9-212第九章 宏观经济学的微观基础二、消费的随机游走假说随机游走假说是持久收入假说与理性预期的结合。根据持久收入假说，消费者总是尽量按照他的可预期到的长期收入平稳消费，随着时间的推移，消费者会根据新获得的信息修正其对一生收入的预期进而调整消费。如果消费者的行为是理性预期的，那么只有意外的收入变动才会改

2、变消费，即消费的变动是随机游走的。如果消费遵循随机游走方式，那么决策者可以通过影响影响公众对政策行为的预期来影响消费。2021-9-213第九章 宏观经济学的微观基础三、相对收入消费理论相对收入消费理论由美国经济学家杜森贝利所提出。他认为消费者的消费并不是完全由收入决定的，会受到自己过去的消费习惯（棘轮效应）以及周围消费水准（示范效应）的影响，所以是相对决定的。长期消费函数是从原点出发的直线，但短期消费函数是有正截距的曲线。棘轮效应：消费者的消费水平容易随收入提高而增加，但不易随收入降低而减少。2021-9-214第九章 宏观经济学的微观基础 2021-9-215第九章 宏观经济学的微观基础五

3、、永久收入消费理论永久收入消费理论由美国经济学家弗里德曼提出。他认为消费者的消费支出主要不是由他的现期收入决定，而是由他的永久收入决定的。永久收入是指消费者可以预期到的长期收入，大致可以根据所观察到的年收入数值的加权平均数得到，距离现在的时间越近则权数越大，反之则越小。2021-9-216第九章 宏观经济学的微观基础 2021-9-217第九章 宏观经济学的微观基础 2021-9-218第九章 宏观经济学的微观基础 2021-9-219第九章 宏观经济学的微观基础 2021-9-2110第九章 宏观经济学的微观基础十、例题1假设甲、乙两个消费者按照费雪的跨期消费模型进行消费决策。甲在两期各收入

4、 1000 元，乙在第一期的收人为 0，第二期的收入为 2100 元，储蓄或者借贷的利率均为 r。 （1）如果两人在每一期都消费 1000 元，利率为多少? （2）如果利率上升，甲在两期的消费会发生什么变化?利率上升后，他的消费状况是变 好还是变坏? （3）如果利率上升，乙在两期的消费会发生什么变化?利率上升后，他的消费状况是变 好还是变坏？2021-9-2111第九章 宏观经济学的微观基础十、例题2本章第一节在对费雪模型的分析中，讨论了消费者在第一期进行储蓄的情况下，利 率变动对消费决策的影响。现在假设消费者在第一期进行借贷，试分析利率变动对消费决策 的影响，并画图说明其收入效应和替代效应。

5、 假定消费者在第一期借贷消费，由于预算约束线的斜率为(1+r)，r 上升会使得预算约束线围绕两期收人的组合(y1，y2)点顺时针旋转，变得更陡峭，从而影响消 费者在两个时期的消费决策。如图所示，随着 r 的上升，预算约束线由 AB 顺时针旋转为 AB，最优消费组合由 E0点移动到 E1点，即第一期消费减少，第二期消费增加。 当消费者借贷消费时，利率上升会产生收入效应，即使得消费者收入相对减少，向较低的无差异曲线移动，因而消费者两期的消费都将减少。但是，利率上升同时会产生替代效应，利率的上升会使得第一期消费相对于第二期消费变得更昂贵。第一期消费借贷的成本更高了，因而，消费者会减少第一期的消费，增

6、加第二期的消费。 显然，在利率上升的情况下，收入效应和替代效应都减少了第一期的消费。收入相对减少的收入效应使得消费者减少bc距离的消费；利率上升导致第一期消费变得更昂贵产生的替代效应使得消费者减少ab距离的消费。收入效应和替代效应共同作用使得第一期消费减少ac=ab+bc。 但两种效应对第二期消费的影响是相反的，收入效应使得第二期消费减少，减少量ef距离；替代效应则使得第二期消费增加，增加量df距离。利率上升对第二期消费的影响是收入效应和替代效应之和，如图de=df-ef。显然利率上升对第二期消费的影响取决于收入效应和替代效应的大小。 因此，利率上升将使得消费者减少第一期消费，但是对第二期消费

7、的影响是不确定的，可能增加，也可能减少。2021-9-2112第九章 宏观经济学的微观基础十、例题3为什么说如果消费者遵循持久收入假说且能够进行理性预期，消费的变动就是不可预测的?美国经济学家霍尔认为持久收入假说与理性预期的结合意味着消费的变动遵循随机游走方式。这是因为，根据持久收入假说，消费者的收入处于变化当中，并且消费者总是尽量按照他的可预期到的长期收入平稳消费。随着时间的推移，消费者会根据新获得的信息修正其对一生收入的预期，进而调整他的消费。如果消费者的行为是理性预期的，那么只有意外的收入变动才会改变消费，即消费的变动是随机游走的，也就是不可预测的。2021-9-2113第九章 宏观经济

8、学的微观基础十、例题4试画图分析消费者收入变动对消费决策的影响。2021-9-2114oAAC2C1BBE0E1第九章 宏观经济学的微观基础十、例题5试说明下列两种情况下，借贷约束是增加还是减少了财政政策对总需求的影响程度： （1）政府宣布暂时减税； （2）政府宣布未来减税。借贷约束意味着借贷的限制使得现期消费不能大于现期收入，即：c1=y1财政政策对总需求的影响在这里取决于对消费的影响，如果消费变化大，那么财政政策效果大，反之则效果小。（1）政府宣布暂时减税。暂时性减税会影响现期收入，但对未来的收入水平没有影响。在没有借贷约束时，现期收入增加后，消费者会把增加的收入分摊到两个时期的消费上。在

9、有借贷约束时，由于借贷约束并不限制消费者的储蓄行为，因此，现期收入增加后，消费者如果想储蓄部分新增收入以备未来使用是完全不受约束的。 此时有两种可能的情况：第一，借贷约束有实际上的约束力，即消费者原本希望在现期的消费超过现期收入，此时，新增收入可能全部或较多部分被用于现期消费，此时，相对于没有借贷约束的情况，借贷约束增加了财政政策对总需求的影响程度。第二，借贷约束没有实际上的约束力，即消费者原本希望在现期的消费小于或等于现期收入，此时，新增收入会被均匀分摊到两个时期的消费上，就如没有借贷约束一样，此时，借贷约束本身并不影响财政政策对总需求的影响程度。不过，财政政策对总需求的影响依然是存在的，因

10、为即使没有借贷约束，减税也是可以影响总需求的。（2）政府宣布未来减税。这一财政政策将增加消费者预期的未来收入。当没有借贷约束时，消费者将把增加的这部分未来收入分摊到两个时期的消费上，因而引起现期消费水平的提高。 但是在有借贷约束条件下，又有两种可能的情况出现：第一，政府宣布减税前，借贷约束有实际上的约束力，即消费者原本希望在现期的消费超过现期收入，此时，消费者增加消费的意愿将因为借贷约束而继续限制在现期收入水平内，而现期收入没有变化，因此，此时借贷约束使得财政政策对总需求没有影响。第二，政府宣布减税前，借贷约束没有实际上的约束力，即消费者原本希望在现期的消费小于或等于现期收入，消费者增加消费的

11、意愿将会得到实现或至少是部分实现，因此，此时借贷约束减弱了或不影响财政政策对总需求的影响程度。2021-9-2115第九章 宏观经济学的微观基础十、例题6假定你是一个追求跨期效用最大化的消费者，正处于青年时期，下述事件的发生将 如何影响你现期的消费行为： （1）一位失散多年的亲戚突然与你取得联系，并在其遗嘱中将你列为其巨额财产的唯 一继承人； （2）你目前所从事的行业属于夕阳行业，未来几年你将面临下岗的威胁； （3）医生根据你目前的身体状况预测你可以活到 90 岁。2021-9-2116（1）这将增加消费者预期的未来收入，在平稳化消费的原则下，消费者将把这部分增加的收入分摊到现期和未来的消费中

12、，这将增加现期的消费。（2）这将减少消费者预期的未来收入，同样的，在平稳化消费的原则下，消费者将把这部分减少的收入分摊到现期和未来的消费中，这将减少现期的消费。（3）可预见的寿命的延长意味着在固定的现期收入与未来收入的现值下，收入需要分摊到更长的时间上去，因而现期的消费将将减少，减少的部分用于满足延长的寿命期间的生活需要。第九章 宏观经济学的微观基础十、例题7根据新古典投资模型，分析在什么条件下企业增加自己的固定资本存量是有盈利的。 2021-9-2117第九章 宏观经济学的微观基础十、例题8试分析利率的上升如何减少住房投资流量。 新住房投资的流量是由住房相对价格决定的，而住房相对价格PH/P

13、是由现有住房存量的供给和住房需求决定的。在短期，住房资本存量KH是固定的，因此住房相对价格主要取决于住房的需求，而影响住房需求的一个重要因素就是实际利率。这是因为许多人是通过贷款购买住房的，贷款利率的上升意味着增加了贷款的成本；同时，利率上升意味着增加了以住房持有财富的机会成本。因此，在其他条件不变的情况下，利率上升增加了贷款成本或买房的机会成本，从而减少了拥有住房的真实净收益，进而减少了住房需求，降低了住房价格，也就减少了新住房投资流量。2021-9-2118第九章 宏观经济学的微观基础十、例题9试阐述企业持有存货的原因。企业存货是企业持有的作为储备的产品，包括原材料、在生产 过程中的产品（

14、在产品），以及产成品。企业持有存货的原因是多方面的，主要包括： （1）平稳生产动机。由于市场需求存在波动性，因而企业持有一定数量的存货可以减少为适应产品市场需求波动而调整生产造成的损失。（2） 避免脱销动机。为了避免产品销量意外高涨导致产品脱销，企业需要持有一定数量的存货。（3） 提高经营效率。企业大量订货以库存方式持有生产要素比频繁少量订货更节省成本。（4）生产过程中的产品储备。产品未完成时，在进入最后一道工序前作为半成品成为企业存货的一部分。 2021-9-2119第九章 宏观经济学的微观基础十、例题10用新古典投资模型解释下列每一种情况对资本租赁价格、资本成本以及企业净投资 的影响： （

15、1）政府实施扩张性货币政策提高实际利率； （2）一次自然灾害摧毁了部分固定资产，资本存量减少；（3）大量国外劳动力的涌人增加了国内的劳动力供给。 。2021-9-2120第九章 宏观经济学的微观基础十、例题11假定在完全竞争市场中，某企业的生产函数 QAKL，产量 Q100，a0.3， 资本的租金率 R0.1，企业产品价格 P=1： （1）计算最优资本存量； （2）假设 Q 预期上升到 120，最优资本存量是多少? （3）假定最优资本存量在 5 年内保持不变，现有的资本存量为 100，企业会逐步调整 资本存量使其接近于最优值，设=0.3。第一年的投资量是多少?第二年的资本存量是多少?2021-

16、9-2121第九章 宏观经济学的微观基础十、例题12假定住房存量供给函数 Ss=100，需求函数 D=0.5P，住房流量供给函数 SF2P， 式中，P 为住房价格，为收入。当 Y200 元时，住房的均衡价格是多少?当收入增加到 300 元，并且假定住房能在瞬间造好，则短期住房价格为多少?新建住房价格为多少?2021-9-2122第九章 宏观经济学的微观基础十、例题13解释货币需求的资产组合理论与交易理论之间的区别与联系。2021-9-2123第九章 宏观经济学的微观基础十一、补充训练（名词解释）1绝对收入假说和永久收入假说。2021-9-2124第九章 宏观经济学的微观基础十一、补充训练2下列

17、哪一项概括了过去的收入和消费会影响当前的消费？（ ）A.财富效应 B.示范效应 C.棘轮效应 D.替代效应C。考查棘轮效应的定义。示范效应指的是消费者的消费行为受周围人们消费水准的影响。棘轮效应指的是消费者的消费水平容易随收入提高而增加，但不易随收入降低而减少，即受到过去的收入和消费的影响。2021-9-2125C第九章 宏观经济学的微观基础十一、补充训练3下列哪种消费函数论最不易用以说明申请较多贷款来购房的行为？（ ）A.相对收入 B.绝对收入 C.生命周期 D.持久收入B。凯恩斯的绝对收入消费理论说明居民消费和当前收入有关，不考虑未来收入。而贷款消费模式需要考虑未来收入及还贷能力。2021

18、-9-2126B第九章 宏观经济学的微观基础十一、补充训练4根据货币交易需求的平方根公式，当利率从5%上升到6%时，货币需求将（ ）A.上升0.5% B.上升10% C.下降0.5% D.下降10%2021-9-2127D第九章 宏观经济学的微观基础十一、补充训练5给定一个经济中，居民人均年支出水平为2万元，居民平均的小时工资为80元；银行存款利率为0.1，如果去一次银行取款需要花费30分钟时间，那么根据鲍莫尔托宾货币需求的现金管理模型，居民平均持有的货币量为（ ）A.1000元 B. 2000元 C. 4000元 D. 5000元2021-9-2128B第九章 宏观经济学的微观基础十一、补充

19、训练6认为交易性货币需求与利率有关的理论是（ ）A.流动性偏好理论 B. 费雪交易方程式 C. 货币需求的“平方根法则” D. 以上都不是2021-9-2129C第九章 宏观经济学的微观基础十一、补充训练7下列哪一种说法是错误的？（ ）A.货币需求的资产组合理论强调货币的排他性B.鲍莫尔托宾模型强调货币的交换媒介职能C. 货币需求取决于非货币资产的风险与收益D. 中央银行无法既控制货币供应量又控制利率2021-9-2130A第九章 宏观经济学的微观基础十一、补充训练8下列哪一项会降低资本的租用价格？（ ）A.预期通货膨胀率上升 B. 折旧率提高 C. 名义利率上升 D. 实际利率上升2021-

20、9-2131A第九章 宏观经济学的微观基础十一、补充训练（判断）9在费雪的两期消费模型中，利率上升意味着储蓄的回报率提高，因此储蓄必然增加。2021-9-2132第九章 宏观经济学的微观基础十一、补充训练10试分析投资函数如何在厂商固定投资和存货投资中反映出来。（1）投资函数表示的是投资额与利率的关系，投资是利率的减函数，利率上升时，投资需求量就会减少；利率下降时，投资需求量就会增加。这是因为利率是企业投资的成本，因此利率越高，投资成本越大。（2）企业固定投资， 又称企业固定资产投资，是企业购买用于生产的机器设备和建筑物的活动。企业在生产和服 务中使用的机器设备和建筑物构成企业固定投资的存量，

21、或称为资本存量。资本存量在一定时期内的变动，即企业在一定时期内追加的资本存量就是企业固定投资。根据新古典投资模型，对于生产企业来讲企业的最优资本存量取决于资本的边际产量和资本的边际成本即资本租赁价格。而对于租赁企业来讲，其资本量取决于资本的收益和成本的比较，即资本收益大于资本成本时，投资会增加。资本的收益就是资本租赁价格，资本的成本是实际利率的函数。因此投资是实际利率的函数，即利率上升，资本成本增大，均衡时资本租赁价格上升，要实现均衡，则生产企业应该增加资本的边际产量，也就是减少资本量。（3）存货投资是企业存货的变动。存货是企业持有的作为储备的产品，包括原材料、在生产 过程中的产品（在产品），

22、以及产成品。一般认为，厂商的存货投资的动机有：日常生产需求、投机需求和缓冲存货。 在进行日常生产的存货数量决策时，存货投资包括两项成本：存货占用资金的利息成本和存货采购成本。日常生产的存货投资要求这两项成本之和最小化。研究表明，当利率越高时，日常生产的存货投资越小，即日常生产的存货投资与利率负相关。 存货投机性需求有两个原因：预期某种存货在将来会发生短缺；预期存货价格在将来会上升。一般而言，第一个原因是主要的。在进行存货投机性需求决策时，要考虑存货短缺成本和存货占用资金的利息成本。利率越大，存货占用资金的利息成本越大，从而存货投机性需求越小，即存货投机性需求与利率负相关。 缓冲存货指为防止企业存货非意愿地减少，保