论财务管理的目标

1、论财务管理的目标论财务管理的目标【摘要】企业财务管理目标（又称企业理财目标），是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。目前，我国企业理财的目标有很多种，其中利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。确立合理的财务管理目标，在理论和实践上都有重要的意义。对目前学术界存在的几类关于财务管理目标的观点提出看法，认为结合“新价值最大化”和“新利益相关者理论”，使二者达到平衡，从而实现企业财务管理的最终目标。【关键词】新利益相关者理论；eva；新企业价值最大化；平衡1企业财务管理目标理论的现状随着我国经济体制改革的不断深化，对企业财务管理体制的完

2、善和发展提出了新的要求，如何科学的设置财务管理最优目标，对于研究财务管理理论，确定资本的最优结构，有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义。对企业财务管理最优目标目前学术界有着不同的几种观点。（1）股东财富最大化：股东财富最大化是指企业通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是扩大财富。（2）企业价值最大化：企业价值最大化是指财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。企业价值最大化作为财务管理目标：它更强调在企业风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内

3、；创造与股东之间的利益协调关系，努力培养稳定性股东；关心本企业职工的切身利益，创造和谐的工作环境；不断加强与债权人的联系，凡重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者；真正关心客户的利益，在新产品的研究和开发上有较高的投入，不断通过推出新产品来尽可能满足顾客的要求，以保持销售收入的长期稳定发展；讲求信誉，注重企业形象塑造与宣传；关心政府有关政策的变化。（3）企业资本可持续有效增值。持有这种观点的学者认为，企业资本可持续有效增值是企业理财目标的理性选择，企业资本可持续有效增值可通过上述财务指标体系来体现。然后，通过这一系列的指标分析，评价企业的经营状况，从而判断企业是否达到了财务管理的目

4、标或财务管理的水平如何。（4）资本配置最优化。有的学者提出，财务本质是对资本要素的配置，新经济的出现促使资本要素范围扩大，要求财务管理的资源配置功能进一步加强；而信息技术不仅为实现财务优化配置资源提供了可能，也将逐步地消除信息的不对称，使资本配置最优化能集中体现各相关人的利益。现有财务资本的有效利用，可以从资本收益和资本结构两个方面来量化考核。新经济条件下企业家智力资本的介入，导致企业面临资本总量的重新认定和结构的重新调整，资本结构比资本收益的地位更为重要。在企业发展的不同时期和理财环境下，可调节财务目标的部分标准。在企业发展期，考虑到智力资本的风险和投资回报期长的特点，以物质资本的筹集和资本

5、收益作为衡量资本优化配置的主要指标；在企业成熟期，物质资源已非常雄厚，智力资本的比重就尤为重要。2对企业财务管理目标理论的分析及选择以上几种观点都有其科学合理的一面，但在企业实际经营活动中不足之处是显而易见的。首先，“利润最大化”是企业同时也是财务管理追求的目标。但“利润最大化”目标在长期的实践中已暴露出其不足，如没有考虑资金时间价值、风险价值、投入与产出的关系，可能导致企业财务决策带有短期行为等。其次，股东财富最大化不符合我国国情。股东财富最大化优点是目标易量化，易于考核。但是，股东财富最大化的明显缺陷是：股票价格受多种因素的影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。最后，资本配置最优化过于抽象。这个财务管理目标是在新经济条件下提出的。笔者认为，资本配置最优化的概念本身并不明确，过于抽象，在企业具体经营中无法应用。目前，在国际上很多企业采用eva(economicvalueadded)，即：“经济增加值”的财务管理目标。eva衡量的是剩余利润，为去除经营成本后股东能享有的部分。尽管eva财务管理系统有很多优点，但就我国目前情况来说也存在着一定的局限性。一是我国经济尚处于转轨过程中，市场发育程度相对较低，相关法律并非十分健全，这在很大程度上制约着eva管理系统作用的发挥。二是传统的会计利润指标具有