流动资产管理PPT学习教案

1、会计学1流动资产管理流动资产管理112n存货的经济批量和存货的经济批量和ABC控控制法。制法。第1页/共84页113第2页/共84页114一、现金管理目标二、现金管理的有关规定三、现金收支管理四、最佳现金持有量第3页/共84页115 通过分析公司持有现金的相关成本，寻求使持有现金的相关总成本最低的现金持有量的模式。 短缺成本 管理成本机会成本第4页/共84页116机会成本与现金持有量成正比机会成本短缺成本固定成本。管理人员工资、安全措施随现金持有量的增加而下降第5页/共84页117最佳现金持有量的确定成本分析模式图第6页/共84页118第7页/共84页119第8页/共84页1110第9页/共8

2、4页1111与现金持有量有关的成本机会成本交易成本有价证券利率平均现金持有量 每次转换成本转换次数 FCTrCTC)/()2/(持有现金相关总成本rC)2/(FCT)/(第10页/共84页1112第11页/共84页1113 第12页/共84页1114赊购原材料 存货周转期赊销产品 应收账款周转期收回货款 应付账款周转期 现金周转期支付材料款（现金流出）收回现金（现金流入） 步骤1. 计算现金周转期存货周转期应付账款周转期应收账款周转期现金周转期 从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式。 第13页/共84页11153. 计算目标现金持有量2. 计算现金周转率现金周转期计

3、算期天数现金周转率现金周转率全年现金需求总量目标现金持有量一般以年为单位，通常一年按360天计算 现金周转期越短，周转次数越多，现金持有量就越少 第14页/共84页1116 将不确定性引入现金管理中，提出了公司在现金流量每日随机波动、无法准确预测情况下确定目标现金持有量的一种方法。 基本假设 公司每日的净现金流量近似地服从正态分布，它可以等于正态分布的期望值，也可以高于或低于其期望值，因此，公司每日净现金流量呈随机型变动。 图9- 3 随机现金模型 第15页/共84页1117 基本原理 制定一个现金控制区间，定出上限（H）和下限（L）以及回归点（Z）或最佳现金持有量。购入HR单位的有价证券售出

4、RL单位有价证券不会发生现金交易第16页/共84页1118上限（H）的现金余额LRH23平均现金余额34LR 平均现金余额回归点（R）的现金余额LrFZ3243F：每次证券转换 的交易成本2：每日净现金 流量的方差r：日利率 （按日计算的机 会成本）第17页/共84页1119L可以等于零或大于零的某一安全储备额，或银行要求的某一最低现金余额。一般是根据历史资料，采用统计的方法进行分析得到。第18页/共84页1120LibR3243H=3R-2L第19页/共84页1121假设ASY公司根据现金流动性要求和有关补偿性余额的协议，该公司的最低现金持有量为5 000元，每日现金流量的标准差为900元，

5、有价证券年利率为10%，每次证券转换的交易成本为72元，如果一年按360天计算。 要求：计算随机模式下该公司最优现金返回线（R）、上限（H）以及平均现金持有量。)(40010000540050005)360%10(490072332元R)(2002100052400103元H)(2001230005400104元平均现金持有量解析：第20页/共84页1122第21页/共84页1123 公司款项收回包括客户开出支票、公司收到支票、银行清算支票三个阶段。现金收回客户开出支票支票交付银行企业收到支票支票邮寄时间支票停留时间支票结算时间款项收回时间图 账款收回时间第22页/共84页1124 通过设立多

6、个战略性收款中心来代替通常在公司总部设立单一收款中心，以加速账款回收的一种方法。 目的：缩短从客户寄出账款到现金收入公司账户这一过程的时间。 具体做法： （1）公司以服务地区合格销售区的账单数量为依据，设立若干收款中心，并制定一个收款中心（通常是设在公司总部所在地的收账中心）的账户为集中银行。 （2）公司通知客户将货款送到最近的收账中心而不必送到公司总部。 （3）收款中心将每天收到的货款存到当地银行，然后再把多余的现金从地方银行汇入集中银行公司开立的主要存款账户的商业银行。第23页/共84页1125第24页/共84页1126 通过承租多个邮政信箱，以缩短从收到客户付款到存入当地银行所需要的时间

7、的一种现金管理办法。 具体做法： （1）在业务比较集中的地区租用当地加锁的专用邮政信箱； （2）通知客户把付款邮寄到指定的信箱； （3）授权公司邮政信箱所在地的开户行，每天数次收取邮政信箱的汇款并存入公司账户，然后将扣除补偿余额后的现金及一切附带资料定期送往公司总部。第25页/共84页1127第26页/共84页1128第27页/共84页1129采用锁箱的决策依据： 如果增加的费用支出比收益要小，可采用该系统；反之，就不宜采用。第28页/共84页1130图9- 4 电子划拨系统第29页/共84页1131 对于金额较大的货款可采用直接派人前往收取支票并存入银行，以加速收款。 公司对于各银行之间以及

8、公司内部各单位之间的现金往来也要严加控制，以防有过多的现金闲置在各部门之间。第30页/共84页1132 主要任务：尽可能延缓现金的支出时间。 前提条件：延缓现金支出必须是合理合法的，否则公司延期支付账款所得到的收益将远远低于由此而遭受的损失。 延期支付账款的方法： （1）合理运用“浮游量” （2）控制付款时间 （3）工薪支出模式 公司账户上的现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额第31页/共84页1133第32页/共84页1134权 衡实行赊销扩大产品销路增加销售收入增加经营风险加大信用成本第33页/共84页1135 投放于应收账款而放弃的其他收入。 计算公式：应收账款的机会成本维持赊销

9、业务所需要的资本资本成本计算应收账款平均余额变动成本率 变动成本/销售收入赊销收入/应收账款周转率日历天数(360)/应收账款收账天数通常按有价证券利息率计算第34页/共84页1136【例】假设某公司预测的年度赊销收入净额为3 000 000元，应收账款周转天数( 或收账天数)为60天，变动成本率为60%，资本成本为10%。应收账款周转率 = 36060 = 6(次)应收账款平均余额= 3 000 0006 = 500 000(元)维持赊销业务所需要的资本 = 500 00060% = 300 000(元)应收账款的机会成本=300 00010% =30 000(元) 第35页/共84页113

10、7项目A政策B政策平均收账期平均收账期(天天)6045坏账损失率坏账损失率3%2%应收账款平均余额应收账款平均余额(万元万元)收账成本收账成本应收账款机会成本应收账款机会成本(万元万元)坏账损失坏账损失(万元万元)年收账费用年收账费用(万元万元)1.83.2收账成本合计收账成本合计4030867.24.81714第36页/共84页1138项目ABC信用条件N/30N/60N/90销售收入4800万5340万5700万坏账损失2%3%5%收账费用48万80万120万边际贡献(信用成本前收益)应收账款周转率应收账款平均余额应收账款占用资金机会成本坏账损失收账费用收账成本信用成本后收益4800X40

11、%=192021362280360/30=12360/60=6360/90=44800/12=4005340/6=8905700/4=1425400X60%=240890X60%=5341425X60%=8552453.485.596160.22854880120168293.6490.517521842.41789.5第37页/共84页1139应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本 （三） 坏账成本 公司对应收账款进行管理所耗费的各种费用 主要包括：对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用、收集相关信息的费用、其他相关费用。 应收账款因故不能收回而给公司带来的损失。第3

12、8页/共84页1140 信用评估程序： （1）获取申请者的相关信息； （2）分析信息以确定申请者的信用可靠度； （3）进行信用决策，实施信用标准。 信用评估方法 （1）5C评估法（或5C评估系统） （2）信用评分法第39页/共84页1141 （1）品质(Character)客户履行履行偿债义务的可能性 。 （2）能力(Capacity)客户的偿债能力。 （3）资本(Capital)客户的财务实力和财务状况。 （4）抵押品(Collateral)客户拒付时能被用作抵押的资产。 （5）条件(Condition)可能影响客户付款能力的经济环境。第40页/共84页1142 先对一系列财务比率和信用情况

13、指标进行评分，然后进行加权平均，得出客户综合的信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。 基本公式：nixaxaxaxaxaiinn1332211 事先拟定出的对第i种财务比率和信用品质进行加权的权数 第i种财务比率或信用品质的评分 第41页/共84页1143项项 目目财务比率和财务比率和信用品质信用品质（1）分数分数(x i)0100（2）预计权数预计权数(ai)（3）加权平均数加权平均数(aix i)（4）=（2）（3）流动比率流动比率资产负债率（资产负债率（%）净资产收益率（净资产收益率（%）信用评估等级信用评估等级付款历史付款历史公司未来预计公司未来预计其他因素其他因素1.86010AA

14、尚好尚好尚好尚好好好909085857575850.200.100.100.250.250.050.0518.00 9.00 8.5021.2518.75 3.75 4.25 合计合计83.50 信用评估标准：分数在80分以上者，其信用状况良好；分数在6080分者，信用状况一般；分数在60分以下者，信用状况较差。 第42页/共84页1144（1）交易核查（2）银行核查（3）公司经验（4）权威机构的信用评级和信用报告第43页/共84页1145 客户获得公司的交易信用所应具备的条件。 信用标准决策信用标准定的较高可以减少坏账损失，降低应收账款机会成本丧失一部分来自信用较差客户的销售收入和销售利润权

15、衡第44页/共84页1146 公司要求客户支付赊销款项的条件。 信用条件包括信用期限、折扣期限和现金折扣 。公司为客户规定的最长付款时间 公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间在客户提前付款时给予的优惠 第45页/共84页1147信用条件：（ 5/10 ，N/30）95 000元销售日0 1020收款日30信用条件：（N/30）100 000元销售日0 1020收款日30【例】一笔价款为100 000元的交易第46页/共84页1148 信用条件决策延长信用期限增大销售量增加毛利权 衡 使平均收账期延长，占用在应收账款上的资本相应增加，引起机会成本增加； 引起坏账损失的增加。第47页/共84页

16、1149 （2） 现金折扣和折扣期限 提供现金折扣抵减收入降低收益权 衡降低信用成本第48页/共84页1150ABD公司预计在现行的经济政策下，全年赊销收入净额为240万元，变动成本率为65%，资本成本 (或有价证券利息率)为10%，假设固定成本总额保持不变。该公司信用经理考虑了三个信用条件的备选方案： A：维持现行“n/30”的信用条件 B：将信用条件放宽到“n/60” C：将信用条件放宽到“n/90”各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表9-2。 第49页/共84页1151项项 目目A（n/30）B(n/60)C(n/90)年赊销额年赊销额应收账款周转次数（次应收账

17、款周转次数（次数）数）应收账款平均余额应收账款平均余额维持赊销业务所需要的维持赊销业务所需要的资本资本坏账损失坏账损失/年赊销额年赊销额坏账损失坏账损失收账费用收账费用240.012.0240/12=20.02065%=13.02.%2402%=4.82.4264.06.0264/6=44.04465%=28.63%2643%=7.924.0280.04.0280/4=70.07065%=45.55%2805%=14.05.6第50页/共84页1152计算步骤信用成本前的收益= 赊销额 变动成本 = 赊销额（1 变动成本率）2. 计算各方案的信用成本机会成本坏账损失收账费用3. 计算各方案的信

18、用成本后的收益信用成本后的收益 = 信用成本前的收益 信用成本4.决策: 选择信用成本后收益最高的方案重点第51页/共84页1153项 目 A（n/30）B(n/60)C(n/90)年赊销额年赊销额变动成本变动成本信用成本前收益信用成本前收益信用成本信用成本 应收账款的机会成本应收账款的机会成本 坏账损失坏账损失收账费用收账费用小计小计信用成本后收益信用成本后收益 240.00 156.00 84.00 1310%=1.30 4.80 2.40 8.50 75.50 264.00171.60 92.4028.610%=2.86 7.92 4.00 14.78 77.62 280.00 182.

19、00 98.0045.510%=4.55 14.00 5.60 24.15 73.85 第52页/共84页1154 【例】 承【上例】如果公司选择了B方案，但为了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”(D方案)，估计约有60%的客户(按赊销额计算)会利用 2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失降为2%，收账费用降为3万元。 现金折扣减少的收入= 264(2%60% + 1%15%) = 3.56(万元) 应收账款平均收账期60%10 + 15%20 + 25%60 = 24(天)应收账款周转次数 = 360 / 24 = 15(次)应收账款平均余额

20、= 264 / 15 = 17.6(万元)维持赊销业务所需要的资本 = 17.665% = 11.44(万元)应收账款的机会成本 = 11.4410% = 1.144(万元)坏账损失造成的资本损失 = 2642% = 5.28(万元)第53页/共84页1155项项 目目 B (n/60)D (2/10，1/20，n/60)年赊销额年赊销额 减：现金折扣减：现金折扣年赊销净额年赊销净额 减：变动成本减：变动成本信用成本前收益信用成本前收益 减：信用成本减：信用成本 应收账款的机会成本应收账款的机会成本 坏账损失坏账损失 收账费用收账费用 小计小计信用成本后收益信用成本后收益 1 080 1 08

21、0 648 432 10.8 32.4 14 57.2 374.8 1 080 9.72 1 070.28 648 422.28 6.48 21.6 10 38.08 384.2第54页/共84页1156收账政策过宽利：扩大销售 增强竞争力弊：增加收账费用 增加资金占用收账政策过严利：减少坏账损失 减少资金占用弊：减少销售收入 减少利润权 衡 收账政策决策 收账程序：电话、传真、发信、拜访、融通、法律行动等。 第55页/共84页1157第56页/共84页1158第57页/共84页59第58页/共84页1160第59页/共84页1161第60页/共84页1162第61页/共84页1163第62页

22、/共84页1164 存货的采购成本的构成 包括运输费、包装费、保险费、仓储费、运输途中合理损耗、入库前的整理挑选费、税金等注意： 存货的采购成本，在采购批量决策中一般属于无关成本； 如果供应商采用“数量折扣”等优惠办法，采购成本即为决策的相关成本。采购成本采购数量单位采购成本第63页/共84页1165订货成本固定订货成本变动订货成本随订货次数的变动作正比例变动的成本 为了维持一定的采购能力而发生的、各期金额比较稳定的成本决策相关成本 为订货而发生的各种成本，包括采购人员的工资、采购部门的一般经费（如办公费、水电费、折旧费等）和采购业务费（如差旅费、邮电费、检验费等）。第64页/共84页1166

23、储存成本固定储存成本变动储存成本总额大小取决于存货数量和储存时间的成本总额稳定，与储存存货数量和储存时间无关的成本决策相关成本 因储存存货而发生的各种成本，包括支付给储运部门的仓储费、存货占用资本应计的利息、保险费、损耗费、公司自设仓库的一切费用等。 第65页/共84页1167 由于存货数量不能及时满足生产和销售的需要而给公司带来的损失。 缺货成本大多是机会成本。第66页/共84页1168KQDF1kFCQ22TCsTCkFFSCQDUKQDTC221第67页/共84页1169第68页/共84页1170kFFCQDUKQDTC221第69页/共84页1171KCQQKQDTC2)(KCDKQ2

24、kkCCQQKQDTCDKTC22)(或相关总成本NQDN360进货间隔天数最佳进货次数)(2为进货单价平均占用资金PPQ第70页/共84页1172与存货决策相关的成本相关订货成本相关储存成本每次订货成本全年订货次数 单位存货储存成本平均存货量 PQACQTC)/()2/(现金持有总成本PQA)/(CQ)2/(第71页/共84页1173第72页/共84页1174求导经济订货批量的计算公式：CAPQ2*最低年成本合计（T*）的计算公式：APCT2*PQACQT2第73页/共84页1175 假设某厂全年耗用A材料1200千克，每次订货成本10元，每千克材料的年储存成本0.6元。 要求计算： （1）

25、经济订货批量Q* （2）最低年成本T* （3）最佳订货次数A/Q*)(6200/2001/)(1206 .01020012)(2006 .01020012*次元千克QATQ解析：第74页/共84页1176PQACXYQT*)1 (2最低年成本)1 (2*XYCAPQ最佳订货批量Y：每日耗用存货数量X：每日到达存货数量第75页/共84页1177 某厂生产A产品，全年需要甲种原料3 600千克，每次订货成本为200元，每千克原料年储存成本为12元，订货后每日到货量为40千克，每日耗用量为10千克。 要求：计算甲种原料经济订货批量和成本。解析：)(400)40/101 (1220060032*千克Q)(6003200400600312)40101 (2400*元T第76页/共84页1178 经济订货批量的计算步骤： 确定无商业折扣条件下的经济批量和存货相关总成本 加进不同批量的商业折扣差异因素，分别计算存货相关总成本