格力电器财务报表分析分析

1、珠海格力电器股份有限公司财务报表分析报告姓名：班级：会计硕士13-1珠海格力电器股份有限公司目录一、公司简介1二、财务战略2（一）宏观分析PEST四大环境因素2（二）行业分析 五力模型4（三）微观分析：SWOT5（四）波士顿矩阵6三、财务报表分析的三大逻辑切入点7（一）盈利质量分析7（二）资产质量分析9（三）现金流量分析11四、资产负债表分析12（一）资产负债表水平分析12（二）资产负债表项目分析27（三）资产负债表垂直分析45（四）资产负债表趋势分析58五、利润表分析62（一）利润表水平分析62（二）利润表项目分析70（三）利润表垂直分析73（四）利润表趋势分析80六、现金流量表分析82（一

2、）现金流量表水平分析82（二）现金流量表垂直分析85（三）现金流量表项目分析88致谢90格力电器财务报表分析报告格力电器财务报告分析一、公司简介格力电器成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业 。格力电器上市代码 000651；上市日期 1996-11-18；行业类别日用电器制造业，目前总股本 300786.544万股，目前流通A股 298621.156万股，注册地址广东省珠海市前山金鸡西路。 格力电器发展历程：第一阶段：初创时期（1991年至1994年）1991年，格力电器在“冠雄塑料厂”、“海利空调器厂”合并的基础上正式成立。

3、在这一阶段，格力电器主要以产品的销售和推广为主，企业想方设法提升市场知名度，扩大销路。第二阶段：发展时期（1995年至2000年）格力电器开始转向以抓质量为中心的阶段。1995年，董明珠开始主管销售工作，并通过对内整顿工作纪律、对外整顿销售渠道，为格力电器的稳步健康发展奠定了良好的基础。1996年，格力电器在深交所上市。 格力电器转入以成本管理为中心的阶段，专门成立了成本管理办公室，在设计、制造、销售等环节灌输成本意识。1997年，格力电器独创了“区域性销售公司”的营销模式这一被誉为“21世纪经济领域的全新营销模式”，使之成为了格力电器制胜市场的“法宝”，保证了格力空调自此销量、销售收入、市场

4、占有率一直稳居行业领头地位。第三阶段：壮大时期（2001年至2007年）2001年以来，格力电器转入管理深化与大规模扩张时期。2003年初，格力电器提出了“争创世界第一、打造国际品牌”的目标，向世界冠军发起冲击。2005年，格力电器的家用空调销量突破1000万台套，顺利实现销售世界第一的目标。格力电器提出了“未来几年内销售额超过500亿元”的新目标。2007 年公司已经成为国内出口量最大的空调器生产厂商，产能为1200万台 。第四阶段：辉煌时期（2008年至2012年）格力电器专注于制冷，走专业化路线，大力支持研发开发，从家用空调的重心向中央空调转变。2013年全年营业额超过1000亿元。二、

5、财务战略（一）宏观分析PEST四大环境因素 经济环境 Economics 政治法律环境 Politics 技术环境 Technology 社会文化环境 Society企业1.政治、法律环境政府扶持。地方政府出台措施帮助企业发展，例如广东省人民政府办公厅印发广东省装备制造业调整和振兴规划实施意见的通知。国家鼓励家电下乡、以旧换新，并进行节能补贴。进入壁垒。家电制造业市场上多种品牌共存，这些产品存在差别优势，进入壁垒偏高。规模经济壁垒产品差异化优势壁垒技术优势壁垒。2.法治方面 我国法律法规基本健全，还有进一步完善的空间，全民法治意识还需提高。3.经济环境经济发展阶段。 我国处于稳定增长阶段，不仅

6、仅追求速度，还要求质量。GDP水平。2012年全年国内生产总值为519322亿元，按可比价格计算比上年增长7.8%，高出年初预期目标0.3个百分点。国民经济运行缓中企稳，经济社会发展稳中有进。财政、货币政策。中国2012年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。通胀。国内通胀压力大，物价水平高，而工资涨幅不大导致居民实际购买力下降。4.技术环境技术创新已经成为企业的立身之本，对企业要求越来越高，如高能效与智能化、技术创新以人为本、节能与低碳环保。 专利技术（制冷剂）是重要制约因素，环保要求日益严格，对新制冷剂要求提高5.社会文化环境凭借掌握核心科技的先发优势，格力

7、空调已经成为政府采购的“超级大户”。中国家电技术大会至2013年已经成功举办了九届，达到各企业间促进交流的目的，也为我国家用电器学习国内外技术政策、制造技术，突出节能环保、新材料、新技术的应用等方面起到推动作用。消费者对产品要求更多的转向服务，生活品质的要求提高。（二）行业分析 五力模型1.供应商。格力核心供应商有飞兆半导体公司（节电技术）、江西铜业集团（原材料）、马钢集团（原材料）等。上游厂商对价格的控制能力强。2.潜在进入者。进入壁垒较高，需要大规模生产，投入资本大。对技术要求高，要有一定的成熟的技术支持，市场需要节能环保高效的产品。 消费者越来越看重品牌效应，新进入者很难被接纳。3.购买

8、者。生活质量的日益提升，消费者对产品要求越来越高。高能效、低消耗、安静、质量、售后服务、环保都是消费者追求的，对技术要求越来越高，企业需不断创新。由于市场上产品的多样化，竞争激励，消费者可对比的品牌很多，议价能力强。国美苏宁等大型零售终端控制销售渠道，议价能力较强。同时格力自身在调整专卖店为销售公司，加强对各地销售渠道的控制。 2013年1月至10月，格力的出口增长接近20%，拓展海外业务。4.替代品的其他企业。格力空调类产品，竞争对手国内品牌主要有：美的，海尔，奥克斯，海信，科隆，长虹，春兰等，合资品牌主要有松下，三菱，大金，LG，三星等。差异化产品推出：海信在2012年底正式推出空气净化类

9、空调，全净化空调和过滤PM2.5空调 。海尔公司在2012年下半年已经推出了0.1赫兹变频空调，产品能实现3分钟制冷制热。太阳能空调、地热空调系统、燃气中央空调等，目前还不成熟不是主流，对企业威胁小。（三）微观分析：SWOT1.S优势。具有品牌效应。自2005年第一次问鼎“空调世界冠军”以来，格力空调已连续8年位居世界第一 。规模大，专业化，业务遍及全球100多个国家和地区。家用空调年产能超过6000万台(套)，商用空调年产能550万台(套) 。一直重视技术创新在行业起着引领作用。拥有技术专利6000多项，其中发明专利1300多项 。质量保障，1996获得ISO9001质量管理体系认证证书。2

10、004年通过SGS国际认证服务公司的认证审核，分别获得ISO14001:2004环境管理体系和OHSAS18001:1999职业健康安全管理体系认证证书。 2.W劣势。高额的研发费用。在技术研发上，格力从来不设门槛，需要多少投入多少的做法，让其成为了中国空调业技术投入费用最高的企业。据统计，仅2011年，格力电器在技术研发上的投入就超过30亿元。价位偏高，价格竞争能力较弱。3.O机会。开发低端、高端市场，满足各类人的需求。随生活质量提高开发以人为本的产品。从消费者出发，差异化产品竞争赢得市场。国家节能惠民补贴政策。4.T威胁。国美苏宁等大型零售终端控制销售渠道。品牌竞争激烈，美的、海尔、海信、

11、奥克斯、海信、LG、三星等。技术更新速度越来越快，技术研发成本提高。（四）波士顿矩阵相对市场占有率分界点为1.5。格力电器“空调业务”相对市场占有率高于1.5，格力电器为同行业中最具竞争力企业。格力电器“小家电业务”相对市场占有率低于1为0.05(与美的集团小家电业务相对比)。市场增长率分界点为行业平均增长率20%。格力电器“空调业务”市场增长率为18.86%。格力电器“小家电业务”市场增长率为12.51%。格力电器市场增长率20112012增长率空调业务销售收入（万元）7478483888860918.86%小家电业务销售收入（万元）129144.114529912.51% 相对市场占有率

12、高市场增长率高低明星业务现金业务问题业务瘦狗业务20%1.5空调业务小家电业务18.86%12.51%5%低空调业务属于现金业务。市场增长率短期内难以有大幅度提升。企业将空调业务调整为明星业务是一个长期努力的过程。小家电业务属于瘦狗业务。小家电业务不是格力电器的主业。三、财务报表分析的三大逻辑切入点（一）盈利质量分析1.从毛利率考虑毛利率=毛利/营业收入100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入100%（1）格力电器毛利率与全国上市公司、制造业平均毛利率比较格力电器毛利率(%)年份2007年2008年2009年2010年2011年2012年毛利率17.3719.224.1120.6

13、617.4725.7上市公司平均毛利率（%）年份2007年2008年2009年2010年2011年2012年全国29.3930.9130.3630.9831.4128.9制造业20.9820.3123.2523.2824.7724.05上市公司平均毛利率数据来源：国泰安数据服务中心通过数据比较可以得出（1）格力电器2007年-2012年毛利率均低于全国上市公司平均毛利率。（2）格力电器2007年-2012年毛利率波动幅度大于制造业上市公司平均水平，并且多数低于制造业上市公司平均毛利率。可见格力电器盈利水平低于全国上市公司平均水平。2.同行业毛利率对比选取同行业代表性上市公司营业毛利率序号代码简

14、称2007年2008年2009年2010年2011年2012年1000521美菱电器0.14 0.23 0.28 0.24 0.21 0.24 2000651格力电器0.18 0.20 0.25 0.22 0.18 0.26 3000921海信科龙0.16 0.15 0.19 0.16 0.18 0.21 4002035华帝股份0.30 0.33 0.34 0.35 0.34 0.33 5600060海信电器0.16 0.18 0.19 0.17 0.21 0.18 6600690青岛海尔0.19 0.23 0.26 0.23 0.24 0.25 7600983合肥三洋0.43 0.40 0.

15、41 0.33 0.35 0.34 8000581格力电器0.17 0.19 0.24 0.21 0.17 0.26 行业平均毛利率0.22 0.24 0.27 0.24 0.23 0.26 由上图可以看出，格力电器毛利率低于行业平均毛利率，说明格力电器盈利能力低于行业的平均水平，但波动幅度和行业毛利率变动趋势相同，2012年格力电器毛利率接近行业平均毛利率。（2）销售利润率、销售净利率、总资产净利率指标计算销售利润率=利润总额/营业收入*100%销售净利率=净利润/营业收入*100%总资产净利率=净利润/资产平均总额*100%根据6年年报数据计算出如下数据：格力电器2007年2008年200

16、9年2010年2011年2012年销售利润率%3.755.727.968.377.618.82销售净利率%3.395.066.907.126.377.50总资产净利率%6.117.567.127.357.037.71由上图看出格力电器2007-2010年销售利润率、销售净利率成大幅上升趋势，2011年小幅下降，2012年又有所上升。总资产净利率波动幅度不大。（二）资产质量分析1.测量公司经营杠杆系数 DOL经营杠杆系数DOL=（销售收入-变动成本）/（销售收入-变动成本-固定成本） 或者=息税前利润+固定成本/息税前利润其中息税前利润EBIT=企业的净利润+企业支付的利息费用+企业支付的所得税

17、格力电器 2012年EBIT= 7,445,927,982.70 + 229,430,698.81 + 1,316,781,289.57 =8,992,139,971通过查找国泰安数据库，查得2008年DOL=3.3313，其余年份均无数据。DOL越大，对经营杠杆利益影响越强，经营风险越大2.财务杠杆系数DFL财务杠杆系数 DFL=EBIT/(EBIT-I)其中EBIT为息税前利润，I为利息 格力电器 2012年 DFL= EBIT/(EBIT-I)= 8,992,139,971/（8,992,139,971-229,430,698.8）=1.0262通过查找国泰安数据库，查得2008年DFL

18、=3.3313，其余年份均无数据。DFL值越大，筹资风险越大，财务风险也越大。3.资产负债率资产负债率=负债/资产总额根据6年年报数据计算出如下数据：格力电器资产负债率2007年2008年2009年2010年2011年2012年资产负债率0.77250.750.79420.78660.7840.7407可以看出格力电器资产负债率维持在75%左右，在80%以内，资产负债率稍高，但波动幅度并不大，风险相对小。4.现金含量现金含量高说明企业财务弹性好，但不是越高越好，企业将失去部分盈利能力。现金含量=货币资金/资产总额根据6年年报数据计算出如下数据：格力电器2007年2008年2009年2010年2

19、011年2012年现金含量%26.7618.7823.1744.4711.9216.20现金含量并不固定，2010年最高现金占资产总额的44.47%，2011年最低为11.92%。（三）现金流量分析1.经营性现金流量2007年2008年2009年2010年2011年2012年经营活动产生的现金流量净额（万元）279000369009450002380003360001840000可以看出，格力电器经营活动产生的现金流量净额每年波动较大，每年的净额大于0说明企业能够满足自身需要，其中2008年最低，2012年为6期最高。2.自由现金流FCF自由现金流FCF=经营性现金流量-资本支出-现金股利根据

20、6年年报数据计算出如下数据：格力电器自由现金流FCF(亿元)年份2007年2008年2009年2010年2011年2012年FCF18.13-9.56 83.44-28.30-23.98131.32可以看出格力电器在2007-2012年中有3年自由现金流为负，说明公司财务有困难，经营情况有风险，还要长期观察。四、资产负债表分析（一）资产负债表水平分析表4.1.1 2008/2007格力电器-资产负债表水平分析表 金额单位：人民币元项目2008年2007年变动情况对总资产影响(%)变动额变动(%)流动资产货币资金36700000004130000000-460000000 -11.14 -1.8

21、0 交易性金融资产000 0.00 应收票据1330000000074100000005890000000 79.49 23.10 应收账款566000000895000000-329000000 -36.76 -1.29 预付款项8970000001190000000-293000000 -24.62 -1.15 应收利息17300000017300000 0.07 其他应收款63800000160000000-96200000 -60.13 -0.38 买入返售金融资产000 0.00 存货47900000007230000000-2440000000 -33.75 -9.57 其他流动资

22、产63672.4063672 0.00 流动资产合计23300000000210000000002300000000 10.95 9.02 非流动资产0 0.00 发放贷款及垫款14500000003060000001144000000 373.86 4.49 可供出售金融资产000 0.00 长期股权投资105000099164858352 5.88 0.00 投资性房地产80000000626000073740000 1177.96 0.29 固定资产原值614000000042500000001890000000 44.47 7.41 累计折旧1810000000152000000029

23、0000000 19.08 1.14 固定资产净值433000000027300000001600000000 58.61 6.27 固定资产减值准备2290000024000000-1100000 -4.58 0.00 固定资产净额430000000027100000001590000000 58.67 6.24 在建工程268000000541000000-273000000 -50.46 -1.07 固定资产清理1180000270061909939 336.94 0.00 无形资产45000000043800000012000000 2.74 0.05 长期待摊费用8680000870

24、0000-20000 -0.23 0.00 递延所得税资产9600000005330000000.00 0.00 非流动资产合计752000000045400000002980000000 65.64 11.69 资产总计30800000000255000000005300000000 20.78 20.78 流动负债0.00 短期借款840000008400000 0.03 吸收存款及同业存放274000000930000000-656000000 -70.54 -2.57 拆入资金000 0.00 应付票据25800000001890000000690000000 36.51 2.71 应

25、付账款84400000008900000000-460000000 -5.17 -1.80 预收款项583000000046100000001220000000 26.46 4.78 卖出回购金融资产款000 0.00 应付职工薪酬33600000032300000013000000 4.02 0.05 应交税费622000000477000000145000000 30.40 0.57 应付利息2684740268474 0.00 应付股利59000009020000-3120000 -34.59 -0.01 其他应付款770000000373000000397000000 106.43 1

26、.56 一年内到期的非流动负债000 0.00 其他流动负债420000000021700000002030000000 93.55 7.96 流动负债合计23100000000197000000003400000000 17.26 13.33 非流动负债0.00 长期借款000 0.00 递延所得税负债34700002640000830000 31.44 0.00 其他非流动负债000 0.00 非流动负债合计34700002640000830000 31.44 0.00 负债合计23100000000197000000003400000000 17.26 13.33 所有者权益0.00 实

27、收资本(或股本)1250000000835000000415000000 49.70 1.63 资本公积7790000001190000000-411000000 -34.54 -1.61 盈余公积17300000001570000000160000000 10.19 0.63 一般风险准备29200002210000710000 32.13 0.00 未分配利润374000000019800000001760000000 88.89 6.90 外币报表折算差额-2620000043400000-69600000 -160.37 -0.27 归属于母公司股东权益合计74800000005630

28、0000001850000000 32.86 7.25 少数股东权益25000000023300000017000000 7.30 0.07 所有者权益(或股东权益)合计773000000058600000001870000000 31.91 7.33 负债和所有者权益(或股东权益)总计30800000000255000000005300000000 20.78 20.78 （1）从资产角度分析 公司总资产2008年增加53亿元，增长幅度为20.78%，说明格力电器2008年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可发现：本期流动资产增加23亿元，增长的幅度为10.95%，使总资产规模增加9.02

29、%。非流动资产本期增加了29.8亿元，增长的幅度为65.64%，使总资产规模增加11.69%。可以看出2008年非流动资产的增长大于流动资产。流动资产中：货币资金降低了4.6亿元，减少的幅度为11.14%，使总资产规模减少了1.80%。货币资金的减少降低了偿债能力，但同时增加了盈利能力。应收票据增加58.9亿元，增长幅度为79.49%，使总资产规模增加23.10%。主要因销售收入增加而相应增收的应收票据。 说明公司销售增长，但在收款管理上较为宽松，这与2008年金融危机有关，公司在海外销售销量大，不得不宽松政策以取得更多订单。应收账款降低3.29亿，减少的幅度为36.76%，使总资产规模减少1

30、.29%公司2008年度应收账款较上年下降36.76%，主要是应收账款收回所致。存货降低24.4亿元，减少的幅度为33.75%，使总资产规模减少9.57%。 公司2008年存货较上年减少 33.41%，主要是产品对外销售所致。非流动资产中：发放贷款及垫款增加了11.44亿元，增长幅度达373.86%，使总资产规模增大4.49%本年度贷款及垫款较上年大幅增长，主要原因是向珠海格力集团公司贷款额的增加、及向同业转贴现额的增加所致。本年度向最终控制人珠海格力集团公司贷款 500,000,000.00 元。在建工程比2007年减少49.27%，主要是公司三期、六期、七期工程、珠海仓库工程,民众二期工程

31、、合肥项目等工程相继完工转入固定资产所致。（2）从权益角度分析格力电器2008年较2007年权益总额增加了53亿元，增长幅度为20.78%，说明格力电器2008年权益总额有大幅度增长。进一步分析可以发现：负债增加了34亿元，增长幅度为17.26%，使权益总额增长了13.33%。股东权益增加了18.7亿元，增长幅度为31.91%，使权益总额增长了7.33%。2008年权益总额增长主要原因是流动负债增长。 短期借款增加了840万元，2007年末短期借款为0，年初数5100万元本期均已到期偿还。应付票据增长了6.9亿元，增长幅度为36.51%，对权益总额的影响为2.71%。主要是采用票据支付供应商货

32、款增加所致。预收账款增长了12.2亿元，增长幅度为26.46%，对权益总额的影响为4.78%。预收账款的增长源于公司打款发货的经销策略,高额预收账款将确保公司未来的收入增长。其他应付款增长了3.97亿元，增幅为106.43%，对权益总额的影响为1.56%。主要系本年度子公司合肥格力发生应付的基建工程款增加所致。其他流动负债增长了20.3亿元，增长幅度为93.55%，对权益总额的影响为7.96%。主要为尚未支付的销售返利增加所致。股东权益2008年增长18.7亿元，增长幅度为31.91%，对权益总额影响为7.33%。其中实收资本增加4.15亿元，增长幅度为49.70%，主要为实施公司2007 年

33、度股东大会批准的关于利润分配方案的决议（资本公积10 转增5）所致。表4.1.2 2009/2008格力电器-资产负债表水平分析表 金额单位：人民币元项目2009年2008年变动情况对总资产影响(%)变动额变动(%)流动资产货币资金22900000000367000000019230000000 523.98 62.44 交易性金融资产237000002370000 0.01 应收票据1080000000013300000000-2500000000 -18.80 -8.12 应收账款915000000566000000349000000 61.66 1.13 预付款项149000000089

34、7000000593000000 66.11 1.93 应收利息812000001730000063900000 369.36 0.21 其他应收款1580000006380000094200000 147.65 0.31 买入返售金融资产3510000000351000000 1.14 存货582000000047900000001030000000 21.50 3.34 其他流动资产5060000063672.450536328 79369.28 0.16 流动资产合计426000000002330000000019300000000 82.83 62.66 非流动资产0.00 发放贷款及

35、垫款16700000001450000000220000000 15.17 0.71 可供出售金融资产7570000000757000000 2.46 长期股权投资702000010500005970000 568.57 0.02 投资性房地产1140000008000000034000000 42.50 0.11 固定资产原值68100000006140000000670000000 10.91 2.18 累计折旧21800000001810000000370000000 20.44 1.20 固定资产净值46300000004330000000300000000 6.93 0.97 固定资

36、产减值准备24800000229000001900000 8.30 0.01 固定资产净额46100000004300000000310000000 7.21 1.01 在建工程211000000268000000-57000000 -21.27 -0.19 固定资产清理10000001180000-180000 -15.25 0.00 无形资产50500000045000000055000000 12.22 0.18 长期待摊费用32800008680000-5400000 -62.21 -0.02 递延所得税资产10500000009600000000.00 0.00 非流动资产合计892

37、000000075200000001400000000 18.62 4.55 资产总计515000000003080000000020700000000 67.21 67.21 流动负债0.00 短期借款9620000008400000953600000 11352.38 3.10 吸收存款及同业存放14100000002740000001136000000 414.60 3.69 拆入资金4000000000400000000 1.30 应付票据839000000025800000005810000000 225.19 18.86 应付账款11700000000844000000032600

38、00000 38.63 10.58 预收款项887000000058300000003040000000 52.14 9.87 卖出回购金融资产款2500000000250000000 0.81 应付职工薪酬606000000336000000270000000 80.36 0.88 应交税费1130000000622000000508000000 81.67 1.65 应付利息1100000026847410731526 3997.23 0.03 应付股利7079145900000-5192086 -88.00 -0.02 其他应付款906000000770000000136000000 1

39、7.66 0.44 一年内到期的非流动负债000 0.00 其他流动负债625000000042000000002050000000 48.81 6.66 流动负债合计408000000002310000000017700000000 76.62 57.47 非流动负债0.00 长期借款000 0.00 递延所得税负债29600000347000026130000 753.03 0.08 其他非流动负债870000008700000 0.03 非流动负债合计38300000347000034830000 1003.75 0.11 负债合计4090000000023100000000178000

40、00000 77.06 57.79 所有者权益0.00 实收资本(或股本)18800000001250000000630000000 50.40 2.05 资本公积183000000779000000-596000000 -76.51 -1.94 盈余公积19700000001730000000240000000 13.87 0.78 一般风险准备34000002920000480000 16.44 0.00 未分配利润590000000037400000002160000000 57.75 7.01 外币报表折算差额34300000-2620000060500000 -230.92 0.20

41、 归属于母公司股东权益合计997000000074800000002490000000 33.29 8.08 少数股东权益683000000250000000433000000 173.20 1.41 所有者权益(或股东权益)合计1070000000077300000002970000000 38.42 9.64 负债和所有者权益(或股东权益)总计515000000003080000000020700000000 67.21 67.21 （1）从资产角度分析 2009年总资产增加207亿元，增长幅度为67.21%，说明格力电器资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可发现：流动资产增长193亿元，

42、增长幅度为82.83%，使总资产规模增加了62.66%，是总资产增加的主要影响因素。非流动资产增加14亿元，增长幅度为18.62%，使总资产规模增加了4.55%。 货币资金大幅度增长，增长192.3亿元，增长幅度为523.98%，使资产规模增加了62.44%。货币资金增长幅度巨大，大量定期存单，为质押外汇借款。2009年格力电器与日本大金工业株式会社合资设立珠海格力大金机电设备有限公司，需大量现金（美元）投资。应收票据减少了25亿元，减少幅度为18.8%，使总资产规模下降8.12%。其中票据金额为7,564,306,566.79 元，全部为银行承兑汇票，已到期。存货增长了10.3亿元，增长幅度

43、为21.5%，使资产规模增加了3.34%。与日本大金合作一项，增加2009年下半年生产订单50万台。应对材料价格波动,主动调整生产计划、原材料及成品库存量。 （2）从权益角度分析格力电器2009年较2008年权益总额增加了207亿元，增长幅度为67.21%，说明格力电器2009年权益总额有大幅度增长。进一步分析可以发现：负债增加了178亿元，增长幅度为77.06%，使权益总额增长了57.79%。股东权益增加了29.7亿元，增长幅度为38.42%，使权益总额增长了9.64%。2009年权益总额增长主要原因是流动负债增长。 短期借款增长了9.53亿元，增长幅度为11352.38%，对权益总额的影响

44、为3.1%。本期质押借款均为以定期存单质押的外汇借款。用于与日本大金工业株式会社合资设立珠海格力大金机电设备有限公司。应付票据增长了58.1亿元，增长幅度为225.19%，对权益总额的影响为18.86%。主要是采用票据支付供应商货款增加所致。预收账款增长了30.4亿元，增长幅度为52.14%，对权益总额的影响为9.87%。反映经销商增加库存的意愿比较积极。股东权益2009年增长29.7亿元，增长幅度为38.42%，对权益总额影响为9.64%。其中实收资本增加6.3亿元，增长幅度为50.40%，主要为实施公司2008 年度股东大会批准的关于利润分配方案的决议（资本公积10 转增5）所致。表4.1

45、.3 2010/2009格力电器-资产负债表水平分析表 金额单位：人民币元项目2010年2009年变动情况对总资产影响(%)变动额变动(%)流动资产货币资金1520000000022900000000-7700000000 -33.62 -14.95 交易性金融资产72200000237000069830000 2946.41 0.14 应收票据221000000001080000000011300000000 104.63 21.94 应收账款1200000000915000000285000000 31.15 0.55 预付款项256000000014900000001070000000

46、71.81 2.08 应收利息1800000008120000098800000 121.67 0.19 其他应收款312000000158000000154000000 97.47 0.30 买入返售金融资产1350000000351000000999000000 284.62 1.94 存货1160000000058200000005780000000 99.31 11.22 其他流动资产814000005060000030800000 60.87 0.06 流动资产合计545000000004260000000011900000000 27.93 23.11 非流动资产0 0.00 发放

47、贷款及垫款15600000001670000000-110000000 -6.59 -0.21 可供出售金融资产1090000000757000000333000000 43.99 0.65 长期股权投资21800000702000014780000 210.54 0.03 投资性房地产17100000011400000057000000 50.00 0.11 固定资产原值810000000068100000001290000000 18.94 2.50 累计折旧25500000002180000000370000000 16.97 0.72 固定资产净值5540000000463000000

48、0910000000 19.65 1.77 固定资产减值准备1540000024800000-9400000 -37.90 -0.02 固定资产净额55300000004610000000920000000 19.96 1.79 在建工程101000000211000000-110000000 -52.13 -0.21 固定资产清理609651000000-939035 -93.90 0.00 无形资产1050000000505000000545000000 107.92 1.06 长期待摊费用16100000328000012820000 390.85 0.02 递延所得税资产1530000

49、00010500000000.00 0.00 非流动资产合计1110000000089200000002180000000 24.44 4.23 资产总计656000000005150000000014100000000 27.38 27.38 流动负债0.00 短期借款1900000000962000000938000000 97.51 1.82 吸收存款及同业存放4400000001410000000-970000000 -68.79 -1.88 拆入资金0400000000-400000000 -100.00 -0.78 应付票据89400000008390000000550000000 6.56 1.07 应付账款13800000000117000000002100000000 17.95 4.08 预收款项1200000000088700000003130000000 35.29 6.08 卖出回购金融资产款1020000000250000000770000000 308.00 1.50 应付职工薪酬773000000606000000167000000 27.56 0.32 应交税费8560000001130000000-274000000 -24.25 -0.53 应付利息1