互联网＋时代下中小企业融资方式的研究(1) 张月婷

1、南开大学滨海学院经管系财务管理专业本科生毕业论文南开大学滨海学院本科生毕业论文 中文题目：互联网时代下中小企业融资方式的研究外文题目：The Research On SME Financing Way In The View Of Interent Plus学 号：14991636姓 名：张月婷年 级：2014级专 业：财务管理系 别：经济管理系指导教师：张萍完成日期：2018年4月南开大学滨海学院毕业论文（设计）诚信声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计），题目互联网时代下中小企业融资方式的研究是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均

2、已在文中以明确方式注明。除此之外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。本人完全意识到本声明的法律结果。 毕业论文（设计）作者签名： 年 月 日互联网时代下中小企业融资方式的研究摘 要在我国经济发展过程中，中小企业具有极其重要的地位。但中小企业由于其自身存在的弊端以及融资方式的有限性，融资困境一直制约着其发展，也是中小企业面临的一大挑战。随着互联网时代的到来，互联网金融为中小企业解决融资问题提供了一个新的方向。基于互联网金融平台的大数据与信息优势，利用互联网方便、快捷、高效等优点解决中小企业融资困境。（此句话表达不完整）本文结合实际发展情况，通过分析传统中小企业融资方式发现

3、其存在的问题，再在中小企业融资现状的基础上，着眼于互联网时代下中小企业融资方式的探究。最后通过分析互联网融资的几种典型模式及相关案列，发现互联网融资在实际应用中存在的风险，并提出相关对策。关键词：互联网；中小企业；融资方式The Research On SME Financing Way In TheView Of Interent PlusAbstract In the process of Chinas economic development, small and medium enterprises have extremely important status.However,due

4、 to the disadvantages of smes and the finiteness of financing methods the financing difficulties have been restricting their development ,which is also a challenge for smes.With the advent of Internet + era,Internet finance has provideed a new direction for smes to solve financing problem.Based on t

5、he big data and information advantages of Internet financing platform,it can solve the financing dilemma of small and medium-sized enterprises with the advantages of convenient,fast and efficient Internet. Combining with the actual development situation,though the basis of the present situation of s

6、mall and medium-sized enterprises financing,focusing on the era of internet + small and medium-sized enterprises financing way of exploration. Finally ,through analyzing several typical models of Internet financing and related cases,it finds the risks of Internet financing in practical application a

7、nd puts fordward relevant countermeasures.Keywords：Interent；SME；Financing Way目录引言1一、绪论1（一）中小型企业融资现状1（二）中小型企业融资存在的问题1二、我国互联网+时代融资方式概况3（一）互联网融资概况3（二）互联网融资主要横式分析3（三）互联网融资在中小型企业融资的优劣势5三、中小型企业互联网融资的结论和建议6（一）结论6（二）建议6参考文献8致 谢9互联网时代下中小企业融资方式研究引言当今的中小企业在促进技术创新、法律制度完善、增加就业以及贡献税收等方而为国民经济的稳步增长发挥着不可替代的作用。但是中小企业

8、由于自身的固有原因和传统融资模式的限制，在融资方面而临着巨大的困境。一个企业如果融资不畅，资金的需求得不到保障，则企业的发展就无从谈起。因此，如何解决中小企业融资难问题一直以来都是理论界和实务界致力研究的课题。而随着“互联网+”时代的到来，互联网金融的不断发展和完善，为中小企业摆脱融资困境提出了新的方法。在“互联网+”时代，互联网与金融创新模式的不断融合，为中小企业摆脱传统的、单一的银行信贷融资模式，实现融资方式和融资观念的创新，促进中小企业健康成长和国民经济的稳定增长提供强有力的保障。一、绪论（一）中小型企业融资现状近年来，国家相关政府职能部门都在出台相关政策文件，大力支持中小企业的发展，尤

9、其在资金融通方面，中央银行和各地方商业银行也纷纷出台多项便于中小企业的信用贷款政策，但是，中小企业融资还是遇到了诸多问题，资金不解决，很多中小企业也将面临破产清算的难题。融资困难，除了中小企业自身问题，还遇到其他的问题，主要表现在以下几个方面:1.银行贷款条件相对严格，贷款额度较低中小企业虽然是我国市场经济的主体，但是也存在自身的问题，自身资金量少，企业规模小，经营业务单一，资产价值较低，达不到有效的抵押条件，想要取得较大金额的贷款比较困难。相比大型企业，银行对于中小企业贷款的限制条款较多。2.融资方式多且杂，风险较大中小企业对于资金的需求大部分是短期，在短期时问内，要获得有效贷款，中小企业更

10、多的依赖民问借贷、私募股本等风险较大的融资方式，民问借贷融资相对成本大，偿还压力大，法律监管也没到位，都会影响中小企业的成长。（二）中小型企业融资存在的问题1.企业管理水平低，融资思维陈旧中小企业普遍规模小、投入资金少、可承担风险力度弱。中小企业由一人或几人直接管理，没有明确的分工和规范的财务流程，管理松散，缺乏严格规范的财务制度，会计核算简单甚至不完整，财务报表的可信度较差。而且中小企业信誉意识淡薄，融资思维陈旧。在当今的互联网时代，信息技术已经深入到企业的发展中，但是中小企业固守传统的银行贷款，对互联网的应用程度不足，即使使用，也是利用互联网进行产品宣传，很少利用网络进行融资，对P2P,P

11、2B、阿里小贷等新型融资工具了解更少，更不要说通过互联网金融来融资了。2.融资渠道不畅中小企业在融资时往往会首先考虑向银行贷款，而口前的银行信贷主要青睐国有大型企业和拥有政府背景的企业项口，而不愿意向中小企业发放贷款，原因是银行对中小企业提供贷款，首先要严格审查中小企业的资质，即对企业提供资料的真实性、公司的盈利性和安全性进行详细的调查，了解企业真实经营业绩。这个过程需要投入大量的人力和时间来审核，银行付出的审查成本多，贷出几十万元获得的收益还不足以补偿审核成本。而且在信息、时间和能力有限的情况下，审查结果不能完全判断企业是否具有还款能力，贷款风险较大，这在一定程度上降低了银行对中小企业贷款的

12、意愿。企业发行债券的相关要求较严格、门槛高，品种单一，中小企业规模小，财务管理和内部控制不够严格，难以达到发行企业债券的标准。并且企业发行债券的成本高，中小企业往往承担不起，因而，只能放弃该种方式。现在很多企业选择到创业板上市，因为创业板是专门为中小企业和新兴企业提供融资的资本市场。创业板虽然门槛低，但风险高、监管严，规模小、盈利不佳的企业不能符合上市的主体资格和财务指标。而且很多制度、运行方而还不成熟，并不是中小企业都可以上市融资，因此想通过这一渠道获取资金的企业只是少数。 3.保障中小企业融资的法律法规不够完善中小企业规模小、而临的风险大、竞争力弱，在促进中小企业发展的过程中法律的保障作用

13、不可缺少。然而，现在针对中小企业融资的相关法律、法规、制度不健全，细则不够完整，中小企业在融资的具体操作过程中没有相应的法律依据，中小企业融资没有足够的法律保障。4.担保和信用评级机制不够健全中小企业融资过程中缺少具有流动性的抵押物，银行等金融机构一般不接受生产性固定资产做抵押，因而中小企业一般只能用房产抵押，但房产只能抵押一次，若是租赁的厂房，则没有可抵押的资产。另外，中小企业也很难寻找到愿意为其提供担保的担保机构，因为担保机构以营利为口标，在考虑安全的情况下，往往选择经营稳定、风险小、利润高的公司进行担保。中小企业由于管理水平较低、经营规模较小、稳定性差、信誉度低，因而愿意为其担保的机构有

14、限。同样，在信用评级的过程中，互联网金融机构没有一套适合中小企业实际情况的评级标准，从银行、中介机构获得信息的能力有限，取得的数据不够完整，不能做到客观、科学的评估，这关系到中小企业融资是否顺利进行。二、我国互联网+时代融资方式概况（一）互联网融资概况近几年来，随着互联网技术不断发展，网络化和数据化时代也导致金融行业的巨大变革。微信等社交软件的使用更大大拉近了投资者们之间的距离。（此段还能再丰富些？）（二）互联网融资主要模式分析1.互联网股权众筹互联网股权众筹是一种新型的募集资金的模式，它为中小企业和个人创业的融资开创了新的路径和机遇。互联网股权众筹是指融资人通过互联网股权众筹平台展示产品信息

15、、发布相关融资项目，投资人通过股权众筹平台对感兴趣的融资项目进行投资。它没有特定的投资对象，投资人群具有不确定性和发散性。互联网股权众筹发起人为中小企业或者创业者。互联网股权众筹具有较大的受众，相对于传统的融资体系较为开放多元化，没有门槛。只要提供详细资料信息都能进行股权众筹。对于融资者来说，便利的互联网资源不仅为自身筹备资金，还能使自己的融资项目处于互联网的受众的注视下，一定程度上起到营销的作用。随着各种互联网股权众筹软件的，网络股权众筹也暴露出一系列的问题，股权众筹面临较多风险。互联网股权众筹这一新兴事物的背后需要得到法律来引导和完善，因此制定互联网股权融资相关法律法规尤为重要。2.P2P

16、模式（此部分需要进一步总结归纳）P2P金融又叫P2P信贷，是互联网金融(ITFIN)的一种。意思是:个人对个人。P2P金融指个人与个人间的小额借贷交易，一般需要借助电子商务专业网络平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。借款者可自行发布借款信息，包括金额、利息、还款方式和时间，自行决定借出金额实现自助式借款。宜信的运作模式宜信惠民投资管理公司成立于2006年5月，总部位于北京，成立之初主要而向教育培训机构提供个人信用咨询与管理服务。2007年10月，宜信互联网平台正式上线。宜信的P2P网络借贷平台的特点是，吸收资金供给方的资金，并将其提供给资金需求方，与“拍拍贷”的自行配对不同，资金供

17、需双方的配对和借贷操作主要由宜信进行，放贷人在其网站上不能看到借款人的具体信息。对放款人:打造“宜信宝”P2P信贷理则模式。宜信平台通过“宜信宝”信贷理则模式为放款人提供服务，放款人在线填写工作单位、意向投入金额等信息后，宜信会为其提供已通过平台审核的借款人，而放款人可以选择是否同意出借资金给特定的被推荐借款人。根据平台提供的历史经验数据，“宜信宝”的年收益始终在10%以上，明显高于银行存款和理则产品的收益(见表3.2.1)。表3.2.1 “宜信宝”与其他投资理财产品的收益及风险比较产品年收益流动性风险级别一年期定期存款3.5%一年期国债3.85%银行理财产品4%-6%开放式基金不确定股票不确

18、定宜信宝10%以上图表要注明资料来源此外，在流动性方而，某笔投资出借12个月后，放款人可以向宜信提出将债权转让，收回资金。在风险控制方而，出借资金将被分配到多个借款人手中，以最大限度地分散风险，同时还设立了专门的还款风险金，当资金回收出现问题时，可以用其补偿木金及利息损失。对借款人主要提供小额信用贷款服务。宜信为借款人提供小额信用贷款服务，无须抵押和担保即可获得现金贷款，额度最高30万元，还款期限最长48个月，而且手续简便，借款人仅需提供身份证明、收入证明等资信材料，最快2个工作日之内即可完成审核。贷款成功后，还可以成为宜信的循环贷客户。此外，宜信会根据借款人的信用状况收取一定的服务费用。（三

19、）互联网融资在中小型企业融资的优劣势中小企业融资困难不是一个短期问题，也不是我国独有的问题。在发达国家，相关的法律法规己经比较健全，金融体系也比较完善，多层次的资本市场也发展的相对成熟，各种融资渠道互补性对较好（此句不完整 ）相比之下，我国中小企业因起步晚、技术薄弱、资金缺乏等内外部因素影响，企业生存发展都比较困难，“融资困难”问题阻碍了相关企业的发展，从而直接影响到我国的综合国力。造成融资困难的主要原因有多方面，结合当前融资现状主要是以下几个方面:1.中小企业易存在信息不对称的问题（1.注意格式）中小企业不同于普通企业，其产品由于专业技术知识壁垒高，企业技术开发及运营资金投入量大，会导致对项

20、目信息调查成本高，不利投资人对此类项目的投资决策。特别是，我国中小企业在初创阶段，企业的管理及财管制度都不完善甚至混乱，会造成企业经营信息披露不完全的信息不对称问题，使出资人的风险增加，从而降低了企业的融资机会。2.资本市场体系不完善美国的NASDAQ全国市场、NASDAQ小型市场以及OTCBB可以为处于不同发展阶段、不同规模的中小企业提供融资渠道。而我国资本市场的主要资金在主板中且还被大型国有企业占有，虽然己开辟了中小板及创业板市场等，但由于入场条件高，使真正需要资金的中小企业由于交易门槛高或底层市场交易冷清而无法获得所需资金。3.金融机构利益偏好我国银行信贷机制与中小企业的融资特点不相匹配

21、，这使得我国银行普通存在歧视中小企业的现象，这是也是导致我国中小企业融资难的重要原因之一。银行投资的主要原则是安全、稳定，依靠大资金量来赚取利润，所以一般选择资本雄厚，市场地位高的大型企业为目标客户，从而保障资金的安全。而中小企业大多缺乏能于用抵押的资产，加上高投入，高风险等特点，使银行对中小企业一直不太有兴趣。另一方面，由于信息不对称问题，加上可能出现的逆向选择，都增加了银行与中小企业的沟通与信赖的难度，不但增加了贷款的总成本，而且融资效率低下，很难满足中小企业在快速发展过程中对资金要求快速到位的需求。4.民间融资不规范目前我国的民间融资体系不规范，制度也不完善，民间融资在我国长年常处于“灰

22、色地带”，民间借贷的经济纠纷很多，如高利贷、地下钱庄、非法集资及洗钱等等，负面影响大。对于我国正规企业来说，较少采用这种方式。故其对我国中小企业的融资问题上的作用较有限。3、 中小型企业运动互联网融资的结论和建议（加段总结性的内容）（一）结论（此标题还需完善）融资困难一直是我国中小企业发展的瓶颈，也是导致我国中小企业高死亡率的重要原因。本文通过对国内外中小企业融资理论的梳理，及对我国中小企业融资现状的调查：(1)当前我国中小企业的融资模式的确立和融资渠道及方式的选择仍然可以遵循传统的企业融资理论，在将其作为理论指导的基础上，结合自身情况在企业发展的不同阶段选择不同的融资渠道。(2)我国的中小企

23、业融资最困难的时期是被称为“死亡之谷”的初创期，目前比较适合我国中小企业，尤其是处于国家出台了多项产业政策扶持的行业中的科技中小企业的初创期的融资模式是:基于产业聚集效应下的“内源融资+政策性创业基金+风险投资”阶梯组合融资模式。(3)我国中小企业的融资现状是企业融资意愿很强，可融资模式还是单一，需要丰富融资渠道。融资困难问题仍然需要改善，造成这种融资困难的主要原因不但有中小企业的自身的问题，还包括我国资本市场不完善、金融机构贷款对科技中小企业歧视、民间融资不规范及政府扶持不到位的因素。（二）建议1夯实互联网金融融资制度基础在明确互联网金融是现有金融体系有益补充的基础上，对金融系统在互联网进一

24、步完善中小企业直接融资法律制度专有的金融服务，开拓渠道，民营资本进入金融领域，充分发挥民间资本的作用。一要针对互联网金融不同的经营模式，明确界定的权利，投资者，金融机构，银行和第三方的融资平台和其他相关主体的责任和利益，建立严格的监督和惩罚系统。二要完善处理互联网金融融资过程中涉及法律纠纷处理的法律依据及建立规范的系统。三要加强对互联网融资业务的科学引导和专业规范。应明确规定互联网金融服务中小企业的许可性、吸纳资金的合法性、贷款利率浮动权限等关键问题。四要明确互联网金融的地位，加快互联网金融电子档案保管、信息披露义务的制度化建设，加快出台相关政策实施细则。互联网金融时代，更加体现出金融信用的重

25、要性，中小企业可以突破互联网融资的地域限制，但是并不意味着企业的真实信息得到隐藏，目前中国正在加大建立征信体系建设，企业征信体系的建立更好地为互联网融资提供较为真实的企业现状，企业必须建立健全财务制度，杜绝财务数据失真，财务经营信息不透明的现状。2强化互联网金融融资平台规范引导目前较大的金融融资平台中，最典型的就是阿里巴巴金融，为阿里巴巴、淘宝、天猫等电子商务平台的中小企业提供可持续性的小额贷款，金融从数千元到十万元不等。中小企业在注重企业信用的前提下，可以多方面利用互联网融资速度快，融资快捷等特点，更好地吸收贷款，促进企业资金链的完整性发展。加强互联网金融融资平台政策引导和行业监管。一要明确

26、互联网金融融资平台各监管部门及其职责分工，建立相关部门的合作协调机制，促进融资平台合法合规运营。二要鼓励支持互联网金融企业扩大金融服务的空间，拓展服务范围，创新服务模式，积极开展应收账款质押、订单质押、仓单质押等抵质押贷款，推动开办商业保理、金融租赁等服务，由产业链融资转向商业圈融资、向企业群融资、向制造业领域众多的中小企业融资。三要探索互联网金融机构、银行、贷款中小企业合作的新模式，叠加互联网金融机构和贷款中小企业的信用额度，进一步降低中小企业的融资门槛。3规范互联网金融信用体系建设中小企业的发展关系着国民经济的发展，在国民经济中有着属于自己的一席之地。作为中小微企业，提供了较多的就业岗位与

27、社会服务，从这方面而言，中小微型企业更加需要利用互联金融平台，降低交易成木，提高企业自身的发展。树立企业形象，提高产品质量，提高服务标准，更好的巩固企业的发展。加快互联网金融征信体系的建设，建立健全互联网金融信用体系。一要统一互联网金融信用体系评价标准。统一不同互联网金融企业信用评价指标体系，建立针对中小企业的信用评审机制，特别是用好人才、技术等“软信息”。二要制定规范的企业贷款信用额度。根据企业网络交易信用级别，划分企业贷款的信用额度。4要加快互联网金融征信体系资源统筹共享，促进实现企业信用记录的横向共享有效控制互联网金融操作风险。一要建立互联网金融网络和操作系统的安全控制、应用及信息加密、

28、用户身份验证等管理制度。实时分析可能的互联网金融风险触点，及时疏导、消除风险。二要加强互联网金融技术风险管理。鼓励互联网金融企业加强与金融行业(行情 股吧 买卖点)监管机构的技术合作，探索开展组建行业技术联盟，有效控制投资链条风险传导渠道，切实降低互联网金融融资服务的技术风险。三要逐步建立互联网金融呆坏账准备金制度。严格规定互联网金融企业建立准备金制度，尽量降低互联网金融信用风险带来的损失。5引导资本流动，完善产业集群服务企业的集群有利用资源的共享、降低费用。由于企业之间有产业共性的关系，很大程度上企业可以突破自身信用积累的局限，获得更多外部的资金支持，有助于促进科技企业快速发展。政府应积极创

29、造产业集群效应的环境，建立产业基地，如创业科技园、科技孵化基地，基地内提供基础设施，并提供扶持性服务及措施，创造为中小企业快速成生的合适条件。如美国的硅谷发展一般，最初的半导体企业聚集在硅谷，最后发展成高科技产业聚集之地，大量的专业人才、资源、资及最重要的创业思维，在多种因子的共同化学反应下，形成了完整的高科技产业生态链。如任何珊瑚礁的形成，政府应积极引导并设立珊瑚礁形成的基础条件(如基础设施)，引入多样的珊瑚虫(各种科技型创业企业)，然后保持良好的生态环境(如提供公平竞争的环境)逐步吸引各种生物(如金融公司、其它服务公司)，最后形成良性的独立的生态系统。8参考文献1吕列金.基于互联网的中小企业“智公司”管理模式探究J.西部皮革,2017,39(22):23+27.2喻静.互联网环境下中小企业财务管理